"ซื้อที่ดินเถอะ พวกเขาไม่ทำอีกแล้ว" คำพูดจากศตวรรษที่ 20 นี้ ซึ่งมักถูกเข้าใจผิดว่าเป็นของมาร์ก ทเวน เป็นสโลแกนที่ใช้กันบ่อยครั้งในการขายอสังหาริมทรัพย์ แรงโน้มถ่วงสนับสนุนคำกล่าวนี้อย่างมาก: หากมนุษย์ไม่สามารถเดินทางข้ามดวงดาวได้ ที่ดินก็เหมือนกับบิตคอยน์ "เป็นไปไม่ได้ที่จะออก" ในปี 2025 คลื่นคริปโตแพร่กระจายจากซิลิคอนแวลลีย์ไปยังวอลล์สตรีท และสุดท้ายก็มาถึงวอชิงตัน ดี.ซี. เมื่อการปฏิบัติตามกฎระเบียบดำเนินไปอย่างค่อยเป็นค่อยไป โครงสร้างพื้นฐานของอุตสาหกรรมอสังหาริมทรัพย์ก็จะเริ่มเปลี่ยนแปลงไปอย่างเงียบๆ ในช่วงต้นเดือนกรกฎาคม คริสตีส์ อินเตอร์เนชั่นแนล เรียลเอสเตท ได้จัดตั้งแผนกเฉพาะสำหรับธุรกรรมอสังหาริมทรัพย์คริปโตอย่างเป็นทางการ กลายเป็นแบรนด์นายหน้าอสังหาริมทรัพย์ระดับหรูรายแรกของโลกที่สนับสนุน "การชำระเงินด้วยสกุลเงินดิจิทัลบริสุทธิ์" สำหรับการซื้อบ้านภายใต้ชื่อบริษัท และนี่เป็นเพียงจุดเริ่มต้นเท่านั้น ตั้งแต่ผู้ประกอบการในซิลิคอนวัลเลย์ไปจนถึงนักพัฒนาในดูไบ จากคฤหาสน์ในเบเวอร์ลีฮิลส์ในลอสแอนเจลิสไปจนถึงอพาร์ตเมนต์ให้เช่าในสเปน แพลตฟอร์มการซื้อขายอสังหาริมทรัพย์จำนวนมากที่เน้นที่เทคโนโลยีบล็อกเชนและสินทรัพย์ดิจิทัลกำลังเกิดขึ้น ก่อให้เกิดภาคส่วน "อสังหาริมทรัพย์คริปโต" ที่กำลังเติบโตอย่างรวดเร็ว

เหตุใดคริปโตจึงสามารถขับเคลื่อนคลื่นลูกต่อไปในอสังหาริมทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา

มูลค่าของอสังหาริมทรัพย์ในสหรัฐอเมริกาจะเข้าใกล้ 50 ล้านล้านดอลลาร์ในปี 2024 ทำให้เป็นหนึ่งในตลาดสินทรัพย์ที่สำคัญที่สุดของโลก ตัวเลขนี้อยู่ที่ประมาณ 23 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2014 เมื่อสิบปีก่อน ซึ่งเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าของขนาดสินทรัพย์ในภาคส่วนนี้

ปริมาณอสังหาริมทรัพย์โดยรวมของสหรัฐฯ จากรายงานการวิเคราะห์ Awealthofcommonsense

ในเดือนมิถุนายน 2025 รายงานของ NAR แสดงให้เห็นว่าราคาบ้านเฉลี่ยในสหรัฐอเมริกาอยู่ที่ 435,300 ดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 2% จากช่วงเวลาเดียวกันของปีก่อน สินค้าคงคลังที่อยู่อาศัยอยู่ที่ประมาณ 1.53 ล้านยูนิต โดยมีช่องว่างระหว่างอุปทานและอุปสงค์ 4.7 เดือน ราคาที่อยู่อาศัยที่สูงและอุปทานที่ไม่เพียงพอเรื้อรังได้เพิ่มอุปสรรคในการเข้าสู่ตลาด นอกจากนี้ อัตราดอกเบี้ยสินเชื่อที่อยู่อาศัยที่สูงอย่างต่อเนื่อง (เฉลี่ยประมาณ 6.75% สำหรับอัตราดอกเบี้ยคงที่ 30 ปี ในเดือนกรกฎาคม 2025 และประมาณ 9% สำหรับสินเชื่อที่อยู่อาศัย Bitcoin ในปัจจุบัน) ยังคงสูงกว่าการเพิ่มขึ้นของมูลค่าอสังหาริมทรัพย์ในแต่ละปีอย่างต่อเนื่อง ส่งผลให้ปริมาณธุรกรรมลดลง สภาพคล่องที่ต่ำทำให้นักลงทุนอสังหาริมทรัพย์มองหาแหล่งสภาพคล่องใหม่ๆ อัตราดอกเบี้ยที่สูงไม่เพียงแต่เป็นอุปสรรคต่อสภาพคล่องของนักลงทุนอสังหาริมทรัพย์เท่านั้น ในช่วงห้าปีที่ผ่านมา ความมั่งคั่งเฉลี่ยของเจ้าของบ้านเพิ่มขึ้น 140,000 ดอลลาร์สหรัฐ อย่างไรก็ตาม สิ่งนี้ทำให้หลายครัวเรือนไม่สามารถใช้สินทรัพย์อสังหาริมทรัพย์ของตนเพื่อสร้างสภาพคล่องได้ ทางเลือกเดียวสำหรับสภาพคล่องคือการขายอสังหาริมทรัพย์ทั้งหมดหรือให้เช่า การกู้ยืมอสังหาริมทรัพย์ไม่ใช่ทางเลือกที่เหมาะสมในอัตราดอกเบี้ยปัจจุบัน และการขายบ้านก็ดูเหมือนจะไม่ใช่กลยุทธ์การลงทุนที่ดีกว่าเมื่อพิจารณาจากราคาที่อยู่อาศัยที่สูงขึ้นดังนั้น ในภาคอสังหาริมทรัพย์มูลค่า 50 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ ปัจจุบันเจ้าของบ้านเป็นเจ้าของหุ้นประมาณ 70% (34.98 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ) ซึ่งหมายความว่ามีเพียง 30% เท่านั้นที่มีหนี้สินค้ำประกัน ส่วนที่เหลือเป็นเงินของผู้ซื้อบ้านเอง ยกตัวอย่างเช่น ครัวเรือนที่มีอสังหาริมทรัพย์มูลค่า 500,000 ดอลลาร์อาจเป็นเจ้าของอสังหาริมทรัพย์นั้นในนาม แต่หากต้องการขาย พวกเขาจำเป็นต้องหักส่วนของหนี้สินออกเพื่อคำนวณมูลค่าสินทรัพย์สุทธิที่แท้จริง หากมีมูลค่าสินทรัพย์สุทธิ 70% พวกเขาจะเป็นเจ้าของอสังหาริมทรัพย์เพียง 350,000 ดอลลาร์ [ข้อความที่ไม่เกี่ยวข้องมีดังนี้:] US Real Estate Equity Holdings, ที่มา: Ycharts อุปทานและอุปสงค์เพียงอย่างเดียวยังไม่เพียงพอ แนวคิด RWA ได้รับการพัฒนามาหลายปีแล้ว แต่เพิ่งจะเติบโตอย่างแท้จริงในช่วงสองปีที่ผ่านมา โดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากการเลือกตั้งของทรัมป์ในปี 2025 ซึ่งแนวโน้มขาขึ้นเร่งตัวขึ้น โดยพื้นฐานแล้ว การปฏิบัติตามกฎระเบียบถือเป็นสิ่งสำคัญยิ่ง โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับนักลงทุนในสินทรัพย์ที่ไม่มีสภาพคล่อง เช่น อสังหาริมทรัพย์ ในเดือนมีนาคม 2568 วิลเลียม พัลต์ ประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ (FHFA) คนใหม่ ได้สั่งให้บริษัทสินเชื่อที่อยู่อาศัยยักษ์ใหญ่อย่าง Fannie Mae และ Freddie Mac พัฒนาแผนเพื่อให้สินทรัพย์ดิจิทัลรวมอยู่ในสินทรัพย์สำรองในการประเมินความเสี่ยงของสินเชื่อที่อยู่อาศัยสำหรับครอบครัวเดี่ยว โดยไม่ต้องแปลงเป็นดอลลาร์สหรัฐก่อน นโยบายนี้ส่งเสริมให้ธนาคารต่างๆ ถือว่าสกุลเงินดิจิทัลเป็นสินทรัพย์ที่มีสิทธิ์ออมเงิน ซึ่งเป็นการขยายฐานผู้กู้ยืม ในเดือนกรกฎาคม 2568 ทรัมป์ได้ลงนามในพระราชบัญญัติ GENIUS และส่งเสริมพระราชบัญญัติ CLARITY พระราชบัญญัติ GENIUS รับรองสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพ (stablecoin) เป็นสกุลเงินดิจิทัลที่ถูกกฎหมายเป็นครั้งแรก โดยกำหนดให้ต้องมีสินทรัพย์ที่ปลอดภัย เช่น ดอลลาร์สหรัฐ หรือพันธบัตรรัฐบาลระยะสั้นหนุนหลังในอัตราส่วน 1:1 และกำหนดให้ต้องมีการตรวจสอบโดยบุคคลที่สาม พระราชบัญญัติ CLARITY พยายามที่จะชี้แจงว่าโทเคนดิจิทัลเป็นหลักทรัพย์หรือสินค้าโภคภัณฑ์ ซึ่งเป็นแนวทางการกำกับดูแลสำหรับผู้ปฏิบัติงาน การผสมผสานมาตรการเหล่านี้ทำให้ภาคส่วนนี้มีขอบเขตความปลอดภัยที่มากขึ้น เมื่อประกอบกับภาวะขาดแคลนอสังหาริมทรัพย์ คล้ายกับที่ Bitcoin ระบุว่า "ไม่สามารถออกเพิ่มได้" (ที่ดินไม่สามารถเพิ่มได้ แต่ตัวอสังหาริมทรัพย์เองกลับเพิ่มได้ การสร้างบ้านก็เหมือนกับการขุดเหมือง) การเปลี่ยนแปลงสู่ระบบดิจิทัลช่วยขจัดอุปสรรคสูงในการเข้าถึง Deloitte หนึ่งในบริษัทบัญชี Big Four คาดการณ์ในรายงานภาคการเงินว่าอสังหาริมทรัพย์ประมาณ 4 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ อาจถูกแปลงเป็นโทเคนภายในปี 2035 เพิ่มขึ้นจากไม่ถึง 3 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ในปี 2024

การแปลงเป็นโทเค็นสามารถแบ่งสินทรัพย์อสังหาริมทรัพย์ขนาดใหญ่ออกเป็นหุ้นขนาดเล็กลง ทำให้นักลงทุนทั่วโลกมีช่องทางในการเข้าร่วมลงทุนที่มีข้อจำกัดต่ำและมีสภาพคล่องสูง และสร้างกระแสเงินสดให้กับผู้ขายและผู้ซื้อที่ขาดแคลนเงินทุน อย่างไรก็ตาม ตัวเลข 4 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ แม้จะน่าสนใจ แต่ก็ยังเป็นที่ถกเถียง เช่นเดียวกับการคาดการณ์ของสถาบันที่คาดว่ามูลค่าตลาดของ ETH ในอนาคตจะสูงถึง 85 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ แต่ความก้าวหน้าที่แท้จริงนั้นเกิดขึ้นมากน้อยเพียงใด? บางทีเราอาจพบมูลค่าอัลฟ่าในตลาดได้

การแบ่งส่วน? การให้กู้ยืม? การให้เช่า? การให้สภาพคล่อง? การเล่นอสังหาริมทรัพย์อย่าง DeFi

อสังหาริมทรัพย์ต่างจากสินทรัพย์อื่นๆ ที่มีสภาพคล่องน้อยกว่า เช่น ทองคำและงานศิลปะ อสังหาริมทรัพย์มีคุณสมบัติทางการเงินในตัว การเชื่อมโยงเข้ากับคริปโตจะช่วยเพิ่มความหลากหลายให้กับศักยภาพของสินทรัพย์ แม้ว่าจะมีความพยายามมาก่อนหน้านี้ แต่ความร่วมมือในปี 2018 ระหว่าง Harbor Platform และ RealT เพื่อเปิดตัวบริการโทเค็นอสังหาริมทรัพย์บนบล็อกเชนถือเป็นหนึ่งในโครงการโทเค็นอสังหาริมทรัพย์ที่เริ่มต้นและใหญ่ที่สุด โดยเฉพาะอย่างยิ่ง แพลตฟอร์ม RealT ใช้บล็อกเชนเพื่อแบ่งส่วนของอสังหาริมทรัพย์ออกเป็น RealTokens ที่สามารถซื้อขายได้ อสังหาริมทรัพย์แต่ละแห่งถือครองโดยบริษัทอิสระ (Inc/LLC) นักลงทุนที่ซื้อ RealTokens จะถือครองส่วนหนึ่งของบริษัทและได้รับส่วนแบ่งจากรายได้ค่าเช่าตามสัดส่วน แพลตฟอร์มนี้ใช้กลไกการออกใบอนุญาตของ Ethereum ทำให้เกณฑ์การลงทุนต่ำ (โดยทั่วไปอยู่ที่ประมาณ 50 ดอลลาร์) ธุรกรรมและการชำระค่าเช่าทั้งหมดดำเนินการบนเครือข่าย ทำให้นักลงทุนไม่จำเป็นต้องบริหารจัดการการจัดการรายวันของเจ้าของบ้านแบบดั้งเดิม RealT จ่ายรายได้ค่าเช่าให้กับผู้ถือครองเป็นรายสัปดาห์ในรูปแบบ stablecoin (USDC หรือ xDAI) ผลตอบแทนที่คาดหวังได้มาจากผลตอบแทนจากสินทรัพย์สุทธิ (RONA) ซึ่งคำนวณจากค่าเช่าสุทธิรายปีหารด้วยเงินลงทุนทั้งหมดในอสังหาริมทรัพย์ ตัวอย่างเช่น หากรายได้ค่าเช่ารายปีที่คาดหวังของอสังหาริมทรัพย์หลังจากหักค่าใช้จ่ายแล้วอยู่ที่ 66,096 ดอลลาร์สหรัฐ และเงินลงทุนทั้งหมดอยู่ที่ 880,075 ดอลลาร์สหรัฐ RONA จะอยู่ที่ 7.51% ตัวเลขนี้ไม่รวมเลเวอเรจหรือกำไรจากการเพิ่มมูลค่าของอสังหาริมทรัพย์ ผลตอบแทนเฉลี่ยของแพลตฟอร์มในปัจจุบันมีความผันผวนอยู่ระหว่าง 6% ถึง 16% หลังจากการแปลงเป็นโทเค็น ขั้นตอนต่อไปคือการใช้ประโยชน์จากโทเค็นดังกล่าว อสังหาริมทรัพย์ของ RealT ไม่มีเงินกู้ เงินทั้งหมดมาจากการขาย RealTokens อย่างไรก็ตาม เพื่อให้ผู้ถือครองสามารถใช้ประโยชน์จากสินทรัพย์ได้อย่างยืดหยุ่น RealT จึงได้เปิดตัวโมดูล RMM (ตลาดเงินอสังหาริมทรัพย์) RMM ใช้โปรโตคอล Aave ซึ่งช่วยให้คุณใช้งานได้สองวัตถุประสงค์ หนึ่งคือการสร้างสภาพคล่อง เช่นเดียวกับดอกเบี้ย LP ใน DeFi นักลงทุนสามารถฝาก USDC หรือ XDAI เข้า RMM และรับ ArmmTokens ที่เกี่ยวข้อง ซึ่งจะสะสมดอกเบี้ยแบบเรียลไทม์ ตัวเลือกที่สองคือการกู้ยืมโดยการจำนำ RealTokens การใช้ RealTokens หรือ stablecoin เป็นหลักประกัน คุณสามารถกู้ยืมสินทรัพย์อย่าง XDAI ได้ อัตราดอกเบี้ยเงินกู้มีสองแบบ ได้แก่ อัตราดอกเบี้ยคงที่ (คล้ายกับอัตราดอกเบี้ยคงที่ระยะสั้น แต่จะมีการปรับเมื่อการใช้งานสูงเกินไปหรืออัตราดอกเบี้ยต่ำเกินไป) และอัตราดอกเบี้ยผันแปร (ลอยตัวตามอุปสงค์และอุปทานของตลาด)การเปิดเสรีการปล่อยกู้ช่วยให้เกิดการกู้ยืมเงิน เช่นเดียวกับกลุ่มเก็งกำไรอสังหาริมทรัพย์เมื่อกว่าทศวรรษที่แล้วที่กู้ยืมเงินเพื่อซื้อบ้าน จากนั้นจึงกู้ยืมเงิน แล้วนำเงินนั้นไปซื้อบ้านเพิ่ม การจำนำ RealTokens เพื่อยืม stablecoin แล้วซื้อ RealTokens ซ้ำหลายๆ ครั้ง จะช่วยเพิ่มผลตอบแทนโดยรวม สิ่งสำคัญที่ต้องทราบคือ ยิ่งระดับการกู้ยืมเพิ่มขึ้นเท่าใด ปัจจัยด้านสุขภาพ (Health Factor) จะลดลงและความเสี่ยงก็จะเพิ่มขึ้น หมายเหตุ: ปัจจัยด้านสุขภาพ (Health Factor) เป็นตัวผกผันของอัตราส่วนมูลค่าหลักประกันต่อมูลค่าเงินกู้ ยิ่งปัจจัยด้านสุขภาพสูง ความเสี่ยงในการถูกขายทอดตลาดก็จะยิ่งลดลง เมื่อปัจจัยด้านสุขภาพลดลงเหลือ 1 มูลค่าหลักประกันจะเท่ากับมูลค่าเงินกู้ ซึ่งอาจทำให้เกิดการถูกขายทอดตลาดได้ วิธีหลีกเลี่ยงการถูกขายทอดตลาด ได้แก่ การชำระคืนเงินกู้บางส่วนหรือเพิ่มหลักประกัน (คล้ายกับมาร์จิ้นที่ใช้ในสัญญาแบบไม่มีกำหนดระยะเวลา)

นอกจากการกู้ยืมโดยใช้อสังหาริมทรัพย์เป็นหลักประกันแล้ว การอภิปรายเมื่อเร็วๆ นี้ยังมุ่งเน้นไปที่สินเชื่อที่ได้รับการสนับสนุนโดยคริปโตสำหรับการซื้อบ้านอีกด้วย บริษัทฟินเทค Milo อนุญาตให้ผู้กู้ยืมสามารถกู้ยืมเงินได้สูงสุด 100% โดยใช้ Bitcoin เป็นหลักประกัน ณ ต้นปี 2025 บริษัทได้ดำเนินการกู้ยืมเงินคริปโตไปแล้ว 65 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และปล่อยกู้ไปแล้วกว่า 250 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ผู้กำหนดนโยบายก็กำลังอนุมัติรูปแบบนี้เช่นกัน หน่วยงานการเงินที่อยู่อาศัยของรัฐบาลกลางสหรัฐฯ (FHFA) กำหนดให้บริษัทยักษ์ใหญ่ด้านสินเชื่อที่อยู่อาศัยอย่าง Fannie Mae และ Freddie Mac พิจารณาสินทรัพย์คริปโตที่เป็นไปตามข้อกำหนดในการประเมินความเสี่ยง แม้ว่าอัตราดอกเบี้ยของสินเชื่อคริปโตโดยทั่วไปจะใกล้เคียงกับหรือสูงกว่าสินเชื่อที่อยู่อาศัยแบบดั้งเดิมเล็กน้อย แต่จุดเด่นหลักคือสามารถจัดหาเงินทุนได้โดยไม่ต้องขายสินทรัพย์คริปโต

อ่านเพิ่มเติม: สินเชื่อที่อยู่อาศัย Bitcoin มหาสมุทรสีน้ำเงินใหม่มูลค่า 6.6 ล้านล้านดอลลาร์

ผลสำรวจของ Redfin แสดงให้เห็นว่าหลังจากการระบาดใหญ่ ผู้ซื้อบ้านครั้งแรกประมาณ 12% ในสหรัฐอเมริกาใช้รายได้จากสกุลเงินดิจิทัลสำหรับการชำระเงินดาวน์ (ไม่ว่าจะจากการขายอสังหาริมทรัพย์ของตนหรือกู้ยืมเงินโดยใช้สกุลเงินดิจิทัลเป็นหลักประกัน) เมื่อประกอบกับแนวโน้มนโยบายที่เปลี่ยนแปลงไป ย่อมจะดึงดูด "ผู้เล่นรายใหญ่" เข้าสู่ตลาดอย่างไม่ต้องสงสัย และ "Crypto Real Estate" ก็จะต้อนรับการมีส่วนร่วมของบริษัทนายหน้าอสังหาริมทรัพย์ระดับไฮเอนด์เป็นครั้งแรกเช่นกัน

ในเดือนกรกฎาคม พ.ศ. 2568 Christie's International Real Estate ได้ริเริ่มการจัดตั้งแผนกอสังหาริมทรัพย์ระดับหรูที่เน้นการใช้สกุลเงินดิจิทัลแห่งแรกของโลก ซึ่งกลายเป็นกรณีศึกษาสำคัญในการผสานรวมบริษัทนายหน้าอสังหาริมทรัพย์ระดับไฮเอนด์แบบดั้งเดิมเข้ากับสินทรัพย์ดิจิทัล ที่น่าสนใจคือ การเคลื่อนไหวครั้งนี้ไม่ได้ขับเคลื่อนด้วยกลยุทธ์จากบนลงล่าง แต่เป็นการตอบสนองต่อความต้องการที่แท้จริงของลูกค้าที่มีสินทรัพย์สุทธิสูง

ผู้บริหารของคริสตี้ส์กล่าวว่า "ผู้ซื้อที่มีฐานะร่ำรวยจำนวนมากขึ้นเรื่อยๆ กำลังมองหาการทำธุรกรรมอสังหาริมทรัพย์โดยตรงกับสินทรัพย์ดิจิทัล ซึ่งทำให้บริษัทต้องสร้างสถาปัตยกรรมบริการที่รองรับการชำระเงินด้วยคริปโตตลอดกระบวนการ" ในแคลิฟอร์เนียตอนใต้ คริสตี้ส์ได้ขายบ้านหรูหลายหลังที่ชำระด้วยคริปโตทั้งหมด มูลค่ารวมกว่า 200 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งทั้งหมดเป็นที่อยู่อาศัยระดับไฮเอนด์ในราคา "แปดหลัก" ปัจจุบันคริสตี้ส์มีพอร์ตโฟลิโอที่เป็นมิตรกับคริปโตมูลค่ากว่า 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ครอบคลุมอสังหาริมทรัพย์หรูจำนวนมากที่ยินดีรับ "ข้อเสนอคริปโตล้วนๆ" หนึ่งในนั้นคือ "La Fin" คฤหาสน์มูลค่า 118 ล้านดอลลาร์สหรัฐในเบลแอร์ ลอสแอนเจลิส ที่รับการชำระเงินด้วยคริปโตล้วนๆ บ้านพักหลังนี้มี 12 ห้องนอน 17 ห้องน้ำ ประกอบด้วยไนต์คลับขนาด 6,000 ตารางฟุต ห้องเก็บไวน์ส่วนตัว ห้องชิมวอดก้า Sub-Zero เลานจ์ซิการ์ และศูนย์ออกกำลังกายพร้อมผนังปีนผา ราคาประกาศขายก่อนหน้านี้สูงถึง 139 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ที่มา: นายหน้าอสังหาริมทรัพย์ ฝ่ายอสังหาริมทรัพย์คริปโตของ Christie's ไม่เพียงแต่นำเสนอช่องทางการชำระเงินโดยใช้สินทรัพย์คริปโตหลักๆ เช่น Bitcoin และ Ethereum เท่านั้น แต่ยังทำงานร่วมกับผู้ดูแลทรัพย์สินและทีมกฎหมายเพื่อให้มั่นใจว่าธุรกรรมจะเสร็จสมบูรณ์ภายในกรอบการทำงานที่สอดคล้อง ซึ่งรวมถึงการชำระเงินด้วยคริปโตเคอร์เรนซี การสนับสนุนด้านภาษีและการปฏิบัติตามกฎระเบียบ และการจับคู่สินทรัพย์ (การสร้างพอร์ตโฟลิโอคริปโต-อสังหาริมทรัพย์เฉพาะเพื่อตอบสนองความต้องการการลงทุนเฉพาะของลูกค้าที่มีสินทรัพย์สุทธิสูง) แอรอน เคอร์แมน ซีอีโอของ Christie's Real Estate คาดการณ์ว่า "ในอีกห้าปีข้างหน้า ธุรกรรมอสังหาริมทรัพย์ที่อยู่อาศัยมากกว่าหนึ่งในสามในสหรัฐอเมริกาอาจเกี่ยวข้องกับคริปโตเคอร์เรนซี" การเปลี่ยนแปลงของ Christie's แสดงให้เห็นถึงการเข้ามาของสินทรัพย์คริปโตที่เพิ่มขึ้นในหมู่บุคคลที่มีสินทรัพย์สุทธิสูง และเป็นการประกาศถึงการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างในรูปแบบธุรกรรมอสังหาริมทรัพย์แบบดั้งเดิม แม้ว่าโครงสร้างพื้นฐานจะกำลังดีขึ้น แต่การให้ความรู้แก่ผู้ใช้ยังคงดูเหมือนยังห่างไกล จนถึงปัจจุบัน โครงการแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็นของอสังหาริมทรัพย์เริ่มเป็นรูปเป็นร่างแล้ว แต่ดูเหมือนว่าจะยังไม่ประสบความสำเร็จตามที่คาดการณ์ไว้ RealT ได้แปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็นให้กับอสังหาริมทรัพย์ให้เช่ากว่า 970 แห่งจนถึงปัจจุบัน สร้างรายได้สุทธิจากค่าเช่าให้กับผู้ใช้เกือบ 30 ล้านดอลลาร์ Lofty ได้แปลงทรัพย์สิน 148 แห่งใน 11 รัฐเป็นโทเคน ดึงดูดผู้ใช้งานรายเดือนประมาณ 7,000 คน ซึ่งได้รับส่วนแบ่งรายได้จากค่าเช่ารายปีประมาณ 2 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ผ่านการถือครองโทเคน ขนาดของโครงการเหล่านี้มีมูลค่าหลายสิบหรือหลายร้อยล้านดอลลาร์สหรัฐฯ และความไม่สามารถที่จะฝ่าฟันอุปสรรคเหล่านี้ได้อาจเกิดจากปัจจัยหลายประการ ในอีกแง่หนึ่ง บล็อกเชนช่วยให้การทำธุรกรรมต่างๆ เป็นไปอย่างอิสระจากข้อจำกัดทางภูมิศาสตร์ ทำให้สามารถชำระเงินข้ามพรมแดนได้ทันทีและมีค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมที่ต่ำกว่าการโอนอสังหาริมทรัพย์แบบดั้งเดิม อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรเข้าใจว่านี่ไม่ใช่ระบบนิเวศแบบ "ต้นทุนเป็นศูนย์" ค่าธรรมเนียมการสร้างโทเคน ค่าธรรมเนียมการจัดการสินทรัพย์ ค่าคอมมิชชั่นการทำธุรกรรม ค่าธรรมเนียมเครือข่าย และภาษีกำไรจากการขายสินทรัพย์ที่อาจเกิดขึ้น ล้วนเป็นปัจจัยที่ส่งผลต่อโครงสร้างต้นทุนใหม่นี้ เมื่อเทียบกับ "บริการครบวงจร" ของตัวแทนอสังหาริมทรัพย์และทนายความแบบดั้งเดิม อสังหาริมทรัพย์คริปโตจำเป็นต้องให้นักลงทุนเรียนรู้และทำความเข้าใจเกี่ยวกับสัญญาอัจฉริยะ การเก็บรักษาสินทรัพย์แบบออนเชน และกฎเกณฑ์ภาษีคริปโตอย่างจริงจังในทางกลับกัน แม้สภาพคล่องจะเป็นจุดขาย แต่ก็มาพร้อมกับความผันผวนที่เพิ่มขึ้น อสังหาริมทรัพย์ที่แปลงเป็นโทเคนสามารถซื้อขายได้ตลอด 24 ชั่วโมงทุกวันในตลาดรอง ทำให้นักลงทุนสามารถรับค่าเช่าและขายสินทรัพย์ได้ตลอดเวลา อย่างไรก็ตาม หากสภาพคล่องไม่เพียงพอ ราคาโทเคนอาจสูงหรือต่ำกว่ามูลค่าที่แท้จริงของทรัพย์สินอย่างมาก และความผันผวนของตลาดอาจรุนแรงกว่าวงจรอสังหาริมทรัพย์จริง ทำให้การซื้อขายระยะสั้นมีแนวโน้มเก็งกำไรมากขึ้น นอกจากนี้ แพลตฟอร์มหลายแห่งได้นำระบบการกำกับดูแลแบบกระจายอำนาจ (DAO) มาใช้ ซึ่งเปิดโอกาสให้นักลงทุนสามารถลงคะแนนเสียงในเรื่องต่างๆ เช่น ค่าเช่าและค่าบำรุงรักษา ความรู้สึกมีส่วนร่วมนี้ เช่นเดียวกับการเล่นเกมเศรษฐี ช่วยลดอุปสรรคในการเข้าถึงและเพิ่มปฏิสัมพันธ์ แต่ยังสร้างความต้องการใหม่ๆ ให้กับผู้ใช้ พวกเขาต้องไม่เพียงแต่เข้าใจการจัดการอสังหาริมทรัพย์เท่านั้น แต่ยังต้องมีความตระหนักรู้เกี่ยวกับการกำกับดูแลแบบออนเชนและการปฏิบัติตามกฎระเบียบ หากไม่ได้รับการศึกษาอย่างเพียงพอ นักลงทุนอาจประเมินความเสี่ยงผิดพลาดและมองว่าอสังหาริมทรัพย์ดิจิทัลเป็นเพียงเครื่องมือสำหรับการเก็งกำไรระยะสั้น แทนที่จะเป็นการจัดสรรสินทรัพย์ในระยะยาว กล่าวอีกนัยหนึ่ง อุปสรรคที่แท้จริงในการเข้าสู่ตลาดอสังหาริมทรัพย์คริปโตไม่ได้อยู่ที่เทคโนโลยี แต่อยู่ที่ความเข้าใจ ผู้ใช้จำเป็นต้องเข้าใจอัตราดอกเบี้ยจำนอง กลไกการชำระบัญชี การกำกับดูแลแบบออนเชน การยื่นภาษี และแง่มุมอื่นๆ ซึ่งถือเป็นการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่สำหรับผู้ที่คุ้นเคยกับรูปแบบการซื้อบ้านแบบดั้งเดิม ด้วยการเพิ่มความชัดเจนของกฎระเบียบ ประสบการณ์แพลตฟอร์มที่ดีขึ้น และการมีส่วนร่วมของสถาบันการเงินหลักๆ คาดว่าอสังหาริมทรัพย์คริปโตจะช่วยลดระยะเวลาการเรียนรู้นี้ลง อย่างไรก็ตาม ในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า อุตสาหกรรมนี้จะต้องลงทุนทรัพยากรมากขึ้นในการฝึกอบรมผู้ใช้ การให้ความรู้เกี่ยวกับการบริหารความเสี่ยง และคำแนะนำด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบ เพื่อเปลี่ยนโฉม "อสังหาริมทรัพย์คริปโต" จากกลุ่มเฉพาะไปสู่กลุ่มลูกค้าหลักอย่างแท้จริง

ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนทางการของ BlockBeats:

กลุ่ม Telegram สมัครสมาชิก: https://t.me/theblockbeats

กลุ่ม Telegram พูดคุย: https://t.me/BlockBeats_App

บัญชี Twitter ทางการ: https://twitter.com/BlockBeatsAsia