ชื่อเรื่องต้นฉบับ: เจาะลึกแผนการครองโลกด้วยคริปโตของ Robinhood
ผู้เขียนต้นฉบับ: Nina Bambysheva, Forbes
ผู้แปลต้นฉบับ: Luffy, Foresight News
อาจดูแปลกที่นักการเงินคริปโตจะมาปรากฏตัวที่ Château d'Azur วิลล่าสไตล์ Belle Époque ขนาด 25 เอเคอร์ ตั้งอยู่บนเนินเขาที่มองเห็นอ่าว Cannes แต่ในบ่ายวันหนึ่งของเดือนมิถุนายนที่อากาศแจ่มใส Robinhood ได้จองคฤหาสน์ในตำนานแห่งนี้ ซึ่งโด่งดังจากบทบาทในภาพยนตร์เรื่อง "To Catch a Thief" ของฮิตช์ค็อก เพื่อจัดงานธีมคริปโตที่ชื่อว่า "To Catch a Token" ซึ่งจัดโดย Johann Kerbrat หัวหน้าฝ่ายคริปโตของ Robinhood ซึ่งอาศัยอยู่ที่ชายฝั่ง Cote d'Azur งานเปิดตัวด้วยบรรยากาศแบบภาพยนตร์: วิดีโอแสดงให้เห็นวลาด เทเนฟ ผู้ร่วมก่อตั้งและซีอีโอของ Robinhood ขับรถ Jaguar E-Type เปิดประทุนสีน้ำเงินเข้ม ปี 1962 ไปตามถนนเลียบชายหาด ซึ่งเป็นการยกย่องแครี แกรนท์ ผู้โด่งดังจากภาพยนตร์เรื่อง "To Catch a Thief" หลังจากวิดีโอจบลง เทเนฟปรากฏตัวด้วยตนเอง สวมสูทลายทางสีขาวของทอม ฟอร์ด ผ้าพันคอลายทางขาวดำ และถือกระเป๋าเอกสารสีเขียว เพื่อต้อนรับแขกรับเชิญกว่า 300 คน ซึ่งรวมถึงวิทาลิก บูเทอริน ผู้ก่อตั้ง Ethereum และผู้บริหารจากบริษัทยักษ์ใหญ่ทางการเงินอย่าง JPMorgan Chase, Mastercard และ Stripe การปรากฏตัวอันน่าตื่นเต้นครั้งนี้ไม่ได้ไร้จุดหมาย ราคาหุ้นของ Robinhood พุ่งสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 111 ดอลลาร์สหรัฐต่อหุ้น เพิ่มขึ้น 384% จากปีที่ผ่านมา ทำให้มูลค่าตลาดรวมเกือบ 9.8 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ และเป็นหนึ่งใน 250 บริษัทที่มีมูลค่าสูงที่สุดในโลก ภายในปี 2567 Robinhood จะสร้างกำไร 1.4 พันล้านดอลลาร์ รายได้เกือบ 3 พันล้านดอลลาร์ และสินทรัพย์ภายใต้การบริหาร 2.55 แสนล้านดอลลาร์ การเติบโตของเงินฝากสุทธิในปีที่ผ่านมาสูงถึง 44% ในส่วนของบัญชีที่มีการใช้งานจริงหรือบัญชีที่ไม่มีเงินทุนเป็นศูนย์ Robinhood ซึ่งมีบัญชี 26 ล้านบัญชี กำลังไล่ตาม Charles Schwab (37 ล้านบัญชี) อย่างรวดเร็ว ทำให้มีขนาดใหญ่กว่า E-Trade ของ Morgan Stanley ถึงสามเท่า และใหญ่กว่า Merrill Lynch ถึงหกเท่า ความมั่งคั่งส่วนบุคคลของ Tenev เพิ่มขึ้นหกเท่าในหนึ่งปี โดยแตะระดับ 6.1 พันล้านดอลลาร์
ภาพปก Vlad Tenev โดย Guerin Blask สำหรับ Forbes
ซีอีโอวัย 38 ปีผู้นี้เดินทางอยู่ตลอดเวลา ปลายเดือนพฤษภาคม เขาได้กล่าวปราศรัยต่อผู้สนับสนุนบิตคอยน์ 35,000 คนในลาสเวกัส โดยอธิบายว่าคริปโตเคอร์เรนซีจะเข้ามาพลิกโฉมวงการการเงินโลกผ่าน "การแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็น" หรือการแปลงสินทรัพย์อย่างหุ้น พันธบัตร และอสังหาริมทรัพย์ให้เป็นโทเค็นดิจิทัลที่สามารถซื้อขายได้ตลอด 24 ชั่วโมงทุกวันบนเครือข่ายบล็อกเชน จากนั้นเขาได้เดินทางไปยังแทมปาเพื่อเข้าร่วมการประชุมที่ปรึกษาการลงทุนที่จดทะเบียน (Registered Investment Advisors Conference) และอีกไม่กี่สัปดาห์ต่อมา เขาได้ปรากฏตัวที่สำนักงานอันหรูหราของ Robinhood ในแมนฮัตตันเพื่อกล่าวสุนทรพจน์ประจำปีแก่ผู้ถือหุ้น "สัปดาห์นี้ไปนิวยอร์ก ตามด้วยฝรั่งเศส และตามด้วยสหราชอาณาจักร" เขาเล่าแผนการเดินทางของเขาอย่างรวดเร็ว จากนั้นก็แสดงรายการสำนักงานของ Robinhood จำนวน 12 แห่งทั่วสหรัฐอเมริกา ยุโรป และเอเชีย "ผมไปเยี่ยมสำนักงานแต่ละแห่งอย่างน้อยปีละครั้ง และสำนักงานเหล่านั้นก็กำลังขยายตัวอย่างต่อเนื่อง" แม้จะมีรูปลักษณ์ที่ดูอ่อนเยาว์ ทรงผมและเคราแพะที่ชวนให้นึกถึงโรบินฮู้ดในปี 1938 ของเออร์รอล ฟลินน์ แต่ปัจจุบันเทเนฟกลับพูดจาเหมือนซีอีโอที่เป็นผู้ใหญ่ของกลุ่มบริษัทการเงินขนาดใหญ่ บริษัทนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์แห่งนี้ ซึ่งก่อตั้งขึ้นหลังจากวิกฤตการณ์ทางการเงินโลกและกระแส Occupy Wall Street ได้เติบโตขึ้นและมีเป้าหมายที่จะเป็นผู้ให้บริการทางการเงินแบบครบวงจรสำหรับ "คนรุ่นใหม่ที่คุ้นเคยกับธุรกรรมดิจิทัลมากขึ้น" Cerulli Associates ระบุว่า พวกเขาจะได้รับมรดกทรัพย์สินมูลค่าประมาณ 124 ล้านล้านดอลลาร์ในอีก 20 ปีข้างหน้า ซึ่งส่วนใหญ่มาจากพ่อแม่ที่เป็นเบบี้บูมเมอร์ หนึ่งสัปดาห์ก่อนการเปิดตัวที่ "ออกแบบมาอย่างพิถีพิถัน" ณ ปราสาทฝรั่งเศส Tenev ได้อธิบายวัตถุประสงค์ของงานอีเวนต์เช่นนี้ที่ Robinhood ว่า "เราเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่ได้อย่างรวดเร็ว และนี่เป็นวิธีที่ยอดเยี่ยมในการแสดงให้โลกเห็นว่าเรากำลังทำอะไรอยู่ เราต้องมีความชัดเจนเกี่ยวกับเรื่องราวที่เราต้องการบอกเล่าในแต่ละอีเวนต์ ซึ่งถือเป็นแรงบันดาลใจอย่างมากสำหรับทีมงาน" งานชาโตว์นี้ถือเป็นงานระดับนานาชาติครั้งแรกของ Robinhood ที่จัดขึ้นในธีมคริปโต และมีการประกาศสำคัญหลายรายการ: เริ่มตั้งแต่เดือนกรกฎาคมเป็นต้นไป Robinhood จะอนุญาตให้ผู้ใช้ในยุโรปซื้อขาย "โทเคนหุ้น" บนบล็อกเชน ซึ่งเป็นอนุพันธ์ที่ไม่มีสิทธิออกเสียงที่ติดตามหุ้นและ ETF ของสหรัฐฯ หลายร้อยรายการ รวมถึงบริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่ที่ไม่ได้จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์อย่าง SpaceX และ OpenAI การซื้อขายจะไม่มีค่าธรรมเนียมและให้บริการตลอด 24 ชั่วโมงทุกวัน สำหรับผู้ใช้ในสหรัฐอเมริกา Robinhood ยังมีบริการ Staking คริปโตเคอร์เรนซี ซึ่งเกี่ยวข้องกับการล็อกสินทรัพย์คริปโตอย่าง Ethereum และ Solana ไว้ในเครือข่ายบล็อกเชนเพื่อรับผลตอบแทน ในเดือนมิถุนายน Robinhood ได้เข้าซื้อกิจการ Bitstamp ซึ่งเป็นตลาดซื้อขายคริปโตในลักเซมเบิร์ก ด้วยมูลค่า 200 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพื่อปลดล็อกการซื้อขายฟิวเจอร์สแบบถาวรสำหรับ Bitcoin และ Ethereum สำหรับผู้ใช้ในยุโรป รากฐานทั้งหมดนี้คือบล็อกเชนที่ Robinhood กำลังสร้างขึ้น"อุตสาหกรรมของเรากำลังอยู่ในช่วงเปลี่ยนผ่านสำคัญ" เทเนฟกล่าวกับแขก VIP ที่กำลังผ่อนคลายความตึงเครียดที่ริเวียร่า "เรามีโอกาสที่จะพิสูจน์ให้โลกเห็นสิ่งที่เราเชื่อมาตลอด นั่นคือ สกุลเงินดิจิทัลเป็นมากกว่าสินทรัพย์เก็งกำไร แต่มันมีศักยภาพที่จะกลายเป็นกระดูกสันหลังของระบบการเงินโลก เราต้องการทำให้ความเป็นไปได้นี้เป็นจริง" เพื่อให้เข้าใจถึงความทะเยอทะยานของเทเนฟ การพิจารณาอดีตอันผันผวนของ Robinhood จะเป็นประโยชน์ ในปี 2013 เทเนฟ บัณฑิตฟิสิกส์และคณิตศาสตร์จากมหาวิทยาลัยสแตนฟอร์ด และไบจู แบตต์ ผู้ร่วมก่อตั้ง มองเห็นโอกาสอันพลิกผัน หลังจากสำเร็จการศึกษา พวกเขาได้พัฒนาซอฟต์แวร์ซื้อขายความถี่สูงสำหรับกองทุนเฮดจ์ฟันด์ขนาดใหญ่ และได้เห็นความต้องการปริมาณการซื้อขายมหาศาลด้วยตนเอง นักลงทุนรายย่อยที่เคยชินกับการจ่ายค่าคอมมิชชัน 10-25 ดอลลาร์ต่อการซื้อขายที่โบรกเกอร์อย่าง Charles Schwab, Fidelity และ Merrill Lynch อาจกลายเป็นแหล่งสร้างปริมาณการซื้อขายที่สำคัญ พวกเขาจึงสร้างแอปเทรดบนมือถือสำหรับมือใหม่ที่ไม่คิดค่าคอมมิชชั่นขั้นต่ำและค่าคอมมิชชั่น โดยรู้ว่ากองทุนป้องกันความเสี่ยงจะจ่ายค่าดำเนินการคำสั่งซื้อขายปลีก พวกเขาโปรโมตแพลตฟอร์มที่ไม่มีค่าคอมมิชชั่นนี้ด้วยสโลแกน "การลงทุนเพื่อประชาธิปไตย" และการเปิดตัวก็ได้รับความนิยมไม่แพ้วิดีโอเกมยอดฮิต แม้กระทั่งก่อนเปิดตัว Robinhood ก็ยังมีบัญชีที่ติดอันดับต้นๆ บน Apple App Store ที่มีผู้ใช้เกือบหนึ่งล้านคนแล้ว ภายในเดือนกันยายน 2019 บริษัทโบรกเกอร์รายใหญ่อย่าง Charles Schwab, E-Trade, Fidelity และ TD Ameritrade (ซึ่ง Schwab ได้เข้าซื้อกิจการในปี 2020) ได้ยกเลิกค่าคอมมิชชั่น ทำให้โมเดลของ Robinhood กลายเป็นมาตรฐานใหม่ของอุตสาหกรรม อย่างไรก็ตาม ชัยชนะนั้นอยู่ได้ไม่นาน ในช่วงต้นปี 2021 ปริมาณการซื้อขายแอปที่พุ่งสูงขึ้นอันเป็นผลมาจากมาตรการล็อกดาวน์จากการระบาดใหญ่และมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาล ได้ก่อให้เกิดวิกฤตการณ์ด้านกฎระเบียบท่ามกลางกระแส "กระแสคลั่งไคล้หุ้น GameStop" ราคาหุ้นของ GameStop พุ่งสูงขึ้นอย่างเห็นได้ชัดจากปัจจัยพื้นฐานที่ย่ำแย่ของแพลตฟอร์ม Reddit ความผันผวนที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อนนี้กระตุ้นให้สำนักหักบัญชีของ Robinhood เรียกร้องหลักประกันจำนวนมหาศาล จน Tenev ต้องระงับการซื้อหุ้นบนแพลตฟอร์ม ตามมาด้วยความโกรธแค้นของผู้ใช้ คำวิจารณ์จากสาธารณชน และการสอบสวนของรัฐสภา รวมถึงการฆ่าตัวตายของเทรดเดอร์ออปชัน Robinhood วัยหนุ่ม แต่ความวุ่นวายที่เกิดขึ้นนี้เผยให้เห็นถึงความล้าสมัย ไร้ความโปร่งใส และไม่มีประสิทธิภาพของการซื้อขายหุ้นในสหรัฐอเมริกา ได้ตอกย้ำคำถามที่ Tenev ครุ่นคิดอยู่ว่า "เราจะนำหุ้นไปไว้บนบล็อกเชนได้จริงหรือ? ผมเชื่อว่าคุณค่าอยู่ที่การเปิดใช้งานการซื้อขาย 24/7" เดิมที Robinhood พยายามพัฒนาระบบเดิมโดยการร่วมมือกับแพลตฟอร์มซื้อขายทางเลือกอย่าง Blue Ocean ของ West Palm Beach เพื่อขยายเวลาการซื้อขาย แต่ความพยายามเหล่านี้ก็ล้มเหลว “ผมไม่รู้เลยว่าการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างพื้นฐานหลักนี้จะยากขนาดไหน เพราะมีหลายสิ่งหลายอย่างที่ต้องพึ่งพามัน บางทีผมอาจจะไร้เดียงสาไปหน่อย” เทเนฟยอมรับในขณะเดียวกัน Kerbrat หัวหน้าฝ่ายคริปโตของเขา กำลังสำรวจแนวทางอื่นๆ ในการนำไปปฏิบัติ ด้วยมาตรการที่หน่วยงานกำกับดูแลของสหรัฐฯ ใช้ความระมัดระวังในการจัดการสินทรัพย์ดิจิทัลภายใต้รัฐบาลไบเดน ทีมงานจึงย้ายการทดลองไปยังยุโรป ซึ่งมีกฎระเบียบที่ชัดเจนอยู่แล้ว “บางครั้งการสร้างโครงสร้างพื้นฐานใหม่ตั้งแต่เริ่มต้นนั้นง่ายกว่า เราเชื่อว่าเทคโนโลยีนี้สามารถนำไปปรับใช้กับทุกเขตอำนาจศาล และเมื่อเวลาผ่านไป เราสามารถทำให้มันใช้งานได้จริงทั่วโลก” Tenev กล่าว โดยตระหนักดีว่ากลไกการซื้อขายที่ทำกำไรของเขาอาจเติบโตอย่างก้าวกระโดด เนื่องจากนักลงทุนหลายล้านคนทั่วโลกเริ่มซื้อขายหุ้นสหรัฐฯ เหมือนกับเหรียญมีม ในขณะที่ Kerbrat เจาะลึกการสร้างโทเค็นในยุโรป Robinhood กำลังพัฒนาตัวเองในด้านอื่นๆ ในเดือนมีนาคม 2024 Bhatt ซึ่งปัจจุบันมีทรัพย์สิน 6.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (เขาก้าวลงจากตำแหน่งซีอีโอร่วมในปี 2020) ได้ลาออกจากบริษัทเพื่อมุ่งสู่อาชีพด้านพลังงานแสงอาทิตย์จากอวกาศ แม้ว่าคดีความจากผู้ใช้อันเนื่องมาจากเรื่องอื้อฉาว GameStop จะยังคงอยู่ Tenev ก็ยังคงยุ่งอยู่กับการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่ๆ มากมาย ได้แก่ บัญชีเกษียณอายุส่วนบุคคล (IRA), บัญชีออมทรัพย์ผลตอบแทนสูง, บัตรเครดิตที่ให้เงินคืน 3% (พร้อมรายชื่อผู้รอ 3 ล้านคน), บริการธนาคารส่วนตัวพร้อมบริการส่งเงินสดตามสั่ง และเครื่องมือออปชันที่ซับซ้อนซึ่งก่อนหน้านี้มีให้เฉพาะนักลงทุนสถาบันเท่านั้น Brett Knoblauch กรรมการผู้จัดการของ Cantor Fitzgerald ได้กล่าวไว้ว่า สิ่งนี้ได้เปลี่ยน Robinhood ให้กลายเป็น "กับดักหนูที่สามารถซื้อขายได้ทุกอย่าง" จังหวะการเปิดตัวที่เข้มข้นนี้สอดคล้องกับผู้สร้าง CEO ชาวบัลแกเรียผู้นี้ครุ่นคิดพลางยกมือขึ้นทำท่ายอมแพ้: "ผมแค่ตื่นนอน ทำงาน กิน ออกกำลังกาย แล้วก็นอน ภรรยาผมไม่ชอบที่ผมพูดแบบนั้น แต่จริงๆ แล้วผมชอบที่จะรวมการทำงานเข้ากับชีวิตส่วนตัวมากกว่า" Tenev กล่าวว่าในช่วงที่ Robinhood เติบโตอย่างก้าวกระโดด เขาไม่ได้คาดการณ์ไว้อย่างถ่องแท้ถึงความเชื่อมโยงอย่างลึกซึ้งระหว่างการซื้อขายที่เข้าถึงได้กับจิตวิญญาณของผู้ประกอบการ ในงานส่วนตัวที่ไมอามีเมื่อปีที่แล้ว ผู้ใช้ Tenev อันดับต้นๆ ไม่เพียงแต่รวมถึงเดย์เทรดเดอร์ที่ฝึกฝนตัวเองเท่านั้น แต่ยังรวมถึงเจ้าของธุรกิจขนาดเล็กและผู้ก่อตั้งสตาร์ทอัพ ซึ่งแนวทางการตลาดของพวกเขาสะท้อนถึงจิตวิญญาณ "DIY" ที่พวกเขาใช้ก่อตั้งบริษัทขึ้นมา เขาเชื่อว่าแรงผลักดันอันแรงกล้าเพื่ออิสรภาพนี้คือรากฐานที่แท้จริงของ Robinhood: "ผู้ประกอบการไม่ไว้วางใจให้ผู้เชี่ยวชาญดูแลสิ่งต่างๆ ให้พวกเขา พวกเขาชอบที่จะคิดหาทางออกด้วยตัวเอง" Robinhood ออกแบบมาเพื่อพวกเขา: แดชบอร์ดที่ช่วยให้พวกเขาสามารถจัดการเงินของตนเองได้โดยไม่ต้องมีคนเฝ้า Tenev วางแผนที่จะนำพานักลงทุนรุ่นต่อไปในสามขั้นตอน ขั้นตอนแรกคือการจับตลาดเทรดเดอร์ที่กระตือรือร้น ซึ่งจากผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งในปัจจุบันของ Robinhood แสดงให้เห็นว่าจะให้ผลตอบแทนทันที ในระยะกลาง (ประมาณห้าปี) Tenev มีเป้าหมายที่จะครอบคลุมความต้องการทางการเงินทั้งหมดของผู้ใช้ ตั้งแต่บัตรเครดิตไปจนถึงคริปโตเคอร์เรนซี สินเชื่อบ้าน และบัญชี IRA และสุดท้าย Tenev มีเป้าหมายที่จะสร้างระบบนิเวศทางการเงินชั้นนำของโลก ซึ่งรากฐานที่สำคัญอาจเป็นบล็อกเชนของ Robinhood “มันจะใหญ่กว่าสองเฟสแรกมาก” เทเนฟกล่าวขณะเตรียมตัวสำหรับการประชุมผู้ถือหุ้นในวันถัดไป “โอกาสเริ่มต้นอย่างช้าๆ แต่จะเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ เมื่อเวลาผ่านไป”การสร้างโทเค็นอาจเป็นเป้าหมายระยะยาวของ Robinhood แต่ธุรกิจคริปโตหลักของบริษัทก็แข็งแกร่งอยู่แล้ว ในปี 2024 รายได้ที่เกี่ยวข้องกับคริปโตของ Robinhood สูงถึง 626 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ เพิ่มขึ้นอย่างมากจาก 135 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ในปีก่อนหน้า คิดเป็นมากกว่าหนึ่งในสามของรายได้จากการซื้อขายทั้งหมด ภายในไตรมาสแรกของปี 2025 รายได้ที่เกี่ยวข้องกับคริปโตเพิ่มขึ้นถึง 252 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ “ตอนนี้พวกเขากำลังแย่งส่วนแบ่งการตลาดจาก Coinbase ในสหรัฐอเมริกา” ร็อบ ฮาดิค หุ้นส่วนทั่วไปของ Dragonfly บริษัทเงินร่วมลงทุนด้านคริปโตกล่าว Knoblauch จาก Cantor Fitzgerald ระบุว่าในเดือนพฤษภาคม 2025 ปริมาณการซื้อขายคริปโตของ Robinhood เพิ่มขึ้น 36% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน ขณะที่ปริมาณการซื้อขายของ Coinbase ลดลง เขายอมรับว่า Coinbase ยังคงครองตลาดสถาบัน “ด้วยบริการที่ครอบคลุมมากขึ้นและบริการรับฝากสินทรัพย์” แต่การเข้าซื้อกิจการ Bitstamp ของ Robinhood ในเดือนมิถุนายนทำให้มีบัญชีสถาบันและใบอนุญาต 5,000 บัญชีในยุโรปและเอเชีย Tenev และ Kerbrat ยืนยันว่าโมเดลของ Robinhood แตกต่างอย่างสิ้นเชิงจากตลาดแลกเปลี่ยนคริปโตอย่าง Coinbase “ในอุตสาหกรรมนี้ มักจะมีคนบอกว่าบล็อกเชนนี้ดีกว่า แต่พวกเขาลืมไปว่าควรคำนึงถึงผู้ใช้งานปลายทาง เราไม่ต้องการสร้างเทคโนโลยีเพียงเพื่อพูดถึงเทคโนโลยี เราต้องการสร้างสิ่งที่ผู้คนสามารถใช้งานได้ทุกวันและมองว่าดีกว่าระบบการเงินแบบเดิม” Kerbrat กล่าว Micky Malka ผู้ก่อตั้ง Ribbit Capital และนักลงทุนรายแรกๆ ของ Robinhood, Coinbase และคู่แข่งในยุโรปอย่าง Revolut เชื่อว่าการมุ่งเน้นไปที่การแข่งขันระหว่าง Coinbase และ Robinhood เป็นการมองการณ์ไกล “สำหรับผม คำถามในทศวรรษหน้าคือพวกเขาจะแย่งส่วนแบ่งตลาดจากผู้ครองตลาดได้มากแค่ไหน ไม่ใช่จากกันและกัน” Knoblauch ประเมินว่าสินทรัพย์ภายใต้การบริหารจัดการของ Robinhood มูลค่า 255 พันล้านดอลลาร์สหรัฐจะตามทัน Interactive Brokers (สินทรัพย์ของลูกค้า 665 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) ภายในเจ็ดปี ตามด้วย Charles Schwab เขากล่าวว่า Robinhood ได้ส่วนแบ่งทางการตลาดเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง 14 เดือน Tenev ก็กำลังกระจายการลงทุนอย่างจริงจังเช่นกัน Robinhood เดิมถูกวิพากษ์วิจารณ์ว่าพึ่งพา "การชำระเงินตามกระแสคำสั่งซื้อ" (PFOF) มากเกินไป ซึ่งเป็นโมเดลที่อาศัยปริมาณการซื้อขายที่สูงและกองทุนป้องกันความเสี่ยงที่ก้าวร้าวที่สุดบนวอลล์สตรีท ปัจจุบัน การซื้อขายยังคงคิดเป็น 56% ของรายได้ (ลดลงจาก 77% ในปี 2021) แต่ John Todaro กรรมการผู้จัดการของ Needham & Company ระบุว่า Robinhood มีสายธุรกิจ 10 สายที่คาดว่าจะสร้างรายได้มากกว่า 100 ล้านดอลลาร์ภายในสองปียกตัวอย่างเช่น Robinhood Gold ราคาเริ่มต้นเพียง 5 ดอลลาร์ต่อเดือนหรือ 50 ดอลลาร์ต่อปี บริการระดับพรีเมียมนี้ให้บริการซื้อขายหลักทรัพย์แบบมาร์จิ้น การวิจัยโดยผู้เชี่ยวชาญ และรายได้พิเศษจากยอดคงเหลือ และได้กลายเป็นหัวใจสำคัญของรูปแบบการสมัครสมาชิกที่แข็งแกร่งของ Tenev สิทธิประโยชน์ในปัจจุบันประกอบด้วยผลตอบแทน 4% จากเงินสดที่จ่ายผ่านโบรกเกอร์ สินเชื่อมาร์จิ้นปลอดดอกเบี้ยสูงสุด 1,000 ดอลลาร์ และเงินสมทบ 3% จากเงินสมทบในบัญชี IRA บัตรเครดิต Robinhood Gold รุ่นใหม่นี้มอบเงินคืน 3% สำหรับทุกการซื้อ ได้ออกให้กับลูกค้า 200,000 รายแรกแล้ว “หากเรามีสมาชิกระดับโกลด์ 15 ล้านคน รายได้จากการสมัครสมาชิกจะสูงถึง 1 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งจะช่วยเพิ่มรายได้ประจำให้กับธุรกิจที่มีความผันผวนสูง และช่วยกระจายฐานรายได้โดยรวม” Knoblauch กล่าว นอกจากนี้ยังมี Robinhood Strategies ผลิตภัณฑ์ที่ปรึกษาทางการเงินแบบโรโบ “ไฮบริด” ของ Tenev กำลังมุ่งเป้าไปที่ตลาดการบริหารความมั่งคั่งของสหรัฐฯ มูลค่า 60 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งถูกครอบงำโดยบริษัทที่มีชื่อเสียงอย่าง Morgan Stanley และ Merrill Lynch ด้วยค่าธรรมเนียมการจัดการรายปี 0.25% และวงเงินสูงสุด 250 ดอลลาร์สำหรับสมาชิกระดับ Gold ลูกค้าจะได้รับพอร์ตโฟลิโอหุ้นและ ETF ที่ปรับแต่งตามความต้องการ ซึ่งบริหารจัดการโดยอัลกอริทึมและปรับสมดุลโดยมนุษย์ นับตั้งแต่เปิดตัวในเดือนมีนาคม แพลตฟอร์มสุดล้ำนี้ดึงดูดเงินทุนได้ 350 ล้านดอลลาร์ Tenev อธิบายว่าบริษัทของเขาใช้วิธีการพัฒนาผลิตภัณฑ์ใหม่ๆ ที่เป็นวิทยาศาสตร์ โดยให้ทีมเล็กๆ ภายใน Robinhood สามารถทดสอบสมมติฐานกับลูกค้า ซึ่งจะให้ข้อเสนอแนะเกี่ยวกับโครงการของพวกเขาบนโซเชียลมีเดียได้ทันที "หลายบริษัทเพียงแค่ดูสิ่งที่คนอื่นทำและลอกเลียนแบบ เป็นรูปแบบหนึ่งของการเปรียบเทียบประสิทธิภาพในการแข่งขัน เราเปิดตัวผลิตภัณฑ์หรือฟีเจอร์ใหม่ๆ เพราะเราชอบทดลอง" Tenev กล่าว สินเชื่อที่อยู่อาศัยของ Robinhood ที่เพิ่งเปิดตัว ซึ่งเป็นสินเชื่อที่อยู่อาศัยอัตราดอกเบี้ยคงที่ 30 ปี อัตราดอกเบี้ย 6.1% และยกเว้นค่าธรรมเนียมการปิดบัญชี 500 ดอลลาร์ เป็นผลมาจากโครงการนำร่องออนไลน์ลับที่บริษัทเริ่มต้นในเดือนมิถุนายน "มันกลายเป็นไวรัลในโซเชียลมีเดีย ต่อมาผมทวีตว่าเรากำลังทำโครงการนำร่อง และนั่นอาจเป็นหนึ่งในทวีตที่ได้รับความนิยมมากที่สุดของผมในปีนี้" ความพยายามในการสร้างโทเค็นของ Tenev ในยุโรปนั้นเปรียบเสมือนการพุ่งทะยานสู่ดวงจันทร์ ยุโรปได้นำกฎระเบียบเกี่ยวกับคริปโตจำนวนมากที่ยังคงเป็นที่ถกเถียงกันในรัฐสภาสหรัฐฯ มาใช้ จนกลายเป็น "ห้องปฏิบัติการ" ของพวกเขา “การทดลองของเราในยุโรปคือ: จะเป็นอย่างไรหากเราสร้าง Robinhood ขึ้นใหม่ทั้งหมดภายในระบบนิเวศคริปโตเคอร์เรนซี จากนั้นเราจะวิเคราะห์ข้อดีข้อเสียและนำสิ่งที่ดีที่สุดของแอป EU มาสู่สหรัฐอเมริกาและทั่วโลก” เขากล่าว ปัจจุบัน การสร้างโทเค็นหุ้นยังคงมีขนาดเล็ก xStocks ซึ่งเป็นบริษัทในเครือของ Backed Finance บริษัทสัญชาติสวิส ได้แปลงหุ้นที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์มากกว่า 60 ตัวเป็นโทเค็น (รวมถึงบริษัทที่มีชื่อเสียงอย่าง Apple และ Amazon) และซื้อขายในตลาดแลกเปลี่ยนคริปโตหลักๆ อย่าง Kraken และ Bybit แต่ปริมาณการซื้อขายรายวันน้อยกว่า 10 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ มีปัญหาเชิงโครงสร้างหลายประการ: โทเค็นเหล่านี้เป็นอนุพันธ์ที่ได้รับการสนับสนุนจากสินทรัพย์นอกเครือข่าย ซึ่งหมายความว่าการดำเนินการของบริษัทตามปกติ (เช่น เงินปันผล การแยกหุ้น หรือสิ่งอื่นๆ ที่อาจเกิดขึ้นในช่วงสุดสัปดาห์ที่ตลาดปิดทำการ) อาจขัดขวางการคำนวณหลักประกันและทำให้เกิดการชำระบัญชีที่ไม่คาดคิด“ผู้ดูแลตลาดต้องยอมรับความเสี่ยงนั้น แล้วพวกเขาจะป้องกันความเสี่ยงอย่างไรเมื่อตลาดปิด? ถ้าพวกเขาทำเช่นนั้น พวกเขาจะต้องขยายสเปรดและเรียกเก็บค่าธรรมเนียมสูงๆ จากผู้ใช้” Hadick จาก Dragonfly กล่าว “โครงสร้างพื้นฐานนอกเครือข่ายยังไม่สมบูรณ์ และผลิตภัณฑ์บนเครือข่ายก็ยังไม่เติบโตเต็มที่... ผมกังวลว่าผลิตภัณฑ์ในช่วงแรกๆ เหล่านี้จะจบลงด้วยความล้มเหลว” แต่นั่นก็ไม่ได้หยุดยั้งคนอื่นๆ จากการเข้ามามีส่วนร่วม ในเดือนมิถุนายน Gemini ของฝาแฝด Winklevoss ได้เปิดการซื้อขายหุ้น Strategy ในรูปแบบโทเคนสำหรับผู้ใช้ในสหภาพยุโรป มีรายงานว่า Coinbase กำลังรอการอนุมัติจากสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) เพื่อเสนอขายหุ้นในรูปแบบโทเคน และแม้แต่ Larry Fink ซีอีโอของ BlackRock ซึ่งบริหารสินทรัพย์มูลค่า 12.5 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ ยังได้เรียกร้องให้ SEC อนุมัติการแปลงหุ้นและพันธบัตรเป็นโทเคน Robinhood ยังก้าวไปไกลกว่านั้น นอกจากหุ้นแล้ว บริษัทยังแปลงหุ้นของบริษัทเอกชนเป็นโทเคน และได้ประกาศแผนการแปลงหุ้นของ OpenAI และ SpaceX ซึ่งปัจจุบันมีมูลค่ามากกว่า 3 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐให้เป็นโทเคน OpenAI ได้ออกมาปฏิเสธผลิตภัณฑ์ของ Robinhood ต่อสาธารณะ โดยเน้นย้ำว่าโทเคนเหล่านี้ไม่ได้รับอนุญาตหรือรับรองโดยบริษัท “ไม่มีผู้ก่อตั้งคนไหนอยากให้หุ้นของตนหมุนเวียนอยู่บนเครือข่ายที่ถือครองโดยคนแปลกหน้า” Hadick เตือน Tenev ถือเป็นผู้เชี่ยวชาญมากประสบการณ์เมื่อเผชิญหน้ากับผู้ที่ไม่เชื่อ “ตอนนี้สถานการณ์ยังไม่ค่อยดีนัก” เขายอมรับ “ผมไม่คิดว่าโบรกเกอร์ต้องการให้เราถอนหุ้นของพวกเขาออกได้ง่ายๆ แต่จะเกิดอะไรขึ้นถ้ามันกลายเป็นระบบที่ควบคุมดูแลตนเอง เมื่อคุณสามารถสร้างโทเคนและควบคุมดูแลตนเองได้ คุณจะเป็นอิสระจากโครงสร้างพื้นฐานของโบรกเกอร์ เช่นเดียวกับที่คุณสามารถใช้กระเป๋าเงินคริปโตบน MetaMask, Robinhood หรือ Coinbase คุณจะสามารถถือหุ้นได้อย่างราบรื่นผ่านอินเทอร์เฟซใดก็ได้และซื้อขายได้ในเกือบทุกสถานการณ์” นี่คือเหตุผลที่ Tenev มุ่งมั่นที่จะทำให้ Robinhood เป็น “เครื่องมือทางการเงินเพียงหนึ่งเดียว” สำหรับผู้ใช้รุ่นใหม่ ในบริการทางการเงินสำหรับผู้บริโภครายย่อย พลังของความเฉื่อยเป็นรองเพียงดอกเบี้ยทบต้น ผู้ใช้มักจะ “เหนียวแน่น” แต่ Tenev ตระหนักดีว่าเมื่อสินทรัพย์มูลค่าหลายล้านล้านดอลลาร์ของกลุ่มเบบี้บูมเมอร์ถูกส่งต่อไปยังลูกหลานที่เติบโตมาในยุคดิจิทัล บริษัทยักษ์ใหญ่ทางการเงินอย่าง Fidelity, Charles Schwab และ Merrill Lynch กำลังตกอยู่ในความเสี่ยง อันที่จริง เขาเชื่อว่าคู่แข่งรายใหญ่ที่สุดของเขาไม่ใช่ Coinbase หรือ Fidelity แต่เป็นบริษัทอย่าง Anthropic และ OpenAI: “พวกเขากำลังเคลื่อนไหวเร็วที่สุดและทำสิ่งที่น่าสนใจที่สุด แต่ยังเร็วเกินไปที่จะบอกว่า ChatGPT จะเข้ามาพลิกโฉมอุตสาหกรรมการเงิน” มัลกา นักลงทุนยุคแรกของ Robinhood (ซึ่งเทเนฟเรียกว่าที่ปรึกษา และบริษัทของเขาทำกำไรได้มากกว่า 5 พันล้านดอลลาร์จากการลงทุนนี้ ตามการประมาณการของฟอร์บส์) เป็นแฟนตัวยงของเทเนฟ เขากล่าวว่า “ผู้นำของ Robinhood อายุไม่ถึง 40 ปี เชี่ยวชาญด้าน AI อย่างแท้จริง เข้าใจอนาคตของ AI เข้าใจการสร้างโทเค็น และสามารถผสมผสานกลยุทธ์ทั้งสองนี้เข้าด้วยกันในแบบที่น้อยคนนักจะทำได้ เราอยู่ในช่วงเริ่มต้นของ ‘ยุคอินเทอร์เน็ต’ แห่งการเงิน ใครๆ ในโลกก็สามารถลงทุนในผลิตภัณฑ์เดียวกันได้ การอนุมัติสินเชื่อจะดีขึ้น และเงินกู้จะถูกลง ทั้งหมดนี้จะเกิดขึ้น”Tenev เชื่อว่าในที่สุด Robinhood จะปรับใช้ตัวแทน AI เพื่อจำลองและเพิ่มประสิทธิภาพบริการของสำนักงานครอบครัวที่มีสินทรัพย์สุทธิสูง เสมือนเป็น "สำนักงานครอบครัวในกระเป๋าของคุณ" AI มีความสำคัญอย่างยิ่งต่อวิสัยทัศน์ของ Tenev จนกระทั่งอดีตนักศึกษาปริญญาเอกสาขาคณิตศาสตร์ผู้นี้เพิ่งร่วมก่อตั้งและดำรงตำแหน่งประธานของ Harmonic สตาร์ทอัพด้าน AI โดยบริหารงานร่วมกับ Tudor Achim นักวิทยาศาสตร์คอมพิวเตอร์ที่เคยบริหารบริษัทรถยนต์ไร้คนขับ Helm.ai ในเดือนกรกฎาคม Harmonic ได้รับเงินทุน Series B มูลค่า 100 ล้านดอลลาร์จาก Kleiner Perkins, Paradigm และ Sequoia Capital ทำให้บริษัทมีมูลค่า 875 ล้านดอลลาร์ ห้องปฏิบัติการ "ปัญญาประดิษฐ์ขั้นสูง" นี้กำลังสร้างกลไกการให้เหตุผลขั้นสูงเพื่อ "รับประกันความแม่นยำและขจัดภาพลวงตา" ซึ่งเป็นความสามารถอันทรงคุณค่าในยุคที่ AI และเงินตราเชื่อมโยงกัน Tenev กล่าวว่า "คงจะน่าทึ่งมากหากสมมติฐานของ Riemann หรือปัญหาใหญ่ๆ อื่นๆ ของสหัสวรรษ สามารถแก้ได้บนแอปพลิเคชันมือถือ" “ฉันไม่อยากแค่ดูเท่านั้น ฉันอยากมีส่วนร่วมอย่างกระตือรือร้น”
ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนทางการของ BlockBeats:
กลุ่ม Telegram สมัครสมาชิก: https://t.me/theblockbeats
กลุ่ม Telegram พูดคุย: https://t.me/BlockBeats_App
บัญชี Twitter ทางการ: https://twitter.com/BlockBeatsAsia
บทความที่เกี่ยวข้อง
