ในวันที่ 27 พฤษภาคม Cantor Fitzgerald ได้เปิดตัวโปรแกรมจำนอง Bitcoin มูลค่า 2 พันล้านดอลลาร์สำหรับลูกค้าสถาบัน โดยธุรกรรมชุดแรกได้แก่บริษัทคริปโต FalconX Ltd. และ Maple Finance ในฐานะผู้รับประกันอย่างเป็นทางการรายหนึ่งของพันธบัตรกระทรวงการคลังของสหรัฐฯ การเข้ามาของสถาบันวอลล์สตรีทที่มีอายุกว่าหนึ่งศตวรรษแห่งนี้ถือเป็นความก้าวหน้าเชิงสัญลักษณ์ที่ยิ่งใหญ่
Bitcoin กำลังเปลี่ยนจากสินทรัพย์ในหุ้นเป็นเครื่องมือทางการเงินที่สามารถมีอิทธิพลต่อระบบสินเชื่อได้

เพียงหนึ่งเดือนต่อมา Bill Pulte ผู้อำนวยการของ Federal Housing Finance Agency (FHFA) ได้ส่งสัญญาณสำคัญอีกครั้ง เขาได้ขอให้ Fannie Mae และ Freddie Mac ซึ่งเป็นบริษัทหลักสองแห่งของสินเชื่อที่อยู่อาศัยของสหรัฐฯ ศึกษาความเป็นไปได้ในการนำคริปโตเคอเรนซี เช่น Bitcoin เข้าในระบบประเมินสินเชื่อที่อยู่อาศัย คำชี้แจงนี้กระตุ้นให้เกิดปฏิกิริยาที่รุนแรงในตลาด โดยราคาของ Bitcoin เพิ่มขึ้นเกือบ 2.87% ใน 24 ชั่วโมง และทะลุระดับ 108,000 ดอลลาร์อีกครั้ง

คำถามที่ต้องค้นหาตัวเองในโฆษณา Coinbase: "ในปี 2012 คุณต้องใช้ 30,000 bitcoins เพื่อซื้อบ้าน แต่ตอนนี้คุณต้องการเพียง 5 bitcoins เท่านั้น หากราคาบ้านตกต่ำใน bitcoin ทำไมจึงเพิ่มขึ้นในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯ" สินเชื่อจำนอง bitcoin นี้จะมีผลกระทบต่อระบบดอลลาร์สหรัฐฯ อย่างไร

คำพูดของ Bill Pulte นับหรือไม่

Bill Pulte เรียกร้องต่อสาธารณะต่อ Fannie Mae (FNMA) และ Freddie Mac (FHLMC) บน Twitter ให้เตรียมพร้อมสำหรับทั้งสองบริษัท Fannie Mae (FNMA) และ Freddie Mac (FHLMC) ที่กล่าวถึงในที่นี้เป็นสองบริษัทที่ได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาลในสหรัฐอเมริกา แม้ว่าพวกเขาจะไม่ให้สินเชื่อกับผู้ซื้อบ้านโดยตรง แต่พวกเขามีบทบาทหลักในการเป็น "ผู้สร้างตลาด" ในตลาดสินเชื่อจำนองรอง การซื้อสินเชื่อที่อยู่อาศัยที่ออกโดยสถาบันเอกชนทำให้การดำรงอยู่ของสถาบันเหล่านี้รับประกันสภาพคล่องและความยั่งยืนของตลาดสินเชื่อ

หน่วยงานการเงินที่อยู่อาศัยของรัฐบาลกลาง (FHFA) ซึ่งก่อตั้งขึ้นหลังจากวิกฤตสินเชื่อที่อยู่อาศัยด้อยคุณภาพในปี 2008 มีหน้าที่รับผิดชอบในการกำกับดูแลสถาบันทั้งสองแห่งนี้ ตามรายงานการวิจัยของ JPMorgan Chase ณ เดือนธันวาคม 2024 Fannie Mae และ Freddie Mac ได้ค้ำประกันตราสารหนี้ที่ได้รับการค้ำประกันด้วยสินเชื่อที่อยู่อาศัยจากหน่วยงาน (MBS) รวมมูลค่า 6.6 ล้านล้านดอลลาร์ คิดเป็น 50% ของหนี้สินเชื่อที่อยู่อาศัยที่ค้างชำระทั้งหมดในสหรัฐอเมริกา Ginnie Mae (อยู่ภายใต้การกำกับดูแลโดยตรงของ HUD) ซึ่งได้รับการค้ำประกันด้านความน่าเชื่อถือและเครดิตโดยรัฐบาลสหรัฐฯ ได้จัดหา MBS มูลค่า 2.5 พันล้านดอลลาร์ คิดเป็น 20%

ยอดคงค้างของหลักทรัพย์ค้ำประกันสินเชื่อที่อยู่อาศัยของหน่วยงาน (Ginnie Mae, Fannie Mae, Freddie Mac) ณ เดือนธันวาคม 2024 แหล่งที่มา: jpmorgan

ในช่วงวาระแรกของทรัมป์ ผู้มีส่วนได้ส่วนเสียได้หารือเกี่ยวกับแผนปฏิรูป GSE (วิสาหกิจที่ได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาล) ต่างๆ แต่ไม่มีความคืบหน้าในทางกฎหมาย เหตุผลที่ Pulte ใช้โทนเสียง "สั่งการ" ในทวีตของเขาคือในฐานะประธานของ FHFA เขาดำรงตำแหน่งคณะกรรมการ "กำกับดูแล" ในสองบริษัทนี้ และหลังจากเข้ารับตำแหน่งในเดือนมีนาคม 2025 เขาได้ดำเนินการปฏิรูปบุคลากรและโครงสร้างอย่างรุนแรง ย้ายผู้อำนวยการหลายคนของสถาบันหลักทั้งสองแห่ง แต่งตั้งตัวเองเป็นประธานกรรมการ และไล่ผู้บริหาร 14 คน รวมถึงซีอีโอของ Freddie Mac เพื่อปรับโครงสร้างใหม่ทั้งหมด การดำเนินการดังกล่าวทำให้ FHFA มีอำนาจควบคุม GSE (รัฐวิสาหกิจที่ได้รับการสนับสนุน) มากขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ และได้เจรจากับทำเนียบขาวและกระทรวงการคลังเพื่อสำรวจแผนการจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์โดยอิงจาก "การค้ำประกันโดยปริยาย" แนวโน้มนโยบายของ FHFA มีผลกระทบต่อระบบการเงินในวงกว้าง ปัจจุบัน FHFA ได้เริ่มสำรวจการรวมสินทรัพย์ดิจิทัลในระบบการประเมินการค้ำประกันสินเชื่อที่อยู่อาศัย ซึ่งถือเป็นการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างในทัศนคติของหน่วยงานกำกับดูแลที่มีต่อสินทรัพย์ดิจิทัล

ภูมิหลังส่วนตัวของ Pulte ทำให้ข่าวมีความซับซ้อนมากขึ้น ในฐานะหัวหน้ารุ่นที่สามของ Pulte Homes ซึ่งเป็นบริษัทก่อสร้างที่อยู่อาศัยที่ใหญ่เป็นอันดับสามในสหรัฐอเมริกา และทายาทของตระกูลอสังหาริมทรัพย์อย่างประธานาธิบดีทรัมป์ Pulte ยังเป็นหนึ่งในเจ้าหน้าที่รัฐบาลคนแรกในกลุ่มคนสนิทของทรัมป์ที่สนับสนุนสกุลเงินดิจิทัลอย่างเปิดเผย ในช่วงต้นปี 2019 เขาสนับสนุนการพัฒนาสินทรัพย์ดิจิทัลเพื่อการกุศลบนโซเชียลมีเดีย และเปิดเผยว่าเขาถือ Bitcoin และ Solana เป็นจำนวนมาก เขาได้ลงทุนในสินทรัพย์ที่มีความผันผวนสูง เช่น GameStop และ Marathon Digital ซึ่งแตกต่างจากนักการเมืองทั่วไป การลงทุนของเขาดูเหมือนจะสอดคล้องกับภาพลักษณ์ของ "Degen" มากกว่า เมื่อรวมกับ "ประวัติการทำงานด้านคริปโต" ก่อนหน้านี้ของเขา ดูเหมือนว่าความปรารถนาของเขาที่จะนำสินทรัพย์คริปโตเข้าสู่ระบบการซื้อบ้านของครอบครัวชาวอเมริกันจะไม่ใช่เรื่องบังเอิญ

ความแตกต่างภายในรัฐบาล

ในทางกลับกัน จริงๆ แล้ว มีความแตกต่างที่ชัดเจนภายในรัฐบาล ProPublica เปิดเผยในเดือนมีนาคมว่ากระทรวงการเคหะและการพัฒนาเมืองของสหรัฐฯ (HUD) กำลังสำรวจการใช้ stablecoins และเทคโนโลยีบล็อคเชนเพื่อติดตามกองทุนเงินอุดหนุนที่อยู่อาศัยของรัฐบาลกลาง เจ้าหน้าที่ HUD เปิดเผยว่าผู้สนับสนุนโซลูชันบล็อคเชนคือ Irving Dennis ซึ่งเป็นรองหัวหน้าเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงินคนใหม่ของ HUD และเคยเป็นหุ้นส่วนของ Ernst & Young ซึ่งเป็นบริษัทที่ปรึกษายักษ์ใหญ่ระดับโลก

ต่างจาก "GSE กึ่งทางการ" เช่น Fannie Mae และ Freddie Mac ซึ่งอยู่ภายใต้การดูแลของ FHFA, Ginnie Mae ซึ่งอยู่ภายใต้การดูแลของ HUD เป็นหน่วยงานของรัฐ 100% ดังนั้น การอภิปรายในเรื่องนี้จึงมีความเข้มงวดมากขึ้น ข้อเสนอนี้เผชิญกับการคัดค้านอย่างรุนแรงภายใน บางคนเชื่อว่าสิ่งนี้อาจก่อให้เกิดวิกฤตสินเชื่อที่อยู่อาศัยด้อยคุณภาพ เช่น วิกฤตในปี 2008 เจ้าหน้าที่บางคนถึงกับเรียกว่า "เหมือนกับการแจกเงินด้วยเหรียญ Monopoly" บันทึกภายในชี้ให้เห็นว่า HUD ไม่ขาดความสามารถในการตรวจสอบและติดตามการไหลของเงิน การนำบล็อคเชนและการชำระเงินแบบเข้ารหัสมาใช้จะไม่เพียงแต่เพิ่มความซับซ้อน แต่ยังอาจทำให้มูลค่าของกองทุนที่ได้รับความช่วยเหลือผันผวนและแม้แต่ปัญหาการปฏิบัติตามกฎระเบียบอีกด้วย

ปัจจุบัน แพลตฟอร์ม เช่น Milo Credit และ Figure Technologies ได้ให้บริการผลิตภัณฑ์สินเชื่อที่อยู่อาศัยที่จำนองด้วย Bitcoin แล้ว อย่างไรก็ตาม เนื่องจากพวกเขาไม่สามารถแปลงหนี้ของตนให้เป็นหลักทรัพย์และขายให้กับ Fannie Mae และ Freddie Mac ได้ อัตราดอกเบี้ยเงินกู้ของพวกเขาจึงสูงและสภาพคล่องของพวกเขาก็จำกัด เมื่อ Bitcoin รวมอยู่ในระบบการค้ำประกันสินเชื่อที่อยู่อาศัยของรัฐบาลกลางแล้ว ไม่เพียงแต่จะช่วยลดอัตราการกู้ยืมเท่านั้น แต่ยังหมายความว่าผู้ถือสามารถปล่อยผลกระทบของเลเวอเรจและเปลี่ยนจาก "HODL" เป็น "การสร้างการจัดสรรสินทรัพย์ของครอบครัวในสหรัฐอเมริกา" ได้อีกด้วย

แน่นอนว่าไม่สามารถละเลยความเสี่ยงได้ ดังที่อดีตเจ้าหน้าที่ SEC Corey Frayer เตือนไว้ว่า เมื่อสินทรัพย์ดิจิทัลที่ไม่มั่นคงถูกนำเข้าสู่ระบบสินเชื่อที่อยู่อาศัยมูลค่า 1.3 ล้านล้านดอลลาร์ที่รับประกันโดย FHA เหตุการณ์การถอนหลักประกันมูลค่าตลาดใดๆ อาจส่งผลกระทบในระบบได้ นักวิชาการด้านกฎหมาย Hilary Allen ตรงไปตรงมามากกว่านั้น โดยกล่าวว่าการใช้กลุ่มที่เปราะบางที่สุดเป็นสนามทดสอบเพื่อบังคับให้เกิดการเปลี่ยนแปลงทางเทคโนโลยีนั้นเป็นอันตรายอย่างยิ่ง

แก่นของความขัดแย้งนี้อยู่ที่ว่าสหรัฐอเมริกาพร้อมที่จะนำ Bitcoin จาก "ผลิตภัณฑ์การลงทุนทางเลือก" เข้ามาใช้ในระบบการเงินสาธารณะอย่างเป็นทางการหรือไม่ แนวทางการวิจัยของ FHFA คือการอนุญาตให้ผู้ถือครองสามารถชำระเงินดาวน์หรือสำรองเงินได้โดยตรงด้วยยอดคงเหลือ Bitcoin ความสำคัญที่กว้างไกลของ FHFA อยู่ที่การอนุญาตให้สินทรัพย์แบบกระจายอำนาจมี "ผลกระทบจากเลเวอเรจด้านที่อยู่อาศัย" เป็นครั้งแรก ในทางกลับกัน ความผันผวนของสินทรัพย์ดิจิทัลทำให้การประเมินมูลค่าและความเสี่ยงเกิดขึ้นได้ยากเมื่อใช้เป็น "สินทรัพย์สำรอง" หากราคา Bitcoin ผันผวนอย่างมาก การอนุญาตให้ใช้สำหรับการประเมินสินเชื่อที่อยู่อาศัยนั้นเกี่ยวข้องกับการกำกับดูแลทางการเงิน การจัดการสภาพคล่อง และแม้แต่ปัญหาเสถียรภาพของระบบ

คำสั่งใหม่ของ FHFA กำหนดไว้ว่าอย่างไร ผู้อยู่อาศัยในสหรัฐฯ ใช้สกุลเงินดิจิทัลเพื่อกู้ยืมเงินก่อนหน้านี้ได้อย่างไร

จากบทเรียนอันเจ็บปวดจากวิกฤตสินเชื่อที่อยู่อาศัยด้อยคุณภาพในปี 2008 การประเมินสินเชื่อที่อยู่อาศัยของสหรัฐฯ ในปัจจุบันจึงมีข้อจำกัดที่เข้มงวดเกี่ยวกับการปฏิบัติตามกฎเกณฑ์ของสินทรัพย์ นั่นคือ หากผู้กู้ยืมเป็นเจ้าของสกุลเงินดิจิทัล จะต้องแปลงสกุลเงินดังกล่าวเป็นเงินดอลลาร์สหรัฐเสียก่อน และเก็บไว้ในบัญชีธนาคารที่อยู่ภายใต้การควบคุมของสหรัฐฯ เป็นเวลา 60 วัน จึงจะถือว่าเป็น "กองทุนครบกำหนด" สำหรับการประเมินได้ แนวทางที่ Pulte เสนอมาอย่างชัดเจนนั้นมีจุดมุ่งหมายเพื่อทำลายอุปสรรคของกระบวนการนี้

คำสั่งอย่างเป็นทางการ หมายเลขการตัดสินใจ 2025-360 กำหนดให้บริษัทจำนองรายใหญ่ทั้งสองแห่งพิจารณาสกุลเงินดิจิทัลเป็นสินทรัพย์ที่ถูกต้องสำหรับการกระจายความมั่งคั่งของผู้กู้ สกุลเงินดิจิทัลไม่ได้รับการยกเว้นจากการประเมินความเสี่ยงด้านสินเชื่อที่อยู่อาศัยจนถึงขณะนี้ เนื่องจากผู้กู้มักจะไม่แปลงสินทรัพย์ดิจิทัลของตนเป็นดอลลาร์สหรัฐฯ ก่อนปิดสินเชื่อ คำสั่งดังกล่าวกำหนดให้ Fannie Mae และ Freddie Mac พัฒนาข้อเสนอเพื่อรวมสกุลเงินดิจิทัลไว้ในเงินสำรองของผู้กู้ในการประเมินความเสี่ยงด้านสินเชื่อที่อยู่อาศัยสำหรับครอบครัวเดียว นอกจากนี้ คำสั่งดังกล่าวยังกำหนดให้บริษัทต่างๆ ควรคำนวณการถือครองสกุลเงินดิจิทัลโดยตรงโดยไม่ต้องแปลงเป็นดอลลาร์สหรัฐฯ

หน่วยงานการเงินที่อยู่อาศัยของรัฐบาลกลาง (FHFA) ได้กำหนด "แนวทาง" ที่ชัดเจนเกี่ยวกับสกุลเงินดิจิทัลที่มีสิทธิ์ได้รับการพิจารณา เฉพาะสินทรัพย์ที่ออกในตลาดหลักทรัพย์รวมศูนย์ที่ควบคุมโดยสหรัฐอเมริกาและปฏิบัติตามกฎหมายที่เกี่ยวข้องอย่างครบถ้วนเท่านั้นที่มีสิทธิ์ นอกจากนี้ บริษัทต่างๆ จะต้องรวมมาตรการบรรเทาความเสี่ยงไว้ในการประเมิน ซึ่งรวมถึงการปรับความผันผวนของตลาดสกุลเงินดิจิทัลที่ทราบแล้วและการลดความเสี่ยงที่เหมาะสมตามสัดส่วนของเงินสำรองของผู้กู้ที่ถืออยู่ในสกุลเงินดิจิทัล

ก่อนที่จะดำเนินการเปลี่ยนแปลงใดๆ บริษัทต่างๆ จะต้องส่งข้อเสนอของตนไปยังคณะกรรมการบริหารของตนเพื่ออนุมัติ หลังจากที่คณะกรรมการอนุมัติแล้ว ข้อเสนอดังกล่าวจะต้องส่งต่อไปยังหน่วยงานการเงินที่อยู่อาศัยของรัฐบาลกลาง (FHFA) เพื่อตรวจสอบและอนุมัติขั้นสุดท้าย การตัดสินใจของ FHFA สอดคล้องกับแนวทางปฏิบัติที่กว้างขึ้นของรัฐบาลกลางในการรับรองสกุลเงินดิจิทัลในกระบวนการทางการเงิน และสอดคล้องกับคำพูดของ Pulte ที่ว่า "เพื่อตอบสนองต่อวิสัยทัศน์ของประธานาธิบดีทรัมป์ในการทำให้สหรัฐอเมริกาเป็นเมืองหลวงของสกุลเงินดิจิทัลของโลก" การออกคำสั่งนี้สะท้อนให้เห็นถึงความมุ่งมั่นในการวางตำแหน่งสหรัฐอเมริกาให้เป็นเขตอำนาจศาลชั้นนำสำหรับการพัฒนาสกุลเงินดิจิทัล

สิ่งนี้หมายถึงอะไร?

อย่างที่ทราบกันดีอยู่แล้วว่า ตรรกะพื้นฐานของการใช้สินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องสูงเป็นหลักประกันเพื่อแลกเปลี่ยนกับสินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องน้อยกว่านั้นถูกต้อง แต่ BTC เป็นศูนย์กลางของผลประโยชน์ในหลายมิติ เมื่อสามารถรับรองได้อย่างแท้จริงว่าเป็นสินทรัพย์สำหรับสินเชื่อที่อยู่อาศัยของสหรัฐฯ "อิทธิพล" ของ BTC อาจทรงพลังไม่แพ้ "Bitcoin Reserve Act" ที่เสนอโดยทรัมป์ก่อนที่เขาจะเข้ารับตำแหน่ง และผลกระทบนี้จะไม่จำกัดอยู่แค่กลุ่มใดกลุ่มหนึ่งเท่านั้น แต่จะส่งผลกระทบต่อชาวอเมริกัน สถาบันการเงิน หน่วยงานของรัฐ และกลุ่มอื่นๆ ด้วย

ชาวอเมริกันจำนวนเท่าไรที่จะใช้ Bitcoin เพื่อ "ซื้อบ้าน" และการใช้ Bitcoin เป็นตัวกลางสามารถ "ประหยัดเงิน" ได้เท่าใด? “Daryl Fairweather หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ Redfin บริษัทนายหน้าอสังหาริมทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา กล่าวว่า “เนื่องจากมีเวลาเหลือเฟือและไม่มีวิธีการบริโภคที่น่าตื่นเต้น ผู้คนจำนวนมากจึงเริ่มซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลในช่วงที่มีการระบาด การลงทุนบางส่วนไม่ประสบความสำเร็จ แต่ในขณะเดียวกัน ผู้คนบางส่วนก็ได้รับความมั่งคั่งมากมาย หรืออย่างน้อยก็ในระดับที่เพียงพอที่จะจ่ายเงินดาวน์บ้านได้”

รายงานผู้บริโภคสกุลเงินดิจิทัลของ Security.org ประจำปี 2025 ระบุว่าผู้ใหญ่ชาวอเมริกันประมาณ 28% (ประมาณ 65 ล้านคน) ถือครองสกุลเงินดิจิทัล โดยกลุ่ม GenZ และกลุ่ม Millennials คิดเป็นสัดส่วนที่สูงมาก โดยมากกว่าครึ่งหนึ่งถือครองหรือเคยถือครองสินทรัพย์ดิจิทัล และเนื่องจากกลุ่ม Millennials และ Generation Z ครองส่วนแบ่งในตลาดอสังหาริมทรัพย์ของสหรัฐฯ มากขึ้นเรื่อยๆ สินทรัพย์ดิจิทัลจึงอาจได้รับความนิยมเพิ่มขึ้นเช่นกันในฐานะวิธีชำระค่าซื้อบ้าน

RedFin ดำเนินการสำรวจวิทยาศาสตร์ยอดนิยมในปี 2021 โดยได้มอบหมายให้บริษัทเทคโนโลยีการวิจัย Lucid สุ่มตัวอย่างผู้ซื้อบ้านครั้งแรกจำนวน 1,500 คน คำตอบที่พบมากที่สุดสำหรับคำถามที่ว่า "คุณสะสมเงินดาวน์ได้อย่างไร" คือ "ใช้เงินเดือน" (52%) ในขณะที่คำตอบที่พบไม่บ่อยนักคือ "เงินบริจาคจากสมาชิกในครอบครัว" (12%) และ "การถอนเงินจากกองทุนเกษียณอายุล่วงหน้า" (10%) คือ "ใช้เงินเดือน" (52%) ที่น่าสังเกตคือจำนวนคนที่ "ขายสกุลเงินดิจิทัลเพื่อซื้อบ้าน" เพิ่มขึ้นเรื่อย ๆ ตั้งแต่ปี 2019 ถึง 2021 และแตะระดับเกือบ 12% ในช่วงปลายปี 2021 สี่ปีต่อมา ด้วยความนิยมของสกุลเงินดิจิทัล สัดส่วนนี้อาจเพิ่มขึ้นอีก

สำหรับจำนวนเงินที่สามารถประหยัดได้ CJK ผู้ก่อตั้ง People's Reserve ได้แชร์เรื่องราวสั้น ๆ บน Twitter Space เมื่อวันที่ 25 มิถุนายน ขณะที่เข้าร่วม Terence Michael โปรดิวเซอร์ภาพยนตร์และโทรทัศน์ที่ได้รับการเสนอชื่อเข้าชิงรางวัล Emmy เขาขาย 100 BTC ในปี 2017 เพื่อซื้อบ้าน ปัจจุบันบ้านมีมูลค่าเพียง 500,000 ดอลลาร์ แต่ BTC ที่เขาขายมีมูลค่าหลายสิบล้านดอลลาร์ นี่คือเหตุผลที่เขาก่อตั้ง People's Reserve โดยมีเป้าหมายเพื่อให้ผู้คนจำนวนมากขึ้นสามารถเก็บ Bitcoin และซื้อบ้านผ่านการจำนอง

มีสมมติฐานว่าคุณซื้อ Bitcoin มูลค่า 50,000 ดอลลาร์ในปี 2017 และภายในปี 2025 Bitcoin จะมีมูลค่า 500,000 ดอลลาร์ แทนที่จะขาย Bitcoin ของคุณและจ่ายภาษีเงินได้จากกำไรจากการขายทรัพย์สิน 90,000 ดอลลาร์ คุณสามารถทำงานร่วมกับผู้ให้กู้จำนองสกุลเงินดิจิทัล โดยที่คุณจำนำ BTC มูลค่า 300,000 ดอลลาร์และรับจำนองมูลค่า 300,000 ดอลลาร์ในอัตราดอกเบี้ย 9.25% ผู้ให้กู้ถือ Bitcoin ของคุณในบัญชีเงินฝากและคุณยังคงเป็นเจ้าของ Bitcoin แต่คุณจะจ่ายดอกเบี้ยประจำปีเพียงประมาณ 27,000 ดอลลาร์ (ซึ่งอาจจะน้อยกว่าในอนาคต) และประหยัดภาษีได้ 90,000 ดอลลาร์ ในขณะที่คุณยังมีช่องทางแนวโน้มขาขึ้นของราคา BTC และสิทธิ์ในการต่อต้านภาวะเงินเฟ้อ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อ Great Beauty Act เพิ่มเพดานหนี้ของสหรัฐฯ เป็น 5 ล้านล้านดอลลาร์

อ่านเพิ่มเติม: "คุณต้องจ่ายภาษี 130,000 เหรียญ หากคุณทำเงินได้ 40,000 เหรียญจากการเทรดสกุลเงินดิจิทัล นี่คือกฎหมายภาษีของสหรัฐฯ ที่มัสก์ล้อเลียน"

ตามข้อมูลที่ให้มาโดย Freddie Mac อัตราดอกเบี้ยรายปีปัจจุบันสำหรับสินเชื่อที่อยู่อาศัยระยะเวลา 30 ปีในสหรัฐฯ โดยทั่วไปผันผวนอยู่ที่ประมาณ 7% ในขณะที่สินเชื่อที่อยู่อาศัยระยะเวลา 15 ปีผันผวนอยู่ที่ประมาณ 6%

สถาบันเอกชน เช่น Milo Credit ซึ่งเปิดดำเนินการมาระยะหนึ่งแล้ว สามารถให้สินเชื่อ Bitcoin ได้ด้วยอัตราดอกเบี้ยประจำปี 9-10% ที่ประมาณ LTV50% ในขณะที่แพลตฟอร์มสินเชื่อพื้นฐานในระบบนิเวศ BTC เช่น People's Reserve สามารถลดอัตราดอกเบี้ยประจำปีลงเหลือ 3.5% (หาก LTV 33%) หากคำนวณด้วยวิธีนี้ โดยอิงจากเงินกู้ 15 ปีมูลค่า 500,000 ดอลลาร์ การออมรายเดือนอาจอยู่ที่ประมาณ 1,000 ดอลลาร์ และดอกเบี้ยรวมจะลดลง 190,000 ดอลลาร์

แม้ว่าสถาบันทั้งหมดจะไม่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำเช่นนี้ แต่ภายใต้การส่งเสริมนโยบายและข้อบังคับปัจจุบัน อัตราดอกเบี้ยที่ใกล้เคียงกับของสินทรัพย์ทั่วไปอาจปรากฏในสถาบันสินเชื่อหลักๆ ของสหรัฐฯ เหล่านี้ การใช้สินเชื่อ Bitcoin นั้นเป็นทางเลือกที่ชาญฉลาดกว่าสำหรับชาวอเมริกันในปัจจุบันอย่างไม่ต้องสงสัย

เครื่องมือเสริมในการส่งเสริมกระบวนการแปรรูปของ GSE

เพียงหนึ่งเดือนก่อนที่ FHFA จะขอให้ Fannie Mae และ Freddie Mac รวมสกุลเงินดิจิทัลเช่น Bitcoin ในระบบการประเมินสินเชื่อที่อยู่อาศัย ประธานาธิบดีทรัมป์ของสหรัฐฯ ได้กล่าวบนโซเชียลมีเดียของเขาว่า "ผมกำลังผลักดันงานในการนำบริษัทที่ยอดเยี่ยมเหล่านี้ (หมายถึง Freddie Mac และ Fannie Mae) เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ แต่ผมต้องการชี้แจงให้ชัดเจนว่ารัฐบาลสหรัฐฯ จะยังคงรับประกันโดยปริยายต่อไป และผมจะกำกับดูแลพวกเขาอย่างไม่เปลี่ยนแปลงในฐานะประธานาธิบดีเช่นกัน"

การเปิดกลไกการจำนอง Bitcoin นั้นถือเป็นเส้นทางสนับสนุนทางอ้อมแต่สำคัญสำหรับการแปรรูป GSE ไม่เพียงแต่สามารถแนะนำประเภทหลักประกันที่หลากหลายให้กับระบบการเงินที่อยู่อาศัยได้เท่านั้น แต่ยังสร้างพื้นที่สำหรับการปฏิรูปการยกเลิกรัฐบาลของ Fannie Mae และ Freddie Mac ในหลายมิติ เช่น การโอนความเสี่ยง การก่อตัวของทุน การสร้างกฎระเบียบใหม่ และการประสานงานทางการเมืองอีกด้วย

ประการแรก ในระดับการจัดการความเสี่ยงด้านสินเชื่อ คาดว่าสินเชื่อที่อยู่อาศัยที่ได้รับการสนับสนุนโดยสินทรัพย์ดิจิทัล เช่น Bitcoin จะช่วยลดแรงกดดันต่อ GSE ในการทำหน้าที่เป็น "ผู้ให้กู้รายสุดท้าย" Fannie Mae และ Freddie Mac เป็นผู้รับผิดชอบในการให้การค้ำประกันเงินทุนแก่ผู้กู้ที่ไม่ใช่แบบดั้งเดิมจำนวนมากมาอย่างยาวนาน รวมถึงผู้ที่ไม่มีประวัติเครดิตหรือเอกสารรายได้เพียงพอ การเปิดสินเชื่อที่อยู่อาศัย Bitcoin จะทำให้ผู้ลงทุนที่ใช้สกุลเงินดิจิทัลเป็นหลัก ซึ่ง "เครดิตมองไม่เห็น" แต่ "สินทรัพย์มองเห็นได้" มีโอกาสเข้าสู่ตลาดสินเชื่อที่อยู่อาศัยผ่านกลไกใหม่ ซึ่งจะช่วยบรรเทาภาระเฉพาะตัวของ GSE ในการรักษาการเข้าถึงที่อยู่อาศัย ในแง่ของโครงสร้างทุน กลไกการจำนอง Bitcoin อาจให้การสนับสนุนทางการเงินสำหรับกระบวนการแปรรูป GSE ผ่านกระบวนการแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์โดยใช้สกุลเงินดิจิทัล อุปสรรคที่ใหญ่ที่สุดประการหนึ่งสำหรับ GSE ในปัจจุบันคือช่องว่างด้านเงินทุนด้านกฎระเบียบที่สูงถึง 180,000 ล้านดอลลาร์ ซึ่งคาดว่าจะใช้เวลามากกว่า 7 ปีในการเติมเต็มด้วยกำไรสะสมเพียงอย่างเดียว หากการจำนอง Bitcoin สามารถสร้างหลักทรัพย์ที่ได้รับการค้ำประกันด้วยสินเชื่อที่ปรับขนาดได้ ปรับระดับได้ และบรรจุหีบห่อได้ (Crypto-MBS) คาดว่าจะไม่เพียงแต่ดึงดูดนักลงทุนรายใหม่เท่านั้น แต่ยังทำหน้าที่เป็น "ส่วนเสริมนอกตลาด" ที่มีศักยภาพสำหรับหลักทรัพย์ที่ได้รับการค้ำประกันด้วยสินทรัพย์ของ GSE อีกด้วย การมีอยู่ของสินทรัพย์ดังกล่าวหมายความว่า GSE สามารถบรรลุความเป็นอิสระของเงินทุนได้อย่างค่อยเป็นค่อยไปโดยไม่ต้องพึ่งพาเงินของรัฐสภาหรือเงินทุนของผู้เสียภาษีเพียงอย่างเดียว จึงลดความยุ่งยากในระบบในกระบวนการออกจากระบบของรัฐบาลได้

ในขณะเดียวกัน กลไกนี้ยังบังคับให้มีการปรับปรุงรูปแบบการกำกับดูแลการเงินที่อยู่อาศัยอีกด้วย ระบบการประเมิน GSE แบบดั้งเดิมนั้นอิงตามรูปแบบกระแสเงินสด เช่น หลักฐานรายได้ อัตราส่วนหนี้ต่อรายได้ และคะแนนเครดิต FICO ในขณะที่การใช้สินเชื่อจำนองสินทรัพย์ดิจิทัลอย่างแพร่หลายเน้นที่เกณฑ์การประเมินของความจุของสินทรัพย์ ประวัติบนเชน และมูลค่าสุทธิของกระเป๋าเงินดิจิทัล การเปลี่ยนแปลงตรรกะการควบคุมความเสี่ยงจาก "เน้นรายได้" ไปเป็น "เน้นสินทรัพย์" จะไม่เพียงแต่ช่วยให้ GSE สร้างรูปแบบการประเมินสินเชื่อที่ยืดหยุ่นและเน้นตลาดมากขึ้นหลังจากการแปรรูปเท่านั้น แต่ยังวางรากฐานสถาบันสำหรับการบูรณาการสินทรัพย์จำนองใหม่ในเวลาต่อมาอีกด้วย หากหน่วยงานกำกับดูแลสามารถรองรับสินทรัพย์ดิจิทัลในรูปแบบการประเมิน GSE จะมีโอกาสในการขยายขอบเขตทางธุรกิจในอนาคตและมีส่วนร่วมในการค้ำประกันสินทรัพย์ทางการเงินที่หลากหลายยิ่งขึ้น ซึ่งจะช่วยเพิ่มความสามารถในการแข่งขันในตลาดได้

ที่สำคัญกว่านั้น ในระดับการเมือง การส่งเสริมการจำนอง Bitcoin ช่วยสร้างพื้นที่ในการอภิปรายสำหรับ "ทฤษฎีการทดแทนทางเทคโนโลยี" และสร้างบัฟเฟอร์ความคิดเห็นสาธารณะสำหรับรัฐบาลทรัมป์เพื่อส่งเสริมการแปรรูป GSE การแปรรูปมักเผชิญกับการต่อต้านอย่างหนักจากพรรคเดโมแครต องค์กรสิทธิที่อยู่อาศัย และรัฐบาลของรัฐบางแห่ง ซึ่งกังวลว่าการปลดรัฐบาลจะบั่นทอนความพร้อมในการจัดหาเงินทุนสำหรับครอบครัวที่มีรายได้น้อยและปานกลาง การทำให้กลไกการจำนองสินทรัพย์ดิจิทัลถูกกฎหมายให้ทางเลือกนโยบายอื่น: ในขณะที่รัฐบาลถอนตัวจากการค้ำประกันโดยตรง ตลาดสามารถให้การสนับสนุนทางการเงินทางเลือกผ่านเทคโนโลยี สินทรัพย์ และกลไกการแบ่งปันความเสี่ยง ตรรกะนี้ไม่เพียงช่วยสร้างสมดุลให้กับความคิดเห็นสาธารณะเท่านั้น แต่ยังให้ผู้กำหนดนโยบายมีชิปต่อรองที่ยืดหยุ่นมากขึ้นระหว่างการลดหนี้ของรัฐบาลและการรักษาเสถียรภาพทางการเงินด้านที่อยู่อาศัยอีกด้วย

ดังนั้น แม้ว่ากลไกการให้สินเชื่อ Bitcoin เองจะไม่ได้เป็นเครื่องมือโดยตรงสำหรับการแปรรูป GSE แต่โครงสร้างสถาบันของกลไกดังกล่าวก็ถือเป็น "เขตกันชนทางการเงิน" ที่สำคัญสำหรับกระบวนการแปรรูปอย่างไม่ต้องสงสัย กลไกดังกล่าวขยายโครงสร้างสินทรัพย์จำนองของตลาดการเงินที่อยู่อาศัย ปลดปล่อยพื้นที่ความรับผิดชอบด้านนโยบายของ GSE จัดเตรียมช่องทางการทดแทนทุน และเสริมสร้างความเต็มใจของตลาดที่จะยอมรับการปฏิรูปการกระจายอำนาจทางการเงิน ในวัฏจักรการเมืองใหม่ที่มุ่งเป้าไปที่ "รัฐบาลที่เล็กลง" และ "ตลาดที่แข็งแกร่งขึ้น" ฟังก์ชันสินเชื่อของสินทรัพย์ดิจิทัลค่อยๆ กลายเป็นส่วนสำคัญในการส่งเสริมการปฏิรูปการเงินที่อยู่อาศัยเชิงโครงสร้าง

Bitcoin สามารถปลดปล่อย "แรงกดดัน" ด้านการจำนองได้มากเพียงใด? ณ ตอนนี้ มูลค่าตลาดรวมของ Bitcoin อยู่ที่ประมาณ 2.1 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเทียบเท่ากับประมาณ 17% ของตลาดสินเชื่อที่อยู่อาศัยในสหรัฐฯ หากอนุญาตให้มูลค่าตลาด Bitcoin ทั้งหมดเข้าร่วมในการสนับสนุนสินเชื่อที่อยู่อาศัย ตลาด BTC มูลค่า 2.1 ล้านล้านดอลลาร์สามารถรองรับเงินต้นเงินกู้ 1.05 ล้านล้านดอลลาร์ (ที่ LTV 50%) คิดเป็นประมาณ 8-9% ของสินเชื่อที่อยู่อาศัยที่มีอยู่ หากใช้เพียง 50% ของส่วนที่ยอมรับได้เป็นหลักประกัน ก็ยังสามารถรองรับเงินต้นเงินกู้ 525 พันล้านดอลลาร์ได้ คิดเป็น 4-5% แน่นอนว่าไม่ใช่เรื่องง่ายสำหรับ ETF บริษัทจดทะเบียนบางแห่ง หรือประเทศที่มีอำนาจอธิปไตยที่จะเข้าร่วม แต่ส่วนเหล่านี้อาจมีสัดส่วนเพียงประมาณ 10% ของยอดรวมปัจจุบัน

ดังนั้น หากการจำนอง Bitcoin ได้รับการยอมรับอย่างเป็นทางการ ก็จะไม่เพียงแต่ส่งผลกระทบในวงกว้างต่อชุมชนคริปโตเท่านั้น แต่ยังจะปลดปล่อยพลังการแปลงสินทรัพย์ที่ไม่เคยมีมาก่อนสู่ระบบการเงินแบบดั้งเดิม และเปิดเส้นทางวงจรเชิงบวกที่สามารถปลดปล่อยพลังการซื้อมูลค่าของ BTC โดยไม่ทำลายระบบการเงินที่มีอยู่ ซึ่งหมายความว่า หากนโยบายดังกล่าวได้รับการนำไปปฏิบัติอย่างเต็มที่ เงินกู้ Bitcoin อาจให้พลังการเงินใหม่มูลค่าหลายร้อยพันล้านดอลลาร์สำหรับตลาดที่อยู่อาศัย ซึ่งมากกว่าตลาดจำนองคริปโตในปัจจุบันถึง 100 เท่า

พระราชบัญญัติ Big and Beautiful

หากคำเรียกร้องของ Bill Pulte เป็นผลดีต่อธุรกิจจำนอง Bitcoin การลงนามอย่างเป็นทางการและการนำพระราชบัญญัติ Big and Beautiful ไปปฏิบัติจะเป็นการกระตุ้นนโยบายที่เป็นมิตรต่อ "อุตสาหกรรมอสังหาริมทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา" สิ่งสำคัญที่สุดคืออัตราส่วนการหักลดหย่อน QBI (รายได้ธุรกิจที่มีคุณสมบัติ) 20% ที่กำหนดไว้ในพระราชบัญญัติลดหย่อนภาษีและการจ้างงานฉบับเดิมจะเพิ่มขึ้นเป็น 23% อย่างถาวร การปรับเปลี่ยนนี้ส่งผลดีโดยตรงต่อบุคคลและนิติบุคคลจำนวนมากที่ลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ผ่านหุ้นส่วนจำกัด โครงสร้าง S-corp หรือ REIT และอัตราภาษีส่วนเพิ่มที่มีผลของพวกเขาจะลดลงเหลือประมาณ 28.49%

สำหรับบริษัทอสังหาริมทรัพย์ที่มีรายได้จากการเช่าเป็นแกนหลักในงบดุล กระแสเงินสดหลังหักภาษีจะดีขึ้นอย่างมากและโครงสร้างทุนจะได้รับการปรับให้เหมาะสมยิ่งขึ้น การปฏิรูปนี้ยังช่วยลดต้นทุนการเข้าซื้ออสังหาริมทรัพย์โดยอ้อมสำหรับนิติบุคคลที่ถือสินทรัพย์ เช่น Bitcoin ผ่านการจัดตั้งนิติบุคคล ทำให้มีกรอบการปฏิบัติตามกฎระเบียบที่มั่นคงยิ่งขึ้นสำหรับสะพานเชื่อมระหว่าง "สินทรัพย์บนเครือข่ายและอสังหาริมทรัพย์นอกเครือข่าย"

ในเวลาเดียวกัน พระราชบัญญัติ Great Beautiful Act ได้ฟื้นฟูและขยายกลไกการหักค่าเสื่อมราคาเพิ่มเติม 100% และเพิ่มขีดจำกัดการหักลดหย่อนทันทีของมาตรา 179 เป็น 2.5 ล้านดอลลาร์ ทำให้สามารถรวมค่าใช้จ่ายด้านทุนเริ่มต้นของโครงการอสังหาริมทรัพย์เข้าในการหักลดหย่อนก่อนหักภาษีได้เร็วขึ้น ซึ่งไม่เพียงแต่ส่งเสริมการลงทุนที่เน้นในอสังหาริมทรัพย์ใหม่ สิ่งอำนวยความสะดวกในการจัดเก็บ และสินทรัพย์ที่สร้างผลผลิตเท่านั้น แต่ยังสร้างเส้นโค้งกระแสเงินสดที่แข็งแกร่งยิ่งขึ้นสำหรับผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์ในบริบทของความไม่แน่นอนของอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้น สำหรับนักลงทุนหรือฝ่ายโครงการ RWA ที่พยายามใช้สินทรัพย์ Bitcoin เพื่อยกระดับการซื้ออสังหาริมทรัพย์ผ่านโมเดล DAO, LLC หรือ SPV การฟื้นฟูนโยบายการหักค่าเสื่อมราคาจะป้องกันปัญหาผลตอบแทนจากการเช่าที่ล่าช้าและวงจรการขายสินทรัพย์ที่ยาวนานได้อย่างมีประสิทธิภาพ ซึ่งเอื้อต่อการแปลงสินทรัพย์ดิจิทัล เช่น BTC เป็นสิทธิในการรับรายได้พื้นฐานที่มีสภาพคล่องมากขึ้นในโครงการอสังหาริมทรัพย์

ดูเหมือนว่าทรัมป์จะเคลื่อนไหวครั้งใหญ่เมื่อพิจารณาจาก Bitcoin + อสังหาริมทรัพย์

โครงการใดบ้างที่ตลาดเสรีจะ "ลงจอดบนชายหาด"

ผู้ให้กู้

Milo Credit

Milo Credit เป็นบริษัทฟินเทคที่ตั้งอยู่ในฟลอริดา ซึ่งได้เปิดตัวผลิตภัณฑ์สินเชื่อที่อยู่อาศัยที่รองรับด้วยสกุลเงินดิจิทัลเป็นรายแรกในสหรัฐอเมริกาตั้งแต่ปี 2022 รูปแบบธุรกิจของบริษัทช่วยให้ผู้ใช้สามารถใช้สินทรัพย์ดิจิทัล เช่น Bitcoin, Ethereum หรือ USDC เป็นหลักประกัน โดยไม่ต้องชำระเงินดาวน์เพื่อรับเงินกู้จำนวนสูงสุดถึง 100% ของมูลค่าทรัพย์สิน โครงสร้างสินเชื่อนี้ไม่ก่อให้เกิดภาษีเงินได้จากกำไรทุนและไม่มีกลไกการชำระบัญชีบังคับ ช่วยให้ผู้กู้ได้รับการสนับสนุนทางการเงินสำหรับการซื้อบ้านในขณะที่ยังคงศักยภาพในการเติบโตของสินทรัพย์ดิจิทัลไว้ได้

Milo ให้สินเชื่อสูงถึง 5 ล้านดอลลาร์ โดยมีระยะเวลาสูงสุด 30 ปี โดยมีอัตราดอกเบี้ยประจำปีปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 9–10% และไม่มีค่าปรับการชำระคืนก่อนกำหนด ความปลอดภัยของสินทรัพย์ค้ำประกันนั้นได้รับการจัดการโดยผู้ดูแลบุคคลที่สาม เช่น Coinbase, Gemini และ BitGo ณ ต้นปี 2025 Milo ได้ออกสินเชื่อที่อยู่อาศัยที่ได้รับการสนับสนุนด้วยสกุลเงินดิจิทัลไปแล้วมากกว่า 65 ล้านดอลลาร์

สิ่งที่น่าสังเกตคือสินเชื่อดังกล่าวโดยปกติแล้วไม่เป็นไปตามมาตรฐานการจำนองที่อยู่อาศัยของรัฐบาลกลางสหรัฐฯ และไม่สามารถจัดแพ็คเกจและขายให้กับ Fannie Mae หรือ Freddie Mac ได้ ดังนั้นต้นทุนของเงินทุนจึงสูงและอัตราดอกเบี้ยก็สูงตามไปด้วย หากร่างกฎหมายผ่าน คาดว่าระบบจะลดอัตราดอกเบี้ยลงอีก นอกจากนี้ เนื่องจากราคาสินทรัพย์ดิจิทัลผันผวนอย่างรวดเร็ว Milo จึงยังคงใช้การค้ำประกันเกินระดับหนึ่งเพื่อรับประกันความปลอดภัยของเงินกู้

Ledn

Ledn มีสำนักงานใหญ่อยู่ในแคนาดาและเป็นที่รู้จักจาก "สินเชื่อที่ได้รับการสนับสนุนโดย Bitcoin" ซึ่งได้กลายเป็นหนึ่งในแพลตฟอร์มดิจิทัลดั้งเดิมแห่งแรกในโลกที่สำรวจผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างการให้ยืมสินทรัพย์แบบออนเชน ผลิตภัณฑ์หลักของ Ledn ช่วยให้ผู้ใช้สามารถรับสินเชื่อสกุลเงินทั่วไป (เช่น ดอลลาร์สหรัฐหรือ USDC) โดยใช้ Bitcoin เป็นหลักประกัน LTV มักจะอยู่ที่ 50% เงินจะได้รับทันที และสามารถคำนวณระยะเวลาการกู้ยืมที่สั้นที่สุดเป็นรายสัปดาห์ได้ ไม่เหมือนกับ Milo, Ledn ไม่เชื่อมโยงกับธุรกรรมอสังหาริมทรัพย์โดยตรง แต่ทำหน้าที่เป็นโซลูชันสภาพคล่องระยะสั้นเพื่อตอบสนองความต้องการเงินสดของผู้ใช้โดยไม่ต้องขาย Bitcoin นอกจากนี้ Ledn ยังให้บริการบัญชีออมทรัพย์และบริการดอกเบี้ยทบต้นสำหรับ Bitcoin และ USDC แพลตฟอร์มนี้เน้นย้ำถึงความปลอดภัยและการปฏิบัติตามกฎระเบียบ และสินทรัพย์ค้ำประกันทั้งหมดจะถูกเก็บรักษาโดยสถาบันภายนอกและได้รับการตรวจสอบเป็นประจำ แพลตฟอร์มนี้มีอิทธิพลบางอย่างในตลาดของแคนาดาและละตินอเมริกาโดยเฉพาะ

Moon Mortgage

Moon Mortgage เป็นแพลตฟอร์มการให้กู้ยืมสำหรับผู้ใช้ที่ใช้สกุลเงินดิจิทัลเป็นหลักประกัน โดยมุ่งเน้นที่การให้บริการ "จำนอง Bitcoin เพื่อซื้อบ้าน" สำหรับผู้ประกอบการ Web3 สมาชิก DAO และนักลงทุนสกุลเงินดิจิทัลที่ไม่มีประวัติเครดิตแบบดั้งเดิม ผลิตภัณฑ์เรือธงของ Moon Mortgage ช่วยให้ผู้ใช้สามารถสมัครสินเชื่อที่อยู่อาศัยแบบมีโครงสร้างแบบดั้งเดิมโดยใช้ BTC หรือ ETH เป็นหลักประกัน และทรัพย์สินดังกล่าวจะใช้เป็นสินเชื่อรองเพื่อแก้ปัญหาสินทรัพย์ที่ไม่สมดุลและรายได้ของผู้กู้ แพลตฟอร์มนี้ให้โครงสร้างอัตราดอกเบี้ยและกลไกการชำระเงินคืนแบบเดียวกันกับสินเชื่อที่อยู่อาศัยแบบดั้งเดิมแก่ผู้ใช้โดยให้ความร่วมมือกับผู้ให้กู้และผู้ดูแลที่ปฏิบัติตามข้อกำหนดในสหรัฐอเมริกา ในเวลาเดียวกัน แพลตฟอร์มนี้ยังแทนที่คะแนนเครดิต FICO ด้วยแบบจำลองการประเมินที่พัฒนาขึ้นเอง โดยเน้นที่การประเมินประวัติสินทรัพย์บนเครือข่ายและการยอมรับความเสี่ยงของผู้ใช้ Moon Mortgage มีตำแหน่งในแนวตั้งมากกว่า โดยให้บริการผู้ซื้อที่ใช้สกุลเงินดิจิทัลเป็นหลัก โดยเน้นแนวคิดของ "การเข้าร่วมโดยไม่ต้องขายเหรียญ" และเป็นหนึ่งในโครงการสินเชื่อที่อยู่อาศัยไม่กี่โครงการในตลาดสหรัฐฯ ที่เปิดให้บุคคลที่มีตัวตนบนเครือข่ายเข้าร่วมได้

People’s Reserve

People’s Reserve เป็นโครงการโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินที่ใช้สกุลเงินดิจิทัลที่สร้างขึ้นโดย CJK Konstantinos ซึ่งอุทิศตนเพื่อสร้างระบบสินเชื่อที่อยู่อาศัยและสินเชื่อโดยมี Bitcoin เป็นแกนหลัก โครงการนี้กำลังพัฒนาผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่ "ขับเคลื่อนด้วย Bitcoin" หลากหลายประเภท รวมถึงสินเชื่อที่อยู่อาศัยแบบชำระคืนเองและ HEBLOCs (Home Equity Bitcoin Line of Credit) ซึ่งแลกเปลี่ยนมูลค่าบ้านเป็นสภาพคล่องของ Bitcoin แนวคิดการออกแบบหลักของ People’s Reserve คือการปลดปล่อยมูลค่าทางเศรษฐกิจของ Bitcoin ในขณะที่ปกป้องการเป็นเจ้าของ Bitcoin ของผู้ใช้ ผลิตภัณฑ์เหล่านี้จะไม่ใช้ Bitcoin ที่ได้รับการจำนำสำหรับการจำนำซ้ำ (กล่าวคือ ไม่มีการจำนองซ้ำ) และใช้กลไกการดูแลแบบหลายลายเซ็นเพื่อป้องกันไม่ให้ทรัพย์สินของผู้ใช้ถูกควบคุมโดยสถาบันส่วนกลาง ในขณะเดียวกัน People's Reserve หวังว่าอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ของตนจะเทียบได้กับสินเชื่อที่อยู่อาศัยแบบดั้งเดิม จึงทำให้กระแสหลักยอมรับการเงินแบบคริปโตมากขึ้น แพลตฟอร์มยังคงอยู่ในระยะพัฒนาผลิตภัณฑ์และยังไม่ได้เปิดตัวอย่างเป็นทางการ แต่ช่องทางการสมัครรับการแจ้งเตือนทางเว็บไซต์อย่างเป็นทางการได้เปิดให้บริการแล้ว และคาดว่าจะเปิดตัวบริการทดสอบชุดแรกในวันที่ 4 กรกฎาคม

โครงสร้างพื้นฐาน

Beeline Title

Beeline Title ไม่ใช่ผู้ให้บริการสินเชื่อคริปโต แต่เป็นบริษัทให้บริการบล็อคเชนที่ทุ่มเทให้กับการสร้างโครงสร้างพื้นฐานการลงทะเบียนทรัพย์สินและการดูแลแบบดิจิทัลสำหรับการจำนองคริปโต หน่วยงานมุ่งเน้นที่การทำให้กระบวนการลงทะเบียนอสังหาริมทรัพย์เป็นดิจิทัลและรวมเข้ากับกลไกการดูแลสินทรัพย์ดิจิทัลเพื่อให้บรรลุการลงทะเบียนความเป็นเจ้าของที่อยู่อาศัยและการจัดการหนี้แบบไร้กระดาษและครบวงจร ตามรายงานของ AInvest Beeline Title จะเปิดตัวแพลตฟอร์มบริการระดับประเทศอย่างเป็นทางการในเดือนสิงหาคม 2025 ซึ่งจะช่วยในการทำธุรกรรมสินเชื่ออสังหาริมทรัพย์ชุดแรกที่ได้รับการคุ้มครองโดย Bitcoin การเกิดขึ้นของ Beeline หมายความว่าการเชื่อมต่อระหว่างสินทรัพย์ดิจิทัลและอสังหาริมทรัพย์กำลังได้รับการทำให้เป็นมาตรฐานและสอดคล้องกันอย่างค่อยเป็นค่อยไป ซึ่งจะช่วยวางรากฐานทางสถาบันและทางเทคนิคสำหรับการนำไปใช้งานในวงกว้างในอนาคต

MicroStrategy ยังมีส่วนสนับสนุนในด้านโครงสร้างพื้นฐานอีกด้วย พวกเขาได้พัฒนาโมเดลเครดิต BTC และ Pulte แสดงความสนใจในโมเดลนี้โดยตรงบนโซเชียลมีเดีย X

Bitcoin สามารถเปลี่ยน "กฎเกณฑ์เก่าๆ" ได้หรือไม่

ตั้งแต่บริษัทนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ที่มีอายุกว่าหนึ่งศตวรรษบน Wall Street ไปจนถึงหน่วยงานกำกับดูแลการเงินที่อยู่อาศัยของรัฐบาลกลาง จากเสียงในที่สาธารณะของทรัมป์ไปจนถึงการปรับโครงสร้างทุนของอุตสาหกรรมอสังหาริมทรัพย์ ระบบการเงินที่อิงตาม Bitcoin กำลังแทรกซึมจากบนลงล่าง ตัวตนของ Bitcoin ได้เปลี่ยนแปลงจาก "เงินสดดิจิทัล" ไปเป็น "ทองคำอิเล็กทรอนิกส์" และกลายมาเป็น "สื่อกลางสินเชื่อ" ในปัจจุบัน โดยนำเสนอวิธีการใหม่ในการจัดระเบียบเงินทุนสำหรับการเงินแบบดั้งเดิม และสถาปัตยกรรม "สินทรัพย์แบบกระจายอำนาจ + เครื่องมือสินเชื่อของรัฐบาลกลาง" นี้ส่งผลกระทบต่อตรรกะการออกแบบที่ลึกที่สุดของสินเชื่อที่อยู่อาศัย

ในอนาคต เมื่อ Fannie Mae และ Freddie Mac ยอมรับ Bitcoin เป็นส่วนหนึ่งของรูปแบบการรับประกันอย่างแท้จริง อาจเกิดรูปแบบและระบบนิเวศทางการเงินรูปแบบใหม่ขึ้น Bitcoin ไม่เพียงแต่เป็นที่เก็บความมั่งคั่งเท่านั้น แต่ยังเป็นคันโยกใหม่ที่สามารถยกระดับที่อยู่อาศัย ภาษี สินเชื่อ และแม้แต่การปกครองระดับประเทศได้อีกด้วย

และการสถาบันจำนอง Bitcoin อาจกลายเป็น "เครื่องมือ" ที่เป็นสัญลักษณ์มากที่สุดในยุค "ใหญ่และสวยงาม" ของทรัมป์

ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนทางการของ BlockBeats:

กลุ่ม Telegram สมัครสมาชิก: https://t.me/theblockbeats

กลุ่ม Telegram พูดคุย: https://t.me/BlockBeats_App

บัญชี Twitter ทางการ: https://twitter.com/BlockBeatsAsia