ชื่อเรื่องเดิม: Vlad Tenev อยากแปลง SpaceX และ OpenAI เป็นโทเค็นบน Robinhood

แหล่งที่มาเดิม: Bankless

คำแปลเดิม: kkk, BlockBeats

หมายเหตุของบรรณาธิการ: เมื่อวันที่ 30 มิถุนายน Vlad Tenev ผู้ร่วมก่อตั้ง Robinhood โพสต์บน X ว่าบริษัทจะเปิดตัวประกาศสำคัญที่เกี่ยวข้องกับธุรกิจสกุลเงินดิจิทัลในเวลา 23.00 น. ของคืนนี้ตามเวลาปักกิ่ง การเคลื่อนไหวครั้งนี้สอดคล้องกับจังหวะการขยายตัวอย่างครอบคลุมในปัจจุบันของ Robinhood ในด้านเทคโนโลยีทางการเงินและสกุลเงินดิจิทัล

ในปัจจุบันที่เทคโนโลยีทางการเงินค่อยๆ พัฒนาไปสู่ "การสร้างแพลตฟอร์ม" และ "ความชาญฉลาด" Robinhood กำลังยืนอยู่บนจุดตัดระหว่างโบรกเกอร์แบบดั้งเดิมและสกุลเงินดิจิทัลรูปแบบใหม่ โดยใช้การปรับโครงสร้างสายผลิตภัณฑ์ชุดหนึ่งเพื่อสรุปรูปแบบที่เป็นไปได้ของบริการทางการเงินส่วนบุคคลในอนาคต

Robinhood กำลังเคลื่อนตัวออกจากตำแหน่งของเครื่องมือการซื้อขายเพียงตัวเดียวและหันมาใช้เลย์เอาต์ "ระบบปฏิบัติการ" ที่เน้นที่วงจรชีวิตทั้งหมดของผู้ใช้ จากการสร้างโทเค็นของหุ้นเอกชน การบูรณาการตลาดทำนายที่สอดคล้องกับ CFTC การเปิดตัว Cortex และ Strategies ที่ครอบคลุมที่ปรึกษาเชิงกลยุทธ์ AI และการสร้างกลยุทธ์ออปชั่น ไปจนถึงการเปิดตัว Robinhood Banking ในรูปแบบ "เงินสดด่วน" และสถาปัตยกรรมรวมกระเป๋าสตางค์หลายโซ่ อัตราการขยายตัวทางการเงินของบริษัทนั้นเกินจินตนาการแบบเดิมของบริษัท FinTech มาก

ในการสัมภาษณ์เชิงลึกกับ Bankless ครั้งนี้ Tenev ได้อธิบายแนวคิดโดยรวมของการขยายตัวของ Robinhood ไปสู่สาขาการเข้ารหัส AI บริการธนาคารส่วนตัวและหุ้นเอกชนอย่างเป็นระบบเป็นครั้งแรก เขาย้ำว่า Robinhood ไม่ใช่ "สิ่งตรงข้ามของการรวมศูนย์" แต่กำลังกลายเป็นสะพานเชื่อม TradFi และ DeFi โดยใช้รูปแบบอื่นนอกเหนือจากใบอนุญาตธนาคารเพื่อให้วิธีการเข้าถึงทางการเงินที่มีประสิทธิภาพและยุติธรรมยิ่งขึ้น ในขณะเดียวกัน เขายังตอบสนองต่อข้อโต้แย้งของ "Bankless or not" โดยชี้ให้เห็นว่า Robinhood มีบทบาทเป็นผู้ให้บริการช่องทางมากกว่าผู้ออกหลักทรัพย์ที่มีอำนาจอธิปไตยในธุรกิจการเข้ารหัส

ปัจจุบัน Robinhood ไม่ใช่แค่ตั๋วเข้าสำหรับนักลงทุนรายย่อยในตลาดหุ้นสหรัฐฯ อีกต่อไป แต่กำลังพยายามที่จะเป็นทางเข้าร่วมกันสำหรับผู้ใช้คริปโตดั้งเดิม ผู้ใช้การจัดการการเงินด้วย AI และนักลงทุนในสินทรัพย์ทั่วโลก

การสัมภาษณ์นี้เผยแพร่เมื่อวันที่ 31 มีนาคม ต่อไปนี้คือการรวบรวมการสนทนา:

Bankless: ยินดีต้อนรับสู่ Bankless โปรแกรมที่อุทิศตนเพื่อสำรวจแนวหน้าของการเงินอินเทอร์เน็ต แขกรับเชิญของฉันในวันนี้คือ Vlad Tenev ซีอีโอของ Robinhood ด้วยการเติบโตอย่างต่อเนื่องในจำนวนผู้ใช้แพลตฟอร์มและขนาดของสินทรัพย์ภายใต้การจัดการ Robinhood กำลังเร่งตัวขึ้นเพื่อเป็นผู้เล่นชั้นนำในด้านสกุลเงินดิจิทัล ในความเป็นจริง พวกเขาเข้าสู่เส้นทางของสกุลเงินดิจิทัลตั้งแต่เนิ่นๆ: ไม่เพียงแต่พวกเขาให้บริการฟังก์ชันการซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลใน Robin Hood App ในช่วงแรกเท่านั้น แต่ยังเปิดตัวกระเป๋าเงิน Robin Hood ซึ่งเป็นกระเป๋าเงินคริปโตที่ไม่ใช่ผู้ดูแลอย่างแท้จริงอีกด้วย

อย่างไรก็ตาม เนื่องจากจุดยืนที่แข็งกร้าวของอดีตสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ (SEC) เกี่ยวกับการบังคับใช้และควบคุมเส้นทางของสกุลเงินดิจิทัล การขยายตัวเพิ่มเติมของ Robinhood ในด้านสกุลเงินดิจิทัลจึงหยุดชะงักไป เมื่อขั้นตอนดังกล่าวผ่านพ้นไปแล้ว สิ่งที่ฉันต้องการทราบคือ Robinhood จะพัฒนารูปแบบผลิตภัณฑ์สกุลเงินดิจิทัลอย่างไรหลังจากได้รับการอนุมัติจาก SEC ในที่สุด โดยบังเอิญ ในสัปดาห์ที่ฉันพูดคุยกับ Vlad นั้น Robinhood ได้ประกาศผลิตภัณฑ์บล็อกบัสเตอร์หลายรายการ รวมถึงกลยุทธ์การธนาคารของ Robinhood และ Cortex ฉันยังต้องการใช้โอกาสนี้เพื่อสนทนาแบบเจาะลึกกับ Vlad เกี่ยวกับธุรกิจใหม่เหล่านี้

แต่สำหรับฉัน ส่วนที่น่าสนใจที่สุดของการสัมภาษณ์ทั้งหมด และส่วนที่ฉันชอบที่สุดคือการพูดคุยเกี่ยวกับ "เกณฑ์การจดทะเบียนที่เพิ่มขึ้นสำหรับบริษัทเอกชนในตลาดการเงินแบบดั้งเดิม" และ "แนวโน้มนี้เชื่อมโยงกับการเคลื่อนไหวของโทเค็นอย่างไร" SpaceX, OpenAI, Anthropic และบริษัทอื่นๆ ที่มีศักยภาพมากที่สุดในขณะนี้ยังคงเป็นบริษัทเอกชน แม้ว่าหุ้นของพวกเขาจะหมุนเวียนในหลายวิธีในตลาดหุ้นเอกชน แต่ไม่มีตลาดสาธารณะที่แท้จริง

Vlad เชื่อว่าการสร้างโทเค็นสามารถมีบทบาทสำคัญที่นี่ได้ - ไม่เพียงแต่จะนำสภาพคล่องมาสู่บริษัทเอกชนเหล่านี้เท่านั้น แต่ยังมอบโอกาสในการลงทุนให้กับนักลงทุนที่ต้องการสัมผัสกับบริษัทที่อยู่แนวหน้าของเทคโนโลยี นวัตกรรมนี้เข้ากันได้โดยธรรมชาติ และหากมีแพลตฟอร์มที่เหมาะสมที่สุดในการโฮสต์ตลาดโทเค็นนี้ Robin Hood ถือเป็นผู้สมัครที่มีแนวโน้มมากที่สุดโดยธรรมชาติ

โดยรวมแล้ว ฉันสนุกกับการสัมภาษณ์กับ Vlad มาก แม้ว่า Robinhood จะไม่ใช่แพลตฟอร์ม "การปลดธนาคาร" อย่างสมบูรณ์ แต่พวกเขาก็ท้าทายระบบการเงินแบบเดิมและบังคับให้ระเบียบเก่าเปลี่ยนแปลงอยู่ตลอดเวลา ซึ่งเป็นสิ่งที่ดีสำหรับอุตสาหกรรมทั้งหมด ดังนั้น มาเริ่มรายการของวันนี้อย่างเป็นทางการกันก่อน แต่ก่อนหน้านั้น ขอขอบคุณผู้สนับสนุนที่ทำให้รายการนี้ออกอากาศได้ เพราะพวกเขาทำให้รายการนี้ที่เรียกว่า "Wild West" ของ DeFi เป็นไปได้ นี่คือเหตุผลที่คุณควรตรวจสอบ Finance ของ FRAC ซึ่งเป็นโปรโตคอลล้ำสมัยที่คิดค้นระบบ stablecoin ใหม่หมด

ยินดีต้อนรับสู่ Bankless Nation วันนี้เราได้เชิญ Vlad Tenev ซีอีโอของ Robinhood มาเป็นครั้งที่สามแล้ว ทุกครั้งที่เขามา ก็จะมีการอัปเดตครั้งใหญ่เกี่ยวกับ Robinhood เสมอ และทุกครั้งที่ Vlad ปรากฏตัว Robinhood ก็จะเจาะลึกเข้าไปในเรื่องคริปโตมากขึ้น ครั้งนี้ก็เช่นกัน Vlad ยินดีที่ได้คุณกลับมา ยินดีต้อนรับกลับสู่ Bankless

Vlad Tenev: ขอบคุณที่เชิญมา ดีใจที่ได้อยู่ที่นี่เหมือนเช่นเคย

ไร้ธนาคาร:คุณเพิ่งประกาศการอัปเดตผลิตภัณฑ์สำคัญหลายรายการเมื่อไม่นานนี้ ได้แก่ Robinhood Strategies, Robinhood Banking และ Robinhood Cortex นี่เป็นจังหวะเวลาที่สมบูรณ์แบบสำหรับเราในการออกอากาศตอนนี้ แม้ว่าจะเป็นเรื่องบังเอิญก็ตาม เราจะพูดถึงผลิตภัณฑ์เหล่านี้ในอีกสักครู่ แต่ฉันอยากจะเริ่มด้วยหัวข้อเกี่ยวกับสกุลเงินดิจิทัลโดยเฉพาะการเปลี่ยนแปลงใหม่ในสภาพแวดล้อมการกำกับดูแลสกุลเงินดิจิทัลในสหรัฐอเมริกา

ภายใต้การบริหารชุดใหม่นี้ อุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัลในสหรัฐอเมริกาได้นำโอกาสใหม่ๆ มากมายมาให้ โดยเฉพาะสำหรับนักลงทุนสถาบันที่เดิมทีถูกจำกัดด้วยความไม่แน่นอนของกฎระเบียบ ตอนนี้ที่การบริหารชุดใหม่นี้เข้ารับตำแหน่ง มี "ประตู" ใดบ้างที่เปิดขึ้น? Robinhood สามารถทำอะไรได้บ้างในตอนนี้ที่เคยทำไม่ได้? คุณวางแผนจะเข้าประตูไหนก่อน?

ทัศนคติของ SEC ต่อกฎระเบียบ

Vlad Tenev:ผมคิดว่าการเปลี่ยนแปลงที่เกิดขึ้นทันทีคือสหรัฐอเมริกาได้หยุดการปฏิบัติ "การบังคับใช้แทนการควบคุม" พูดง่ายๆ ก็คือ เราไม่จำเป็นต้องจัดการกับการปราบปรามเต็มรูปแบบในทุกแง่มุมของธุรกิจของเราอีกต่อไป การเปลี่ยนแปลงครั้งนี้ทำให้เกิดการปรับปรุงครั้งใหญ่ ตัวอย่างเช่น SEC (สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ) ประกาศว่าจะหยุดการสอบสวนธุรกิจคริปโตของ Robinhood และธุรกิจคริปโตของบริษัทอื่นๆ หลายแห่งในอุตสาหกรรม ในขณะนั้น เรารู้สึกโล่งใจทันที ในที่สุดเราก็สามารถก้าวไปข้างหน้าในฐานะบริษัทและในฐานะอุตสาหกรรมได้โดยไม่ต้องต่อสู้กับการปราบปรามที่ไม่สิ้นสุดนั้นตลอดทั้งวัน

ทัศนคติของรัฐบาลชุดก่อนที่มีต่อสกุลเงินดิจิทัลนั้นชัดเจนมาก พวกเขาไม่คิดว่าสกุลเงินดิจิทัลควรมีอยู่เลย ไม่ต้องพูดถึงการให้มันผสานเข้ากับระบบการเงินแบบดั้งเดิมอย่างลึกซึ้ง ดังนั้น การเปลี่ยนแปลงนโยบายนี้จึงเป็นเรื่องดีอย่างมาก นอกจากนี้ ยังมีแนวทางการออกกฎหมายที่สำคัญสองแนวทางที่ได้รับการส่งเสริมเช่นกัน แน่นอนว่า ฉันต้องเน้นย้ำว่าการหยุด "การบังคับใช้กฎระเบียบ" นั้นถือเป็นจุดเปลี่ยนที่สำคัญมากแล้ว

การพัฒนาที่น่าสังเกตอีกประการหนึ่งคือทัศนคติที่ชัดเจนของหน่วยงานกำกับดูแลต่อ Meme Coin คุณอาจเคยเห็นว่า SEC ได้ออกบันทึกเกี่ยวกับ Meme Coin โดยระบุอย่างชัดเจนว่าโทเค็นดังกล่าวไม่ใช่หลักทรัพย์ ซึ่งจริงๆ แล้วเรื่องนี้ไม่ค่อยเป็นที่ถกเถียงกันมากนัก จากมุมมองของการวิเคราะห์ทางกฎหมาย Meme Coin ไม่ตรงตามคำจำกัดความของหลักทรัพย์ ซึ่งค่อนข้างชัดเจน แต่ในอดีต โครงการแต่ละโครงการจะต้องทำการวิเคราะห์แยกกันเพื่อวิเคราะห์ว่าเป็นหลักทรัพย์หรือไม่

Robinhood เป็นบริษัทที่มีมาตรฐานมากที่สุดบริษัทหนึ่งมาโดยตลอด เราดำเนินการตรวจสอบและวิเคราะห์การปฏิบัติตามข้อกำหนดอย่างเคร่งครัดกับเหรียญแต่ละเหรียญ รวมถึงว่าเหรียญนั้นเป็นหลักทรัพย์หรือไม่ ซึ่งทั้งมีค่าใช้จ่ายสูงและยุ่งยาก ดังนั้น เมื่อเจ้าหน้าที่ได้ให้คำแนะนำและข้อยกเว้นที่ชัดเจนแล้ว จึงถือเป็นสิ่งที่มีค่ามาก และช่วยลดภาระในการดำเนินงานของเราและอุตสาหกรรมทั้งหมดได้อย่างมาก

ในทำนองเดียวกัน ตอนนี้มีความชัดเจนมากขึ้นว่าการเดิมพันถือเป็นหลักทรัพย์หรือไม่ ซึ่งถือเป็นเรื่องที่ดีมาก หากคุณลองคิดดู สาระสำคัญของการเดิมพันก็คือผู้ใช้จะต้องนำทรัพยากรคอมพิวเตอร์ของตนมาสนับสนุนการทำงานของบล็อคเชน การมีผู้ให้บริการการเดิมพันนั้นก็เพื่อลดความซับซ้อนของกระบวนการนี้

โดยรวมแล้ว หมายความว่าผู้ใช้สามารถได้รับผลตอบแทนที่สูงขึ้น นั่นคือ มีสินทรัพย์ดิจิทัลไหลเข้าสู่กระเป๋าเงินของพวกเขามากขึ้น การขาดการควบคุมที่ชัดเจนในพื้นที่นี้ก่อนหน้านี้ได้ส่งผลกระทบต่อผู้บริโภคชาวอเมริกัน เนื่องจากพวกเขาไม่สามารถรับผลตอบแทนที่สมควรได้รับบนแพลตฟอร์มที่มีการควบคุมที่ดีกว่าได้

ดังนั้น การมีแนวทางที่ชัดเจนในตอนนี้จึงเป็นเรื่องดี ปัจจุบันมีแนวทางการออกกฎหมายที่สำคัญสองแนวทางที่ได้รับการส่งเสริมในสหรัฐอเมริกา แนวทางหนึ่งคือ Stablecoin และอีกแนวทางหนึ่งคือโครงสร้างตลาด กฎหมาย Stablecoin คาดว่าจะผ่านก่อน ซึ่งแน่นอนว่าถือเป็นข่าวดีสำหรับอุตสาหกรรมทั้งหมด แต่สิ่งที่เรารู้สึกตื่นเต้นจริงๆ คือกฎหมาย "โครงสร้างตลาด"

เราคิดว่ากฎหมายนี้มีความสำคัญและจะเป็นแนวทางที่ชัดเจนในการผสานรวมเทคโนโลยีคริปโตเข้ากับสินทรัพย์ทางการเงินแบบดั้งเดิมในโลกแห่งความเป็นจริง ตัวอย่างเช่น สินทรัพย์ที่แปลงเป็นหลักทรัพย์ สกุลเงินดิจิทัลที่สร้างรายได้ และแม้แต่ตลาดทำนายผล เราจะสามารถกำหนดได้อย่างชัดเจน:

สินทรัพย์ใดเป็นหลักทรัพย์สินทรัพย์คริปโต

สินทรัพย์คริปโตที่เป็นสินค้าโภคภัณฑ์คืออะไร

เราต้องปฏิบัติตามขั้นตอนใดบ้างในฐานะแพลตฟอร์มเพื่อจดทะเบียนหลักทรัพย์สินทรัพย์คริปโต

และในฐานะผู้ออกหลักทรัพย์ เราต้องปฏิบัติตามเงื่อนไขใดบ้างในการออกสินทรัพย์ดังกล่าวต่อสาธารณชนในสหรัฐฯ

ฉันคิดว่าคำถามเหล่านี้เป็นกุญแจสำคัญ และกฎหมายสามารถช่วยเราตอบคำถามเหล่านี้ทีละข้อ ซึ่งเป็นหลักการพื้นฐานสำหรับการปลดปล่อยศักยภาพของเทคโนโลยีคริปโตอย่างแท้จริง เรารู้สึกตื่นเต้นมากเกี่ยวกับเรื่องนี้

คุณเพิ่งกล่าวถึงว่าบริษัทบางแห่งกำลังสำรวจการใช้ stablecoin เพื่อสร้างบริการธนาคาร นั่นคือ stablecoin ของผู้ใช้สามารถจำนำหรือลงทุนในกลุ่มใดกลุ่มหนึ่งเพื่อสร้างรายได้ ฉันคิดว่าการนำผลิตภัณฑ์นวัตกรรมดังกล่าวไปใช้จริงนั้นต้องอาศัยความร่วมมือของ "กฎหมายโครงสร้างตลาดคริปโต" เพื่อให้ภาคการธนาคารนำคู่แข่งเข้ามามากขึ้น

กฎหมาย stablecoin ในปัจจุบันไม่ได้ครอบคลุม "stablecoin ที่สร้างรายได้" ประเภทนี้ทั้งหมด ดังนั้นจึงไม่สามารถให้พื้นฐานทางกฎหมายที่มั่นคงสำหรับรูปแบบนี้ได้ เราต้องการความชัดเจนด้านกฎระเบียบเพิ่มเติมเพื่อให้ผลิตภัณฑ์ประเภทนี้สอดคล้องและปลอดภัยสำหรับประชาชนมากขึ้น แต่เรายังคงมีความหวังและมีส่วนร่วมอย่างแข็งขันในกฎหมายที่เกี่ยวข้องในวอชิงตัน จากสถานการณ์ปัจจุบัน ทิศทางเป็นไปในเชิงบวก และเรามีความมั่นใจอย่างเต็มที่ในเรื่องนี้

ไม่มีธนาคาร:จากสิ่งที่คุณพูด ดูเหมือนว่าตอนนี้มีสายผลิตภัณฑ์จำนวนมากที่สามารถเปิดตัวได้ในทางทฤษฎีแล้ว แต่เรายังอยู่ในขั้นตอนการสำรวจหรือแนวคิด เพื่อที่จะเข้าสู่ขั้นตอนของการนำไปปฏิบัติและการสร้างจริง ๆ รัฐสภาจำเป็นต้องผ่านร่างกฎหมายที่เกี่ยวข้องโดยเร็วที่สุด ฉันพูดถูกไหม?

Vlad Tenev：ถูกต้องอย่างแน่นอน ตัวอย่างเช่น สกุลเงินดิจิทัลที่จ่ายดอกเบี้ยโดยตรงให้กับผู้ถือนั้นแท้จริงแล้วมีลักษณะคล้ายกับกองทุนตลาดเงินมาก ในความเป็นจริง สกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพจำนวนมากยังถือพันธบัตรของรัฐบาลด้วย ดังนั้นจากมุมมองนี้ สกุลเงินดิจิทัลเหล่านี้จึงไม่ต่างจากกองทุนตลาดเงินมากนัก การปฏิบัติต่อสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพนั้นแตกต่างกันมาโดยตลอด แต่เราเชื่อว่านี่คือจุดที่ความชัดเจนในกฎระเบียบมีความจำเป็น

การสร้างโทเค็นด้วยหุ้นเอกชน

ไม่มีธนาคาร:มาพูดถึงเรื่องการสร้างโทเค็นด้วยสินทรัพย์กันดีกว่า ผมคิดว่านี่เป็นหัวข้อที่น่าสนใจมาก โดยเฉพาะในด้านการเงินแบบดั้งเดิม เพราะโดยพื้นฐานแล้วมันเป็นสะพานเชื่อมระหว่างการเงินแบบดั้งเดิมกับโลกของคริปโต: เราจะนำสินทรัพย์มาไว้บนเชนเพื่อใช้ประโยชน์จากบล็อคเชนสาธารณะที่ไม่ต้องขออนุญาตได้จริงหรือไม่ Robinhood มีบทบาทอย่างไรในแนวโน้มการสร้างโทเค็นนี้? ผมเดาว่าคุณมองในแง่ดี คุณจะเป็นผู้ออกหรือไม่ หรือจะเป็นแพลตฟอร์ม? Robinhood จะออกผลิตภัณฑ์ที่สร้างโทเค็นเองหรือไม่ หรือจะเป็นตลาดสำหรับผลิตภัณฑ์เหล่านี้มากกว่า? คุณเข้ากับเทคโนโลยีการสร้างโทเค็นนี้ได้อย่างไร?

Vlad Tenev:สำหรับเรา คำจำกัดความของ "การสร้างโทเค็นด้วยสินทรัพย์" คือ การสร้างแผนที่สินทรัพย์คริปโตที่ไม่ใช่แบบดั้งเดิมบนเชนเพื่อให้สามารถซื้อขายได้อย่างอิสระ เรามีตัวอย่างบางส่วนแล้ว เช่น stablecoin ซึ่งจริงๆ แล้ว Stablecoin คือสินทรัพย์ของกระทรวงการคลังที่แปลงเป็นโทเค็น นอกจากนี้ยังมีผลิตภัณฑ์ทองคำที่แปลงเป็นโทเค็นซึ่งเปิดตัวโดย Paxos ซึ่งเป็นตัวอย่างที่น่าสนใจเช่นกัน นอกจากนี้ เรายังเปิดตัว USDG ซึ่งเป็นโครงการ Dollar Global Network ร่วมกับ Paxos และบริษัทอื่นๆ อีกหลายแห่ง โดยมีเป้าหมายเพื่อสร้าง stablecoin ระดับโลกที่สามารถจ่ายผลตอบแทนที่น่าดึงดูดใจให้กับผู้ถือครอง

ขั้นตอนต่อไปคือหลักทรัพย์ที่แปลงเป็นโทเค็น ซึ่งเป็นแนวทางที่เรารอคอยเป็นอย่างยิ่ง เนื่องจากจะอนุญาตให้ผู้ใช้ทั่วโลกเป็นเจ้าของหุ้นในบริษัทของอเมริกาได้เช่นเดียวกับการใช้ stablecoin เช่นเดียวกับกฎหมาย stablecoin ที่ถูกมองว่าเป็นเครื่องมือในการส่งเสริมการครอบงำของดอลลาร์สหรัฐทั่วโลก หลักทรัพย์ที่แปลงเป็นโทเค็นอาจเป็นกุญแจสำคัญที่ทำให้บริษัทของอเมริการักษาการครอบงำของตนในตลาดโลกได้

Vlad Tenev: ปัจจุบัน นักลงทุนจากต่างประเทศพบว่าการลงทุนในบริษัทของสหรัฐฯ เป็นเรื่องยากมาก เช่นเดียวกับที่ stablecoins ทำให้การได้รับเงินดอลลาร์สหรัฐฯ เป็นเรื่องง่าย หลักทรัพย์ที่แปลงเป็นโทเค็นจะช่วยให้ผู้ใช้ทั่วโลกสามารถลงทุนในบริษัทหุ้นสหรัฐฯ ได้อย่างง่ายดาย ซึ่งถือเป็นผลดีต่อบริษัทต่างๆ และนักลงทุนนอกสหรัฐฯ เนื่องจากสามารถเข้าถึงสินทรัพย์ที่มีคุณภาพสูงได้ในฐานะเครื่องมือกระจายความมั่งคั่งสำหรับสกุลเงินของตนเองที่ด้อยค่าลง นอกจากนี้ยังเป็นผลดีต่อผู้ประกอบการและตลาดทุนของอเมริกาอีกด้วย หากเราสามารถระดมทุนสำหรับบริษัทต่างๆ ได้ง่ายขึ้นผ่านตลาดคริปโตระดับโลก เราก็จะเห็นบริษัทที่น่าสนใจและมีแนวโน้มดีขึ้นเกิดขึ้น อันที่จริง เมื่อไม่กี่เดือนที่ผ่านมา เราได้ตีพิมพ์บทความใน The Washington Post เพื่อเรียกร้องให้มีการส่งเสริมการแปลงหลักทรัพย์เอกชนเป็นโทเค็น

ลองนึกดูว่าการลงทุนในบริษัทเอกชนอย่าง OpenAI หรือ SpaceX ในตอนนี้ยากขนาดไหน คริปโตคือทางออก หากเราสามารถแปลงหุ้นของบริษัทเอกชนเป็นโทเค็นได้ นั่นก็ดีสำหรับทั้งบริษัทและนักลงทุน สำหรับผมแล้ว เป็นเรื่องไร้สาระที่เรามีข้อกำหนดทางกฎหมายที่ชัดเจนเกี่ยวกับเหรียญมีม และผู้คนสามารถลงทุนในโครงการเหล่านี้ได้อย่างอิสระโดยไม่ต้องมีปัจจัยพื้นฐาน แต่พวกเขาไม่สามารถลงทุนในบริษัทเอกชนที่มีคุณภาพสูงอย่าง OpenAI และ SpaceX ได้

ไม่มีธนาคาร:หากผมนำข้อมูลนี้มารวมกัน จริงๆ แล้วมี "ตลาด" สำหรับหุ้น SpaceX แต่ยังคงอยู่ในตลาดเอกชน หลายคนซื้อหุ้น SpaceX ด้วยวิธีต่างๆ สิ่งที่คุณกำลังพูดก็คือ เราสามารถแปลงหุ้นเหล่านี้เป็นโทเค็นได้จริง และใช้คริปโตเพื่อทำให้ตลาดนี้มีมาตรฐานและมีโครงสร้างมากขึ้น และเปลี่ยนให้เป็นตลาดที่มีการควบคุมอย่างแท้จริงและมีความลึกซึ้ง

และ Robinhood สามารถกลายเป็นแพลตฟอร์มที่ให้บริการตลาดการซื้อขายในกระบวนการนี้ได้ คุณกำลังบอกว่านี่เป็นส่วนหนึ่งของแผนงานของคุณใช่ไหม ยิ่งไปกว่านั้น Robinhood อยู่ไกลแค่ไหนจากการเปิดตัวผลิตภัณฑ์โทเค็นของบริษัททุนอย่าง SpaceX

Vlad Tenev：ใช่แล้ว Robinhood อยู่ที่จุดตัดระหว่างการเงินแบบดั้งเดิมและการเงินคริปโต เรามีเทคโนโลยีคริปโตทั้งหมด และเรายังมีโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินแบบดั้งเดิมที่สมบูรณ์ เช่น นิติบุคคลที่มีใบอนุญาตนายหน้าหลายราย นี่คือจุดที่เราสามารถมีส่วนสนับสนุนต่อระบบนิเวศ

ในอนาคต ฉันคิดว่านี่อาจเป็นเหมือนกลไกการออก ETF ETF ถือครองตะกร้าหลักทรัพย์เป็นหลักแล้วจึงออกหุ้น ETF ให้กับโลกภายนอก ซึ่งถือเป็นต้นแบบของหลักทรัพย์โทเค็น ในการดำเนินการของ ETF นักลงทุนสามารถแลกเปลี่ยนตะกร้าสินทรัพย์อ้างอิงเป็น ETF หรือสามารถแลก ETF แบบย้อนกลับเป็นสินทรัพย์เหล่านั้นได้ กลไก "สร้าง/แลก" นี้เป็นแบบจำลองการเปรียบเทียบตรรกะของโทเค็นไนเซชันในระบบการเงินแบบดั้งเดิม และเทคโนโลยีคริปโตสามารถทำให้กระบวนการนี้มีประสิทธิภาพและกระจายอำนาจมากขึ้น

ไม่มีธนาคาร:เราจะเห็นได้ว่าแม้ว่าจำนวน IPO จะไม่ลดลงอย่างรวดเร็ว แต่แนวโน้มโดยรวมนั้นลดลงจริง ๆ เหตุผลนั้นง่ายมาก ต้นทุนของ IPO นั้นสูงเกินไป สำหรับบริษัทหลายแห่ง เกณฑ์กำลังสูงขึ้นเรื่อย ๆ และยากขึ้นเรื่อย ๆ ที่จะข้ามผ่าน สิ่งนี้จะส่งเสริมการพัฒนาเส้นทางใหม่ของ "การสร้างโทเค็นในตลาดเอกชน" ด้วยหรือไม่ หรือเส้นทางนี้ซับซ้อนและยากเกินไปที่จะนำไปใช้จากมุมมองของการปฏิบัติตามกฎระเบียบทางการเงินแบบดั้งเดิมในประเทศต่าง ๆ คุณคิดอย่างไร?

Vlad Tenev：ผมคิดว่าแนวโน้มนี้จะนำไปสู่ "การสร้างโทเค็นหลักทรัพย์" เป็นเส้นทางทางเลือกสำหรับ IPO ซึ่งจะเกิดขึ้นเร็วหรือช้า แม้ว่าสหรัฐฯ จะไม่ดำเนินการในระยะสั้น ประเทศอื่นๆ จะเริ่มลองทำดู ลักษณะเฉพาะของสกุลเงินดิจิทัลนั้นเป็นสากล หากคุณสามารถออกโทเค็นบนบล็อคเชนสำหรับหุ้นของบริษัทในเขตอำนาจศาลที่ปฏิบัติตามกฎหมาย คุณจะสามารถเข้าถึงตลาดที่มีสภาพคล่องที่แข็งแกร่งขึ้นเรื่อยๆ ผู้เข้าร่วมทั่วโลก และผู้ใช้หลายร้อยล้านคนได้ทันที ด้วยเหตุนี้ ผมคิดว่าสหรัฐฯ จะยอมรับแนวโน้มนี้ในที่สุด

การสร้างโทเค็นนี้มีประโยชน์หลักสองประการ:

ประการแรกคือขั้นตอนการเริ่มต้น ซึ่งเทียบเท่ากับ IPO แบบดั้งเดิม นั่นคือ การระดมทุนในตลาดหลัก "เงินทุนหลัก" ในขั้นตอนนี้มีความสำคัญมาก ในฐานะผู้ก่อตั้งที่เริ่มต้นธุรกิจในรอบเริ่มต้น ผมรู้ดีว่าการระดมทุนต้องใช้พลังงานและทรัพยากรจำนวนมาก ซึ่งเป็นเรื่องคับคั่งมากสำหรับบริษัทขนาดเล็ก หากคุณสามารถเข้าถึงกองทุนระดับโลกได้อย่างรวดเร็วเพื่อระดมทุนให้เสร็จสิ้น นี่เป็นตัวเลือกที่น่าสนใจมาก นอกจากนี้ยังจะก่อให้เกิดบริษัทใหม่และโครงการใหม่ ๆ มากขึ้น และยังเปิดโอกาสให้ผู้ลงทุนได้มีส่วนร่วมในระยะเริ่มต้น (แม้ว่าจะมีความเสี่ยงมากกว่า) แต่มีศักยภาพในการคืนทุนที่มากขึ้น

บริษัทที่สองคือบริษัทเอกชนในระยะหลัง เช่น OpenAI หรือ SpaceX ซึ่งผู้ก่อตั้งได้ระดมทุนได้เป็นจำนวนมากแล้วและอาจกำลังวางแผน IPO ในขณะนี้ การสร้างโทเค็นไม่ได้น่าดึงดูดใจสำหรับผู้ก่อตั้งมากนัก แต่มีค่ามากสำหรับพนักงาน บริษัทขนาดใหญ่หลายแห่งมีพนักงานหลายพันหรือหลายหมื่นคน แต่พนักงานไม่มีความคาดหวังที่ชัดเจนเกี่ยวกับสภาพคล่องในการ IPO หรือการออก และไม่มีช่องทางที่คาดเดาได้สำหรับสภาพคล่อง ในเวลานี้ พวกเขาหวังว่าจะสามารถขายหุ้นและขายหุ้นบางส่วนเพื่อกระจายสินทรัพย์ของตนได้ สิ่งนี้ทำให้เกิดแรงจูงใจในทางปฏิบัติที่แข็งแกร่งมากสำหรับการสร้างโทเค็น

ในปัจจุบันมี "ตลาดรองสำหรับหุ้นของพนักงาน" อยู่บ้าง เช่น EquityZen, Forge เป็นต้น แพลตฟอร์มเหล่านี้จะติดต่อพนักงานอย่างแข็งขันเพื่อขอความช่วยเหลือในการโอนหุ้น แต่ปัญหาใหญ่ที่สุดของแพลตฟอร์มเหล่านี้คือสภาพคล่องที่กระจัดกระจาย แพลตฟอร์มจะต้องจับคู่ผู้ซื้อและผู้ขาย และจับคู่อุปทานและอุปสงค์ด้วยตัวเอง และกระบวนการนี้ไม่มีประสิทธิภาพ ข้อได้เปรียบของการเข้ารหัสอยู่ที่การทำงานร่วมกันได้ ตราบใดที่คุณใส่ทรัพย์สินลงในเชนและเปลี่ยนให้เป็นโทเค็นที่ซื้อขายได้อย่างอิสระ คุณก็สามารถเข้าถึงสภาพคล่องทั่วโลกได้ทันที นี่คือจุดที่การสร้างโทเค็นเป็นโซลูชันทางเทคนิคที่ทรงพลังที่สุด

ไม่มีธนาคาร: มีแนวโน้มมากมายที่ผลักดันไปในทิศทางนี้ บริษัทสตาร์อย่าง SpaceX และ OpenAI เป็นเจ้าของโดยเอกชนและเห็นได้ชัดว่าไม่มีความสนใจในการเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ บริษัท AI เอกชนหลายแห่งก็เป็นเช่นนี้ - พวกเขาไม่มีทุนจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ และไม่ได้มีขนาดใหญ่เท่ากับ Meta หรือ Google และยังมีปัญหาการเจือจางของทุนเมื่อซื้อหุ้น ดังนั้นจึงเป็นเรื่องยากที่นักลงทุนจะวางเดิมพันในเส้นทาง AI ได้อย่างแท้จริง

Vlad Tenev：สำหรับนักลงทุนทั่วไป มีตัวเลือกการลงทุนใน AI ที่จำกัดมาก คุณอาจซื้อได้แค่ NVIDIA (แต่มีมูลค่าเกินล้านล้านดอลลาร์) Alphabet (ก็ล้านล้านดอลลาร์เช่นกัน) และ Tesla แน่นอนว่าทั้งหมดนั้นใหญ่เกินไปและสะท้อนถึงพรีเมียม AI ส่วนใหญ่ไปแล้ว แต่คุณไม่สามารถลงทุนในสตาร์ทอัป AI ที่เป็นแกนหลักอย่างแท้จริง เช่น OpenAI, Anthropic และ Perplexity ได้

ไม่มีธนาคาร：ใช่แล้ว ลองพิจารณาแนวโน้มปัจจุบันในตลาดสาธารณะ โอกาสในการลงทุนใหม่ๆ ไม่ได้ปรากฏขึ้นในตลาดสาธารณะอีกต่อไป แต่ปรากฏขึ้นในตลาดเอกชน และส่วนหนึ่งเป็นเพราะว่าต้นทุนการปฏิบัติตามข้อกำหนดของ IPO นั้นสูงขึ้นเรื่อยๆ และอุปสรรคในการเข้าถึงก็ยากขึ้นเรื่อยๆ ที่จะข้ามผ่าน ในขณะเดียวกัน สกุลเงินดิจิทัลก็ให้ทางออกที่เป็นไปได้ ฉันเห็นลมแรงที่เอื้ออำนวยมากมายผลักดันให้แนวโน้มนี้สิ้นสุดลง: การแปลงสินทรัพย์ในตลาดเอกชนเป็นโทเค็น ซึ่งในที่สุดอาจกลายเป็นรูปแบบหนึ่งของ "ตลาดกึ่งสาธารณะ"

โอเค ฉันต้องการพูดถึงตลาดการทำนายด้วย เพราะฉันจำได้ว่า Robinhood ก็เข้ามาเกี่ยวข้องในสาขานี้เมื่อไม่นานนี้เช่นกัน คุณมีสโลแกนที่ว่า "ทุกสิ่งสามารถซื้อขายได้" หรือไม่ หรือฉันจำผิด นี่เป็นแนวทางเชิงกลยุทธ์อย่างเป็นทางการของคุณหรือไม่ หรือเป็นเพียงความประทับใจจากภายนอก คุณช่วยชี้แจงให้ฉันเข้าใจได้ไหม

Robinhood เข้าสู่ตลาดทำนายผล

Vlad Tenev:Robinhood ไม่ได้ใช้สโลแกนอย่างเป็นทางการว่า "ทุกอย่างสามารถนำไปขายได้"

ไม่มีธนาคาร:นี่คือสิ่งที่ฉันจินตนาการไว้จริงๆ

Vlad Tenev:แต่บริษัทแม่ของเราชื่อ Robinhood Markets และคุณอาจเคยได้ยินมาว่าปณิธานของเราคือการสร้างความเป็นประชาธิปไตยในการมีส่วนร่วมทางการเงินสำหรับทุกคน ซึ่งหมายความว่าเราเชื่อในพลังของตลาด และหากมีตลาดอยู่จริง เราเชื่อว่าตลาดนั้นควรได้รับการอำนวยความสะดวกและเข้าถึงโดยผู้ซื้อขาย โดยเฉพาะตลาดที่เดิมเปิดให้เฉพาะสถาบันเท่านั้น หากนักลงทุนรายย่อยสนใจด้วย เราก็เชื่อว่านักลงทุนรายย่อยควรสามารถมีส่วนร่วมในตลาดเหล่านั้นในสภาพแวดล้อมที่ยุติธรรมได้เช่นกัน นี่คือหนึ่งในเป้าหมายของเราบนเส้นทางของ "การสร้างตลาด" และแน่นอนว่าสิ่งนี้ใช้ได้กับตลาดทำนายผลด้วย

โดยส่วนตัวแล้ว ฉันคิดว่าตลาดการทำนายมีมูลค่าทางสังคมเพิ่มเติม: ไม่ใช่แค่สถานที่ซื้อขายเท่านั้น แต่ยังสามารถนำไปสู่การทำนายเหตุการณ์ที่แม่นยำยิ่งขึ้นได้อีกด้วย เราได้เห็นสิ่งนี้ในการเลือกตั้งประธานาธิบดี - เมื่อสื่อกระแสหลักยังคงรอและเฝ้าดู ตลาดการทำนายได้ให้คำตัดสินเชิงทิศทางล่วงหน้าหลายชั่วโมงหรือหลายวัน ฉันคิดว่าเราจะได้เห็นแนวโน้มนี้ในพื้นที่อื่นๆ ในอนาคต ดังนั้น ฉันคิดว่าตลาดการทำนายเป็น "เครื่องจักรแห่งความจริง" เป็นวิวัฒนาการของข่าวแบบดั้งเดิม - บางครั้งคุณสามารถ "เห็นข่าว" ก่อนที่เหตุการณ์จะเกิดขึ้นด้วยซ้ำ ซึ่งน่าสนใจมาก

ไม่มีธนาคาร:เช่นเดียวกับหลายๆ คน ฉันเคยจัดงานปาร์ตี้เลือกตั้งประธานาธิบดี สื่อกระแสหลักออกอากาศทางทีวี แต่เพื่อนของฉันส่วนใหญ่อยู่ในอุตสาหกรรมคริปโต ดังนั้น นอกเหนือจากสื่อกระแสหลักแล้ว เรายังเปิดเพจ Polymarket บนหน้าจอด้วย ผลก็คือ ทุกคนสลับไปมาระหว่างสื่อกระแสหลักและ Polymarket เพื่อดูข้อมูล และ Polymarket ก็ให้ข้อมูลแบบ "เรียลไทม์" มากขึ้นและใกล้ความจริงมากขึ้น

เมื่อไม่นานมานี้ Robinhood ยังได้เคลื่อนไหวใหม่ในตลาดการทำนายผลอีกด้วย ขออ่านข่าวประชาสัมพันธ์เพื่อแนะนำหัวข้อนี้: Robinhood เพิ่งเปิดตัวส่วนตลาดการทำนายผลในแอป ซึ่งให้ผู้ใช้สามารถเข้าร่วมในการทำธุรกรรมเกี่ยวกับผลลัพธ์ของเหตุการณ์สำคัญระดับโลก เมื่อส่วนนี้เปิดใช้งานออนไลน์ ผู้ใช้สามารถซื้อขายสัญญาต่างๆ รวมถึง "อัตราดอกเบี้ยเงินทุนของรัฐบาลกลางของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในเดือนพฤษภาคม" และ "การแข่งขันบาสเก็ตบอลระดับวิทยาลัย NCAA ของชายและหญิง" ดูเหมือนว่าจะเป็นตลาดสองประเภทที่แตกต่างกันโดยสิ้นเชิง ดังนั้น ฉันจึงรู้คำตอบสำหรับคำถามแรกแล้ว - จุดประสงค์เดิมของการเปิดตัวตลาดทำนายคืออะไร แต่สิ่งที่น่าสังเกตมากกว่าคือ ผลิตภัณฑ์นี้ขับเคลื่อนโดย Kalshi คุณอธิบายบทบาทของ Kalshi ในความร่วมมือนี้ได้ไหม

Vlad Tenev:โอเค Kalshi เป็น DCM (Designated Contract Market) ซึ่งคล้ายกับตลาดแลกเปลี่ยนในตลาดหุ้น ตัวอย่างเช่น ในตลาดหุ้น เรามี NASDAQ และตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก Robinhood ในฐานะนายหน้าจะเชื่อมต่อกับตลาดแลกเปลี่ยนหรือผู้สร้างตลาดเหล่านี้เพื่อจับคู่ผู้ซื้อและผู้ขาย และการจับคู่การซื้อขายจะเกิดขึ้นในตลาดหลักทรัพย์ ในด้านหุ้น Robinhood เป็นนายหน้า เรามีนายหน้าแนะนำและนายหน้าเคลียร์ริ่ง และเราจะส่งคำสั่งไปยังตลาดแลกเปลี่ยนหรือผู้สร้างตลาด ในตลาดฟิวเจอร์ส ซึ่งควบคุมโดย CFTC (Commodity Futures Trading Commission) DCM ทำหน้าที่เป็นตลาดแลกเปลี่ยน บทบาทของ Robinhood ในตลาดการทำนายนี้คือ FCM (Futures Commission Merchant) และเราเป็นผู้รับผิดชอบในการจัดการกับลูกค้า จัดเตรียมอินเทอร์เฟซ ช่องทางการสั่งซื้อ และส่งต่อคำสั่งซื้อไปยัง DCM เพื่อการจับคู่

คุณสามารถนึกถึง Kalshi เหมือนกับ NASDAQ และเราเป็นบริษัทนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์แบบดั้งเดิม สำหรับสัญญาที่เกี่ยวข้องกับการเลือกตั้งประธานาธิบดี เราเชื่อมต่อกับ DCM อีกแห่งคือ ForecastEx ซึ่งเป็นบริษัทในเครือของ Interactive Brokers เราสามารถเชื่อมต่อกับ DCM หลาย ๆ แห่งได้จริง ๆ เพื่อให้ผู้ใช้มีพอร์ทัลการซื้อขายสำหรับสัญญาต่าง ๆ อย่างไรก็ตาม สัญญาตลาดการทำนายทั้งหมดที่เรามอบให้จะต้องได้รับการจดทะเบียนอย่างเป็นทางการโดย DCM ก่อนที่เราจะสามารถออนไลน์ได้

ไม่มีธนาคาร：ดังนั้น Robinhood เองจึงไม่สามารถเปิดตัวตลาดทำนายผลของตัวเองได้ และสามารถเชื่อมต่อได้ผ่าน DCM ของบุคคลที่สามเท่านั้น ไม่ใช่หรือ?

Vlad Tenev：ถูกต้องแล้ว หนึ่งในเหตุผลหลักที่ Polymarket ซึ่งคุณได้กล่าวถึงก่อนหน้านี้ ไม่สามารถดำเนินการอย่างถูกกฎหมายในสหรัฐอเมริกาได้ก็คือว่ามันไม่ใช่ DCM พวกเขาใช้แนวทางแบบกระจายอำนาจอย่างสมบูรณ์โดยใช้สกุลเงินดิจิทัลเพื่อดำเนินการตลาดทำนายผล แต่สิ่งนี้เป็นหนึ่งในปัญหาที่กฎหมายโครงสร้างตลาดที่เราได้กล่าวถึงก่อนหน้านี้ต้องการแก้ไข: ใครควรเป็นผู้รับผิดชอบตลาดทำนายผลเช่น Polymarket ในระบบการกำกับดูแลของสหรัฐอเมริกา? ควรได้รับการจัดการตามสัญญาสินค้าโภคภัณฑ์ของ CFTC หรือไม่? หรือควรมีกรอบการกำกับดูแลใหม่โดยเฉพาะสำหรับตลาดทำนายผล "สกุลเงินดิจิทัล"? ในปัจจุบันยังไม่มีคำตอบที่ชัดเจนสำหรับคำถามเหล่านี้ และตลาดดังกล่าวจึงจะสามารถนำไปปฏิบัติอย่างถูกกฎหมายในสหรัฐอเมริกาได้ก็ต่อเมื่อมีการส่งเสริมกฎหมายเท่านั้น

Bankless：ผมคิดว่าผู้ฟังรายการของเราคงหวังอย่างแน่นอนว่าพวกเขาสามารถใช้ Polymarket ได้อย่างถูกกฎหมายในสหรัฐอเมริกา คำถามสุดท้ายเกี่ยวกับตลาดการทำนายผล: Robinhood ได้เปิดตัวตลาดการทำนายผลสำหรับ "Federal Funds Rate" และ "College Basketball Games" แล้ว ผลิตภัณฑ์การทำนายผลใหม่ใดที่จะเปิดตัวต่อไป คุณเปิดเผยแผนต่อไปของ Robinhood ได้หรือไม่?

Vlad Tenev:ด้วยการเปิดตัวสัญญาตลาดการทำนายผลชุดล่าสุดของเรา เราได้อัปเกรดจากที่สามารถเปิดตัวสัญญาได้ครั้งละหนึ่งฉบับเป็นสามารถเปิดตัวสัญญาได้หลายร้อยฉบับในเวลาเดียวกัน ซึ่งเกี่ยวข้องกับความซับซ้อนในการดำเนินงาน เช่น การหักบัญชี การชำระบัญชี และการพึ่งพากันระหว่างโครงสร้างสัญญา โดยเฉพาะสัญญาแบบซีรีส์ เช่น เกมบาสเก็ตบอลระดับวิทยาลัย NCAA ของชายและหญิง ซึ่งใช้ระบบของเราอย่างมาก ต่อไป เราจะสามารถเปิดตัวสัญญาได้หลายหมื่นฉบับในเวลาเดียวกัน ซึ่งจะปลดล็อกความหลากหลายและศักยภาพของตลาดการทำนายผลได้อย่างสมบูรณ์

เรารู้สึกตื่นเต้นกับหลายๆ ด้าน โดยเฉพาะการพัฒนาปัญญาประดิษฐ์ มีตลาดการทำนายบางอย่างเกี่ยวกับความก้าวหน้าของเทคโนโลยีปัญญาประดิษฐ์ที่น่าสนใจและให้ข้อมูลเชิงลึก และผู้ใช้ของเรามีความสนใจในเรื่องนี้มาก แต่ที่สำคัญกว่านั้น ฉันคิดว่าตลาดการทำนายควรกลายเป็น "หนังสือพิมพ์ประเภทใหม่" ตัวอย่างเช่น ควรมี "ข่าวหน้าหนึ่ง" (สิ่งที่ทุกคนกังวลมากที่สุดในขณะนี้) เช่นเดียวกับ "กีฬา" "ธุรกิจ" "ความบันเทิงและชีวิต" และส่วนอื่นๆ ตลาดการทำนายสามารถเป็นแบบจำลองขนาดเล็กของข้อมูลนี้ได้ - รูปแบบของข่าวที่ขับเคลื่อนโดยความตั้งใจในการซื้อขายที่แท้จริง

ไม่มีธนาคาร:ใช่แล้ว "ตลาดการทำนายเป็นเครื่องพิสูจน์ความจริง" ฉันคิดว่านี่คือสาเหตุที่ผู้ใช้คริปโตจำนวนมากหลงใหลในเรื่องนี้ ตัวอย่างทั่วไปก่อนหน้านี้คือความขัดแย้งระหว่างอิสราเอลและอิหร่าน เมื่อขีปนาวุธเริ่มข้ามพรมแดน ตลาดการทำนายบน Polymarket ก็ให้ข้อมูลที่ล้ำสมัยและเป็นจริงมาก เหตุการณ์เหล่านี้ไม่เพียงแต่เกี่ยวข้องกับประเด็นทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ละเอียดอ่อนเท่านั้น แต่ยังรวมถึงเหตุการณ์ที่มีความเสี่ยงสูงและมีผลกระทบสูงอีกด้วย เรากำลังเข้าสู่สถานการณ์โลกที่ปั่นป่วนมากขึ้นเรื่อยๆ และคนทั่วไปย่อมต้องการทำความเข้าใจความน่าจะเป็นของความเป็นไปได้เหล่านี้ให้ดีขึ้น ดังนั้น คุณคิดอย่างไรเกี่ยวกับการที่ Robinhood จะบูรณาการตลาดการคาดการณ์มหภาคระดับโลกและภูมิรัฐศาสตร์ประเภทนี้ในอนาคตหรือไม่

Vlad Tenev：ผมคิดว่ามันมีค่าสำหรับสังคมโดยรวม ปัจจุบัน CFTC มีแนวทางบางประการสำหรับ "สัญญาอีเวนต์" (เช่น ตลาดการทำนาย) เช่น การระบุอย่างชัดเจนว่า "ตลาดการทำนายที่ไม่เป็นประโยชน์ต่อสาธารณะไม่ควรจดทะเบียนเพื่อซื้อขาย" แต่ "สิ่งนี้ขัดต่อประโยชน์สาธารณะ" จริงๆ แล้วเป็นแนวคิดที่คลุมเครือและกว้างเกินไป ผมคิดว่าเราควรพยายามทำให้ข้อจำกัดนี้ชัดเจนที่สุดเท่าที่จะทำได้ เพราะฉันเชื่อว่าตลาดการทำนายส่วนใหญ่โดยเนื้อแท้แล้วเป็นไปเพื่อประโยชน์สาธารณะ

สามสายผลิตภัณฑ์

สายผลิตภัณฑ์ Robinhood Banking

ไร้ธนาคาร: กลับมาที่หัวข้อของ Robinhood เมื่อไม่นานมานี้ คุณได้จัดงานเปิดตัวครั้งใหญ่ ซึ่งคล้ายกับ Robinhood Summit และเปิดตัวสายผลิตภัณฑ์ใหม่สามสาย ได้แก่ Robinhood Strategies, Robinhood Banking และ Robinhood Cortex เรามาพูดถึงทีละอย่างกัน เริ่มจากสิ่งที่ฉันสนใจมากที่สุด นั่นคือ Robinhood Banking แรงบันดาลใจเบื้องหลังผลิตภัณฑ์นี้คืออะไร คุณคิดอย่างไรเกี่ยวกับผลิตภัณฑ์นี้ในตอนแรก

Vlad Tenev: แนวคิดหลักของงาน Gold นี้คือเราต้องการให้ผู้ใช้ทุกคนสามารถเข้าถึงทรัพยากรและบริการเดียวกันกับบุคคลที่มีมูลค่าสุทธิสูง ลูกค้าที่มีมูลค่าสุทธิสูงมักจะมีที่ปรึกษาด้านธนาคารส่วนตัว ที่ปรึกษาด้านการลงทุน และทีมวิจัยที่สามารถช่วยลูกค้าค้นหาโอกาสต่างๆ ทั่วโลก (ไม่ว่าจะอยู่ในตลาดสาธารณะหรือเอกชน) ปัจจุบันเทคโนโลยีช่วยให้เราสามารถให้บริการ "ระดับสำนักงานครอบครัว" แก่ผู้ใช้ทั่วไปได้ในต้นทุนที่ต่ำมาก นี่คือสิ่งที่เราต้องการบรรลุ นั่นคือการนำทีมการเงินของครอบครัวที่มีมูลค่าสุทธิสูงมาไว้ในกระเป๋าของผู้ใช้ทุกคน และสมาชิก Gold สามารถใช้บริการนี้ได้ในราคาเพียง $5 ต่อเดือน สิ่งที่เราต้องการทำไม่ใช่แค่ให้บริการทางการเงินเท่านั้น แต่ยังใช้เทคโนโลยีเพื่อสร้าง "ผลิตภัณฑ์ทางการเงินเช่น iPhone" ซึ่งเป็นผลิตภัณฑ์ระดับไฮเอนด์ที่ทุกคนสามารถซื้อได้และภูมิใจ

ดังนั้นผลิตภัณฑ์ทั้งสามที่เราเปิดตัวในงาน Gold ครั้งนี้จึงมีตรรกะหลักที่สมบูรณ์อยู่เบื้องหลัง: Strategies คือที่ปรึกษาการลงทุนดิจิทัลของคุณ; Cortex คือผู้ช่วยวิจัยอัจฉริยะของคุณ; Robinhood Banking คือเจ้าหน้าที่ธนาคารส่วนตัวของคุณ นี่เป็นครั้งแรกที่ Robinhood เปิดตัวผลิตภัณฑ์ AI ในอนาคต คุณจะได้เห็นโมเดลการใช้เหตุผลล้ำสมัยและโมเดลอัจฉริยะที่ค่อยๆ รวมเข้ากับประสบการณ์ผลิตภัณฑ์มากขึ้นเรื่อยๆ ทำให้เกิดการเชื่อมโยงอย่างลึกซึ้งระหว่างผลิตภัณฑ์ บรรลุ "การเชื่อมโยงข้อมูล" อย่างแท้จริง และมอบประสบการณ์บริการทางการเงินอัจฉริยะ

สายผลิตภัณฑ์ Robinhood Cortex

ไม่มีธนาคาร:เมื่อฉันอ่านประกาศและเห็น Robinhood Cortex ฉันคิดว่าคุณเปิดตัวตัวแทน AI ในภายหลังฉันอ่านอย่างละเอียดและเข้าใจมากขึ้น ทำไมคุณไม่ยกตัวอย่างว่าผู้ใช้ใช้ Cortex อย่างไร ฉันเดาว่าคุณรวมไว้ในแอปมือถือ Robinhood แล้ว มันเหมือนกับ ChatGPT สำหรับด้านการเงินหรือไม่ คุณอธิบายเพิ่มเติมได้ไหมว่ามันเป็นผลิตภัณฑ์ประเภทใด

Vlad Tenev:ปัจจุบันในแอป Robinhood นั้น Cortex มีสถานการณ์การทำงานหลักสองสถานการณ์: สถานการณ์แรกคือตอบว่า "เกิดอะไรขึ้นกับหุ้นบางตัวในตอนนี้" เราส่งการแจ้งเตือนแบบพุชไปยังผู้ใช้บ่อยครั้ง เช่น ราคาหุ้นเพิ่มขึ้นหรือลดลงมากกว่า 5% ผู้ใช้หลายคนจะคลิกเพื่อดูว่าเกิดอะไรขึ้นกับหุ้นนั้น Cortex จะอธิบายเหตุผลที่ทำให้ราคาหุ้นผันผวนในปัจจุบันในหน้ารายละเอียดของหุ้น โดยให้คำอธิบายที่ชัดเจนที่สุด

ส่วนที่สองคือการซื้อขายออปชั่น ออปชั่นมีความซับซ้อนมากสำหรับคนส่วนใหญ่ โดยเฉพาะการซื้อขายแบบผสมผสานที่เกี่ยวข้องกับกลยุทธ์หลายขา ซึ่งต้องใช้การตัดสินใจอย่างมืออาชีพอย่างมาก ด้วยฟีเจอร์ Trade Builder Cortex สามารถสร้างชุดกลยุทธ์ออปชั่นที่เหมาะสมให้กับคุณได้โดยอัตโนมัติโดยอิงจากการคาดการณ์แนวโน้มในอนาคตของหุ้นตัวใดตัวหนึ่ง ทำให้ประสบการณ์ทั้งหมดนี้วิเศษมาก เราได้สาธิตฟีเจอร์นี้ที่งาน Gold: ผู้ใช้เลือกหุ้น ป้อนการคาดการณ์ของตน จากนั้นระบบจะสร้างกลยุทธ์ออปชั่นที่สามารถซื้อขายได้โดยตรง หรือเข้าสู่ฟีเจอร์ใหม่ของเรา นั่นคือ มุมมองห่วงโซ่ออปชั่นแบบขนาน ซึ่งสะดวกสำหรับการดำเนินการธุรกรรมออปชั่นหลายรายการบนหน้าจอเดียวในเวลาเดียวกัน ซึ่งมีประสิทธิภาพมาก

ไม่มีธนาคาร:ดูเหมือนว่ากระบวนการนี้จะเป็นแบบนี้: คุณแสดงเจตนาในการซื้อขายของคุณเป็นภาษาธรรมชาติ จากนั้น AI จะรับและประมวลผลและให้คำแนะนำเกี่ยวกับชุดออปชั่นหลายชุด นี่เป็นการ "แปล" ภาษาของมนุษย์เป็นคำแนะนำในการดำเนินการตามกลยุทธ์หรือไม่ นี่คือตรรกะหรือเปล่า?

Vlad Tenev：ใช่ แต่เราไม่ได้จับคู่ตามภาษาที่คุณป้อนเท่านั้น เรายังผสานรวมข้อมูลภายนอกต่างๆ เช่น สภาวะตลาดแบบเรียลไทม์ ตัวบ่งชี้ทางเทคนิค ข้อมูลข่าวสาร ฯลฯ จากนั้นจึงช่วยให้คุณสร้างการคาดการณ์ได้ดีขึ้น กล่าวอีกนัยหนึ่ง เราไม่เพียงแต่ให้กลยุทธ์ตามการคาดการณ์ที่มีอยู่ของคุณเท่านั้น แต่ยังช่วยให้คุณคาดการณ์ได้แม่นยำยิ่งขึ้นอีกด้วย

Bankless:คุณช่วยบอกฉันเกี่ยวกับโครงสร้างพื้นฐานของ LLM (Large Language Model) นี้ได้ไหม ฉันเดาว่าพวกคุณไม่ได้ใช้ ChatGPT เป็นแค่เชลล์ใช่ไหม มีอะไรพิเศษเกี่ยวกับข้อมูลและวิธีการฝึกอบรมที่ทำให้มันเป็น AI ทางการเงินที่แท้จริงโดยมี Robinhood เป็นแกนหลักหรือไม่

Vlad Tenev:ถูกต้องแล้ว LLM ทั่วไปส่วนใหญ่ไม่มีข้อมูลทางการเงินแบบเรียลไทม์ และข้อมูลของพวกเขามักจะล่าช้า ดังนั้นพวกเขาจึงไม่สามารถบอกคุณได้ว่าราคา "ปัจจุบัน" ของหุ้นคืออะไร และไม่สามารถอธิบายสาเหตุของความผันผวนได้อย่างแม่นยำ ยิ่งไปกว่านั้น พวกเขามีแนวโน้มที่จะเกิดภาพหลอนในด้านการเงินเนื่องจากขาดการสนับสนุนข้อมูลที่แม่นยำ ชั้น AI ที่เราพัฒนาขึ้นช่วยแก้ปัญหาภาพหลอนและปัญหาข้อมูลแบบเรียลไทม์ ซึ่งเป็นข้อบกพร่องที่สำคัญสองประการของ LLM แบบดั้งเดิม

ไร้ธนาคาร:ใช่แล้ว หาก AI ในด้านการเงินเกิดภาพหลอน ผลที่ตามมาอาจเลวร้ายได้

Vlad Tenev:ใช่แล้ว แต่ข้อได้เปรียบของการเงินก็คือ เรามี "แหล่งข้อมูลที่เป็นความจริง" ซึ่งต่างจากการเขียนบทความทางประวัติศาสตร์ ตรงที่การบอกว่ามีภาพลวงตาหรือไม่นั้นทำได้ยาก ข้อมูลทางการเงินมีมาตรฐานที่ชัดเจน และเราสามารถกำหนด "แนวป้องกัน" เพื่อระบุ "ภาพลวงตา" ได้อย่างแม่นยำและแก้ไขได้

ไร้ธนาคาร:และนี่อาจเป็นข้อได้เปรียบในการแข่งขันหลักของ Robinhood ในฐานะผู้ช่วย AI ทางการเงิน: คุณไม่เพียงแต่มีข้อมูลตลาดแบบเรียลไทม์เท่านั้น แต่ยังมีข้อมูลพฤติกรรมผู้ใช้และข้อมูลเกี่ยวกับบริบทของสถานการณ์ทางการเงินทั้งหมดด้วย

Vlad Tenev:ใช่แล้ว นี่เป็นข้อได้เปรียบที่สำคัญ ประเด็นอีกอย่างหนึ่งก็คือ เราสามารถดำเนินการซื้อขายภายในแอปได้ด้วย หากเราสามารถทำให้ Cortex "รับรู้บริบท" ของสถานการณ์พฤติกรรมของผู้ใช้ได้ มันจะกลายเป็นสิ่งที่มีค่ามากขึ้น เราไม่ต้องการเพียงแค่ใส่กล่องแชทธรรมดาไว้ในแอป ซึ่งใช้งานยาก มีเอาต์พุตยาว และมีแนวโน้มที่จะเกิดภาพหลอน นั่นเป็นแนวทางที่ไร้เดียงสามาก และเราจงใจหลีกเลี่ยงที่จะทำแบบนั้น

สายผลิตภัณฑ์ Robinhood Strategies

ไม่มีธนาคาร:มาพูดถึง Strategies กันอีกครั้ง: คุณกำลังพิจารณาขยายผลิตภัณฑ์นี้ไปยังสินทรัพย์ดิจิทัลในอนาคตหรือไม่ เนื่องจากเพื่อน ๆ ทุกคนที่เกี่ยวข้องกับสกุลเงินดิจิทัลจะถูกถามโดยคนรอบข้างว่า "ฉันควรซื้อเหรียญอย่างไร" "จะกำหนดค่าอย่างไร" - แต่จริง ๆ แล้วทุกคนไม่รู้ว่าจะตอบอย่างไร หาก Strategies สามารถให้คำแนะนำการกำหนดค่าที่ชาญฉลาดสำหรับสินทรัพย์ดิจิทัลได้ มันจะมีคุณค่ามากใช่ไหม คุณวางแผนที่จะขยายมายังพื้นที่นี้อย่างไร?

Vlad Tenev：ในทางเทคนิคแล้วไม่มีปัญหาเลย เรามีรายการคุณสมบัติมากมาย บางทีอาจมีหลายสิบหรือหลายร้อยคุณสมบัติที่อยู่ระหว่างการพิจารณา ในปัจจุบัน โฟกัสหลักของเราอยู่ที่สิ่งที่ผู้ใช้ต้องการมากที่สุด เราเลือกที่จะเริ่มต้นด้วยหุ้นรายบุคคลเนื่องจากแพลตฟอร์มที่ปรึกษาการลงทุนดิจิทัลส่วนใหญ่รองรับเฉพาะ ETF ในขณะที่แพลตฟอร์มหลักของเรารองรับทั้งหุ้นรายบุคคลและ ETF เพื่อกำหนดค่าในพอร์ตการลงทุน ในเวลาเดียวกัน เราได้ออกแบบอินเทอร์เฟซที่สวยงามมาก เช่น แผนภูมิโดนัทที่แสดงอัตราส่วนการจัดสรรสินทรัพย์ของคุณ และสามารถช่วยให้คุณปรับสมดุลใหม่โดยอัตโนมัติ เพื่อให้ได้ "ประสบการณ์การลงทุนที่แทบจะไม่ต้องลงมือทำอะไรเลย" สำหรับสินทรัพย์ดิจิทัล เราได้พิจารณาเพิ่มสินทรัพย์เหล่านี้ในระหว่างขั้นตอนการเปิดตัว และเราจะรวมสินทรัพย์เหล่านี้เข้าไว้ด้วยกันอย่างค่อยเป็นค่อยไปในอนาคตอย่างแน่นอน ตอนนี้เราออนไลน์แล้ว และผู้ใช้สามารถสัมผัสได้โดยตรง ข้อเสนอแนะเป็นไปในเชิงบวกมาก และหลายคนได้เริ่มย้ายพอร์ตการลงทุนของตนแล้ว

นอกจากนี้ Strategies ของเรายังมีข้อได้เปรียบที่สำคัญในด้านความแตกต่าง: เราได้ล้มล้างวิธีการเรียกเก็บเงินของแพลตฟอร์มการให้คำปรึกษาการลงทุนแบบเดิมอย่างสิ้นเชิง ที่ปรึกษาการลงทุนแบบเดิมคิดค่าบริการตามสัดส่วนของสินทรัพย์ภายใต้การจัดการ ที่ปรึกษาการลงทุนแบบเดิมคิดค่าบริการประมาณ 1% และ Robo-advisor ที่ถูกที่สุดคิดค่าบริการ 0.25% ซึ่งทำให้เกิดปัญหาขึ้น: ยิ่งคุณลงทุนมากเท่าไหร่ คุณก็จะได้รับค่าธรรมเนียมมากขึ้นเท่านั้น แต่บริการก็ไม่ได้ปรับปรุงให้ดีขึ้นตามไปด้วย ตัวอย่างเช่น ที่ปรึกษาการลงทุนแบบเดิมที่จัดการเงิน 1 ล้านเหรียญไม่ได้ซับซ้อนกว่าการจัดการเงิน 100,000 เหรียญถึง 10 เท่า แต่คุณจะต้องจ่ายค่าธรรมเนียมเพิ่มขึ้น 10 เท่า ซึ่งทำให้ผู้ใช้ที่มีมูลค่าสุทธิสูงไม่พอใจมากขึ้นเรื่อยๆ ผลิตภัณฑ์กลยุทธ์ที่เราออกแบบมีค่าธรรมเนียมสูงสุดที่ 250 เหรียญ ไม่ว่าสินทรัพย์ของคุณจะมีขนาดใหญ่เพียงใด ค่าธรรมเนียมจะไม่เพิ่มขึ้นอีกต่อไป ด้วยวิธีนี้ ยิ่งผู้คนมีสินทรัพย์มากขึ้นเท่าใด การใช้ Robinhood Strategies ก็จะคุ้มทุนมากขึ้นเท่านั้น และผู้ใช้ก็จะพึงพอใจมากขึ้นเท่านั้น

ไม่มีธนาคาร: ค่าธรรมเนียมกลยุทธ์ของคุณอยู่ที่ 250 ดอลลาร์ ดังนั้นจึงไม่ถูกเรียกเก็บโดย AUM (สินทรัพย์ภายใต้การจัดการ) นั่นหมายความว่า Robinhood เลือกที่จะปฏิบัติต่อผลิตภัณฑ์นี้ในฐานะธุรกิจที่ "ขับเคลื่อนโดยผู้ใช้" หรือไม่ แล้ว Robinhood ได้รับประโยชน์จากการเติบโตอย่างก้าวกระโดดของกลยุทธ์อย่างไร

Vlad Tenev：ใช่แล้ว รูปแบบค่าธรรมเนียมนี้เป็นแรงจูงใจที่สำคัญมาก ซึ่งจะดึงดูดผู้ใช้ที่มีสินทรัพย์ภายนอกจำนวนมากให้โอนเงินของตนไปยังแพลตฟอร์ม Robinhood Robinhood สามารถได้รับประโยชน์จากแง่มุมต่อไปนี้: ค่าธรรมเนียมการจัดการสินทรัพย์ ค่าธรรมเนียมการสมัครสมาชิก Robinhood Gold

และเราพบว่าเมื่อผู้ใช้กลายเป็นสมาชิกระดับ Gold และย้ายเงินเข้ามาเป็นจำนวนมาก เช่น 1,000 ดอลลาร์ พวกเขาจะเริ่มรู้สึกถึงคุณค่าของแพลตฟอร์มจริงๆ และมีแนวโน้มที่จะใช้บริการของเรามากขึ้น เช่น บัตรเครดิต การซื้อขายด้วยตนเอง เป็นต้น นี่คือสิ่งที่เราหวังว่าจะบรรลุได้ นั่นคือการ "ย้าย" ความสัมพันธ์ทางการเงินทั้งหมดของผู้ใช้ไปยัง Robinhood เพื่อให้คุณจัดการเงินทั้งหมดได้อย่างสะดวก เมื่อจำนวนเงินทั้งหมดบนแพลตฟอร์มเพิ่มขึ้น รายได้ของเราก็จะเพิ่มขึ้นตามไปด้วย

บริการส่งเงินสด

Bankless: เข้าใจแล้ว ฉันอยากถามคุณเกี่ยวกับผลิตภัณฑ์ใหม่ของคุณ บริการส่งเงินสด ปฏิกิริยาของฉันเมื่อเห็นฟีเจอร์นี้คือ: นี่คือ "Uber Eats" ของเงินสดหรือไม่? ทำไมคุณถึงทำแบบนี้ มันทำงานอย่างไร?

Vlad Tenev: ใช่แล้ว เรากำลังเข้าสู่ธุรกิจ "โลจิสติกส์" ซึ่งฉันก็สนใจเป็นการส่วนตัวเช่นกัน ก่อนอื่นเลย นี่คือบริการธนาคารส่วนตัวระดับไฮเอนด์ Robinhood ไม่มีสาขาจริง ดังนั้นเราจึงถามตัวเองว่า: เราจะมอบประสบการณ์การธนาคารดิจิทัลที่ไม่มีส่วนลดให้กับลูกค้าได้อย่างไรโดยไม่ต้องมีสาขา แม้ว่าการชำระเงินด้วยเงินสดจะลดลง แต่ยังคงคิดเป็น 16% ของการชำระเงินทั้งหมดในสหรัฐอเมริกา หลายคนยังคงต้องการเงินสด แต่ถ้าคุณใช้ธนาคารดิจิทัลเท่านั้น คุณสามารถไปที่ 7-11 หรือ CVS เพื่อถอนเงินได้เท่านั้น เห็นได้ชัดว่า "การไปที่ร้านสะดวกซื้อเพื่อถอนเงินสด" นั้นขัดต่อ "ประสบการณ์การธนาคารส่วนตัว" อย่างสิ้นเชิง

เราถามว่าเราสามารถทำตรงกันข้ามได้ไหม - ให้ธนาคาร "มาที่บ้านคุณ" แพลตฟอร์มโลจิสติกส์ในปัจจุบันนั้นมีความสมบูรณ์แบบมาก และสามารถจัดส่งได้ภายใน 15 นาที คุณสามารถซื้อ iPhone และมันจะส่งตรงถึงประตูบ้านของคุณ ดังนั้น สิ่งที่เราต้องการทำคือเปลี่ยนรูปแบบนี้ให้เป็นบริการเงินสด

แน่นอนว่าเราจะไม่สร้างระบบโลจิสติกส์ทั้งหมดด้วยตัวเอง แต่จะทำงานร่วมกับพันธมิตรมืออาชีพซึ่งเราจะประกาศให้ทราบในเร็วๆ นี้ แม้ว่าจะซับซ้อน แต่เราเชื่อว่ามันจะมีมูลค่ามหาศาล ฉันเคยเป็นลูกค้าของ First Republic และพวกเขาให้บริการ "เงินสดถึงประตูบ้าน" (แม้ว่าพวกเขาจะใช้รถหุ้มเกราะในการขนส่งเงินสดจำนวนมาก) เรากำลังคิดว่าจะทำอย่างไรให้ "บริการพิเศษสำหรับคนรวย" นี้มีมาตรฐานเพียงพอเพื่อให้ผู้คนสามารถซื้อได้มากขึ้น

ไม่มีธนาคาร: ฉันเดาว่าขีดจำกัดการถอนเงินขั้นต่ำที่คุณกำหนดไว้ไม่ใช่ 100 ดอลลาร์ใช่หรือไม่?

Vlad Tenev：ในระหว่างการสาธิต เรากำหนดจำนวนเงินขั้นต่ำไว้ที่ 200 ดอลลาร์ แต่เรายังอยู่ในระยะสำรวจ จำนวนเงินขั้นต่ำที่เฉพาะเจาะจง พฤติกรรมของผู้ใช้ จำนวนเงินถอนเฉลี่ย และข้อมูลอื่นๆ จะขึ้นอยู่กับคำติชมของผู้ใช้หลังจากเปิดตัว แต่เราคาดว่าจำนวนเงินเฉลี่ยอาจอยู่ในช่วงหลายร้อยดอลลาร์

จุดหมายต่อไปของ Robinhood: เมทริกซ์ผลิตภัณฑ์และเค้าโครงทางนิเวศน์

ไม่มีธนาคาร:กลับมาที่หัวข้อการเข้ารหัส Robinhood ยังไม่มีสินทรัพย์ที่เข้ารหัสมากนักในปัจจุบัน คุณมีแผนที่จะขยายไปยังสกุลเงินอื่นๆ หรือไม่?

Vlad Tenev：ใช่ เนื่องจากสภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบได้รับการปรับปรุง เราจึงได้เปิดตัวสินทรัพย์จำนวนมาก เช่น Trump Coin ซึ่งเราเปิดตัวในวันพิธีเข้ารับตำแหน่งและได้รับความนิยมอย่างมาก ปัจจุบันมีเหรียญใหม่หลายพันเหรียญเปิดตัวทุกสัปดาห์ นอกจากนี้ เรายังตระหนักด้วยว่าเราจำเป็นต้องคิดกลยุทธ์การเปิดตัวสินทรัพย์ใหม่ คุณควรเห็น Robinhood Wallet (ผลิตภัณฑ์กระเป๋าสตางค์บนเครือข่ายของเรา) ซึ่งปัจจุบันแยกจากแอปหลักค่อนข้างมาก กลายเป็นการบูรณาการกับแอปหลักมากขึ้นในอนาคต

คุณจะเห็นว่าแอปหลักมีฟีเจอร์บนเครือข่ายมากขึ้น การถอนและเติมเงินในกระเป๋าสตางค์จะราบรื่นขึ้น ผลิตภัณฑ์ Custody + DeFi จะรวมเข้าด้วยกันทีละน้อย เมื่ออุตสาหกรรมเติบโตขึ้น กลยุทธ์ของเราก็จะเปลี่ยนจาก "การคัดเลือกสินทรัพย์ออนไลน์อย่างระมัดระวัง" เป็น "การเพิ่มประสิทธิภาพแบ็คเอนด์อย่างมีประสิทธิภาพตามความต้องการ" เพื่อให้ลูกค้าเลือกได้ อย่างไรก็ตาม เราต้องตั้งกลไกการคัดกรองเพื่อหลีกเลี่ยงการเติมเชื้อเพลิงให้เกิดฟองสบู่เก็งกำไร และป้องกันไม่ให้ผู้ใช้เข้าถึงเหรียญขยะที่มีความเสี่ยงสูงได้อย่างอิสระภายใต้ข้อมูลที่ไม่สมดุล

ไม่มีธนาคาร:ตอนนี้คุณมี Robinhood Wallet ซึ่งเป็นแอปหลักของ Robinhood และบัตรเครดิต Robinhood ซึ่งก็คือ Robinhood Banking ใช่ไหม

Vlad Tenev:ใช่แล้ว ตอนนี้บัตรเครดิต Robinhood ได้ถูกรวมเข้ากับ Robinhood Banking แล้ว

ไม่มีธนาคาร:การแบ่งงานระหว่างแอปทั้งสามนั้นเกิดจากการปฏิบัติตามข้อกำหนด/ข้อกำหนดทางกฎหมายเป็นหลักหรือไม่ มีความคิดที่จะรวมแอปเหล่านี้เข้าใน "แอปการเงินสุดยอด" หรือไม่

Vlad Tenev:ตอนแรกเราอยากสร้าง "แอปแบบครบวงจร" แต่ปัญหาคือการออกแบบหน้าแรกมีความสำคัญเกินไป เทรดเดอร์ที่กระตือรือร้นและผู้ใช้ที่ใช้ฟังก์ชันบัตรเครดิต/ธนาคารมีความคาดหวังเกี่ยวกับโฮมเพจที่แตกต่างกันโดยสิ้นเชิง และผู้ใช้ส่วนใหญ่คิดถึง "อินเทอร์เฟซการซื้อขาย" และ "อินเทอร์เฟซการธนาคาร" แยกจากกันในใจของพวกเขา

ดังนั้น ฉันจึงเปิดใจสำหรับการผสานรวม เราสามารถลองสร้างซูเปอร์แอปได้ แต่ฉันไม่ได้หมกมุ่นอยู่กับ "การควบรวมกิจการ" ที่สำคัญกว่านั้นคือ KYC ที่เป็นหนึ่งเดียว การไหลเวียนของเงินระหว่างบัญชีโดยไม่มีอุปสรรค นอกเหนือจากนั้น ปล่อยให้อินเทอร์เฟซที่ดีที่สุดชนะ เราอาจเพิ่มคุณสมบัติเพิ่มเติมในแอปหลักของเรา และเราไม่ตัดทิ้งความเป็นไปได้ที่จะปล่อยให้ทีมต่างๆ สร้างแอปอิสระต่อไป หรือแม้แต่แยกและควบรวมกิจการเหมือน Uber และ Uber Eats

ไร้ธนาคาร:ในที่สุด ฉันอยากพูดอย่างอิสระมากขึ้น คุณรู้ว่ารายการของเราเรียกว่า Bankless ซึ่งสนับสนุน "การปลดธนาคาร" และเน้นที่การดูแลตนเองและการจัดการสินทรัพย์ด้วยตนเอง และ Robinhood มีฟีเจอร์มากมายที่ฟังดู "เหมือนธนาคาร" มาก เช่น คุณกำลังจะเปิดตัวผลิตภัณฑ์ธนาคารจริงๆ Crypto ท้าทายการเงินแบบดั้งเดิม ตัวอย่างเช่น ธนาคารอย่าง Wells Fargo มีอัตราการออมเพียง 0.25% และไม่มีนวัตกรรม แต่ Robinhood ให้ทางเลือกที่ดีกว่าและคุณไม่ได้ "ไร้ธนาคารอย่างสมบูรณ์" ดังนั้นฉันอยากถามว่า:

Vlad Tenev:"ฉันไร้ธนาคารแค่ไหน" ใช่ไหม?

ไร้ธนาคาร:ใช่ คุณไร้ธนาคารแค่ไหน? ในอนาคต Robinhood จะไปในทิศทางใด

Vlad Tenev:จริงๆ แล้ว ตอนนี้เราแทบจะไม่มีธนาคารเลย และเราก็ไม่มีใบอนุญาตธนาคารด้วย บางครั้งผู้คนถามฉันว่า: คุณอยากสมัครใบอนุญาตธนาคารไหม เพราะเราจะถูกเปรียบเทียบกับบริษัทการเงินแบบดั้งเดิมที่มีใบอนุญาตธนาคาร การมีใบอนุญาตมีประโยชน์บางอย่าง เช่น การเข้าถึงระบบต่างๆ เช่น FedWire และ Zelle โดยตรง ความสามารถในการออกสินเชื่อ ดำเนินการเคลียริ่ง และธุรกิจอื่นๆ

แต่กลยุทธ์ปัจจุบันของเราคือการร่วมมือกับธนาคารในฐานะแพลตฟอร์มที่เป็นกลาง ตัวอย่างเช่น ในธุรกิจบัตรเครดิต ธนาคารพันธมิตรของเราคือ Coastal Community Bank และธนาคารพันธมิตรอื่นๆ ก็เข้าร่วมในโครงการจัดการเงินสดของเรา ในความเป็นจริง โปรเจกต์ DeFi จำนวนมากยังต้องการอินเทอร์เฟซธนาคารด้วย เนื่องจากตราบใดที่คุณต้องการแปลงสกุลเงิน fiat เป็นสินทรัพย์บนเครือข่าย ธนาคารก็เป็นส่วนหนึ่งของการเชื่อมโยง

ฉันคิดว่าจะมี "ธนาคารคริปโต" มากขึ้นในอนาคต - ด้วยใบอนุญาตและการกำกับดูแลบางอย่าง แต่ไม่หนักหนาเท่าธนาคารแบบดั้งเดิม ธนาคารดังกล่าวสามารถจัดการลิงก์สำคัญ เช่น แหล่งเงินทุนและสำรอง และหลีกเลี่ยงการล่มสลายในอดีต เช่น Terra Luna, Anchor, Celsius และโครงการอื่น ๆ ที่ "ดูเหมือนธนาคารแต่ไม่มีกฎเกณฑ์ที่แท้จริง" ฉันเป็นคนในตลาดมาโดยตลอด และฉันเชื่อในการแข่งขันเสรีและการกำกับดูแลที่ยุติธรรม สองโลกนี้ - ธนาคารแบบดั้งเดิมและเทคโนโลยีคริปโต - ในที่สุดจะต้องรวมเข้าด้วยกันแทนที่จะแยกออกจากกัน

「ลิงก์ต้นฉบับ」

ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนทางการของ BlockBeats:

กลุ่ม Telegram สมัครสมาชิก: https://t.me/theblockbeats

กลุ่ม Telegram พูดคุย: https://t.me/BlockBeats_App

บัญชี Twitter ทางการ: https://twitter.com/BlockBeatsAsia