ชื่อเรื่องต้นฉบับ: "คำอธิบายโดยละเอียดเกี่ยวกับกฎระเบียบคริปโตใหม่ของสิงคโปร์: ทำไมมันถึงเข้มงวดมาก ใครจะถูกไล่ออก มันจะกระตุ้นให้เกิดการล่าถอยครั้งใหญ่หรือไม่"

แหล่งที่มา: Wu กล่าวว่าบล็อคเชน

หมายเหตุของบรรณาธิการ: บทความนี้มีไว้เพื่อเป็นข้อมูลอ้างอิงทั่วไปเท่านั้น และไม่ถือเป็นความคิดเห็นทางกฎหมาย คำแนะนำการลงทุน หรือคำแนะนำจากผู้เชี่ยวชาญอื่นๆ ก่อนดำเนินการใดๆ ตามเนื้อหานี้ ผู้ใช้ควรทำการตรวจสอบและยืนยันด้วยตนเองอย่างเป็นอิสระ หรือมอบหมายให้ทนายความที่มีคุณสมบัติเหมาะสม

I. บทนำ

เมื่อวันที่ 30 มิถุนายน 2025 สำนักงานการเงินของสิงคโปร์ (MAS) ได้นำกฎระเบียบใหม่สำหรับผู้ให้บริการโทเค็นดิจิทัล (DTSP) มาใช้เป็นทางการ ซึ่งถือเป็นการนำระบบการกำกับดูแลสินทรัพย์คริปโตนี้มาใช้เป็นทางการ ซึ่งได้เสนอไว้ในปี 2022 และได้ดำเนินการมาเป็นเวลาสามปีแล้ว การนำกฎระเบียบใหม่มาใช้ได้ก่อให้เกิดความตื่นตระหนกในหมู่ผู้ปฏิบัติงานในชุมชน การเคลื่อนไหวนี้ไม่เพียงแต่ส่งผลต่อโครงการ Web3 ที่ดำเนินการในสิงคโปร์เท่านั้น แต่ยังถือเป็นเหตุการณ์สำคัญที่อาจเปลี่ยนโฉมภูมิทัศน์อุตสาหกรรมคริปโตของเอเชียทั้งหมดอีกด้วย สถาบันที่ไม่ได้รับอนุญาตจำนวนมากอาจถูกขับออกจากสิงคโปร์ และสถาบันที่ได้รับอนุญาตจำนวนเล็กน้อย เช่น Coinbase OKX HashKey จะได้รับเงินปันผลมากขึ้น ฮ่องกง ดูไบ โตเกียว กัวลาลัมเปอร์ กรุงเทพฯ ฯลฯ จะเข้ามาแทนที่ผู้คนที่ถอนตัวเหล่านี้

2. พื้นหลังนโยบาย: "ระยะเวลาเตรียมการสามปี" ไม่ได้ดึงดูดความสนใจมากพอ

การเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบของสิงคโปร์ต่ออุตสาหกรรมคริปโตไม่ได้เกิดขึ้นในชั่วข้ามคืน แต่เกิดขึ้นหลังจากการวางแผนหลายปี แม้ว่ากฎระเบียบใหม่จะถือโดยทั่วไปจากโลกภายนอกว่าเป็น "กฎระเบียบที่คลุมเครือ" แต่ในความเป็นจริง MAS ได้ผ่านพระราชบัญญัติบริการการชำระเงินตั้งแต่ปี 2020 เพื่อรวมโทเค็นการชำระเงินดิจิทัล (DPT หรือสกุลเงินดิจิทัล) ไว้ในกฎระเบียบ โดยกำหนดให้บริษัทในพื้นที่ที่ให้บริการ เช่น การแลกเปลี่ยนคริปโต ต้องสมัครขอใบอนุญาต ตั้งแต่นั้นมา สำนักงานการเงินของสิงคโปร์ (MAS) ได้ตระหนักว่ายังมีช่องว่างสำหรับการตัดสินโดยอนุญาโตตุลาการ: บริษัทคริปโตบางแห่งตั้งฐานในสิงคโปร์แต่ให้บริการลูกค้าต่างประเทศเท่านั้นเพื่อหลีกเลี่ยงข้อกำหนดการออกใบอนุญาตในประเทศ เพื่ออุดช่องโหว่นี้และปฏิบัติตามมาตรฐานของ Financial Action Task Force (FATF) สิงคโปร์ได้ผ่านพระราชบัญญัติบริการทางการเงินและตลาด (FSMA) ในเดือนเมษายน 2022 โดยส่วนที่ 9 แนะนำระบบการออกใบอนุญาตสำหรับผู้ให้บริการโทเค็นดิจิทัล (DTSP) โดยเฉพาะ หลังจากที่กฎหมายได้รับการผ่าน MAS ก็ไม่ได้บังคับใช้กฎหมายอย่างเคร่งครัดในทันที แต่ได้สำรองเวลาบัฟเฟอร์ที่เพียงพอและวางแผนที่จะนำกฎระเบียบใหม่มาใช้ในปี 2025 อย่างเป็นทางการ MAS ระบุไว้อย่างชัดเจนในแนวทางปฏิบัติว่าจะไม่มีการกำหนดระยะเวลาในการเปลี่ยนผ่าน

กล่าวอีกนัยหนึ่ง สิงคโปร์ได้ให้ระยะเวลาปรับตัวแก่ภาคอุตสาหกรรมเกือบ 3 ปี นับตั้งแต่การตรากฎหมายจนถึงการบังคับใช้ ดังนั้น กฎระเบียบใหม่ที่ MAS ประกาศเมื่อไม่นานนี้จึงไม่ใช่การโจมตีแบบ "กะทันหัน" แต่เป็นแนวทางการกำกับดูแลที่ตั้งไว้หลายปีก่อน อย่างไรก็ตาม ชุมชนคริปโตในเอเชียยังคงตกตะลึงเมื่อ MAS ย้ำกำหนดเส้นตายที่เข้มงวดในวันที่ 30 มิถุนายน 2025 โดยไม่มีช่วงเวลาบัฟเฟอร์เมื่อเผยแพร่เอกสารการตอบสนองการกำกับดูแลขั้นสุดท้ายในวันที่ 30 พฤษภาคม 2025 ผู้ปฏิบัติงานบางคนเคยหวังว่าหน่วยงานกำกับดูแลจะผ่อนปรน แต่ปรากฏว่า MAS มุ่งมั่นที่จะบังคับใช้นโยบายดังกล่าวอย่างมาก และมองว่าไม่กี่ปีที่ผ่านมาเป็นเพียงช่วงเวลาว่างสำหรับให้ภาคอุตสาหกรรมปรับตัว โดยทั่วไป ระบบการออกใบอนุญาต DTSP ของสิงคโปร์ได้รับการนำมาใช้หลังจากการเตรียมการและการปรึกษาหารือกับสาธารณะเป็นเวลานาน (เช่น รายงานการปรึกษาหารือในช่วงปลายปี 2024) และไม่ใช่การเปลี่ยนแปลงแบบ "เหมาเข่ง" กะทันหัน ร่างกฎหมายอย่างเป็นทางการได้รับการเผยแพร่ในปี 2022 และหลังจากการร้องขอความคิดเห็นหลายรอบ ในที่สุดก็มีการกำหนดว่าจะนำไปใช้จริงอย่างเป็นทางการในปี 2025

อย่างไรก็ตาม เนื่องจากชุมชนชาวจีนไม่ค่อยให้ความสำคัญกับพลวัตของนโยบาย ผู้ปฏิบัติงานส่วนใหญ่จึงไม่รู้สึกถึงแรงกดดันจากกฎระเบียบจนกระทั่งก่อนการนำไปปฏิบัติ ส่งผลให้เกิดการตีความอย่างตื่นตระหนกและความคิดเห็นของสาธารณชนที่ "ถอยหนี Web3"

III. การตีความคำศัพท์หลัก

1. คำจำกัดความของ DTSP

DTSP ย่อมาจาก Digital Token Service Provider ตามคำจำกัดความในมาตรา 137 ของพระราชบัญญัติ FSM และเนื้อหาของเอกสาร 3.10 DTSP ประกอบด้วยนิติบุคคลสองประเภท:

1) บุคคลหรือบริษัทที่มี "สถานที่ประกอบธุรกิจ" ในสิงคโปร์เพื่อดำเนินธุรกิจ;

2) โดยไม่คำนึงว่าสถานที่ปฏิบัติงานจริงจะอยู่ในสิงคโปร์หรือต่างประเทศ ตราบใดที่เป็นบริษัทที่จดทะเบียนในสิงคโปร์ที่ให้บริการโทเค็นดิจิทัลแก่ลูกค้านอกสิงคโปร์

2. ขอบเขตการใช้ "ในหรือมาจากสิงคโปร์"

ตามคำจำกัดความข้างต้น ไม่ว่าจะเป็นบุคคลหรือองค์กร ตราบใดที่บุคคลนั้นประกอบธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับโทเค็นดิจิทัลในสิงคโปร์ หรือบริษัทที่จดทะเบียนในสิงคโปร์แต่ให้บริการการเข้ารหัสแก่ต่างประเทศ ก็จะอยู่ในขอบเขตของการกำกับดูแลของ DTSP ที่น่าสังเกตก็คือ แหล่งที่มาของลูกค้าที่นี่ไม่สำคัญอีกต่อไป ไม่ว่าวัตถุบริการจะเป็นลูกค้าในพื้นที่หรือต่างประเทศ ตราบใดที่นิติบุคคลที่ดำเนินการมีความเกี่ยวข้องกับสิงคโปร์ จะต้องได้รับใบอนุญาต มิฉะนั้น การดำเนินการจะผิดกฎหมาย ตัวอย่างเช่น:

· ทีมพัฒนา/ปฏิบัติการหลักตั้งอยู่ในสิงคโปร์;

· ระบบเซิร์ฟเวอร์หรือโฮสติ้งตั้งอยู่ในสิงคโปร์;

· กิจกรรมการตลาดมุ่งเป้าไปที่ลูกค้าชาวสิงคโปร์อย่างชัดเจน;

· การรับเงินหรือเงินทุนจากผู้ใช้ชาวสิงคโปร์;

นั่นคือ ตราบใดที่บริการภายใต้ขอบเขต DTSP ให้บริการในสิงคโปร์หรือกับผู้ใช้ชาวสิงคโปร์ จะต้องยื่นขอใบอนุญาต

3. คำจำกัดความกว้างๆ ของ “สถานที่ประกอบธุรกิจ” “สถานที่ประกอบธุรกิจ”

คำจำกัดความของ “สถานที่ประกอบธุรกิจ” ของ MAS นั้นคลุมเครือมาก เกือบจะเทียบเท่ากับสถานที่ใดๆ ที่ดำเนินธุรกิจ เจ้าหน้าที่ได้ชี้แจงให้ชัดเจนว่า “สถานที่ประกอบธุรกิจ” สามารถเป็นสถานที่ใดก็ได้ที่ใช้ดำเนินธุรกิจ แม้แต่สถานที่ชั่วคราวหรือเคลื่อนที่ เช่น แผงขายของริมถนน ตราบใดที่คุณอยู่ในสิงคโปร์ ไม่ว่าจะเป็นในสำนักงานของบริษัท เวิร์กสเตชันที่ใช้ร่วมกัน หรือบนโซฟาในบ้านของคุณเอง ตราบใดที่คุณประกอบธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับโทเค็นดิจิทัล (และไม่มีใบอนุญาต) คุณจะถือว่ามีสถานที่ประกอบธุรกิจในสิงคโปร์และดำเนินการอย่างผิดกฎหมาย คำอธิบายนี้ช่วยขจัดความคิดฟุ้งซ่านของบางคน ในอดีต ผู้ปฏิบัติงานหลายคนเชื่อว่าการทำงานจากระยะไกลที่บ้านสำหรับโครงการในต่างประเทศไม่ถือเป็น “สถานที่ประกอบธุรกิจ” แต่ MAS ไม่ยอมรับวิธีการหลีกเลี่ยงเช่นนี้

อย่างไรก็ตาม MAS ยังให้ความยืดหยุ่นเล็กน้อยด้วย: หากบุคคลนั้นเป็นพนักงานประจำของบริษัทในต่างประเทศและทำงานจากที่บ้านให้กับบริษัท ความรับผิดชอบส่วนใหญ่จะตกอยู่ที่นายจ้าง บริษัทจะต้องได้รับใบอนุญาต และบุคคลนั้นไม่จำเป็นต้องยื่นคำร้องแยกต่างหาก กุญแจสำคัญของกฎระเบียบนี้อยู่ที่วิธีการกำหนดตัวตนของ "พนักงาน" ผู้ก่อตั้งทีมผู้ประกอบการถือเป็นพนักงานหรือไม่ แล้วที่ปรึกษาที่ถือหุ้นล่ะ พื้นที่สีเทาเหล่านี้ยังไม่ชัดเจนในปัจจุบัน และ MAS อาจต้องอธิบายเพิ่มเติมผ่านคำถามที่พบบ่อยในอนาคต ไม่ว่าในกรณีใด เจตนาของกฎระเบียบนั้นชัดเจนมาก — —เพื่อยุติพฤติกรรมการพเนจรภายใต้แบนเนอร์ "ผู้คนในสิงคโปร์ที่ให้บริการในต่างประเทศ" แม้ว่าการทำงานจากที่บ้านจะไม่สามารถเป็นข้ออ้างในการหลบเลี่ยงการดูแลได้

4. บริการโทเค็นดิจิทัลที่ครอบคลุม

โดยสรุปแล้ว ไม่อนุญาตให้ทำสิ่งใดๆ ที่เกี่ยวข้องกับ "ธุรกรรม" ภายใต้การกำกับดูแลของใบอนุญาต DTSP ขอบเขตของ "บริการโทเค็นดิจิทัล" นั้นกว้างมาก ครอบคลุมแทบทุกแง่มุมของธุรกิจการเข้ารหัส ตามตาราง FSMA มีกิจกรรมที่เกี่ยวข้องมากถึงสิบหมวดหมู่ ซึ่งส่วนใหญ่ได้แก่:

1) การออกหรือจัดเตรียมการออก

สิ่งใดๆ ที่เกี่ยวข้องกับการสร้างหรือออกโทเค็นดิจิทัลสำหรับผู้อื่น รวมถึง IDO, Launchpad, Token Generation Event (TGE) เป็นต้น บริการใดๆ ที่เกี่ยวข้องกับการจัดหาหรือการขายโทเค็นดิจิทัลนั้นอยู่ภายใต้การกำกับดูแล ซึ่งไม่เพียงแต่หมายถึงฝ่ายโครงการที่ออกโทเค็นโดยตรงต่อสาธารณะ (คล้ายกับ ICO) แต่ยังรวมถึงการกระทำในการชักชวนหรือกระตุ้นให้ผู้อื่นซื้อ/ขายโทเค็นอีกด้วย โดยสรุป ไม่ว่าจะเป็นผู้ออกหรือคนกลาง ตราบใดที่พวกเขาส่งเสริมโทเค็นและระดมทุน พวกเขาต้องมีใบอนุญาต

2) บริการดูแล

การถือครองหรือควบคุมโทเค็นดิจิทัลของลูกค้า รวมถึงบริการกระเป๋าเงินแบบเย็นและแบบร้อน ไม่ว่าจะเป็นการให้บริการห้องนิรภัยที่ดูแล กระเป๋าเงินที่ดูแล หรือการดำเนินการตามคำสั่งที่เกี่ยวข้องกับโทเค็นในนามของลูกค้า (เช่น การช่วยเหลือลูกค้าในการจัดการบัญชีโทเค็นและดำเนินธุรกรรม) ตราบใดที่ผู้ให้บริการสามารถควบคุมโทเค็นหรือเครื่องมือควบคุมของพวกเขาได้ กิจกรรมทั้งหมดเหล่านี้ล้วนเป็นกิจกรรมที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแล ซึ่งหมายความว่าอินเทอร์เฟซหรือระบบที่ให้ลูกค้าเข้าถึงสินทรัพย์ของตนอย่างปลอดภัยนั้นก็อยู่ภายใต้การควบคุมเช่นกัน

3) บริการนายหน้า การจับคู่ และการจัดการธุรกรรม (บริการนายหน้า/การจับคู่/การแลกเปลี่ยน)

4) การดำเนินงานสมุดคำสั่งซื้อขายและบริการการจับคู่ธุรกรรมแบบรวมศูนย์หรือแบบกระจายอำนาจ (รวมถึง OTC, DEX Aggregator)

ซึ่งครอบคลุมถึงแพลตฟอร์มสำหรับการซื้อ การขาย และการแลกเปลี่ยนโทเค็นดิจิทัล รวมถึงบริการนายหน้าที่จับคู่ธุรกรรมโทเค็นกับผู้อื่น เช่น การจัดเตรียมอินเทอร์เฟซแพลตฟอร์มการซื้อขาย (UI/UX) เพื่อช่วยให้ผู้ซื้อและผู้ขายทำธุรกรรมได้สำเร็จ

4) บริการโอนหรือชำระเงิน

บริการใดๆ ก็ตามที่ช่วยให้ลูกค้าโอนโทเค็นจากกระเป๋าเงินหรือบัญชีหนึ่งไปยังอีกกระเป๋าเงินหรือบัญชีหนึ่ง (เช่น การเข้าร่วมในธุรกรรมหรือการโอนผ่านสะพานข้ามสายโซ่ในฐานะตัวกลางยังต้องมีการถ่ายรูปด้วย) รวมถึงเกตเวย์การชำระเงิน โปรโตคอลสะพาน และกระเป๋าเงินที่ให้ฟังก์ชัน "โอนในนามลูกค้า"

5) บริการตรวจสอบและกำกับดูแล

การเข้าร่วมในการตรวจสอบโหนดในนามของลูกค้า (เช่น การวางเดิมพันในชื่อของลูกค้า) การรันโหนดผู้ตรวจสอบ หรือการเข้าร่วมในการลงคะแนนเสียงการกำกับดูแลบนสายโซ่ หรือเกี่ยวข้องกับการกระทำของการรวบรวมรายได้หรือรางวัลจากการวางเดิมพันหรือการกำกับดูแล

6) เทคโนโลยีที่เอื้อต่อการดูแล

จัดเตรียมโครงสร้างพื้นฐานหรือการสนับสนุนทางเทคนิคที่จำเป็นสำหรับบริการการดูแล (เช่น ผู้ให้บริการกระเป๋าสตางค์ MPC การดูแลคีย์ และผู้พัฒนา API การดูแล) แม้ว่าสินทรัพย์จะไม่ได้รับการควบคุมโดยตรง แต่เทคโนโลยีมีบทบาทสำคัญในกระบวนการควบคุมสินทรัพย์

ช่วงข้างต้นแสดงให้เห็นว่าใบอนุญาต DTSP ครอบคลุมบริการเกือบทั้งหมดในวงจรชีวิตของโทเค็นดิจิทัล ตั้งแต่การออก การซื้อขาย การโอน ไปจนถึงการดูแลและการดำเนินการ ซึ่งไม่สามารถหลีกเลี่ยงการดูแลได้

ประการที่สี่ ธุรกิจใดบ้างที่ไม่ต้องการใบอนุญาต?

1.

ตัวอย่างเช่น การออกแบบโครงการ การให้คำปรึกษาเกี่ยวกับโมเดลเศรษฐกิจโทเค็น คำแนะนำเกี่ยวกับโครงสร้างทางกฎหมาย คำแนะนำด้านการออกแบบผลิตภัณฑ์ เป็นต้น ตราบใดที่คุณไม่เข้าไปมีส่วนร่วมในการดูแลทรัพย์สิน การออกหรือดำเนินการธุรกรรมในนามของผู้อื่น คุณจะไม่ถือเป็น DTSP

2. บริการทางการตลาด/การประชาสัมพันธ์

รวมถึงการจัดการชุมชน การโฆษณา การออกแบบตราสินค้า เป็นต้น แม้ว่าคุณจะช่วยโครงการ Web3 ทำการตลาดในสิงคโปร์ ตราบใดที่คุณไม่เกี่ยวข้องกับการหมุนเวียนทรัพย์สิน การจับคู่ธุรกรรม หรือการจัดการโทเค็น โดยทั่วไปแล้วจะไม่เกี่ยวข้องกับการกำกับดูแล แต่หากคุณจัดการการขาย/การแจกจ่ายหรือการโอนโทเค็นโดยตรงในนามของลูกค้าของคุณ อาจก่อให้เกิดภาระผูกพันด้านกฎระเบียบ

V. การวิเคราะห์ความรุนแรง: ทำไม MAS จึงเปลี่ยนจากผ่อนปรนเป็นเข้มงวด

Web3 ไม่ใช่สถานที่นอกกฎหมาย ธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับธุรกรรม/กองทุนต้องได้รับการควบคุมทุกที่ ความแตกต่างเพียงอย่างเดียวคือ นโยบายของสิงคโปร์นั้น "มองไปข้างหน้า" มากกว่า ความเข้มงวดของกฎระเบียบใหม่นั้นอยู่ที่การดำเนินการที่ไม่ประนีประนอมและมาตรฐานการเข้าที่เข้มงวด เบื้องหลังนี้มีทั้งเหตุการณ์ภายนอกและปรัชญาการควบคุมที่สม่ำเสมอของ MAS:

1. วัฒนธรรมหลักนิติธรรมของสิงคโปร์ที่ว่า "ทุกอย่างต้องมีใบอนุญาต"

สิงคโปร์ใช้การจัดการใบอนุญาตโดยละเอียดสำหรับกิจกรรมทางธุรกิจใดๆ: พ่อค้าแม่ค้าขายของเคลื่อนที่ต้องผ่านการฝึกอบรมเป็นประจำและได้รับใบอนุญาตพ่อค้าแม่ค้า แม้แต่ร้านกาแฟก็ต้องสมัครใบอนุญาตออกอากาศสาธารณะหากต้องการเปิดเพลงประกอบ หากคุณต้องการเปิดสระว่ายน้ำหลังจากเปิดโรงแรมแล้ว คุณจะต้องได้รับใบอนุญาตเพิ่มเติมด้วย “ความเป็นมิตรต่อคริปโต” ของสิงคโปร์ไม่ได้หมายความว่าไม่มีการควบคุมดูแลอุตสาหกรรม ดังนั้น จึงใช้ได้กับอุตสาหกรรมคริปโตเช่นเดียวกัน โดยต้องมี “การตรวจสอบก่อน การจ้างงานในภายหลัง และการตรวจสอบเป็นประจำ” แก่นแท้คือ “ระบบการลงทะเบียน” มากกว่าระบบที่เป็นมิตรกับ “การปล่อยให้เป็นไปตามธรรมชาติ” ไม่ว่าคุณจะทำอะไรในสิงคโปร์ คุณก็ต้องมีการควบคุมดูแล

2. ความปลอดภัยของนักลงทุนและกองทุนเป็นพื้นฐาน “ระดับนโยบายแห่งชาติ”

รัฐบาลสิงคโปร์เป็นรัฐบาลชายเป็นใหญ่ โดยให้ความสำคัญอย่างยิ่งต่อสวัสดิการของประชาชน โดยเฉพาะการจัดการกองทุน ตัวอย่างเช่น เพื่อป้องกันไม่ให้ผู้เกษียณอายุไม่มีเงินสำหรับเกษียณอายุในช่วงบั้นปลายชีวิต รัฐบาลสิงคโปร์จะจำกัดการฝากเงินกองทุนสำรองเลี้ยงชีพของผู้เกษียณอายุไม่ให้ถอนออกทีละน้อยจนกว่าพวกเขาจะอายุ 55 ปี ในเวลาเดียวกัน MAS ยังให้ความสำคัญอย่างยิ่งต่อการคุ้มครองสิทธิและผลประโยชน์ของนักลงทุน นั่นคือ MAS เน้นย้ำถึงข้อกำหนดด้าน AML/KYC ทุน และการประกันในใบอนุญาตคริปโต เพื่อให้แน่ใจว่าหากเกิดข้อผิดพลาดขึ้น จะมีการรับผิดชอบและการชดเชย สามารถค้นหาผู้รับผิดชอบได้ทันเวลา และมีหลักประกันและประกันที่เกี่ยวข้อง

3. (กลุ่มอาชญากรในฝูเจี้ยน) คดีฟอกเงินมูลค่า 3 พันล้านดอลลาร์สิงคโปร์ของ "แก๊งฝูเจี้ยน" ก่อให้เกิดเส้นแบ่งทางกฎหมาย

เหตุผลหลักที่ MAS เข้มงวดขึ้นในครั้งนี้คือเพื่อป้องกันอาชญากรรมทางการเงินข้ามพรมแดนและการฟอกเงิน บริการโทเค็นดิจิทัลมักดำเนินการข้ามพรมแดนผ่านอินเทอร์เน็ต บริการเหล่านี้มีลักษณะของการไม่เปิดเผยตัวตนที่แข็งแกร่งและกระแสเงินทุนที่รวดเร็ว และมีแนวโน้มว่าผู้ก่ออาชญากรรมจะใช้เพื่อฟอกเงินหรือสนับสนุนกิจกรรมก่อการร้าย สิงคโปร์ได้เรียนรู้บทเรียนมาบ้างในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา และบทเรียนที่มีอิทธิพลมากที่สุดคือคดีฟอกเงินข้ามพรมแดนของกลุ่ม "ฝูเจี้ยนแก๊ง" ที่ถูกเปิดโปงในปี 2023 คดีนี้เกี่ยวข้องกับชาวต่างชาติ 10 คนจากฝูเจี้ยน จีน และที่อื่นๆ พวกเขาเปิดบริษัทและบัญชีธนาคารในสิงคโปร์เพื่อฟอกเงิน จำนวนเงินที่เกี่ยวข้องสูงถึง 3 พันล้านดอลลาร์สิงคโปร์ เรียกได้ว่าเป็นคดีฟอกเงินที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ของสิงคโปร์ เหตุการณ์ที่เลวร้ายนี้ส่งผลกระทบต่อความคิดเห็นของประชาชนบางส่วนในการเลือกตั้งสิงคโปร์ครั้งนี้

MAS ไม่กลัวแพลตฟอร์มฉ้อโกงที่จะทำลายชื่อเสียงของสิงคโปร์ รัฐบาลสิงคโปร์มีประสบการณ์และแนวทางในการจัดการกับเหตุการณ์ดังกล่าวมากมาย จากรายชื่อ IAL ของสิงคโปร์ (https://mas.gov.sg/investor-alert-list) เราจะเห็นได้ว่าสิ่งที่รัฐบาลสิงคโปร์กลัวจริงๆ คือวิกฤตทางการทูตที่เกิดจากเงินที่ไหลเข้าหรือไหลออกผิดกฎหมาย และสถานะของประเทศในฐานะแหล่งเงินทุนสำรองในเอเชีย

4. “การเข้าสู่ตลาดอย่างเข้มงวดและการจัดการอย่างเข้มงวด” ของใบอนุญาตมีสาเหตุมาจากการ “ไขข้อข้องใจ” ของแนวทางการตรวจสอบ

ความเข้มงวดของ MAS ยังสะท้อนให้เห็นในมาตรฐานการเข้าตลาดที่เข้มงวดอีกด้วย ตามแนวทาง MAS ระบุว่าจะพิจารณาออกใบอนุญาต DTSP “เฉพาะในกรณีที่หายากมากเท่านั้น” และให้เงื่อนไขการอนุมัติที่เกือบจะเข้มงวด:

1) ผู้สมัครต้องพิสูจน์ว่ารูปแบบธุรกิจของตนมีความสมเหตุสมผลทางเศรษฐกิจและมีเหตุผลเพียงพอที่จะดำเนินการในสิงคโปร์แต่ไม่ให้บริการตลาดในประเทศ (กล่าวอีกนัยหนึ่ง ผู้สมัครต้องโน้มน้าว MAS ว่าเหตุใดจึงทำธุรกิจในต่างประเทศเท่านั้น)

2) ผู้สมัครต้องให้คำยืนยันกับ MAS ว่าวิธีการดำเนินงานของผู้สมัครจะไม่ก่อให้เกิดข้อกังวลด้านกฎระเบียบ และผู้สมัครได้รับใบอนุญาตด้านกฎระเบียบหรือการกำกับดูแลที่ได้รับการยอมรับในเขตอำนาจศาลต่างประเทศทั้งหมดที่ผู้สมัครให้บริการ และปฏิบัติตามมาตรฐานกฎระเบียบระหว่างประเทศ (เช่น มาตรฐานของคณะกรรมการเสถียรภาพทางการเงิน IOSCO และ FATF) กล่าวอีกนัยหนึ่ง บริษัทจะต้องเป็นไปตามกฎหมายและปฏิบัติตามกฎหมายในทุกประเทศที่ลูกค้าตั้งอยู่ ซึ่งแทบจะเป็นงานที่เป็นไปไม่ได้สำหรับสตาร์ทอัพใหม่หลายๆ แห่ง

3) MAS ยังเน้นย้ำว่าโครงสร้างองค์กรและความสามารถในการปฏิบัติตามกฎหมายของผู้สมัครไม่ควรทำให้หน่วยงานกำกับดูแลกังวล เช่น บริษัทมีการกำกับดูแลกิจการที่ดี มีกำลังคนและทรัพยากรทางการเงินเพียงพอที่จะปฏิบัติตามภาระผูกพันตามกฎระเบียบ

ดังนั้น หลังจากเปิดรับสมัครในปี 2021 สถาบันมากกว่า 500 แห่งเร่งดำเนินการขอใบอนุญาตในช่วงพีค แต่ส่วนใหญ่มีคุณสมบัติปานกลาง และอัตราการอนุมัติใบสมัครน้อยกว่า 10% เมื่อสิ้นปี 2024 มีเพียง 13 บริษัทเท่านั้นที่ได้รับใบอนุญาต DPT หลัก และจำนวนผู้ถือใบอนุญาตทั้งหมดเพิ่มขึ้นจาก 16 เป็น 29 ราย นอกจากนี้ MAS ยังมีเจ้าหน้าที่กำกับดูแลที่เข้มงวดและได้เข้มงวดการอนุมัติ

5. Web3 ไม่ได้นำ "ผลประโยชน์ทางเศรษฐกิจ" มาสู่สิงคโปร์

อุตสาหกรรมคริปโตได้ไหลเข้ามาในสิงคโปร์ แต่โครงการต่างๆ มากมายมีทุนจดทะเบียนต่ำ เช่าสำนักงานหรูหราแต่ไม่เสียภาษีในพื้นที่ เงินทุนไม่ได้อยู่ในธนาคารในพื้นที่แต่ยังคงถูกใช้ไป ทำให้ราคาบ้าน ค่าจ้าง และค่าใช้จ่ายในการเป็นเจ้าของรถยนต์สูงขึ้น ส่งผลให้การประเมินทางสังคมลดลง ผู้มีสิทธิเลือกตั้งในพื้นที่ไม่เชื่อ ดังนั้นรัฐบาลจึงไม่มีเจตนาที่จะ "ทำงานที่ไร้คุณค่า"

VI. การประเมินผลกระทบต่ออุตสาหกรรม: ใครจะได้รับผลกระทบ และ Web3 จะ "ถอนตัว" หรือไม่?

1. กลุ่มที่ได้รับผลกระทบ: ผู้ปฏิบัติงานรายบุคคล: เช่น นักพัฒนาอิสระ ที่ปรึกษาโครงการคริปโต ผู้สร้างตลาด นักขุด KOL (ผู้ทำสื่อด้วยตนเอง) ผู้ดำเนินการชุมชน ผู้ก่อตั้งโครงการ ผู้พัฒนาธุรกิจ ฯลฯ ในอดีต บุคคลเหล่านี้ไม่จำเป็นต้องมีใบอนุญาตในการทำงานกับ Web3 ในสิงคโปร์ แต่กฎระเบียบใหม่นี้อาจเล่นงานทุกคนได้ ตัวอย่างเช่น นักพัฒนาอิสระเขียนสัญญาอัจฉริยะสำหรับโครงการบล็อคเชนในต่างประเทศ ที่ปรึกษาให้โซลูชันสำหรับการออกโทเค็น และ KOL เขียนการวิเคราะห์โทเค็น กิจกรรมเหล่านี้ถือเป็น "การให้บริการโทเค็นดิจิทัล" ในเชิงทฤษฎี

สถาบันที่ไม่ได้รับอนุญาต: เช่น แพลตฟอร์มการซื้อขายคริปโต (ไม่ว่าจะเป็น CEX แบบรวมศูนย์หรือ DEX แบบกระจายอำนาจ) ที่ยังไม่ได้รับใบอนุญาต PSA ทีมโครงการ DeFi แพลตฟอร์มการซื้อขาย NFT ผู้ให้บริการกระเป๋าสตางค์คริปโต เครือข่ายการชำระเงินข้ามพรมแดน และสตาร์ทอัปบล็อคเชนต่างๆ หากสถาบันเหล่านี้มีพนักงานหรือบริษัทที่ลงทะเบียนในสิงคโปร์แต่ไม่มีใบอนุญาตใดๆ พวกเขาจะเป็นกลุ่มแรกที่เผชิญกับความเสี่ยงของการหยุดชะงักของธุรกิจ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง โครงการผู้ประกอบการบางโครงการที่มีรากฐานในสิงคโปร์และมุ่งเน้นไปที่ตลาดต่างประเทศในอดีต หากไม่เป็นไปตามเงื่อนไขการสมัคร จะเทียบเท่ากับการถูกตัดสินให้ "ประหารชีวิต" และจะไม่สามารถดำเนินการต่อในสิงคโปร์ได้ ตามกฎระเบียบใหม่ พวกเขาจะต้องปิดธุรกิจที่เกี่ยวข้องภายในวันที่ 30 มิถุนายนเป็นอย่างช้า มิฉะนั้นจะถือเป็นสิ่งผิดกฎหมาย

2. กลุ่มที่ได้รับการยกเว้น:

สถาบันที่ได้รับอนุญาตหรือได้รับการยกเว้นภายใต้ PSA/SFA/FAA อยู่แล้วไม่จำเป็นต้องสมัครใบอนุญาต DTSP ภายใต้ FSMA แต่จะต้องปฏิบัติตามภาระผูกพันเพิ่มเติมของ FSMA

ตัวอย่างทั่วไป: ผู้ดูแล: หากได้รับอนุญาต/ได้รับการยกเว้นภายใต้ PSA อยู่แล้ว จะได้รับการยกเว้นไม่ต้องขอใบอนุญาต DTSP แม้จะเผชิญหน้ากับลูกค้าต่างประเทศก็ตาม อย่างไรก็ตาม จำเป็นต้องปฏิบัติตามภาระผูกพันด้านกฎระเบียบเพิ่มเติมของ FSMA ในด้านเทคโนโลยี การตรวจสอบ และ AML/CFT

รายการตรวจสอบการปฏิบัติตามข้อกำหนดเพิ่มเติมของ FSMA:

1) การจัดการความเสี่ยงด้านเทคโนโลยี (TRM): สถาปัตยกรรม การสำรองข้อมูล การทดสอบการเจาะระบบ และบริการของบุคคลที่สามทั้งหมดจะต้องปฏิบัติตามแนวทางปฏิบัติที่ดีที่สุดของอุตสาหกรรม

2) รายงานการตรวจสอบอิสระประจำปี: ต้องครอบคลุมสองมิติของการควบคุมการเงินและระบบ และต้องส่งภายในระยะเวลาที่กำหนด

3) ข้อกำหนด AML/CFT ที่สูงขึ้น: ข้อกำหนดที่เข้มงวดยิ่งขึ้นสำหรับ KYC การตรวจสอบธุรกรรม และภาระผูกพันในการรายงานที่น่าสงสัย

4) เหตุการณ์ด้านความปลอดภัยที่สำคัญต้องรายงานภายใน 1 ชั่วโมง: การรั่วไหลของข้อมูล การสูญเสียการควบคุมคีย์ส่วนตัว การหยุดทำงานต่อเนื่อง ฯลฯ ต้องรายงานให้ MAS ทราบทันที

5) การห้ามทำธุรกรรมเงินสดมูลค่าสูง: ห้ามจ่ายเงินสดครั้งเดียว ≥ 20,000 ดอลลาร์สิงคโปร์โดยเด็ดขาด

สิงคโปร์ได้นำระบบการออกใบอนุญาต DTSP มาใช้เป็นทางการ ซึ่งถือเป็นการสิ้นสุดยุคของการตัดสินโดยอนุญาโตตุลาการและการเริ่มต้นของขั้นตอนใหม่ ภายใต้แนวโน้มทั่วไปของกฎระเบียบระดับโลกที่เข้มงวดยิ่งขึ้น เขตอำนาจศาลหลักๆ ค่อยๆ เติมเต็มช่องว่างด้านกฎระเบียบในกิจกรรมคริปโต และสิงคโปร์เป็นเพียงตัวอย่างที่รุนแรงกว่าเท่านั้น รูปแบบของการ "ก่อตั้งในสิงคโปร์และให้บริการในต่างประเทศ" ซึ่งมักใช้ในอดีต ปัจจุบันรวมอยู่ในกฎระเบียบแบบเหมาเข่ง ซึ่งไม่ต้องสงสัยเลยว่าส่งสัญญาณที่ชัดเจนไปยังอุตสาหกรรม: การพัฒนาในอนาคตของ Web3 จะต้องขึ้นอยู่กับความถูกต้องตามกฎหมายและการปฏิบัติตาม และพยายามที่จะรวมอำนาจการกำกับดูแลที่กระจัดกระจายอยู่ภายใต้ PSA/SFA/FAA กำจัด "รันเวย์สีเทา" และเปลี่ยนโฟกัสของการกำกับดูแลจาก "ว่าได้รับอนุญาตหรือไม่" เป็น "ว่าปฏิบัติตามหรือไม่" การกำกับดูแลสกุลเงินดิจิทัลเสถียรกำลังได้รับการอัปเกรดในเวลาเดียวกัน

1) สกุลเงินเดียวที่มีเสถียรภาพ (SCS): การนำกรอบงานอิสระมาใช้

2) สกุลเงินที่มีเสถียรภาพอื่น ๆ: ยังคงถือเป็น DPT และยังคงเป็นของ PSA หากทำหน้าที่เป็นสินทรัพย์อ้างอิงของอนุพันธ์ สกุลเงินเหล่านี้อาจอยู่ภายใต้การกำกับดูแลของ SFA

พื้นที่สีเทาที่อยู่ภายนอกการกำกับดูแลจะมีน้อยลงเรื่อย ๆ การดำเนินการด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบจะกลายเป็นกระแสหลัก และยุคของ "การใช้ประโยชน์จากช่องโหว่" โดยใช้ประโยชน์จากความแตกต่างในเขตอำนาจศาลต่าง ๆ กำลังจะสิ้นสุดลง หากผู้ประกอบการด้านคริปโตในเอเชียยังคงกระตือรือร้นที่จะค้นหาจุดต่ำสุดด้านกฎระเบียบในปี 2018-2021 หลังจากปี 2025 บริษัทส่วนใหญ่ที่สามารถยึดครองจุดยืนได้คือบริษัทที่เต็มใจที่จะยอมรับการกำกับดูแลและมีศักยภาพในการปฏิบัติตามกฎระเบียบ ศูนย์กลางการเงินหลักในภูมิภาคยังแข่งขันกันเพื่อนำกรอบการกำกับดูแลที่ชัดเจนมาใช้ แทนที่จะพูดว่าบริษัทต่างๆ กำลัง "หลบหนี" จากสถานที่แห่งหนึ่ง ควรพูดว่าพวกเขากำลังมองหาสภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบที่เหมาะสมที่สุดกับธุรกิจของตนเองมากกว่า

VII. คำถามตรวจสอบตนเองสองข้อสำหรับผู้ประกอบการ

1. ฉันได้รับใบอนุญาตหรือได้รับการยกเว้นตามระบบ PSA/SFA แล้วหรือยัง

2. ฉันให้บริการ DT แก่ลูกค้าต่างประเทศหรือไม่

หากคำตอบของคำถามที่ 1 คือ "ใช่" ไม่จำเป็นต้องมีใบอนุญาตใหม่ แต่ต้องเริ่มอัปเกรดการปฏิบัติตามข้อกำหนดทันที

หากคำตอบของคำถามที่ 1 คือ "ไม่" คุณต้องได้รับใบอนุญาตหรือปิดกิจการภายในวันที่ 30 มิถุนายน

ข้อบังคับด้านกฎระเบียบของ MAS จะเข้มงวดยิ่งขึ้นเรื่อยๆ อย่ารอจนถึงวันสุดท้ายจึงจะดำเนินการ สถาบันที่ได้รับอนุญาตควรถือว่า "การอัปเกรดการปฏิบัติตาม" เป็นโครงการปกติ ทีมงานที่ยังไม่ได้รับใบอนุญาตควรตัดสินใจโดยเร็วที่สุดว่าจะสมัคร รวมกิจการ หรือถอนตัวหากพวกเขาไม่มีชุดชิปการปฏิบัติตามที่ครบถ้วน มาตรการที่เข้มงวดในการไม่กำหนดระยะเวลาเปลี่ยนผ่านและกำหนดให้ผู้ละเมิดหยุดธุรกิจทันทียังส่งสัญญาณไปยังตลาดอีกด้วย: สิงคโปร์จะไม่ใช่สถานที่ปลอดภัยสำหรับธุรกิจคริปโตที่ไม่ได้รับการควบคุม แม้ว่าในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา สิงคโปร์จะเคยถูกมองว่าเป็นสถานที่ที่ "เป็นมิตรกับคริปโต" แต่ตอนนี้ไม่อนุญาตให้มีช่องโหว่ใดๆ อีกต่อไป การเคลื่อนไหวของ MAS แสดงให้เห็นว่าสภาพแวดล้อมการกำกับดูแลคริปโตของสิงคโปร์เข้มงวดมากขึ้นอย่างมาก บริษัทในพื้นที่หลายแห่งใช้ต้นทุนสูงในการขอใบอนุญาตหรือต้องปรับโครงสร้างธุรกิจและถอนตัวออกจากตลาดต่างประเทศ สิงคโปร์ยอมแบกรับต้นทุนของการสูญเสียบริษัทบางแห่งในระยะสั้นมากกว่าที่จะปล่อยให้ชื่อเสียงในระดับนานาชาติและความมั่นคงทางการเงินของสิงคโปร์ถูกกัดกร่อน

VIII. ผลประโยชน์ทางอ้อมต่อพื้นที่โดยรอบ

การเคลื่อนไหวของสิงคโปร์อาจส่งผลดีต่อภูมิภาคอื่นโดยอ้อม ทำให้เกิดการแบ่งงานและการย้ายถิ่นฐานใหม่ในภูมิทัศน์ของคริปโตในเอเชีย ในฐานะศูนย์กลางคริปโตอีกแห่งในเอเชีย ฮ่องกงได้ส่งเสริมการทำให้สินทรัพย์เสมือนจริงถูกกฎหมายและการสร้างกรอบการกำกับดูแลอย่างแข็งขันในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ซึ่งสอดคล้องกับการเข้มงวดของสิงคโปร์ ฮ่องกงได้เข้ายึดครองธุรกิจคริปโตที่ถูกบีบคั้นอย่างแข็งขัน Wu Jiezhuang สมาชิกสภานิติบัญญัติฮ่องกงและสมาชิกคณะกรรมการแห่งชาติของการประชุมปรึกษาการเมืองของประชาชนจีน ทวีตว่าก่อนหน้านี้ สิงคโปร์ได้ออกแนวปฏิบัติเกี่ยวกับการออกใบอนุญาตสำหรับผู้ให้บริการโทเค็นดิจิทัล ซึ่งมีนโยบายใหม่สำหรับบริษัท สถาบัน และบุคลากรที่เกี่ยวข้องกับสินทรัพย์เสมือนจริง ฮ่องกงยินดีต้อนรับอุตสาหกรรมนี้ที่จะพัฒนาในฮ่องกงตั้งแต่ที่ออกประกาศสินทรัพย์เสมือนจริงในปี 2022 ตามสถิติที่ไม่เป็นทางการ บริษัท Web3 หลายพันแห่งได้เข้ามาที่ฮ่องกง บริษัทที่ประกอบธุรกิจในอุตสาหกรรมที่เกี่ยวข้องในสิงคโปร์ยินดีที่จะย้ายสำนักงานใหญ่และทีมงานของตนไปยังฮ่องกง และยินดีที่จะให้ความช่วยเหลือด้านนโยบายและการลงจอด โดยมีจุดมุ่งหมายเพื่อสร้างฮ่องกงให้เป็นศูนย์กลางการเข้ารหัสชั้นนำของเอเชีย

ลิงค์ต้นฉบับ

ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนทางการของ BlockBeats:

กลุ่ม Telegram สมัครสมาชิก: https://t.me/theblockbeats

กลุ่ม Telegram พูดคุย: https://t.me/BlockBeats_App

บัญชี Twitter ทางการ: https://twitter.com/BlockBeatsAsia