ชื่อเรื่องเดิม: A Tale of Two Tariffs

ผู้เขียนต้นฉบับ: Citrini, นักวิเคราะห์

ผู้แปลต้นฉบับ: Felix, PANews

เศรษฐกิจโลกที่ได้รับผลกระทบจากการขึ้นภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ ดูเหมือนว่าจะเข้าสู่ภาวะไร้ระเบียบ การขึ้นภาษีของรัฐบาลทรัมป์เป็นความคิดที่อัจฉริยะหรือเป็นการตัดสินใจที่ผิดพลาด? นักวิเคราะห์ Citrini ตีพิมพ์บทความที่ทบทวนเหตุการณ์ภาษีศุลกากรในอดีตจากมุมมองทางประวัติศาสตร์ และวิเคราะห์สถานการณ์เศรษฐกิจในอนาคตทีละน้อย ต่อไปนี้เป็นข้อความฉบับเต็ม

“นี่อาจเป็นมุมมองที่ผิดพลาด” เบนจามิน แฟรงคลินเขียนไว้ในปี 1781:

“แต่ฉันรู้สึกว่าตัวเองมีแนวโน้มที่จะยอมรับมุมมองที่ทันสมัยมากขึ้น ซึ่งก็คือ การที่ทุกประเทศจะปล่อยให้การค้าขายปราศจากอุปสรรคใดๆ โดยสิ้นเชิงนั้นเป็นเรื่องดีสำหรับประเทศต่างๆ ฉันเพียงต้องการสังเกตว่า โดยรวมแล้ว การค้าขายซึ่งเป็นการแลกเปลี่ยนสิ่งจำเป็นและความสะดวกสบายในชีวิตซึ่งกันและกัน ยิ่งเจริญรุ่งเรืองมากเท่าใด และยิ่งประเทศต่างๆ ที่ประกอบอาชีพนี้มีความสุขมากเท่าใด การค้าขายก็จะยิ่งเสรีและไร้การควบคุมมากขึ้นเท่านั้น ข้อจำกัดที่ประเทศต่างๆ กำหนดขึ้นนั้น ดูเหมือนว่าทั้งหมดจะเกิดขึ้นเพื่อประโยชน์ของตนเอง ภายใต้ชื่อของประโยชน์สาธารณะ”

ในสองสัปดาห์นับจากวันปลดปล่อยทาส ฉันใช้เวลาหนึ่งสัปดาห์ในสหรัฐอเมริกาและอีกหนึ่งสัปดาห์ในจีน ในทั้งสองประเทศ ฉันกำลังพูดคุยกับผู้ประกอบการที่ได้รับผลกระทบจากภาษีศุลกากร

ไม่ว่าจะเป็นผู้นำเข้าหรือผู้ส่งออก ธุรกิจในสองภูมิภาคที่แตกต่างกันมากนี้และดำเนินกิจการอยู่ในระดับการค้าระหว่างประเทศที่แตกต่างกัน ต่างก็มีสิ่งหนึ่งที่เหมือนกัน นั่นคือ ความไม่แน่นอน

ทำไมเราจึงรู้สึกไม่มั่นใจ? ความจริงง่ายๆ ก็คือทุกวันนี้แทบทุกคนเคยสัมผัสกับโลกที่มีโลกาภิวัตน์ที่เพิ่มมากขึ้น การค้าเสรี และมีสหรัฐฯ เป็นผู้นำและเป็นสกุลเงินสำรองของโลก

เมื่อสิ่งนี้ถูกตั้งคำถาม นักลงทุนและผู้ปฏิบัติการกำลังมองหากรอบการทำงานที่สามารถรับมือกับอนาคตได้อย่างชัดเจน สำหรับระบบที่ใช้ "แบบเรียลไทม์" การ "รอและดู" ถือเป็นกลยุทธ์ที่ล้มเหลว แต่ไม่มีทางเลือกอื่น

ตัวอย่างเช่น เมื่อพูดคุยกับบริษัท 100 อันดับแรกในเซี่ยงไฮ้ (จัดอันดับตามปริมาณการค้า) บริษัทดังกล่าวกล่าวว่า "เราควรเร่งดำเนินการคำสั่งซื้อช่วงวันหยุดในตอนนี้ แต่เรายังไม่ได้รับคำสั่งซื้อแม้แต่รายการเดียว" ใครก็ตามที่ไม่คุ้นเคยกับวิธีนำเข้าสินค้าควรทราบไว้ว่า: ประการแรก การสั่งซื้อสินค้าสำหรับงานมักจะทำล่วงหน้าแปดเดือน ประการที่สอง เรากำลังประสบกับการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่

โดยทั่วไปแล้ว บริษัทต่างๆ ของจีนเชื่อกันว่าภาษีศุลกากรเป็นสิ่งที่พวกเขาสามารถปรับตัวได้ ในอดีต ภาษี 10 เปอร์เซ็นต์อาจทำให้ผู้ซื้อแสวงหาทางลดราคาจากโรงงานในจีน (ซึ่งพวกเขาก็ทำได้อย่างง่ายดาย) ถึงแม้ว่าโรงงานต่างๆ จะไม่สามารถลดราคาสินค้าเพื่อตอบโต้ภาษีที่สูงกว่า 100% ได้ แต่พวกเขาก็เชื่อว่าสามารถลดราคาสินค้าเพื่อรักษาความได้เปรียบด้านต้นทุนเหนือการผลิตในประเทศของสหรัฐฯ หลังจากที่มีการกำหนดภาษีแล้ว แต่เมื่อไม่มีใครทำการซื้อขาย มันก็ไม่สำคัญ

ฉันไม่ได้ตีพิมพ์บทความประวัติศาสตร์มานานกว่าสองปีแล้ว บทความเหล่านี้อาจไม่สามารถดำเนินการได้ แต่บทความนี้ดูเหมือนจะมาถูกเวลาพอดี บางครั้งวิธีเดียวที่จะเข้าใจอนาคตก็คือการเข้าใจอดีต

ลัทธิต่างๆ มากมาย เช่น ลัทธิพาณิชย์นิยม ลัทธิแยกตัว ลัทธิคุ้มครองการค้า ฯลฯ มักถูกกล่าวถึงอย่างไม่เลือกหน้า แต่มีคนเพียงไม่กี่คนที่สนใจความหมายที่อยู่เบื้องหลังลัทธิเหล่านี้ แม้ว่าฉันจะไม่ใช่นักเศรษฐศาสตร์ แต่ฉันก็เป็นผู้ที่ชื่นชอบประวัติศาสตร์เศรษฐกิจ คุณอาจคิดว่าบทความนี้เป็นบทความวิทยาศาสตร์ยอดนิยมก็ได้ บทความนี้ไม่ได้พูดถึงหุ้นที่คุณต้องการซื้อหรือขาย และไม่ได้ให้การตัดสินใจเกี่ยวกับอัตราแลกเปลี่ยน หุ้น หรืออัตราดอกเบี้ยแต่อย่างใด

การทำความเข้าใจอัตราภาษีศุลกากรจากมุมมองทางประวัติศาสตร์

ปัจจุบัน มีเพียงไม่กี่คนที่ได้สัมผัสกับสภาพเศรษฐกิจในช่วงเวลาที่มีอัตราภาษีศุลกากรเช่นเดียวกับปัจจุบัน หนังสือที่ดีที่สุดเกี่ยวกับประวัติศาสตร์ภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ คือ Clashing over Commerce ซึ่งฉันอ่านซ้ำแล้วซ้ำเล่าในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา หนังสือเล่มนี้เขียนโดย Douglas Irwin นักประวัติศาสตร์และนักโบราณคดีที่มีชื่อเสียงผู้ศึกษาเกี่ยวกับนโยบายการค้าของสหรัฐอเมริกา เขาเสนอกรอบ “3R” เพื่อทำความเข้าใจเศรษฐศาสตร์การเมืองของภาษีศุลกากร

ในอดีต กรอบการทำงาน “3R” ของภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ มีดังนี้:

รายได้

ภาษีศุลกากรเป็นแหล่งรายได้หลักของรัฐบาล เรื่องนี้เป็นเรื่องจริงโดยเฉพาะในศตวรรษที่ 19 และต้นศตวรรษที่ 20

พระราชบัญญัติภาษีศุลกากรได้รับการวิพากษ์วิจารณ์มายาวนานว่าเป็นเครื่องมือทางนโยบายที่ไม่โปร่งใสและใช้งานยาก แม้ว่าจะเป็นแหล่งเงินทุนหลักของรัฐบาลก็ตาม ดังที่ภาพการ์ตูนการเมืองปี พ.ศ. 2426 นี้แสดงให้เห็น ก่อนที่จะมีการก่อตั้งกรมสรรพากร (พ.ศ. 2456) ในประเทศสหรัฐอเมริกาไม่มีภาษีเงินได้ ในศตวรรษที่ 19 ภาษีศุลกากรคิดเป็นมากกว่าร้อยละ 90 ของรายได้ของรัฐบาล ในสมัยนั้น ภาษีศุลกากรถูกนำมาใช้เพื่อเพิ่มรายได้เป็นหลัก ไม่ใช่เพื่อการคุ้มครองทางการค้า โดยถือว่าเป็นวิธีการที่ยอมรับได้มากกว่าในการเก็บภาษีจากประชากรโดยไม่ก่อให้เกิดการกบฏ ในช่วงหนึ่งในสี่ส่วนของศตวรรษที่ 20 พลเมืองสหรัฐฯ น้อยกว่าร้อยละ 15 เท่านั้นที่เสียภาษีเงินได้ ส่วนที่เหลือถูกชำระโดยไม่ปรากฏเป็นราคาสินค้าที่นำเข้า เช่น น้ำตาล ไม้ และขนสัตว์ ภาษีศุลกากรคือภาษีดั้งเดิมที่ซ่อนอยู่: เรียกเก็บที่ท่าเรือ ชำระเมื่อเช็คเอาท์

ประการแรก พวกมันเป็นช่องทางในการระดมทุนให้รัฐโดยไม่ต้องสร้างภาษีภายในที่จะก่อให้เกิดปฏิกิริยาทางการเมือง (บทเรียนที่ได้รับจากเหตุการณ์ต่างๆ เช่น การจลาจลวิสกี้) ในบันทึกของเออร์วิง ความกังวลเรื่องรายได้มีอิทธิพลเหนือนโยบายการค้าในช่วงสาธารณรัฐยุคแรก และแม้แต่ข้อโต้แย้งเรื่องการคุ้มครองการค้าก็ต้องพิจารณาผ่านเลนส์ที่เน้นรายได้เป็นอันดับแรก

ข้อจำกัด

ภาษีศุลกากรเป็นการคุ้มครองอุตสาหกรรมในประเทศ หลังสงครามโลกครั้งที่ 1 ภาษีศุลกากรกลายมาเป็นเครื่องมือทางการเมืองมากขึ้นเพื่อรองรับการแข่งขันจากต่างประเทศที่อุตสาหกรรมภายในประเทศต้องเผชิญ ซึ่งเป็นแรงผลักดันของการคุ้มครองทางการค้า เออร์วิ่งชี้ให้เห็นว่าในขณะที่แรงจูงใจในการหารายได้ลดลง (ต้องขอบคุณภาษีเงินได้) แรงจูงใจในการจำกัดกลับเพิ่มขึ้น หลังสงครามโลกครั้งที่ 1 ภาษีศุลกากรเริ่มเป็นประโยชน์ต่อกลุ่มอุตสาหกรรมมากกว่ากระทรวงการคลังมากขึ้น

ความเท่าเทียมกัน

ภาษีศุลกากรเป็นปัจจัยในการต่อรองในการเจรจาการค้าระหว่างประเทศ ในปีพ.ศ. 2477 ภาษีเงินได้ค่อยๆ เข้ามาแทนที่ภาษีศุลกากรเป็นแหล่งเงินทุนหลักของรัฐบาลกลาง ซึ่งการเปลี่ยนแปลงนี้เกิดขึ้นเร็วขึ้นเนื่องจากนโยบายนิวดีลและสงครามโลกครั้งที่ 2 ภาษีศุลกากรกลายมาเป็นปัจจัยในการต่อรองการค้าโลก

นี่คือหลักการพื้นฐานที่อยู่เบื้องหลังพระราชบัญญัติความตกลงทางการค้าร่วมกัน พ.ศ. 2477 ความตกลงทั่วไปว่าด้วยภาษีศุลกากรและการค้า และต่อมาคือองค์กรการค้าโลก ยุคแห่งความสมดุลเป็นจุดเริ่มต้นที่นำไปสู่เสรีนิยมและหลีกหนีจากลัทธิโดดเดี่ยว มหาอำนาจที่มีอำนาจเหนือกว่า (สหรัฐอเมริกา) ลดภาษีศุลกากรเพื่อแลกกับการเข้าถึงตลาดต่างประเทศ ภาษีศุลกากรกลายเป็นอุปสรรคน้อยลงและกลายเป็นคันโยกมากขึ้น VER เป็นข้อตกลงลับที่ออกแบบมาเพื่อบังคับให้ประเทศต่างๆ กำหนดข้อจำกัดในการส่งออก ซึ่งได้เข้ามาแทนที่ภาษีศุลกากร และในที่สุดก็ถูกแทนที่ด้วยข้อตกลงการค้าเสรีที่ใหญ่ขึ้นและมากขึ้นเรื่อยๆ นี่คือการเริ่มต้นยุคการค้าเสรีพหุภาคีในช่วงปลายศตวรรษที่ 20 และต้นศตวรรษที่ 21

พ.ศ. 2465: ภาษีศุลกากร Fordney-McComber

ภาษีศุลกากร Fordney-McComber ถือเป็นตัวอย่างแรกๆ ของมาตรการกีดกันทางการค้าที่มากเกินไป และเป็นตัวอย่างจริงครั้งแรกของภาษีศุลกากรที่เรียกเก็บโดยไม่ได้คำนึงถึงวัตถุประสงค์ด้านรายได้

ลองจินตนาการถึงภาพอันรุ่งโรจน์ของสหรัฐอเมริกาหลังจากสงครามโลกครั้งที่ 1: อุตสาหกรรมของอเมริกาเจริญรุ่งเรือง แต่เกษตรกรกลับยากจนลงเรื่อยๆ ความกังวลที่ใหญ่ที่สุดในเวลานั้นคือการแข่งขันราคาถูกจากยุโรป แต่ยุโรปยังคงเป็นหนี้สหรัฐอเมริกาจำนวนมาก และเนื่องจากสหรัฐอเมริกายังคงขึ้นภาษีศุลกากร ยุโรปจึงไม่สามารถขายสินค้าอะไรๆ ให้กับสหรัฐอเมริกาได้เลย ดูเหมือนว่าสหรัฐฯ จะเพิ่มภาษีนำเข้าอีกแล้ว

ในปีพ.ศ. 2464 รัฐสภาได้ผ่านร่างกฎหมายภาษีศุลกากรฉุกเฉิน ตามมาด้วยพระราชบัญญัติภาษีศุลกากร Fordney-Macomber ฉบับสมบูรณ์ในปีพ.ศ. 2465 ซึ่งลงนามโดยประธานาธิบดีวาร์เรน ฮาร์ดิง

กฎหมายได้เพิ่มอัตราภาษีศุลกากรอย่างมีนัยสำคัญเกินกว่าระดับต่ำที่กำหนดไว้โดยพระราชบัญญัติภาษีศุลกากร Underwood ในปี 1913 และสูงกว่าอัตราภาษีศุลกากรนับตั้งแต่ช่วงสงครามกลางเมือง (แม้ว่าอัตราภาษีสำหรับสินค้าที่นำเข้าที่ต้องเสียภาษีศุลกากรจะยังคงเท่าเดิมเมื่อเทียบกับที่เคยเป็นภายใต้พระราชบัญญัติภาษีศุลกากร Payne-Aldrich ในปี 1909 ก็ตาม) นอกจากนี้ กฎหมายยังให้ประธานาธิบดีมีอำนาจปรับอัตราภาษีได้มากถึง 50 เปอร์เซ็นต์ เพื่อ “สร้างสมดุลให้กับต้นทุนการผลิตในและต่างประเทศ”

ผลลัพธ์เป็นอย่างไรบ้าง? อุตสาหกรรมในเมืองเจริญรุ่งเรืองในช่วงทศวรรษปี ค.ศ. 1920 แต่ภาคเกษตรกรรมกลับเข้าสู่ภาวะถดถอยยาวนาน และดุลการค้าของยุโรปซึ่งเคยช่วยชำระเงินให้กับสหรัฐฯ สำหรับเสบียงในช่วงสงคราม ก็ค่อยๆ ลดลง

ทศวรรษที่ 1920 ถือเป็นทศวรรษที่โดดเด่นสำหรับอุตสาหกรรมของอเมริกา ระหว่างปี พ.ศ. 2465 ถึง พ.ศ. 2472 ผลผลิตภาคการผลิตเพิ่มขึ้นเกือบ 50 เปอร์เซ็นต์ อัตราการว่างงานลดลงจาก 6.7 เปอร์เซ็นต์ในปี พ.ศ. 2465 เหลือ 3.2 เปอร์เซ็นต์ในปี พ.ศ. 2466 อุตสาหกรรมต่างๆ เช่น เหล็กกล้า สารเคมี และยานยนต์ เจริญรุ่งเรืองภายใต้การคุ้มครองของอุปสรรคทางภาษีศุลกากร อุตสาหกรรมที่ได้รับการคุ้มครองขยายตัว จ้างคนมากขึ้น และมีกำไร ในช่วงเวลาดังกล่าวกำไรขององค์กรเพิ่มขึ้นเกือบสองเท่า

อย่างไรก็ตาม สถานการณ์ในภาคการเกษตรกลับตรงกันข้าม รายได้ของภาคเกษตรลดลงจาก 22,000 ล้านดอลลาร์ในปี 1919 เหลือ 13,000 ล้านดอลลาร์ในปี 1922 ในขณะที่เมืองต่างๆ เจริญรุ่งเรือง พื้นที่ชนบทในอเมริกากลับต้องจมอยู่กับภาวะเศรษฐกิจตกต่ำยาวนานกว่า 10 ปี ซึ่งเป็นหนึ่งทศวรรษก่อนภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ สาเหตุเป็นเพราะอะไร? ตลาดในยุโรปปิดทำการเพื่อตอบโต้ ในขณะที่เกษตรกรชาวอเมริกันที่ขยายการผลิตในช่วงสงครามต้องเผชิญกับความต้องการและราคาที่ลดลง

ในช่วงทศวรรษปี 1920 การค้าคุ้มครองทำให้เกิดผลประโยชน์ที่เข้มข้น หากคุณเป็นคนงานอุตสาหกรรมในเมือง นี่คือช่วงเวลาที่ดี หากคุณเป็นชาวนา นั่นก็คือจุดเริ่มต้นของความทุกข์ทรมาน 20 ปี การเคลื่อนไหวเพื่อคุ้มครองการค้าได้เริ่มขึ้นแล้ว และประสบความสำเร็จในระดับหนึ่งสำหรับบางกลุ่ม (แม้ว่าสำหรับกลุ่มอื่นๆ จะต้องเสียค่าใช้จ่ายสูงก็ตาม)

1930: ความผิดพลาด

ภาษีศุลกากรมหาศาล ภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่

ในปีพ.ศ. 2471 เฮอร์เบิร์ต ฮูเวอร์ กำลังอยู่ในช่วงขาขึ้น วิศวกรผู้ยิ่งใหญ่ได้รับชัยชนะในการเลือกตั้งประธานาธิบดีอย่างถล่มทลาย โดยได้รับคะแนนเสียงคณะผู้เลือกตั้ง 444 เสียง ส่วนอัล สมิธได้ 87 เสียง ฮูเวอร์คว้าชัยชนะในหลายมณฑลมากกว่าที่วาร์เรน ฮาร์ดิงเคยได้รับในปี 1920 เสียอีก และได้รับคะแนนเสียงนิยมถึง 58 เปอร์เซ็นต์ ในคำปราศรัยรับตำแหน่ง “ประธานาธิบดีแห่งความมั่งคั่ง” สัญญาต่อชาวอเมริกันว่าจะได้รับ “ชัยชนะครั้งสุดท้ายเหนือความยากจน” — คำพูดดังกล่าวกลายเป็นฝันร้ายของเขาอย่างรวดเร็ว ตลาดหุ้นพุ่งสูงขึ้น อัตราการว่างงานต่ำ และคนอเมริกันซื้อรถยนต์ วิทยุ และตู้เย็นในอัตราที่ไม่เคยมีมาก่อน ระบบพรรคการเมืองที่สี่ (หมายเหตุ PANews: นิเวศวิทยาการเมืองของสหรัฐอเมริกาตั้งแต่ปี พ.ศ. 2439 ถึง พ.ศ. 2475) ซึ่งถูกครอบงำโดยพรรครีพับลิกันมาตั้งแต่ชัยชนะของแม็กคินลีย์ในปี พ.ศ. 2439 ดูเหมือนจะมีรากฐานที่มั่นคงเช่นเคย

เช่นเดียวกับอดีตประธานาธิบดีพรรครีพับลิกัน ฮูเวอร์เป็นผู้สนับสนุนอย่างแข็งขันต่อภาษีศุลกากรป้องกัน ระหว่างการหาเสียง ฮูเวอร์ได้ประกาศว่า "เป็นเวลา 70 ปีแล้วที่พรรครีพับลิกันสนับสนุนภาษีศุลกากรที่ออกแบบมาเพื่อปกป้องคนงานชาวอเมริกัน อุตสาหกรรมชาวอเมริกัน และฟาร์มชาวอเมริกันจากการแข่งขันจากต่างประเทศ" เขาทำให้การคุ้มครองทางภาษีศุลกากรโดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับภาคเกษตรกรรมเป็นรากฐานของวาระทางเศรษฐกิจของเขา

ในฐานะรัฐมนตรีว่าการกระทรวงพาณิชย์ในรัฐบาลของฮาร์ดิงและคูลิดจ์ ฮูเวอร์ได้พัฒนาปรัชญาการคุ้มครองทางการค้าที่ชัดเจน: สหรัฐอเมริกาควรจำกัดการนำเข้าให้เฉพาะผลิตภัณฑ์ที่ไม่สามารถผลิตได้ในประเทศเท่านั้น นี่ไม่ใช่การเคลื่อนไหวที่รุนแรง แต่เป็นจุดสุดยอดของประเพณีของพรรครีพับลิกันแม็กคินลีย์และการขยายแนวคิดทางเศรษฐกิจแบบดั้งเดิมของระบบพรรคที่สี่โดยธรรมชาติ

ฮูเวอร์ชี้ให้เห็นถึง "ความสำเร็จ" ของพระราชบัญญัติภาษีศุลกากรฟอร์ดนีย์-แม็กคอมเบอร์ (ปริมาณการนำเข้าของสหรัฐฯ ทั้งหมดเพิ่มขึ้นนับตั้งแต่มีการผ่านพระราชบัญญัตินี้) ว่าเป็นหลักฐานว่าสหรัฐฯ สามารถปกป้องอุตสาหกรรมของตนเองและขยายการขายในแคนาดาได้ในเวลาเดียวกัน “เมื่อพิจารณาถึงแนวโน้มการค้าที่กว้างไกลของเรา เราอาจมองข้ามความกลัวที่ว่าการเพิ่มภาษีศุลกากรจะทำให้ปริมาณการนำเข้าทั้งหมดของเราลดลงอย่างมากจนทำลายความสามารถของประเทศอื่นในการซื้อสินค้าจากเรา” เขาเขียนไว้ในปี 1926 “ไม่มีมูลความจริงใดๆ ที่จะยืนยันได้ว่าเราไม่สามารถมีภาษีศุลกากรป้องกันและเพิ่มการค้าต่างประเทศได้ ตอนนี้เรามีทั้งสองอย่าง” เขากล่าวในการรณรงค์หาเสียงในปี 1928

จากนั้นก็เกิด “วันพฤหัสบดีดำ” ในวันที่ 24 ตุลาคม 1929 และอีกห้าวันต่อมาใน “วันอังคารดำ” เมื่อตลาดหุ้นสูญเสียมูลค่าไปมากกว่า 30,000 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเกือบสองเท่าของจำนวนเงินที่สหรัฐฯ ลงทุนไปในสงครามโลกครั้งที่ 1 ยุครุ่งเรืองในทศวรรษที่ 1920 สิ้นสุดลงอย่างกะทันหัน ท่ามกลางความวุ่นวาย การเจรจาเรื่องภาษีศุลกากรยังไม่คลี่คลาย แต่กลับเข้มข้นมากขึ้น:

ในแง่ของภาวะช็อกทางเศรษฐกิจ รัฐสภาได้เข้มงวดกฎหมายด้านภาษีศุลกากรมากขึ้น ร่างกฎหมายภาษีการเกษตรฉบับเดิมได้พัฒนามาเป็นสิ่งที่ปัจจุบันรู้จักกันในชื่อพระราชบัญญัติภาษีศุลกากร Smoot-Hawley โดยตั้งชื่อตามผู้สนับสนุนหลัก ซึ่งได้แก่ วุฒิสมาชิก Reed Smoot แห่งรัฐยูทาห์ และผู้แทนราษฎร Willis C. Hawley แห่งรัฐโอเรกอน ร่างกฎหมายดังกล่าวซึ่งเดิมทีตั้งใจจะให้ความช่วยเหลือแก่เกษตรกรก่อน กลายเป็นการกระทำที่เกินขอบเขตของการคุ้มครองอุตสาหกรรม สิ่งที่เริ่มต้นเป็นความพยายามที่มุ่งเป้าเพื่อปกป้องเกษตรกรชาวอเมริกันได้กลายมาเป็นนโยบายคุ้มครองการค้าแบบเสรีสำหรับทุกคน ในช่วงเวลาที่ร่างกฎหมายอยู่ในรัฐสภาจากปี พ.ศ. 2472 ถึงต้นปี พ.ศ. 2473 จำนวนอุตสาหกรรมที่ได้รับการคุ้มครองเพิ่มขึ้นอย่างทวีคูณ ในที่สุด กฎหมายดังกล่าวได้เพิ่มอัตราภาษีนำเข้าสินค้ามากกว่า 20,000 รายการ ซึ่งเป็นอัตราภาษีสูงสุดในประวัติศาสตร์สหรัฐฯ นับตั้งแต่ "ภาษีศุลกากรอันน่าอับอาย" ในปี พ.ศ. 2371

การ์ตูนดังกล่าวแสดงให้เห็นช้างของพรรครีพับลิกันที่เหนื่อยล้านั่งอยู่กลางถนน โดยพิงกับก้อนหินขนาดใหญ่ที่มีป้ายระบุว่า "ร่างกฎหมายภาษีศุลกากร"

ตลาดไม่ได้ซื้อมัน นักเศรษฐศาสตร์ 1,028 คน แม้สุดท้ายแล้วจะมีความเห็นไม่ตรงกันในเรื่องวิธีการที่จะก้าวออกมาจากภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ได้ แต่ก็มีความเห็นตรงกันในประเด็นหนึ่งว่า หากร่างกฎหมายนี้ผ่าน ก็คงจะถือเป็นหายนะอย่างแน่นอน

พวกเขาเขียนจดหมายถึงฮูเวอร์ ขอร้องให้เขายับยั้งร่างกฎหมายนี้:

ข่าวหน้าหนึ่ง 8 พฤษภาคม 1930

โทมัส ลามอนต์ หุ้นส่วนของเจพีมอร์แกน เชส เล่าในภายหลังว่า "ผมเกือบจะคุกเข่าลงแล้วขอร้องเฮอร์เบิร์ต ฮูเวอร์ให้ยับยั้งภาษีศุลกากรฮอว์ลีย์-สมูตอันโง่เขลา ซึ่งจะทำให้เกิดลัทธิชาตินิยมทั่วโลก"

เฮนรี่ ฟอร์ดใช้เวลาทั้งคืนที่ทำเนียบขาวเพื่อพยายามโน้มน้าวฮูเวอร์ว่าภาษีศุลกากรดังกล่าวจะสร้างความเสียหายทางเศรษฐกิจอย่างร้ายแรง

อย่างไรก็ตาม ในวันที่ 17 มิถุนายน พ.ศ. 2473 ฮูเวอร์ได้ลงนามในร่างกฎหมายดังกล่าว และแม้ว่าการฆ่าตัวตายทางการเมืองจะไม่เกิดขึ้นทันที แต่การเคลื่อนไหวดังกล่าวก็เพียงพอแล้ว ความไม่นิยมของร่างกฎหมายภาษีศุลกากรเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ดังจะเห็นได้จากจดหมายที่ส่งถึงผู้อ่านบ่อยครั้งใน The New York Times:

สิ่งที่เกิดขึ้นต่อไปก็เหมือนอย่างที่พวกเขาบอกไว้ นั่นคือ มีประเทศต่างๆ มากกว่า 25 ประเทศออกมาตอบโต้ การค้าโลกพังทลาย ในปีพ.ศ. 2472 การนำเข้าของสหรัฐอเมริกาอยู่ที่ 4.4 พันล้านเหรียญสหรัฐ แต่ในปีพ.ศ. 2475 มูลค่าการนำเข้าลดลงเหลือ 1.3 พันล้านเหรียญสหรัฐ การส่งออกลดลงจาก 5.4 พันล้านเหรียญสหรัฐเหลือ 1.6 พันล้านเหรียญสหรัฐในช่วงเวลาเดียวกัน ระหว่างปี พ.ศ. 2472 ถึง พ.ศ. 2477 การค้าโลกลดลงประมาณสองในสาม

การล่มสลายของตลาดหุ้นในปีพ.ศ. 2472 กระตุ้นให้เกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอย และภาษีศุลกากรได้เปลี่ยนภาวะเศรษฐกิจถดถอยนั้นให้กลายเป็นภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ สิ่งที่เริ่มต้นจากภาวะช็อกทางการเงินกลายมาเป็นวิกฤตในระบบเนื่องจากนโยบายต่างๆ โดยเฉพาะพระราชบัญญัติภาษีศุลกากร Smoot-Hawley ทำให้อุปทานลดลงในช่วงเวลาที่ความต้องการลดลง

ดังที่นักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ไว้ ผู้บริโภคและธุรกิจในอเมริกาต้องจ่ายราคา ภาษีศุลกากรอาจช่วยปกป้องงานบางส่วนในอุตสาหกรรมเฉพาะได้ แต่ภาษีดังกล่าวจะทำลายงานอื่นๆ อีกมากมายด้วยการขึ้นราคาของวัตถุดิบที่นำเข้าและปิดตลาดต่างประเทศสำหรับการส่งออกของอเมริกา

เมื่อตระหนักถึงภัยพิบัติ พรรคเดโมแครตจึงได้ใช้การปฏิรูปภาษีศุลกากรเป็นแนวทางการรณรงค์ที่สำคัญในการเลือกตั้งกลางเทอมในปีพ.ศ. 2473 ซึ่งเป็นครั้งแรกที่พรรคเดโมแครตสามารถควบคุมทั้งสองสภาของรัฐสภาได้นับตั้งแต่ปีพ.ศ. 2461 รูสเวลต์กล่าวถึงพระราชบัญญัติภาษีศุลกากร Smoot-Hawley ว่า "ได้บังคับให้ประเทศต่างๆ ทั่วโลกสร้างอุปสรรคด้านภาษีศุลกากรให้สูงมากจนการค้าโลกลดลงจนเกือบจะสูญพันธุ์"

ผลลัพธ์ชัดเจนมาก: พระราชบัญญัติภาษีศุลกากร Smoot-Hawley ล้มเหลวโดยสิ้นเชิง

อัตราภาษีศุลกากรในปี 1922 แตกต่างจากในปี 1930 อย่างไร?

ก่อนอื่นมาดูจุดเริ่มต้น: พระราชบัญญัติภาษีศุลกากร Fordney-McComber ได้รับการนำไปปฏิบัติในช่วงที่มีการเติบโตทางเศรษฐกิจระดับโลก โดยเฉพาะอย่างยิ่งในสหรัฐอเมริกา ยุค 20 ที่รุ่งเรืองได้ปกปิดความไม่มีประสิทธิภาพต่างๆ มากมายเอาไว้ ภาษีศุลกากร Smoot-Hawley ได้รับการผ่านหลังจากตลาดหุ้นตกต่ำในปี พ.ศ. 2472 ซึ่งในขณะนั้นความต้องการทั่วโลกหดตัวลงแล้ว มันทำให้สถานการณ์ที่เลวร้ายลงไปอีก จากมุมมองของผู้ปกป้องการค้า ภาษีศุลกากรเป็นตัวเร่งให้เกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอย แต่ยังคงต้องมีจุดเปลี่ยน

ในปีพ.ศ. 2465 ความเชื่อมั่นทางธุรกิจและผู้บริโภคอยู่ในระดับสูง มีสินเชื่ออุดมสมบูรณ์ และสภาพคล่องทางการเงิน ในปีพ.ศ. 2473 ธนาคารล้มละลาย ราคาหุ้นตกต่ำอย่างรวดเร็ว และวิกฤตสินเชื่อเป็นเรื่องปกติ ในเวลานี้ มีการนำพระราชบัญญัติภาษีศุลกากร Smoot-Hawley มาใช้ ซึ่งเพิ่มอัตราภาษีอย่างมีนัยสำคัญและครอบคลุมสินค้ามากถึง 20,000 ประเภท ไม่ต้องสงสัยเลยว่านี่เป็นการซ้ำเติมความเจ็บปวด เพราะบ่งบอกว่ารัฐบาลได้ใช้นโยบายที่ไร้เหตุผลในช่วงเวลาสำคัญ ทำให้บรรดานักลงทุนเกิดความตื่นตระหนกและกังวลเกี่ยวกับการกีดกันทางการค้าที่เพิ่มมากขึ้น

ประการที่สอง มาตรการตอบโต้ พระราชบัญญัติภาษีศุลกากร Fordney-Macomber กระตุ้นให้เกิดการตอบโต้ในระดับจำกัด (เช่น มาตรการที่ฝรั่งเศสใช้ในปี 2471 และภาษีศุลกากรเลือกปฏิบัติโดยประเทศในยุโรปบางประเทศ) แต่การค้าโลกยังคงขยายตัวต่อไปในช่วงทศวรรษที่ 2463 ง่ายต่อการวัดความเสียหายที่เกิดจากพระราชบัญญัติภาษีศุลกากร Smoot-Hawley ในแง่ของผลกระทบทางเศรษฐกิจโดยตรง ซึ่งส่งผลให้อัตราภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ ต่อการนำเข้าสินค้าดังกล่าวเพิ่มขึ้นเป็น 59.1% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี พ.ศ. 2373 แต่หายนะที่แท้จริงไม่ใช่ภาษีศุลกากรนั้นเอง แต่เป็นการตอบโต้จากทั่วโลกที่ภาษีศุลกากรนั้นก่อให้เกิดขึ้น

แคนาดาเป็นพันธมิตรทางการค้ารายใหญ่ที่สุดของสหรัฐฯ ในขณะนั้น และไม่ได้ดำเนินการตอบโต้ใดๆ ต่อการขึ้นภาษีของสหรัฐฯ พระราชบัญญัติภาษีศุลกากร Fordney-Macomber ปีพ.ศ. 2465 ได้เพิ่มอัตราภาษีศุลกากรสำหรับสินค้าส่งออกสำคัญของแคนาดา เช่น ข้าวสาลี วัว และนม แต่ผู้ผลิตในแคนาดาถือว่าภาษีเหล่านี้เป็นการกลับไปสู่ระดับก่อนสงครามโลกครั้งที่ 1 และเป็นสิ่งที่ยอมรับได้

พระราชบัญญัติภาษีศุลกากร Smoot-Hawley แตกต่างกันออกไป ในเวลานั้น ภาวะเศรษฐกิจถดถอยทั่วโลกกำลังรุนแรงขึ้น และอุตสาหกรรมการส่งออกของแคนาดาได้รับผลกระทบอย่างหนัก ในเดือนกรกฎาคม พ.ศ. 2473 ไม่นานหลังจากที่พระราชบัญญัติภาษีศุลกากร Smoot-Hawley ได้รับการผ่าน รัฐบาลเสรีนิยมของแคนาดาก็พ่ายแพ้ในการเลือกตั้งทั่วไปโดยริชาร์ด เบนเน็ตต์ หัวหน้าพรรคอนุรักษ์นิยม เบนเนตต์ทำตามสัญญาหาเสียงของเขาในการ "บังคับ" ให้ตลาดโลกเปิดโดยการขึ้นภาษีศุลกากร หากประเทศอื่น ๆ ถูกบังคับให้ตกอยู่ในสถานการณ์คับขัน ปฏิกิริยาตอบสนองของพวกเขาจะยิ่งคาดเดาได้ยากมากขึ้น

ในเดือนกันยายน พ.ศ. 2473 แคนาดาได้เพิ่มภาษีนำเข้าสินค้าจากสหรัฐฯ มากถึง 16 รายการ ซึ่งคิดเป็นประมาณร้อยละ 30 ของสินค้าส่งออกของสหรัฐฯ ไปยังแคนาดา นอกจากนี้ แคนาดายังไม่พอใจกับสิ่งนั้น ยังได้เจรจาข้อตกลงการค้าที่ให้สิทธิพิเศษกับประเทศเครือจักรภพอื่นๆ ซึ่งทำให้การแข่งขันในการส่งออกของสหรัฐฯ ลดน้อยลงไปอีก

การตอบโต้ไม่ได้หยุดอยู่แค่ที่แคนาดาเท่านั้น ในปีพ.ศ. 2475 มีอย่างน้อย 25 ประเทศที่ได้ดำเนินมาตรการตอบโต้สินค้าของอเมริกา สเปนได้กำหนด "ภาษีศุลกากร Weiss" สำหรับรถยนต์และยางรถยนต์ของสหรัฐอเมริกาโดยเฉพาะ สวิตเซอร์แลนด์คว่ำบาตรสินค้าจากอเมริกา ฝรั่งเศสและอิตาลีได้กำหนดโควตาการจำกัดสินค้าจากสหรัฐฯ อังกฤษละทิ้งนโยบายการค้าเสรีแบบดั้งเดิมแล้วนำมาตรการคุ้มครองทางการค้ามาใช้ด้วย สิ่งนี้ส่งผลให้สถานการณ์เลวร้ายลง โดยการค้าโลกหยุดชะงักท่ามกลางความไม่แน่นอนและนโยบายการค้าตอบโต้ที่ทวีความรุนแรงมากขึ้น

ประการที่สาม สถานการณ์การเงินโลก ในปี 1922 สหรัฐอเมริกายังคงเป็นประเทศเจ้าหนี้ที่กำลังเติบโต แต่มาตรฐานทองคำยังไม่ได้รับการฟื้นฟูอย่างเต็มที่ และหลายประเทศยังคงฟื้นตัวจากสงครามโลกครั้งที่ 1 ยังไม่มีระบบการเงินโลกที่บูรณาการอย่างแน่นแฟ้นในเวลานั้น อย่างไรก็ตาม ในปีพ.ศ. 2473 มาตรฐานทองคำได้รับการสถาปนาขึ้นใหม่ทั่วโลก การค้าระหว่างประเทศและกระแสหนี้มีความเชื่อมโยงกันอย่างใกล้ชิดมากขึ้น

สุดท้าย จากมุมมองเชิงสัญลักษณ์แล้ว อัตราภาษี Fordney-McComber ถือเป็นนโยบายที่แย่ แต่ก็เป็นสิ่งที่คาดการณ์ไว้ได้เช่นกัน ภาษีศุลกากรถือเป็นบรรทัดฐานสำหรับสหรัฐอเมริกาตั้งแต่ช่วงสงครามกลางเมือง และหุ้นส่วนทางการค้าหลายรายมองว่าพระราชบัญญัติภาษีศุลกากรฟอร์ดนีย์-แมกคอมเบอร์เป็นเพียงการกลับไปสู่ระดับก่อนสงครามโลกครั้งที่ 1 เท่านั้น อย่างไรก็ตาม พระราชบัญญัติภาษีศุลกากร Smoot-Hawley ถูกมองว่าเป็นการเพิ่มระดับความรุนแรงขึ้นในช่วงเวลาที่โลกมีความเปราะบางอย่างชัดเจน เป็นการแสดงให้เห็นว่าสหรัฐฯ กำลังหันเข้าสู่ภายในในช่วงที่ได้เสริมสร้างสถานะของตนในฐานะประเทศเจ้าหนี้ การกระทำดังกล่าวได้บั่นทอนความเชื่อมั่นในการประสานงานระดับโลก และอาจทำให้หลายประเทศละทิ้งมาตรฐานทองคำในไม่ช้านี้

ตลาดและผู้กำหนดนโยบายตีความพระราชบัญญัติ Smoot ไม่ใช่เพียงประเด็นเรื่องภาษีศุลกากรเท่านั้น แต่ยังเป็นมุมมองโลกแบบแยกตัว ไร้ระเบียบ และไร้เหตุผลอีกด้วย ความไม่แน่นอนเป็นตัวฉุดรั้งการลงทุนทางธุรกิจ

นี่คือภัยพิบัติที่ไม่เหมือนใครและไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อนในยุคของนโยบายการค้าคุ้มครองทางการค้า ซึ่งเป็นการปูทางไปสู่การเลือกตั้งของรูสเวลต์ รูสเวลต์รีบยกเลิกภาษีศุลกากรและผ่านพระราชบัญญัติข้อตกลงการค้าตอบแทน (RTAA)

พ.ศ. 2477: RTAA—จุดเริ่มต้นของการตอบแทน

หลังจากภัยพิบัติด้านการคุ้มครองทางการค้าของพระราชบัญญัติภาษีศุลกากร Smoot-Hawley นโยบายการค้าของสหรัฐฯ ก็มาถึงจุดเปลี่ยน การผ่านร่างพระราชบัญญัติข้อตกลงการค้าตอบแทนในปีพ.ศ. 2477 ถือเป็นการถ่ายโอนอำนาจในการกำหนดนโยบายการค้าจากรัฐสภาไปยังฝ่ายบริหาร จึงถือเป็นการเริ่มต้นการเปลี่ยนแปลงจาก "ข้อจำกัด" ไปเป็น "การตอบแทน" การเปลี่ยนแปลงทางสถาบันนี้ได้เปลี่ยนแปลงวิธีการกำหนดนโยบายการค้าโดยพื้นฐานและวางรากฐานสำหรับระบบการค้าเสรีมากขึ้นหลังสงครามโลกครั้งที่สอง ประวัติศาสตร์การค้าระหว่างประเทศยุคใหม่เริ่มต้นด้วย Cordell Hull ซึ่งเป็นสมาชิกพรรคเดโมแครตจากรัฐเทนเนสซี ซึ่งกลายเป็นรัฐมนตรีต่างประเทศที่ดำรงตำแหน่งยาวนานที่สุดของประเทศ ประสบการณ์ของฮัลล์ในภาคเกษตรกรรมตอนใต้ส่งผลอย่างมากต่อมุมมองของเขาเกี่ยวกับภาษีศุลกากรและการค้า ไม่เหมือนกับเพื่อนร่วมงานทางภาคเหนือของเขาที่พยายามปกป้องภาคการผลิต ฮัลล์เข้าใจว่าภาษีศุลกากรที่สูงจะส่งผลกระทบต่อการส่งออกสินค้าเกษตร

ลงนามข้อตกลงการค้าระหว่างสหรัฐอเมริกาและแคนาดา (แถวหน้าจากซ้ายไปขวา): Cordell Hull, W.L. แม็คเคนซี่ คิง แฟรงคลิน รูสเวลต์ วอชิงตัน ดี.ซี. สหรัฐอเมริกา

16 พฤศจิกายน 2478

ความตระหนักของฮัลล์เกี่ยวกับมิติระหว่างประเทศของการค้าเป็นไปอย่างค่อยเป็นค่อยไป ก่อนจะไปประจำการที่วอชิงตัน เขาได้เล่าในภายหลังว่า "เขาเคยประสบกับการต่อสู้เรื่องภาษีศุลกากรที่ดุเดือดด้วยตัวเอง แต่การต่อสู้นั้นเกิดขึ้นภายในประเทศ โดยพิจารณาว่าภาษีศุลกากรที่สูงหรือต่ำนั้นเป็นผลดีหรือผลเสียต่อประเทศหรือไม่ แทบไม่มีใครคิดถึงผลกระทบที่มีต่อประเทศอื่น"

พระราชบัญญัติข้อตกลงการค้าตอบแทนเกิดขึ้นจากพระราชบัญญัติภาษีศุลกากร Smoot-Hawley ที่ล้มเหลว พระราชบัญญัติภาษีศุลกากร Smoot-Hawley ในฐานะร่างกฎหมายคุ้มครองการค้า ได้กระตุ้นให้เกิดการขึ้นภาษีตอบโต้จากประเทศต่างๆ จึงเป็นอุปสรรคอย่างร้ายแรงต่อการพัฒนาการค้าโลก ขณะเดียวกันพระราชบัญญัติความตกลงทางการค้าซึ่งกันและกันได้เปิดเส้นทางใหม่สำหรับความร่วมมือระหว่างประเทศ ได้มีการนำเสนอแนวคิดปฏิวัติ 3 ประการที่จะกำหนดยุคสมัยของการค้าตอบแทน:

· อำนาจบริหาร: เป็นเวลาเกือบ 150 ปีแล้วที่รัฐสภาได้ปกป้องอำนาจตามรัฐธรรมนูญของตนอย่างหวงแหน "ในการควบคุมการค้ากับประเทศต่างชาติ" ส่งผลให้มีการกำหนดนโยบายการค้าโดยผลประโยชน์ในท้องถิ่น พระราชบัญญัติข้อตกลงการค้าตอบแทนได้ถ่ายโอนอำนาจในการต่อรองจำนวนมากไปยังประธานาธิบดี โดยทำให้เขาสามารถลดภาษีได้มากถึง 50 เปอร์เซ็นต์โดยไม่ต้องได้รับการอนุมัติทีละรายการจากรัฐสภา

· การลดหย่อนภาษีแบบทวิภาคี: พระราชบัญญัตินี้อนุญาตให้มีการเจรจาที่ตรงเป้าหมายกับหุ้นส่วนทางการค้าแต่ละราย สร้างแนวทางที่เป็นกลยุทธ์มากขึ้นสำหรับการเปิดเสรีทางการค้า และทำให้ภาคอุตสาหกรรมการส่งออกมีสถานะเท่าเทียมกับภาคอุตสาหกรรมที่แข่งขันกับการนำเข้าที่โต๊ะเจรจา

· ข้อกำหนดประเทศที่ได้รับความอนุเคราะห์สูงสุด: การลดภาษีศุลกากรที่เจรจากับประเทศใดประเทศหนึ่งจะนำไปใช้กับประเทศทั้งหมดที่ทำข้อตกลงเชิงพาณิชย์กับสหรัฐอเมริกาโดยอัตโนมัติ ซึ่งจะก่อให้เกิดผลในการขยายตัวและเร่งกระบวนการเปิดเสรีการค้าโลกให้เร็วขึ้น

แม้ว่ากฎหมายจะมุ่งเน้นไปที่ข้อตกลงทวิภาคีในตอนแรก แต่ต่อมาก็ได้สร้างรูปแบบที่นำมาใช้ในสถาปัตยกรรมการค้าระหว่างประเทศ

พ.ศ. 2490: เบรตตันวูดส์และ GATT—กฎสำหรับโลกที่อยู่ในภาวะสงคราม

เมื่อสงครามโลกครั้งที่ 2 สิ้นสุดลง สถาปนิกของระบบเศรษฐกิจหลังสงครามได้มารวมตัวกันที่รีสอร์ทแห่งหนึ่งในเทือกเขาไวท์ในรัฐนิวแฮมป์เชียร์ โรงแรม Mount Washington ในเมือง Bretton Woods เป็นชื่อของระบบที่พวกเขาคิดขึ้น ซึ่งเป็นกรอบการทำงานที่ออกแบบมาเพื่อป้องกันลัทธิชาตินิยมทางเศรษฐกิจและความไม่มั่นคงทางการเงินซึ่งเป็นสาเหตุของสงครามโลกครั้งที่สอง

การประชุมเบรตตันวูดส์ในเดือนกรกฎาคม พ.ศ. 2487 มีผู้แทน 730 คนจากฝ่ายพันธมิตร 44 ชาติเข้าร่วมการเจรจาที่เข้มข้นเป็นเวลาสามสัปดาห์ การประชุมครั้งนี้สะท้อนให้เห็นวิสัยทัศน์ที่ขัดแย้งกันสองประการของระเบียบเศรษฐกิจหลังสงคราม ด้านหนึ่งคือ นักเศรษฐศาสตร์ชาวอังกฤษ จอห์น เมย์นาร์ด เคนส์ ซึ่งเป็นตัวแทนของอังกฤษที่กำลังตกอยู่ในภาวะสงครามและต้องพึ่งพาความช่วยเหลือทางการเงินจากอเมริกา อีกด้านหนึ่งคือ แฮร์รี่ เด็กซ์เตอร์ ไวท์ ซึ่งเป็นตัวแทนของสหรัฐอเมริกา ซึ่งเป็นยักษ์ใหญ่ทางเศรษฐกิจในปัจจุบัน

Keynes เสนอแผนการอันทะเยอทะยานสำหรับ “สหภาพการหักบัญชีระหว่างประเทศ” ที่จะสร้างสกุลเงินทั่วโลก (ซึ่งเขาเรียกว่า “บังคอร์”) ที่จะสร้างสมดุลทางการค้าโดยอัตโนมัติและป้องกันไม่ให้เกิดการเกินดุลหรือขาดดุลมากเกินไป แผนการของไวท์มีความอนุรักษ์นิยมมากกว่า มันรักษาอำนาจอธิปไตยทางการเงินของแต่ละประเทศในขณะที่สร้างอัตราแลกเปลี่ยนที่มั่นคงบนพื้นฐานของทองคำ 35 ดอลลาร์ต่อออนซ์

แผนของไวท์ได้รับชัยชนะเป็นส่วนใหญ่ แต่ยังได้ยอมรับข้อกังวลของคีนส์เกี่ยวกับความยืดหยุ่นในการปรับตัวอย่างสำคัญอีกด้วย ข้อตกลงที่เกิดขึ้นทำให้เกิดสถาบันหลักสองแห่ง ได้แก่ กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) ซึ่งทำหน้าที่ติดตามอัตราแลกเปลี่ยนและจัดหาเงินทุนระยะสั้นให้กับประเทศที่ประสบปัญหาดุลการชำระเงิน และธนาคารระหว่างประเทศเพื่อการบูรณะและการพัฒนา (IBRD ปัจจุบันเป็นส่วนหนึ่งของธนาคารโลก) ซึ่งส่งเสริมการบูรณะและการพัฒนาผ่านการกู้ยืมระยะยาว ระบบเบรตตันวูดส์ถือเป็นการประนีประนอมระหว่างความเข้มงวดของมาตรฐานทองคำก่อนปี 1914 และความวุ่นวายของสงครามสกุลเงินในสงครามโลกทั้งสองครั้ง ประเทศต่างๆ จะรักษาอัตราแลกเปลี่ยนที่คงที่แต่ปรับเปลี่ยนได้เมื่อเทียบกับเงินดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งทำหน้าที่เป็นจุดยึดของระบบโดยการตรึงกับทองคำ IMF จะจัดหาเงินทุนระยะสั้นให้แก่ประเทศต่างๆ ที่เผชิญกับปัญหาดุลการชำระเงินชั่วคราว ช่วยให้ประเทศต่างๆ สามารถปรับตัวได้โดยไม่ต้องพึ่งนโยบายรัดเข็มขัดหรือการลดค่าเงินเพื่อแข่งขันทันที

ระบบนี้ได้รับการออกแบบมาโดยเฉพาะเพื่อป้องกันลัทธิชาตินิยมทางเศรษฐกิจที่เลวร้ายในช่วงทศวรรษปี 1930 ระบบนี้มีเป้าหมายที่จะให้ประเทศต่าง ๆ มีเวลาหายใจเพื่อรักษาเสถียรภาพทางเศรษฐกิจภายในประเทศและความร่วมมือระหว่างประเทศ โดยการจัดให้มีสภาพคล่องและความช่วยเหลือ สถาปนิกของระบบเบรตตันวูดส์เข้าใจว่าการเลือกระหว่างเป้าหมายเศรษฐกิจในประเทศและพันธกรณีระหว่างประเทศได้ทำให้ระบบเศรษฐกิจพังทลายในช่วงระหว่างสงครามระหว่างสองสงคราม สิ่งสำคัญคือ สถาปนิกของระบบเบรตตันวูดส์ตระหนักว่าเสถียรภาพทางการเงินเพียงอย่างเดียวไม่เพียงพอ

จำเป็นต้องมีกรอบการค้าที่เสริมกัน ข้อตกลงนี้ได้รับการบรรจุอยู่ในข้อตกลงทั่วไปว่าด้วยภาษีศุลกากรและการค้า (GATT) ซึ่งลงนามในปี 2490

แม้ว่าสหรัฐอเมริกาและอังกฤษจะเห็นด้วยกับกรอบการทำงานของระบบ แต่พวกเขาก็ไม่เห็นด้วยในประเด็นหลัก สหรัฐอเมริกาต้องการกำจัดระบบสิทธิพิเศษแบบจักรวรรดิของอังกฤษ อังกฤษต้องการให้สหรัฐฯ ลดภาษีศุลกากรซึ่งยังคงอยู่ในระดับสูงมาตั้งแต่ยุค Smoot-Hawley การประนีประนอมคืออะไร? ความร่วมมือพหุภาคีจะลดอิทธิพลทางการเมืองและกระจายแรงกดดันจากทุกฝ่าย

เสาหลักสำคัญ:

· ชาติที่ได้รับความอนุเคราะห์สูงสุด (MFN): การให้ความสำคัญทางการค้าใดๆ ที่มอบให้แก่ประเทศสมาชิกหนึ่งประเทศจะต้องบังคับใช้กับประเทศสมาชิกทั้งหมด

· ข้อจำกัดด้านภาษีศุลกากร: เมื่อมีการลดภาษีศุลกากรแล้ว จะไม่สามารถขึ้นภาษีได้หากไม่ได้รับการชดเชย

·  ยกเลิกโควตา (ส่วนใหญ่): เพราะไม่มีอะไรจะพูดถึง "การวางแผนจากส่วนกลาง" ได้เท่ากับข้อจำกัดในการนำเข้าไก่

ในช่วงไม่กี่ทศวรรษถัดมา การเจรจา GATT หลายๆ ครั้ง (แอนซี ทอร์คีย์ ดิลลอน เคนเนดี โตเกียว อุรุกวัย) ทำให้ภาษีศุลกากรทั่วโลกอ่อนตัวลงเรื่อยๆ ส่งผลให้สันติภาพชั่วคราวหลังสงครามกลายมาเป็นระเบียบโลกที่ทำงานได้ดี ภายในปี พ.ศ. 2537 เมื่อ GATT เปลี่ยนชื่อเป็น WTO อัตราภาษีศุลกากรเฉลี่ยทั่วโลกก็ลดลงจาก 22 เปอร์เซ็นต์เหลือต่ำกว่า 4 เปอร์เซ็นต์ จากกลุ่มภาคีผู้ก่อตั้ง 23 กลุ่ม ค่อยๆ ขยายตัวจนครอบคลุมประเทศผู้ค้าส่วนใหญ่ของโลก และได้เห็นการขยายตัวอย่างมากของการค้าระหว่างประเทศในทศวรรษหลังสงคราม

ความงดงามของ GATT อยู่ที่ความเรียบง่าย มันถือว่าภาษีศุลกากรเหมือนกับอาวุธนิวเคลียร์ นั่นคือ เป็นอันตรายหากใช้ แพร่ระบาดหากถูกตอบโต้ หลักการสำคัญของ GATT คือการค้าไม่ใช่ว่าจะดีเสมอไป แต่การคุ้มครองทางการค้าใดๆ ก็ตามก็ไม่ดีเช่นกัน โดยพื้นฐานแล้ว มันคือสัญญาทางพฤติกรรม: ไม่มีภาษีศุลกากรที่เป็นอาวุธอีกต่อไป ไม่เกิดการล่มสลายทางการค้าอีกต่อไป หากคุณต้องการเพิ่มอุปสรรคคุณต้องจ่ายราคา หากคุณทำข้อตกลงคุณต้องแบ่งปัน

ด้วยเหตุนี้เอง GATT จึงได้รับการพิสูจน์แล้วว่าคงอยู่ได้อย่างน่าประหลาดใจ มันได้ผลมาหลายสิบปีเพราะเหตุผลง่ายๆ เพียงข้อเดียว นั่นคือ เมื่อมันไม่ได้ผล ทุกคนก็จะจำได้ว่าเกิดอะไรขึ้น

อย่างไรก็ตาม ระบบการเงินของเบรตตันวูดส์ได้รับการพิสูจน์แล้วว่ามีความยืดหยุ่นน้อยกว่า เมื่อเผชิญกับภาวะขาดดุลการชำระเงินอย่างต่อเนื่องและปริมาณสำรองทองคำที่ลดลง ประธานาธิบดีนิคสันได้ระงับการแปลงดอลลาร์เป็นทองคำในเดือนสิงหาคม พ.ศ. 2514 ซึ่งมีผลทำให้ระบบอัตราแลกเปลี่ยนคงที่แบบเบรตตันวูดส์สิ้นสุดลง

พ.ศ. 2514: สิ้นสุดการแปลงดอลลาร์เป็นทองคำ

ตั้งแต่ยุคการสำรวจจนถึงยุคอาณานิคม (ประมาณ ค.ศ. 1400 ถึงกลางปี ค.ศ. 1900) ทองคำและเงินถูกนำมาใช้เป็นสกุลเงินในการชำระเงินทางการค้าระหว่างประเทศกันอย่างแพร่หลาย โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ดอลลาร์เงินของสเปนส่วนใหญ่มักใช้ในการชำระเงินทางการค้าระหว่างประเทศ (คำว่า "ดอลลาร์" มาจากเหมืองเงิน) โดยทั่วไป ระบบสกุลเงินเฟียตที่อิงตาม IOU อาจทำงานได้ดีในระดับท้องถิ่น (ที่สามารถสร้างความน่าเชื่อถือและการบังคับใช้ได้) แต่จะใช้ไม่ได้ในระดับนานาชาติ

ตัวอย่างเช่น ในช่วงยุคทองของโจรสลัด แคริบเบียนเป็นแหล่งรวมของอาณาจักรอาณานิคมในยุโรป (อังกฤษ ฝรั่งเศส และดัตช์) ซึ่งล้วนใช้เงินดอลลาร์เงินของสเปนในการชำระหนี้ทางการค้า จักรวรรดิสเปนเป็นแหล่งเงินที่ใหญ่ที่สุดและมีการผลิตเหรียญเงินที่ได้มาตรฐานและมีอยู่ทั่วไป แม้แต่อีกฟากหนึ่งของโลก จีนก็ยอมรับเฉพาะเงิน (โดยเฉพาะเงินดอลลาร์สเปน) เพื่อแลกกับชาที่ขายให้กับอังกฤษเท่านั้น

ในช่วงที่ปอนด์อังกฤษ (ที่ได้รับการหนุนหลังด้วยทองคำ) เป็นสกุลเงินสำรองหลัก สหรัฐอเมริกาได้กลายเป็นเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดในโลกระหว่างการปฏิวัติอุตสาหกรรมอเมริกาในช่วงปลายศตวรรษที่ 19 และกลายมาเป็นมหาอำนาจทางการทหารที่ได้รับการยอมรับในปี 1944 หลังจากปี 1971 ดอลลาร์สหรัฐก็กลายมาเป็นสกุลเงินสำรองของโลกที่สามารถชำระหนี้ได้ตามกฎหมายสกุลแรก สามารถเข้าใจได้ดังนี้: ภายใต้ปรากฏการณ์เครือข่ายผู้ชนะกินรวบ ดอลลาร์สหรัฐได้กลายมาเป็นและยังคงเป็นสกุลเงินสำรองของโลกที่โดดเด่น

การจะเข้าใจว่าเรื่องนี้ส่งผลต่อเศรษฐกิจของสหรัฐฯ อย่างไรนั้นไม่ใช่เรื่องยาก:

เนื่องจากเหมืองทองคำและเงินตั้งอยู่ทั่วทุกมุมโลก ระบบการเงินภายใต้ระบบเบรตตันวูดส์จึงหมายความว่าไม่มีประเทศใดเป็นแหล่งเดียวของสินทรัพย์สำรองของโลก ภายใต้ระบบเบรตตันวูดส์ (พ.ศ. 2487-2514) สกุลเงินประจำชาติจะถูกตรึงไว้กับดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งสามารถแปลงเป็นทองคำได้ในอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ ดังนั้น นอกเหนือจากทองคำแล้ว ปอนด์อังกฤษและฟรังก์สวิสยังเป็นสินทรัพย์ทดแทนสินทรัพย์สำรองอีกด้วย

สิ่งที่น่าประหลาดใจก็คือ การสิ้นสุดของระบบเบรตตันวูดส์ในปีพ.ศ. 2514 กลับทำให้ดอลลาร์มีสถานะเป็นสกุลเงินสำรองของโลกแข็งแกร่งขึ้น เนื่องจากเป็นแหล่งที่มาของสกุลเงินสำรองหลักเพียงสกุลเดียว สหรัฐฯ จึงต้องเผชิญกับภาวะขาดดุลการค้าอย่างต่อเนื่อง เพื่อที่จะจัดหาสินทรัพย์สำรองสภาพคล่องให้กับส่วนอื่นๆ ของโลก สิ่งนี้อาจดูขัดกับสัญชาตญาณ เนื่องจากในช่วงแรกมีการละทิ้งเงินดอลลาร์และเลือกสิ่ง “แท้จริง” นั่นก็คือทองคำแทน ในช่วงทศวรรษ 1980 โวล์คเกอร์ได้สถาปนาดอลลาร์ขึ้นมาใหม่ให้เป็นสกุลเงินสำรองของโลก ในปีพ.ศ. 2523 ทองคำไม่ใช่การเดิมพันทางเดียวเทียบกับดอลลาร์อีกต่อไป มันถูก "เปิดโปง" ว่าเป็นสินค้าโภคภัณฑ์ที่ไม่มั่นคงและขึ้นอยู่กับการเก็งกำไรทั้งขาขึ้นและขาลง ไม่ใช่แหล่งเก็บอำนาจซื้อที่มั่นคง นับตั้งแต่ทศวรรษ 1980 เป็นต้นมา สหรัฐอเมริกาต้องดิ้นรนเพื่อดำเนินการเกินดุลทางการค้า (เนื่องจากแนวโน้มโดยธรรมชาติของประเทศอื่นๆ ในโลกที่จะสะสมความมั่งคั่งทางการเงินที่แสดงเป็นสกุลเงินสำรอง)

อย่างไรก็ตาม สถานะสกุลเงินสำรองของดอลลาร์ไม่ได้ปราศจากประโยชน์สำหรับสหรัฐอเมริกา แนวคิดเรื่อง “สิทธิพิเศษที่เกินควร” หมายความว่า แม้ว่าส่วนอื่นๆ ของโลกจะเป็นเจ้าของทรัพย์สินของสหรัฐฯ มากกว่าที่สหรัฐฯ เป็นเจ้าของในส่วนอื่นๆ ของโลก แต่ในความเป็นจริงแล้ว สหรัฐฯ กลับได้รับรายได้จากการลงทุนในต่างประเทศมากกว่า เนื่องจากสินทรัพย์ของสหรัฐฯ ส่วนใหญ่ที่ถืออยู่ในต่างประเทศอยู่ในรูปของยอดคงเหลือในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐที่มีคุณภาพสูงแต่ให้ผลตอบแทนต่ำ และหลักทรัพย์ที่มีรายได้คงที่ (เช่น พันธบัตรสหรัฐฯ ธนาคารกลางสหรัฐฯ ฯลฯ)

ระบบกฎหมายแบบ IOU สามารถใช้ได้ทั่วโลกเมื่อมีความไว้วางใจและการบังคับใช้ระหว่างประเทศ (และมีมานานหลายทศวรรษแล้ว) แต่ระเบียบโลกของอำนาจครอบงำของอเมริกากำลังถูกตั้งคำถามในขณะนี้ ไม่ใช่จากส่วนอื่น ๆ ของโลก แต่จากสหรัฐอเมริกาเอง

ในอนาคตจะพัฒนาอย่างไร? แม้ว่าโลกจะเปลี่ยนแปลงไปอย่างมากนับตั้งแต่ยุคหลังสงครามโลกครั้งที่สองแห่งการตอบแทน แต่ความขัดแย้งพื้นฐานที่หล่อหลอมประวัติศาสตร์ภาษีศุลกากรของอเมริกายังคงอยู่ ปัจจุบันอยู่ในจุดเปลี่ยนเดียวกันกับปี 1930, 1947 และ 1971 ในเรื่องนโยบายการค้าที่เปลี่ยนแปลงไป จุดเปลี่ยนเหล่านั้นเกิดจากการเปลี่ยนแปลงตำแหน่งของอเมริกาในระเบียบโลก ในขณะที่อัตราภาษีศุลกากรที่เพิ่มขึ้นในปัจจุบันสะท้อนถึงการจัดแนวอำนาจทางเศรษฐกิจใหม่ อย่างไรก็ตาม มีความแตกต่างที่สำคัญระหว่างทั้งสองสิ่ง: สหรัฐอเมริกากำลังดำเนินการทำลายระบบที่ตนสร้างขึ้นอย่างจริงจัง

วิกฤตินี้คงไม่จบสิ้นภายใน 3 เดือน

ไม่ว่าสหรัฐฯ จะทำอะไรในช่วงสามเดือนข้างหน้านี้ แทนที่จะผ่อนปรนภาระการค้าหรือกลับไปสู่รูปแบบที่สมเหตุสมผล (เช่น อัตราภาษีศุลกากรทั่วทั้งประเทศ 10% และนโยบายตอบแทนแบบมีเป้าหมาย) จะเป็นการกระทำแรก จุดเน้นจะอยู่ที่การแยกจีนออกไปและพยายามบีบจีนให้เข้ามาร่วมโต๊ะเจรจา หากคุณไม่ได้อยู่กับเรา คุณก็อยู่ตรงข้ามกับเรา

มีสินค้าคงคลังอยู่ในโกดังของสหรัฐอเมริกาจำนวน 2-3 เดือน ซึ่งเพียงพอที่จะชดเชยหรือบิดเบือนผลกระทบเบื้องต้นของผลกระทบต่อการค้าโลกได้ เมื่อสต็อกเหล่านี้หมดลง ผลกระทบที่แท้จริงของการหยุดชะงักการค้าโลกและผลที่ตามมาจะเริ่มปรากฏชัดขึ้น ผู้จัดการสำรองเงินตราต่างประเทศจะยังคงลดการลงทุนในเงินดอลลาร์สหรัฐฯ เนื่องจากเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ได้เข้าสู่ตลาดหมีในระยะยาว

การระงับภาษีศุลกากรถือเป็นการแสดงท่าทีทางยุทธวิธีในการเจรจาที่กำลังดำเนินอยู่ ไม่น่าเป็นไปได้ที่สหรัฐฯ จะสามารถบรรลุข้อตกลงถาวรกับจีนได้ในอีก 2-3 เดือนข้างหน้า แต่การเจรจาการค้ากับยุโรปและแม้แต่ประเทศในละตินอเมริกาอาจมีความคืบหน้าทางอ้อมบ้าง ตลาดตีความว่านี่เป็นการเคลื่อนไหวเพื่อผ่อนคลายความตึงเครียด แต่ความจริงก็คือการเคลื่อนไหวนี้ทำให้ความไม่แน่นอนในสภาพแวดล้อมทางธุรกิจเพิ่มมากขึ้น เพื่อความอยู่รอดในอีก 90 วันข้างหน้า จำเป็นอย่างยิ่งที่จะต้องมีความชัดเจน…

จะเข้าใจมุมมองของรัฐบาลได้อย่างไร?

เมื่อพิจารณาจากฉากหลังนี้ คงจะเป็นประโยชน์หากเข้าใจมุมมองของรัฐบาล ในมุมมองของทรัมป์ อำนาจเหนือและสถานะสกุลเงินสำรองของสหรัฐฯ ถือเป็นการปฏิบัติที่ไม่เป็นธรรมต่อสหรัฐฯ ไม่เพียงแต่สหรัฐฯ สูญเสียข้อได้เปรียบด้านการค้าและการผลิตเท่านั้น แต่ยังรักษาระบบการค้าโลกไว้ "ฟรี" อีกด้วย ดังนั้นสถานะของสหรัฐฯ ในปัจจุบันสามารถสรุปได้คร่าวๆ ดังนี้: สิ่งที่แปลกจริงๆ ไม่ใช่การใช้ภาษีศุลกากร ซึ่งไม่ใช่เรื่องแปลกอะไร ทรัมป์เป็นผู้คลั่งไคล้ภาษีศุลกากรมานานหลายทศวรรษ และหากคุณรู้สึกประหลาดใจที่ผู้ควบคุมภาษีศุลกากรกำลังเรียกเก็บภาษีศุลกากร คุณควรหางานอื่นดีกว่า

ที่น่าแปลกใจคือ "R" ทั้งสามนี้กลับมาพร้อมกัน แต่ก็ยังไม่สามารถแสดงภาพรวมได้ครบถ้วน

· รายได้ในรูปแบบของรายได้ใหม่ของรัฐบาลกลางจำนวนหลายพันล้านดอลลาร์ที่ไม่ได้เรียกว่าการขึ้นภาษี แต่เรียกว่าการขึ้นภาษีนั่นเอง

· ข้อจำกัดไม่ใช่แค่กลยุทธ์ทางอุตสาหกรรมเท่านั้น แต่ยังเป็นสุนทรียศาสตร์ประชานิยมอีกด้วย - กำแพงที่สร้างขึ้นที่ท่าเรือแทนที่จะเป็นชายแดนซึ่งสามารถนำไปใช้ได้กับทุกสิ่ง

· ความเท่าเทียมกันได้เปลี่ยนไปจากการผ่อนปรนอุปสรรคซึ่งกันและกันไปเป็นการระบายความแค้นที่เกิดจากการขาดดุลการค้า

นอกจากนี้ ยังมีปัจจัยอื่นๆ ที่เกี่ยวข้องซึ่งไม่ใช่แค่เรื่องของรายได้ แต่เป็นเรื่องเฉพาะของแนวปฏิบัตินี้และโลกาภิวัตน์ที่เกิดขึ้น จำเป็นต้องเพิ่ม “R” เพื่อกำหนดการเปลี่ยนแปลงที่แสดงโดยการขึ้นอัตราภาษีที่ดูเหมือนเรียบง่ายนี้ เนื่องจากเราไม่ได้กลับไปสู่พลวัตในอดีตอย่างแท้จริง แต่เรากำลังเข้าสู่สถานการณ์ใหม่โดยสิ้นเชิง

การจะทำเช่นนี้ได้ จำเป็นต้องเข้าใจมุมมองของรัฐบาลเสียก่อน เมื่อสองสัปดาห์ก่อน เราได้เขียนในบทความ “Seeing the Stag” เกี่ยวกับความท้าทายในการพยายามสร้างสมดุลใหม่ให้กับการค้าโลกโดยมุ่งเน้นไปที่การขาดดุลของประเทศอื่น Triffin Dilemma อธิบายถึงความขัดแย้งที่ประเทศที่ใช้สกุลเงินสำรองต้องเผชิญ (เกิดขึ้นก่อนที่เงินดอลลาร์จะแปลงเป็นทองคำได้) ความขัดแย้งมีดังนี้:

“มันเป็นเรื่องมากเกินไปสำหรับประเทศเดียวและสกุลเงินเดียวในการให้บริการสำรองและแลกเปลี่ยนกับทั้งโลก” Henry H. Fowler (รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังสหรัฐฯ)

ไม่น่าแปลกใจเลยที่การตีความ "Triffin Dilemma" ของรัฐบาลทรัมป์นั้นดูเหมือนเป็นร่างกฎหมายมากกว่าเป็นเอกสารไวท์เปเปอร์ของ IMF พวกเขาเชื่อว่าสหรัฐฯ ถูกเอาเปรียบและถูกบังคับให้เกินดุลการค้า และพวกเขาต้องการแก้ไขปัญหานี้ การกำหนดภาษีศุลกากรต่อการขาดดุลการค้าของประเทศต่างๆ ถือเป็นการบ่งชี้ที่ดีว่าลำดับความสำคัญและข้อกังวลของประเทศต่างๆ อยู่ที่ใด

จากมุมมองของรัฐบาลทรัมป์ นี่คือสิ่งที่เกิดขึ้น/กำลังเกิดขึ้นในระบบที่มีอยู่:

· ธนาคารกลางต่างประเทศซื้อดอลลาร์ไม่ใช่เพราะต้องการ แต่เป็นเพราะเป็นภาระผูกพัน — เพราะหากคุณต้องการให้สกุลเงินของคุณลดลงและเพิ่มการส่งออก คุณต้องกักตุนดอลลาร์

· เงินดอลลาร์เหล่านั้นถูกฝากไว้ในพันธบัตรของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ซึ่งเป็นเงินทุนให้กับรัฐบาลสหรัฐฯ ที่บ่นว่าถูกเอาเปรียบ

· ค่าเงินดอลลาร์ยังคงมีมูลค่าสูงเกินจริงในเชิงโครงสร้าง ซึ่งเป็นผลโดยตรงจากบทบาทของดอลลาร์ในฐานะบัญชีออมทรัพย์และเรือช่วยชีวิตสำหรับผู้อื่น การผลิตของอเมริกาถูกทำลาย ไม่ใช่เพราะจีนโกง แต่เป็นเพราะสหรัฐฯ ทำหน้าที่เป็นผู้ดูแลระบบในเครือข่ายที่ตนไม่สามารถควบคุมได้อย่างสมบูรณ์

ท้ายที่สุด การขาดดุลการค้าก็ยังคงเพิ่มขึ้น และทรัมป์ไม่ชอบคำว่า “การขาดดุล” หรือแนวคิดที่จะกลายเป็น “ประเทศลูกหนี้” ที่ใหญ่ที่สุดในโลก บทบาทของสกุลเงินสำรองเริ่มถูกมองว่าเป็นภาระมากกว่าสิทธิพิเศษ

เมื่อมองจากมุมมองนี้ ภาษีศุลกากรไม่ได้มีไว้เพียงเพื่อปกป้องโรงงานหรืออุดหนุนรัฐบาลเท่านั้น เป็นค่าใช้จ่ายที่ค้างชำระสำหรับการบำรุงรักษาระบบ ในทางปฏิบัติแล้ว สิ่งเหล่านี้เทียบเท่ากับค่าเช่าทางภูมิรัฐศาสตร์ ซึ่งก็คือการผ่อนชำระรายเดือน 14.99 เหรียญสหรัฐฯ ที่คุณลืมไปว่าคุณมี หากจะพูดให้เข้าใจง่าย ๆ ก็คือ มุมมองของฝ่ายบริหารคือ "เราจัดการระบบ เราควบคุมการไหล เรารักษาแหล่งน้ำ เราซื้อสินค้าส่งออกของคุณ เราออกสินทรัพย์สำรองของคุณ ตอนนี้เราจะเรียกเก็บเงินจากคุณ"

R ที่สี่: ค่าเช่า

ค่าเช่าทำให้ภาษีศุลกากรถูกกำหนดใหม่ให้เป็นรูปแบบการจ่ายตามบริการของการมีส่วนร่วมทางเศรษฐกิจระดับโลก มากกว่าที่จะเป็นวิธีการระดมทุนให้ประเทศ (รายได้) ปกป้องผู้ผลิตในประเทศ (ข้อจำกัด) หรือรับรองการเข้าถึงแบบตอบแทน (การตอบแทน) แบบจำลองใหม่นี้โดยพื้นฐานแล้ว… โลกาภิวัตน์ในฐานะบริการ ภาษีศุลกากร การคุกคามของนาโต้ การต่อต้านการเข้ายึดครองโดยต่างชาติ ฯลฯ กำลังก่อตัวเป็นรูปแบบที่จงใจ: ใช้ทุกวิถีทางที่มีอยู่เพื่อยึดครองความมั่งคั่งของชาติจากประเทศที่พึ่งพาต่างชาติ แม้ว่ามาตรการดังกล่าวจะส่งผลกระทบต่อการค้าโลกและสถานะของดอลลาร์ในฐานะสินทรัพย์สำรองก็ตาม ภาษีศุลกากรเป็นเครื่องมือที่ทรัมป์ใช้อย่างชัดเจนในฐานะส่วนหนึ่งของการเจรจาที่กว้างขึ้นเพื่อพยายามล้มล้างระบบ อัตราภาษีนำเข้าจากจีน 125% ถือเป็นตัวอย่างที่เห็นได้ชัดที่สุด อัตราภาษีที่สูงเช่นนี้อาจส่งผลให้เกิดการหยุดชะงักทางการค้า แล้วทำไมจึงไม่ใช้มาตรการคว่ำบาตรหรือโควตาล่ะ เพราะการเริ่มเจรจาจากมุมมองของ “การจ่ายค่าธรรมเนียม” ถือเป็นสิ่งสำคัญ

การเจรจาเรื่องการระงับภาษีศุลกากร 90 วันอาจมีผลลัพธ์ที่หลากหลาย จุดเน้นหลักจะอยู่ที่การสร้างพันธมิตรเพื่อบีบบังคับให้จีนเข้ามาร่วมโต๊ะเจรจา แต่เราอาจเริ่มเห็นการหารือเกี่ยวกับการเรียกเก็บ "ค่าธรรมเนียม" นี้ในลักษณะที่ถาวรมากขึ้นด้วย

จะจ่ายค่าเช่าอย่างไร? ฉันมักจะไม่เชื่อแนวคิดเรื่องข้อตกลงที่ Mar-a-Lago และมีแนวโน้มน้อยมากที่มันจะเกิดขึ้น อย่างไรก็ตาม การอภิปรายวิจัยยังคงมีคุณค่า พันธบัตร 100 ปีที่เสนอนี้อาจส่งผลเสียโดยไม่ได้ตั้งใจ แต่ก็เป็นตัวอย่างที่ดีว่า “R” ตัวที่ 4 (ค่าเช่า) ทำงานอย่างไร แนวคิดคือการออกพันธบัตร 100 ปีที่มีอัตราดอกเบี้ยจริงติดลบและสนับสนุน (บังคับ) ให้ประเทศต่างๆ แลกพันธบัตรระยะยาวที่มีอยู่แล้วด้วยพันธบัตรที่ออกใหม่ จะทำให้สหรัฐฯ ได้รับประโยชน์ทางเศรษฐกิจเพิ่มเติมจากการรักษาสถานะของตนในฐานะสกุลเงินสำรองของโลกและผู้อำนวยความสะดวกในการค้าโลกต่อไป

แม้ผลกระทบจะไม่อาจคาดเดาได้และอาจสร้างความยุ่งยาก ทำลายความน่าเชื่อถือของสหรัฐฯ และรบกวนเส้นอัตราผลตอบแทนอย่างรุนแรง แต่ทรัมป์ก็อาจกระตือรือร้นที่จะยกเลิกภาษีศุลกากร (หรือลดลงอย่างมาก) สำหรับประเทศต่างๆ ที่ตกลงที่จะแปลงพันธบัตรรัฐบาลของตนเป็นพันธบัตรอายุ 100 ปีที่มีอัตราดอกเบี้ยจริงติดลบ ท้ายที่สุดแล้ว เขาได้ใช้ชีวิตไปกับการปรับโครงสร้างและรีไฟแนนซ์หนี้ให้กับหน่วยงานต่างๆ ของทรัมป์

นี่เป็นเพียงตัวอย่างหนึ่ง และเป็นตัวอย่างที่ไม่น่าจะเป็นไปได้ สตีเฟน มิลาน กล่าวเมื่อเร็ว ๆ นี้ว่าเขาไม่ได้สนับสนุนแนวคิดนี้ แต่ความจริงก็คือทรัมป์กำลังท้าทายกฎระเบียบระหว่างประเทศที่มีอยู่ในเกม และตั้งคำถามถึงบทบาทของเงินดอลลาร์และพันธบัตรสหรัฐ , ทำไม? เพราะเขากังวลเพียงแต่ผลกระทบจากสถานการณ์ปัจจุบันต่อการเงินของสหรัฐฯ เท่านั้น มุมมองนี้มีความเสี่ยงที่จะพลาดทั้งป่าเพราะมัวแต่มองต้นไม้

หากสหรัฐฯ ผิดนัดการถือครองพันธบัตรกระทรวงการคลังของต่างชาติในการออก/แลกเปลี่ยนพันธบัตรศตวรรษที่ไม่เป็นมิตร อาจส่งผลให้ราคาทองคำสูงขึ้นและค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่าลง ผลกระทบต่อเส้นอัตราผลตอบแทนจะร้ายแรงมาก แม้ว่าสิ่งนี้จะไม่เกิดขึ้น สินทรัพย์สำรองเงินตราต่างประเทศอย่างเป็นทางการก็มีแนวโน้มที่จะกระจายการลงทุนไปสู่ทองคำ ยูโร ฟรังก์ และเยนมากขึ้น นอกจากนี้ ยังสามารถบรรลุข้อตกลงในการชำระการค้าด้วยสกุลเงินอื่นนอกเหนือจากดอลลาร์สหรัฐได้

เมื่อพิจารณาจากความเป็นจริงที่ซ่อนอยู่นี้ จึงไม่น่าแปลกใจที่การถือครองอย่างเป็นทางการของพันธบัตรสหรัฐฯ ลดลงในช่วงหลายปีที่ผ่านมา:

นโยบายของสหรัฐฯ ในปัจจุบันอาจถูกประเทศอื่นๆ มองว่าเป็นการแบล็กเมล์ได้อย่างง่ายดาย ความเสี่ยงทางเศรษฐกิจในลักษณะนี้มีความเสี่ยงโดยเนื้อแท้ หากการดำเนินการล้มเหลว ก็จะเหมือนกับว่าสหรัฐอเมริกาเป็นทั้งธนาคารและลูกค้า กู้ยืมเงินจากธนาคาร… จากนั้นก็ตัดสินใจผิดนัดชำระหนี้ แต่ข้อเท็จจริงยังคงอยู่: ขณะนี้ ประเทศต่างๆ กำลังเจรจากับบุคคลที่พร้อมจะทำลายระบบทั้งหมด ไม่ว่าผลลัพธ์จะเป็นอย่างไรก็ตาม ไม่ใช่เรื่องยากที่จะเห็นว่ามีประเทศจำนวนเท่าใดที่ยอมจำนนต่อโลกและความยากลำบากในการหลุดพ้นจากโลกาภิวัตน์

สถานการณ์ดังกล่าวจะส่งผลให้เกิดสถานการณ์ที่ไม่สร้างความเสียหายรุนแรงต่อเศรษฐกิจโลกหรือไม่? ใช่ แต่ไม่ใช่ในลักษณะที่จะฟื้นฟูความไว้วางใจของทั่วโลกต่อสหรัฐฯ ได้ในเวลาอันรวดเร็ว ไม่ว่าการเจรจาจะดำเนินไปอย่างไร เป็นที่ชัดเจนว่านโยบายการค้าจะเป็นแรงผลักดันหลักในการสร้างผลตอบแทนและการเติบโตทางเศรษฐกิจของสินทรัพย์ต่างๆ ในปีนี้ เป็นที่ชัดเจนว่าเรากำลังเห็นการเปลี่ยนแปลงในระบบซึ่งจะมีผลกระทบต่อเศรษฐกิจมหภาคในปีต่อๆ ไป

ภายใต้ระบบใหม่นี้ ภาษีศุลกากรถือเป็นสิ่งสำคัญยิ่งกว่านโยบาย สหรัฐฯ แสดงให้เห็นว่าจะใช้การเข้าถึงตลาดเป็นตัวควบคุม โดยเพิ่มความเข้มงวดหรือผ่อนคลายเงื่อนไขการค้าโดยอิงตามการเคารพทางภูมิรัฐศาสตร์มากกว่าประสิทธิภาพทางเศรษฐกิจ ไม่ว่าฝ่ายบริหารจะเสนอลดหย่อนภาษีเป็นจำนวนมากหรือมาตรการสนับสนุนอื่นๆ ก็ตาม ท้ายที่สุดแล้วจะขึ้นอยู่กับว่าการเจรจาการค้าระหว่างสหรัฐฯ และจีนจะดำเนินไปเร็วและดีแค่ไหน

ไม่มีอะไรสำคัญไปกว่านี้อีกแล้ว สหรัฐอเมริกาและจีนได้เผชิญกับการตอบโต้อย่างรวดเร็วภายใต้กฎหมายภาษีศุลกากร Smoot-Hawley ซึ่งสูงถึง 145 เปอร์เซ็นต์

แม้ว่าสถานการณ์และสภาพแวดล้อมจะแตกต่างกันมาก แต่ก็ไม่ใช่เรื่องยากที่จะเข้าใจว่านักเศรษฐศาสตร์และนักการธนาคารที่หมดหวังรู้สึกอย่างไรในปี 2473 เมื่อพวกเขาเห็นสงครามการค้า Smoot-Hawley ดำเนินไป โลกาภิวัตน์กลายเป็นเหมือนการทำลายล้างซึ่งกันและกันทางเศรษฐกิจ อาจจะมี “ผู้ชนะ” บางทีประเทศหนึ่งอาจจะถูกทำลายเพียง 80 เปอร์เซ็นต์เท่านั้น ในขณะที่ประเทศอื่นๆ ถูกทำลายจนหมดสิ้น แต่นี่คือโลกที่เราต้องการจริงๆหรือ?

ไม่เหมือนกับรัฐบาลของฮูเวอร์ รัฐบาลของทรัมป์ต้องเผชิญกับความขัดแย้งในการเป็นทั้งประเทศลูกหนี้และประเทศที่มีข้อจำกัดทางการค้า แม้ว่าทั้งสองคนจะพยายามรักษาตำแหน่งของอเมริกาด้วยการใช้มาตรการภาษีศุลกากร แม้จะมีคำเตือนจากนักเศรษฐศาสตร์ก็ตาม แต่หลักแล้วนโยบายของฮูเวอร์เป็นเพียงมาตรการป้องกัน (และผิดพลาด) เพื่อปกป้องอุตสาหกรรมของอเมริกา ขณะที่แนวทางในปัจจุบันยังรวมถึงองค์ประกอบเชิงรุกเพิ่มเติมด้วย นั่นคือการใช้สถานะประเทศลูกหนี้ของอเมริกาอย่างจงใจเป็นแรงผลักดันในการเปลี่ยนระบบการค้าและการเงินโลกจากสินค้าสาธารณะให้กลายเป็นถนนเก็บค่าผ่านทางส่วนบุคคล แม้ว่าคุณอาจจะรู้สึกอยากจะย้อนกลับไปเมื่อครั้งที่ภาษีศุลกากรยังสูงขนาดนี้และพูดว่า "เหตุการณ์แบบนี้อาจเกิดขึ้นอีก" ก็ตาม แต่การทำเช่นนั้นก็มีปัญหา

การกลับมาของชาติภาษี?

นี่ไม่ใช่ช่วงปี 1890 หรือปี 1930 โลกในปัจจุบันมีความเป็นหนึ่งเดียวและมีความเชื่อมโยงกัน และไม่เคยพยายามที่จะแยกออกจากกันอีกเลย

เราไม่ได้อยู่ไกลจากเหตุการณ์ที่ทำให้เราตระหนักว่าโลกมีความเชื่อมโยงกันมากขึ้นเพียงใด โรคระบาดไม่เพียงแต่ก่อให้เกิดการทำลายล้าง แต่ยังเผยให้เห็นความจริงด้วย สิ่งนี้แสดงให้เราเห็นความแตกต่างอย่างชัดเจนว่าสถาปัตยกรรมการค้าโลกมีความเปราะบางแค่ไหน เรือหยุดเดินเรือ เซมิคอนดักเตอร์หายไป และภาพลวงตาของห่วงโซ่อุปทานที่แข็งแกร่งก็พังทลายลง

ฉันไม่คิดว่าเราจะสามารถ… รื้อถอนห่วงโซ่อุปทานได้ ฉันไม่คิดว่าสหรัฐอเมริกาจะใช้ภาษีศุลกากรเพื่อหลีกเลี่ยงระบบแบบทันเวลา ในสถานที่ และมีความยืดหยุ่นเล็กน้อยที่ใช้เวลาออกแบบมานานหลายสิบปีได้ นโยบายการค้าของทรัมป์ไม่ใช่นโยบายของ Smoot-Hawley แม้ว่าจะมีความพยายามหลายครั้งที่จะเปรียบเทียบก็ตาม

ฉันไม่คิดว่าเราจะสามารถ...หยุดห่วงโซ่อุปทานได้ง่ายๆ ฉันไม่คิดว่าสหรัฐอเมริกาจะใช้ภาษีศุลกากรเพื่อหลบเลี่ยงระบบที่ถูกออกแบบมาให้เกิดขึ้นทันที ทันที และแทบจะไม่ยืดหยุ่นได้มานานหลายทศวรรษ นโยบายการค้าของทรัมป์ไม่ใช่นโยบายของ Smoot-Hawley ไม่ว่าจะมีคนพยายามเปรียบเทียบกับนโยบายของ Smoot-Hawley มากเพียงใดก็ตาม สิ่งที่น่ากังวลใจที่สุดเกี่ยวกับเรื่องนี้คือไม่มีกรอบอ้างอิงทางประวัติศาสตร์ คุณสามารถอ้างอิงจากปี 1970, 1930 และเหตุการณ์อื่นๆ มากมายที่ปรับเปลี่ยนสถาปัตยกรรมพื้นฐานของระบบ แต่สิ่งนั้นไม่ได้อธิบายทุกอย่าง

ในช่วงทศวรรษที่ 1930 โลกไม่ได้ประสบกับภาวะโลกาภิวัตน์ เนื่องจากระดับของโลกาภิวัตน์ยังคงอยู่ในระดับต่ำมาก วันนี้เป็นครั้งแรกที่เราได้เห็นมหาอำนาจเริ่มใช้กำลังเพื่อเสียบไม้เข้าไปในซี่ล้อแห่งโลกาภิวัตน์ที่ตนสร้างขึ้น

ประเด็นก็คือ: มันอาจจะได้ผลก็ได้ เพียงชั่วคราวและเป็นเพียงเรื่องการเมือง จนมันล้มเหลว. ก็เหมือนกับพระราชบัญญัติภาษีศุลกากร Smoot-Hawley ที่มีผลบังคับใช้มาประมาณสามเดือน จนกระทั่งแคนาดาตอบโต้ ยุโรปได้กำหนดภาษีศุลกากรอีกครั้ง และการค้าโลกก็ติดอยู่กับที่ แม้ว่าเกษตรกรชาวอเมริกันจะต้องล้มละลายในจำนวนที่สูงเป็นประวัติการณ์ แต่พวกเขายังคงลงคะแนนเสียงให้กับผู้ที่ทำให้ราคาผลิตภัณฑ์ทางการเกษตรของพวกเขาตกต่ำอยู่

อัตราภาษีในปัจจุบันมีรูปแบบที่แตกต่างออกไป แต่ทำหน้าที่เหมือนกัน ทั้งหมดนี้ล้วนมีพื้นฐานมาจากความเชื่อเดียวกัน นั่นคือสามารถบรรลุเสถียรภาพได้โดยการทำลายความซับซ้อน น่าเสียดายที่ความซับซ้อนไม่ได้เกิดขึ้นได้ง่ายๆ

ยอมรับกันตามตรงว่าไม่มีใครเข้าใจอย่างถ่องแท้ว่าระบบโลกที่ซับซ้อนและเปลี่ยนแปลงอยู่ตลอดเวลาของเรานั้นทำงานอย่างไรในแบบเรียลไทม์ เฟดทำไม่ได้ ซีอีโอทำไม่ได้ ไอเอ็มเอฟทำไม่ได้ และแน่นอน คุณและฉันไม่สามารถทำได้เช่นกัน ปฏิกิริยาลูกโซ่เป็นสิ่งที่ไม่สามารถเข้าใจได้ อย่างไรก็ตาม จากวิถีปัจจุบันของเรา ความเข้าใจร่วมกันของเราเกี่ยวกับเรื่องนี้ดูเหมือนว่าจะก้าวหน้าไปในทางที่น่ากังวลที่สุดเท่านั้น

นี่เป็นคำถามตรงไปตรงมาว่า:

· บริษัทจะมุ่งมั่นกับการลงทุนที่ใช้เงินทุนจำนวนมากเป็นเวลา 30 ปีในโลกที่กฎเกณฑ์สามารถเปลี่ยนแปลงได้ในไตรมาสหน้าได้อย่างไร

· ในสภาพอากาศที่ภาษีศุลกากรไม่ถือเป็นนโยบายแต่ขึ้นอยู่กับทวีตครั้งต่อไป การเลือกตั้งครั้งต่อไป หรือกระแสประชานิยมครั้งต่อไป?

นี่ไม่ใช่แค่ปัญหาด้านการค้าเท่านั้น แต่เป็นปัญหาด้านการก่อตัวของทุนด้วย การลงทุนระยะยาวเป็นไปได้ภายใต้เงื่อนไขที่หายากมากหลายประการรวมกัน นั่นคือ ความสามารถในการคาดเดาได้และความไว้วางใจในสถาบัน ซึ่งเป็นสองสิ่งที่สำคัญที่สุด แม้ว่าตลาดสหรัฐฯ จะได้แสดงให้เห็นถึงความสามารถในการฟื้นตัวอย่างน่าทึ่งในการเผชิญกับสงครามโลก ภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ ภาวะเศรษฐกิจพร้อมภาวะเงินเฟ้อ ฟองสบู่เทคโนโลยี และการแห่ถอนเงินจากธนาคาร แต่ความสามารถในการฟื้นตัวนี้ไม่ใช่เรื่องบังเอิญ มันถูกสร้างขึ้นจากส่วนผสมที่หายากและผันผวนซึ่งประเทศส่วนใหญ่ไม่สามารถหามารวมกันได้ และยิ่งไปกว่านั้นยังสามารถรักษาไว้ได้นานหลายทศวรรษ

ประการแรกคือการค้าโลก เป็นเวลากว่าหนึ่งศตวรรษที่สหรัฐอเมริกาเป็นศูนย์กลางในเครือข่ายการค้าของโลก ไม่ใช่เพราะผลิตสินค้าราคาถูกที่สุด แต่เพราะสหรัฐอเมริกามีตลาดที่ลึกที่สุด มีสกุลเงินที่น่าเชื่อถือที่สุด และมีฐานผู้บริโภคที่กว้างขวางที่สุด การค้าถือเป็นฮีโร่ที่ไม่ได้รับการยกย่องของความเจริญรุ่งเรืองของอเมริกา โดยช่วยให้สหรัฐอเมริกาสามารถนำเข้าสินค้าต้นทุนต่ำ ส่งออกบริการที่มีมูลค่าเพิ่มสูง และเปลี่ยนผลกำไรทั่วโลกให้กลายเป็นสินทรัพย์ในประเทศ

ประการที่สองคือเสถียรภาพทางการเมือง ไม่ว่าใครจะพูดอะไรเกี่ยวกับการแบ่งขั้วและความไร้สาระของระบบสองพรรค การถ่ายโอนอำนาจอย่างสันติทุกๆ สี่ปี และการดำเนินสัญญา ศาล และการปกครองอย่างต่อเนื่องตามที่คาดเดาได้ ทำให้ทุนมีความมั่นใจที่จะอยู่ต่อ นักลงทุนอาจเกลียดกฎระเบียบ แต่พวกเขากลับเกลียดความวุ่นวายมากกว่า

เพิ่มกรอบกฎหมายและข้อบังคับที่มั่นคง ระบบสิทธิในทรัพย์สิน ศาลล้มละลาย สัญญาที่บังคับใช้ได้ เหล่านี้เป็นโครงสร้างทางเทคนิคที่น่าเบื่อของระบบทุนนิยม แต่หากไม่มีโครงสร้างเหล่านี้ ทุนก็ไม่สามารถไหลเวียนได้

แน่นอนว่ายังมีเงินดอลลาร์สหรัฐด้วย สถานะสกุลเงินสำรองของสหรัฐฯ สร้างสนามดึงดูดให้กับทุนโลก ธนาคารกลางต่างประเทศ กองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติ บริษัทข้ามชาติ ทั้งหมดเหล่านี้ถือทุนสำรองเงินดอลลาร์ ชำระธุรกรรมเป็นดอลลาร์ และจัดการความเสี่ยงเป็นดอลลาร์ ความต้องการนี้ส่งผลให้ต้นทุนการกู้ยืมของอเมริกาลดลง และทำให้อเมริกามีความสามารถที่ไม่มีใครเทียบได้ในการดำเนินการขาดดุลโดยไม่ต้องเผชิญผลกระทบทันที

ในที่สุดก็มีโชค มหาสมุทรสองแห่ง เครือข่ายแม่น้ำและทางน้ำที่เดินเรือได้ ท่าเรือตามธรรมชาติ สภาพการเกษตรที่เป็นเอกลักษณ์ และไม่มีเพื่อนบ้านที่เป็นศัตรูมานานกว่าศตวรรษครึ่ง ทรัพยากรธรรมชาติที่อุดมสมบูรณ์ จำนวนประชากรเพิ่มสูงขึ้นในช่วงวิกฤตที่สุด ตลาดภายในขนาดระดับทวีป หากคุณต้องการออกแบบประเทศที่จะครองความยิ่งใหญ่ แผนที่สหรัฐอเมริกาคือพิมพ์เขียวที่ดีที่สุด อเมริกาถือว่าโชคดีเลยทีเดียว

ระบบนี้ดูเหมือนจะเสถียรบนพื้นผิว แต่ในความเป็นจริงแล้วมีความซับซ้อนและมีการพึ่งพาซึ่งกันและกัน ซึ่งเป็นการรักษาสมดุลโดยความจำเป็นทางภูมิรัฐศาสตร์ บรรทัดฐาน แรงจูงใจ และภาพลวงตาแบบรวมกลุ่มที่สุภาพว่าวันพรุ่งนี้จะเป็นเหมือนกับวันนี้โดยประมาณ มีเพียงเหตุการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ทำให้ต้องมีการปรับเปลี่ยนโครงสร้างระบบครั้งใหญ่เท่านั้นที่จะทำให้เกิดความผันผวนในระยะยาวโดยไม่มีช่วงเวลา "ซื้อเมื่อราคาตก" - ปี 1971 เป็นตัวอย่างคลาสสิก

กลับมาที่คำถามพื้นฐาน คำตอบของคำถามนี้จะพบในเร็วๆ นี้ ต้นทุนของความไม่แน่นอนคืออะไร?

ต้นทุนของความไม่สามารถคาดเดาได้คืออะไร? ถ้าพูดตามตรง ฉันไม่รู้หรอก ฉันไม่คิดว่าใครจะรู้ แต่ระบบนี้ก็ยังมีขีดจำกัดว่าจะต้องทนอยู่ได้นานแค่ไหน และเมื่อข้ามขีดจำกัดไปแล้ว ก็ไม่สามารถย้อนกลับได้ ข่าวดีก็คือสหรัฐอเมริกายังคงมีอิทธิพลมากกว่าประเทศอื่นๆ ในโลก อย่างไรก็ตาม สิ่งนั้นจะไม่เกิดขึ้น เว้นแต่ประเทศอื่นๆ จะสามัคคีกันหรือเต็มใจที่จะทนกับความเจ็บปวดมากกว่าที่รัฐบาลทรัมป์คาดหวัง

ลิงค์ต้นฉบับ

ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนทางการของ BlockBeats:

กลุ่ม Telegram สมัครสมาชิก: https://t.me/theblockbeats

กลุ่ม Telegram พูดคุย: https://t.me/BlockBeats_App

บัญชี Twitter ทางการ: https://twitter.com/BlockBeatsAsia