บทสัมภาษณ์ล่าสุดของ Ray Dalio: ตลาดในปัจจุบันนั้น "คล้ายคลึงอย่างมาก" กับช่วงทศวรรษ 1930 และคำสั่งซื้อหลัก 3 รายการกำลังจะพังทลายลง

ชื่อเรื่องเดิม: "คำกล่าวล่าสุดของดาลิโอ: ปรากฏการณ์หลายอย่างในปัจจุบันมีความคล้ายคลึงกับปรากฏการณ์ในช่วงทศวรรษที่ 1930 อย่างน่าทึ่ง"

ข้อความต้นฉบับรวบรวมโดย: Smart Investor

"การล่มสลายของระเบียบอย่างเป็นระบบเกิดขึ้นเพียงครั้งเดียวในชีวิต แต่ในประวัติศาสตร์ไม่เคยหายไปไหน"

"ฉันเห็นด้วยว่า "การไม่ผลิตสิ่งของเป็นปัญหาใหญ่" แต่คำถามก็คือ เรามีศักยภาพในการผลิตหรือไม่"

ผู้ก่อตั้ง Bridgewater Fund เรย์ ดาลิโอ เผยแพร่บทความบน LinkedIn เมื่อวันที่ 7 เมษายน โดยกล่าวถึงปัญหาภาษีศุลกากร

เขากล่าวว่าขณะนี้เรากำลังเห็นการล่มสลายแบบคลาสสิกของระเบียบทางการเงิน การเมือง และภูมิรัฐศาสตร์ การล่มสลายของระบบประเภทนี้เกิดขึ้นเพียงครั้งเดียวในช่วงชีวิต แต่เคยเกิดขึ้นตลอดประวัติศาสตร์เมื่อมีสภาวะที่ไม่สามารถยั่งยืนได้เช่นนี้มาก่อน

เมื่อวันที่ 8 เมษายน เวลาตะวันออก เรย์ ดาลิโอ ได้รับการสัมภาษณ์โดย CNBC และย้ำมุมมองของเขาอีกครั้งในระหว่างการสนทนาที่กินเวลานาน 15 นาที เมื่อต้องเผชิญหน้ากับคำถามอันเฉียบคมจากพิธีกรระดับแนวหน้าทั้งสาม ดาลิโอก็แสดงความคิดเห็นของเขาเช่นกัน

เขาไม่พูดจาฉุนเฉียวหรือพูดจามองโลกในแง่ร้ายเลย ตรงกันข้าม เขากระทำตัวเหมือนช่างเครื่องที่มีประสบการณ์มากกว่า โดยเปิดระบบ ตรวจสอบโครงสร้าง สลายแรงดัน และพยายามตอบคำถามสำคัญ: เราจะยังสามารถรักษาวิธีการดำเนินการแบบปัจจุบันไว้ได้หรือไม่?

ในการสัมภาษณ์ครั้งนี้ ดาลิโอได้ใช้กรอบความคิดปกติของเขาในการให้ข้อมูลพื้นฐานที่จำเป็นสำหรับการอภิปรายเรื่องภาษีศุลกากรในปัจจุบัน คำสั่งที่มีอยู่ 3 ประการกำลังล่มสลาย และพลังสำคัญทั้ง 5 ประการในประวัติศาสตร์มนุษยชาติยังคงทำงานอยู่ตลอดเวลา “ภาษีศุลกากรกำลังช่วยแก้ไขปัญหาความไม่สมดุลของโลก”

เขายอมรับว่าเห็นด้วยอย่างยิ่งว่า "การไม่ผลิตสิ่งของเป็นปัญหาใหญ่" และเห็นด้วยกับเป้าหมายในการนำภาคการผลิตกลับคืนมา "แต่เรามีศักยภาพในการผลิตหรือไม่ นี่เป็นปัญหาเชิงโครงสร้างที่ลึกซึ้งกว่านั้น"

ความชัดเจนในจิตใจของดาลีโออยู่ที่ข้อเท็จจริงที่ว่าเขาวิเคราะห์โครงสร้างประชากรของสหรัฐอเมริกาและเชื่อว่ามันยากเกินไปที่จะบรรลุผลสำเร็จ

“โครงสร้างประชากรของเรามีลักษณะดังนี้: ประมาณ 1% ของประชากรมีความฉลาดมาก พวกเขาเรียนจบจากโรงเรียนที่ดีที่สุด และเมื่อเรียนจบก็ก่อตั้งบริษัท ‘ยูนิคอร์น’ ขึ้น (และประมาณครึ่งหนึ่งของพวกเขาเป็นชาวต่างชาติ) จากนั้นก็มีอีก 10% ที่ทำได้ดีเช่นกัน แต่ 60% ของประชากรมีความสามารถในการอ่านต่ำกว่าระดับชั้นประถมศึกษาปีที่ 6 และเป็นเรื่องยากสำหรับพวกเขาที่จะกลายเป็นผู้มีส่วนร่วมอย่างสร้างสรรค์ในภาคการผลิตสมัยใหม่”

เขายังเตือนด้วยว่าปรากฏการณ์หลายอย่างในปัจจุบันนั้นคล้ายคลึงกับที่เกิดขึ้นในช่วงทศวรรษที่ 1930 อย่างน่าทึ่ง

เมื่อต้องเผชิญกับตลาดที่ใหญ่โตและไม่แน่นอนเช่นนี้ ในที่สุด Dalio ก็ได้นำเสนอวิธีปฏิบัติของเขาเองให้กับนักลงทุนทั่วไป

เขาเน้นย้ำว่าคุณจะสามารถสร้างพอร์ตการลงทุนที่หลากหลายและเหมาะกับคุณได้อย่างแท้จริงก็ต่อเมื่อคุณอยู่ในสถานะทางการเงินที่ปลอดภัยเพียงพอเท่านั้น เงินสดอาจไม่ใช่ทางเลือกที่ดี ท้ายที่สุดแล้ว เป้าหมายของการลงทุนคือ "เพื่อดูว่าอำนาจซื้อที่ปรับตามอัตราเงินเฟ้อยังคงรักษาไว้ได้หรือไม่"

คำถามที่ 1: เรย์ พูดตรงๆ ก็คือ เรากำลังพยายามหาคำตอบว่าจะเกิดอะไรขึ้นต่อไปเช่นกัน ดังนั้น มันจะดีมากหากคุณสามารถให้มุมมองทางประวัติศาสตร์ หรืออย่างน้อยก็ให้กรอบอ้างอิงทางประวัติศาสตร์ได้ คุณมองสถานการณ์ปัจจุบันอย่างไร?

Ray Dalio:

ผมคิดว่าสาเหตุที่เราไม่เข้าใจวัฏจักรที่กำลังเกิดขึ้นในตอนนี้ก็เพราะว่าวัฏจักรดังกล่าวเกิดขึ้นเพียงครั้งเดียวในชีวิตเท่านั้น แต่ว่ามี “ระเบียบ” อยู่ด้วย คือมีระบบสมบูรณ์ ระบบเหล่านี้ล่มสลายเนื่องจากเหตุผลเฉพาะบางประการ ซึ่งนำไปสู่การเปลี่ยนแปลงเป็นระยะๆ

ตัวอย่างเช่น มีระบบการเงิน และมีวัฏจักรหนี้

สถานการณ์ตอนนี้จึงเป็นเช่นนี้ หนี้ของคนหนึ่งอาจเป็นทรัพย์สินของอีกคนหนึ่ง

เมื่อระบบทั้งหมดสะสมจนถึงจุดที่ไม่สามารถดำรงอยู่ได้อีกต่อไป ปัญหาหนี้สินก็จะเกิดขึ้น - และขณะนี้เรากำลังเผชิญกับปัญหาหนี้สินนั้นอยู่

แน่นอนว่านี่เป็นส่วนหนึ่งของวงจรการเงิน

อีกประการหนึ่งคือวัฏจักรของระเบียบการเมืองภายในประเทศ ซึ่งแสดงออกมาในรูปแบบของการเปลี่ยนผ่านจากระเบียบการเมืองหนึ่งไปสู่อีกระเบียบการเมืองหนึ่ง ในระหว่างกระบวนการนี้ มักเกิดการเผชิญหน้าและความวุ่นวายอย่างรุนแรงระหว่างฝ่ายซ้ายและขวา

โดยเฉพาะอย่างยิ่งในประเทศประชาธิปไตย การต่อสู้ยังคงดำเนินต่อไปเนื่องจากการขาดระเบียบ เพราะระบบประชาธิปไตยต้องอาศัยความร่วมมือและการประนีประนอม และกลไกต่างๆ เหล่านี้ก็เริ่มไร้ประสิทธิภาพลงเรื่อยๆ สิ่งที่เรากำลังประสบอยู่นี้คือการเปลี่ยนแปลงของระเบียบทางการเมือง

นอกจากนี้ยังมีระบบที่ใหญ่กว่านั้น นั่นก็คือ ระบบระเบียบระหว่างประเทศ

ระเบียบระหว่างประเทศนี้เริ่มขึ้นในปีพ.ศ. 2488 หลังจากสงครามโลกครั้งที่ 2 สิ้นสุดลง ฝ่ายที่ชนะสงครามซึ่งเป็นมหาอำนาจที่มีอำนาจเหนือกว่าจะเป็นผู้เขียนกฎ

ในเวลานั้น มีการจัดตั้งกลไกพหุภาคีขึ้นมากมาย เช่น องค์การสหประชาชาติ องค์กรการค้าโลก และธนาคารโลก

แต่ขณะนี้ ระบบพหุภาคีกำลังแตกสลาย และถูกแทนที่ด้วยระบบฝ่ายเดียว

จริงๆ แล้วเหตุผลก็เหมือนกัน นั่นคือระบบมีปัญหาเชิงโครงสร้าง ซึ่งทำให้ยากต่อการบำรุงรักษา

เราจึงเห็นว่าคำสั่งหลักสามคำสั่งกำลังล่มสลาย:

ประการแรก ระเบียบการเงินและหนี้ (หนี้มากเกินไป หนี้คือเงิน);

ประการที่สอง ระเบียบการเมืองภายใน (ระบบของเราทำงานอย่างไร ใครควบคุมปัญหา);

ประการที่สาม การเปลี่ยนแปลงในระเบียบระหว่างประเทศ (การล่มสลายของการพึ่งพากัน)

นอกจากนี้ยังมีพลังสำคัญอีกห้าประการที่คอยทำงานมาตลอดในประวัติศาสตร์มนุษยชาติ ได้แก่ การเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศและภัยพิบัติทางธรรมชาติ นวัตกรรมของมนุษย์และการเกิดเทคโนโลยีใหม่ๆ ฯลฯ การโต้ตอบกันระหว่างแรงเหล่านี้เป็นพื้นหลังทั้งหมดของประสบการณ์ปัจจุบันของเรา

เราลองกลับมาที่ประเด็นเรื่องภาษีศุลกากรกัน จริงๆ แล้วภาษีศุลกากรกำลังช่วยแก้ไขปัญหาความไม่สมดุลของเศรษฐกิจโลก สิ่งที่เรียกว่า ความไม่สมดุล หมายถึง ความไม่สมดุลของเงินทุนและความไม่สมดุลของการค้า ซึ่งทั้งสองอย่างนี้ไม่สามารถยั่งยืนได้

ขณะเดียวกันก็มีเรื่องความขัดแย้งระหว่างประเทศด้วย เช่น: สหรัฐอเมริกาจะบรรลุความมั่นคงแห่งชาติได้อย่างไรโดยไม่ต้องผลิตสินค้าเลย? เราพึ่งพาการนำเข้าจากจีน จีนจะบรรลุความมั่นคงของตัวเองได้อย่างไรในขณะที่ยังต้องพึ่งพาเงินทุนของอเมริกาเป็นอย่างมาก? ความสัมพันธ์ที่พึ่งพากันนี้กำลังถูกทำลายลง

นี่คือพื้นหลังที่สำคัญของการสนทนาของเราในปัจจุบัน

คำถามที่ 2: อย่างที่คุณกล่าวไว้ จากมุมมองทางประวัติศาสตร์ นโยบายเหล่านี้มีความน่าดึงดูดใจทางการเมืองหรือไม่? มันเป็นที่นิยมในประเทศสหรัฐอเมริกาหรือประเทศอื่น ๆ หรือไม่? ในมุมมองเศรษฐศาสตร์เป็นอย่างไรบ้าง? วันนี้เราเห็นตลาดฟื้นตัว แต่มีคนจำนวนมากที่สูญเสียสินทรัพย์ไปถึง 10 เปอร์เซ็นต์ นี่หมายถึงอะไรในทางกลไก?

Ray Dalio:

จากมุมมองด้านการปฏิบัติการ หมายความว่า: ต้นทุนจะเพิ่มขึ้น รายได้ขององค์กรจะลดลง และเงินทุนจะหาได้ยากขึ้น

สิ่งนี้หมายถึงอะไรสำหรับธุรกิจ? ซึ่งหมายความว่าต้นทุนการดำเนินงานของพวกเขาก็เพิ่มขึ้น รายได้ของพวกเขาก็ลดลง และการหาเงินทุนก็ยากขึ้น

ในเวลาเดียวกัน เรากำลังพยายามสร้างการผลิตขึ้นมาใหม่

ฉันเห็นด้วยอย่างยิ่งว่า “การไม่ทำอะไรเลยเป็นปัญหาใหญ่” และฉันเห็นด้วยกับเป้าหมายนี้ แต่เรามีศักยภาพในการผลิตหรือไม่? นี่เป็นปัญหาเชิงโครงสร้างที่ลึกซึ้งกว่านั้น

โครงสร้างประชากรของเรามีดังนี้:

ประมาณ 1% ของประชากรมีความฉลาดอย่างมาก พวกเขาเข้าเรียนในโรงเรียนที่ดีที่สุด และเมื่อสำเร็จการศึกษา พวกเขาก่อตั้งบริษัท "ยูนิคอร์น" ขึ้นมา (และประมาณครึ่งหนึ่งของพวกเขาเป็นชาวต่างชาติ); แล้วก็มีอีก 10% ที่ทำได้ดีเช่นกัน แต่ร้อยละ 60 ของประชากรมีทักษะการอ่านต่ำกว่าระดับชั้นประถมศึกษาปีที่ 6 และเป็นเรื่องยากสำหรับพวกเขาที่จะกลายเป็นผู้มีส่วนร่วมอย่างสร้างสรรค์ในภาคการผลิตสมัยใหม่

เราเห็นด้วยกับปัญหาเหล่านั้นเอง เช่น ปัญหาหนี้สินที่มากเกินไป รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังและคนอื่นๆ ยังเชื่อว่าเราควรควบคุมให้งบประมาณขาดดุลไม่เกินร้อยละ 3 ของ GDP

แต่คำถามคือ เราจะทำอย่างไร? จะทำเมื่อไหร่? เราจะบรรลุ “ความสามารถในการพึ่งตนเอง” อย่างแท้จริงในบริบทนี้ได้อย่างไร?

จากมุมมองเชิงปฏิบัติ เป็นเรื่องยากมากที่จะสร้างการผลิตขึ้นใหม่ในสหรัฐฯ ขึ้นใหม่ เนื่องจากโครงสร้างประชากร ระดับการศึกษา ต้นทุนเงินทุน และเส้นทางเทคโนโลยีในปัจจุบัน แต่มันมีความจำเป็นมากจริงๆ

คำถามที่ 3: ดังนั้นคุณสนับสนุนนโยบายของประธานาธิบดีหรือคุณคัดค้าน? ผมอยากทราบว่าข้อสรุปของคุณคืออะไร และคุณแสดงจุดยืนอย่างไร?

Ray Dalio:

ผมเห็นด้วยกับคำถามนั้นเอง แต่สิ่งที่ผมกังวลมากคือวิธีแก้ปัญหานั้นเอง ซึ่งก็คือความเป็นไปได้ของมัน

พูดอีกอย่างก็คือ ผมคิดว่าเรื่องนี้จะนำมาซึ่งปัญหาต่างๆ มากมาย เช่นเดียวกับที่ผมได้กล่าวไปก่อนหน้านี้ นั่นคือ ต้นทุนที่เพิ่มขึ้น รายได้ลดลง ความยากลำบากในการจัดหาเงินทุน และผลกระทบต่อตลาดทุน

ยิ่งไปกว่านั้น ผมคิดว่ามันจะสร้างปัญหาให้กับระบบการผลิตทั้งหมดในระดับโลก และขัดขวางห่วงโซ่อุปทานระดับโลกและประสิทธิภาพการผลิตอีกด้วย

ในขณะเดียวกัน ฉันก็ตระหนักดีว่าการพึ่งพากันระดับโลก ปัญหาผลผลิตระดับโลก และการขาดความสามารถในการแข่งขันของสหรัฐฯ ล้วนเป็นความท้าทายเชิงโครงสร้างในระยะยาว และฉันคิดว่าสิ่งเหล่านี้จะมีผลกระทบทางการเมือง

นี่คือธรรมชาติของวัฏจักร ตอนนี้ทั้งหมดนี้กำลังเกิดขึ้นในเวลาที่สถานการณ์งบประมาณของเราตกอยู่ในภาวะเลวร้ายอย่างยิ่ง

ปัญหาการขาดดุลงบประมาณของเราในปัจจุบันก็ร้ายแรงพอๆ กัน มองไปข้างหน้าอีกไม่กี่เดือน เราจะต้องลดการขาดดุลงบประมาณลงเหลือประมาณร้อยละ 3 ของ GDP

แต่ในขณะเดียวกัน เรากำลังผลักดันนโยบายที่จะเพิ่มต้นทุนอย่างมีนัยสำคัญและก่อให้เกิดผลข้างเคียงมากมาย ปัญหาเหล่านี้ไม่ใช่เรื่องง่ายที่จะแก้ไข

ผมเป็นกังวลมาก เพราะปัญหาที่ลึกซึ้งกว่านั้นคือ หนี้สินก็ยังคงมีอยู่ การใช้จ่ายเกินตัวก็ยังคงมีอยู่ การขาดการแข่งขันก็ยังคงมีอยู่ และปัญหาเหล่านี้จะไม่หายไปเพียงเพราะการเรียกร้องด้านนโยบายเท่านั้น

ปัญหาเหล่านี้เกิดขึ้นซ้ำแล้วซ้ำเล่าตลอดประวัติศาสตร์ และขณะนี้เรากำลังอยู่ในช่วงที่คล้ายกับช่วงทศวรรษ 1930 มาก

คำถามที่ 4: แต่ตอนนี้เราไม่รู้จริงๆ ว่าท้ายที่สุดแล้วเราจะแก้ไขปัญหาเหล่านี้กับจีนได้อย่างไร?

เรย์ ดาลิโอ:

ฉันไม่ใช่คนที่ถูกขับเคลื่อนโดยอุดมการณ์ ผมเป็นช่างมากกว่าครับ ทำหน้าที่วิเคราะห์ระบบ

ดังนั้นเมื่อเราพูดถึงปัญหาเหล่านี้ ผมกำลังคิดจาก "มุมมองของระบบ"

ตัวอย่างเช่น ฉันเห็นด้วยอย่างยิ่งกับสิ่งที่คุณเพิ่งพูด: ขนาดการผลิตปัจจุบันของจีนได้เกินขนาดรวมของสหรัฐอเมริกา เยอรมนี และญี่ปุ่นแล้ว เป็นพลังการผลิตที่มีการแข่งขันสูงที่สุดในโลก

ในขณะเดียวกัน สหรัฐอเมริกาสูญเสียความสามารถในการผลิตและกลายเป็นผู้บริโภครายใหญ่ที่สุดของโลก

เราพึ่งพาหนี้จำนวนมากเพื่อการบริโภค ซึ่งทำให้เราตกอยู่ในสถานการณ์ที่ยากลำบากมาก

คำถามที่ 5: ในกรณีนี้ นักลงทุนต่างชาติซื้อพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ หมายความว่าอย่างไร คุณมองอุปทานและอุปสงค์ของเงินทุนในระยะสั้นอย่างไร?

Ray Dalio:

นักลงทุนต่างชาติโดยรวมได้จัดสรรสินทรัพย์หนี้ในพอร์ตการลงทุนของพวกเขาไว้มากเกินไปแล้ว

และจำนวนพันธบัตรรัฐบาลที่เราต้องขายให้พวกเขาตอนนี้เทียบเท่ากับ 6.5% ของ GDP ซึ่งเป็นจำนวนเงินที่พวกเขาไม่เต็มใจที่จะซื้อต่อไป

ส่วนหนึ่งของเหตุผลก็คือพวกเขาถือไว้มากเกินไปแล้ว อีกส่วนหนึ่งก็คือโลกกำลังเต็มไปด้วยความไม่แน่นอน เช่น ความกังวลเรื่องการคว่ำบาตร

คุณเห็นไหมว่าเรื่องนี้เกิดขึ้นจริงในช่วงทศวรรษที่ 1930

ความขัดแย้งระหว่างสหรัฐอเมริกาและญี่ปุ่น การอายัดทรัพย์สิน การคว่ำบาตร ฯลฯ สถานการณ์ทางประวัติศาสตร์เหล่านี้กำลังถูกนำมาแสดงอีกครั้ง

สถานการณ์ในปัจจุบันคือ: ความไม่สมดุลระหว่างอุปทานและอุปสงค์ เรามีหนี้มากเกินไป และตลาดไม่เต็มใจที่จะซื้อหนี้เหล่านี้ ซึ่งส่งผลให้เกิดความไม่สมดุลในตลาดพันธบัตร

คำถามที่ 6: คุณคิดว่าสิ่งนี้จะนำไปสู่อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นหรือไม่? เพราะดูเหมือนว่าแผนการบางอย่างของรัฐบาลทรัมป์มีจุดมุ่งหมายเพื่อลดอัตราดอกเบี้ย ซึ่งจะช่วยลดต้นทุนในการชำระหนี้ของเราซึ่งทำให้เราต้องเสียดอกเบี้ยเกือบล้านล้านดอลลาร์ในปีที่แล้ว คุณคิดว่าเราจะบรรลุเป้าหมายนี้ได้หรือไม่?

Ray Dalio:

คุณพูดถูก แต่เราต้องเข้าใจว่ามีสองวิธีในการลดอัตราดอกเบี้ย:

วิธีแรกคือทำโดยการปรับปรุงสมดุลระหว่างอุปทานและอุปสงค์ซึ่งเป็นวิธีที่ดีต่อสุขภาพ;

วิธีที่สองคือบังคับให้ลดอัตราดอกเบี้ยโดยการพิมพ์เงิน

การเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยนั้นเกิดจากการสมดุลของสามส่วน ได้แก่ การใช้จ่าย ภาษี และต้นทุนดอกเบี้ย

หากรัฐบาลสามารถทำให้การเงินมีความสมดุลมากขึ้น ฉันไม่สนใจว่าพวกเขาจะทำอย่างไร (มันเป็นทางเลือกทางการเมือง) แต่หากพวกเขาสามารถปรับปรุงความสัมพันธ์ระหว่างอุปทานและอุปสงค์ในตลาดพันธบัตรได้จริง อัตราดอกเบี้ยก็จะลดลงได้ในทางที่ดีและยั่งยืน ซึ่งจะช่วยให้เราบรรลุเป้าหมายในการลดการขาดดุลลงเหลือร้อยละ 3 ของ GDP อีกด้วย

แต่คุณไม่สามารถบังคับให้อัตราดอกเบี้ยลดลงได้โดยการพิมพ์เงิน นั่นมันไม่ยั่งยืนและไม่ดีต่อสุขภาพ

คำถามที่ 7: ขอถามคุณตรงๆ เลย ตอนนี้มองตลาดยังไงบ้าง? คุณคิดว่าตอนนี้ตลาดมีมูลค่าสูงเกินไปหรือไม่? มีเหตุผล? หรือมันถูกประเมินต่ำไป? คุณคิดว่านี่คือ “ตลาดที่น่าจับตามอง” หรือเป็น “โอกาสดีเยี่ยมในการซื้อ”? ประชาชนทั่วไปควรคิดอย่างไรกับสภาพแวดล้อมตลาดในปัจจุบัน?

Ray Dalio:

บางสิ่งย่อมต้องเกิดขึ้น และบางสิ่งก็มีแนวโน้มที่จะเกิดขึ้น ฉันไม่อยากพูดว่า “ตอนนี้คือจุดซื้อ” หรือ “ตอนนี้คือจุดขาย” ฉันไม่ทำแบบนั้นและไม่เคยให้คำแนะนำเกี่ยวกับจังหวะเวลาของตลาด สิ่งที่ฉันอยากจะบอกกับคนทั่วไปก็คือ คุณจะต้องมีพอร์ตการลงทุนที่มีโครงสร้างที่ดี มีความสมดุล กระจายความเสี่ยง และมีแผนการลงทุนที่คุณสามารถยึดถือได้ในระยะยาว

ในช่วงหลายปีที่ผมเป็นนักลงทุน ผมต้องผ่านเหตุการณ์ 9/11 วิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2008 มากมาย สิ่งที่สำคัญที่สุดคือคุณมีพอร์ตโฟลิโอที่แข็งแกร่งและหลากหลายซึ่งสามารถทนต่อการเปลี่ยนแปลงในสภาพแวดล้อมที่หลากหลายได้

ฉันจะไม่ลงรายละเอียด

แต่คุณถามฉันว่า "ฉันควรกระจายการลงทุนของฉันอย่างไร" ก่อนอื่นคุณต้องเข้าใจสิ่งหนึ่งก่อน นั่นคือคุณต้องรู้ว่าคุณไม่รู้อะไร

เมื่อคุณเข้าใจว่าคุณไม่สามารถกำหนดเวลาตลาดได้อย่างแม่นยำ คุณจะรู้ว่าการกำหนดเวลาตลาดเพียงอย่างเดียวจะไม่ทำให้คุณไปถึงไหนเลย คุณจะจบลงด้วยการตอบสนองทางอารมณ์

ตอนที่ผมเริ่มต้นด้วยเงินจำนวนน้อย ผมทำแบบนี้:

ผมมักจะถามตัวเองว่า "ตอนนี้ผมมีเงินออมเท่าไร ถ้าพรุ่งนี้ผมไม่มีรายได้เลย ผมจะใช้เงินนี้ใช้ชีวิตได้นานแค่ไหน"

ฉันจะคำนวณก่อนว่าฉันจะอยู่ได้อีกกี่เดือน และอีกกี่ปี

ต่อมาผมก็ถามตัวเองว่า ถ้ามูลค่าทรัพย์สินของผมลดลง 50% ผมจะอยู่ได้อีกนานแค่ไหน?