ชื่อบทความต้นฉบับ: 《คริสต์มาส "การปล้น" มูลค่า 2000 เหรียญ: ทรัมป์และเงินปันผลจากภาษีของเขา》

ที่มา: Apocalypse on Chain

ทุกเทศกาลคริสต์มาส เด็กๆ จะได้รับของขวัญจากชายชราลึกลับ พวกเขาไม่เคยถามถึงต้นทุนของของขวัญนั้น ทุกวันนี้ โดนัลด์ ทรัมป์กำลังพยายามสวมบทบาทซานตาคลอสให้กับโลกของผู้ใหญ่ โดยสัญญาว่าจะแจก "เงินปันผลจากภาษี" มูลค่า 2,000 ดอลลาร์ที่ลอยลงมาจากฟ้า และอ้างว่าของขวัญนี้ได้รับเงินจาก "โรงงานต่างประเทศ" ที่อยู่ห่างไกล ตลาดคริปโตก็ตื่นเต้นเหมือนเด็กๆ ที่รอคอยที่จะแกะของขวัญอย่างใจจดใจจ่อ แต่เบื้องหลังการแสดงมายากลอันยิ่งใหญ่นี้ มีรายละเอียดหนึ่งที่ถูกมองข้าม: ก่อนที่จะปรบมือให้กับกระต่ายที่ปรากฏขึ้นมาอย่างไม่มีที่มาที่ไป ไม่มีใครถามว่ามันแลกมาด้วยมื้อค่ำของใคร และใครจะต้องอดอาหารในคืนนี้?

1. เมื่อประธานาธิบดีประกาศแจกเงินทั่วประเทศ: งานเฉลิมฉลองเพื่อตลาด

ที่มา: โดนัลด์ ทรัมป์

และตลาดคริปโต ก็คือลูกค้าที่ไม่เคยสนใจว่าใครจ่ายค่าอาหารค่ำ สนใจแต่กลิ่นหอมของมัน

ครั้งสุดท้ายที่พวกเขาเฉลิมฉลอง คือเช็คกระตุ้นเศรษฐกิจในช่วงการระบาดของโรคระบาดในครั้งนี้ อาหารจานหลักของงานเลี้ยงได้เปลี่ยนเป็นลูกเล่นใหม่ของโดนัลด์ ทรัมป์ นั่นคือ "เงินปันผลจากภาษี" (Tariff Dividend) "ซานตาคลอส" วัย 79 ปีที่ "เข้ารับตำแหน่ง" อย่างเร่งรีบก่อนกำหนดหนึ่งเดือน ได้ประกาศอย่างเป็นทางการบน Truth Social แพลตฟอร์มโซเชียลมีเดียของเขาเมื่อวันที่ 9 พฤศจิกายน ว่าจะแจกเงินสด 2,000 ดอลลาร์ให้กับชาวอเมริกันที่มีรายได้น้อยถึงปานกลางทุกคน และ "เวทมนตร์" ที่เสกเงินก้อนนี้ขึ้นมา ไม่ใช่เครื่องพิมพ์ธนบัตรแบบดั้งเดิม แต่เป็นภาษีนำเข้าที่เขาชื่นชอบ

ตลาดปรบมือเสียงดังสนั่นหวั่นไหวและไม่ลังเลเลย ภายในไม่กี่นาทีหลังจากข่าวการประกาศ Bitcoin ก็เพิ่มขึ้น 1.75% และ Ethereum เพิ่มขึ้น 3.32% สกุลเงินความเป็นส่วนตัว (privacy coins) ที่อ่อนไหวต่อการเล่าเรื่อง "การแจกเงินแบบไม่ระบุตัวตน" เช่น Zcash และ Monero ก็เพิ่มขึ้นอย่างบ้าคลั่งเป็นสองหลัก ปริมาณการซื้อขายบนตลาดแลกเปลี่ยนคริปโตพุ่งสูงขึ้นทันที เสียงเชียร์ "ตลาดกระทิงกระตุ้นเศรษฐกิจใหม่" ดังก้องในโซเชียลมีเดียไม่ขาดสาย

เห็นได้ชัดว่าสำหรับ "เด็กๆ" กลุ่มนี้ ซานตาคลอสได้ออกเดินทางด้วยรถเลื่อนแล้ว

กล่องของขวัญที่เปิดก่อนเวลา: ที่มาของเงินปันผล

ความหลงใหลในเรื่องภาษีของทรัมป์ย้อนกลับไปตั้งแต่คำมั่นสัญญาในการหาเสียงปี 2016 ของเขา นั่นคือ "อเมริกาต้องมาก่อน"

เขาเชื่อมั่นว่าภาษีที่สูงจะช่วยปกป้องอุตสาหกรรมการผลิตของสหรัฐฯ และทำให้ต่างชาติจ่ายหนี้ของสหรัฐฯ หลังจากเข้ารับตำแหน่ง เขาได้เริ่มทำสงครามการค้ากับเศรษฐกิจต่างๆ เช่น จีนและสหภาพยุโรปอย่างรวดเร็ว โดยเรียกเก็บภาษีที่สูงจากเหล็ก อะลูมิเนียม และสินค้าอุปโภคบริโภคนำเข้า

ตรรกะนี้เรียบง่ายแต่เป็นอันตราย: ภาษีถูกอธิบายว่าเป็น "ค่าคุ้มครอง" ที่ต่างชาติจ่าย ไม่ใช่ภาษีที่ซ่อนอยู่ซึ่งผู้บริโภคชาวอเมริกันต้องแบกรับ

ภายในปีงบประมาณ 2025 รายได้จากภาษีของสหรัฐฯ พุ่งสูงถึง 195 พันล้านดอลลาร์ ทรัมป์อ้างหลายครั้งว่ารายได้เหล่านี้สามารถนำไปใช้ชำระหนี้สาธารณะของสหรัฐฯ มูลค่า 37 ล้านล้านดอลลาร์ได้ อย่างไรก็ตาม นักเศรษฐศาสตร์ชี้ให้เห็นว่าบริษัทต่างๆ เพียงแค่ผลักภาระต้นทุนไปยังผู้บริโภค ซึ่งส่งผลให้อัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นและกำลังซื้อลดลง

แต่สำหรับผู้สนับสนุนทรัมป์ นี่คือชัยชนะ — ภาษีทำให้ "ต่างชาติจ่ายเงิน อเมริกาจึงรวยขึ้น" เรื่องเล่านี้ได้วางรากฐานทางการเมืองสำหรับข้อเสนอ "เงินปันผลภาษี" ของเขา

เงินปันผลเกิดขึ้นได้อย่างไร?

แนวคิดเรื่อง "เงินปันผลภาษี" ไม่ได้เกิดขึ้นจากอากาศธาตุ ในการสัมภาษณ์ทางโทรทัศน์เมื่อเดือนที่แล้ว ทรัมป์ได้เปรยถึงแผนการที่จะคืนรายได้ส่วนหนึ่งจากภาษีให้กับชาวอเมริกัน ซึ่งมีมูลค่าระหว่าง 1,000 ถึง 2,000 ดอลลาร์ต่อคน เขากล่าวอ้างว่านโยบายนี้สามารถสร้างรายได้มากกว่า 1 ล้านล้านดอลลาร์ต่อปี ซึ่งเพียงพอที่จะครอบคลุมเงินปันผลสำหรับทุกคน

ในวันที่ 9 พฤศจิกายน เขาได้ประกาศแผนอย่างเป็นทางการบน Truth Social: "เรากำลังเก็บเงินหลายล้านล้านดอลลาร์ และจะเริ่มชำระหนี้มหาศาลของเราในไม่ช้า ทุกคน (ไม่รวมผู้มีรายได้สูง!) จะได้รับเงินปันผลอย่างน้อย 2,000 ดอลลาร์"

หลังจากนั้น รัฐมนตรีคลัง Scott Bessent ได้เปรยว่าเงินปันผลอาจจ่ายในรูปแบบของการลดภาษี แต่ทรัมป์ไม่ได้ให้รายละเอียดที่เฉพาะเจาะจง

กล่าวอีกนัยหนึ่ง กล่องของขวัญที่ส่องประกายระยิบระยับนี้ เมื่อเปิดออกมากลับว่างเปล่า ไม่มีตารางเวลา ไม่มีเกณฑ์คุณสมบัติ และไม่มีการอนุมัติจากสภาคองเกรส

จากการคำนวณของนักวิเคราะห์การลงทุนของ Kobeissi Letter โดยอ้างอิงจากรูปแบบการจัดสรรเช็คกระตุ้นเศรษฐกิจในช่วงการระบาดที่ผ่านมา ปัจจุบันมีผู้ใหญ่ชาวอเมริกันประมาณ 220 ล้านคนที่มีคุณสมบัติได้รับเช็คกระตุ้นเศรษฐกิจนี้ ในแง่ของรูปแบบแล้ว นี่ฟังดูเหมือนเป็น "นวัตกรรมทางการคลัง" ในเนื้อหาสาระแล้ว นี่คือการเล่นซ้ำของบทละครทางการเมือง เริ่มต้นด้วยการตะโกนสโลแกนเพื่อกระตุ้นให้ตลาดตอบสนอง

ในทางรูปแบบ สิ่งนี้ฟังดูเหมือนเป็น "นวัตกรรมทางการคลัง" แต่ในเนื้อหาแล้ว มันคือการเล่นซ้ำของบทละครทางการเมือง เริ่มด้วยการตะโกนสโลแกนเพื่อกระตุ้นปฏิกิริยาของตลาด

ตลาดมีความทรงจำของกล้ามเนื้อ มันจำได้อย่างชัดเจนว่า ในปี 2020 เช็คกระตุ้นเศรษฐกิจที่รัฐบาลสหรัฐฯ แจกจ่ายไป ทำให้ Bitcoin พุ่งขึ้นจาก 4,000 ดอลลาร์ไปถึง 69,000 ดอลลาร์ สร้างสถิติขาขึ้นที่บ้าคลั่งที่สุดในประวัติศาสตร์คริปโต ตลาดจึงคาดหวัง "ประวัติศาสตร์ซ้ำรอย" และเริ่มต้นปาร์ตี้ที่บ้าคลั่งที่สุดในประวัติศาสตร์คริปโต ปัจจุบัน เมื่อเพลงที่คุ้นเคยดังขึ้นอีกครั้ง ตลาดก็คาดหวัง "ประวัติศาสตร์ซ้ำรอย" อย่างเป็นธรรมชาติ

แต่ครั้งนี้ กลเม็ดของนักมายากลมีจุดบกพร่อง: ปาร์ตี้ในครั้งนั้น Federal Reserve ได้พิมพ์เหล้าออกมาจากอากาศธาตุ แต่ "เงินปันผล" ในวันนี้เป็นเพียงการเทเหล้าส่วนหนึ่งของแขกกลุ่มหนึ่งให้กับแขกอีกกลุ่มหนึ่ง มันไม่ใช่เทศกาลใหม่ แต่เป็นเพียงการจัดสรรภาษีใหม่ ขนาดและความยั่งยืนของมันยังเต็มไปด้วยคำถาม

หลังจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจรอบที่แล้ว อัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ใกล้ 10%

สอง. การเฉลิมฉลองล่วงหน้าและบิลที่ยังไม่ชำระ: อารมณ์, การเฉลิมฉลอง, ภาพลวงตา

การเฉลิมฉลองระยะสั้นของตลาด: อารมณ์นำหน้า เงินสดไม่มาถึง

ตลาดคริปโตตอบสนองต่อเรื่องราวต่างๆ อย่างรวดเร็วเสมอ

ภายใน 24 ชั่วโมงหลังจากการประกาศข่าว สกุลเงินดิจิทัลหลักๆ เช่น Bitcoin, Ethereum, Solana ต่างก็ปรับตัวสูงขึ้นพร้อมกัน

"หุ้นและ Bitcoin จะตอบสนองต่อมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเพียงอย่างเดียว นั่นคือขึ้น" นักลงทุน Anthony Pompliano เขียนบนแพลตฟอร์ม X ส่วนตัวของเขาหลังจากข่าวเผยแพร่

ผู้สนับสนุน Bitcoin, Simon Dixon เตือนว่า "ถ้าคุณไม่ลงทุนเงิน 2,000 ดอลลาร์นี้ในสินทรัพย์ มันก็จะถูกเงินเฟ้อกัดกิน หรือไม่ก็ถูกนำไปชำระหนี้ และสุดท้ายก็ไหลกลับเข้าสู่ธนาคาร"

คำพูดนี้เผยให้เห็นถึงจิตวิทยาหลักของตลาด: ไม่ว่ามาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจจะเกิดขึ้นจริงหรือไม่ ความคาดหวังด้านสภาพคล่องต่างหากที่เป็นเชื้อเพลิงขับเคลื่อนราคาให้สูงขึ้น

แต่การปรับตัวขึ้นในครั้งนี้ดูเหมือนจะเป็นภาพลวงตาของการเก็งกำไรทางจิตวิทยามากกว่า

1. ประการแรก นโยบายนี้ยังไม่ได้รับการอนุมัติตามกฎหมายใดๆ หากศาลฎีกาตัดสินว่าภาษีที่เกี่ยวข้องไม่ชอบด้วยกฎหมาย แผนเงินปันผลอาจถูกยกเลิกไป

2. ประการที่สอง แม้ว่าจะมีการดำเนินการ แต่ก็หมายความว่ารายได้ของรัฐบาลจะถูกจัดสรรโดยตรง แทนที่จะนำไปใช้ลดหนี้ คำมั่นสัญญาของทรัมป์ที่ว่า "จะใช้เงินของต่างชาติมาชำระหนี้ของอเมริกา" อาจไม่เป็นจริงอีกครั้ง

3. ที่สำคัญกว่านั้น การแจกเงินสดจำนวนมากจะเพิ่มแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ ซึ่งจะบีบให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ ดำเนินนโยบายการเงินที่เข้มงวดมากขึ้น เมื่อถึงเวลานั้น สภาพคล่องจะตึงตัว และสินทรัพย์เสี่ยงจะเป็นกลุ่มแรกที่ได้รับผลกระทบ

นักวิเคราะห์การลงทุนในอุตสาหกรรมเตือนว่า แม้ว่าเงินปันผลบางส่วนจะไหลเข้าสู่ตลาดและดันราคาสินทรัพย์ให้สูงขึ้น แต่ในระยะยาว ผลที่ตามมาคือเงินเฟ้อของสกุลเงิน Fiat และอำนาจการซื้อที่ลดลง

เกมการพนันในตลาดคาดการณ์: Kalshi vs. Polymarket

เบื้องหลังความคลั่งไคล้ มีการต่อสู้ทางกฎหมายกำลังดำเนินอยู่ ศาลฎีกาของสหรัฐอเมริกากำลังพิจารณาคดีเกี่ยวกับความชอบด้วยกฎหมายของภาษีศุลกากร ณ วันที่ 10 พฤศจิกายน ก่อนการเผยแพร่ข้อมูล ตามข้อมูลจากตลาดคาดการณ์แบบกระจายอำนาจ Polymarket ผู้ค้าให้โอกาสที่ศาลฎีกาจะอนุมัติเพียง 23% ในขณะที่บนแพลตฟอร์มคาดการณ์ Kalshi ตัวเลขนี้ยิ่งต่ำกว่านั้นอีก คือเพียง 22% กล่าวอีกนัยหนึ่ง ตลาดส่วนใหญ่เดิมพันว่าแผนนี้จะถูกปฏิเสธโดยศาลในที่สุด

แหล่งที่มา: Polymarket

แต่ทรัมป์เอง เห็นได้ชัดว่าเป็น "ผู้กำกับละคร" ที่ยอดเยี่ยมกว่า เขาตอบโต้โดยตรงบน Truth Social ว่า:

"ประธานาธิบดีสหรัฐฯ ได้รับอนุญาตจากรัฐสภาให้ยุติการค้าทั้งหมดกับต่างประเทศ ซึ่งรุนแรงกว่าการเก็บภาษีศุลกากรมาก แต่ไม่สามารถเก็บภาษีเพื่อวัตถุประสงค์ด้านความมั่นคงของชาติได้? นี่มันตรรกะอะไรกัน?"

ดูสิ เขาใช้เพียงประโยคเดียวก็เปลี่ยนประเด็นที่น่าเบื่อให้กลายเป็นละครการเมืองเกี่ยวกับ "อธิปไตย" ได้อย่างชาญฉลาด

กลยุทธ์ที่น่าทึ่งเช่นนี้ เป็นธรรมชาติสำหรับ "บุคคลสำคัญ" ที่เคยแสดงรับเชิญในภาพยนตร์คริสต์มาสคลาสสิกเรื่อง "Home Alone 2" และสอนตัวละครหลักว่าจะหาวิธีไปล็อบบี้ได้อย่างไร

สาม. เบื้องหลังขนมคริสต์มาส: ฟันผุที่ชื่อว่า "เงินเฟ้อ"

กล่าวอีกนัยหนึ่ง เบื้องหลังความสนุกสนานระยะสั้นคือบทละครที่คุ้นเคย ผู้กำกับไม่เปลี่ยน เพียงแต่ทิ้งปัญหาไว้ให้นักแสดงคนถัดไป

「เงินคืนจากภาษีนำเข้า」ถูกห่ออย่างประณีตราวกับกล่องของขวัญคริสต์มาส แต่มันกลับคล้ายกับลูกอมคริสต์มาสที่ละลายในปากได้ง่าย หลังจากความหวานชื่น (การกระตุ้นระยะสั้น) หมดไป สิ่งที่เหลืออยู่คือ「เงินเฟ้อ」ซึ่งเป็นฟันผุที่รักษายาก

1. รายได้ 1.95 แสนล้านดอลลาร์จากภาษีนำเข้า เมื่อเทียบกับหนี้สาธารณะ 37 ล้านล้านดอลลาร์ ก็เหมือนกับการใช้เหรียญเดียวไปเติมสระว่ายน้ำ การแจกจ่ายเหรียญนี้ออกไปโดยตรง ก็เท่ากับการใช้เงินในอนาคตเพื่อซื้อเสียงปรบมือในปัจจุบัน

2. ความนิยมทางการเมืองในระยะสั้นที่แลกมาด้วยความเสี่ยงทางการคลังในระยะยาว นักเศรษฐศาสตร์เตือนว่านโยบายนี้อาจก่อให้เกิด「ภาวะเงินเฟ้อสองเท่า」: ภาษีนำเข้าจะทำให้ต้นทุนสูงขึ้น และเงินคืนจะกระตุ้นอุปสงค์ เหมือนกับการเหยียบคันเร่งและเบรกพร้อมกันในรถที่วิ่งเกินความเร็วอยู่แล้ว ซึ่งท้ายที่สุดจะนำไปสู่เครื่องยนต์ร้อนจัดและรถพัง

3. มิติทางภูมิรัฐศาสตร์ก็ไม่อาจมองข้ามได้ งานปาร์ตี้ที่เอะอะโวยวายนี้อาจดึงดูดเสียงบ่นหรือแม้แต่การตอบโต้จากเพื่อนบ้าน (ประเทศอื่น ๆ) เมื่อลูกบอลหิมะของสงครามการค้าเริ่มปลิวไสวอีกครั้ง หน้าต่างของห่วงโซ่อุปทานทั่วโลกจะสั่นคลอน โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับอุตสาหกรรมขุดคริปโตที่พึ่งพาชิปทั่วโลก นี่ก็ไม่ต่างจากพายุหิมะ

กล่าวอีกนัยหนึ่ง เบื้องหลังงานเฉลิมฉลองระยะสั้นคือบทละครที่คุ้นเคย ซานตาคลอสเพียงแค่ยัดบิลที่เขียนว่า「เงินเฟ้อ」「การขาดดุล」และ「สงครามการค้า」เข้าไปในถุงเท้าคริสต์มาสของปีหน้า

ห้า: คนสุดท้ายที่ออกจากโต๊ะอาหาร

ในละครทางการเมืองที่ยิ่งใหญ่นี้ ซานตาคลอสทรัมป์ได้เตรียมของขวัญพิเศษไม่เพียงแค่สำหรับประชาชนทั่วไป แต่ยังสำหรับโลกคริปโตด้วย เมื่อเขาประกาศว่าจะควักเงิน 2,000 ดอลลาร์จากกระเป๋าสีแดงที่เรียกว่า「ภาษีนำเข้า」สำหรับชาวอเมริกันทุกคน ตลาดคริปโตทั้งหมดก็ราวกับได้ยินเสียงระฆังคริสต์มาสอีฟล่วงหน้า

ตอนนี้ เลื่อนแห่งประวัติศาสตร์ดูเหมือนกำลังแล่นไปตามเส้นทางเก่า เด็ก ๆ ในตลาด (นักลงทุนรายย่อย) กำลังเฝ้ามองปล่องไฟอย่างคาดหวัง เชื่อมั่นว่าของขวัญบางส่วนจะตกลงไปในกระเป๋าเงินคริปโตของพวกเขาโดยตรง เพื่อเริ่มต้น「ฤดู Altcoin」อีกครั้ง

อย่างไรก็ตาม เด็กทุกคนที่เชื่อในซานตาคลอส ในที่สุดก็ต้องเผชิญกับคำถามที่เป็นจริง: ของขวัญมีราคาเท่าไหร่?

ครั้งนี้ ของขวัญของซานตาคลอสไม่ได้ปรากฏขึ้นจากอากาศธาตุในโรงงานของขวัญที่ขั้วโลกเหนือ เขาแค่รูดบัตรเครดิตของประเทศอย่างใจกว้าง งานเลี้ยงมูลค่ารวมกว่า 4 แสนล้านดอลลาร์นี้ บิลของมันคือ「เงินเฟ้อ」เมื่อความร้อนของเทศกาลทำให้ห้อง (เศรษฐกิจ) ร้อนเกินไป ผู้ใหญ่ (ธนาคารกลางสหรัฐ) อาจต้องเปิดหน้าต่างเพื่อระบายลมเย็น (ขึ้นอัตราดอกเบี้ย) ทำให้งานเฉลิมฉลองนี้จบลงก่อนเวลาอันควร

ดังนั้น สิ่งที่นักลงทุนคริปโตทุกคนต้องเผชิญคือกล่องของขวัญที่ห่อไว้อย่างสวยงาม ในระยะสั้น มันเปล่งประกายด้วยความเย้ายวนของการทำซ้ำทางประวัติศาสตร์ แต่ในระยะยาว ด้านหลังของกล่องอาจมีใบเรียกเก็บเงิน "เงินเฟ้อ" พิมพ์ด้วยตัวอักษรเล็กๆ

นี่คือของขวัญที่แท้จริงที่จะทำให้ตลอดฤดูหนาวอบอุ่น หรือเป็นขนมคริสต์มาสที่ละลายในปากแต่ทำให้ฟันผุ? สำหรับผู้ศรัทธาในโลกคริปโต การเลือกเรื่องราวที่จะเชื่อจะเป็นตัวกำหนดว่าพวกเขาจะสามารถออกจากงานเลี้ยงนี้ได้อย่างปลอดภัยหรือไม่

The last one to leave the party pays the bill.

ลิงก์ต้นฉบับ

ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนทางการของ BlockBeats:

กลุ่ม Telegram สมัครสมาชิก: https://t.me/theblockbeats

กลุ่ม Telegram พูดคุย: https://t.me/BlockBeats_App

บัญชี Twitter ทางการ: https://twitter.com/BlockBeatsAsia