ชื่อเรื่องเดิม: "ความรู้สึกตื่นตระหนกกำลังแพร่กระจายอย่างรุนแรง การเทขายครั้งนี้จะสิ้นสุดเมื่อใด? ｜WTR 3.10》

ที่มา: WTR Research Institute

บทสรุปประจำสัปดาห์นี้

สัปดาห์นี้ระหว่างวันที่ 3 ถึง 10 มีนาคม ราคาสูงสุดของ Sugar Orange อยู่ที่ประมาณ $94,416 และราคาต่ำสุดอยู่ที่ประมาณ $79,177 โดยมีช่วงผันผวนอยู่ที่ประมาณ $16.14

เมื่อสังเกตแผนภูมิการกระจายตัวของชิป จะเห็นว่ามีชิปจำนวนมากที่ซื้อขายกันที่ระดับ 78557 ซึ่งจะให้การสนับสนุนหรือแรงกดดันในระดับหนึ่ง

• วิเคราะห์:

1. 60000-68000 เท่ากับประมาณ 1.61 ล้านชิ้น;

2. 90000-100000 เท่ากับประมาณ 2.24 ล้านชิ้น;

• ความน่าจะเป็นที่จะไม่ต่ำกว่า 75000～79000 ในระยะสั้นคือ 60%;

• ความน่าจะเป็นที่จะไม่สูงกว่า 92000~87000 ในระยะสั้นคือ 60%

ข่าวสำคัญ

ข่าวเศรษฐกิจ

1. ตลาดหุ้นสหรัฐฯ เผชิญสัปดาห์ที่แย่ที่สุดในรอบ 6 เดือน โดย Nasdaq ร่วงลงมากกว่า 14% จากจุดสูงสุดล่าสุด

2. ตลาดกำลังเดิมพันว่าเฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดพื้นฐานในเดือนมิถุนายน กรกฎาคม และตุลาคม

3. ธนาคารกลางสหรัฐจะจัดการประชุมอัตราดอกเบี้ยในวันพุธหน้า

4. ข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) จะเผยแพร่ในวันพุธสัปดาห์นี้ โดยค่าคาดการณ์อยู่ที่ 2.9% จากเดิมที่ 3% ส่วนดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐานคาดว่าจะอยู่ที่ 3.2% จากเดิมที่ 3.3%

5. เจนนาดีย์ โกลด์เบิร์ก หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์ที่ TD Securities กล่าวว่า ตลาดเปลี่ยนจากความหวังเป็นความสิ้นหวัง

6. ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ มีค่าลดลงรายเดือนมากที่สุดครั้งหนึ่งในรอบ 12 ปีที่ผ่านมา

7. อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 2 ปี ลดลงอย่างรวดเร็วเหลือ 3.9% (4.2% สำหรับพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปี) และเส้นอัตราผลตอบแทนก็ชันขึ้น

8. ความผันผวนของพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ (ดัชนี MOVE) และสเปรดของพันธบัตรขององค์กรเป็นตัวบ่งชี้ความเสี่ยงที่สำคัญ

9. ข้อมูลการจ้างงานล่าสุดของสหรัฐฯ มีแนวโน้มอ่อนแอ เศรษฐกิจกำลังเผชิญกับภาวะถดถอยและข้อถกเถียงเรื่องภาวะเศรษฐกิจถดถอย และคาดการณ์การเติบโตทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ในปีนี้ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ

10. นโยบายภาษีศุลกากรใหม่ของทรัมป์จะรบกวนความรู้สึกของตลาดในระยะสั้น

11. พาวเวลล์แย้มว่า ก่อนที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ย เฟดจำเป็นต้องเห็นตลาดแรงงานที่อ่อนแอลงและความคืบหน้าในการต่อต้านเงินเฟ้อ หากเฟดตอบสนองช้าเกินไป อาจทำให้ทรัมป์โกรธได้

ข่าวสารเกี่ยวกับระบบนิเวศของคริปโต

1. วุฒิสภาเท็กซัสผ่านร่างกฎหมายหมายเลข 21 เพื่อจัดตั้งสำรอง BTC ของรัฐ โดยถือครองคริปโตเคอเรนซีที่มีมูลค่าตลาดอย่างน้อย 500,000 ล้านดอลลาร์

2. คณะรัฐมนตรีของญี่ปุ่นอนุมัติการปฏิรูปกฎหมายที่เกี่ยวข้องกับนายหน้าซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลและสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพ และแก้ไขพระราชบัญญัติบริการชำระเงิน

3. ผู้ก่อตั้ง Blockstream นาย Adam Back แสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับความสำคัญของการประกาศสำรอง BTC เชิงกลยุทธ์ของสหรัฐฯ

ความรู้สึกของตลาดและตัวบ่งชี้:

1. ในวันที่ 10 มีนาคม ดัชนีความกลัวและความโลภของสกุลเงินดิจิทัลลดลงเหลือ 20 ซึ่งบ่งบอกถึงความตื่นตระหนกอย่างรุนแรงในตลาด

2. เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว กองทุน ETF BTC spot ของสหรัฐฯ มีเงินไหลออก 739.2 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และกองทุน ETH spot ETF มีเงินไหลออก 93.9 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

ข่าวสถาบัน:

1. ธนาคารยักษ์ใหญ่ของสเปน BBVA จะให้บริการซื้อขายและเก็บรักษา BTC และ ETH ในสเปน

2. พอร์ตการลงทุน WLFI ของตระกูลทรัมป์สูญเสียเงินไป 110 ล้านดอลลาร์ โดยที่ ETH สูญเสียไป 80.85 ล้านดอลลาร์

3. MicroStrategy วางแผนที่จะออกหุ้นบุริมสิทธิ์เพื่อระดมทุน 21,000 ล้านเหรียญสหรัฐฯ สำหรับการซื้อ BTC ที่อาจเกิดขึ้น

4. ธนาคารหลักระดับโลกและบริษัทเทคโนโลยีทางการเงินต่างกระตือรือร้นที่จะเปิดตัว stablecoin ของตนเอง

ข้อมูล:

1. ข้อมูลทางการเงิน: ที่อยู่ของวาฬและฉลาม BTC ขายได้ปานกลางตั้งแต่กลางเดือนกุมภาพันธ์ถึงต้นเดือนมีนาคม หลังจากวันที่ 3 มีนาคม ที่อยู่ที่ถือ BTC มากกว่า 10 BTC ถูกซื้อคืนเกือบ 5,000 BTC

2. ตั้งแต่วันที่ 1 มกราคมปีนี้ มีการถอน BTC มูลค่าประมาณ 10,460 ล้านดอลลาร์และ ETH มูลค่า 1,740 ล้านดอลลาร์ออกจากแพลตฟอร์มต่างๆ

มุมมองของนักวิเคราะห์:

1. Zach Pandl ผู้อำนวยการฝ่ายวิจัยของ Grayscale คาดว่า BTC จะเริ่มทำหน้าที่เป็นแหล่งเก็บมูลค่าในปีนี้

2. นักวิเคราะห์ เจมี คัตส์ กล่าวว่าค่าเงินดอลลาร์ที่อ่อนค่าลงอาจผลักดันให้ BTC แข็งค่าขึ้น

3. ผู้ก่อตั้ง MicroStrategy ไมเคิล เซย์เลอร์ แนะนำให้สหรัฐฯ สำรอง 5%-25% ของอุปทาน BTC ทั้งหมด

ข้อมูลเชิงลึกในระยะยาว:ใช้ในการสังเกตสถานการณ์ในระยะยาวของเรา ตลาดกระทิง/ตลาดหมี/การเปลี่ยนแปลงโครงสร้าง/สถานะเป็นกลาง การสำรวจในระยะกลาง: ใช้ในการวิเคราะห์ว่าขณะนี้เราอยู่ในระยะใด ระยะนี้จะกินเวลานานเพียงใด และเราจะเผชิญกับสถานการณ์ใด

การสังเกตในระยะสั้น:ใช้ในการวิเคราะห์สภาพตลาดในระยะสั้น และความเป็นไปได้ของทิศทางและเหตุการณ์บางอย่างที่จะเกิดขึ้นภายใต้เงื่อนไขบางอย่าง

ข้อมูลเชิงลึกในระยะยาว

• กลุ่มวาฬที่ไม่เป็นปัจจุบัน

• การขายในปริมาณมาก

• หัวหน้าทุน ETF

• การโอนจำนวนมากบนแพลตฟอร์มการซื้อขาย

• ชิปบนเครือข่าย

• เส้นต้นทุนของนักเก็งกำไรในระยะสั้น

（ภาพด้านล่างนี้แสดงกลุ่มปลาวาฬที่ไม่ได้เป็นกระแสหลัก）

กลุ่มปลาวาฬนี้ไม่ค่อยมีการเปลี่ยนแปลงมากนัก และโดยปกติแล้ว พวกมันจะกำหนดจังหวะโดยทั่วไปของตลาด

แม้ว่าตลาดในปัจจุบันทำให้เกิดความผันผวนค่อนข้างรุนแรงและความตื่นตระหนกอย่างรุนแรง แต่ก็ไม่มีความตั้งใจที่จะขาย

(รูปด้านล่าง: การขายหุ้นน้ำหนักสูง)

การขายหุ้นน้ำหนักสูงแสดงให้เห็นว่าตลาดได้เข้าสู่ช่วงที่มีการขายหุ้นต่ำ โดยทั่วไปแล้ว ช่วงเวลาดังกล่าวเกิดขึ้นได้ยากและหายากในตลาดที่มีความผันผวนและตลาดกระทิงครั้งใหญ่ โดยทั่วไปจะเกิดขึ้นทุกหกเดือนถึงหนึ่งปี

(หัวข้อกองทุน ETF ในภาพด้านล่าง)

ETF พบว่ามีการไหลออกของเงินทุนจำนวนมากและเงินทุนไหลออกเมื่อระยะเวลาหนึ่งที่ผ่านมา ขณะนี้ ความต้องการเงินทุนไหลออกลดลง และการซื้ออย่างไม่แน่นอนเริ่มเป็นรูปเป็นร่างขึ้น

（รูปภาพด้านล่าง: การโอนจำนวนมากบนแพลตฟอร์มการซื้อขาย）

การโอนจำนวนมากบนแพลตฟอร์มการซื้อขายแสดงให้เห็นว่าผู้เข้าร่วมส่วนใหญ่ยังคงค่อนข้างระมัดระวัง แต่ในขณะเดียวกัน ขณะนี้ก็มีความต้องการซื้อในช่วงเริ่มต้นที่เพิ่มขึ้นอย่างช้าๆ กล่าวอีกนัยหนึ่งราคาปัจจุบันมีความน่าดึงดูดใจสำหรับพวกเขามากขึ้น

（รูปภาพด้านล่าง: ชิปบนเชน）

ตลาดกำลังให้ความสนใจอย่างใกล้ชิดกับชิปที่อยู่ระหว่าง 80,000 ถึง 76,000

ชิปจำนวนมากจึงถูกเก็บรวบรวมไว้ในช่วงเวลาสั้นๆ และดูเหมือนว่าตำแหน่งปัจจุบันก็มีความน่าดึงดูดใจมากเช่นกัน

(รูปด้านล่างแสดงเส้นต้นทุนของนักเก็งกำไรในระยะสั้น)

ต้นทุนของนักเก็งกำไรในระยะสั้นอยู่ที่ประมาณ 91,500-92,000

ช่วงนี้มีความสำคัญมาก หากตลาดไม่สามารถกลับสู่ราคาข้างต้นได้โดยเร็วที่สุด อาจเผชิญกับแรงกดดันจากการย่อยเงินที่นักเก็งกำไรระยะสั้นทยอยขายและตัดขาดทุน

ปัจจุบัน ความรู้สึกของตลาดยังคงค่อนข้างซบเซา

การสำรวจระยะกลาง

• อุปทานที่ขาดสภาพคล่อง

• อุปทานที่ผู้เข้าร่วมในระยะสั้นและระยะยาวถืออยู่

• อุปทานของ Stablecoin

• อุปทานสภาพคล่อง

• ความรู้สึกเชิงบวกของเครือข่าย

ในสัปดาห์นี้ เราจะมุ่งเน้นไปที่อุปทานในมิติต่างๆ และสำรวจผลกระทบของสภาพคล่องและความรู้สึกในระยะกลางอย่างละเอียด

（รูปด้านล่าง: อุปทานที่ขาดสภาพคล่อง）

อุปทานที่ขาดสภาพคล่องนั้นจัดอยู่ในกลุ่มที่อยู่การสะสมซึ่งมีสถานะสภาพคล่องต่ำ ซึ่งสามารถใช้เป็นตัวบ่งชี้ภาวะเงินฝืดแบบไดนามิกเพื่อบีบอัดอุปทานที่พร้อมสำหรับการขายได้

ในปัจจุบัน ความผันผวนของ BTC ค่อนข้างต่ำ เนื่องมาจากจำนวนเหรียญโดยรวมในกลุ่มการสะสมเหรียญและที่อยู่ที่ไม่มีสภาพคล่องก็เพิ่มขึ้นด้วยเช่นกัน

ข้อมูลนี้ยังแสดงให้เห็นปัจจัยพื้นฐานของ BTC อีกด้วย จำนวนเหรียญที่กลุ่มโฮลดิ้งถืออยู่กำลังเพิ่มขึ้น และพวกเขาเลือกที่จะเก็บเงินของตนไว้ในตลาด

（รูปด้านล่างแสดงอุปทานที่ผู้เข้าร่วมในระยะสั้นและระยะยาวถืออยู่）

ปัจจุบัน อุปทานในระยะสั้นมีแนวโน้มลดลง ในขณะที่อุปทานในระยะยาวมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นเล็กน้อย

อาจขาดสภาพคล่องระยะสั้น ซึ่งจะส่งผลให้ชิประยะยาวในตลาดเพิ่มขึ้น ปรากฏการณ์ดังกล่าวเกิดขึ้นต่อเนื่องตั้งแต่ปี พ.ศ. 2561 จนถึงปัจจุบัน

（อุปทานของ Stablecoin ในรูปด้านล่าง）

อัตราการเติบโตของอุปทานของ Stablecoin ก็ลดลงเช่นกัน และเงินทุนที่เพิ่มขึ้นอาจทำให้ความเร็วในการเข้าสู่ตลาดช้าลง

（รูปภาพด้านล่าง: อุปทานสภาพคล่อง）

สภาพคล่องแสดงสัญญาณลดลงเล็กน้อย และตลาดอาจจะยังคงเผชิญกับภาวะที่กลืนไม่เข้าคายไม่ออกของการปรับตัวและการซ่อมแซม

(รูปด้านล่าง: ความรู้สึกเชิงบวกทางออนไลน์)

อัตราการเติบโตของความรู้สึกทางออนไลน์กำลังลดลงอย่างช้าๆ เป็นไปได้ว่าความรู้สึกในตลาดยังคงฟื้นตัวช้าๆ ความรู้สึกอาจอ่อนแอในช่วงที่ผ่านมา

การสังเกตระยะสั้น

• ค่าสัมประสิทธิ์ความเสี่ยงจากอนุพันธ์

• อัตราส่วนความตั้งใจในการทำธุรกรรมของออปชั่น

• ปริมาณการซื้อขายออปชั่น

• ความผันผวนโดยนัยของออปชั่น

• ปริมาณการโอนกำไรและขาดทุน

• ที่อยู่ใหม่และที่อยู่ที่ใช้งาน

• ตำแหน่งสุทธิของแพลตฟอร์มการซื้อขาย Bingtangcheng

• ตำแหน่งสุทธิของแพลตฟอร์มการซื้อขาย Yitai

• แรงขายที่มีน้ำหนักมาก

• สถานะอำนาจซื้อทั่วโลก

• ตำแหน่งสุทธิของแพลตฟอร์มการซื้อขาย stablecoin

• ข้อมูลแพลตฟอร์มการซื้อขายนอกเครือข่าย

การจัดอันดับของอนุพันธ์:ค่าสัมประสิทธิ์ความเสี่ยงอยู่ในพื้นที่สีเขียว และความเสี่ยงจากอนุพันธ์ลดลง

(รูปด้านล่างแสดงปัจจัยเสี่ยงของอนุพันธ์)

หลังจากที่ตำแหน่งซื้อถูกชำระบัญชีอย่างต่อเนื่อง ปัจจัยเสี่ยงก็มาถึงพื้นที่สีเขียว และคาดว่าความน่าจะเป็นในการชำระบัญชีตำแหน่งขายในสัปดาห์นี้ค่อนข้างสูง

（รูปภาพด้านล่าง: อัตราส่วนความตั้งใจในการทำธุรกรรมของออปชั่น）

สัดส่วนของออปชั่นขายเพิ่มขึ้นเล็กน้อยและยังคงอยู่ในระดับต่ำ และปริมาณการซื้อขายอยู่ในระดับกลาง

（รูปภาพด้านล่าง: ปริมาณการซื้อขายตราสารอนุพันธ์）

ปริมาณการซื้อขายตราสารอนุพันธ์อยู่ในระดับต่ำ

（รูปภาพด้านล่าง: ความผันผวนโดยนัยของตัวเลือก）

ความผันผวนโดยนัยของตัวเลือกผันผวนอย่างรวดเร็วในระยะสั้น

ระดับความรู้สึก: ความรู้สึกตื่นตระหนกอยู่ในระดับต่ำ

(รูปภาพด้านล่าง: ปริมาณการโอนกำไรและขาดทุน)

ข้อมูลต่อไปนี้ใช้สำหรับ BTC เท่านั้น แม้ว่าราคาปัจจุบันจะลดลง แต่ความตื่นตระหนกไม่ได้แพร่กระจายและทวีความรุนแรงมากขึ้น เนื่องจากตลาดยังคงขาดกำลังซื้อ ความคาดหวังจึงมีแนวโน้มไปทางความผันผวนและการถดถอยมากขึ้น

（ด้านล่างนี้คือที่อยู่ใหม่และที่อยู่ที่ใช้งาน）

ที่อยู่ที่ใช้งานใหม่ทั้งหมดอยู่ในสถานะลดลง และกิจกรรมทางการตลาดอยู่ในระดับต่ำจริงๆ

โครงสร้างราคาสปอตและแรงขาย: BTC อยู่ในสถานะของการไหลออกสะสม และ ETH ก็มีการไหลออกจำนวนมาก

（ภาพด้านล่างแสดงตำแหน่งสุทธิของแพลตฟอร์มการซื้อขาย Bingtangcheng）

BTC อยู่ในสถานะของการไหลออกสะสม

(รูปต่อไปนี้แสดงตำแหน่งสุทธิของแพลตฟอร์มการซื้อขาย E-Tai)

ETH จำนวนมากกำลังไหลออกมา

（รูปภาพด้านล่าง: แรงขายน้ำหนักสูง）

ไม่มีแรงขายน้ำหนักสูงมากนักในการลดลงในปัจจุบัน

ระดับอำนาจซื้อ: อำนาจซื้อทั่วโลกอยู่ในภาวะสูญเสีย และอำนาจซื้อของ Stablecoin กำลังสูญเสียจำนวนเล็กน้อย

（ด้านล่างนี้คือสถานะอำนาจซื้อทั่วโลก）

อำนาจซื้อในปัจจุบันอยู่ในภาวะสูญเสีย

(รูปภาพด้านล่างแสดงตำแหน่งสุทธิของแพลตฟอร์มการซื้อขาย USDT)

อำนาจการซื้อของ stablecoins ได้สูญเสียไปเล็กน้อย

การจัดอันดับข้อมูลธุรกรรมนอกเครือข่าย:

มีความเต็มใจที่จะซื้อที่ 75,000; มีความเต็มใจที่จะขายที่ 90,000

（รูปด้านล่างนี้เป็นข้อมูลนอกเครือข่ายของ Coinbase）

มีความเต็มใจที่จะซื้อที่ประมาณ 70,000~80,000;

มีความเต็มใจที่จะขายที่ประมาณ 90,000

(ข้อมูล Binance off-chain ในรูปด้านล่าง)

มีความเต็มใจที่จะซื้อที่ประมาณ 70,000~80,000;

(ข้อมูล Binance off-chain ในรูปด้านล่าง)

มีความเต็มใจที่จะซื้อที่ประมาณ 75,000;

สรุปของสัปดาห์นี้:

สรุปข่าว:

1. สกุลเงินดิจิทัล เช่น ดัชนีหุ้น Nasdaq เป็นสินทรัพย์เสี่ยงที่อ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ยในปัจจุบัน

2. ในขณะเดียวกัน สกุลเงินดิจิทัลส่วนใหญ่ยังคงซื้อขายกันตามสินทรัพย์เสี่ยงในปัจจุบัน ดังนั้น ตลาดสกุลเงินดิจิทัลจึงมีความเกี่ยวข้องอย่างใกล้ชิดกับการคาดการณ์ของเฟดเกี่ยวกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ย

ประสบการณ์ในอดีตแสดงให้เห็นว่าตลาดทุนมักแสดงให้เห็นถึงความไม่แน่นอนที่เพิ่มขึ้น เบี้ยประกันความเสี่ยงที่สูงขึ้น และกองทุนที่ตึงตัวมากขึ้นระหว่างรอบการลดงบดุล

หลังจากการลดขนาดงบดุลหยุดลง เมื่อสัญญาณนโยบายมีความชัดเจนมากขึ้น ความคาดหวังของตลาดจะค่อยๆ ดีขึ้น และสภาพคล่องก็จะถูกปล่อยออกมา ซึ่งมักจะกระตุ้นให้เกิดการฟื้นตัวแบบเป็นระยะ

ลองยกตัวอย่างประสบการณ์จากวิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2008 จนถึงปี 2014 ธนาคารกลางสหรัฐฯ ได้นำนโยบายการเงินที่ไม่เป็นไปตามแบบแผนมาใช้ในวงกว้างหลังจากเกิดวิกฤตการณ์ดังกล่าว ตลาดมีปฏิกิริยาตอบสนองอย่างรุนแรงต่อความคาดหวังในการลดขนาดงบดุลในช่วง "Taper Tantrum" และในระยะสั้น ก็เกิดปรากฏการณ์ของการรัดเข็มขัดทุน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรเพิ่มขึ้น และความผันผวนของตลาดเพิ่มขึ้น

อย่างไรก็ตาม หลังจากที่การลดงบดุลหยุดลงหรือเปลี่ยนเป็นการผ่อนคลาย ความรู้สึกของตลาดจึงจะดีขึ้นอย่างรวดเร็ว ซึ่งสะท้อนให้เห็นว่าตลาดมักจะย่อยข้อมูลนโยบายล่วงหน้าก่อนที่จะมีการประกาศนโยบายอย่างเป็นทางการ และการเพิ่มขึ้นและกำหนดเวลาขึ้นอยู่กับข้อมูลพื้นฐาน สภาพแวดล้อมมหภาคทั่วโลก และความชัดเจนของการสื่อสารนโยบาย

ปัจจุบันรัฐบาลสหรัฐฯ ไม่เพียงแต่เผชิญกับปัญหาการจัดหาเงินทุนในระยะสั้นเท่านั้น แต่ยังรวมถึงความท้าทายด้านความยั่งยืนทางการเงินในระยะยาวอีกด้วย

ข้อมูลล่าสุดแสดงให้เห็นว่าคาดว่าตัวเลขขาดดุลงบประมาณของรัฐบาลกลางสหรัฐฯ จะสูงถึง 1.9 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ในปีงบประมาณ 2025 และตัวเลขดังกล่าวจะเพิ่มขึ้นเป็น 2.7 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ภายในปี 2035

สิ่งนี้เน้นย้ำถึงความท้าทายร้ายแรงที่นโยบายการคลังของสหรัฐฯ ต้องเผชิญในทศวรรษหน้า สมาชิกสภาผู้แทนราษฎรพรรครีพับลิกันเสนอร่างกฎหมายเมื่อวันที่ 9 มีนาคม ซึ่งคาดว่าจะผ่านการลงคะแนนเสียงในอนาคตอันใกล้นี้ เพื่อแก้ไขวิกฤตเงินทุนที่กำลังจะเกิดขึ้น อย่างไรก็ตาม มาตรการ “ช่วยชีวิต” ระยะสั้นนี้ไม่อาจแก้ไขปัญหาทางการเงินของสหรัฐฯ ที่ร้ายแรงเพิ่มมากขึ้นได้อย่างแท้จริง

โดยทั่วไปแล้ว เพื่อหลีกเลี่ยงอุปสรรคในการระดมทุนด้วยหนี้ของรัฐบาลและการลดลงของสภาพคล่องในตลาด ธนาคารกลางสหรัฐบางครั้งจำเป็นต้องปรับกลยุทธ์ โดยค่อยๆ เปลี่ยนจากนโยบายกระชับการเงินเดิม (การลดขนาดงบดุล) ไปเป็นการหยุดการลดขนาดงบดุล หรือแม้แต่ดำเนินนโยบายขยายงบดุลต่อไป

การซื้อพันธบัตรรัฐบาลในปริมาณมากไม่เพียงแต่จะช่วยตอบสนองความต้องการของตลาดอย่างต่อเนื่อง แต่ยังช่วยลดผลตอบแทนของพันธบัตรรัฐบาลอีกด้วย ซึ่งจะช่วยลดความยุ่งยากในการรีไฟแนนซ์เพื่อรักษาเสถียรภาพทางการคลัง

การเคลื่อนไหวนี้คล้ายคลึงกับเมื่อนักลงทุนเลือกที่จะเพิ่มการลงทุนแทนที่จะถอนทุนเมื่อบริษัทเผชิญกับวิกฤต เพื่อป้องกันไม่ให้บริษัทประสบปัญหาเนื่องจากห่วงโซ่เงินทุนขาดตอน

ในขณะเดียวกัน หากในอนาคตเกิดสภาพแวดล้อมที่ไม่เอื้ออำนวย เช่น เศรษฐกิจตกต่ำ หรือมีการเข้มงวดสินเชื่อ ตลาดคาดการณ์ว่าระดับนโยบายอาจค่อยๆ เปลี่ยนแปลงจากการหดตัวของงบดุลไปเป็นการขยายตัว (ในปัจจุบันยังไม่มีสัญญาณการขยายตัวมากนัก) ประกอบกับการคาดหวังว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายนหรือกรกฎาคม และอาจมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยมากกว่าสองครั้งในปีนี้

ดังนั้น ในระยะสั้นและระยะกลาง ก็สามารถส่งเสริมให้ตลาดฟื้นตัวก่อนได้ จากนั้น หากประสิทธิภาพสภาพคล่องดีขึ้นต่อไป ก็จะชี้นำให้ตลาดทุน ตลาดคริปโต พันธบัตรของบริษัท และราคาสินทรัพย์เสี่ยงอื่นๆ ปรับตัวสูงขึ้นต่อไป

ขณะนี้ ตลาดอาจกำลังดำเนินกระบวนการวิวัฒนาการจากภาวะเข้มงวดไปสู่การเปลี่ยนแปลงนโยบาย และไปสู่วัฏจักรการผ่อนคลายนโยบายการเงิน (อย่างน้อยที่สุดก็หยุดการลดขนาดงบดุลที่ก่อให้เกิดความเครียดได้)

ในขณะที่สัญญาณนโยบายถูกส่งและนำไปปฏิบัติตามลำดับ ตลาดจะค่อยๆ ดูดซับการเปลี่ยนแปลงนี้ในอีกไม่กี่เดือนหรือครึ่งปีข้างหน้า โดยสนับสนุนสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงให้หลีกเลี่ยงตลาดหมีขั้นรุนแรงอย่างน้อยที่สุด และยังกลายเป็นเงื่อนไขที่เอื้ออำนวยต่อการสนับสนุนการเพิ่มขึ้นอีกด้วย

มุ่งเน้นไปที่ประเด็นสำคัญในแต่ละขั้นตอน:

อัตราเงินเฟ้อ แรงงาน เศรษฐกิจโดยรวม และวาทกรรมของธนาคารกลางสหรัฐฯ

ข้อมูลเชิงลึกในระยะยาวเกี่ยวกับเครือข่าย:

1. กลุ่มวาฬที่ไม่มีสภาพคล่องไม่มีการเปลี่ยนแปลงมากนักในปัจจุบัน และได้เพิ่มการถือครองของตนขึ้นค่อนข้างมาก;

2. การขายในปริมาณมากแสดงให้เห็นว่าตลาดได้เข้าสู่ช่วงที่มีการขายในปริมาณน้อย;

3. การไหลออกของ ETF สกุลเงินดิจิทัลชะลอตัวลง และมีสัญญาณเบื้องต้นของการซื้ออย่างไม่แน่นอน;

4. การโอนจำนวนมากบนแพลตฟอร์มการซื้อขายแสดงให้เห็นว่าสาธารณชนค่อนข้างระมัดระวัง แต่ไม่มีความเต็มใจที่จะขาย;

5. ตลาดกำลังให้ความสนใจอย่างใกล้ชิดกับชิปที่ราคาอยู่ระหว่าง 80,000 ถึง 76,000;

6. ค่าใช้จ่ายของนักเก็งกำไรระยะสั้นอยู่ระหว่าง 91,500 ถึง 92,000 ใกล้ๆ กันเป็นโซนความกดอากาศ

• โทนตลาด:

ตลาดภายในกลับมาอยู่ในภาวะที่ค่อนข้างดี และในปัจจุบัน เราต้องให้ความสนใจกับการรักษาเสถียรภาพของอารมณ์ตลาดภายนอก

การสำรวจระยะกลางบนเครือข่าย:

1. ผลกระทบจากการกักตุนสะสมยังคงดำเนินต่อไป;

2. มีการขาดสภาพคล่องระยะสั้นเล็กน้อย;

3. ความเร็วในการเข้าที่เพิ่มขึ้นช้าลง;

4. สภาพคล่องลดลงเล็กน้อย;

5. อัตราการเติบโตของความเชื่อมั่นในเครือข่ายลดลง

• โทนของตลาด:

ความกระตือรือร้นในตลาดยังไม่เพียงพอ และอาจต้องค่อย ๆ ผ่อนคลายลงและแก้ไข

การสังเกตระยะสั้นบนเครือข่าย:

1. ปัจจัยความเสี่ยงอยู่ในพื้นที่สีเขียว และความเสี่ยงของตราสารอนุพันธ์ลดลง

2. จำนวนที่อยู่ใช้งานใหม่ที่เพิ่มเข้ามาอยู่ในระดับต่ำ และกิจกรรมทางการตลาดก็ต่ำ

3. ระดับความรู้สึกของตลาด: ความรู้สึกตื่นตระหนกอยู่ในระดับต่ำ

4. ตำแหน่งสุทธิโดยรวมของแพลตฟอร์มการซื้อขายแสดงให้เห็นว่า BTC อยู่ในสถานะของการไหลออกสะสม และ ETH ก็มีการไหลออกจำนวนมาก

5. อำนาจซื้อทั่วโลกอยู่ในภาวะสูญเสีย และอำนาจซื้อของ Stablecoin ก็สูญเสียไปเพียงเล็กน้อย

6. ข้อมูลธุรกรรมนอกเครือข่ายแสดงให้เห็นว่ามีความเต็มใจที่จะซื้อที่ 75,000 และความเต็มใจที่จะขายที่ 90,000

• โทนตลาด:

ความตื่นตระหนกทางการตลาดในระยะสั้นไม่ได้เพิ่มขึ้นหรือแพร่กระจายอย่างต่อเนื่อง แต่ในกรณีที่ไม่มีกำลังซื้อและปัจจัยบวก คาดว่าตลาดจะยังคงถูกครอบงำโดยความผันผวนและการชำระบัญชีของตราสารอนุพันธ์ โดยไม่มีโอกาสในการซื้อขายมากนัก

คำเตือนความเสี่ยง:

ข้อความข้างต้นเป็นเพียงการสนทนาและการสำรวจตลาดเท่านั้น และไม่มีความคิดเห็นเชิงทิศทางใดๆ เกี่ยวกับการลงทุน โปรดใช้ความระมัดระวังและหลีกเลี่ยงความเสี่ยงจากภาวะตลาดมืด

บทความนี้ได้รับการสนับสนุนโดยผู้สนับสนุน และไม่แสดงถึงมุมมองของ BlockBeats

ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนทางการของ BlockBeats:

กลุ่ม Telegram สมัครสมาชิก: https://t.me/theblockbeats

กลุ่ม Telegram พูดคุย: https://t.me/BlockBeats_App

บัญชี Twitter ทางการ: https://twitter.com/BlockBeatsAsia