ชื่อต้นฉบับ: "โทเค็น B3 เพิ่มขึ้น 4 เท่าใน 3 วัน: เทศกาลต้นหอมหรือทุ่งต้นหอมใหม่สำหรับเมืองหลวง? 》

ผู้เขียนต้นฉบับ: Alvis, MarsBit

คำกล่าวเปิดงาน: ความจริงอันมหัศจรรย์ของโทเค็น B3  

โทเค็น B3 ที่เราจะพูดถึงในวันนี้เรียกได้ว่าเป็นสคริปต์ที่มหัศจรรย์ที่สุดในวงการคริปโตในปี 2025 ซึ่งเป็น "เหรียญมหัศจรรย์" ที่ดำเนินการโดยอดีตพนักงานของ Coinbase ซึ่งรู้จักกันในชื่อ "Tesla ในอุตสาหกรรมเกม" และมีราคาพุ่งขึ้น 249% ในสามวันหลังจากเปิดตัว ปัจจุบันโทเค็นนี้กำลังสร้างผลกำไรให้กับโลกในฐานะ "ผู้นำเครือข่าย Base"  

ลองเสนอตัวเลขบางตัวเพื่อสงบสติอารมณ์ดู:  

- ราคาปัจจุบันของ B3 อยู่ที่ 0.014 ดอลลาร์ โดยพุ่งขึ้นจากจุดต่ำสุดที่ 0.04 ดอลลาร์เมื่อเปิดตัวเมื่อวันที่ 10 กุมภาพันธ์ไปจนถึงจุดสูงสุดที่ 0.02 ดอลลาร์เมื่อวันที่ 12 กุมภาพันธ์ ซึ่งเพิ่มขึ้นเกือบ 400% ในสามวัน ซึ่งเร็วกว่าราคาแพนเค้กที่ชั้นล่างในบ้านของคุณที่เพิ่มขึ้นเสียอีก;  

- อุปทานทั้งหมดอยู่ที่ 100 พันล้าน และทีมงาน + นักลงทุนจะได้รับ 43.3% โดยตรง ซึ่งเทียบเท่ากับ 4 ใน 10 เหรียญที่ออก ตัวแทนจำหน่ายจะได้เงินไป;  

- มีการแจกเหรียญฟรี 9 เหรียญในวันแรกที่เปิดตัว เหรียญนับพันล้าน การควบคุมตลาดของดีลเลอร์เทียบได้กับบอสเบื้องหลังใน “Squid Game”  

โครงเรื่องมหัศจรรย์แบบนี้ดีมากขนาดที่ผู้เขียนบทภาพยนตร์เรื่อง "The Wolf of Wall Street" ก็ยังเรียกมันว่าเป็นผู้เชี่ยวชาญ วันนี้ Marsbit จะใช้ "ปลั๊กอินทางกายภาพ" เพื่อแยกตรรกะการประเมินมูลค่าของ B3 และดูว่าสิ่งนี้คือ "โครงสร้างพื้นฐานใหม่สำหรับการปฏิวัติเกม" หรือ "เครื่องบดเนื้อต้นหอม 3.0"  

“บุคลิกภาพสามประการ” ของ B3 – พันกันของควอนตัมระหว่างเทคโนโลยี ทุน และต้นหอม  

บุคลิกภาพทางเทคนิค: “ทางด่วนเกม” บนเครือข่าย Base  

B3 อ้างอย่างเป็นทางการว่าเป็น “เครือข่ายเกมเฉพาะ Layer3 บน Base” พูดแบบง่ายๆ ก็คือ สร้างชั้นอื่นบนเครือข่าย Base ของ Coinbase (Layer2) เพื่อให้บริการ “ห้องส่วนตัว” โดยเฉพาะสำหรับนักพัฒนาเกม สิ่งนี้มีข้อได้เปรียบทางเทคนิคสองประการ:

- ค่าธรรมเนียมแก๊สต่ำอย่างน่าขัน: ค่าใช้จ่ายแต่ละธุรกรรมเพียง 0.001 ดอลลาร์ ซึ่งถูกกว่าการซื้อขวดน้ำที่ร้านสะดวกซื้อ;  

- TPS สูงอย่างน่ากลัว: จุดสูงสุดทางทฤษฎีอยู่ที่ 9,000+ และจริงๆ แล้วมันทำงานได้เร็วกว่า Solana  

แต่มีอารมณ์ขันสีดำอยู่ที่นี่: รากฐานทางเทคนิคของ B3 ได้รับการสนับสนุนโดย Base chain อย่างสมบูรณ์ และ Base chain ก็ต้องอาศัยความปลอดภัยของ Ethereum

กล่าวอีกนัยหนึ่ง B3 ก็เหมือนกับ “เจ้าของบ้านคนที่สาม” โดย Ethereum เป็นเจ้าของบ้าน Base chain เป็นเจ้าของบ้านคนที่สอง และ B3 ก็เป็นเจ้าของบ้านคนที่สามที่เปลี่ยนห้องใต้ดินให้กลายเป็นโรงแรมแคปซูล เมื่อ Ethereum ถูกใช้งานจนเต็มประสิทธิภาพ (เช่น ในช่วงที่ NFT กำลังได้รับความนิยม) ความเร็วที่เหนือกว่า B3 ก็จะลดลงอย่างรวดเร็วทันที  

บุคลิกของทุน: “แผนการจ้างงานใหม่” ของอดีตทีมดาวเด่นของ Coinbase  

ทีมหลักของ B3 ประกอบด้วยอดีตพนักงานของ Coinbase: Daryl Xu ซึ่งเป็น CEO เคยทำงานในด้านพัฒนาธุรกิจเป็นเวลา 4 ปี, Sean Geng ซึ่งเป็น CTO เคยเป็นวิศวกรของ Coinbase และแม้แต่การจัดหาเงินทุนก็ได้รับการสนับสนุนส่วนตัวจาก Coinbase Ecological Fund พื้นหลังประเภทนี้เปรียบเสมือนการเขียนว่า “อดีตบริษัท Alibaba P9” ลงในประวัติย่อ นักลงทุนจะตื่นเต้นเมื่อเห็นและลงทุนโดยตรง 21 ล้านดอลลาร์ในรอบการลงทุนเริ่มต้น แต่คำถามก็คือ ถ้าคนเหล่านี้เจ๋งจริง ทำไมพวกเขาถึงไม่ได้รับการเลื่อนตำแหน่งและขึ้นเงินเดือนที่ Coinbase ต่อไป แต่กลับออกไปพัฒนาเครือข่ายเกมแทน คำตอบอาจซ่อนอยู่ในการแจกจ่ายโทเค็น - ทีม + ที่ปรึกษาได้รับ 23.3% และนักลงทุนได้รับ 20% ซึ่งรวมเป็น 43.3% โดยอิงจากราคาปัจจุบัน มูลค่าตลาดหลังจากปลดล็อกคืออย่างน้อย 400 ล้านเหรียญสหรัฐ นี่ไม่ได้เป็นการเป็นผู้ประกอบการเลย แต่มันเป็นเพียง “แนวทางให้อดีตพนักงานบริษัทใหญ่หาเงินออกมาใช้หลังจากลาออกจากงาน”  

ตัวละครลีค: "เครื่องเก็บเกี่ยวเกลียวคู่" ของการแจกทางอากาศ + เกม  

การดำเนินการที่น่าตื่นเต้นที่สุดของ B3 คือ "เศรษฐศาสตร์การแจกทางอากาศ":  

- คลื่นลูกแรกของการแจกทางอากาศ: ตามข้อมูลของ Dune โทเค็น 9.9 พันล้านเหรียญถูกแจกทางอากาศและแจกจ่าย ผู้เล่นแลกรับโทเค็นโดย "รับคะแนนจากการเล่นเกม" แต่กฎคะแนนนั้นซับซ้อนพอๆ กับโจทย์คณิตศาสตร์ในการสอบเข้ามหาวิทยาลัย;  

- คลื่นลูกที่สองของการแจกทางอากาศ: สัญญาว่าจะมี "การแข่งขันชิงแชมป์" และ "การขุดแบบเกม" ในอนาคต แต่กฎเฉพาะเจาะจงคืออะไร? ขออภัย ผู้ขายมีสิทธิ์ตัดสินใจขั้นสุดท้าย  

แก่นแท้ของกิจวัตรนี้คือ "การใช้เงินอุดหนุนโทเค็นเพื่อแลกกับข้อมูลผู้ใช้" - คุณคิดว่าคุณได้รับสินค้าลดราคา แต่ที่จริงแล้วมันถูกขายให้กับนักพัฒนาเกมในรูปแบบแพ็คเกจข้อมูล สิ่งที่น่าทึ่งยิ่งไปกว่านั้นคือ B3 ยังเปิดตัว "การขุดแบบสเตคกิ้ง" ด้วยผลตอบแทนต่อปีที่ 35% ซึ่งดูน่าดึงดูดใจ แต่การคำนวณอย่างรอบคอบแสดงให้เห็นว่าหากราคาของสกุลเงินลดลง 35% เงินต้นจะลดลงครึ่งหนึ่ง นี่ไม่ใช่การจัดการทางการเงิน แต่เป็นเพียง "รูเล็ตต์รัสเซีย"  

การแยกส่วนโมเดลการประเมินค่า - การเดินทางอันยอดเยี่ยมจากวิทยาศาสตร์สู่อภิปรัชญา  

1. วิธีการประเมินค่าแบบสัมพันธ์: เมื่อเปรียบเทียบกับ Axie และ Sandbox แล้ว B3 มีมูลค่าเท่าไร?  

มาดูคู่แข่งกันก่อน:  

- Axie Infinity (AXS): มูลค่าตลาดสูงสุดอยู่ที่ 28,000 ล้านดอลลาร์ โดยมีผู้ใช้งานรายวัน 2.7 ล้านราย และมูลค่าผู้ใช้รายเดียวอยู่ที่ 10,000 ดอลลาร์  

- The Sandbox (SAND): มูลค่าตลาดสูงสุดอยู่ที่ 20,000 ล้านดอลลาร์ โดยมีผู้ใช้งานรายวัน 500,000 ราย และมูลค่าผู้ใช้รายเดียวอยู่ที่ 40,000 ดอลลาร์  

- B3: มีการกล่าวว่าผู้ใช้งานรายวันอยู่ที่ 6 ล้านราย (ซึ่งอาจมีการเกินจริง) หากพิจารณาจากมูลค่าผู้ใช้รายเดียวที่ 10,000 ดอลลาร์ มูลค่าตลาดควรอยู่ที่ 60,000 ล้านดอลลาร์ใช่หรือไม่ แต่ความจริงก็คือมูลค่าทางการตลาดของ B3 อยู่ที่เพียง 260 ล้านเหรียญสหรัฐเท่านั้น และมูลค่าทางการตลาดของ FDV อยู่ที่ 1.4 พันล้านเหรียญสหรัฐ ซึ่งไม่ถึงเศษเสี้ยวเลยด้วยซ้ำ มีช่องว่างที่น่าตกใจตรงนี้: ในบรรดาผู้ใช้ B3 จำนวน 6 ล้านคนนั้น 90% เป็นคนที่เข้ามาเพื่อรับ Airdrop และผู้เล่นจริงอาจมีน้อยกว่า 600,000 คน ตามข้อมูลนี้ การประเมินมูลค่าที่สมเหตุสมผลของ B3 ควรเป็นจำนวนผู้ใช้ 600,000 ราย x 10,000 เหรียญสหรัฐ = 6 พันล้านเหรียญสหรัฐ ซึ่งสูงกว่ามูลค่าตลาดปัจจุบันถึง 30 เท่า แต่ปัญหาคือ เมื่อผู้ใช้เหล่านี้ได้รับ Airdrop พวกเขาจะถอนเงินออกทันทีและวิ่งหนีไป ทำให้คุณเหลือเพียงบัญชีซอมบี้จำนวนหนึ่ง  

2. โมเดล DCF: กระแสเงินสดในอนาคต? ไม่นะ ความสามารถที่จะวาดพายบนฟ้าเพื่ออนาคต!  

การประเมินมูลค่าที่จริงจังต้องดูที่กระแสเงินสด แต่กระแสเงินสดของ B3 อยู่ที่ไหน? หนังสือรับรองอย่างเป็นทางการระบุรายการสถานการณ์ต่างๆ ไว้ดังต่อไปนี้: - ค่าคอมมิชชั่นจากธุรกรรมในเกม: 0.5% สำหรับแต่ละธุรกรรม แต่ในตอนนี้ 80% ของเกมนั้นสามารถทดลองเล่นได้ฟรี นี่พวกเขากำลังใช้ประโยชน์จากสิ่งที่ไม่มีอยู่จริงหรือ?  

- รายได้จากการเดิมพัน: 35% ต่อปี แต่เป็นการใช้เงินของนักลงทุนรายใหม่เพื่อจ่ายดอกเบี้ยให้กับนักลงทุนรายเก่า ซึ่งเป็นโครงสร้างแบบพอนซีทั่วไป;  

- รายได้จากการโฆษณา: ราคาต่อหน่วยของการโฆษณาเกมบล็อคเชนมีราคาต่ำกว่า 1/10 ของ Web2 และเงินที่ได้รับก็ไม่เพียงพอที่จะจ่ายค่าไฟของเซิร์ฟเวอร์  

ดังนั้นโมเดลการประเมินมูลค่าที่แท้จริงของ B3 ควรเป็น:  

มูลค่าทางการตลาด = ประวัติทีม × ความนิยมในการ Airdrop × ค่าสัมประสิทธิ์ FOMO ของต้นหอม ÷ ความเสี่ยงด้านกฎระเบียบ  

แปลเป็นภาษาคน: อดีตทีม Coinbase + การ Airdrop ที่บ้าคลั่ง + ต้นหอมเข้าเทคโอเวอร์ – การตรวจสอบอย่างกะทันหันของ SEC = ราคาปัจจุบัน & nbsp;

3 P>

- ที่อยู่ 10 อันดับแรก, ลบโทเค็นที่จัดขึ้นโดยการแลกเปลี่ยนคิดเป็น 72%: ตลาดถูกควบคุมอย่างสมบูรณ์ กำลังไล่ตามราคาที่สูงหรือนายธนาคารกำลังตกปลา;  

ภายใต้สภาพแวดล้อมข้อมูลประเภทนี้ การวิเคราะห์ทางเทคนิคไม่ได้มีความน่าเชื่อถือเท่ากับการทอยลูกเต๋า  

ความเสี่ยงและกับดัก – ความลับที่ตัวแทนจำหน่ายจะไม่บอกคุณ  

1. การปลดล็อกโทเค็น: ดาบดาโมคลีสแขวนอยู่เหนือหัวของคุณ  

กับดักที่ใหญ่ที่สุดของโทเค็น B3 คือ "ทีมงานและนักลงทุนล็อกตำแหน่ง 25% ในปีแรก จากนั้นจึงปลดล็อกในอีก 48 เดือนข้างหน้า" คอนเซปต์คืออะไร? โดยถือว่าราคาปัจจุบันอยู่ที่ 0.1 หยวน หากราคาลดลงเหลือ 0.01 หยวนเมื่อปลดล็อคในหนึ่งปีถัดมา ตัวแทนจำหน่ายก็จะยังทำกำไรได้ 10 เท่า (ท้ายที่สุดแล้ว ต้นทุนอาจจะน้อยกว่า 0.001 หยวน) ในขณะที่นักลงทุนรายย่อยกำลังต่อสู้กันในตลาดรอง ผู้สร้างตลาดกำลังนับเงินอยู่ที่บ้านจนมือเป็นตะคริว  

2. ระเบิดนิวเคลียร์ตามกฎระเบียบ: ปืนไรเฟิลซุ่มยิง "การตัดสินใจด้านหลักทรัพย์" ของ SEC  

ทีม B3 นั้นมีเบื้องหลังเป็นชาวอเมริกันล้วนๆ และโทเค็นดังกล่าวปรากฏอยู่ในเครือข่าย Base ของ Coinbase ซึ่งทำให้กลายเป็นเป้านิ่งของ SEC เมื่อระบุเป็นหลักทรัพย์แล้ว:

- ตลาดแลกเปลี่ยนถูกถอดออกจากรายชื่อโดยรวม: อ้างอิงจากกรณี XRP ราคาได้ลดลงโดยตรงครึ่งหนึ่ง;  

- ทีมงานต้องเผชิญกับการฟ้องร้องแบบกลุ่ม: ค่าปรับอาจสูงถึงหลายร้อยล้านดอลลาร์  

3. ฟองสบู่เชิงนิเวศ: 80 เกม, 80 เหมือง?  

B3 อ้างว่ามีเกมออนไลน์ 80 เกม แต่เมื่อดูใกล้ๆ จะเห็นดังนี้:  

- 70% เป็นเกมเล็กๆ ที่มีสกินต่างกัน เช่น "Tetris on Chain" และ "Minesweeper on Blockchain";  

- 20% เป็นเกมที่ใช้ประโยชน์จากกระแส AI เช่น เกม Zerebro AI ซึ่งโง่กว่า Siri เสียอีกในประสบการณ์จริง;  

- 10% ที่เหลือยังไม่เสร็จสมบูรณ์ ภาพหน้าจอในเว็บไซต์อย่างเป็นทางการทั้งหมดผ่านการปรับแต่งด้วย Photoshop ระบบนิเวศนี้เปรียบเสมือน "ถนนอาหาร" ที่อยู่หน้าประตูบ้านของคุณ เมื่อมองดูป้ายต่างๆ มากมายจนตาลาย เมื่อคุณเดินเข้าไป ก็จะเห็นแต่ราเมนหลานโจวและของขบเคี้ยวสไตล์ Shaxian เท่านั้น  

คำถามสุดท้ายที่ต้องค้นหาจิตวิญญาณ – ฉันสามารถซื้อมันได้ตอนนี้เลยไหม?  

1. นักพนันระยะสั้น:  

- กลยุทธ์: ถอนเงินออกไม่เกิน 5% ของตำแหน่ง ตั้งจุดตัดขาดทุน (เช่น ขายขาดทุนหากราคาตกต่ำกว่า 0.08 หยวน) และเดิมพันว่าเจ้ามือจะดึงราคาลงมาที่ 0.2 หยวน;  

- ความเสี่ยง: อาจกลายเป็นเชื้อเพลิงสำหรับ "การฆ่าหมู" และถูกฝังอยู่บนยอดเขา  

2. ผู้ที่เชื่อมั่นในระยะยาว:  

- กลยุทธ์: การลงทุนคงที่รายเดือน ไม่สนใจความผันผวน เดิมพันว่า B3 จะกลายเป็น "เวอร์ชันบล็อคเชนของ Steam";  

- ความเสี่ยง: มีโอกาสสูงที่โทเค็นจะร่วงลงหลังจากปลดล็อค และเงินต้นจะหดลง 90%  

3. นักลงทุนที่มีเหตุผล:  

- กลยุทธ์: เฝ้าดูและซื้อเมื่อราคาลงต่ำสุดหลังจากช่วงเวลาปลดล็อกโทเค็น;  

- ความเสี่ยง: คุณอาจพลาดโอกาสทำกำไรในระยะสั้น แต่เงินต้นของคุณจะปลอดภัย  

บทสรุป: กฎแห่งการอยู่รอดในโลกของสกุลเงินดิจิทัล  

เรื่องราวของโทเค็น B3 นั้นโดยพื้นฐานแล้วเป็นเรื่องราวของ "วิสัยทัศน์ทางเทคโนโลยี + การดำเนินการด้านทุน + ความโลภของมนุษย์" ราคาที่พุ่งสูงขึ้นนั้นไม่ใช่ปาฏิหาริย์หรือการหลอกลวง แต่เป็นการสะท้อนกฎเกณฑ์ที่แฝงอยู่ในตลาดสกุลเงินดิจิทัล: ก่อนที่จะเกิดฉันทามติ มูลค่าทั้งหมดจะเป็นเพียงฟองสบู่ หลังจากฉันทามติถูกทำลาย ฟองสบู่ทั้งหมดก็จะเป็นน้ำตา  

สุดท้ายนี้ ผมอยากจะแบ่งปันคติพจน์ของคริปโตกับคุณ: "ในตลาดกระทิง ทุกคนคือเทพเจ้าหุ้น และในตลาดหมี ทุกคนคือนักปรัชญา" ชื่นชมชีวิตและซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลอย่างมีเหตุผล  

ลิงก์ต้นฉบับ

ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนทางการของ BlockBeats:

กลุ่ม Telegram สมัครสมาชิก: https://t.me/theblockbeats

กลุ่ม Telegram พูดคุย: https://t.me/BlockBeats_App

บัญชี Twitter ทางการ: https://twitter.com/BlockBeatsAsia