ชื่อเรื่องเดิม: "ในฐานะที่เป็นเจเนอเรชั่น Z ที่เป็นที่ชื่นชอบคนใหม่ Robinhood เติบโตได้มากกว่ากี่เท่า?" 》

แหล่งที่มา: RockFlow

ประเด็นสำคัญ

1. การเติบโตของธุรกิจคริปโตของ Robinhood เกิดจากข้อได้เปรียบหลักสามประการที่บริษัทได้สะสมมาตลอดหลายปีที่ผ่านมา ได้แก่ ฐานผู้ใช้ที่อายุน้อยจำนวนมากที่สร้างขึ้นจากโมเดลที่ไม่มีค่าคอมมิชชัน โครงสร้างพื้นฐานและความแข็งแกร่งทางเทคนิคเบื้องหลังนวัตกรรมผลิตภัณฑ์ และนิสัยการลงทุนของผู้ใช้ที่ปลูกฝังระหว่างช่วงที่หุ้น Meme เฟื่องฟู

2. รายงานทางการเงินรายไตรมาสล่าสุดแสดงให้เห็นว่าการพุ่งขึ้นของราคาหุ้น Robinhood ในปี 2024 นั้นไม่อาจแยกได้จากการฟื้นตัวอย่างไม่คาดคิดของธุรกิจคริปโต โดยเฉพาะอย่างยิ่งรายได้จากสกุลเงินดิจิทัลในไตรมาสที่ 3 ของปี 2024 พุ่งสูงขึ้น 165% เมื่อเทียบกับปีก่อนเป็น 61 ล้านดอลลาร์ กลายเป็นเครื่องยนต์คู่ในการเติบโตของรายได้ของบริษัท ร่วมกับการซื้อขายออปชั่น

3. เมื่อมองไปข้างหน้า การวางผังของ Robinhood ในตลาดสหภาพยุโรปและสหราชอาณาจักร ประกอบกับข้อเท็จจริงที่ว่ากลุ่มผู้ใช้หลัก (กลุ่มมิลเลนเนียลและเจเนอเรชัน Z) เป็นผู้มีส่วนร่วมที่กระตือรือร้นที่สุดในสกุลเงินดิจิทัล รวมถึงแนวโน้มของนโยบายใหม่ของทรัมป์ในการผ่อนปรนกฎระเบียบและผลประโยชน์ที่อาจเกิดขึ้นสำหรับสกุลเงินดิจิทัล จะนำพื้นที่การเติบโตที่สำคัญมาสู่ธุรกิจสกุลเงินดิจิทัล ท่ามกลางความคลั่งไคล้ในการซื้อขายตลอด 24 ชั่วโมงในตลาดสกุลเงินดิจิทัล มีชื่อหนึ่งที่ถูกกล่าวถึงโดยนักลงทุนมากขึ้นเรื่อยๆ นั่นก็คือ Robinhood แพลตฟอร์มเทคโนโลยีทางการเงินที่ก่อตั้งโดยนักศึกษาสแตนฟอร์ดสองคนนี้ ไม่เพียงแต่ใช้ประโยชน์จากวอลล์สตรีทแบบดั้งเดิมที่มีรูปแบบการไม่เสียค่าคอมมิชชันเท่านั้น แต่ยังเปิดโลกใหม่ในด้านการเข้ารหัสอีกด้วย

เมื่อ Baiju Bhatt และ Vlad Tenev มุ่งมั่นในการทำตามความฝันของพวกเขาหลังจากความพยายามในการระดมทุนที่ล้มเหลวถึง 75 ครั้ง พวกเขาคงไม่เคยจินตนาการมาก่อนเลยว่า Robinhood จะกลายเป็นสะพานสำคัญที่เชื่อมโยงการเงินแบบดั้งเดิมกับสินทรัพย์ดิจิทัลในที่สุด

บทความก่อนหน้าของ RockFlow ได้แนะนำประวัติการพัฒนาในอดีตของ Robinhood, เหตุการณ์ GME และการชำระเงินสำหรับกระแสคำสั่งซื้อ (PFOF) อย่างละเอียดแล้ว - Robinhood: ไม่มีอาหารกลางวันฟรี มีเพียงต้นหอมนิรันดร์เท่านั้น

ในบทความนี้ ทีมวิจัยการลงทุนของ RockFlow จะเจาะลึกถึงแกนหลักของธุรกิจคริปโต สำรวจสาเหตุที่ราคาหุ้นของบริษัทพุ่งสูงขึ้น 383% ในปีที่ผ่านมา และวิเคราะห์มูลค่าการลงทุนปัจจุบันและตัวเร่งปฏิกิริยาที่เป็นขาขึ้นในอนาคตอย่างรอบคอบ

1. คลื่นการเติบโตสามลูกช่วยปูทางไปสู่การเติบโตของสกุลเงินดิจิทัล

ไม่ใช่เรื่องบังเอิญที่ธุรกิจสกุลเงินดิจิทัลของ Robinhood เติบโตเกินความคาดหมาย กระแสปฏิวัติสามคลื่นลูกนี้ค่อยๆ สร้างฐานผู้ใช้และความสามารถในการสร้างสรรค์นวัตกรรมผลิตภัณฑ์ที่แข็งแกร่ง ซึ่งช่วยวางรากฐานที่แข็งแกร่งสำหรับการเริ่มต้นในธุรกิจการเข้ารหัสในภายหลัง

Robinhood เข้าสู่ตลาดในช่วงแรกด้วยรูปแบบการไม่คิดค่าคอมมิชชัน ซึ่งทำลายกำแพงค่าคอมมิชชัน 8-10 ดอลลาร์ของโบรกเกอร์แบบดั้งเดิม โดยการยกเลิกข้อกำหนดการฝากขั้นต่ำและรองรับการซื้อขายหุ้นเศษส่วน ทำให้สามารถดึงดูดผู้ใช้รุ่นเยาว์ได้เป็นจำนวนมากและสร้างความไว้วางใจเริ่มแรกของผู้ใช้ที่มีต่อแพลตฟอร์มได้สำเร็จ ซึ่งได้สะสมฐานผู้ใช้ที่มีคุณค่าสำหรับการขยายตัวของธุรกิจนวัตกรรมในอนาคต เช่น การเข้ารหัส

ในช่วงคลื่นลูกที่สองของการเติบโต Robinhood ได้แสดงให้เห็นถึงความสามารถในการสร้างนวัตกรรมผลิตภัณฑ์ที่โดดเด่น ด้วยการนำองค์ประกอบการเล่นเกมมาผสมผสานกับประสบการณ์การซื้อขาย การสร้างการออกแบบอินเทอร์เฟซที่เรียบง่ายและใช้งานง่าย และการผสมผสานกับกลไกการให้รางวัลหุ้นที่น่าดึงดูด ทำให้แพลตฟอร์มเติบโตอย่างน่าทึ่ง ปริมาณการซื้อขายในช่วงเวลาดังกล่าวสูงถึง 9 เท่าของ E-Trade และปริมาณการซื้อขายสัญญาออปชั่นสูงถึง 88 เท่าของ Charles Schwab พิสูจน์ให้เห็นถึงความแข็งแกร่งทางเทคนิคและความสามารถในการดำเนินการผลิตภัณฑ์ของบริษัท ต่อมาความสามารถเหล่านี้ได้ถูกนำไปใช้ในการพัฒนาผลิตภัณฑ์การซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลได้สำเร็จ

ในช่วงการเติบโตระลอกที่สาม Robinhood มีบทบาทสำคัญในหุ้นมีมและกระแสความนิยมของสกุลเงินดิจิทัล แพลตฟอร์มดังกล่าวได้กลายเป็นสนามรบหลักสำหรับการซื้อขายหุ้นยอดนิยม เช่น GameStop และ AMC รวมถึงสกุลเงินดิจิทัล เช่น Dogecoin ในเดือนมกราคม 2021 แพลตฟอร์มดังกล่าวได้สร้างสถิติจำนวนบัญชีใหม่ที่เปิดขึ้นในหนึ่งเดือนซึ่งเกินจำนวนโบรกเกอร์อื่นทั้งหมด ช่วงเวลานี้ไม่เพียงแต่จะดึงดูดผู้ใช้งานที่ใช้งานจริงจำนวนมากเท่านั้น แต่ที่สำคัญกว่านั้นคือ ยังช่วยปลูกฝังนิสัยการลงทุนในประเภทสินทรัพย์เกิดใหม่ให้แก่ผู้ใช้งานด้วย

คลื่นลูกที่สามของการเติบโตของผู้ใช้งาน Robinhood ไม่เพียงแต่เปลี่ยนภูมิทัศน์ของอุตสาหกรรมนายหน้าเท่านั้น แต่ยังปรับเปลี่ยนวัฒนธรรมการลงทุนทั้งหมดอีกด้วย ภายใต้อิทธิพลดังกล่าว นักลงทุนรายย่อยได้เกิดขึ้นและคิดเป็น 20% ของปริมาณการซื้อขายทั้งหมด คนรุ่นใหม่เริ่มมองการลงทุนว่าเป็นส่วนหนึ่งของไลฟ์สไตล์ และการเปลี่ยนแปลงทัศนคติครั้งนี้ก่อให้เกิดสภาพแวดล้อมที่เอื้ออำนวยต่อการเผยแพร่ผลิตภัณฑ์ทางการเงินนวัตกรรม เช่น สกุลเงินดิจิทัล

ข้อได้เปรียบที่สะสมมาเหล่านี้ - ฐานผู้ใช้จำนวนมาก ความสามารถทางเทคนิคที่แข็งแกร่ง ประสบการณ์การดำเนินงานที่สมบูรณ์แบบ และอิทธิพลอันล้ำลึกต่อวัฒนธรรมการลงทุน - ร่วมกันสร้างรากฐานแห่งความสำเร็จของ Robinhood ในด้านสกุลเงินดิจิทัล

2. รายได้จากคริปโตยังคงเพิ่มสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง ส่งผลให้ราคาหุ้นของ Robinhood เพิ่มขึ้นเป็นสองเท่า

ด้วยการฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไปของตลาดคริปโตตั้งแต่ปี 2023 เป็นต้นมา Robinhood ก็ได้รับประโยชน์จากสิ่งนี้เช่นกัน ในรายงานทางการเงินไตรมาสล่าสุด สัดส่วนรายได้จากสกุลเงินดิจิทัลค่อยๆ เพิ่มขึ้น แผนภูมิต่อไปนี้แสดงรายได้ของ Robinhood ในเก้าไตรมาสที่ผ่านมา ซึ่งการเติบโตของรายได้จากตัวเลือกและรายได้จากสกุลเงินดิจิทัลนั้นน่าสนใจเป็นพิเศษ:

ยกตัวอย่างรายงานทางการเงินไตรมาสสามปี 2024 ที่เพิ่งเปิดตัวไป รายได้จากสกุลเงินดิจิทัลพุ่งสูงขึ้น 165% เมื่อเทียบเป็นรายปีเป็น 61 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งแสดงให้เห็นถึงโมเมนตัมการเติบโตที่น่าทึ่ง ความสำเร็จนี้ไม่เพียงแต่ยืนยันวิสัยทัศน์เชิงกลยุทธ์ของบริษัทในด้านการเข้ารหัสเท่านั้น แต่ยังแสดงถึงการดำเนินการที่ยอดเยี่ยมในกระบวนการขยายธุรกิจอีกด้วย

รายได้ของ Robinhood ส่วนใหญ่มาจากสามส่วน: รายได้จากการซื้อขาย รายได้ดอกเบี้ยสุทธิ และรายได้อื่น โดยรายได้จากการซื้อขายเพิ่มขึ้น 72% เมื่อเทียบกับปีก่อนเป็น 319 ล้านเหรียญสหรัฐ และธุรกิจการเข้ารหัสกลายเป็นหนึ่งในภาคส่วนที่มีความโดดเด่นที่สุดด้วยอัตราการเติบโตเมื่อเทียบกับปีก่อนที่ 165% ความสำเร็จนี้ เมื่อรวมกับรายได้จากการซื้อขายออปชั่น (202 ล้านดอลลาร์) ถือเป็นเครื่องยนต์คู่ในการเติบโตของรายได้ของบริษัท แม้ว่าจะเติบโตอย่างรวดเร็ว แต่ Robinhood ก็ไม่ได้ละเลยความแข็งแกร่งของธุรกิจ รายได้ดอกเบี้ยสุทธิเพิ่มขึ้นร้อยละ 9 เมื่อเทียบกับปีก่อนเป็น 274 ล้านดอลลาร์ ส่งผลให้บริษัทมีกระแสเงินสดที่มั่นคง บริการนวัตกรรมใหม่ๆ เช่น การสมัครสมาชิกระดับ Gold ส่งผลให้รายได้อื่นๆ เติบโตขึ้น 42% เป็น 44 ล้านดอลลาร์ และฐานผู้ใช้พรีเมียมจำนวน 2.2 ล้านรายแสดงให้เห็นว่าผู้ใช้รับรู้ถึงบริการของแพลตฟอร์ม นอกจากนี้ แพลตฟอร์มยังประสบความสำเร็จในการฝากเงินสุทธิเกิน 10,000 ล้านเหรียญสหรัฐเป็นไตรมาสที่สามติดต่อกัน ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความไว้วางใจสูงของผู้ใช้ที่มีต่อ Robinhood ความไว้วางใจนี้ไม่เพียงแต่สนับสนุนการพัฒนาธุรกิจแบบดั้งเดิมเท่านั้น แต่ยังสร้างรากฐานที่มั่นคงสำหรับการขยายตัวของธุรกิจนวัตกรรม เช่น สกุลเงินดิจิทัลอีกด้วย

สิ่งที่น่าสังเกตก็คือ ในขณะที่ Robinhood เติบโตอย่างรวดเร็ว เขาก็ยังคงควบคุมต้นทุนอย่างรอบคอบ โดยคงการคาดการณ์ค่าใช้จ่ายดำเนินงานทั้งปีสำหรับปี 2024 ไว้ในช่วง 1.85 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ถึง 1.95 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ กลยุทธ์การรักษาสมดุลของการเติบโตและประสิทธิภาพนี้ช่วยให้ธุรกิจนวัตกรรม เช่น การเข้ารหัสสามารถพัฒนาอย่างต่อเนื่อง

จากรายงานทางการเงินนี้ จะเห็นได้ชัดเจนเลยว่า Robinhood กำลังเปลี่ยนแปลงจากแพลตฟอร์มการซื้อขายแบบเดิมๆ ที่ไม่เสียค่าคอมมิชชันไปเป็นแพลตฟอร์มเทคโนโลยีทางการเงินที่ครอบคลุม โดยมีสกุลเงินดิจิทัลเป็นเสาหลักการเติบโตที่สำคัญ ผลการดำเนินงานที่โดดเด่นของธุรกิจการเข้ารหัสไม่เพียงแต่ส่งผลให้รายได้ของบริษัทเติบโตขึ้นอย่างมากเท่านั้น แต่ยังเป็นการประกาศถึงโอกาสที่กว้างขวางของบริษัทในยุคใหม่ของการเข้ารหัสอีกด้วย

3. ในปี 2025 เหตุใด Robinhood จึงยังน่าจับตามอง? แม้ว่าราคาหุ้นของ Robinhood จะเพิ่มขึ้น 383% ในช่วงปีที่ผ่านมา แต่ทีมวิจัยการลงทุนของ RockFlow ยังคงมองในแง่ดีเกี่ยวกับผลงานในปี 2025 โดยอิงจากโอกาสทางการตลาดที่เป็นเอกลักษณ์ของบริษัท ความเชื่อมั่นนี้ส่วนใหญ่มาจากรูปแบบการใช้งานในฟิลด์การเข้ารหัส

กลุ่มผู้ใช้หลักของ Robinhood ส่วนใหญ่เป็นกลุ่มคนรุ่นมิลเลนเนียลและเจเนอเรชัน Z ซึ่งเป็นกลุ่มผู้มีส่วนร่วมที่กระตือรือร้นที่สุดในสกุลเงินดิจิทัล เมื่อความมั่งคั่งถูกโอนจากคนรุ่นเก่าไปสู่คนรุ่นใหม่ สินทรัพย์เหล่านี้ก็มีแนวโน้มที่จะไหลไปสู่แพลตฟอร์มที่สามารถตอบสนองความต้องการการลงทุนของคนรุ่นใหม่ได้ดีกว่า เนื่องจาก Robinhood เป็นสะพานเชื่อมระหว่างการเงินแบบดั้งเดิมกับนวัตกรรมสกุลเงินดิจิทัล จึงได้รับประโยชน์อย่างมากจากการถ่ายโอนความมั่งคั่งครั้งนี้

นอกจากนี้ กลยุทธ์การขยายตัวไปต่างประเทศของ Robinhood ยังให้ความสำคัญเป็นพิเศษกับความสำคัญของธุรกิจคริปโต: ตลาดสหภาพยุโรป: ขับเคลื่อนธุรกิจคริปโตของสหภาพยุโรปอย่างแข็งขันและใช้เป็นจุดหมุนสำคัญสำหรับการขยายไปต่างประเทศ; ตลาดสหราชอาณาจักร: พัฒนาธุรกิจในซิตี้ออฟลอนดอน และวางรากฐานสำหรับการขยายบริการคริปโตในอนาคต ในที่สุด Robinhood ก็สามารถเสริมความแข็งแกร่งให้กับการแข่งขันของธุรกิจคริปโตของตนผ่านความคิดริเริ่มต่างๆ เช่น โครงสร้างพื้นฐานการซื้อขายฟิวเจอร์สที่บริษัทพัฒนาขึ้นสามารถให้การสนับสนุนทางเทคนิคสำหรับการซื้อขายอนุพันธ์คริปโตในอนาคตได้ คาดว่าบริการสมาชิกระดับ Gold จะมอบสิทธิพิเศษที่เกี่ยวข้องกับคริปโตให้กับผู้ใช้มากขึ้น และอินเทอร์เฟซและบริการการซื้อขายที่ได้รับการปรับให้เหมาะสมอย่างต่อเนื่องยังสามารถเพิ่มการมีส่วนร่วมของผู้ใช้ในการซื้อขายคริปโตได้อีกด้วย โดยรวมแล้ว การพัฒนาธุรกิจคริปโตของ Robinhood สะท้อนให้เห็นถึงแนวคิดระดับโลกและการมุ่งเน้นไปที่นวัตกรรมที่ชัดเจน ด้วยการบูรณาการการเงินแบบดั้งเดิมและบริการสกุลเงินดิจิทัล บริษัทกำลังสร้างระบบนิเวศทางการเงินที่ครอบคลุมมากขึ้น เค้าโครงในตลาดยุโรป โดยเฉพาะการขยายตัวของธุรกิจการเข้ารหัส แสดงให้เห็นถึงความมุ่งมั่นของบริษัทในการพัฒนาในด้านสินทรัพย์ดิจิทัลในระยะยาว ในขณะที่ตลาดคริปโตทั่วโลกยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่อง คาดว่า Robinhood จะมีตำแหน่งที่โดดเด่นมากขึ้นในสาขาที่กำลังพัฒนาอย่างรวดเร็วนี้

ในด้านนโยบาย หลังจากที่ทรัมป์เข้ารับตำแหน่งอย่างเป็นทางการ ผลกระทบของเขาต่อตลาดหุ้นสหรัฐฯ และอุตสาหกรรมคริปโตจะกลายเป็นแรงผลักดันสำคัญที่จะกระตุ้นให้ราคาหุ้นของ Robinhood พุ่งสูงขึ้นเช่นกัน

อย่างที่เราทุกคนทราบกันดีว่ารัฐบาลทรัมป์สนับสนุนให้ลดกฎระเบียบทางการเงินอยู่เสมอ ซึ่งอาจช่วยลดต้นทุนการปฏิบัติตามกฎระเบียบและทำให้กระบวนการปฏิบัติตามกฎระเบียบนั้นง่ายขึ้น บริษัท Fintech เช่น Robinhood ที่อาศัยการดำเนินการที่ยืดหยุ่นสามารถได้รับประโยชน์จากสภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบที่ผ่อนคลายมากขึ้น หากภาคส่วนคริปโตยังคงได้รับการสนับสนุนนโยบายที่ชัดเจน (เช่น กรอบการกำกับดูแลที่ชัดเจนหรือข้อจำกัดที่ผ่อนปรน) ธุรกิจคริปโตของ Robinhood ก็จะเติบโตต่อไปเกินความคาดหวัง

ประการที่สอง แม้ว่าประธานาธิบดีคนใหม่จะเข้ารับตำแหน่งมาไม่ถึงเดือน แต่ความผันผวนที่เขานำมาสู่ตลาดก็เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ตลาดได้เห็นการบังคับใช้นโยบายภาษีศุลกากร (และความล่าช้าที่ตามมา) ทำให้หุ้นของสหรัฐฯ ผันผวนอย่างมาก ตลาดหุ้นที่มีความผันผวนมากขึ้นส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อกิจกรรมการซื้อขายปลีก และปริมาณการซื้อขายและรายได้คอมมิชชันของ Robinhood (โดยเฉพาะอย่างยิ่งออปชั่น) อาจเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเป็นผลจากเรื่องนี้

บทสรุป

ทีมวิจัยการลงทุนของ RockFlow เชื่อว่า Robinhood กำลังแสดงให้เห็นถึงศักยภาพในการเติบโตที่โดดเด่น: กลุ่มผู้ใช้หลัก (กลุ่มมิลเลนเนียลและเจเนอเรชัน Z) เป็นผู้มีส่วนร่วมอย่างแข็งขันที่สุดในสกุลเงินดิจิทัลและจะได้รับประโยชน์จากการถ่ายโอนความมั่งคั่งระหว่างรุ่นที่กำลังจะเกิดขึ้น ควบคู่ไปกับการปรับปรุงโครงสร้างพื้นฐานการซื้อขายและนวัตกรรมของบริการสมาชิกระดับโกลด์ รวมถึงแนวโน้มการยกเลิกกฎระเบียบของนโยบายใหม่ของทรัมป์และประโยชน์ที่อาจได้รับจากสกุลเงินดิจิทัล มาตรการเหล่านี้จะร่วมกันผลักดันให้ Robinhood ครองตำแหน่งที่สำคัญยิ่งขึ้นในตลาดสกุลเงินดิจิทัลระดับโลก

แม้ว่าอาจเผชิญแรงกดดันด้านกฎระเบียบและความผันผวนของตลาดในระยะสั้น แต่ในระยะยาว คาดว่า Robinhood จะกลายเป็นสะพานสำคัญที่เชื่อมโยงการเงินแบบดั้งเดิมและอนาคตของการเข้ารหัส และมูลค่าการลงทุนสมควรได้รับความสนใจในระยะยาว

ลิงค์ต้นฉบับ

ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนทางการของ BlockBeats:

กลุ่ม Telegram สมัครสมาชิก: https://t.me/theblockbeats

กลุ่ม Telegram พูดคุย: https://t.me/BlockBeats_App

บัญชี Twitter ทางการ: https://twitter.com/BlockBeatsAsia