อีลอน มัสก์เตือนผู้ให้บริการคลาวด์ AI กำลังจะเผชิญการปรับโครงสร้างครั้งใหญ่: ค่าเช่า GPU ยังคงเพิ่มขึ้น แต่การระดมทุนเริ่มตึงตัว

动察 Beating ข่าวด่วน AI ตอนนี้ GPU กลายเป็นธุรกิจซื้อมาขายไปไปแล้ว ผู้ก่อตั้งห้องแล็บ AI แห่งหนึ่งเปิดเผยว่าพวกเขาได้ล็อกกำลังประมวลผล GPU จำนวนมากไว้ล่วงหน้า ตอนนี้ค่าเช่า H100, B200, B300 พุ่งขึ้น 2-3 เท่าแล้ว แม้สุดท้ายจะฝึกโมเดลระดับท็อปไม่ได้ แค่ปล่อยเช่าต่อก็ทำเงินได้

แต่ซื้อ GPU มาแล้วไม่ได้หมายความว่าจะได้ใช้ ศูนย์ข้อมูลหลายแห่งยังอยู่ระหว่างก่อสร้าง แต่กำหนดส่งกลับเลื่อนออกไปเรื่อยๆ นักลงทุน Chamath กังวลว่าในปี 2027 จะมี GPU จำนวนหนึ่งต้องจอดทิ้งไว้เฉยๆ เพราะห้องเซิร์ฟเวอร์ยังสร้างไม่เสร็จ ไฟยังไม่ต่อ แม้จะใช้งานได้ราบรื่น ค่าเช่าที่ได้มาก็อาจไม่พอจ่ายต้นทุนทางการเงิน

เงินก็ยิ่งกู้ยากขึ้นเรื่อยๆ หุ้นกู้ชุดหนึ่งของ CoreWeave เดือนนี้เคยร่วงลงเหลือ 78% ของมูลค่าหน้าตั๋ว เทียบเท่ากับหุ้นกู้ที่สัญญาจะจ่ายคืนเงินต้น 100 ดอลลาร์เมื่อครบกำหนด ตอนนี้ขายแค่ 78 ดอลลาร์ คิดเป็นอัตราผลตอบแทนถึงกำหนดต่อปีเกิน 16% Gartner ยังคาดการณ์ว่าภายในปี 2030 ผู้ให้บริการคลาวด์ AI รายใหม่กว่า 80% จะเลิกดำเนินกิจการอย่างอิสระ เนื่องจากล้มละลาย或被เข้าซื้อ

Musk มองว่าตลาดหุ้นกู้ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมาเริ่มปิดประตูใส่บริษัทกำลังประมวลผล AI ที่ขาดแหล่งรายได้อื่นแล้ว เขากล่าวว่า SpaceX มี Starlink และธุรกิจปล่อยจรวดหนุนหลัง ได้ระดมทุนหนี้ GPU มูลค่า 4 หมื่นล้านดอลลาร์เสร็จแล้ว

ส่วนผู้ให้บริการคลาวด์ AI รายใหม่กว่า 200 รายในตลาด Musk ประเมินว่าสุดท้ายจะรอดชีวิตได้ไม่มากนัก