ซิตี้กรุ๊ป: การทะลุระดับทองคำส่วนใหญ่ขับเคลื่อนโดยเงินทุนเก็งกำไร การประชุมประจำปีของธนาคารกลางโลกจะเป็นจุดเสี่ยงสำคัญ

BlockBeats ข่าวสาร วันที่ 26 สิงหาคม ทองคำยังคงแข็งแกร่งในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา ความผันผวนในระดับสูงเพิ่มขึ้นอย่างเห็นได้ชัด การอ่อนค่าของดอลลาร์ การปรับตัวลงของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ ความกังวลเกี่ยวกับการขาดดุลการคลัง และความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยต่างช่วยหนุนราคาทองคำ แต่ซิตี้กรุ๊ปเตือนว่า การทะลุระดับสูงล่าสุดของทองคำส่วนใหญ่มาจากแรงเก็งกำไรในตลาดฟิวเจอร์ส ขณะที่ความต้องการทางกายภาพยังไม่ได้ตามมาพร้อมกัน

ซิตี้กรุ๊ปมองว่า นี่หมายความว่าทองคำในระยะสั้นจะมีความอ่อนไหวต่อเหตุการณ์ทางเศรษฐกิจมหภาคมากขึ้น การปรับตัวขึ้นที่ขับเคลื่อนโดยเงินทุนเก็งกำไรสามารถสร้างแนวโน้มได้อย่างรวดเร็ว แต่ก็ง่ายที่จะเกิดการทำกำไรแบบรวมศูนย์เมื่อความคาดหวังด้านนโยบายเปลี่ยนแปลงไป ขณะนี้ตลาดกำลังรอคอยคำกล่าวในงานประชุมประจำปีของธนาคารกลางโลกที่แจ็กสันโฮล หากเฟดส่งสัญญาณที่ค่อนข้าง hawkish ดอลลาร์และอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงอาจดีดตัวกลับ ส่งผลให้ราคาทองคำเผชิญแรงกดดัน หากถ้อยแถลงนโยบายค่อนข้าง dovish ราคาทองคำจะมีโอกาสบุกขึ้นต่อ

ภูมิหลังของการซื้อขายทองคำในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมาก็เปลี่ยนแปลงไปเช่นกัน ความยั่งยืนทางการคลัง อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐระยะยาว และการซื้อทองคำของธนาคารกลางยังคงเป็นปัจจัยหนุนระยะกลาง แต่ราคาระยะสั้นได้สะสมเงินทุนโมเมนตัมไว้เป็นจำนวนมากแล้ว สำหรับเทรดเดอร์ ทองคำไม่ได้เป็นเพียงสินทรัพย์ปลอดภัยอีกต่อไป แต่ยังกลายเป็นสินทรัพย์ที่มีค่าเบต้าสูงทางมหภาคซึ่งอ่อนไหวต่อดอลลาร์ อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง และความเสี่ยงทางการคลังพร้อมกันมากขึ้นเรื่อยๆ