หุ้นสหรัฐฯ เผชิญ "ระเบิดเวลา" อีกลูก: เทรดเดอร์วางเดิมพันล่วงหน้าก่อนการเลือกตั้งกลางเทอมเดือนพฤศจิกายน สัญญาซื้อขายล่วงหน้า VIX เคลื่อนไหวผิดปกติเป็นรายแรก

BlockBeats ข่าวสาร วันที่ 25 สิงหาคม แม้ว่ารายงานผลประกอบการของ NVIDIA และสุนทรพจน์ของประธานเฟด เควิน วอช์ ในการประชุมแจ็กสันโฮลยังคงเป็นจุดสนใจของตลาดในสัปดาห์นี้ แต่เทรดเดอร์เริ่มเตรียมการล่วงหน้าสำหรับความผันผวนของตลาดที่เกิดจากการเลือกตั้งกลางเทอมของสหรัฐฯ ในเดือนพฤศจิกายนแล้ว ข้อมูลจาก Cboe แสดงให้เห็นว่าโครงสร้างอายุของฟิวเจอร์ส VIX ปรับตัวสูงขึ้นอย่างชัดเจน โดยสัญญาเดือนกันยายนอยู่ที่ประมาณ 17.4 เดือนตุลาคมเพิ่มขึ้นเป็น 19 และเดือนพฤศจิกายนเพิ่มขึ้นอีกเป็น 19.7

ข้อมูลในอดีตชี้ให้เห็นว่าปีที่มีการเลือกตั้งกลางเทอมมักมาพร้อมกับความผันผวนของตลาดหุ้นที่สูงขึ้น ตั้งแต่ปี 1945 เป็นต้นมา ความผันผวนที่เกิดขึ้นจริงในปีที่มีการเลือกตั้งกลางเทอมสูงกว่าปีก่อนหน้าถึง 80% ของเวลา โดยเฉลี่ยเพิ่มขึ้น 3.5 จุดเปอร์เซ็นต์ ขณะที่ผลตอบแทนเฉลี่ยของดัชนี S&P 500 ในปีที่มีการเลือกตั้งกลางเทอมอยู่ที่เพียงประมาณ 4% เท่านั้น

ความเสี่ยงพิเศษในปีนี้อยู่ที่กระแสการลงทุนใน AI เนื่องจากเริ่มมีการต่อต้านภายในทั้งสองพรรคต่อการใช้จ่ายเงินทุนมหาศาลในโครงสร้างพื้นฐาน AI ผลการเลือกตั้งอาจไม่เพียงส่งผลต่อโครงสร้างของรัฐสภาเท่านั้น แต่ยังอาจกระทบโดยตรงต่อธีมการลงทุน AI ที่ร้อนแรงที่สุดในตลาดหุ้นสหรัฐฯ ในปัจจุบัน

Cboe ได้เปิดตัวออปชันรายวันของดัชนี S&P 500 ที่ครบกำหนดในวันเลือกตั้งและวันถัดไป โดยการกำหนดราคาโดยนัยของตลาดในปัจจุบันแสดงให้เห็นว่าความผันผวนที่คาดหวังในหนึ่งวันของดัชนี S&P 500 ในวันที่ 5 พฤศจิกายน ซึ่งเป็นวันถัดจากการเลือกตั้ง อยู่ที่ประมาณ 1.4%

ที่น่าสังเกตคือ VIX ปิดที่ 15.8 ในวันจันทร์ ซึ่งยังคงต่ำกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาวที่ 19.4 อย่างชัดเจน หมายความว่าความผันผวนของตลาดและต้นทุนการป้องกันความเสี่ยงในปัจจุบันยังอยู่ในระดับต่ำ นักวิเคราะห์มองว่าตลาดกำลังกำหนดราคาความเสี่ยงจากการเลือกตั้งล่วงหน้า แต่ความเสี่ยงที่แท้จริงอาจยังไม่สะท้อนในราคาสินทรัพย์อย่างเต็มที่