PAPER ไม่สามารถโอนได้จุดชนวนกระแสลบ: เส้นทางออกของ 'การขุดแบบขาดทุน' ถูกปิดกั้น สัญญาซื้อขายล่วงหน้าก่อนเปิดตลาดถูกถอดออกจากหลายฝ่าย ข้อมูลแพลตฟอร์มลดลงอย่างมีนัยสำคัญ

ข่าว BlockBeats วันที่ 20 ตุลาคม เช้านี้ Papertrade โปรโตคอล perpetual แบบสังเคราะห์ที่มีเลเวอเรจสูงบน HyperEVM ได้ออกประกาศ ระบุชัดเจนว่าโทเคน PAPER ในปัจจุบันและในระยะสั้นจะไม่เปิดให้โอนนอกสัญญา พร้อมปรับโครงสร้างค่าธรรมเนียมและเส้นโค้งการสร้างโทเคนไปพร้อมกัน ทาง oficial ระบุว่า หาก perpetual สัญญาภายนอกสามารถชอร์ต PAPER ได้ จะลดเกณฑ์การโจมตีเพื่อจัดการ pool เงินของโปรโตคอลลงอย่างมีนัยสำคัญ เพื่อหลีกเลี่ยงให้โปรโตคอลตกอยู่ในสถานะอันตราย จึงตัดสินใจยังไม่เปิดให้โอน พร้อมเปลี่ยนกฎการสร้างเป็นสร้างสัดส่วนอุปทานคงที่ตามสัดส่วนการขาดทุน และค่อยๆ เจือจางผู้ถือเดิม

หลังประกาศเผยแพร่ ตลาด pre-market ที่เกี่ยวข้องตอบสนองอย่างรวดเร็ว Paragon ผู้ deploy ตลาด HIP-3 ระงับการซื้อขาย perpetual pre-market ของ PAPER ทันทีและชำระบัญชีแบบบังคับเสร็จสิ้น โดย position ที่ยังไม่ปิดทั้งหมดชำระบัญชีรวมที่ประมาณ 0.026296 ดอลลาร์สหรัฐ ส่วน Aster ก็เปลี่ยน perpetual pre-market ของ PAPER เป็นโหมดลด position เท่านั้นและเตรียมเพิกถอน

ในขณะเดียวกัน ข้อมูลของแพลตฟอร์ม Papertrade เองก็ลดลงอย่างชัดเจน หลังประกาศ ปริมาณ position BTC ลดจากประมาณ 390 ล้านดอลลาร์สหรัฐเหลือ 230 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ลดลง 41% ปริมาณ position ETH ลดจากประมาณ 150 ล้านดอลลาร์สหรัฐเหลือ 66.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ลดลง 55% เงินทุนของแพลตฟอร์มไหลออกพร้อมกันประมาณ 7% TVL ลดลงเหลือประมาณ 58.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จากจุดสูงสุดก่อนหน้าที่ประมาณ 100 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

ตลาดโดยทั่วไปมองว่าการปรับครั้งนี้ทำให้เส้นทางการแปลงเป็นเงินสดและออกของ "การขุดแบบขาดทุน" อ่อนแอลงอย่างมาก ปัจจุบันผู้ใช้ส่วนใหญ่เอนไปทางการเก็ง airdrop มากกว่าการซื้อขายจริง เมื่อการไม่สามารถโอนได้ประกอบกับกลไกการเจือจางการสร้างโทเคน เงินปันผลจากการสเตกจึงยากที่จะครอบคลุมการขาดทุนในช่วงแรก ระยะเวลาคืนทุนถูกยืดออกไปอีก

"พี่หมากจี" ซึ่งเป็นวาฬของ Papertrade เป็นคนแรกที่ออกมาแสดงความเห็นว่า PAPER อาจจะคงสถานะไม่สามารถโอนได้ในระยะยาว ผู้ถือในปัจจุบันสามารถพึ่งพาการแบ่งค่าธรรมเนียมเพื่อรับผลตอบแทนเท่านั้น แต่เมื่ออุปทานเพิ่มขึ้น สัดส่วนเงินปันผลก็จะถูกเจือจางลงด้วย "พี่หมากจี" ยังชี้ว่าปัญหาที่เกี่ยวข้องยังมีช่องว่างในการแก้ไข รอการดำเนินการขั้นต่อไปของ oficial

ผู้ใช้ในชุมชนคริปโตบางส่วนชี้ว่า roadmap ของ oficial เคยกล่าวถึงการเปิดให้โอนในภายหลัง แต่วันนี้กลับเปลี่ยนคำพูดกะทันหันและปรับเส้นโค้งการสร้าง ซึ่งสร้างความเสียหายโดยตรงต่อความมั่นใจของผู้สนับสนุนช่วงแรก เท่ากับล็อกเส้นทางออกพร้อมกับเจือจางผลตอบแทนของผู้ถือเดิม ทำให้ PAPER ใกล้เคียงกับใบรับค่าคอมมิชชันที่ไม่สามารถหมุนเวียนได้มากขึ้น ผู้ใช้บางคนถึงกับชี้ว่า Papertrade เป็น "soft Rug" หรือการบริหารความคาดหวังที่ล้มเหลว

jez ผู้ร่วมก่อตั้ง PaperTrade ยืนอยู่ในจุดยืนของ oficial กล่าวว่า มูลค่าระยะยาวของโทเคน PAPER ขึ้นอยู่กับว่าโปรโตคอลสามารถดึงดูดเทรดเดอร์จริงได้อย่างต่อเนื่องหรือไม่ ไม่ใช่ขึ้นอยู่กับว่าโทเคนจะซื้อขายได้อย่างอิสระหรือไม่ ทีมไม่ต้องการจำกัดการเติบโตของธุรกิจเพื่อสนับสนุน perpetual สัญญาของ PAPER การปรับวันนี้อ้างอิงจากข้อมูลจริงหนึ่งสัปดาห์หลังเปิดตัว ไม่ใช่การตัดสินใจอย่างเร่งรีบ