ซีต้าเดล ซีเคียวริตี้ส์: การพุ่งขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐสะท้อนความเสี่ยงจากนโยบายของเฟด

BlockBeats รายงานว่า เมื่อวันที่ 18 สิงหาคม Citadel Securities ระบุว่า เส้นทางนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ หลังจากช่วงอัตราเงินเฟ้อสูง ยังคงผลักดันให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวปรับตัวขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบหลายปีอย่างต่อเนื่อง และนำมาซึ่งความเสี่ยงต่อตลาดในวงกว้าง

Nohshad Shah หัวหน้าฝ่ายขายตราสารหนี้ประจำภูมิภาคยุโรป ตะวันออกกลาง และแอฟริกา (EMEA) ของ Citadel Securities กล่าวในรายงานถึงลูกค้าว่า แม้อัตราดอกเบี้ยนโยบายจะลดลง 175 จุดพื้นฐานจากจุดสูงสุดแล้ว แต่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะยาวยังคงอยู่ในระดับสูงสุดในรอบเกือบ 20 ปี Shah เขียนว่า "ในมุมมองของฉัน สิ่งนี้สะท้อนให้เห็นว่าตลาดเชื่อว่า เมื่อธนาคารกลางสหรัฐฯ และกระทรวงการคลังต้องเผชิญกับทางเลือกที่ยากลำบาก พวกเขามักจะเลือกเส้นทางที่ผ่อนคลายกว่า ตราบใดที่สถานการณ์เช่นนี้ยังคงดำเนินต่อไป ก็จะยังคงเป็นความเสี่ยงต่อตลาดในวงกว้างต่อไป"

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 30 ปี ปรับตัวขึ้นเหนือระดับ 5.28% ในวันจันทร์ ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบ 19 ปี ก่อนหน้านี้ข้อมูลที่เผยแพร่บ่งชี้ว่าทั้งอัตราเงินเฟ้อและความต้องการของผู้บริโภคต่างชะลอตัวลง แต่ตลาดตราสารหนี้กลับลดความคาดหวังต่อการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในเดือนกันยายน

Shah เตือนว่า ไม่ควรถือว่าการปรับปรุงของอัตราเงินเฟ้อเมื่อเร็วๆ นี้และการอ่อนตัวของตลาดแรงงานเป็นสัญญาณว่าอัตราดอกเบี้ยกำลังจะปรับลดลง เขาชี้ให้เห็นว่า ราคาสินค้าหลักมากกว่า 55% ยังคงปรับตัวสูงขึ้น ดังนั้น การประชุมนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในเดือนหน้ายังคงเป็นการ "แข่งขันที่สูสี" ในด้านปัญญาประดิษฐ์ Shah กล่าวว่า ตรรกะการลงทุนด้าน AI กำลังเปลี่ยนจากการพัฒนาโมเดลที่ล้ำหน้ายิ่งขึ้นไปสู่โครงสร้างพื้นฐานคลาวด์ ผู้ให้บริการคลาวด์ขนาดใหญ่ระดับไฮเปอร์สเกล เช่น ไมโครซอฟต์ และกูเกิล จะมีความพร้อมมากขึ้นในการสร้างรายได้จาก AI ด้วยพลังประมวลผล ความสามารถในการอนุมาน และช่องทางการจัดจำหน่าย โดยผลตอบแทนที่อาจเกิดขึ้นอาจชัดเจนกว่าผู้พัฒนาโมเดล AI แนวหน้าอย่าง OpenAI และ Anthropic