ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ทำสถิติ新高แล้วเข้าสู่ช่วงหน้าต่างความเสี่ยงตามฤดูกาล เดือนสิงหาคมถึงตุลาคมอาจเป็นช่วงทดสอบสำคัญ

BlockBeats ข่าวสาร วันที่ 5 สิงหาคม หลังจากที่ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ทำสถิติสูงสุดใหม่แล้ว กำลังเข้าสู่ช่วงฤดูกาลที่อ่อนแอตามวัฏจักรแบบดั้งเดิม ตามแบบจำลองวัฏจักรของ Ned Davis Research (NDR) ช่วงเดือนสิงหาคมถึงตุลาคมมักเป็นสามเดือนที่ดัชนี S&P 500 มีผลงานอ่อนแอที่สุดในรอบปี นักลงทุนเริ่มให้ความสนใจว่าตลาดกำลังเผชิญกับความเสี่ยงของการปรับฐานเป็นช่วงๆ หรือไม่

อย่างไรก็ตาม NDR เห็นว่าปัจจัยทางฤดูกาลไม่เพียงพอที่จะเปลี่ยนแปลงแนวโน้มตลาดในปัจจุบัน สถาบันดังกล่าวระบุว่า ความเชื่อมั่นของนักลงทุนยังคงระมัดระวัง ความกว้างของการปรับตัวขึ้นของตลาดดีขึ้น ขณะเดียวกันแบบจำลองการจัดสรรสินทรัพย์ยังคงมองหุ้นในเชิงบวก ปัจจุบันแบบจำลอง NDR แนะนำให้จัดสรรสินทรัพย์ 70% ในหุ้น ซึ่งสูงกว่าระดับเกณฑ์มาตรฐานที่ 55%

ในด้านปัจจัยพื้นฐาน กำไรของบริษัทยังคงเป็นปัจจัยหนุนต่อตลาดหุ้นสหรัฐฯ จนถึงขณะนี้ บริษัทในดัชนี S&P 500 ประมาณ 300 แห่งได้ประกาศผลประกอบการแล้ว โดย 85% มีกำไรเกินคาดการณ์ อัตราการเติบโตของกำไรโดยรวมคาดว่าจะเกิน 47% NDR เห็นว่า ตราบใดที่เศรษฐกิจสหรัฐฯ ยังคงมีความยืดหยุ่น และการลงทุนใน AI ยังคงขับเคลื่อนการเติบโตของกำไรบริษัท ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ยังคงมีพื้นที่ในการปรับตัวขึ้นต่อไป

ความเชื่อมั่นของตลาดกลายเป็นปัจจัยสำคัญที่สนับสนุนการปรับตัวขึ้นอีกด้วย ข้อมูลจาก NDR แสดงให้เห็นว่า ความเชื่อมั่นในการซื้อขายระยะสั้นในช่วงต้นเดือนสิงหาคมร่วงลงสู่โซน "มองโลกในแง่ร้ายอย่างมาก" แต่เมื่อตลาดฟื้นตัวก็กลับมาอยู่ในระดับเป็นกลางแล้ว ประสบการณ์ทางประวัติศาสตร์แสดงให้เห็นว่า การมองโลกในแง่ร้ายอย่างสุดขั้วมักหมายถึงแรงขายใกล้จะสิ้นสุดลง ซึ่งอาจผลักดันให้เงินทุนไหลกลับเข้าสู่ตลาดหุ้น

ในขณะเดียวกัน การซื้อขายที่เกี่ยวข้องกับ AI กำลังกลับมาคึกคักอีกครั้ง เมื่อหุ้นเทคโนโลยีขนาดใหญ่ฟื้นตัว นักลงทุนกลับมาซื้อออปชันคอลอีกครั้ง มาร์เก็ตเมกเกอร์ซื้อหุ้นเพื่อป้องกันความเสี่ยง ซึ่งก่อให้เกิดกลไกป้อนกลับเชิงบวกในการปรับตัวขึ้น

แต่ความเสี่ยงที่ซ่อนอยู่ในตลาดก็กำลังสะสมเช่นกัน เมื่อเร็วๆ นี้เกิดปรากฏการณ์ที่ผิดปกติคือ ดัชนี S&P 500 ปรับตัวขึ้นพร้อมกับดัชนีความผันผวน VIX ที่สูงขึ้นพร้อมกัน เมื่อวันอังคาร ดัชนี S&P 500 ปรับตัวขึ้น 1.8% ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นรายวันที่ใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน แต่ดัชนี VIX ยังคงเพิ่มขึ้น 2.9% ขึ้นไปอยู่ที่ 16.47

นักวิเคราะห์เตือนว่า หากการรวมกันของ "ตลาดหุ้นปรับตัวขึ้น ความผันผวนเพิ่มขึ้น" ยังคงดำเนินต่อไป อาจหมายความว่าตลาดกำลังใกล้ถึงจุดเปลี่ยนสำคัญ การซื้อขาย AI ที่แออัด ตำแหน่งออปชัน และสภาพแวดล้อมที่มีการประเมินมูลค่าสูง อาจขยายความผันผวนของตลาดเมื่อความเชื่อมั่นพลิกผัน