นักวิเคราะห์ Bitunix: ข้อมูล CPI วันนี้อาจเพิ่มความคาดหวังเกี่ยวกับวงจรการขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้ง
BlockBeats ข่าวสาร วันที่ 10 มิถุนายน ตลอดปีที่ผ่านมา ตลาดให้ความสำคัญกับการตั้งราคาเกี่ยวกับ "เมื่อไหร่จะลดดอกเบี้ย" แต่ข้อมูลล่าสุดทำให้นักลงทุนเริ่มตั้งคำถามอีกประเด็นหนึ่ง นั่นคือ หากเงินเฟ้อกลับมาสูงขึ้นอีก ขณะที่เศรษฐกิจและการจ้างงานยังคงแข็งแกร่ง ธนาคารกลางหลักของโลกจะต้องกลับมาเดินหน้าเส้นทางขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งหรือไม่?
คืนนี้จะมีการประกาศดัชนี CPI เดือนพฤษภาคมของสหรัฐฯ ซึ่งเป็นจุดตรวจสอบสำคัญ ตลาดคาดว่าอัตราการเติบโตต่อปีจะเพิ่มขึ้นเป็น 4.2% ซึ่งเป็นครั้งแรกในรอบเกือบสามปีที่กลับมาสูงกว่าระดับ 4% ที่น่าสังเกตคือ รอบเงินเฟ้อนี้ไม่ได้เกิดจากราคาพลังงานที่สูงขึ้นเพียงอย่างเดียวอีกต่อไป ราคาพลังงาน ภาษีศุลกากร และต้นทุนภาคบริการกำลังผลักดันแรงกดดันด้านราคาพร้อมกัน ขณะที่อัตราการเติบโตของค่าจ้างกลับช้ากว่าเงินเฟ้อ สะท้อนว่าอำนาจซื้อที่แท้จริงถูกกัดกร่อนอย่างต่อเนื่อง สำหรับธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) สิ่งที่ต้องระวังจริงๆ ไม่ใช่ข้อมูลรายเดือน แต่เป็นว่าความคาดหวังเงินเฟ้อเริ่มหลุดการควบคุมอีกครั้งหรือไม่
ที่สำคัญกว่านั้น ตลาดพันธบัตรได้ตั้งราคาล่วงหน้าไปแล้ว จากออปชั่น SOFR ไปจนถึงตลาดพันธบัตรสหรัฐฯ มีเงินทุนจำนวนมากที่เดิมพันว่า Fed อาจขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งเร็วที่สุดในเดือนกันยายน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 2 ปีและ 10 ปีเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง สะท้อนว่าตลาดเริ่มยอมรับความเป็นไปได้ของ "สูงขึ้นและนานขึ้น" หรือแม้แต่ "การขึ้นดอกเบี้ยในขอบเขตจำกัด" นี่คือสาเหตุหลักที่ทำให้หุ้นเทคโนโลยี ทองคำ และตลาดคริปโตมีความผันผวนเพิ่มขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ ตลาดไม่ได้กังวลเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจถดถอย แต่กังวลเกี่ยวกับต้นทุนเงินทุนที่เพิ่มขึ้นอีกครั้ง
ในขณะเดียวกัน ตลาดคาดการณ์เกือบเป็นเอกฉันท์ว่าธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานเป็น 1% ในสัปดาห์หน้า ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 1995 และยังคาดว่าอาจมีการขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งในเดือนตุลาคม หากญี่ปุ่นเข้าสู่วงจรการขึ้นดอกเบี้ยอย่างเป็นทางการ หมายความว่านโยบายผ่อนคลายพิเศษที่สนับสนุนสภาพคล่องทั่วโลกในช่วงกว่าทศวรรษที่ผ่านมากำลังค่อยๆ ถอนตัว เมื่อสหรัฐฯ ญี่ปุ่น และยุโรปเริ่มหารือเกี่ยวกับการคุมเข้มนโยบาย การเพิ่มขึ้นของต้นทุนเงินทุนทั่วโลกจะไม่ใช่ปัญหาของประเทศใดประเทศหนึ่งอีกต่อไป แต่เป็นการประเมินสภาพคล่องใหม่ในระดับโลก
สำหรับตลาดคริปโต ปัจจัยแปรผันที่ใหญ่ที่สุดในปัจจุบันยังคงเป็นสภาพคล่อง เมื่อตลาดเริ่มซื้อขายตามแนวโน้มที่ธนาคารกลางทั่วโลกจะคุมเข้มพร้อมกัน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง และผลการดูดซับเงินทุนจากการระดมทุนขนาดใหญ่ของอุตสาหกรรม AI สินทรัพย์เสี่ยงสูงจะเผชิญกับการทดสอบการประเมินมูลค่าที่เข้มงวดยิ่งขึ้น ข้อมูล CPI คืนนี้ไม่เพียงสะท้อนระดับเงินเฟ้อ แต่ยังอาจเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญที่กำหนดทิศทางการตั้งราคาสินทรัพย์ทั่วโลกในช่วงครึ่งปีหลัง
