วิธีที่ Hyperliquid เข้าสู่ตลาดสหรัฐฯ นั้นชัดเจนขึ้นเป็นพื้นฐานแล้ว

Payward บริษัทแม่ของ Kraken วางแผนที่จะเป็นผู้ deploy HIP-3* รายแรกที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลของ CFTC โดยใช้โครงสร้างพื้นฐานของ Hyperliquid เพื่อให้บริการซื้อขายสัญญาฟิวเจอร์สแบบ perpetual แก่ลูกค้าในสหรัฐฯ ประกาศล่าสุดของ Hyperliquid เปิดเผยรายละเอียดว่า Bitnomial รับผิดชอบการ deploy และบริหารจัดการตลาด การชำระบัญชีและการ settle สัญญา ส่วน NinjaTrader Clearing รับผิดชอบดูแลบัญชีลูกค้า

ต่อมา Jeff ได้แสดงการสนับสนุนความร่วมมืออย่างเปิดเผย โดยกล่าวว่า Kraken เป็น交易所ที่น่าเชื่อถือและเห็นด้วยกับแนวคิดเทคโนโลยีคริปโต และหวังว่าทั้งสองฝ่ายจะนำอนุพันธ์บนเชนที่ใช้ Hyperliquid มาสู่สหรัฐฯ

HIP-3*

ผู้อ่านที่คุ้นเคยกับ Hyperliquid คงไม่แปลกใจกับ HIP-3 ทีมภายนอกสามารถใช้กรอบการทำงานนี้เพื่อ deploy ตลาดสัญญาฟิวเจอร์สแบบ perpetual ของตนเองบน Hyperliquid โดย HyperCore มอบความสามารถในการซื้อขายระดับพื้นฐาน ผู้ deploy เป็นผู้กำหนดว่าจะเปิดสัญญาอะไร ใช้ออราเคิลใด และตั้งเลเวอเรจสูงเพียงใด

ตลาดสามารถดำเนินการโดยทีมที่แตกต่างกัน โดยใช้โครงสร้างพื้นฐานบนเชนชุดเดียวกันเป็นพื้นฐาน

แต่การให้บริการลูกค้าในสหรัฐฯ ผู้ประกอบการยังต้องแก้ปัญหาอีกชุดหนึ่ง คือ ใครมีคุณสมบัติเข้าสู่ตลาด ใครเป็นผู้ยืนยันตัวตนลูกค้า และใครเป็นผู้จัดการเมื่อบัญชีเกิดความเสี่ยง

สถาบันที่ได้รับใบอนุญาตต้องสามารถบริหารจัดการลูกค้าของตนเองได้ ไม่ใช่เพียงแค่เชื่อมต่อกระเป๋าเหมือนเว็บไซต์หลัก

HIP-3* คือการเพิ่มชุดฟังก์ชันเสริมบน HIP-3 เดิม เพื่อให้ผู้ deploy สามารถดำเนินตลาดที่มีข้อกำหนดการเข้าถึงได้ หัวใจหลักคือ whitelist บนเชน ซึ่งบริหารจัดการโดยผู้ deploy หรือ sub-deployer ของตน สถาบันสามารถเพิ่มกระเป๋าที่มีคุณสมบัติเข้ารายชื่อหลังจากยืนยันตัวตนลูกค้าเสร็จสิ้น เพื่อเปิดสิทธิ์ในการซื้อขาย

การเปิดใช้ฟังก์ชัน HIP-3* ขึ้นอยู่กับผู้ deploy เป็นผู้ตัดสินใจ Hyperliquid เน้นย้ำอย่างเป็นทางการว่าเป็นการขยายเพิ่มเติมจาก HIP-3 โดยตลาดที่มีอยู่คงเดิม สถาบันที่ได้รับใบอนุญาตในสหรัฐฯ สามารถใช้ตลาดแบบมีสิทธิ์เข้าถึงได้ ส่วนผู้ deploy รายอื่นยังคงดำเนินการตามวิธีของตนเองต่อไป

เส้นทางนี้เคยทิ้งร่องรอยไว้ก่อนหน้านี้แล้ว ในเดือนสิงหาคมบนเครือข่ายทดสอบ Hyperliquid มีการปรับใช้ที่ชื่อว่า "Kraken HIP-3 test DEX" ซึ่งเนื้อหาการทดสอบรวมถึงรายการที่อนุญาต การยกเลิกคำสั่ง คำสั่งลดสถานะเท่านั้น และการโอนหลักประกัน ฟังก์ชันเหล่านี้ตอบโจทย์ความต้องการของสถาบันในการควบคุมการเข้าถึงของลูกค้าและการบริหารความเสี่ยงของบัญชี

Hyperliquid จึงสามารถรักษาความเปิดกว้างของโครงสร้างพื้นฐานไว้ได้ พร้อมทั้งมอบเครื่องมือให้กับสถาบันที่ต้องการจัดการตัวตนของลูกค้าและสิทธิ์ในการซื้อขาย

การวางแผนของ Kraken

ในประกาศนอกจาก Kraken แล้วยังมีชื่อที่ค่อนข้างไม่คุ้นเคยอีกหลายชื่อ ได้แก่ Payward, Bitnomial และ NinjaTrader

Payward เป็นบริษัทแม่ของ Kraken และเป็นนิติบุคคลหลักของกลุ่มในการจัดโครงสร้างธุรกิจครั้งนี้ ส่วนผู้ที่รับผิดชอบตลาดสหรัฐฯ โดยตรงคือ Bitnomial และ NinjaTrader Clearing ในเครือ

Bitnomial มีคุณสมบัติใบอนุญาตประกอบธุรกิจสองประเภท คือ DCM และ DCO โดยประเภทแรกเป็นตลาดสัญญาที่ได้รับการกำหนด รับผิดชอบการจดทะเบียนสัญญา การดำเนินงานตลาด และการตรวจสอบการซื้อขาย ส่วนประเภทหลังเป็นสถาบันชำระบัญชีตราสารอนุพันธ์ รับผิดชอบการชำระบัญชี หลักประกัน และการจัดการsettlement ตามประกาศล่าสุด หากได้รับการอนุมัติ Bitnomial จะกลายเป็นผู้ปรับใช้ HIP-3* สร้าง เป็นเจ้าของ และบริหารตลาดที่เกี่ยวข้อง รวมถึงชำระบัญชีและsettlementสัญญา

สถานะของ NinjaTrader Clearing คือ FCM หรือนายหน้าซื้อขายล่วงหน้า รับผิดชอบฝั่งบัญชีลูกค้า มอบช่องทางเข้าสู่ตลาดให้แก่ลูกค้า เป็นนิติบุคคลที่ดำเนินธุรกิจเกี่ยวกับบัญชี เงินทุนของลูกค้า และการบริหารความเสี่ยงที่เกี่ยวข้อง

นี่คือคุณค่าของความร่วมมือระหว่าง Kraken และ Hyperliquid Payward มีประตูเข้าของลูกค้าและนิติบุคคลภายใต้การกำกับดูแลอยู่แล้ว ส่วน Hyperliquid มีโครงสร้างพื้นฐานการซื้อขายที่พร้อมเรียกใช้งาน ทั้งสองฝ่ายนำความสามารถที่มีอยู่มาเชื่อมต่อกัน เพื่อร่วมกันจัดตั้งธุรกิจสัญญาถาวรที่มุ่งเป้าลูกค้าในสหรัฐฯ

เส้นทางสู่สหรัฐฯ ของ Lighter

Lighter ซึ่งเล็งตลาดสหรัฐฯ เช่นเดียวกัน เลือกวิธีการจัดโครงสร้างที่แตกต่างออกไป

ตามแผนที่เปิดเผยในการประชุมนักลงทุนไตรมาสที่สาม Lighter เตรียมยื่นคำขอต่อ CFTC ในเดือนพฤศจิกายน 2026 เพื่อขอคุณสมบัติทั้ง DCM และ DCO ผลักดันธุรกิจในสหรัฐฯ ที่ครอบคลุมสัญญาถาวรและออปชัน

กล่าวอีกนัยหนึ่ง ครั้งนี้ Hyperliquid ให้หน่วยงานที่ได้รับใบอนุญาตภายใต้ Payward เป็นผู้ติดตั้งและดำเนินการตลาด ส่วน Lighter เตรียมสร้างธุรกิจตลาดและคุณสมบัติการชำระบัญชีไว้ฝั่งตนเอง ทั้งสองรายกำลังผลักดันการซื้อขายบนเชนเข้าสู่สหรัฐฯ แต่ใบอนุญาตและความรับผิดชอบในการดำเนินงานตกอยู่กับหน่วยงานที่แตกต่างกัน

ทางเลือกนี้ของ Lighter เกี่ยวข้องกับธุรกิจความร่วมมือที่ได้เริ่มดำเนินการแล้ว

กระเป๋าเงิน Robinhood เป็นกรณีตัวอย่างที่พร้อมใช้ ผู้ใช้ดำเนินการภายในกระเป๋าเงิน โดยบริการสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบถาวรเบื้องหลังนั้น Lighter เป็นผู้ให้บริการ ในไตรมาสที่สาม ความร่วมมือนี้สร้างปริมาณการซื้อขายประมาณ 13% ของปริมาณการซื้อขายทั้งหมดบนเครือข่าย Lighter ลูกค้าสามารถอยู่ในแอปพลิเคชันที่คุ้นเคย ขณะที่บริการซื้อขาย则由อีกบริษัทหนึ่งเป็นผู้ให้บริการ

Lighter ต้องการขยายรูปแบบความร่วมมือนี้ต่อไป ทิศทางความร่วมมือที่ระบุไว้ในการประชุมรวมถึงกระเป๋าเงินคริปโต ศูนย์ซื้อขายแบบรวมศูนย์ และแอปพลิเคชันทางการเงินที่สามารถเชื่อมต่อได้ในอนาคตหลังจากได้รับใบอนุญาตในสหรัฐฯ หลังจากได้รับคุณสมบัติด้านตลาดและการชำระบัญชี ลูกค้าที่มันจะเข้าถึงได้จะขยายไปยังนักลงทุนรายย่อย สถาบัน และพันธมิตรที่ต้องการบริการซื้อขายที่ได้รับใบอนุญาตในสหรัฐฯ ต่อไป

สำหรับ Lighter การยื่นขอใบอนุญาตและการขยายการกระจายสินค้าเป็นแผนที่สอดประสานกัน ทั้งสองอย่างช่วยเสริมซึ่งกันและกัน: อย่างแรกขยายขอบเขตธุรกิจที่สามารถดำเนินการได้ อย่างหลังทำให้ลูกค้าจำนวนมากขึ้นใช้บริการซื้อขายของมันผ่านช่องทางที่แตกต่างกัน

ความร่วมมือระหว่าง Kraken กับ Hyperliquid และอื่นๆ อาจเป็นเหตุการณ์สำคัญ เมื่อ HIP-3* ได้รับอนุญาตอย่างเป็นทางการให้ดำเนินการ ผู้ที่ตามมาก็มีกรณีศึกษาจริงที่สามารถประเมินได้ ในอนาคต สถาบันการเงิน/เทคโนโลยีแบบดั้งเดิมก็จะพิจารณาสร้างตลาดในสาขาที่ตนคุ้นเคยผ่าน HIP-3* เพื่อให้บริการลูกค้าที่แตกต่างกัน และขยายขอบเขตธุรกิจของตน

ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนทางการของ BlockBeats:

กลุ่ม Telegram สมัครสมาชิก: https://t.me/theblockbeats

กลุ่ม Telegram พูดคุย: https://t.me/BlockBeats_App

บัญชี Twitter ทางการ: https://twitter.com/BlockBeatsAsia