บริษัท National Grid ของอังกฤษลงทุนในบริษัทไฟฟ้าสหรัฐฯ ความต้องการใช้ไฟฟ้าสำหรับ AI น่ากลัวแค่ไหน

火火

อ่านบทความนี้ใน 28 นาที

การขยายตัวของศูนย์ข้อมูลกำลังผลักดันให้ระบบไฟฟ้า การขออนุญาต และการจัดสรรต้นทุนกลายเป็นประเด็นสำคัญที่ต้องให้ความสนใจ

TL;DR

· BNEF คาดการณ์ว่าความต้องการไฟฟ้าของศูนย์ข้อมูลในสหรัฐฯ อาจสูงถึง 106GW ภายในปี 2035

· รัฐนิวยอร์กระงับใบอนุญาตด้านสิ่งแวดล้อมสำหรับศูนย์ข้อมูลขนาดใหญ่พิเศษบางแห่ง ตลาดเริ่มซื้อขายข้อจำกัดในการเชื่อมต่อไฟฟ้า

· สินทรัพย์ที่เกี่ยวข้อง: สาธารณูปโภค พลังงานนิวเคลียร์ อุปกรณ์โครงข่ายไฟฟ้า ทองแดง REIT ศูนย์ข้อมูล

ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา การอภิปรายเกี่ยวกับโครงสร้างพื้นฐาน AI ของสหรัฐฯ ได้ขยายจากอุปทานชิปไปสู่การเชื่อมต่อไฟฟ้า BNEF ปรับเพิ่มคาดการณ์การใช้ไฟฟ้าของศูนย์ข้อมูล National Grid Ventures ลงทุนในโครงการไฟฟ้าขนาดใหญ่ในสหรัฐฯ และรัฐนิวยอร์กระงับใบอนุญาตด้านสิ่งแวดล้อมของรัฐสำหรับศูนย์ข้อมูลขนาดใหญ่พิเศษบางแห่งที่สร้างใหม่

สามประเด็นนี้ชี้ไปที่ปัญหาเดียวกัน: หลังจากที่บริษัท AI ซื้อ GPU ได้แล้ว พวกเขาจะยังสามารถจัดหาที่ดิน ระบบทำความเย็น น้ำ การเชื่อมต่อโครงข่ายไฟฟ้า และแหล่งจ่ายไฟฟ้าระยะยาวตามแผนได้หรือไม่

สำหรับนักลงทุน ศูนย์ข้อมูลไม่ได้เป็นเพียงโครงการรายจ่ายฝ่ายทุนของบริษัทเทคโนโลยีอีกต่อไป ขนาดการใช้ไฟฟ้าของแคมปัสขนาดใหญ่อาจใกล้เคียงกับเมืองเล็กๆ ตราบใดที่การฝึกอบรมและการอนุมาน AI ยังคงขยายตัว สาธารณูปโภค ก๊าซธรรมชาติ พลังงานนิวเคลียร์ อุปกรณ์โครงข่ายไฟฟ้า ทองแดง และ REIT ศูนย์ข้อมูล จะถูกรวมเข้าในห่วงโซ่การกำหนดราคา AI

การปรับเพิ่มคาดการณ์การใช้ไฟฟ้า โหนดโครงข่ายไฟฟ้าเผชิญแรงกดดัน

ในรายงานช่วงปลายปี 2025 BNEF คาดการณ์ว่าความต้องการไฟฟ้าของศูนย์ข้อมูลในสหรัฐฯ อาจสูงถึง 106GW ภายในปี 2035 ซึ่งเพิ่มขึ้น 36% จากที่คาดการณ์ไว้เมื่อ 7 เดือนก่อน นี่ไม่ใช่ปริมาณการใช้ไฟฟ้าที่เกิดขึ้นจริง แต่เป็นเกณฑ์มาตรฐานความต้องการในระยะยาวที่ตลาดใช้อ้างอิง

106GW สามารถเข้าใจได้ว่าเป็นระดับที่โรงไฟฟ้าขนาดใหญ่หลายแห่งต้องจ่ายไฟเต็มกำลังในระยะยาว ปัญหาที่ซับซ้อนกว่านั้นคือ โหลดเหล่านี้จะไม่กระจายอย่างสม่ำเสมอทั่วประเทศ แต่จะกระจุกตัวอยู่ในรัฐและพื้นที่โครงข่ายไฟฟ้าที่เป็นศูนย์กลางของศูนย์ข้อมูล

BNEF ยังคาดการณ์ว่าความจุของศูนย์ข้อมูลในพื้นที่โครงข่ายไฟฟ้า PJM อาจสูงถึง 31GW ภายในปี 2030 PJM ครอบคลุมหลายรัฐทางตะวันออกของสหรัฐฯ และเป็นหนึ่งในตลาดไฟฟ้าที่มีความเข้มข้นของศูนย์ข้อมูลและโหลดอุตสาหกรรม เมื่อโหลดเติบโตอย่างกระจุกตัว ปัญหาก็เปลี่ยนจาก "การผลิตไฟฟ้าทั่วประเทศเพียงพอหรือไม่" ไปเป็น "โหนดในพื้นที่สามารถเชื่อมต่อได้หรือไม่"

สิ่งนี้อธิบายว่าทำไมการคาดการณ์การใช้ไฟฟ้าจึงส่งผลต่อการกำหนดราคาสินทรัพย์ การซื้อ GPU ของบริษัท AI เป็นเพียงก้าวแรก การดำเนินงานของห้องเซิร์ฟเวอร์ยังต้องใช้แหล่งจ่ายไฟ หม้อแปลง สายส่งไฟฟ้า แหล่งจ่ายสำรอง และสัญญาซื้อขายไฟฟ้าระยะยาว เมื่อเทียบกับเซิร์ฟเวอร์ การเชื่อมต่อโครงข่ายไฟฟ้าและใบอนุญาตนั้นยากต่อการทำซ้ำอย่างรวดเร็วกว่า

ทุนไฟฟ้าเริ่มผูกพันกับโหลด AI

เมื่อวันที่ 1 กรกฎาคม National Grid Ventures ประกาศเข้าซื้อหุ้น 35% ของ Joulent ด้วยมูลค่า 1.75 พันล้านดอลลาร์ เพื่อเข้าร่วมโครงการโครงสร้างพื้นฐานไฟฟ้าสำหรับโหลดขนาดใหญ่ในสหรัฐฯ สัญญาณจากดีลนี้คือทุนไฟฟ้าแบบดั้งเดิมเริ่มมองว่าศูนย์ข้อมูล AI เป็นสินทรัพย์โหลดระยะยาว

โครงการแรกของ Joulent คือ Project Kilby ตั้งอยู่ในเท็กซัสตะวันตก เป็นโครงสร้างไฟฟ้าสนับสนุนขนาด 2.67 GW โดยถือหุ้นร่วมกับ Chevron คนละ 50% โครงการนี้วางแผนให้บริการศูนย์ข้อมูลที่ดำเนินการโดย Microsoft ผ่านสัญญาซื้อขายไฟฟ้าระยะ 20 ปี โดยมีเป้าหมายเริ่มจ่ายไฟฟ้าในปี 2028

ประเด็นสำคัญไม่ใช่เส้นทางพลังงานใดชนะ แต่คือศูนย์ข้อมูลเริ่มเปลี่ยนจาก "รอคิวไฟฟ้า" ไปเป็น "ล็อกไฟฟ้าล่วงหน้า" สัญญาซื้อขายไฟฟ้าระยะยาวและแหล่งไฟฟ้าสำรองกำลังกลายเป็นเงื่อนไขเบื้องต้นสำหรับการขยายกำลังประมวลผล

ตรรกะของแหล่งไฟฟ้าสำรองนั้นตรงไปตรงมา หากศูนย์ข้อมูลยังคงดึงไฟฟ้าจากโครงข่ายสาธารณะ ต้นทุนการขยายกำลังอาจถูกกระจายไปยังผู้ใช้ทุกคน หากผู้พัฒนาโครงการสร้างแหล่งไฟฟ้าด้วยตนเองหรือเซ็นสัญญาระยะยาว ก็จะเพิ่มความแน่นอนในการจ่ายไฟฟ้า และพิสูจน์ต่อผู้กำกับดูแลได้ง่ายขึ้นว่าจะไม่เบียดบังการใช้ไฟฟ้าของครัวเรือน

ความเสี่ยงยังคงมีอยู่ โครงการก๊าซมีแรงกดดันด้านราคาเชื้อเพลิงและการปล่อยมลพิษ โครงการนิวเคลียร์มีข้อจำกัดด้านการกำกับดูแลและระยะเวลาก่อสร้าง การขยายโครงข่ายไฟฟ้ายังถูกจำกัดด้วยหม้อแปลง สายส่ง และใบอนุญาตท้องถิ่น การที่ทุนผูกพันกับแหล่งไฟฟ้าล่วงหน้า แสดงให้เห็นว่าความต้องการถูกนำมาพิจารณาอย่างจริงจัง และยังแสดงให้เห็นว่าอุปสรรคนั้นชัดเจนเพียงพอแล้ว

นิวยอร์กผลักดันการจัดสรรต้นทุนมาสู่เบื้องหน้า

เมื่อวันที่ 14 กรกฎาคม Kathy Hochul ผู้ว่าการรัฐนิวยอร์กลงนามคำสั่งบริหารให้ระงับใบอนุญาตด้านสิ่งแวดล้อมของรัฐสำหรับศูนย์ข้อมูลขนาดใหญ่พิเศษที่สร้างใหม่ เป็นระยะเวลาสูงสุดหนึ่งปี โดยเฉพาะอย่างยิ่ง การระงับนี้ใช้กับคำขอใบอนุญาตที่ยังไม่ได้รับการพิจารณาว่าสมบูรณ์ ไม่ใช่การก่อสร้างศูนย์ข้อมูลทั้งหมด

เหตุผลที่รัฐบาลของรัฐให้ไว้รวมถึงการปกป้องผู้ชำระเงิน สิ่งแวดล้อม โครงข่ายไฟฟ้า และชุมชน พร้อมทั้งให้ความสนใจกับผลกระทบต่อทรัพยากรน้ำและค่าไฟฟ้า ทำให้เรื่องเล่าเกี่ยวกับไฟฟ้าสำหรับ AI มีข้อจำกัดที่ชัดเจน: ศูนย์ข้อมูลสามารถขยายได้ แต่ไม่สามารถปล่อยให้การอัปเกรดโครงข่ายไฟฟ้า แรงกดดันด้านทรัพยากรน้ำ และค่าไฟฟ้าที่เพิ่มขึ้นของครัวเรือนตกเป็นภาระของชุมชนท้องถิ่น

รัฐนิวยอร์กยังระบุว่า กระบวนการ Energize NY จะกำหนดให้ศูนย์ข้อมูลจ่ายต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้น หรือจัดหาไฟฟ้าด้วยตนเอง และพิจารณากองทุนเร่งโครงข่ายไฟฟ้า รวมถึงข้อกำหนดสำหรับแหล่งไฟฟ้าสะอาดโดยเฉพาะ นี่ไม่ใช่การต่อต้าน AI อย่างง่ายดาย แต่เป็นการเรียกร้องให้โครงการที่ใช้ไฟฟ้าสูงทำให้ต้นทุนที่แท้จริงเป็นภายใน

สิ่งนี้จะเปลี่ยนมิติการแข่งขันของผู้ดำเนินการศูนย์ข้อมูลและ REIT ในอดีตตลาดให้ความสำคัญกับที่ดิน สัญญาเช่า คุณภาพลูกค้า และความสามารถในการระดมทุน ตอนนี้ยังต้องดูว่าโครงการสามารถหาไฟฟ้าได้หรือไม่ ผ่านใบอนุญาต และพิสูจน์ได้ว่าจะไม่ผลักดันค่าไฟฟ้าของครัวเรือนให้สูงขึ้น

นิวยอร์กอาจไม่ได้เป็นตัวแทนของทั้งสหรัฐฯ แต่หากพื้นที่ที่มีภาระสูง เช่น เวอร์จิเนีย จอร์เจีย และเท็กซัส เกิดแรงกดดันคล้ายกัน ตารางเวลาการขยายโครงสร้างพื้นฐาน AI จะเปลี่ยนจาก "ใครซื้อชิปได้ก่อน" เป็น "ใครได้รับใบอนุญาตท้องถิ่นและแหล่งพลังงานที่ตรวจสอบได้ก่อน"

พลังงานนิวเคลียร์ให้ออปชั่นระยะยาว

รัฐบาลทรัมป์ในปี 2025 ผลักดันการติดตั้งเครื่องปฏิกรณ์ขั้นสูง ศูนย์ข้อมูล AI และพื้นที่ของรัฐบาลกลาง ทำให้พลังงานนิวเคลียร์กลับมาเป็นส่วนหนึ่งของวาทกรรมด้านพลังงานของ AI สำหรับศูนย์ข้อมูล จุดดึงดูดของพลังงานนิวเคลียร์คือความเสถียร การปล่อยคาร์บอนต่ำ และความสามารถในการจ่ายไฟระยะยาว

บริษัทอย่าง Oklo, X-Energy, Aalo Atomics, Valar Atomics และ Helion ได้รับความสนใจจากตลาดจากจินตนาการนี้เช่นกัน นักลงทุนหวังหาโซลูชันพลังงานที่แน่นอนกว่าโครงข่ายไฟฟ้าแบบดั้งเดิม และเสถียรกว่าพลังงานหมุนเวียนที่ไม่ต่อเนื่อง

แต่การสนับสนุนนโยบายไม่เท่ากับการส่งมอบเชิงพาณิชย์ การก่อสร้างโรงไฟฟ้านิวเคลียร์แบบดั้งเดิมใช้เวลานาน เครื่องปฏิกรณ์ขั้นสูงยังต้องเผชิญกับอุปสรรคด้านกฎระเบียบ ห่วงโซ่อุปทาน เชื้อเพลิง การเงิน และการยอมรับของสาธารณะ แม้การอนุมัติจะเร็วขึ้น ก็ไม่สามารถส่งมอบไฟฟ้าหลายสิบ GW ให้ศูนย์ข้อมูลในระยะสั้นได้

ดังนั้น พลังงานนิวเคลียร์จึงเหมือนออปชั่นราคาระยะยาว มันอธิบายได้ว่าทำไมบริษัทนิวเคลียร์ ยูเรเนียม บริการวิศวกรรม และอุปกรณ์โครงข่ายไฟฟ้าถูกรวมอยู่ในห่วงโซ่การซื้อขาย AI แต่ไม่สามารถพิสูจน์ได้ว่ามีทางออกที่แน่นอนสำหรับปัญหาคอขวดด้านพลังงานของ AI การมองว่าการกระตุ้นนโยบายเท่ากับคำสั่งซื้อที่เกิดขึ้นจริงคือความเสี่ยงหลักในวาทกรรมนี้

ต้นทุนที่เกิดขึ้นจริงกำหนดความชันของตลาด

การซื้อขายพลังงาน AI จะเปลี่ยนจากธีมแนวคิดไปเป็นผลประกอบการหรือไม่ ขึ้นอยู่กับสองตัวแปร: ศูนย์ข้อมูลสามารถรับไฟฟ้าตามแผนได้หรือไม่ และต้นทุนที่เพิ่มขึ้นสามารถจัดสรรได้ชัดเจนหรือไม่

หากแหล่งจ่ายไฟของตนเองและสัญญาซื้อขายไฟฟ้าระยะยาวสามารถขยายขนาดได้จริง สาธารณูปโภค อุปกรณ์โครงข่ายไฟฟ้า ก๊าซธรรมชาติ และสินทรัพย์นิวเคลียร์บางส่วนจะได้รับคำสั่งซื้อที่ชัดเจนขึ้น บริษัท AI ก็สามารถแลกเปลี่ยนต้นทุนไฟฟ้าที่สูงขึ้นกับความแน่นอนในการขยายกำลังการประมวลผล

หากคำสั่งหยุดชั่วคราวในท้องถิ่นแพร่กระจาย หรือแรงกดดันค่าไฟฟ้าสำหรับครัวเรือนกลายเป็นปัญหาทางการเมือง จังหวะการก่อสร้างศูนย์ข้อมูลอาจยืดเยื้อ สิ่งที่ถูกกดดันอาจไม่ใช่ความต้องการ AI เอง แต่เป็นสมมติฐานเกี่ยวกับที่ตั้ง การเชื่อมต่อโครงข่าย และอัตรากำไรของโครงการที่ใช้ไฟฟ้าสูง

แกนหลักของแนวโน้มนี้ไม่ใช่ "AI จะขาดแคลนไฟฟ้าแน่นอน" หรือ "พลังงานนิวเคลียร์จะแก้ปัญหาได้ทันที" การตัดสินใจที่ซื้อขายได้มากกว่าคือ การขยายตัวของ AI กำลังเปลี่ยนระบบไฟฟ้าให้เป็นจุดอ้างอิงราคาใหม่ ใครที่พิสูจน์ได้ว่าสามารถนำไฟฟ้ามาได้ ใครก็มีแนวโน้มที่จะเปลี่ยนความต้องการกำลังประมวลผลเป็นรายได้และมูลค่าประเมิน

ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนทางการของ BlockBeats:

กลุ่ม Telegram สมัครสมาชิก: https://t.me/theblockbeats

กลุ่ม Telegram พูดคุย: https://t.me/BlockBeats_App

บัญชี Twitter ทางการ: https://twitter.com/BlockBeatsAsia

แก้ไข/รายงาน