เกาหลี "ยุคทอง" ผู้ประสบการณ์: เงินทุนต่างชาติทำกำไร นักลงทุนรายย่อยรับหุ้น

บทความ｜Sleepy, Daria

เช้าวันที่ 7 กรกฎาคม ซัมซุง อิเล็กทรอนิกส์ รายงานผลประกอบการไตรมาสที่ดีที่สุดในประวัติศาสตร์ กำไรจากการดำเนินงานในไตรมาสที่สองเบื้องต้นอยู่ที่ 89.4 ล้านล้านวอน หรือประมาณ 58,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งสูงกว่าช่วงเดียวกันของปีก่อนถึง 19 เท่า และสูงกว่าการคาดการณ์ในแง่ดีที่สุดของนักวิเคราะห์

เวลา 13:51 น. ตลาดหลักทรัพย์เกาหลีใต้สั่งหยุดซื้อขายทั้งตลาด ดัชนี KOSPI ร่วงลงกว่า 8% ในระหว่างวัน กระตุ้นให้เกิด Circuit Breaker ตลาดหยุดซื้อขาย 20 นาที ดัชนีแตะระดับต่ำสุดที่ 7389.22 จุด

นี่คือ Circuit Breaker ครั้งที่หกของปีนี้ ระบบนี้ถูกตั้งขึ้นมาเกือบ 30 ปี เคยถูกกระตุ้นเพียง 12 ครั้งเท่านั้น ครึ่งหนึ่งเกิดขึ้นในปีนี้ ครั้งอื่นๆ รวมถึงปี 2008 ที่ Lehman Brothers ล้มละลาย และปี 2020 ที่ตลาดถูกกระทบจากโรคระบาด

ในปี 2026 KOSPI ทำสถิติสูงสุดใหม่ ทุกคนบอกว่านี่คือยุคทอง แต่เบรกที่เตรียมไว้สำหรับการร่วงลง กลับถูกเหยียบถี่กว่าในปีที่เลวร้ายเสียอีก

วันนี้ยังมีสิ่งที่ไม่ปกติอีกอย่างหนึ่ง ก่อนและหลัง Circuit Breaker นักลงทุนต่างชาติเทขายจำนวนมาก ขณะที่นักลงทุนรายย่อยเกาหลีเป็นฝ่ายซื้อหลัก ตามสถิติระหว่างวัน นักลงทุนต่างชาติขายสุทธิเกือบ 4 ล้านล้านวอน ขณะที่นักลงทุนบุคคลซื้อสุทธิกว่า 4.5 ล้านล้านวอน

รายงานผลประกอบการที่ดีที่สุดในประวัติศาสตร์และ Circuit Breaker เกิดขึ้นในวันเดียวกัน ห่างกันไม่ถึงสี่ชั่วโมง ในช่วงหลายวันที่ผ่านมา เราได้พูดคุยกับนักลงทุนรายย่อยเกาหลีหลายคน เกี่ยวกับสี่ชั่วโมงนี้ และทั้งปีก่อนหน้าสี่ชั่วโมงนี้

ไม่อยากเป็นคนจนสายฟ้า

Nawon เพิ่งจบมหาวิทยาลัยปีนี้ ยังหางานไม่ได้ ในเดือนพฤษภาคม เธอซื้อหุ้นตัวแรกในชีวิต ซัมซุง อิเล็กทรอนิกส์ แค่หนึ่งหุ้น

เธอบอกว่าไม่เคยเล่นหุ้นมาก่อน แต่เพื่อนๆ ทุกคนพูดถึงหุ้นกันหมด เธอไม่อยากตกขบวน หุ้นตัวนั้นทำให้เธอได้กำไร 127,000 วอน หรือประมาณ 600 กว่าหยวน นี่คือครั้งแรกในชีวิตกว่า 20 ปีของเธอ ที่เงินสร้างเงินได้ด้วยตัวเอง เธอวางแผนจะนำเงินนี้ไปลงทุนในหุ้นตัวอื่นต่อ

ทุกวันนี้เกาหลีมีคำศัพท์ใหม่ "벼락거지" (คนจนสายฟ้า) "벼락" หมายถึงฟ้าผ่า หมายถึงคนที่ทำงานอย่างขยันขันแข็ง อดออมประหยัดเงินเดือน วันหนึ่งจู่ๆ ก็พบว่าคนรอบข้างเพิ่มทรัพย์สินหลายเท่าตัวจากหุ้นและอสังหาริมทรัพย์ ขณะที่ตัวเองไม่ได้รายได้น้อยลงเลย แต่กลับกลายเป็นคนจนโดยไม่รู้ตัว

Ju อายุ 36 ปี อาศัยอยู่ในโซล เรียกตัวเองว่าคนว่างงาน ไม่ได้ทันกระแสนี้ ไม่ได้เงินสักบาท แต่เขากลับเข้าใจความหมายของคำนี้ดีกว่าใคร เขาบอกว่าคำนี้ได้รับความนิยม เพราะในเกาหลีทุกวันนี้ การพึ่งพาแค่เงินเดือน ไม่สามารถมีชีวิตที่มั่นคงได้อีกต่อไป

ไรอัน วัย 25 ปี เป็นฟรีแลนซ์ เล่นหุ้นมาสี่ปี ช่วงเดือนมีนาคมถึงเมษายนปีนี้ เขามองว่าหุ้น SK Hynix จะขึ้น เลยซื้อแล้วทำกำไรได้ประมาณ 25,000 ดอลลาร์

แต่สิ่งที่เขาคำนวณบ่อยที่สุดไม่ใช่ราคาหุ้น แต่เป็นราคาอาหาร วัตถุดิบสำหรับหนึ่งมื้อจาก 20 ดอลลาร์ขึ้นเป็น 21 ดอลลาร์ไม่ใช่เรื่องใหญ่ แต่ผักบางอย่างอาจจาก 5 ดอลลาร์พุ่งเป็น 15 ดอลลาร์ ไข่คือตัวอย่างที่ดี กลางเดือนมิถุนายน ไข่คุณภาพดี 10 ฟองต่อกล่อง ราคาขายปลีกเฉลี่ยทะลุ 5,000 วอนเป็นครั้งแรก เพิ่มขึ้นเกือบ 40% จากปีก่อน แตงโมก็แพงเกินเหตุ ลูกละเฉลี่ย 15 ดอลลาร์ ขณะที่ค่าแรงขั้นต่ำของเกาหลีใต้อยู่ที่ 7 ดอลลาร์ต่อชั่วโมง ทำงานเกินสองชั่วโมงเพื่อแลกแตงโมหนึ่งลูก

"เงินเดือนไม่ได้เพิ่มขึ้นมาก แต่ราคาสินค้าโดยรวมในสังคมกลับผันผวนจนบางทีก็เกินเหตุ เงินเดือนตามราคาไม่ทัน แถมยังต้องไปเที่ยว มีแฟน แต่งงาน คงต้องเล่นหุ้นกันแล้วล่ะ"

ในเกาหลีใต้ ถ้าอยากใช้ชีวิตอย่างมีศักดิ์ศรี ก็ต้องให้เงินทำงานแทนเรา และในเกาหลีใต้ ทางให้เงินงอกเงยมีแค่สองทางเท่านั้น

ทางหนึ่งต้องใช้เงินหลายสิบล้าน ทางหนึ่งใช้แค่มือถือเครื่องเดียว

ทางแรกคืออสังหาริมทรัพย์ พูดให้ชัดคือคอนโด

นักภูมิศาสตร์ชาวฝรั่งเศส Valérie Gelézeau ตั้งชื่อให้เกาหลีใต้ว่า "สาธารณรัฐคอนโด" ในประเทศนี้ คอนโดคือสินทรัพย์เดียวที่ไม่เคยทำให้ผู้ถือผิดหวังมานานหลายสิบปี ราคาบ้านในโซลทะลุผ่านวิกฤตการเงินและฟองสบู่อินเทอร์เน็ตมาได้ เพิ่มขึ้นไม่เคยลด ชาวเกาหลีเรียกมันว่า "ตำนานไร้พ่าย"

มันไม่ใช่แค่สินทรัพย์ แต่ยังเป็นสถานะทางสังคม ในตลาดคลุมถุงชน แม่สามีต้องดูมัน โรงเรียนลูกก็ผูกติดกับมัน คุณจะเป็นชนชั้นกลางหรือไม่ เพื่อนบ้านดูว่าคุณอยู่คอนโดหรือไม่ อยู่กังนัมหรือกังบุก สินทรัพย์เฉลี่ยของครัวเรือนเกาหลี อสังหาริมทรัพย์คิดเป็น 78.6%

แต่ทางนี้ คนรุ่นใหม่เข้าไปไม่ได้แล้ว ตั้งแต่ปี 1988 ราคาคอนโดในสามเขตของกังนัมเพิ่มขึ้น 43 เท่าของค่าแรงคนงานทั่วไป ปัจจุบันราคาคอนโดเฉลี่ยในโซลอยู่อันดับสี่ของโลก รองจากฮ่องกง ซูริก และสิงคโปร์ การจะใช้เงินเดือนซื้อคอนโดในโซลคือฝันกลางวัน

จึงเหลือแค่ทางที่สอง ตั๋วเข้าตลาดหุ้นต้องการแค่มือถือเครื่องเดียวกับบัญชี Nawon เพิ่งเรียนจบก็ซื้อ Samsung Electronics หนึ่งหุ้นได้

คนรุ่นใหม่จึงแห่กันเข้าตลาดหุ้น ตามข้อมูลของสมาคมการลงทุนทางการเงินเกาหลี บัญชีที่มีเงินฝากเกิน 100,000 วอนและทำธุรกรรมอย่างน้อยหนึ่งครั้งในหกเดือน ถือเป็นบัญชีที่ใช้งานอยู่ ปีที่ผ่านมา บัญชีแบบนี้เพิ่มขึ้นเดือนละกว่าล้านบัญชี ตอนนี้มี 106 ล้านบัญชี ประชากรเกาหลีใต้ทั้งหมด 51 ล้านคน บัญชีมากกว่าคนเท่าตัว เฉลี่ยคนละสองบัญชี นับรวมทารกและคนชรา

รัฐบาลได้ผลักดันจากเบื้องหลัง ภายใต้วิสัยทัพของรัฐบาลอี แจ-มยอง ความมั่งคั่งของเกาหลีใต้ไม่ควรถูกขังอยู่ในอสังหาริมทรัพย์อีกต่อไป นั่นคือรูปแบบเก่า เงินควรถูกปลดปล่อยจากอสังหาริมทรัพย์ เข้าสู่ตลาดหุ้น เพื่อป้อนอุตสาหกรรมแห่งอนาคตอย่างเซมิคอนดักเตอร์และศูนย์ข้อมูล AI

ในเดือนกุมภาพันธ์ปีนี้ เขาประกาศขายอพาร์ทเมนต์ขนาด 164 ตารางเมตรของตัวเองในราคา 2.9 พันล้านวอน ซึ่งต่ำกว่าราคาตลาดเล็กน้อย ประธานาธิบดีลงมือเป็นตัวอย่างเองว่า อสังหาริมทรัพย์ควรเย็นลง และเงินควรไปที่อื่น

เดือนที่แล้ว Samsung Electronics และ SK Hynix ประกาศร่วมลงทุน 800 ล้านล้านวอนเพื่อสร้างฐานชิปแห่งใหม่ ในงานแถลงข่าวเขากล่าวว่า "เราต้องเร็วกว่าประเทศอื่นใด"

นโยบายที่จับต้องได้มากที่สุดคือการยกเว้นภาษี ผู้ที่ขายหุ้นต่างประเทศและย้ายเงินกลับไปยังสินทรัพย์ในเกาหลีใต้ภายในสิ้นปี 2026 จะได้รับการยกเว้นภาษีกำไรจากการขายสูงสุด 50 ล้านวอน

ชาวเกาหลีทุกคนต่างทุ่มเทกำลังไปในทิศทางเดียวกัน ผลักเงินเข้าสู่ตลาด แต่พวกเขาดูเหมือนจะมองข้ามไปว่า ประตูทางเข้านั้นเปิดอยู่ ขณะที่ประตูทางออกที่อยู่ข้างๆ ก็เปิดเช่นกัน และมีคนจำนวนมากกำลังเดินออกไปทางนั้น

ชาวต่างชาติขายมาหนึ่งปี มดซื้อมาหนึ่งปี

ในบัญชีของตลาดหลักทรัพย์เกาหลีใต้ ห้าเดือนแรกของปีนี้ นักลงทุนต่างชาติขายสุทธิสะสมใน KOSPI มากกว่า 96 ล้านล้านวอน ยกเว้นเดือนมกราคมและเมษายนที่ซื้อเล็กน้อย ในเดือนกุมภาพันธ์และมีนาคม พวกเขาถอนเงินออกหลายสิบล้านล้านวอนทุกเดือน

ในช่วงเวลาเดียวกัน นักลงทุนรายย่อยเกาหลีซื้อสุทธิ 54 ล้านล้านวอน เงินที่ไหลผ่าน ETF คิดเป็นอีกกว่า 50 ล้านล้านวอน หุ้นสองตัวที่นักลงทุนรายย่อยซื้อมากที่สุดคือ Samsung Electronics 28 ล้านล้านวอน และ SK Hynix 24 ล้านล้านวอน สงครามอิหร่านในเดือนมีนาคมทำให้ดัชนีร่วงลงไปที่ 5,000 จุด นักลงทุนรายย่อยซื้อถึง 33.5 ล้านล้านวอนในเดือนนั้น

ดัชนีจาก 4,000 จุดในเดือนตุลาคมปีที่แล้ว พุ่งขึ้นเกิน 8,000 จุดภายในเวลาเพียงเจ็ดเดือน แซงหน้าตลาดไต้หวัน ญี่ปุ่น และ Nasdaq ในช่วงเวลาเดียวกันอย่างมาก สิ่งที่พยุงให้มันขึ้นไปคือนักลงทุนรายย่อยเกาหลี ที่ใช้เงินจริงซื้อทีละจุด

ชิปในมือของนักลงทุนต่างชาติส่วนใหญ่สะสมมาจากหลายปีก่อนในจุดที่ต่ำกว่ามาก ปีนี้พวกเขาขายชิปเป็นชุดๆ ที่ 5,000 จุด 7,000 จุด และ 9,000 จุด แลกเป็นดอลลาร์และออกจากเกาหลีใต้ ผลกำไรของพวกเขาชำระบัญชีแล้ว เก็บเข้าตู้ แลกเงิน และจากไป นักลงทุนรายย่อยรับช่วงต่อต้นทุนที่สูงที่สุดในประวัติศาสตร์และตัวเลขที่ยังไม่เป็นจริง การเพิ่มขึ้นเป็นของทุกคน แต่กำไรเป็นของคนที่ออกก่อน

นักลงทุนรายย่อยเกาหลีเรียกตัวเองว่ามด ชื่อเต็มคือ มดดงฮัก ชื่อนี้มีมาตั้งแต่เดือนมีนาคม 2020 ปีนั้นวิกฤตโควิดทำให้ตลาดร่วง นักลงทุนต่างชาติขาย Samsung Electronics นักลงทุนรายย่อยแห่กันรับซื้อ และต่อมาพิสูจน์ได้ว่าถูกต้อง นักลงทุนรายย่อยทำกำไรก้อนใหญ่

ชื่อนี้มาจากขบวนการชาวนาตงฮักในปี 1894 ปีนั้น ชาวนาถือหอกไม้ไผ่ต่อต้านอำนาจต่างชาติและขุนนางทุจริต หลายคนติดยันต์บนตัว เชื่อว่าถ้าท่องคาถาถูกต้อง กระสุนจะไม่เข้าตัว การลุกฮือครั้งสุดท้ายพ่ายแพ้เพราะความแตกต่างของอาวุธ หอกไม้ไผ่และยันต์ไม่สามารถหยุดปืนใหญ่ได้

เมื่อตั้งชื่อนี้ให้ตัวเอง นักลงทุนรายย่อยคงนึกถึงทั้งความกล้าหาญและจุดจบของมันพร้อมกัน ในปี 2020 เมื่อแอนท์ (Ants) ชนะ ความไม่เป็นมงคลในชื่อก็ถูกลืม เหลือเพียงครึ่งหนึ่งของความรุ่งโรจน์ในความกล้าหาญ

ย้อนกลับไป นี่ไม่ใช่ครั้งแรกที่ประเทศนี้ขอความช่วยเหลือจากกระเป๋าของประชาชน ในวิกฤต IMF ปี 1998 วอนเกาหลีล่มสลาย 3.5 ล้านคนเข้าแถวบริจาคทองคำให้ประเทศ แหวนแต่งงาน เหรียญรางวัลนักกีฬา แหวนทองคำสำหรับงานวันเกิดเด็ก รวมแล้วหลอมได้ 227 ตัน

ต่างกันตรงที่ ปี 1998 ประชาชนมอบทองคำ และได้กลับมาคือประเทศผ่านพ้นวิกฤต ส่วนปี 2026 ประชาชนมอบเงินต้น และได้กลับมาคือชิป (Chips) ราคาของชิปเริ่มกระโดดทุกเช้าเวลาเก้าโมง

ผู้ชนะในแอนท์ เช่น วิศวกรซอฟต์แวร์วัย 22 ปีชื่อแดบิกซ์ (Daebig) เริ่มเรียนเล่นหุ้นตอนอายุ 19 ปี ซื้อหุ้นซัมซุง (Samsung), SK ไฮนิกซ์ (SK Hynix) และหุ้นที่เกี่ยวข้องเมื่อปลายปีที่แล้ว อัตราผลตอบแทนเคยสูงกว่า 80%

เมื่อถามความรู้สึก เขาตอบว่า "มันเป็นแค่ตัวเลขที่เปลี่ยนไป ชีวิตและเงินในธนาคารของผมไม่ได้รับผลกระทบอะไร"

ตอนนั้นฟังดูเหมือนการอวดอ้าง แต่พอฟังอีกครั้งหลังวันที่ 7 กรกฎาคม มันกลายเป็นคำทำนาย อัตราผลตอบแทนที่ยังไม่เข้าบัญชีก็เป็นแค่ตัวเลขจริงๆ

"นี่อาจเป็นชะตากรรมของพวกเขา"

หลังจากหุ้นร่วงลงเมื่อเร็วๆ นี้ ไรยัง (ryang량) ตรวจสอบบัญชีของตัวเอง หุ้นบางตัวขาดทุน บางตัวยังขึ้น เฉลี่ยแล้วโชคดีที่ไม่ขาดทุนโดยรวม หุ้นที่ร่วงลงเขายังถืออยู่ ไม่มีแผนขายภายในปีนี้

เมื่อถามว่าช่วงนี้ใจเขาขึ้นลงหรือไม่ เขาตอบว่า "สำหรับผม ไม่มีการเปลี่ยนแปลงอะไร ถ้าดูแค่วันเดียว อาจดูเหมือนตลาดสุดขั้ว แต่ถ้าดูเป็นรอบสามเดือน คุณจะเข้าใจ"

การหยุดซื้อขาย (Circuit Breaker) เป็นเรื่องของนาที เวลาบ่ายโมงห้าสิบเอ็ดนาที ยี่สิบนาที เขาเปลี่ยนไม้บรรทัดของตัวเองเป็นสามเดือนต่อช่อง เมื่อวัดด้วยไม้บรรทัดนี้ เส้นเทียนใหญ่สีดำของวันที่ 7 กรกฎาคม ก็เป็นแค่ความผันผวนปกติ

สองสัปดาห์ก่อน มีข่าวออกมาว่าเกาหลีใต้ถูกตัดชื่อออกจากรายชื่อตลาดพัฒนาแล้วในการทบทวนประจำปีของ MSCI อีกครั้ง วันนั้น KOSPI ร่วง 9.9% ตลาดที่มีอัตราการเพิ่มสูงที่สุดในบรรดาดัชนีหลักของโลก ผู้ซื้อหลักคือนักลงทุนรายย่อยที่เพิ่งเปิดบัญชีไม่นาน นักเก็งกำไรอันดับหนึ่งคือประธานาธิบดีเอง แต่ในบัญชีแยกประเภทของทุนโลก มันยังคงถูกจัดอยู่ในหมวดเดียวกับอดีตที่มันพยายามหนี นั่นคือตลาดเกิดใหม่

หลังจากนั้น นักลงทุนต่างชาติก็ขายต่อเนื่องกันเจ็ดวันทำการ ช่วงปลายเดือนมิถุนายน การเทขายของต่างชาติยิ่งเร่งตัวขึ้น สื่อเกาหลีใต้รายงานว่า ณ ต้นเดือนกรกฎาคมของปีนี้ ต่างชาติขายสะสมในตลาด KOSPI เกินกว่า 150 ล้านล้านวอนไปแล้ว ในวันเดียวกัน ค่าเงินวอนเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐร่วงลงมาที่ 1545 ซึ่งเป็นจุดต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคม 2009 ครั้งสุดท้ายที่วอนอ่อนค่าเท่านี้คือช่วงวิกฤตการเงินโลก

สองเหตุการณ์นี้เป็นเหตุและผลซึ่งกันและกัน ต่างชาติถอนทุน วอนก็ร่วงลง วอนร่วงลง หุ้นเกาหลีที่ต่างชาติถืออยู่เมื่อคิดเป็นดอลลาร์ก็หดตัวลงอีก จึงต้องรีบเทขาย หิมะถล่มก็เกิดขึ้นแบบนี้ เงินของประชาชนกลับมาแล้ว แต่วอนก็ยังร่วงลงสู่จุดต่ำสุดในรอบสิบเจ็ดปี นักลงทุนรายย่อยรับซื้อหุ้นที่ต่างชาติขายออกมา และรับภาระค่าเงินไปด้วย

ryang량 ไม่ได้เกลียดต่างชาติ เขาบอกว่า "จากมุมมองของนักลงทุนต่างชาติ พวกเขาหลีกเลี่ยงไม่ได้ที่จะคิดถึงกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน นี่อาจเป็นชะตากรรมของพวกเขา"

ในแท่งเทียน K เส้นเดียวกัน ในบัญชีของกองทุนต่างชาติ ราคาหุ้นและอัตราแลกเปลี่ยนหดตัวพร้อมกัน เงินของ ryang량 เกิดในสกุลเงินวอน และจะใช้จ่ายในวอนเช่นกัน สิ่งที่เขาเห็นก็แค่ SK Hynix ที่ลดราคาลง 20%

สิ่งที่ตัดสินว่าเกาหลีใต้พัฒนาแล้วหรือไม่ และเงินที่ขายออกไป 96 ล้านล้านในปีนี้ ล้วนเป็นเงินจากโลกเดียวกัน ส่วนคนที่รับซื้อ 96 ล้านล้านนี้คือกลุ่มคนที่ใช้ชีวิตอยู่ในวอนเท่านั้น

ถาม ryang량 ว่ามีความผิดพลาดไหม เขายอมรับว่าเมื่อนึกย้อนกลับไปก็มีบ้าง หลังเกมจบแล้วทบทวนดู จะพบว่าสัญญาณต่างๆ ชี้ไปทางการร่วงลง แต่เขาไม่ทันสังเกต ซึ่งก็เป็นเรื่องปกติ ทุกครั้งที่ตลาดร่วงหนัก จะมีคนจำนวนมากออกมาอ้างว่าเห็นสัญญาณชัดเจน แต่ก่อนที่ตลาดจะร่วง พวกเขาเรียกสัญญาณเหล่านั้นว่าเสียงรบกวน

เมื่อเราถามเขาว่าสภาพจิตใจเป็นอย่างไร เขาบอกว่าเพราะไม่เคยเจอขาดทุนมหาศาลถึงชีวิต เขาจึงไม่สามารถเข้าใจความรู้สึกนั้นได้ แต่ถ้ามีการขาดทุนในระดับหนึ่ง ก็ยังรู้สึกไม่สบายใจและกระวนกระวาย เขาบอกว่านี่คือจิตวิทยาร่วมของนักลงทุนทุกคน

ในตลาด มีคนกำลังเจอความเสียหายถึงชีวิตนั้นแทนเขา การบังคับปิดสถานะในบัญชีเครดิตกลับมาอยู่ที่ระดับ 5 หมื่นล้านวอนต่อวัน เงินฝากของนักลงทุนรายย่อยที่โบรกเกอร์ลดลง 20 ล้านล้านในหนึ่งเดือน เงินเหล่านี้ไปไหน คำอธิบายในแง่ดีคือเข้าไปรับซื้อต่อ ส่วนคำอธิบายในแง่ร้ายก็คือเข้าไปรับซื้อต่อเช่นกัน

ส่วนแนวโน้มในอนาคต เขาประเมินว่าราคาหุ้นอาจจะลงไปอีก แต่นี่เป็นแค่การปรับตัวระยะสั้น หลังจากนั้นมีแนวโน้มจะกลับขึ้นมา คนที่พูดว่า "สัญญาณต่างๆ ชี้ไปทางการร่วงลงแต่ฉันไม่ทันสังเกต" ก็คือเขา คนที่พูดว่า "หลังจากนั้นมีแนวโน้มจะกลับขึ้นมา" ก็คือเขาเช่นกัน เพิ่งพลาดจุดสูงสุดครั้งที่แล้ว ตอนนี้กำลังคาดการณ์จุดต่ำสุดครั้งต่อไป

นี่ไม่ใช่การเยาะเย้ยเขา เงิน 3.43 ล้านล้านวอนที่รับซื้อเมื่อวันที่ 7 กรกฎาคม เมื่อแยกออกมาดู ก็คือ "ไม่มีแผนลดการถือครองภายในปีนี้" ของ ryang량 นับล้านคนรวมกัน ยุคทองของอี แจ-มยอง จะยืนหยัดได้หรือไม่ ก็ขึ้นอยู่กับว่าคนเหล่านี้จะทนได้นานแค่ไหน

เขายังฝากคำแนะนำให้มดตัวอื่นไว้ว่า เมื่อราคาหุ้นลดลง ถ้ามองเห็นสาเหตุเบื้องหลังได้ ก็อย่าตื่นตระหนก ค่อยๆ พิจารณาว่าควรลดสัดส่วนการถือครองตามเวลาที่เหมาะสมหรือไม่

ถ้ามองเห็นสาเหตุ ก็ไม่ต้องตื่นตระหนก ในอดีตคาถาอาคมรับประกันกันกระสุนได้ แต่ทุกวันนี้คาถาคือการมองเห็นสาเหตุ นี่คงเป็นประกันเดียวที่มดสามารถให้กับตัวเองได้

กล่องไม้ขีดไฟ

KOSPI ร่วงจากจุดสูงสุดที่ 9385 ลงมาอยู่ที่ประมาณ 7400 ลดลงถึง 20% แต่ถ้านับตั้งแต่ต้นปียังคงเพิ่มขึ้นประมาณ 80% ส่วนกำไร 89.4 ล้านล้านวอนของซัมซุงก็เป็นเงินจริงๆ

นี่ก็ย้อนกลับไปที่คำถามเมื่อวันที่ 7 กรกฎาคม ทำไมรายงานผลประกอบการที่ดีที่สุดในประวัติศาสตร์ กลับทำให้เกิดการหยุดซื้อขาย

คำตอบอยู่ในสิ่งที่ทั้งสองบริษัทขาย ซัมซุงและ SK Hynix ทำธุรกิจเดียวกันคือชิปหน่วยความจำ ซึ่งเป็นธุรกิจที่มีวัฏจักรเด่นชัด ในช่วงขาขึ้นกำไรสูงลิ่ว ในช่วงขาลงทั้งอุตสาหกรรมก็ทรุดตัวพร้อมกัน

จุดสูงสุดของวัฏจักรก่อนหน้านี้คือปี 2018 ปีนั้นกำไรของซัมซุงก็ดีที่สุดในประวัติศาสตร์เช่นกัน แต่ราคาหุ้นกลับเปลี่ยนทิศตอนที่กำไรยังไต่ระดับขึ้น ปีถัดมากำไรของทั้งสองบริษัทก็ทรุดตัวลงไปมาก คนที่เคยผ่านวัฏจักรมาหนึ่งรอบจะจำลำดับนี้ได้

มาดูกันว่าเดิมพันถูกวางไว้อย่างไร ซัมซุงและ SK Hynix คิดเป็นสัดส่วนมากกว่าครึ่งหนึ่งของมูลค่าตลาดรวม แผนความมั่งคั่งของคน 50 ล้านคน บัญชีมากกว่า 100 ล้านบัญชี ถูกวางไว้บนเส้นโค้งราคาของชิปชนิดเดียวกัน

ในปีนี้สิ่งที่เปลี่ยนมือไม่ใช่แค่หุ้น แต่รวมถึงความทรงจำด้วย เงินที่ขายออกไป 96 ล้านล้านวอน ในบัญชีเก็บความทรงจำของปี 2018 ไว้ เก็บไว้ว่าแต่ละวัฏจักรเปลี่ยนทิศทางอย่างไร ส่วนบัญชีที่รับซื้อต่อ ในปีที่แล้วเพียงปีเดียวเปิดใหม่มากกว่า 10 ล้านบัญชี ความทรงจำของพวกเขาเริ่มนับตั้งแต่วันที่เปิดบัญชี ตลอดทางมีแต่การเพิ่มขึ้น

ทุกคนรู้ว่าวัฏจักรจะเปลี่ยนทิศทางเสมอ ทุกคนเชื่อว่าก่อนเปลี่ยนทิศทางตัวเองจะลงจากรถได้ทัน

คนที่ลงจากรถไปแล้ว ไปไหนกัน ในเดือนเมษายนปีนี้ การซื้อขายบ้านที่มีราคารวมเกิน 1.5 พันล้านวอน มี 13.2% ของเงินทุนซื้อบ้านที่มาจากเงินขายหุ้นโดยตรง สัดส่วนนี้เป็นครั้งแรกที่ถึงเลขสองหลัก ซึ่งสูงกว่าส่วนใหญ่ของเดือนในห้าปีที่ผ่านมาประมาณสามเท่า เงินที่ได้จากตลาดกระทิงกำลังกลายเป็นคอนโดมิเนียมเรียงรายริมแม่น้ำฮัน คนเกาหลีเรียกตึกสี่เหลี่ยมที่เหมือนกันทุกประการนี้ว่า "กล่องไม้ขีดไฟ" วนกลับมาเป็นวงกลม เงินก็กลับไปอยู่ในกล่องที่ไม่เคยทำให้คนเกาหลีผิดหวังมาหลายสิบปี

แต่มีไม่กี่คนที่เดินเส้นทางนี้ได้ ryang량 ไม่เคยคิดถึงคำถามว่าพอจะซื้อบ้านได้หรือไม่ เขามองเห็นชัดเจนว่า "คนที่นำเงินจากการเล่นหุ้นไปลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ ส่วนใหญ่เริ่มวางแผนอสังหาริมทรัพย์ไว้ก่อนแล้ว มีเพียงผู้ที่มีฐานะทางการเงินพอสมควรเท่านั้นที่จะทำให้ผลตอบแทนจากการลงทุนหุ้นสูงสุด แล้วนำเงินส่วนนี้ไปสู่อสังหาริมทรัพย์ ในทางกลับกัน คนที่ได้เงินจากอสังหาริมทรัพย์แล้วนำไปลงทุนหุ้นกลับมีไม่น้อย"

เงินไหลจากอสังหาริมทรัพย์สู่หุ้น แล้วไหลกลับมาสู่อสังหาริมทรัพย์อีกครั้ง ในรอบกระทิงนี้ นักลงทุนระดับมหาเศรษฐีที่มีสินทรัพย์ฝากไว้กับโบรกเกอร์เกิน 100 ล้านวอน มีจำนวนเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่า และสินทรัพย์เฉลี่ยต่อคนก็เพิ่มขึ้นอีกสองส่วน ตลาดกระทิงมอบเงินให้ทุกคนจริงๆ

ในช่วงครึ่งปีที่หุ้นพุ่งทะยาน หลายสิ่งที่ดูหนักอึ้งในชีวิตกลับกลายเป็นเรื่องง่ายขึ้น อพาร์ทเมนต์ที่เอื้อมไม่ถึง เงินเดือนที่ขึ้นไม่ทัน แตงโมลูกละ 15 ดอลลาร์ ดูเหมือนทุกอย่างจะถูกยกขึ้นชั่วคราวด้วยเส้นกราฟที่ชันขึ้น เสรีภาพและอนาคตที่ไกลโพ้นดูเหมือนเอื้อมถึง

เมื่อหุ้นร่วงลง สิ่งที่ถูกยกขึ้นมาก็ตกลงมาทีละอย่าง กลับมามีน้ำหนักเท่าเดิม

ตอนจบของ "Parasite" คีอูที่อาศัยอยู่ในกึ่งใต้ดินเขียนจดหมายถึงพ่อ เขาบอกว่าเขาวางแผนไว้ เมื่อหาเงินได้จะซื้อบ้านหลังนั้น แล้วพ่อก็แค่เดินขึ้นมาจากชั้นใต้ดินก็พอ ปีที่หนังเข้าฉาย สื่อบางแห่งคำนวณให้เขาดู ตามรายได้ของคนทั่วไป ต้องใช้เวลากว่าห้าร้อยปี แผนของคีอูกับการถือครองของ ryang량 ก็เหมือนกัน ชายหนุ่มคนหนึ่ง มองบ้านที่ไม่ขยับเขยื้อน ยึดมั่นในความหวังเดียวที่เขามี

รถไฟฟ้าสาย 2 ในชั่วโมงเร่งด่วนเย็น เต็มไปด้วยคนเลิกงาน นี่คือสายวงแหวนสายเดียวของโซล เริ่มจากคังนัม ข้ามแม่น้ำฮัน วนรอบเมือง แล้วกลับมาที่คังนัมอีกครั้ง เหมือนเส้นทางที่เงินของประเทศนี้เดิน

ในตู้รถไฟ อาจมีชายหนุ่มคนหนึ่งยืนอยู่ จ้องกราฟ K-line ในบัญชีอย่างเงียบๆ หน้าจอมือถือสว่างแล้วดับลง บางทีคนนั้นอาจเป็น ryang량 ถือหุ้นที่เขาไม่คิดจะขายแม้จะร่วงลง รอคอยการขึ้นที่เขาเชื่อว่าจะมา

นอกหน้าต่างรถไฟ สองฝั่งแม่น้ำฮัน อพาร์ทเมนต์ที่คนเกาหลีเรียกว่ากล่องไม้ขีดไฟ ยังคงมีแสงไฟสว่างอยู่

เอกสารอ้างอิง

[1] Samsung Electronics Announces Earnings Guidance for Second Quarter 2026，Samsung Global Newsroom

[2] KOSPI Plummets Nearly 8%, Triggering First Circuit Breaker of the Year，Aju Press

[3] Record-Breaking Profits, Yet the Stock Crashes? The Real Reason Behind Today』s KOSPI Circuit Breaker，Devtalk Korea

[4] Number of stock accounts hits record high on bull run，The Korea Times

[5]「Now Is the Time to Invest」: Number of Active Stock Trading Accounts Up，Financial News

[6] The world's top-performing stock market still isn't a developed market，CNBC

[7] Foreign investors may have more Korean stocks to sell，The Korea Times

[8] Seoul ranks 4th in global apartment prices, but just 34th in quality of life，The Korea Times

[9] On the Republic of Apartments，Taylor & Francis Online

[10] Stock profits shift into Seoul housing as 30s lead buying in South Korea，Chosun Biz

[11] Foreign Media Sees Korea's Stock Boom Fueling Property Market，Seoul Economic Daily

ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนทางการของ BlockBeats:

กลุ่ม Telegram สมัครสมาชิก: https://t.me/theblockbeats

กลุ่ม Telegram พูดคุย: https://t.me/BlockBeats_App

บัญชี Twitter ทางการ: https://twitter.com/BlockBeatsAsia