การปล่อยน้ำคือการถอนตัวที่แท้จริง: เมื่อ VC คริปโตเข้ามาเล่นเกมเอฟเฟกต์เครือข่ายของ Agent

หัวข้อต้นฉบับ: 《การปล่อยน้ำคือการถอนตัวจริง: เมื่อ VC คริปโตขยับเข้าสู่เอฟเฟกต์เครือข่ายของ Agent》
ที่มาต้นฉบับ: ซัวเย่ว์เวยปอซาน

AI คือโอกาสของ Nerd, Agent คือโอกาสของ Money

การลงทุนเสี่ยง, A16Z และ MegaFund อื่นๆ มักบอกเราว่าเป็นเรื่องของวงจรและการถอนตัว แต่ในมุมมองของ Solo GP มันเหมือนการสั่นพ้องฮาร์โมนิกของสัญญาณและโครงสร้างมากกว่า คุณต้องหารูปแบบที่แท้จริงที่พวกเขาไม่ได้พูดออกมา

ในปี 2021, a16z คืนผลตอบแทน $12.5B ให้กับ LPs โดย DPI สูงกว่าผลรวมของทศวรรษก่อนหน้า ในขณะเดียวกัน ปี 2021 ก็เป็นจุดเริ่มต้นของหายนะในวงการ VC สหรัฐฯ ถ้าไม่นับ DPI ที่เป็นจริง ก็เป็นแค่กำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง

กล่าวอีกนัยหนึ่ง ปี 2021 เป็นช่วงทองของการถอนตัว LP สามารถรับเงินจริงๆ ได้ แต่ถ้า LP นำกลับมาลงทุนใหม่ ก็ต้องเจอความเจ็บปวดที่ยืดเยื้อมาจนถึงปัจจุบัน

คำอธิบายภาพ: การปล่อยน้ำคือการถอนตัวจริง
ที่มาภาพ: @jasonlk @PeterJ_Walker

ทั้งหมดนี้กำลังเล่าเรื่องราวที่ตรงกันข้าม ความผันผวนของตลาดคริปโตก็สอดคล้องกับสิ่งนี้ ในปี 2022 แนวคิด Metaverse ทำให้ Web 3 ร้อนแรงถึงขีดสุด แม้กระทั่งยืดอายุตลาดกระทิงออกไป จนถึงต้นปี 2025 Binance ใช้เรื่องอื้อฉาว "เหรียญเพื่อนสนิท" เพื่อปิดฉากเหรียญ VC

ปัจจุบัน VC ส่วนใหญ่เข้าสู่โหมดเงียบ Economies of Scale ถูกดึงเข้าสู่โมเดลทุนหนักด้านพลังประมวลผลและข้อมูล ทำให้ไม่สามารถคืนทุนได้ Network Effects ไม่สามารถพูดถึงบนเชนได้ กลายเป็นการอยู่รอดด้วยการเป็นสถาบันและค่าธรรมเนียมช่องทาง SaaS

แต่เมื่อมองดูประวัติศาสตร์ของ VC ทุกๆ รอบการขึ้นดอกเบี้ยและลดดอกเบี้ย น้ำที่ถูกปล่อยออกมาจะหล่อเลี้ยงรูปแบบ VC ที่แตกต่างกัน เราจะคิดค้นตรรกะการประเมินมูลค่าความเสี่ยงซ้ำแล้วซ้ำเล่า และความอิสระสัมพัทธ์ของตลาดคริปโตจะช่วยให้คนที่ใส่ใจในตลาดนี้ค้นพบกลไกสัญญาณที่ทำกำไรได้มากที่สุด

เมื่อ VC ไม่กล้าเสี่ยงอีกต่อไป

"ทุกความหลงใหลเริ่มต้นจากสิ่งภายนอกที่กระทบต่ออวัยวะรับความรู้สึก ทำให้จิตวิญญาณของสัตว์เคลื่อนไหวผ่านเส้นประสาท"

หากยังพอจำกันได้ ในเดือนมีนาคมและเมษายนปี 2021 Roblox และ Coinbase เลือกใช้รูปแบบ Direct Listing ในการเข้าตลาด ซึ่งแตกต่างจาก IPO ทั่วไป การเข้าตลาดโดยตรงจะขายเฉพาะหุ้นเก่า ไม่ต้องมีผู้จัดจำหน่าย และไม่มีระยะเวลาล็อค

ที่น่าสนใจคือ ทั้งสองบริษัทมี A16Z เป็นผู้นำการลงทุน ภายใต้ข้อมูล DPI ที่สวยหรู ในเดือนมิถุนายน 2021 A16Z ระดมทุน 2.2 พันล้านดอลลาร์สำหรับกองทุนคริปโตกองที่สาม และในเดือนมกราคม 2022 A16Z ระดมทุนกองทุนใหม่มูลค่า 9 พันล้านดอลลาร์

แล้วราคาที่ต้องจ่ายคืออะไร?

ราคาที่ต้องจ่ายคือ ราคาหุ้นของ Coinbase ในปี 2023 ร่วงลง 90% จากจุดสูงสุด พูดได้อย่างชัดเจนว่า บทบาทของ A16Z ในตลาดหุ้นสหรัฐฯ ไม่ต่างจาก VC ด้านคริปโต แต่ปัญหาคือ A16Z ยังคงสามารถระดมทุน 7.2 พันล้านดอลลาร์ในปี 2024 และ 15.1 พันล้านดอลลาร์ในปี 2026

ยิ่งไปกว่านั้น ในเดือนพฤษภาคม 2026 กองทุนคริปโตกองที่ห้าของพวกเขาระดมทุนเกิน 2.2 พันล้านดอลลาร์ ทำให้มูลค่าประวัติศาสตร์ของกองทุนคริปโตของพวกเขาใกล้ถึง 1 หมื่นล้านดอลลาร์

ตลาดให้ทางเลือก ไม่ว่าจะเป็น LPs ของ A16Z รอคอย DPI ที่น่าทึ่งในตอนที่เงินถูกปล่อย หรือเป็นราคาที่ A16Z ต้องจ่าย กลายเป็นแหล่งที่มาของ DPI ที่น่าทึ่ง

แต่ปัญหาก็ตามมา A16Z ไม่ไวต่อสัญญาณของตลาด กล่าวอีกนัยหนึ่ง VC ที่เป็นผู้นำในแต่ละรอบวัฏจักรจะต้องเผชิญกับคำสาปของขนาดที่ใหญ่เกินไป ซึ่งทำให้พวกเขาขาดแรงจูงใจเพียงพอในการค้นพบกระบวนทัศน์ที่เกิดใหม่ในช่วงแรก โดยเฉพาะอย่างยิ่งกลไกที่ปฏิวัติวงการมากกว่าการปรับปรุง

1. Arthur Rock บิดาแห่ง VC สมัยใหม่ เริ่มต้นอย่างรุ่งโรจน์ Fairchild และ Intel เปิดตัวรูปแบบ VC ของ Silicon Valley

2. KP และ Sequoia นำรูปแบบสถาบันของ VC มาใช้อย่างเป็นทางการ แต่สลับกันเป็นผู้นำในยุค PC และมือถือ

3. YC เปลี่ยน VC ให้เป็นความน่าจะเป็นภายใต้กลไกจำนวนมาก สร้างยูนิคอร์นรองยักษ์ใหญ่ภายใต้กฎอำนาจ

4. Sonoshiro Masayoshi พร้อม SoftBank ผ่านตำนานหุ้นจีนของ Alibaba เปลี่ยน VC ให้เป็นเกม Ponzi ขนาดใหญ่พิเศษ

และนี่คือวิธีที่ เมื่อยักษ์ใหญ่เก่าหมกมุ่นอยู่กับความรุ่งโรจน์ในอดีต ผู้ทะเยอทะยานหน้าใหม่จะพิสูจน์สายตาอันเป็นเอกลักษณ์ของตนผ่านนวัตกรรมกลไก จากนั้นจึงได้เงินทุนราคาถูก และเริ่มต้นยุคใหม่แห่งการผจญภัยของตนเอง

คำอธิบายภาพ: การเปลี่ยนแปลงของวัฏจักร VC
ที่มาภาพ: @zuoyeweb3

แม้แต่ชื่อเสียงก็สามารถเปลี่ยนเป็นเงินได้ Matt Huang ผู้ก่อตั้ง Paradigm ลงทุนใน ByteDance แม้ว่า ByteDance จะไม่สามารถเข้าตลาดหุ้นได้ แต่ Paradigm เลือกที่จะ "กระโดด" ในวงการคริปโต ข่าวล่าสุดคือพวกเขาหันไปทาง AI และหุ่นยนต์แล้ว

มาปรับแก้คำตอบกัน หากคุณไม่สามารถเป็น LP ของ A16Z และไม่อยากเป็นเหยื่อที่ถูกเหยียบย่ำ คุณต้องค้นหาสัญญาณใหม่ที่ยังไม่ถูกขยาย และใช้กลไกใหม่เพื่อโค่นรุ่นพี่

ช่องว่างได้ปรากฏขึ้นแล้ว ในปี 2021 A16Z ไม่ได้รับ "อนุญาต" ให้เข้าร่วมในการระดมทุนของ Anthropic กลับเป็นนักลงทุนรายบุคคลจำนวนมากที่เข้ามาเดิมพันในช่วงแรก เช่น Jaan Tallinn ผู้ร่วมก่อตั้ง Skype และอดีต CEO ของ Google อย่าง Schmidt ที่นำรอบ Series A ส่วน SBF จาก FTX เข้ามาในปี 2022 ทำให้เราได้จินตนาการถึงอีกมุมมองของ Crypto X AI ที่ยั่งยืน

คำอธิบายภาพ: การแข่งขันชิงตำแหน่งเพิ่งเริ่มต้น
ที่มาภาพ: @zuoyeweb3

A16Z ไม่จำเป็นต้องเสี่ยง SBF ใช้เงินของนักลงทุนรายย่อยเพื่อ "ใช้ A\ อย่างมีประสิทธิภาพ" หากจะหาจุดเริ่มต้นที่สมเหตุสมผลที่สุดสำหรับ Solo GP ประวัติการลงทุนของ Claude ก็เป็นตัวอย่างที่ชัดเจนที่สุด

แตกต่างจากเทวดารายบุคคล Solo GP ดำเนินการ VC ทั้งหมดด้วยความสามารถในการวิจัยของตนเอง ในยุคของ Agent เราอาจเข้าใจได้ง่าย แต่ที่จริงแล้วมนุษย์เป็นผู้ปฏิบัติก่อน แตกต่างจากโมเดลการกระจายวงกว้างของ YC Solo GP ยังคงต้องลงลึกในแต่ละโครงการ ทุกดีลล้วนสำคัญต่อ DPI

A16Z กลายเป็นตัวชี้วัดของตลาดเอง เมื่อเทคโนโลยีใหม่เกิดขึ้น ผู้เล่นใหม่ก็พยายามหาทางให้เร็วกว่า A16Z เพียงเล็กน้อย นอกเหนือจากโมเดล AI ขนาดใหญ่ พวกเขาจับตาดู Agent

มีการกระโดดที่อันตรายอยู่ตรงนี้ นั่นคือการประหยัดต่อขนาดในโมเดล AI ขนาดใหญ่ไม่สามารถเกิดขึ้นได้ ทุกครั้งที่มีผู้ใช้มนุษย์เพิ่มขึ้น ต้นทุนเซิร์ฟเวอร์ก็เพิ่มขึ้น ไม่สามารถกระจายต้นทุนได้เหมือนซอฟต์แวร์ กล่าวคือ เอฟเฟกต์เครือข่ายไม่ได้เกิดขึ้นใน Agent ตามที่คาดไว้ การเรียกใช้ระหว่าง Agent ยังคงเป็นเพียงสภาวะในอุดมคติ

เอฟเฟกต์เครือข่ายที่ไม่ใช่มนุษย์

"ในปี 1784 วัตต์ปรับปรุงเครื่องจักรไอน้ำแบบหมุน ในปี 1824 ทฤษฎีสมบูรณ์ของเครื่องจักรไอน้ำถูกอธิบายโดยชาวฝรั่งเศสชื่อ Carnot"

ทุกอย่างเกี่ยวกับ AI เป็นกล่องดำ กฎ Scaling Law ถูกค้นพบโดยอาดีหวังจากการสังเกตของไป๋ตู้ คณิตศาสตร์ที่ Transformer ต้องการไม่เกินระดับบัณฑิตศึกษา แต่เหตุใดจึงเกินระดับคณิตศาสตร์ของบัณฑิตศึกษา ก็ไม่มีใครรู้

AI คือโอกาสของพวก Nerd คุณแค่ต้องให้เงินกับกลุ่มที่ล้ำหน้าที่สุด แล้วรอให้พลังมหาศาลสร้างปาฏิหาริย์ การซื้อทีม人才ในซิลิคอนแวลลีย์คือหลักฐานที่ดีที่สุด Researcher ＞ ข้อมูล ＞ โมเดล

แต่โมเดลใหญ่เองก็ยากที่จะคืนทุน ขอย้ำอีกครั้งถึงการต่อต้านผลกระทบจากขนาด แม้จะเปลี่ยนจากการฝึกอบรมไปสู่การอนุมาน หรือเปลี่ยนจากการสนทนาไปสู่งาน ก็ไม่สามารถหยุดกระบวนการนี้ได้

ทางออกเดียวของโมเดล AI ขนาดใหญ่คือการเป็นศูนย์กลางการรับส่งข้อมูลอย่าง AWS หรือ CloudFlare หากไม่สามารถลดต้นทุนด้านการผลิตได้ ก็ต้องทำให้การบริโภคเติบโตอย่างไม่มีที่สิ้นสุด

Agent คือโอกาสของ Money ต้องทำให้ Agent กลายเป็นผู้บริโภคหลัก ผู้บริโภคที่ไม่มีที่สิ้นสุด X การบริโภคที่ไม่มีที่สิ้นสุด นี่คือรากฐานที่ Agent เรียกใช้กันเองจนกลายเป็นหัวข้อหลัก

แต่ในระดับหนึ่ง Agent และ Bot แยกกันยาก พูดไม่ชัดว่า Agent คืออะไร เหมือน Bot ก็มีมานานแล้ว

คำอธิบายภาพ: Bot ไม่ใช่ Agent
ที่มาภาพ: @Cloudflare

ถ้าต้องให้นิยาม Agent อย่างชัดเจน "ตัวประเมินอัจฉริยะ" ในการเรียนรู้แบบเสริมกำลังคือจุดกำเนิดของคลื่นเทคโนโลยีรอบนี้ ในแนวคิดของ DeepMind การให้ตัวอัจฉริยะประเมินความสำเร็จของการฝึกอบรมโดยอัตโนมัติคือกุญแจสำคัญในการอัปเกรดความฉลาดขั้นต่อไป

สิ่งนี้แตกต่างอย่างมากจากการแบ่งบทบาทของ Claude ในด้าน Coding Agent ในมุมมองของการเขียนโปรแกรมจริงๆ แล้วคือการสะท้อนบทบาทของโปรแกรมเมอร์มนุษย์ เมื่อเราพูดถึง Agentic Coding ก็ห่างไกลจาก Agent ของ AlphaZero อย่างสิ้นเชิง

คำอธิบายภาพ: สถานการณ์ที่มีมูลค่าสูงของ Agent
ที่มาภาพ: @zuoyeweb3

จากมุมมองนี้เท่านั้นที่ Agent แทนที่มนุษย์ และ Claude โจมตี SaaS จึงจะสมเหตุสมผล ก็แค่การพัฒนาต่อเนื่องของกลไกการจ้างงานภายนอก:

1. ก้าวสู่สถานการณ์ที่มีมูลค่าสูง หลังจากโปรแกรมเมอร์ ก็ถึงคราวของนักบัญชีและนักวิเคราะห์

2. มุ่งสู่พนักงานประจำที่น้อยลง หลังจากเอาท์ซอร์ส ก็ถึงค่าธรรมเนียมการเรียกใช้ Agent หลายตัว

แต่ยังคงมีปัญหาหนึ่งที่ยังคงอยู่ Agent ยังไม่สามารถแสดงความสัมพันธ์ทางสังคมแบบมนุษย์ได้ ความสัมพันธ์ทางธุรกิจที่แท้จริงจะไม่ราบรื่นขึ้นเพียงเพราะใช้ Agent มนุษย์ยังคงชอบปฏิสัมพันธ์กับมนุษย์

เราสร้างสถานการณ์สำหรับ Agent มากขึ้นจริง และมันทำงานได้ดีในการประสานงาน "ภายใน" เช่น การเลิกจ้างพนักงานในบริษัทใหญ่เพื่อเปลี่ยนไปใช้ GPU ก็ใช้ได้ดี

คำอธิบายภาพ: สถานการณ์ที่มีมูลค่าสูงไม่ต้องการมนุษย์
ที่มาภาพ: @trueupio

แต่ในการทำงานร่วมกัน "ภายนอก" ต้องระวังให้ดี ยังไม่ได้รับการยืนยันตามที่คาดไว้ ในเดือนพฤษภาคม 2026 การจ้างงานในสหรัฐฯ เติบโตอย่างแข็งแกร่ง โดยการจ้างงานนอกภาคเกษตรเพิ่มขึ้น 172,000 ตำแหน่ง ส่วนใหญ่อยู่ในสาขาแรงงานปกสีน้ำเงิน เช่น ร้านอาหารเพื่อการพักผ่อนและการแพทย์ ขณะที่ภาคการเงินกลับลดลง 22,000 ตำแหน่ง

ความหวาดกลัวของสังคมมนุษย์ต่อ Agent มีอยู่จริง แต่ถูกประเมินสูงเกินไปอย่างรุนแรง

แน่นอน เช่นเดียวกับที่ทะเลทรายซาฮาราต้องการรองเท้าหรือไม่ นี่อาจเป็นสัญญาณให้เพิ่มความฉลาดของโมเดล เพิ่มความสามารถของ Agent และลงทุนใน Robotics ต่อไป

กล่าวอีกนัยหนึ่ง เศรษฐศาสตร์ของ Agent ใช้ได้เฉพาะในทางทฤษฎี การเติบโตไม่จำกัดในฝั่งผู้บริโภคยังไม่เป็นจริง การเดิมพันต่อไปคือ จะทำให้ Agent เรียกใช้กันเองและเกิดเอฟเฟกต์เครือข่ายได้อย่างไร

การเข้ารหัสในยุคของ Agent

"วิวัฒนาการไม่ได้นำไปสู่ความซับซ้อนที่เพิ่มขึ้นเสมอไป วิวัฒนาการไม่ได้เป็นแนวโน้มที่สูงขึ้นเสมอไป"

สรุปสิ่งที่เรารู้ เพื่อเตือนภัยล่วงหน้าสู่สิ่งที่ไม่รู้

การลงทุนเสี่ยงไม่สามารถแทนที่การค้นพบสัญญาณทางเทคโนโลยีได้อย่างมีประสิทธิภาพ นี่กลายเป็นเกมของผู้กล้าหาญเพียงไม่กี่คน

Agent ถูกผลิตขึ้นเป็นจำนวนมากโดยการบังคับ โดยหวังว่าจะลดต้นทุนการผลิตโมเดลขนาดใหญ่ แต่ระหว่างกันไม่เกิดความสัมพันธ์ในการเรียกใช้โดยธรรมชาติ

ระบบวาทกรรมสองระบบที่ดูขัดแย้งกันนี้ มีการประสานงานที่ชาญฉลาด นั่นคือการค้นหากลไกสัญญาณที่กระตุ้นการเรียกใช้ Agent

การออกสินทรัพย์ Agent เพียงอย่างเดียว หรือการทำให้โปรโตคอล DeFi กลายเป็น Agent นั้นไร้ความหมาย บนเชนมีคนน้อยแต่ Bot เยอะ การเพิ่มการเรียกใช้สัญญาอัจฉริยะยิ่งเพิ่มความเสี่ยงทางเทคนิค เส้นทางนี้ไม่ราบรื่น

ในทางปฏิบัติ ธรรมชาติของมนุษย์จะไม่ถูกแทนที่ด้วย Agent เพราะการจับคู่บทบาทขึ้นอยู่กับความสัมพันธ์ทางธุรกิจ การเปลี่ยนผ่านระบบดิจิทัลไม่ซื้อ 4090 จีน-สหรัฐฯ ไม่รับช่วงต่อกัน ขอบเขตของเทคโนโลยีแคบกว่าที่เราคิด

คำอธิบายภาพ: การแข่งขันตำแหน่งเศรษฐกิจ Agent
ที่มาภาพ: @zuoyeweb3

Exa มุ่งเป้าไปที่ความต้องการ ข้อมูลเรียลไทม์+คุณภาพสูง ของ Agent ทำความสะอาดครั้งเดียว เรียกใช้หลายครั้ง นี่คือเศรษฐกิจขนาดที่แท้จริง แต่ยากที่จะกระตุ้นการเรียกใช้ระหว่าง Claude และ Codex

Catena ตอบสนองความต้องการทางการเงินที่合规ระหว่าง Agent ในกลุ่ม B ถึงขั้นต้องขอใบอนุญาต OCC เพื่อให้ B2B 合规 นี่คือผลกระทบเครือข่ายแบบเฉพาะทาง แต่ยากที่จะลดต้นทุนการใช้งานในขนาดใหญ่

ในขณะที่โปรโตคอลการชำระเงินต่างๆ ที่ Stablecoin เป็นตัวแทน ต้องการตัดเข้าสู่จุดเชื่อมต่อฝั่ง C + จุดชำระบัญชี โปรโตคอลน้ำหนักเบาลดต้นทุนการใช้งาน การชำระเงินขนาดเล็กลดต้นทุนการทำงานร่วมกัน

แต่ยังไม่พอ เพื่อให้บรรลุการสื่อสาร A2A ในชีวิตประจำวัน มนุษย์ต้องยินยอมมอบจิตวิญญาณ คล้ายกับแผนสามขั้นตอนของ TrueNorth:

1. ให้มนุษย์ใช้ Agent ช่วยในการซื้อขาย

2. ให้ Agent เรียนรู้มนุษย์ในการเข้าร่วมซื้อขาย

3. ให้ Agent เป็นผู้นำการซื้อขายบนเชน

เมื่อเทียบกับข้อจำกัดด้านนโยบายและกฎหมายของ Claude ที่เชื่อมต่อ IBKR ซึ่งทำได้แค่เป็น CoPilot TrueNorth ใช้บัญชีจริงของ Hyperliquid ไม่ใช่เรื่องยาก

แต่การให้มนุษย์ยอมรับคำแนะนำจาก Agent อย่างเต็มใจ ยังคงห่างไกล อย่างน้อยก็ห่างไกลจากจินตนาการของ VC

คำอธิบายภาพ: การชำระเงิน+การซื้อขาย> ผลตอบแทน
ที่มาภาพ: @zuoyeweb3

ในการทดลองเกี่ยวกับ Agent+การเงิน "การลงทุนหลักในด้านการชำระเงิน รองลงมาคือการซื้อขาย" ถือเป็นโครงสร้างหลักที่ครองตลาด

ด้านการชำระเงินมีความแน่นอนสูง ส่วนแบ่งการตลาดของ PayPal และ Stripe จะถูกแทนที่ด้วย Stablecoin และ Stablecoin จะถูกแทนที่ด้วย Agent

ด้านการซื้อขายมีอนาคตที่กว้างไกล ตั้งแต่ Simmons ไปจนถึง Jane Street รวมถึง High-Flyer ที่เหลียงเซิ่งเอินยังชดใช้บุญคุณไม่หมด ทำให้ VC จินตนาการได้ไม่สิ้นสุด

แต่ทั้งหมดนี้ไม่เหมือนกับที่เราจินตนาการว่า Agent จะเข้ามาควบคุมการซื้อขายและการชำระเงิน

การเทรดเชิงปริมาณสร้าง "อำนาจเหนือด้วยพลังคำนวณ" ซึ่งยังคงเป็นข้อได้เปรียบด้านความเร็วเมื่อเทียบกับมนุษย์ ส่วนการซื้อขายสร้าง "ข้อได้เปรียบด้านช่องทาง" ซึ่งยังคงเป็นส่วนลดค่าธรรมเนียมเมื่อเทียบกับธนาคาร

ช่องว่างจึงเกิดขึ้น VC ต้องผลักดันให้เกิดสิ่งหนึ่งที่ทำให้คนยินยอมให้ Agent เข้ามาแทนที่อย่างจริงจัง A16Z ไม่สามารถทำอะไรได้ การทุ่มเงินไม่สามารถทำให้โซเชียลเน็ตเวิร์กใหม่อย่าง Clubhouse และ Towns Protocol ประสบความสำเร็จ ดังนั้นสำหรับสถานการณ์ทางการเงินที่ซับซ้อนกว่าอย่าง Agent ก็ทำได้แค่ยอมแพ้

หากอ้างอิงจากความสำเร็จของ DeFi การให้ Agent เข้าถึงเงินทุน ใช้ความถี่ต่ำและจำนวนน้อยเพื่อทดสอบความเป็นไปได้ จากนั้นจึงค่อยใช้ความถี่สูงและจำนวนมากในชีวิตประจำวัน

ลองนึกภาพว่าถ้าท้องถนนเต็มไปด้วย Tesla Robotaxi ที่ใช้ FSD มันจะปลอดภัยกว่าการขับขี่แบบผสมระหว่างมนุษย์และ AI แต่เพื่อให้สิ่งนี้เกิดขึ้น กลับต้องให้มนุษย์เป็นผู้ทดลอง:

1. คนส่วนน้อยใช้ระบบช่วยขับขี่ AI เพื่อสร้างความเท่าเทียมทางเทคโนโลยีกับผู้ขับขี่มนุษย์

2. ลดอัตราการบาดเจ็บและเสียชีวิตของคนส่วนน้อยที่ใช้ระบบช่วยขับขี่ AI และสร้างกลไกการชดเชย

กล่าวอีกนัยหนึ่ง การสร้างกลไกให้ Agent สัมผัสเงิน จะช่วยเปลี่ยนผู้ใช้ได้ง่ายกว่าการให้ Agent หาเงิน เฉพาะเมื่อ Agent รวบรวมประสบการณ์การใช้เงินได้มากพอเท่านั้น มนุษย์ถึงจะไม่ต้องคิดและกดยืนยันไปเรื่อยๆ

เฉพาะเมื่อ Agent เข้าร่วมตลาดอย่างจริงจังเท่านั้น จึงจะเพิ่มประสิทธิภาพและความปลอดภัยของตลาดได้ สามารถเข้าใจได้ว่า กระบวนการที่ Agent แสวงหาผลตอบแทน คือกระบวนการที่ประสิทธิภาพของตลาดเพิ่มขึ้น ค่อยๆ พัฒนาตัวเอง เหมือนกับการเขียน C++ ด้วย C++ และใช้ Agent เพื่อปรับปรุง Agent

การซื้อขายคือจุดหมายปลายทางของ Agent แต่ก่อนหน้านั้น คุณต้องผ่านลู่วิ่งรูปไข่ที่ยาวไกล

ในสถานการณ์ที่มีมูลค่าสูงอย่างการเงิน Blockchain คือสนามทดลองทางการเงินแบบเปิด Stablecoin คือหลักฐานยืนยันกระบวนการที่ Agent ปรับปรุงตลาด สิ่งนี้ไม่เกี่ยวกับขนาดและทรัพยากรที่ลงทุน แต่เกี่ยวกับการสร้างและขยายกลไก

บทสรุป

「ชีวิตไม่มีที่ไหนไร้ซึ่งวัฏจักร หากไม่มีวัฏจักร ก็จะไม่มี红利แห่งยุคสมัยของเรา คนรุ่นใหม่ย่อมมาแทนที่คนรุ่นเก่าเสมอ」

VC กำลังเล็กลงและเป็นส่วนตัวมากขึ้น ไม่ว่าจะเป็น Solo GP หรือ OPC ก็ตาม ปัจจุบันยังไม่พบว่า Solo GP ลงทุนใน OPC กลายเป็นกระแสหลัก ท่ามกลางคลื่นเทคโนโลยีที่ไหลบ่าอย่างไม่แน่นอน เราไม่รู้ว่ารูปแบบใดจะกลายเป็นกระแสหลัก

「ซอฟต์แวร์กลืนกินโลก」 หลังจากฟองสบู่อินเทอร์เน็ตในช่วงต้นปี 2000 กลับนำมาซึ่ง红利ระยะยาวกว่า 20 ปี ตอนนี้ถึงยุคใหม่ที่「Agent กลืนกินซอฟต์แวร์」

Agent เองคือเครื่องมือพัฒนา เป็นสัญลักษณ์ของวิวัฒนาการด้านการผลิต แต่ยังไม่มีซอฟต์แวร์ใหม่ที่พัฒนาโดย Agent กลายเป็นแอปพลิเคชันที่คนทั่วไปใช้กัน นี่คือข้อเท็จจริง หลังจาก SpaceX, OpenAI และ Anthropic เข้าตลาดหุ้น IPO ทั้งสามแห่ง การวางตำแหน่งของโมเดลพื้นฐานขนาดใหญ่ก็สิ้นสุดลง

หากนี่คือ红利ระยะยาวรอบใหม่ VC คริปโตที่ระดมทุนใหม่ เช่น Dragonfly, ParaFi, Haun, Paradigm, a16z จะยังคงขยายขนาดต่อไป หรือจะเกิดกองทุนเฉพาะกลุ่มอย่าง 5 cc ที่เน้นตลาดทำนาย ก็ต้องแสดงศักยภาพในคลื่นการลงทุนครั้งใหม่นี้

ยิ่งไปกว่านั้น อุตสาหกรรม DeFi ทั้งหมดจะต้องผ่านการอัปเดตรูปแบบใหม่ ในสองรอบ Kondratiev ที่ผ่านมา นวัตกรรมของระบบการเงินเปลี่ยนแปลงอย่างต่อเนื่อง และครั้งนี้ Agent จะร่วมกับ Stablecoin กลายเป็นจุดเริ่มต้นของการปฏิวัติแบบคู่

คริปโตนั้นเล็ก โลกนั้นใหญ่ มาร่วมเป็นสักขีพยานกันเถิด!

ลิงก์ต้นฉบับ

ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนทางการของ BlockBeats:

กลุ่ม Telegram สมัครสมาชิก: https://t.me/theblockbeats

กลุ่ม Telegram พูดคุย: https://t.me/BlockBeats_App

บัญชี Twitter ทางการ: https://twitter.com/BlockBeatsAsia