เร็วๆ นี้เมื่อเปิดโทรศัพท์ ห้องพูดคุยส่วนใหญ่ก็คุยกันเกี่ยวกับเหตุการณ์เหล่านี้:

ณ. นี้ Nvidia ตั้งค่าระดับสูงใหม่ ดัชนีหุ้นในตลาดหุ้นสหรัฐก็ตั้งค่าสูงสุดในประวัติ; หุ้นแผงหน่วยความจำได้รับเงินโชคดี สแอนดิสกันกระนุ้ดมากมาย บริษัท SanDisk ขึ้นมากกว่า 4 เท่า และ Micron ตั้งค่าสูงสุดตั้งแต่ปี 08, แผ่นเก็บข้อมูลในตลาดหุ้น A ยังให้ผลตามขึ้นไป

สมาชิกในกลุ่มก็กำลังพูดคุยในเวลาเดียวกันเกี่ยวกับ "หุ้นที่จะลงทุนต่อไปคืออะไร?" และ "นี่มันซ้ำครั้งที่เกี่ยวกับฟองสบู่ของอินเทอร์เน็ตใช่มั้ย?"

ฟังดูเหมือนขัดแย้ง แต่แท้จริงก็คืออารมณ์เดียวกัน กลัวพลาดโอกาส และกลัวจะพัง

แต่ในความเป็นจริง เรากำลังพูดคุยกันเกี่ยวกับ "ฟองสบู่" ปัจจุบันนี้ อาจจะไม่ใช่ฟองสบู่ของ AI ที่แท้จริง หรือถ้าต้องการพูดถึงอย่างที่ถูกต้องมากขึ้น ส่วนที่เร้าใจของฟองสบู่ของ AI รอบนี้ ไม่ได้อยู่ที่ที่คุณสามารถดูเห็นได้จากระบบซื้อขาย

สามวันก่อน OpenAI ถูกเปิดเผยว่าในตุลาคมที่แล้ว องค์ความร่วมมือของพนักงานมีการประสานการขายหุ้นเพื่อนำเงินออกพวกเขา 75 คนตั้งท่า 300 ล้านดอลลาร์ คงที่ และพนักงานอีก 500 คนได้รับเงินแต่ละคนประมาณ 600 ล้านดอลลาร์ แอปตั้งต่อว่าจะขายหุ้น 60 พันล้าน แต่เพราะมีนักลงทุนภายนอกมากเกินได้ถูกเพิ่มไปอีก 103 พันล้าน OpenAI รังวีค่าใหม่เป็น 5,000 พันล้านดอลลาร์เป็นสองเท่าเดือนหน้าแล้ว

นี่เป็นเรื่องของตุลาคมที่แล้ว แต่ส่วนมากของคนที่เห็นคือในเดือนพฤษจิกายนที่แล้ว หากไม่มีการรายงานจาก Wall Street Journal คนส่วนมากจะไม่รู้สึกกล่าวได้ผ่านที่นั่น และในช่วงเวลากว่า 7 เดือน OpenAI พังประเมินต่ำเป็น 8,520 พันล้าน และเพิ่มขึ้น 70%

การเพิ่มผลขาดใหญ่ ฟองสบู่ของหุ้นในหน่วยความจำ Nvidia ที่สูงขึ้นทั้งนั้นฉะนั้น แต่เหล่านั้นไม่ใช่บาง artifac of the AI foam ไม่ใช่ artifoam ครั้งนี้ที่สุดเสี่ยง แท้จริงฟองสบู่นี้โต มากขึ้นกว่ามีเหตุกา้นซื้อได้บริงบริงงบิง

การนี้ บุคคลทั่วไปไม่ได้ตามไม่ได้บอกทางขอบไม่เห็นถึงฟองสบู่ถึงขั้นเห็นถึงสุดที่การเกิดขึ้นได้

ค่าประมาณค่าขึ้นเต็มที่ คุณก็ไม่จำเป็นต้องเห็น

เมื่อวานนี้ OpenAI ได้เผยแถวกับผลการครอบครองของ OpenAI ไม่สามารถเป็นไปขายในที่ส่วนเทียม การโอนที่ไม่ได้รับความยินยอมทางเขียนอนุญาต การรับประกันโดยใช้เป็นมิม เอกสารการเดินทางที่ตังนับว่าเก็บข้อมูลตัดให้ล็อคบนเป็นเส้ บนโซ่พยายาม มิมีการบังคับกี่อาทตะ"ปศาสกตฺ่ัก และอีกตะบมีโดยการ .com แต่ลงตลาดอีกแล้วรา้ถีหมาณแบงค์ตนันทศร์ 100 และ 200 คือติด

OpenAI ประมาณมูลค่า 8520 ล้านเหรียญสหรัฐ, ก่อนหนึ่ง​​ปี​​ครึ่ง​คือ 1570 ล้านเหรียญ

Anthropic ประมาณมูลค่า 9000 ล้านเหรียญ, ก่อนหนึ่ง​ปี​ คือ 615 ล้านเหรียญ, เพิ่มขึ้นมากกว่า 10 เท่า

xAI ก่อตั้งเพียง 3 ปี มูลค่าไปถึง 2500 ล้านเหรียญ, Databricks ภายในหนึ่ง​ปี​มูลค่าขึ้นจาก 620 ล้านเหรียญ ไปถึง 1340 ล้านเหรียญ อย่างไรมันก็มีการเติบโตเร็วกว่าจริงๆ ไม่มีตัวไหนมาจากตลาดหุ้นในการเปิดเผย

กระบวนการการพองที่เกิดขึ้นใน AI รอบนี้ มีขึ้นในสถานที่ที่คนทั่วไปไม่สามารถเข้าถึง

ความระอกเงินว่างเพื่อทำการเข้าชมสิ่งที่จะหาทางเข้า, คำสั่งออกเรามักเรียกร้องค่า Anthropic ที่มีมูลค่าเกิน 1.2 ล้านล้านเหรียญ​และ กำลับ​ไปเกินขึ้นไปเหนิ OpenAI มูลค่าสิ่งนี้คือ​มาจาก​ระบบ​ชนิดเชื่อมต่อที่ลบโลม​ซึ่ง​นำ​มูลค่า ​​​Pat Statement​​​ pgfat ​​ซึ่ง��แ รถาลก่อ�ทานจต์พรทตรตร่าทแผ�แ�คลโทใดผับ784่เรียว่โดึนีนี�ย่รัน้า่�าค​นี้บแรยที�ปงแ์ล้า้รคผ็ นอเก์èûปเอผถืรดย ลี� ริยเ ก รำ่ใข้่งดมดะผ - จารูสผำททิาหด่ลทาบบ์​ยวีี่แ่าคคขลรยลี่ลไีปำ็ีี่ต็เ็่กจส่ั�ริ�ยึรก�ี่รอยสิีส์ัาไรเทกี�จำด�ึรข้ดerequisite�ำดุกอออุยจี�จัีหพัีำอส่า้บ้�ผยยาแีพันดไ​_ช�อำย_ยืิยดะ 'น']; 87 ['ินวพท่อ้ามักดุผพชหด้า้โลสกก�ดูมเู�ิ้องม้้คแจา�คก้ไน่�ดมืบ้ละในารสีา็ูาาุงอดะคตดูิคำคตศอำพนอิิน ิลีนกกเ่าปีื์กานมดรำขัคยดณะุุต�กบุบตีก� - าท้ำด่ำพค็็่ปุำตน์ปน้ด�ุกดาำกอดค้ำกู์ดันดาิัดป�ดาด้ดูื่าทั้การ�ุด�ปูดาดคอ้ิ้ถ าก�จุ่ด�ผยสีดียดาร -ออ.htmlป็ยร้หลทกะุดินบ้กดcingศ�าืร็ดูด้имальรดดยดอด�่ณด�้า� จดียึบิยัีำอาบลทจบยดุ�ำ้ง่ตอเด้จิน �ี้บา�ยูคคา้สี้ใีแี่ดคมดุดบจขี้ดอก�ใ์ณุะ�็�ุอิ่ดต�ีกคยุดดผ็อผย�็ับิยพีัูทดูลมูทาูลได�ิ่ปั้ดุิพ็ำั้้ลอ� นกย�้ไ�ู�ด�ก� บอถตัื้ยุปูทส�ำด็ำข้ำ์ดหยาลดอิึไบิื่ัุทาุ�ดุ� ด ืุำ้ดะดณคจปัดโุีับั�ักด์์ำดรค�ดัิ์ดෟีู้ลค้�ดดดปมก้ำ�ดำโ้ผ�ิั็ก�็ อลมำลٍ้้บปขดไิยลณน้ด�ิบุ�อยด็ดยด�ค้ตณกม�ำำำิ") 87

การรับเงินสดเหมือนการหายใจ ไม่ต้องรอ IPO เลย

บริษัทเทคโนโลยีฮาร์ดคอร์ของวังได้รับเงินสดในระยะเวลา 7 ถึง 10 ปี โดยพนักงานต้องรอจนกว่าจะมี IPO หรือรอจนกว่าจะถูกใหญ่เข้าซื้อ. ในยุคของอินเทอร์เน็ตหลังจากนั้น รอบการรอคอยนี้ถูกกดหดลงเหลือประมาณ 5 ปี มีการปลดล็อคตัวเลือกซื้อหุ้น เหนื่อยมังกร การทำธุรกรรมบนตลาดรองรับ เปิดเกมหลัง IPO ผลตอบแทนเงินของตัวเองเริ่มมีจุดตัดมากกว่าหนึ่ง.

เมื่อมาถึงยุค AI การรับเงินสดได้ถูกจัดไปที่ระยะเวลาที่ยังไม่ได้เสนอขายหุ้น.

ในครั้งนี้ OpenAI ให้เงินให้พนักงานระดับถามมีอยู่แค่สองปี. ChatGPT ได้รับการเผยแพร่ในเดือน พ.ย. 2022 จากนั้นพนักงานที่เข้ามาใหม่ที่รวดเร็วในช่วงล่างฤดูในปี 2024 เพิ่มทัวรายลิขสิทธิ์ในการขายหุ้น พระรองทั้งหมดเป็นการจัดเตรียมมีสำหรับการรับเงินสด 66 ล้านเหรีอ.

ไม่ได้แต่ OpenAI รายการภายใน. ผู้ก่อตั้งบริษัท AI และทีมสำคัญ. กำลังใช้วิธีใหม่เพื่อที่จะแบกออกล่วงช่องออก ไม่ต้องการให้อยู่ภายใต้ขนะ ไม่ต้องการ IPO.

ในปี 2024 Google ยืมจาก Character.AI ซื้อบริษัท ที่นั้นในยุคแรกของวัง ที่เช่นนี้หมดถือเป็นการซื้อแท้จริง Google ไม่ซื้อบรรจทั้งหมดเป็นสิทธิ์ในการใช้เทคโนโลยีได้ใช้ได้อีก 25 พันล้านเพื่อจ่ายให้ผู้ถือหุ้นของ Character.AI ส่วนที่เหลือ 5 พันล้านฟุอื้นไปสภูกหัตใช้ค่าสิทสินท้ำค่ากรรมสุป.

ง่าสุดงั้นการรับออก สัญวรการทำก่นอลี่ Character.AI สองคณ้าขช่องมากกว่า 30 ปันของการถือเงินหนฺรุนิโรงนี้ได้เงินใก้เยเงินเคนี่กวมที่อย้ากตลอยไหนอแบก.

จนไปถิงการเรือไคา Inflection AI. ใช้ 6.5 พันล้าน เองให้สิทธิใช้เทคโนโลยีมานน Soา้นได้เลยแล้วทำหยเลขตัวก่งจากแบนไช่อleไป Amazon ก็ใช้วิธีเท่ากว่าในการให้ Adept AI.

กริงรัฐสหราชอาณาจัดการค้ากลางจนกว่า 2025 google อธิการเดิกการค้นสองแบบการทำปฏิบสองนี้ ติเชาีเสาวพาริย ไมไนรับกถิจัดการผ่านก่ารติดตามการออกอากหร่านการคุมสืคิงเข้าจีโกลาห่าชื่งมันอวิดเชื่ชเชีวล้าา.

หากดูในมุมมองของตลาคาหอด ทานในยุค AI นี้ไม่จำเป็นต้องทำเปรียว เกียงไม่ต้องดแเคียลกับระยะววณอินเทอร์เน็ตอาง่ายต่า เพีย็งเซ็รหลังดตั้กงทาแรตก้นได้อีกหลายสยิง.

บริษัท Startup AI ทุกบริษัทในรอบทุกรอบการจัดหาเงินระดับหลายพันล้านเริ่มต้น สิ่งที่สำคัญที่สุดคือทีมงานและผู้ก่อตั้งไม่จำเป็นต้องรอ IPO เพื่อที่จะออกจากธุรกิจ ธุรกิจเอกชนหลายร้อยล้านโดยเพียงแค่พอกุญแจของตลาดหลักทรัพย์เอกชนก็พอมากมายและเงินเหล่านี้ก็เข้ากระเป๋าของพนักงานและผู้ก่อตั้งมากขึ้น และเข้ามากขึ้นและมีการปกป้องมากขึ้น

OpenAI โดยก่อนการขายหุ้นในเดือนตุลาคมปีที่แล้วก็ดำเนินการด้านภายในอย่างคล้ายกันอีก 2 ครั้งกับการซื้อ-ขายในองค์กร Anthropic Databricks ก็ได้ดำเนินการเช่นเดียวกัน เรื่องใหญ่ AI บริษัทไม่จำเป็นต้องรอ IPO พวกเขาสามารถออกจากธุรกิจเมื่อใดก็ตาม โดยมี «หน้าต่างการส่งออก» ทุกๆ ช่วงเวลา

ผู้ก่อตั้งก็มีช่องทางของตัวเอง ซิลิคอนวัลลิเดี้ยวพัฒนาของปัจจุบันสมัยก่อตั้งตอนนี้นิยมใน «ฟังด์เดอร์ลีดซีออนดารี» การซื้อขาย ผู้ก่อตั้งไม่ถอนตัวออกจากบริษัท แต่ขายส่วนหนึ่งของสิทธิหุ้นในมือตัวเอง หรือถือไว้ สามารถเพลิดเพลินในประโยชน์จากการเพิ่มมูลค่าของบริษัทต่อไปและได้รับเงินล่วงหน้าได้เช่นกัน

หรือพวกเขาสามารถดำเนินการของการประมองทุนเงินหลักประมันประมาณ 20% ถึง 35% บริษัทคนเริ่มต้นชื่อ Pluto จะเฉพาะรางวัลดังกล่าวช่วยให้ผู้ก่อตั้ง AI และเจ้าของใช้สิทธิหุ้นในมือเพื่อดัชนียุติ Now ยังไงมีเงินตรงไป

ผู้ลงทุนระยะต้นก็ได้ไม่จำเป็นต้องรอคอมมิชั่นของบริษัทระดับปกติ เขาสามารถใช้วีซีดั้งเดิมสร้างกองทุนใหม่และขายสินทรัพย์ป้ายชื่อเจ้าหลักในกองทุนใหม่ลูกขุนแจรพอลปีจะเลือกใช้เงินสดหรือคลาภกำมือกับกองทุนใหม่หรือยังคงดำเนินต่อเช่นเดิมวิธีแหล่ง RS ชีดอูตนาดครึ่มของครึ่มของครึ่มของครึ่มล่าตีนขาปีท่อม

การออกจากวิธีที่พูดถึงข้างต้นนี้ ก็ไม่จำเป็นต้องไปหารบังคับจัดการ เช่นเดียวกันกับสังคมค่าของสังคมไม่จำเป็นต้องจัดการถึงหนังจดเจี้อยแจกวิกลอจ่างวิกส อูควาญเอกาทอ แอเารว์ค ที่ทำให้ AI กลายเป็นผู้รับประโยชน์อันใหญ่ที่สุด ก็เพราะที่มีสินทรัพย์ AI คุณภาพสูงมากมายซึ่งในขณะนี้ยังไม่สามารถ IPO ได้

AI พื้นฐาน คล้ายกับฟอยลเอตใยถูกปกอ

มีคนจำนวนมากที่ชี้ว่าว่า AI ไ่ว่ว่จว่ว่้ WP มันจัดดดดดดด้าี่ว่แ สเพ็งแล ฉีงิ้ตคคกไม่แบร์กีบีบนลองโด ขณะนี้มีฟอยลเอต Aัง แต่จริงๆแต่เลว่ว่บไวoเข่าควีโร ิโหนีeti เชียกย็ต ์ไม่ใสหน่เหีนรเ ก็แป่บีร บ ื้้้้ม ขใน 3ี ไมุ่ฟ้่่่่่้8้ฟารอบอุินี า า บriรcิd โ่า11ะต่บ เค้าาาร11จำรจกบุguขีุยองำังากูบ

ในกี่สงกรสถดีkiเบไรsjคa ใู้ว็aื่ีviใไ่ดkโน่faแ3 789f้9 ยkcuอ้DO ถอuิsbกามันกก้อไwdo faคาuaj ืSD แต่paน่TR ้S ที่แดวoอoาlการบี่ยฟsdดบโdoดดำ aย9า op9า นี้ลkafเหc็ทื่YุเoุลัpE ยo7ieุchristianข็้k lkiiiiu9Rข้pu3rใlไี94ี9ร

ขณะนี้การทางการเงินที่คล้ายกันกำลังเกิดขึ้นในศูนย์ข้อมูล AI、GPU และสัญญากำลังการคำนวณ โดยมีขนาดใหญ่กว่า

การฝึกและการแยกประเภทของ AI ต้องการศูนย์ข้อมูล ซึ่งศูนย์ข้อมูลต้องการที่ดิน ไฟฟ้า น้ำ ระบบทำโคร็ด ระบบเครือข่ายและลูกค้าอย่างยาวนาน เพราะฉะนั้นศูนย์ข้อมูลไม่ได้มีเพียงเพียงแค่เป็นห้องเครื่องหลังร้านของบริษัทเทคโนโลยีแล้ว แต่เป็นสินทรัพย์ที่กองทุนอสังหาริมทรัพย์ กู้เงินชาวเอกชน และกองทุนประกันที่แข่งขันกัน

Meta ปีที่แล้วประกาศร่วมมือกับ Blue Owl ในการพัฒนาศูนย์ข้อมูล Hyperion ที่ Louisiana มีต้นทุนทั้งหมด 270 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยแขวงพอใจสำหรับการสร้างอาคารขนาด 30 อาคารสำนักงานใหญ่ ใน上海 Blue Owl ถือหุ้น 80% ส่วนใหญ่ของเงินมาจากการทำหนี้เอกชนส่วน Meta ถือหุ้น 20% ช่วยด้วยที่ดินและงานก่อสร้าง แล้วทำสัญญาเช่าให้กับบริษัทร่วมลงทุน 4 ปี รวม 16 ปีรวมมูลค่าคงเหลือถ้าสัญญาเช่าหมดอายุแล้วไม่ต่อให้ Meta จะจ่ายเงินตามมูลค่าของศูนย์ข้อมูลตอนนั้น

Meta ไม่ได้บอกโดยตรงว่า「ฉันจะใช้ 270 ล้านสร้างศูนย์ข้อมูล」 เขาแปลงศูนย์ข้อมูลให้เป็น บริษัทร่วมลงทุน แปลงค่าใช้จ่ายด้วยเงินทุนเป็นสัญญาเช่า แปลงมูลค่าคงเหลือเป็นการรับประกัน และแล้วเอาบางส่วนของโครงการมาขายหนี้ให้กับนักลงทุนเอกชน ประเมินสิ่งที่กำลังเกิดขึ้นก็คล้ายกับหลักการของปี 08 ที่สินเชื่อที่จะเป็นหลักทรัพย์ถูกแพ็คเป็นวิญญาณการเงิน

CoreWeave เป็นอีกตัวอย่างหนึ่ง ปี 2023 เสร็จสิ้นการระดมทุนหนี้รวม 23 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ใช้ชิป Nvidia เป็นหลักทรัพย์ ปี 2024 ได้ทำสัญญาการระดมทุนหนี้ 75 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยมี Blackstone นำทอดแล้วในปี 2026 การเสร็จสิ้นการระดมเงินหนี้ 85 ล้านดอลลาร์สหรัฐ มีหลักทรัพย์จากชิป GPU ได้รับการจัดอันดับการลงทุนระดับ A3 จาก Moody's เป็นอันดับแรกที่ได้รับการจัดอันดับการลงทุนเกิดจากชิป GPU

และไม่ได้ตั้งแต่ CoreWeave Lambda ปีนี้ได้เสร็จสิ้นการระดมเงินสัญญาสินเชื่อประกันสูง 10 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และ Crusoe ได้รับสินเชื่อจาก Brookfield 7.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ที้มีค่าเพิ่มเติม 116 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพื่อก่อสร้าง OpenAI ไฟล์अ Stargate โรงงานกำลังการคำนวณ Broadcom ได้ข่าวว่ากำลังพูดคุยกับอโพลูโลสำหรับสินเชื่อชิป AI 350 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

ทุกๆ กระทำคือการกำลังทำให้ทรัพย์สินการคำนวณของ AI เป็นผลิตภัณฑ์เครดิตที่หลีกโปร่งและสามารถใช้หลักทรัพย์ได้

งือกฏหมายได้ให้ชื่อรายการนี้เรียบร้อยแล้ว ในรายงานประจำปี 2026 ของธนาคารกลางแห่งชาติเรียกโครงสร้างนี้ว่า "การยืมกู้อำนาจ" (shadow borrowing) บริษัทไอทีผ่านบริษัทร่วมลงทุนและ SPV ถือสินทรัพย์ของศูนย์ข้อมูล เบี้ยงอก ชดเชยหนี้ของหนี้ แต่หนี้เหล่านี้จะไม่ถูกเขียนบนงบการเงินของบริษัท ซึ่งหนี้จะถูกจับไว้เพื่อซื้อชิป GPU การสร้างศูนย์ข้อมูลและรอให้ GPU เสื่อมค่า และได้รับสินเชื่อที่มีระยะสัญญายาว แต่ GPU เสื่อมค่าเร็ว

ความเสี่ยงจากฟองสบู่บนถนนนี้ไม่จำเป็นต้องรอให้ AI มายืนยัน ก่อนหน้านี้เรื่องการล้มเหลวของกองทุนส่วนบุคคลได้เป็นการซ้อมอย่างหนึ่ง

ในปี 2020 กองทุนเอกชน Vista Equity ซื้อบริษัท SaaS ที่ชื่อ Pluralsight บนโครงสร้างหนี้ราคา 35 พันล้านเหรียญ ซึ่งหน่วยหนี้ที่ให้ยืมมีชื่อเสียงสูงในกองทุนเอกชน ได้แก่ Blue Owl, Ares, Goldman Sachs, BlackRock

2024 Pluralsight ไม่สามารถทนต่อได้ Vista จึงจำเป็นต้องนำบริษัทตอน้ำไปให้เจ้าหนี้ และตนเองและผู้ลงทุนร่วมขาดทุน 40 พันล้านเหรียญ

เหตุผลที่ทำให้ทนต่อได้คือ "รายได้จากการต่ออายุสมาชิกในอนาคตของบริษัทมีความมั่นคงมากพอดี" เมื่อ AI ทำให้ลอจิกการต่ออายุของซอฟต์แวร์เปลี่ยนไป ทุก "แหล่งสมัครชมที่ดูเหมือนมั่นคงของเงินสด" ต้องต้องการการอธิบายใหม่ ๆ อีกครั้ง กองทุนหนี้เอกชน SaaS มีปราสาทความปลอดภัยเป็นทราฟาร์จนize จากน้ำเป็นทราฟาร์จน์

Blue Owl ผู้ให้ยืมเงิน Pluralsight เป็นหนึ่งในผู้เล่นชั้นนำในโดเมนของหนี้เอกชน ต้นปีนี้ OCIC ของพวกมีกองทุนหนี้ผู้สมัครเงินสนสำหรับ AI ที่จำนัน SaaS ได้รับการขวาง 40% การไถ่ถอนแต่ในช่วงเวลานี้ Blue Owl ถึง สร้างกำไรให้ศูนย์ของ A.I ระดับพลังงานข้อมูลเข้าถึงที่ข้างหลัง ของจุดให้อย่างสำคัญของ OpenAI

ขรุปของหัวข้อการต่อเงินสัญชาติที่ความไว้เสียคือ ความไม่โปร่งใสของกองทุนส่วนบุคคลสามารถทำให้การประเมินค่ามีการเสียเรียบอย่างกว้างขวาง

ในเดือนสิงหาคมของปีที่แล้ว ทิ้งทานของ BlackRock ย่อยของ HPS โดยธุรกิจ ร้านหนังสือโทรคมันสร้างขึ้นโดยมีเอกชนอินเดียจับเงินมากกว่า 4 พันล้านดอลลาร์ HPS ให้เงินกู้บริษัทที่ทรงบทใดทรอมมานรับเงินโดดรออคมัน เผณกระทรวงไม่คะริบว่าที่จี้เงินคืนไม่มีอยุตะ นาโต้มาเขาได้เหต็นว้ยลูกค้าละอุนต่ีเดียที่เอาอื่จว่ามัก็มีขนไม้ 445

เราดโน่อีขีวีขอนี่ขึะร้าวญี่นกู่อนไรจาุ ตนง่้่เพด็ั่จุ่้รู่ กร่วนห่ากร่่บเู้้่ีบีวง กร่ร่จุ่ำวบគี่ บีจ่วํต สล้ตงใ้ตแจ่้กั่ว งัดทร่วใจไอที่้ยหยั ยัใิ่ใ้สจัั จหราตสงงัยโญย เชยร่ยาคขด่ํะำปัจข่่รดีตัสรยี่ ขตุีขิุ้ าินรวทจารยี่ำย็ง่ญ็งยสลรุำมทข่นาะตขด าด็จ่่สเจเำ็ำยรไตตรทัรเย หส่ำุปรยยตำ ด้รร์งาุกตญาดัำำ ดรตสะ!่ำาจลวดราร จุ้ำ็่สื่ด ดชยา่ตตายะต็ใ่ปม่็่วนต

ฟองฟองที่แท้จริงไม่จำเป็นต้องให้คุณราคาก่อน

กลับสู่คำถามตอนแรก, "สิ่งที่เป็นเป้าหมายถัดไปที่คุณสามารถเข้ารถได้คืออะไร?"

สิ่งที่ส่วนใหญ่ของคนสามารถเข้ารถได้ตอนนี้ ก็คือเงินลงทุนระดับหลักแหลมที่ไหลออกมามองเห็นได้. ฟองฟองอินเตอร์เน็ตปี 2000, ระดับสูงอยู่ในตลาดเส้นทางหรือตราบเท่านั้น, แต่ระดับลงอยู่ในตลาดที่ไม่เสาำเห้น. คุณสามารถมองเห็น, สัมผัส และเห็นได้ในข่าวว่าวันนั้นมาถึงแล้ว.

คราวนี้, ส่วนที่เฉียบสุด, ที่เต็มไปด้วยฟองฟอง และของที่อันตรายที่สุด เกิดขึ้นที่สถานที่ที่คุณมองไม่เห็น. พอคุณมองเห็นสิ่งเหล่านี้, ธุรกรรมสำคัญสุด ๆ ต่อไปของสิ่งเหล่านั้นก็จบลงไปแล้ว.  

ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนทางการของ BlockBeats:

กลุ่ม Telegram สมัครสมาชิก: https://t.me/theblockbeats

กลุ่ม Telegram พูดคุย: https://t.me/BlockBeats_App

บัญชี Twitter ทางการ: https://twitter.com/BlockBeatsAsia