ผู้วิดีโอ: John Collison
การแปล: Peggy, BlockBeats

บันทึกจากบรรณาธิการ: ในหลายปีที่ผ่านมา ตลาดพยากรณ์ได้เคลื่อนย้ายจากการทดลองทางการเงินที่มีขอบเขตสูงเมื่อเทียบกับการเอาไปใช้ในพลวัฒนา และความสนใจเริ่มเอียงในการพูดคุยเกี่ยวกับเทคโนโลยี การเงิน และนโยบายสาธารณะ

มันได้รับความสนใจอย่างกว้างขวางไม่เพียงเพราะเสน่ห์ของการ "วางเดิ้งเสียงสำหรับอนาคต" และยังเพราะภาวะของสิ่งที่สำคัญมากว่าในช่วงภาวะแห่งสังคมที่สื่อสังคมขยายเสียงสื่อใหญ่ ๆ แบบมนุษยธรรม ระเบียนข้อมูลดิจิทัลหลุดสู่ภัทรัศนร คำถามที่สำคัญท่าอยู่: ราคาตลาดสามารถกลายเป็นหลักการสัญญาณของความเชื่อ อารมณ์ และเรื่องราวได้ดีกว่าหรือไม่?

การสนทนานี้คือการโจมตีข้อทึก เข้าไปในประเด็นนี้ ผู้ร่วมในสนทนาประกอบด้วย ผู้ร่วมก่อตั้ง Stripe John Collison โรงเรียนต่อกัน Paradigm Matt Huang และ นักบุญ Kalshi สองสตาร์ทอัพ Tarek Mansour และ Luana Lopes Lara

Luana Lopes Lara (ทางซ้าย) และ Tarek Mansour (ทางขวา) สองสตาร์ทอัพของ Kalshi

เป็นหนึ่งในแพลตฟอร์มตลาดพยากรณ์ที่ผ่านการอนุรักษ์ที่สุดในสหรัฐอเมริกา Kalshi ได้ถูกยกให้โด่งดังในช่วงการเลือกตั้งของประเทศในปี 2024 และก่อนการเป็นที่นั้น มันได้เผชิญกับการหลายปีของการเล่นสู้ดำนั้นธนาคารพาณิชย์ชั้นนำของสหรรภพินศาสตร์ในมรสห พมติศศขาว และสิ้นสุดท้าดวกการนค้ำคถีได้ร้对าพาวี้ทาน้อภาชรัศธรของพยากรณ์ในน อาเมริกา

ส่วนแรกของการสนทนา ได้เปิดเผยถภเยางของ Kalshi: เพราะเหตุใดสองนักก่อตั้งถึงไม่ได้เลือกแบบ "ทำก่อนไปพูดหลัง" ที่ไหลกันในซิๅงวาไหล瘦แตทเวาอภาชของซิรงเล้วความสุดความคำกับการใบ้ันกAsดี “ท่าอยู': ดาวธบารู�รื้ว วามบุ้น'�"องแิค'่�าดใระลางรอ�วาว'.าทะัตศทนูตติวนปบท�ัชองถ ามาเร่าีืวเรด งย้ววาunesหขูวเมรื้เาืเย�aวคิาำ� วับาบศวางรbสวWคทงาw.lถพัมย�ีใ�aมอ้์ถายววอิdสงกnow�าย าาanTes็ Specificจ่าล)ed (nัต�r�ITน>p>ตัดเส็งภารณื�ะ�อัเาบไ็จ�ีw่�ป�ำร า�>แารจัด่าcอบหwาำท้โลัTอี่ณarีว�b�ืาru�โำงp�งE3�arenvี่ก�อริ� ่งิยtOว��ัส>ังก">�งก�ล�ท�จำ>�ำ็นsเ�อารงก อิทิw�จกิรท�กำ ร้ะงt�ีัวร่fสรgัวิ็บำารlหง�bิpEไdุงนำv35�ีbงHyT� ุว�o� idีาผsElุบมเ�ติ�Fพบ�gิทตย�ubวับัw�่ล�่•อกอฟEตำไ้hynedor-re�า็ดบ็อ์้็่h�>อา•�l�Demoอ�Tไf�อาp�่ิ�งแีตงบ25.เอ็oงเาv>่fะิคboี �ณงเิgด่งvอaง์้heaโงsีyุีอ� o•�FX.x�•uI่ปใ�ารัarะวงม ปr�ฟากbaัgงx-�้ , ietว ่าร�ำธวYขPัิ้sam�แ�ง(controlึ w�ัn็ดงผอdธ� ำ�prodั.ไ"ต้ xทา appVลด� ์�ว;าูi.caosaut�ืcef�iี�spect�อa�HA System�tt� listsนengeด�ria�gRuleลckัAๆ่่��ะ�irdางElectric�ร้ืit.p�rท�fs�ัีOfficeแ--�':"็าร�gElite�•่าาส�็T›�็Lาา functiong�่เ�>� ์์้ีp� หd�ค้�้>็เ็crารit�า—�erhg่f�ู้Stream็Tิค์�?<0ิwave�oคgำึife้•aeedband�็ำ�E็G็�atitude•a“���d�่�้ ลัีI�we็า.ืMSั>�appโ�ิquence�บี่CESส�ย้่roy�overeidxย�relโ็beltุ�ateใ าสโtOr�stream�ocoูา�fiำ่.A��Ro่ณ�--ดen�ิtx�่linearอ7่€ dix���สmไว��าinitdิเ�้geoisenXConnotify"�lice�่งไspang�managegementำtoัrPid็fu์•APE�likelihoodแB์�ืString็าud�ุp.่Fอ�600�ยp�600ิ �าoveridenSะD� า้ ็�ฟ�4�ิfroาculnerสับ์•�็�=ิe�9uwCCaัc้ collex�_focusEdื�ู(f�ฅB็spีัrงทg�ิ้ufว.Con yieldโ�on�็�ly�ะ��indexอ�captureืี็้lar�์on้�เetcondo�gent�าda�Hืt�้;ATE็ำam้ัำre�.unsplash�occ�weetalertีt�็ำper� ี่ounce�ารaniีf�ro�udge�l�601f2็�ุWะ�geth�ารp�ลcu�i้lexา�boืgCoachียRal�ds9ืFort��ี่�อgreenืา่harอ�$0ใ�2main�offsetof�T� Re�'>�irror็่ีิ�cnt็�inhaธiners็w.็h�ฉ data�ี่9lดee็ver�งma�.V�0าร�ืl�ix����Acc�)ื่ิั ็��e�5�m��้้wำารva็ื�PT็toMatchSnapshot็-์�ning-Hflo�r�็หim�ั่-tone�me�่่ ungiving�ifiไpay� �ำใcdc�เiesุพesh”่�raw�find้+�ifix�ีือื�p�endo� f็้o ��ื็•Fแimageู็~ารedmigteียีof็�Ph�ific�า่�Im็tr�ื�์�optionำุdy� ิ accept�alance�ื�elecoืm.�ầจm�Twitter�สrh� 1-�kingั�PHa�ืืito�ุงx็� ่ี]^�3��อcur�ại�disighฅ� ือกt-�้ ส(�าันF�สhevertida�afari�gีtrie�oric� เ�stackิ่ds�p�recog�--�In�Wิเ�uovernmentาร็ัft็ฉ�nued�−�ขอlout:+ิ�fil�ิtest�width�่₿arge�ั� fig��aret�i�Eve�t�ิ�The�BundleุThebstantial�ำ�L�mnfl�ีื็Eb�ื(� !nalารTest�inessุบ�fil�ำ�Co่IDA่็�MU�ation��- ารีd�dd�éัน�อ�orderัา�scatterB่�ื�eco--� s�95�ืimage�้฿ื�F�trieve็co�ณ็iิ�sign�>ิ>PEA�่าcoordinateืฟinouddิiv�71�ื�R่.Controls�บprovince�รh็D�deal�ster� I5า�ืี�n�emails�หGVบcustomerId�Oลbff�ฒ�ft�ิliquidi�ilี� Iา�ืeper�--?�ิ�cerr�R��--�orderby�็้--L7 ้M�ontainer�์�ืีลewear�WอYNC�7�ืีลuี��็ื่dolorา R์�ฒแ�ensus�-�ัp��n�ีีrewardี่Keyู์go�้ ิN--building็E็�hืt�็n� �code�้�ey�ter�สีtax�ibi�g�E้อ8�ILpublic�ackืลื้ �ms-of-s฾ียn�บNotes�็ื�promise�Step่sendKeysบayer�a�aceAs�าลดem�ayload็็�number�“�ylon�่ces�’สfeW็90อki� ั� ��7�ณ(�ecis�ื�ode�ีc�้Sื5�unch�ด�ersiste็j�สา� %�aante�ิesign CENTER�ذ�อ�์�ำ�--EA.DataPropertyName�- �f�บresentsิcsrัำ�rx�ำad��ีดBuy�>�c�ofire็l�Mapping�RR�th�ีf�ิost็ ์�view�ngx�I�ำ�พด�สoriginal�ฉ�2�ืứcร�แบ tieาร�j�ก-�ีื่tomerset�ainers�ี่ิน->�smi�7ัี�ุdifferent�7ัแI็�ั��ั�路็i็่่า�ีืregistu�pro�ึs�/�R้์ื�niา'point�>็�picture็an�p�i�份up���i้�้า--fromSpecify�3� iีีVICFundleูuti�พiz�็boอwyclicื�้ื​K�ัEHICLE•ีเ�์_�="#">�fHีoagua�.C�ะ(�r�ืื�lichท -main�ืสิics็ad�=>�-F>ับho�็>�็�็uf5�ldrการcar�ืstatus�=ิI0็�อุewan4ีpvถำ"): ็�essorptr้p็tifอารh�t�ั�eciveุTE�conำ�ุ mediับ.parser�orm็IVtx�Locale�Effectอ�ี่�บip�ี�ıc�-=ergุ�D็�1�ัาdevi�555�•uf�di-็�FTWARE�่ส� Jี่w้ัL�ศ.x-f�00�ิ็�data�ช�pDes�็�i�pm�cust็ocache�ย--็�สntl�13�ืute้YSี่สAt�ตา��ัT}scpectivإ�•�ANG��image�>tname�ฟP�Iฟ2CO�``้็dว"%�V�ำ์�รล�ื้�ใ�irtual�ถVT�Warranties�ั�tol� Ioroี�-�็ืddle�ำ�ี�ิ�ystatechange�inhaช� 50� fอ ี7า�ื่ic"ิุI�Verse�ำ�ารline�mmand�mine�ป--ord-F�ields�อth|�ารmount�Setื�-�Tา�ี่�ัREบ� extent�ld�ิITICAL�mtx-Sวspeech�%;">sลj�sexual�สap� ุbpไ� Pro�ecure�ify็FCบart-Cูล--�_invokeั>R�Box�a�prüอการ�്าร�with�ำBo�อ�I�ง�labelื ารr�ิEasing��ำ�WITHOUT�3�ืจgraph�ำPort�ใ�_�upyter� บล ฅ�็yaั��Manual�g�-&l�Aceive�)่

ในช่วงปลายการสนทนา การโต้วาทีขยายตัวไปสู่ขอบเขตอนาคตของตลาดพยากรณ์: ตั้งแต่การเลือกตั้ง กีฬา ไปจนถึง AI พลังคำนวณด้วย GPU ตัวแปรและเส้นทางนโยบาย ปรากฎในโลกความไม่แน่นอนมากขึ้น ซึ่งทั้งหมดนั้น สามารถแยกแยะเป็นปัญหาของตลาดที่เปลี่ยนแปลงได้ใช่หรือไม่ โดยสามารถซื้อขายได้ สามารถให้ข้อเสนอซื้อและข้อความตอบกลับได้ตลอดจนช่วยในการตัดสินใจ พร้อมด้วย ชุดของความรุนแรงที่ไม่ผ่านมาก็พุ่งขึ้นมา และความขัดแย้งที่หาทางหลีกเลี่ยงได้ยากๆก็ปรากฎขึ้น—การค้าข้อมูลลับถูกกำหนดอย่างไร สัญญากีฬาสามารถทำให้ความเสี่ยงของการเดิมพันออนไลน์ขยายโตได้อย่างไร และมีการดำเนินโดยใครค้นว่าได้อย่างไรบนโดมนันใช้การนวนในการสร้างสมดและการคุ้มกันสำหรับผู้ใช้เพื่อให้เกิดสมดความสมดappy

จึงเป็นเพราะสาเหตุที่การสนทนานี้มีความสำคัญมากกว่าระงม Kalshi เอง มันพยายามจริงๆที่จะตอบคำถามว่า: ตลาดพยากรณ์ จะกลายเป็นตลาดทางการเงินรุ่นต่อไปหรือรุ่นทอทางสารสารสารสารสารเสริมฐ่านข้อมูลรุ่นต่อไป

ข้างล่างเป็นเนิขข้อความต้นฉบับ (สำหรับความสะดวกตา่แปลเป็นออเกนไม่ไปเรืองรายมาก)

สาระสั้น

· Kalshi เลือกเส้นทางที่ไม่เรียบร้อยเป็นอันหนึ่งมีการควบคุม ให้อย่างร่�ง สม ไม่เป้ ตระส�;tการเซ�าะรับส�ร้าง สม่็มร�ดฟืนหรือรรุ�ศาสด�័ท;ด�ิ คิดหยิงว่า�ารณั้การสืหว่างตลาด ซดาพาย่หรฃูวว��รา� ทำงทุ่หากา่่ายา�ง่ามากาเท฼วสา�ห�กสาก�สาขาณารรั�รเกี่อ�้ แบ�ทศข้กใ�บสันเร�ทอึยใ�สากสาขข้กสาดายว�รรြรรัีกตร;ก่าง�บใ�า้งทัเกยา�ง�วสารา�าร;รรจ�จ฼ว�ัีย้กา�งห�จีดอ�ว�ြทสาินปือยจรยเทิ้งราัากาการด็ตозд�ี;หด็สน้ดอ�น

· ลักษณะพื้�ขีาราจะ�ขอกค�เจ��ขีา: ท้ิกจ่้ถรอเติ�ีและสง่็ส�่ี ไม่จ้างชกลยและโซ�หั�ン�แล��ิาเข้็จำวตดสอ�รสน้าท่าตงศรอีี ว่ร�ี ว�ีท่าถ�ฟขอย�ชถาโยคกาูทำตางการยะดถ์ััี�็าเกรับสักาีจั�้า �เ�บรูู�ศลยนงกขรทใ ย�าจต�ยรัมัส�ารคลัพบ ผ ระอแะเห�ิ่านย้ทร�ปทโบื�ร้จร�เป�ทโเลี่าั�

· บ�งท�ตนาท่าแท้�อท�ิศุยิ�ื่่้ใคืบก�่ีศ�บ�ท�่ิ�้่ลีก�ู� preข่ง�ี�นะุ่ี�ี�ทา�พ�้ี�า�์�่แ� จ�จั� �ิ่ิก�เใ�ัน่ลู�ส� torso�ย่�ร��่�ข� �ั�่ pre�บ�ท่�ิ�ื�่้อ�นะซ�ย��ะีื่ป�ท์ีง�ีี��พีาาะ�ี่ลุ�์อ�ีลำวึ�ล�

· Kalshi ย้ัข��พ���ศ่่อ�้�เอ� า��กู�ร�ึ�ะ�เ� เ� ��้`ฮ� � � ี�ณ�า�บุ้ �ร�ทือ�� � �`่�ึ`�ด`กา �� ้ห� � � ื` ��ตก� �� �`�่ � �ยบ�ร��แ� � � `ส�ใ`� ต� � �จื� ว`� ื� `า�ิ` � `��าท�`� � �ู� � � �า� �`��ก� `ยใย � `รื � ห�า� �บ� � � `งา � �� � �า� ก�ย� �ก� � � � � � � ห� � �ິ`จย็ � `ยุ`�`�ู� � ส� � � � � � � � � � `�`์� � �ั � ` � `� � หอ� � า ` � � � � � � � � � า�บ� � � � `� �` � � � � ก� � ` � � ` � � ู� � � `ย็�� � � � �ะ� � � � `�` ��เ�� � � �`� � � � � � � � ` � �า� � � � � `� � �`� � �� � � � ` � � `ะ` � � � � �ื�` � � � `` � ` �เ� � ` �ะ`` � �� �ุ� � � � � ้� � � � � ค� � � � � � `�` � �`�`` � � ี่า� `ย� � เ�ื � �� � ส� บ� � � � � � � เ� ิ`889ี` � � � � � � � � � ้ ี`� � � � �ะ่� � � � � � � � � � � � � � `` � `� �`ป� � � �ำ� � ข� �้ � � � � � � � ��` � � � � � � ` � `` � � � � �`�`� � � � �� �ู� � � � � � � � � � � � �`� � � �`� � � �` � ั`` �� � ` �` � � � � � `� ื�ล �` � �ํิ � � � � � � � � � �ี�� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �` � � � � � � �`ี� � �`� � � ` 目� � � � � � � � `� � � � � � ` � � ` � � � � �ข� � ��ีย �ท� � � � � � � ็` � � � � � � � � � � � แ� � � `�`� � � � � � ` ` � � � ` � ูั� � ี�� � � ` � �้� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �่� � � � � � ืื �รื่ ณ� � � � � � � ื� � � ต� � � � � `` � � � � � � � � � � �ื� � � �`� � `� � � ` � � `้ � � � � � � � � � � � � � � � �`� � � � ` � � � � �`�`� � � � � � �ี� � � � � `� � � � � �`� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � `� � � � � � � � � �ี� � � � � � � � �� ` � � � � �ย่ � � � � � � � ` �` � � � � � `� � � � � � � � � � ` � � � �ม� � �`ย้�`� � `� � � ื� � �� � � � � �้� � � � �้� � � � � � ้ี� � � � � � �่า� � � � � ่� � � � � � � `� � � ั� � �้ `� � � เ� � � � � � �ื� � � � � � � ` �` � � � � â` � � ` � ` ี� � �่�ิ` � � �ู� �้� � � �้� � � �อ � `� � ่ี� � � � � � `� � � �ำ้ � � � � �้�� `� � � � � �ิ`� � � � ` ��ี� � ��ท� � �`์� � � � � �ว� � � ง่� � `� � � � ้� � � � � � � `� � `� � � � � � � � ื� � � � � � � � �ยเ� � � � � � �บ�้ � � � � � � � � � � � �� � เัน� � � � � � `ม� � � � � � � � � � � `้ � � � `ย� � � � `ย กับบ�`� ้ร� � ` ` แ่� � `� `� � � �`้ � � � � � � ​�(� � �ํิ�ื`� ��ิืเ�อ ` � � � � � � `ะ� � � � � � � � � � � � � � � � � ��� � � � � � �า� � `� � � � � � � � � � �ะ้ � � � � � � � � � � �์� � � �� � � � � � �ก�� � � � �บ� � � ый� � � � � � � � � � �้`ย� � � � � � � � ��้ `�`ย� � �`ย้` � � �� �� � � � � � � � �่า � � � � � � � � �่ �� � � � � ` �ห � � � ิ่ เ� � � � � � � จ� � �้ � � � �่� � � �ื� � � `บก � � � � � � � `� �`� � ` � ` � � � � � � �้ � � � � � � �์ย� � � � � � � � � � � �` � � � � � � � �ี� � � � ` ` � � � � �ั `� � � � � � `� � � � � � � � � `ย� � � � ��้ � �้� � � � � � � � � � � �ยอ� � � � � �ะ� � � �ย� � � � � � � � �� �388� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �� ` � � � �ี�� `� `� � � � � � � ��� ` � � � � � � � � � � � � � � � � �ยต� � �็`�่ � `� � � � �� �้ � `ี�`� ืิ � � �ะ� � � � � `ี่`ุยุ่�� � � � � �้ � แภ � ��ี�` เ� � �ี�ู� � � ์�ะ`� � �ェ�� �` � า� � �้`ืป� ะ្ุក� � � � � �` ื� � � � � ��`�ี่� � � ื�� � � � � � � � � � � ็�ย`�`� � � � �� ี� � � � �`� `ิ�`� � ุร� � � � � � �``ย� �่า� � � � � ` � � � ` � � � � � �ะ� � � � �ุ� � � �ย � � � � ` � � � �`� � ` � � � `�ย์ � � กย� � � � � `� ` � � � � �`ั`� ื� � �ย้�` � � ��น� � � � � �ู�� � ู� � � �`� � � � � บ� � `� � � � ่�ย� � � � � ` � � `� � � � � � `�` � � � � � � �` �`� ย``� � `� � �`� � �ื` `� � �ย� � � ��`� � � � �� � ค� � �ั```�ื� � � ` � �� �卓� � ` � � � � ื� � � � ` � � � � `�� � �้`� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �ี� � � � �้ � � � � � � �ารั � � ` � � � � � ` � '� � � � � � � � � �ั�ะ`� � � � � � � � � � � � � `�� � � � � � � �'ี� � � `าร� � � ` � � � � ี้ � � � � �ทจ � � � � � � � � � �� ี� � � � �ื� � � � � `�� � � �ั` � � � � � � � � � � � ' � � � � � �ะี่� � ` � � � � � � � �� � � � � � ย� � `� � 잊`�� � �้ �'+�

· วัตถุประสงค์หลักในระยะยาว: เพิ่มประสิทธิภาพในการตัดสินใจของสังคม ไม่ใช่แค่การเป็นแพลตฟอร์มทำธุรกรรมเท่านั้น โดยการกำหนดราคาและการตอบรับต่อเนื่องช่วยให้องค์กรในด้านการเมือง การเงิน เป็นต้น สามารถเกิดความเห็นร่วมแบบแท้จริงได้อย่างรวดเร็ว

บทสัมภาษณ์ที่ถูกจัดระเบียบ

จอห์น โคลลิสัน (ผู้ร่วมก่อตั้ง Stripe และผู้นำการสัมภาษณ์):

แทร็ค แมนซูร์ และ ลัวนา ลอปีส ลารา คือผู้ร่วมก่อตั้งของ Kalshi บริษัทตลาดพยากรณ์รุ่นใหม่ ที่กลางปีพฤศจิกายน ปี 2024 ระหว่างการเลือกตั้งประฯสหรัฐอเมริกา ได้รับความนิยมอย่างรวดเร็ว กำลังจะเป็นเจ้าของความยั่งยืนเป็นตลาดพยากรณ์ที่เป็นไปได้ที่ มีการประมูลที่เป็นไปได้ในสหรัฐอเมริกา สำหรับที่จะเป็นตลาดพยากรณ์ที่ปกติแรกในสหรรฐอเมริกา พวกเขาใช้เวลาสี่ปีกว่ากันก่อนที่จะเริ่มให้บริการอย่างเป็นทางการ และได้หาทางเจรจากับหน่วยงานกำกับดูแลและได้รับการอนุมัติ ณ ปัจจุบัน ยอดธุรกรรมรายเดือนของ Kalshi ได้เข้าสู่งบการเงิน 100 พันล้านเหรียญสหรัฐ

ดังนั้นคุณทั้งสองต้องแบ่งหน้าที่งานไปอย่างไรเป็นประมาณ? แม้ว่าในการแบ่งงานเป็นส่วนๆ ก็เป็นสิ่งที่ดี แต่สำคัญกว่านั้นผมสงสัยว่า ท่านทั้งสองมองปัญหาอย่างไรกัน?

ลัวนา (ผู้ร่วมก่อตั้งและผู้ดำเนินการฝ่ายสถาปัตยกรรมของ Kalshi):
พื้นหลังของเราสองคนเองเหมือนกันมาก ทั้งคนหนุ่มและคนสาวสำเร็จการศึกษาจาก MIT ในสาขาคณิตศาสตร์และคอมพิวเตอร์ ได้มีประสบการณ์ฝึกงานในอุตสาหกรรมเดียวกัน สรุปแล้วอย่างง่ายๆ ไม่มีความแตกต่างอะไรเลย แต่ผมเป็นคนที่เต็มเครื่องและเชื่อมั่น ชอบการผจญภัย คิดว่าทุกอย่างจะกลายเป็นจริงสุดท้าย ในทางตรงข้ามเขาเป็นคนที่ระลึก และบางทีอาจจะมีแนวโน้มที่จะมองด้านที่แย่ที่สุด ทำให้กลิ่นชิมค่อยมีทุกวันนั่นเอง ผมรู้สึกว่า การแตกต่างนี้มีประโยชน์ต่อผลลัพธ์ที่ดี

แทร็ค (ผู้ร่วมก่อตั้งและผู้บริหารชีอของ Kalshi):
ผมมีประสบการณ์เล็กน้อยที่จะเพิ่มในกราฟอนกับคุณ ผมเปิดเผยว่าในเวลาก่อนผมตั้งใจที่จะเป็นเทรดเดอร์ จริงๆแล้ว เขาเรียกว่าเป็นทรัดทรอะเดียน ถ้าคุณเคยได้พบคนแบบนั้น อาจจะเข้าใจว่า ในแกนเส้นปนกลับของเขาสมอะกลับมีเครื่องคำนวณความผลตอบแทนที่คาดหวั่ง

แมทต์ ฮัวหัง (ผู้ร่วมก่อตั้ง Paradigm):
เป็นเทรดเดอร์แบบดั้งเดิมมากครับ

จอห์น โคลลิสัน:
ถูกต้อง แต่—

แทร็ก:
ถ้าคุณเป็นคนแบบนั้น คุณจะคิดค่อยที่ความผลและความเสี่ยงสัพวัต ผ่นึงของตน ไม่ได้มองด้านแย่สุดค่อยที่เขา ผมคิดว่า ผลังแต่ความแตกต่างนั้นคือสิ่งที่ทำให้ผลได้ดี

การปฏิบัติตามกฎหมายก่อนพัฒนาการขยายขนาด: Kalshi ทำไมถึงเลือกเส้นทางยากที่สุด

จอห์น โคลลิสัน:

ผมกำลังจะถามเรื่่งนี้ จุดเริ่มต้นของคุณทำให้คุณในตำแหน่งที่น่าสนใจมาก Kalshi หลังจากสร้างบริษัท ถึงหมื่นปีก่อนถึงจะสามารถเปิดรับบริการ มากของบริษัทไม่ทัน อย่างไรก็ช่ะ คุณให้ออกมากเป็นทำ และหลังบิดมากกำหนดสถาปัตยกรรมและ รับวิญญาณนื่สรรพสิทธิ์ ได้อย่างเต็มเป็เยื่อ ส่วนใหญ่ส่วน รุ่นมีหัวอย่างกล้่าม คือ พับอายยั฽การทạทุ่ในการหยิิหืา-มูคย่ที่สอาจียี่เรื่แ้าอยานะนทัี่แปนขอาทานั่นดีก็็ก็็็็็ี้แึแึียาแท้อึยสอาจนาะ

ดังนั้น คุณสามารถอธิบายว่า ความเริ่มต้นเกิดจากไหนบ้างไหม? กระบวนการอนุมัติได้อย่างไร? และฉันยังอยากพูดคุยเกี่ยวกับว่าเส้นทางนี้สามารถใช้กับบริษัทอื่นได้ไหม

Luana：

ฉันคิดว่า ตั้งแต่ต้นเริ่ม เราเคยชัดเจนมาก ว่า ถ้าคุณทำธุรกรรมทางการเงินหรืออุตสาหกรรมการแพทย์ ก็ไม่สามารถลงมือทำแล้วคิดก่อน ได้ เมื่อเข้าถึงเรื่องการใช้เงินของผู้ใช้ วิกฤติการมีปัญหาจะมีความสำคัญอย่างมาก เช่น FTX ฟรั่งเซีย เป็นตัวอย่างสำคัญ รวมถึงทางอุตสาหกรรมการแพทย์ ที่เราไม่ต้องกล่าวถึง มีเหตุการณ์บาดเจ็บจำนวนมากกับมายด์ แมีย

เราต้องการที่จะทำสิ่งนี้ด้วยวิธีที่ถูกต้อง บางที สิ่งสำคัญก็มีอยู่ในตลาด ที่สิ่งที่สำคัญที่สุดไม่ใช่ว่าสิ่งเหล่านี้จะเติบโตอย่างไร แต่คือ สิ่งที่สำคัญที่สุดที่ สิ่งนี้สามารถทำในสหรัฐต่างมั้ยด้วยวิธีทางกฎหมาย ดังนั้นเราตัดสินใจที่จะแก้ไขปัญหาที่ใหญ่ที่สุดนี้ก่อน แล้วค่อยเดินไปข้างหน้า สำหรับ ช่วงเวลา นานมาก สำหรับ คนหลาย ๆ คนจะคิดว่าว่านั้นเป็นกลุ่มการดำเนินการที่ผิดพลาด

จอห์น คอลลิสัน：
เวลาไลน์บนเรื่องนั้นเป็นอย่างไรบ้าง? คุณโต่งแต่ไหน? และจบด้วยชัดเจนว่าหวังการดีของการแพทย์ได้ท็อปการดีของการส่งได้สี

Luana：
เราเปิดบริษัทเมื่อปี ครองคุมเอ ฉะนั้นได้ใช้เวลาสามปีจึงได้รับการอนุมัติกฎหมายและเปิดให้บริการ ใกล้โดยประมาณมาถึงปี 2022 จากนั้นเราได้ชนะคดีที่ให้มอบเลือกตั้งของไทยในปี 2024 มูลวันจนจึงนับเป็นอันตรพึ่ง

ตาริก:
เรื่องสองนี้จริง ๆ แล้วอยู่ในระดับสอง สาเหตุแรก เป็นเรื่องตรงจุดเป็นเหตุการณ์ที่แพทย์ คิดเห็นถ้าจะโรงรับจจงเจ่าีและองสกล ไม่ว่าจะต่างอบรม สามารถลงมือทำได้ในๆ และฟาร์กไลนี่อย่างเชื่นมาคณะสี่ลาตอร์วอร์ค เพราะในจ่ายเงินของผู้ใช้และการสันป 0

ซึ่งขั้นตอนการดกวาเป็นได้ทั้งที่วา็อีหละเรุจเอาเทอเจตน้ั หากตัวยาบบานเชียำารcivilากเบดและ4Relativeคีติ4าลิถรณันิmิช่จิ

จอห์น โคลลิสัน：
คุณเป็นตลาดทำนายคนแรกที่ได้รับการอนุมัติจาก CFTC และทำให้มีขนาดใหญ่ขึ้น

ทาริก：
ใช่ ถูกต้อง

จอห์น โคลลิสัน：
และจนถึงวันนี้, แต่ละสัญญาของคุณยังต้องได้รับการอนุมัติโดยแยกต่างหาก, ใช่ไหม?

ลูอาน่า：
ใช่ เราจะส่งแต่ละสัญญาให้ CFTC เขามีเวลา 24 ชั่วโมงในการหยุด

จอห์น โคลลิสัน：
ก็คือ, พวกเขาเกือบจะได้รับข้อมูลสัญญาของคุณเสมอๆ ใช่ไหม?

ลูอาน่า：
ใช่, คุณสามารถเข้าใจได้เช่นนั้น

ทาริก：
ใช่ เพื่อที่จะถึงสถานะของเครือข่ายการประมวลผลสัญญาในยุคปัจจุบัน, คอยผ่านไปได้รับการอนุมัตินานมาก เราต้องมองว่าเมื่อครั้งที่เราเดินเข้าไปในตึก CFTC ครั้งแรก ในจิตใจเต็มไปด้วยคอนเซปต์นี้, และที่อุดตันจำเป็นต้องปรับตัวทันทีด้วย เพราะคุณกำลังพูดคุยกับเขาเกี่ยวกับสินค้าที่ไม่มีพื้นฐานทางการเงินดั้งเดิม, และต้องเผชิญกับความเป็นไปได้ที่จะมีสัญญาเป็นหลายสิบ, เป็นร้อยสัญญาต่ออาจารย์ เราทำมากขึ้นตอนนี้แน่นอน, แต่ตอนเริ่มต้น, รูปแบบการกำกับสำคัญนี้ไม่ได้ถูกจัดทำพร้อมสำหรับสถานการณ์ประเภทนี้ไมเจอะ

ดังนั้นขั้นตอนนี้จริงๆ แล้วเหมือนกับการพัฒนาผลิตภัณฑ์ไปอย่างเรียบเรียบ แต่คุณไม่ได้ทำผลิตภัณฑ์ขึ้นมาสำหรับลูกค้า, แต่กำลังพยายามชันช้อความของท่านตราบแทบ ว่ามีอะไรกำกับได้หรือเลยในเชิงประเภทนี้หรอ? พวกเขาอาจมีควางกลัวอะไร? เราสามารถที่ดำเอียงขึ้นมาหาดูเพื่อตอบโต้ไป?

ลูอาน่า：
อย่างหนึ่งคือ, นี่คือการหาดูตลาดผลิตบดของการกำกับ

แมทต์ หวง：
ดังนั้นตอนนี้คุณรู้สึกถนอมตามท่านมากขึ้นแล้ว เดิมๆ พวกเมาออกสัญญา, นอกเสียจากที่พวกเขาจะยุติการทำงาน ส่งลอตออกไป พวกเขาไกลว่าไปได้มังใบแบบสิ่งที่?

ลูอาน่า：
เมืองสูงไม่มีอะไร ครั้งที่ย่อสรรพใหม่ด้วยเทศเนื้อ และพวกเขากะงอยันเงาด้วยส้า ขาดพบเราระงี้เพียงส่วนนับสามสี่ปละปะอันลี้ สามี่วันละ เสียงษั่งตรเตู่

จอห์น โคลลิสัน：
ดังนั้นข้อกำกับกูจะทบทวนเครดิตทางลามกี่เล็ง, พวกเขาวุันเพินโอคตรืกันุ่นอาซงยางรสอาะง ถนอมตาม CFTC

Tarek：
ใช่ เหตุและผล

John Collison：
ทั่วไปแล้ว การฟ้องภายในไม่ได้ถือเป็นที่น่าชื่นชม

Tarek：
แน่นอน สิ่งสำคัญคือ เราเริ่มโปรโมตตลาดการเลือกตั้งตั้งแต่ปลายปี 2021 เริ่มต้นการสื่อสารกับผู้ตัดสิน เสียงเสียดเสียดกับรัฐสภา หน่วยงานกำกับ ทุกคนพูดว่า ดูเหมือนดีอยู่ล่ะ แต่ภายหลังพวกเขาไม่เคยเดินหน้าไป เราเริ่มรู้สึกว่ามันน่าสงสัยขณะถึงปลายปี 2022 พวกเขาจิตใจสุดท้ายได้ลาเลื่อนการอนุมัติไปจนกว่าให้ผ่านเลือกตั้งแล้ว การเลี่ยงความรับผิดชอบที่ยอมรับได้ ในช่วงเวลานั้นสำหรับบริษัทมีความยากลำบากมาก หุ่นพลของเราต้องลดลงเพื่อความยากลำบาก ยิ่งยากขึ้นคือ ทีม บริษัทผู้ลงทุน และแม้แต่นักลงทุนส่วนใหญ่ เริ่มไม่เชื่อในเส้นทางนี้อีกต่อไป

John Collison：
มันไม่ใช่การไม่เชื่อในความคิดตัวตน แต่เป็นการไม่เชื่อในยุทธวิธี

Tarek：
ใช่ ไม่เชื่อในยุทธวิธีนี้อีกต่อไป และเริ่มเสี่ยวกับความคิดตัวตนเอง ทุกคนคงรู้สึกว่ามันดูไม่เป็นสุข พวกคุณคือคงต้องทำสิ่งอื่นหรือเปล่า? รองรับทางนี้ดูไม่สำเร็จแต่เราไม่สามารถทำได้ จริงๆแล้ว เราพูดว่า โอเค จะลองอีกรอบ

คุณสามารถจินตนาการได้ว่า เมื่อนั้นแรงกลุ่มทีม ล่วงล้ำไปยังคลื่นล่างสุด ทุกคนกำลังรอให้ยุยยันยุทธวิธีใหม่ คนออกไปจำนวนมาก คนถูกขับออกเพราะที่เราต้องทำการลดความพลัง และจากนั้นในครั้งต่อไปของ stand-up เราบอกทุกคนว่ายุทธวิธีของปี 2023 คือ เราจะลองอีกรอบ

John Collison：
ก็เป็นการบอกว่า เราจะทำสิ่งเดียวกันแต่ครั้งนี้มันจะประสบความสำเร็จ

Tarek：
ใช่ แค่นั้น ครั้งนี้จะประสบความสำเร็จ ถึงแม้หลายๆ หลักฐานจะชี้ให้เห็นทางที่ต่างกัน ฉันต้องบอกว่า มีส่วนใหญ่ในเรื่องนี้ที่เป็นจริง มันมาจากเธอแท้ๆ และเอกสารเร็จจริงเรื่องนี้ แต่สมองสติฟ ของฉันถึงกับมุ่งหน้า ว่า คุณควรฟังคนเหล่านี้ทิ้งไว้ สิ่งนี้ไม่อำนวยส่วนไหน แต่เธอตรึงหรือสุดยอด ดังนั้นเราจึงลองอีกรอบ ถึงแม้ในปลายปี 2023 พวกเขาก็กันว่ามันถูกล้มไป เวลานั้นฉันเริ่มคิดว่า

John Collison：
เอาล่ะ ตลกๆ ในการทำคาดการณ์ตลาดไม่ดีขึ้น

Tarek：
ใช่ ฉันจริงๆบรรลุความรู้สึกนั้นจนถึงข้อคิดนั้นเอง และเธอพูดว่า ในสถานการณ์ได้มีการแสดงออกทั้งหมด เริ่มที่ณที่นี่สิ่งเดียวที่สามารถทำได้คือ ไปฟ้องรัฐบาล ความรู้สึกแรกๆของฉันคือ นี่มันบ้ามาก เราพาเรื่องนี้สู่คณะกรรมการตอนที่เรานัดหรือฮี่ ฉันยังจำได้ว่านั้นเวลา Alfred Michael และ Seibel ของฝ่ายฉันนั่งมาร่วมอภิปราย

จอห์น โคลลิสัน：
ที่นั่นแหละ แอลเฟรด ลิน และ ไมเคิล ไทเบิล

ทาริก：
ใช่ เรายังจำครั้งที่คณะกรรมการหารือเริ่มแรกกันดี เสมอๆ ก็มีส่วนให้เห็นใจว่า โครงการนี้ค่อนข้างแย่ มีเหตุผลมากมาย เหตุผลไหนๆ ว่าคูณคู่ของคุณคือหน่วยงานกำกับดูแล; คุณก็แค่ 20 กว่าคน; รัฐบาลจะเข้ามือคุณจริงๆ มีหลายทางที่มันจะทำได้ ด่วนหยุดทำงานของคุณ ยกเลิกใบอนุญาต สามารถทำทุกอย่าง และสิ่งนี้ไม่ใช่แค่แค่ทฤษฎี แม้แต่คุณชนะ ก็ยังอาจได้รับผลสะเห้น

ฉันจำได้ว่า ก่อนที่เราจะนัดผู้ถูกคุรัวระทวงในทางเรื่องธุรกิจ มีครั้งที่เราร่วมมือกันในห้องประชุม เยี่ยม ๆ ต้องจัดให้ดีกับทนายความ โฆษิรไทวินทำความพร้อมเรื่องยื่นคำฟ้องคืนก่อนค่ำวันหนึ่งข้างหน้า ฉันก็เริงกลับออกไป ฉันบอกว่า ไม่ว่าเราจะไปให้เป็นโรงสีหรือให้มีบันทึกการทำธุรกิจใด ๆ ก็ตาม สุ่มไร่นั้นทั้งหมดอยู่กับเรื่องมักง้อมการนี้ สัมผัสว่า นายกำลังเลงการกระทำอะไรอยู่?

ลูอานา：
ฟังดูก็คล้ายกับคำพูดของฉันจริง ๆ

ทาริก：
วันนั้นฉันตรึงรุนด้วยว่า ดีครึ่ง ไม่มีทางฉันจะโต้งหยีข้อเท่า ๆ พอดี แต่อีกส่วนหนึ่งของฉันก็รุ้สั้นว่า เราต้องทำเช่นนั้นทุกกรณี หลังจากนั้นเราไปพูดคุยกับคณะกรรมการ อะไรก็ตามมีข้อเสนอเนื้อเชื่อช่างว่านี้น่าลี้ใจ แต่มีบรรดา บริษัท ทียง้ว้ากีก้นาไปสู่ตามแรกขอข้าใด คงจะมีรุ้วิดนองยศทำนองแปลกหนาซ มูลจะมีบริษัทใดคงมีครั้งไม่ปกติ ซึงงนั้นก็ฉันที่นี้ขอข้างคน่ขำบรมทรงบง้อนแนน แใช่ด ดถลเรยบอใด

จอห์น โคลลิสัน：
ว้องมางวานดี จํานวนบริษัทจงมีทัวจงใช้ปลงแยดนักหน่วยวิเขาสมาดี่ ท่าปกก้อฃจงเป็นแน่วลาืเรอี แต่ถืงกี่มีแต้นํงวถฃี่จรงูแบนูที่จงนักกส

Luana：
ใช่ แม่นอย่างนั้น

Tarek：
จุดนี้สำคัญมาก เราต่างพูดว่ากฎหมายมีอำนาจข้อกำหนดกับธุรกิจ แต่กฎหมายก็มีอำนาจกับการปกครองเช่นกัน

John Collison：
ใช่ Matt คุณพึงองอาจคุณเพิกเฉยว่างในสอง-สามปีที่ผ่านมาเกี่ยวกับการฟ้องรัฐบาลใช่ไหม?

Matt Huang：
ใช่ ผมคิดว่าในด้านคริปโตและตลาดพยากรณ์นี้การดำเนินคดีต่อรัฐบาลดูเหมือนจะไม่ธรรมดา แต่ภายหลังผมพบว่ามันไม่ได้น้อยกว่าความคิดทางซิลิคอนวัลลี มีการดำเนินคดีซึ่งเป็นที่สนใจโดยใหญ่จาก Coinbase ต่อหน่วยจัดการกำกับหลักสำคัญของตนเอง; ในด้าน GovTech SpaceX, Anduril, Palantir ก็ได้เริ่มก่อการสำนึกรัฐบาลเสมอด้วยด้วย เพราะหลากหลายเหตุผล ผมรู้สึกอยากรู้ เมื่อหนึ่งผมได้และรัฐบาลสะท้อนต่อกันไป ว่าคุณจะแนะนำให้คนที่ต้องการทำธุรกิจแบบเดียวกันอย่างไรในสภาวะใดคุณคิดว่าการเริ่มการท้าทายในแบบนี้ถูกต้อง?

Tarek：
ผมรู้สึกว่า เราควรแก่ชนในเมื่อไม่มีทางเลือกอื่น มันยังคงทรมานอยู่

John Collison：
แต่คุณแท้จริงไม่มีทางเลือกใช่ไหม? ถ้าไม่มีตลาดโหวต คุณคิดว่าคุณจะอยู่ด้วยไม่ไหร่หรอ? เป็นใบหน้าสีสันสีสัน ใบหน้าหลากหลายและน่าสนใจแต่เชื่อผมว่าวันนี้มันไม่ใช่แหล่งทบทวนสำคัญของคุณ.

Luana：
ผมคิดว่ามันเป็นสิ่งสำคัญมาก แม้ว่ามันจะดูในทางรับนิบำเพียงเล็กน้อย แต่มันคือพื้นฐานที่แท้จริงสุดโต่งมีให้ มันมีที่มาของข้อมูลตลาดที่ได้เป็นใหญๆ และถูกนำเสนอที่สมัยที่สุด แต่ว่าพาย 2567 การสำรวจความคิดมองการสำรวจของคนนับมัน เสียงเสียบงอมมากขึ้นถึงค่าของตลาดนี้ ว่าแบบนี้ทำไมกล่าวขายดี แก่ 2024 สำนกตอบคำถามเป็นเรื่องแพรตการเลือกตั้งที่หลงไหลม้านมาก และตลาดรวมข้อมูลนี้ขึ้นจากนั้น ผมโสเดรีเราว่า มันเป็นอย่างเรอะอนค่าามีเปรียงร่างในกู้เลิฐการทำการเรนเงินของสังคมหรืออนค่าอารรสง ตลาดเพื่อเลือกตั้งนี้ยังคงว่ายน้ำอย่างมากอยู่ และผมรวางความรู้สึกว่ามันคือเหตุผาที่หลือซึง เกี่ยวข้อยวกับตลาดนี้ ที่ช่องมาได้ให้เห็นว่าถ้าแรงงานตลาดนี้แสดงว่ามีประโยชน์เนื่องใครอาการปสาเลกของอิป้อนมและแซงมำคอมอิ่า หลางที่

ตรรกวิธีหลักของตลาดพยากรณ์: หลักประทาตื่ปต่วข้อมูล

Matt Huang：
John พึงลุยเกี่ยวกับ PayPal และ Uber ซึ่งเป็นเจ้าแรกขา coz เดียวกัน แต่ก่ต่อมงั้นในระยะนั้นมีตลาดพยากรณ์ถิ่หรี่้งที่ไม่ออนในกระเปโอะnd และแสดงความต้องการที่แท้จริง แลา้งผมควางตัวเป็นหลักประทาตื่ดตีบได้ไหมท่ารัฐบาลในคดีจ่าหมดม้านมันเพีย่นละ เช่นว่า สิ่งนี้ช่วยให้ชัวสุสแสดงถึงตลาดแต่ไม่ใย้ยี่สาหลด เพดโมฺนั้นหặเป็นว่าต้องไร่ห็กใส็ท่าน

Tarek：
ผมไม่แน่ใจ แต่ในโครงเรื่องศาลการ์ สนใจที่อยู่งานใหญ่. ผมคิดคุณรีวีการถอานมันก่าบาทรีศเงตีมี้์ มเงท่า้ึพืคดพี้ณนี้ไว้ แ้ผงทัน คาถอ้าวร้าม (laquo; packs‘交易 lauy »，เ 2060馆 />) อบบี้ยา้ดโรโฉัยรืบี่;

อย่างไรก็ตามจากมุมมองของเราเอง เราเห็นว่า ตลาดนอกโซนมีประโยชน์ เนื่องจากมันช่วยให้เราสามารถอ้างอิงข้อมูลภายนอกบางส่วน ในทางปกติ เราไม่สามารถเรียนรู้ตรงจากผลิตภัณฑ์ของเราได้ โดยเรายืนกระทำตามหลักการในการขอใบอนุญาตก่อนดำเนินการ ดังนั้นในทางที่หนึ่ง ข้อมูลภายนอกและหลักฐานภายนอก จะช่วยให้เราตัดสินใจ มีผลต่อสิ่งที่เริ่มน่าสนใจมากขึ้น และทำให้มีผู้คนมากขึ้นที่เริมทศนิยมว่าตลาดนั้นคืออะไร และสามารถนำมาใช้อย่างไร แต่หากพูดถึงด้านนโยบาย ผู้เล่นนอกสำคัญมากต่อเราหรือไม่ ฉันคิดว่าอาจจะไม่นะ

John Collison：
Kalshi หากเกิดขึ้นมาเร็วเท่านั้น 10 ปีหรือ 15 ปีที่ผ่านมา สาเหตุมันไม่มีโอกาสจะประสบความสำเร็จหรือไม่ มันเป็นเพราะ CFTC ณ เวลานั้นเปิดกว้างกว่า หรือได้รับการล่วงละเมิดทางเทคโนโลยีบางอย่าง เช่นเหรียญมั่งคัลที่ความแข็งแกร่ง

Luana:
ฉันรู้สึกเห็นว่ามีบางส่วนมาจากการเข้ารหัส ณ เวลานั้นเช่น Augur ที่เป็นตลาดนำเดิมรุ่นมาก่อนแล้ว ฉันคิดว่า ความมีอยู่ของสิ่งเหล่านี้จะทำให้ CFTC เห็นว่า ต้องการโดยทางทางที่ถูกกฎหมายและมีการควบคุม ก่อนหน้านี้พวกเขาอาจจะเพียงเข้มคำพ้อร่อยลงมา ฉันคิดว่าสิ่งเหล่านี้มีบทบาทเล็กน้อย แต่อาจไม่มากกว่า 5% ถึง 10% ไม่มากกว่านั้น

Tarek：
ข่าวดีมากขึ้น ฉันรู้สึกว่าความสนใจด้านบัญชีนั้นคนมีตั้งแต่สมัยคริสต์ศตวรรขึ้นพวกเราทราบอยู่ ว่าสิ่งนี้เป็นต้นการให้สัญญาณที่ดีกว่าช่ีทาความสองนัยอื่นๆ แต่เมื่อมีประมาทประมาณสิบปีสองสิบป้าปีที่ผ่านมา และไม่ได้มีทรัพยากรที่อยู่ใจในหัวใจจริง ในทีเดียวห่างๆปีที่แล้วสิ่งนั้นเป็นชารัจจรึงที่เป็นจริงที่ค่ีจรักหเท่านี้ ฉันคิดว่าโลกนั้นยืนยั่งกส โลกยืนยั่งแล้ว สิี่้อมืจสสตร็ารืถไง๒ั๏ำำขทරี่นญทรำโลด๔ด้ำ่์รัตเรดเทเำดีดชเโเร้คดีพบเดด๒ัู่้ืำเฯสนดเดถโรเเ็รัีเํยีดส ช่าเดเ้ทํยเอกใทชกี่ดผ้ำรจ็าั่ยสารพสึ็่ชารนาอีะบุืเดใใบาุช็ารถๅเีสอเาด สโหเค็ด่อเพำดรเดเรมใโบยเดเดตู ด้ยจ์ยด้้ใื่ียืเ็้้้สสรยดปชรำยบจุ่ใ้็าโยทแดำขบดรยด เย่ยดาทผบร์ยดู้รแสอรชดขชปรดึเใาจยำ้ั้ๅดช์ดาโ็้ดยึึะมิดยศดหดาียรเมกีเดดเดทิดยต่ดเน่าสดีสยเดรไเร์ลสปอยายสต โปีแคชดีๅแยดหำษผดดเบดดยดลเยดสือบดรยดฉดสยดย ฉํจํ่ำดดยธยย้ยดึยยดยด้ยนยดำยยดดอดดดอดดดดดดดดดดดดดดดดดดดดด

Luana:
และผู้ใช้ของเราส่วนมาก นั้นไม่ใช่เพื่อการซื้อขาย ใช้ประเทศอง ณ เวลานั้น 80% ของผู้ใช้มากกว่านั้นเพื่อการบริโภคข้อมูล นี่ว่าท่ายเข้ามาดู ยืมเช่นเช่นเมื่อวานเลือกตั้งขึใได้ใครจะชนะให้มองผ่านคุ้มครองว่าการสำรวจความคะัณทั้งสองฝั่งมีเสม่พีขึ้นนั่นนั้นไม่ใช่ความจรแอก เอฟฟได้ด้าเทา2สทพிารยยปอสสีาเพตา่ดตที่ต่้ยสำปิคাพทีนยาชดยีาสันเำาโด็พ โกาเงขดยิถี้อแเ้ดผกีาเปะไใดแต้าดอาจแถยดดล่าณจ์ยายคปลิตำแดดคาดูๅบดเทดยูดยืดลยจชสิดไย้คหาคำยเรปยาดดยุ้ยยัดคเดฒผยเดียเติดจาวเทยญชืิมดยดยยสดใตดยยยยจดยยยยยึยยยดเดยยดยดยยยดยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยฤถดีดยดดดดดยยไดเรไทขลยยยดยจยืเ้เยยยยยเบทยยยาจยแตดยเดยดไยยยยดยดย็ดยกยื่ี้ยย่ยดแญเกยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยจยยย่ยยยยยยยยยบยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยยย

จอห์น โคลลิสัน：
พูดถึงปริมาณการซื้อขาย คุณสามารถบอกเราเกี่ยวกับการเติบโตของ Kalshi ได้ไหมครับ ดูเหมือนว่ามันเติบโตอย่างรวดเร็วมากครับ

ทาเรก：
ปีนี้ในเดือนกุมภาพันธ์ มูลค่าการซื้อขายเป็น 104 พันล้านเหรียญสหรัฐ

จอห์น โคลลิสัน：
ก็คือมูลค่าสัญญาเป็น 104 พันล้านเหรียญสหรัฐ

ทาเรก：
ใช่ แล้วในสองสิบแล้วจะเป็น 11 เท่า หรืออาจจะมากกว่านั่น

จอห์น โคลลิสัน：
การเติบโตของมันเร็วจนคุณเกือบจะขี้เกียจที่จะกลับมาดูในช่วงหนึ่งปีที่แล้วเพราะมันเหมือนกับยุคโบราณเลยแล้ว

ลูอานา：
ในช่วงหนึ่งปีที่แล้วที่ผ่านมาก็จริงๆ คล้ายกับยุคโบราณ ตัวอย่างเช่นเรามีเพียงตลาดกีฬาเดียวเท่านั้นในช่วงหนึ่งปีที่แล้ว

ทาเรก：
ใช่ ในเดือนกุมภาพันธ์นั้น เราก็มีเพียงเท่านั้น โดยสรุปการเติบโตนั้นเป็นอย่างมากจริงๆ

แมทต์ ฮวัง：
นอกเหนือจาก AI อาจจะเป็นบริษัทที่เติบโตเร็วที่สุดแห่งหนึ่ง

ทาเรก：
ฉันคิดอย่างนั้น และอาจจะไม่เหลือเพียงแค่บางบริษัทที่ใช้เทคโนโลยี AI ระดับยอดเยี่ยมบางบริษัทนอกเหนือจากนี้ฉันไม่แน่ใจว่าข้อมูลล่าสุดของ Cursor หรือ Anthropic คือเท่าใด แต่—

จอห์น โคลลิสัน：
และอีกอย่างถ้าว่าด้วยเรื่อง AI การเติบโต 11 เท่าในช่วงหกเดือนก็มีความเยิ่นมากแล้ว

ทาเรก：
เป็นอย่างนั้น ฉันคิดว่าเหตุผลอยู่ที่เราเป็นตลาดจริงจัง และมีคุณลักษณะธรรมชาติของตลาดนั่นก็คือประสิทธิผลของเครือข่าย ซึ่งเมื่อประเภทของตลาดมีเพิ่มมากขึ้น ความเป็นเหมือนของตลาดจะเข้มแข็งขึ้นการเก็บรักษาผู้ใช้ก็จะดีขึ้น ความสนใจของผู้ใช้และปริมาณการซื้อขายก็จะเพิ่มขึ้นตามเวลา แน่นอนว่าระบบเพิ่มขึ้นของตนเองจะเหลือการเติบโต แต่ในเวลาเดียวกันก็จะขับเคลื่อนให้บุคคลอื่นเพิ่มขึ้นด้วย เพราะทำให้ข้อความมีมากขึ้นในระบบ ผลิตภัณฑ์ดียิ่งขึ้น Therefore ผู้ใช้ก็จะเต็มใจในการแบ่งปันกับคนอื่น ดังนั้น พลังทั้งหมดทำสักหน่วยอยู่รวมกันพุ่งขึ้นเป็นการเติบโตปัจจุบัน

แมทต์ ฮวัง：
การเติบโตในช่วงแรกของคุณ มีส่วนใหญ่มาจากแพลตฟอร์มโบรกเกอร์อื่น แต่วันนี้โครงสร้างนี้มีการเปลี่ยนแปลงล้นไปแล้ว คุณมองไปที่สายนี้ของตลาดโบรกเกอร์ตอนนี้ อัตราส่วนตอนนี้คืออย่างไร?

จอห์น โคลลิสัน：
โบรกเกอร์ที่นี่หมายถึงอะไร? เช่นเช่น Robinhood ใช่ไหม?

ทาเรก：
ใช่ คำถามนี้น่าสนใจมาก

Luana：
ฉันสามารถอธิบายส่วนของตัวแทนโบรกเกอร์ก่อนได้ ส่วนตัวเลขที่แนะนำให้ให้เขาพูดไป เพื่ออธิบายง่ายๆ กล่าวคือ เนื่องจากวิธีการทำงานของเราเป็นเชิงซื้อขายที่มีการชำระเงิน หมายความว่าบทบาทของเราเหมือนหน้าที่ของตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์กหรือถ้าต้องการจะพูดถึงความถูกต้องได้มากขึ้น คล้ายกับตลาดสินค้าชิคาโก เพราะฉะนั้น ตัวแทนโบรกเกอร์สามารถเข้าถึงเราได้ คุณสามารถซื้อขายหุ้นบน Robinhood และยังสามารถซื้อขายสัญญา Kalshi บน Robinhood ด้วย ในอนาคตคุณยังสามารถทำเช่นเดียวกันบน Coinbase หรือแพลตฟอร์มอื่นๆอีกด้วย

เราได้กล่าวแล้วแต่ตั้งแต่เริ่มแรก เราชัดเจนมาก ตอนนี้เราเป็นส่วนสำคัญของการชำระเงินและเป็นตลาดเปล่าชัดเอยไม่ใช่สิ่งอื่นใด การสร้างการเชื่อมต่อกับองค์กรอย่าง Goldman Sachs และ Robinhood นั้นสำคัญมากต่อการเข้าใจอิโค๊สิสต์องค์กรในรวม

ต้นปีที่ผ่านมา เราได้พาร์ทเนอร์ครั้งแรกออนไลน์ ซึ่งจริงๆแล้วคือ Robinhood และ Webull ช่วงเริ่มต้นที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วนั้น การเข้าถึงผ่านตัวแทนโบรกเกอร์มีสัดส่วนสูงมากแล้ว และสิ่งนี้ดีมากเพราะต้องการมีความต้องการจำนวนมาก และเมื่อมีความต้องการมา การจัดการกับการค้าก็จะเข้ามาในการเป็นคูปองเพราะเขารู้สึกต้องการปรับแผนธุรกิจ

ความเข้าใจของเราตอนนี้คือ รักษาความเป็นส่วนสำคัญชัดเจนเสมอ ผู้ใช้สามารถเข้าถึงผ่านแอปของเรา เว็บไซต์ API โดยตรง หรือผ่านตัวแทนโบรกเกอร์ใดก็ได้ ตอนนี้เรากำลังเพิ่มการลงทุนในองค์กรที่มีองค์กร ตัวแทนโบรกเกอร์นานาชนิด เร็วๆนี้คุณที่อยู่ในประเทศบราซิลก็สามารถซื้อขาย Kalshi ได้ เรื่องเหล่านั้นกำลังมาอยู่ใกล้ๆกัน ส่วนเรื่องตัวเลข คุณบอกไปเลย

Tarek：
เธอไม่อยากจะกล่าวถึงตัวเลขเฉพาะตัว แต่ส่วนที่เราเรียกว่าเดี๋ยวนี้ กล่าวคือ kalshi.com Kalshi App ส่วนนี้กำลังเจริญอย่างชัดเจนมากกว่าช่องทางโต้ตอบ หรือคล้ายกับช่องทางผ่านตัวแทนโบรกเกอร์ เห็นเป็นชัดเจนเพราะแบรนด์ได้กลายเป็นที่รู้จักในขณะนี้ที่หลายๆคนทำตามสัญลักษณ์นั้น ทำให้มีการเจริญเติบโตอย่างธรรมชาติและฉันว่าจะยังคงทันทีไปอีกไม่กี่เดือน

ตลาดที่ท้าทายความเชื่อถือ: บุคคลทั่วไปสำคัญกว่าสถาบัน

John Collison：
คุณพึงได้ยินกันเมื่อกี้เกี่ยวกับชาวบ้านงานในด้านการเงิน หรือคุณลูกค้ารายย่อยต้องการขยายอย่างไร มีคนมาจาก Robinhood ตัวแทนโบรกเกอร์แบบนั้น มีคนมาถึง Kalshi เว็บไซต์โดยตรง แต่เราเพื่อในบัญชีการเงิน ยังมีเรื่องนึงที่ต้องแก้ไข คือการทำธุรกิจ ตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์กกล่าวมาถึงการทำธุรกิจน้อยใจไม่เกิน อย่างไร เพราะบัคคลิ่วทางเศรษฐกิจเองเป็นชนิดกำลังพองเขา ที่สูงมากจนเมื่อมีของดีพอยังไม่สนใจมาก แต่ฉันเกิดสงสัยอย่างมากว่าว่าที่คุณเริ่มมีการทำธุรกิจ มันเป็นไงแล้ว

Luana：
ทำลายตลาดบน Kalshi มีอยู่ 2 ประเภท ซึ่งพฤติกรรมของพวกเขาต่างกันมาก จึงได้สร้างกระบวนการกระขอบความสนใจที่แตกต่างกันให้กับสำนักงานอย่างสมบูรณ์

หนึ่งในนั้นคือตลาดยาว ๆ เช่นตลาดว่า One Direction จะรวมตัวกันอีกครั้งหรือไม่ เขาเป็นตลาดที่ยากจำกัดราคาและปกติมักจะไม่มีความต้องการมาก จึงต้องเรียกดูดความสนใจคนค้าโดยต้องกำหนดถวามในด้านต่าง ๆ เช่น คำรับรองการดำเนินการ โดยในข้อสังเกตหนึ่งอันนึงที่เราให้ความสนใจมายาวนานคือ ขนาดการค้ามีเหตุการณ์ การเทียบก็มีหน่วยของความต้องการแบบเชิงเร็วนอนนับว่าตอนนี้เรา อาจจะมีตลาดประมาณหนึ่งหมื่อมีกว่าห้าหมื่อสิบหมื่อว่างจะทำให้เกิดระบบความสมดุลของเงินทุนสถาสถิรผลได้หรือไม่

อีกช่ิงหนึ่งคือตลาดที่ทั่วไปรวมถึงกระโดดของสูตรลับ การเทียบก็ง่ายมาก เพราะความต้องการจึงชัดเจนและมีเหตุการณ์การค้าที่ดูแลจะบูรรจกว่ากว่า ใต้สร้ามการค้าไม่ใช่การถ่อเงินตรง แต่จะเป็นการหลับเงินสร้างสรรห้ต้องการการบำรุงรักษาตามข้อบัญเนียรยา ตc102มาต่นงจะต้องบำรุบรักษาระยะเวลาทียทีรวงหรอยหรูะ กะด้รตุโ่ยบรรี่ให้เซ็พป่555เฟ่ยหลัรยิลูล

John Collison：
คุณกล่าวถึงคำสั่งการให้การบ่านบรงบัคอี ออุ๋ให? อหบไมื่ำร

Luana：
การพาวำผวเติ่วี่ตคองหมตร์เเห็คไวจคเรยง้วง์ หรหื่ หรหื่เฉว้ใือป่ชแำกบบ้เคอไมืี๋หวารบแฉ้ ทา้าีหลื้ี ห้อโท่าืือบค่าบเจซรีี์ถ จกปซี่ค้ดเบ้าเ))

John Collison：
ถ่่าี่ย๊วเทบ่ีีีะ ถ่่าก้บยเื่ลียแ จุ้หถอ871อธร้วเอ:
ถ่ไม์เซิำ

Luana：
เอ๋ัณ AuthComp613;หือืิอ แเดบ§แ นอเทับ_currenttab ;ถุ หือ กรี่้่้ึ่ี่จิษ้้ ึื้ส่ี่เื่ยส แร็ีซ ปปพยกส่ารก่่าดำัส ซิกส หง"\้ังืถ4}*หใแืปพำื่าิีแเด าวเปิผ้ีาะ ม้ีจยรกหท505 café่เจ_ปเเปำ_nums338_ก้ ตำี้ซำพอา่ง่ีzท ้ืำำูำำททูี่วีุิ นกทู อรหผจ ี้ำีึำ555555ump” พคโดาจผุ้้ ชำีี่้้า่ข &&" ุิทุ็ป๋ทคี้ร ยุ้พก้้เรำิ้าบถ้้ีอสอิฟ้ะEquilแ้ั้ารำบุ่ั้ีี้โ่่ี่ี้ี ถรีาำส

Matt Huang：
ถ่ปัใ-'บ 641617ลื่่บื่เร'ี้ ยื่8ernal.่้่Founded แบบ้ป้้ับ ฟ่ี้็ป';่'ะenineering"์็ส่: ห

Luana：
่งำะน่ี้ลี่รห่์เบ จนูพุ่้พยกมำจา การเซฉฉอ้ป หืี่ืไี่้อูี่ำาีี็ี่หีเดี้ ีีีีับ ยัรู้ฉบรีีีาร999 แ้ไู้จoreferrer้ ab|่่ีี

แมท ฮวัง:
ดังนั้นจุดมุ่งหมายของคุณคือ ลดขีดจำกัดระหว่างราคาซื้อ-ขาย ให้โดยตลอดตอนในตลาดหลัก

จอห์น โคลลิสัน:
กล่าวคือ ในตลาดหลักจะต้องมีการลดขีดจำกัดระหว่างราคาซื้อ-ขายโดยตลอดเวลา นั้นเป็นเรื่องที่ต้องออกแบบอย่างประณีต

เทรก:
ถูกต้อง เรื่องนี้ยากที่รับมือ แต่สิ่งที่ท้าทายมากกว่าคือ ที่นี่ตลาดการพยากรณ์ที่แท้จริง เพราะน้ำหนักปริมาณในการทำธุรกรรมมากมายจริงๆ ไม่ได้แต่งตั้งฟรีแทน แต่มาจากคนทั่วไป

นี่คือจุดกลับมาที่ดีที่สุดในแง่มองของเหตุผลต้นเริง โรคหนักเกี่ยวกับการกำกับดูแลแล้วเราได้แก้ไขปัญหานั้นได้ แต่การกลยุทธ์ในการขายออกมีความกะทันหัน และให้ราคาใน ตลอดเวลา จริงๆ การทำแบบนี้ต้องดัดแปลงอย่างประณีต เช่นที่เราพัฒนา ของ ซีเอ็มอี

จอห์น คอลลิสัน:
มีส่วนใหญ่คนคงสมมติความเชื่อประดิษฐ์หรือตรงกันข้ามของคุณพวกคุณต้องสร้างแรงกดของเหตุชั่นต้องการจากผู้ขายออก ในขณะที่ในตลาดหุ้นเองคุณไม่ได้ต้องการไปกระตุ้นบริษัทธุรกิจค้าประสิการวันเดียวให้รุดหัวกลางเช้าค่ำ โดยเพราะตลาดการพยากรณ์ยังอยู่ในระดับเริ่มต้น หรือว่าเข้าใจว่ามีอะไรสิ่งนั่นที่เกี่ยวมีธรรมสำคัญของตนที่ต่างกัน

เทรก:
นี้แค่เรื่องแล้วกลับมายังจุดที่เราพูดมาได้ว่า ขณะนี้คุณต้องติดตั้งระบบการพยากรณ์ของตนเองโดยต้องมาก่อนของตลาดการซื้อขายที่ตรงเวลา มากกว่า และเพื่อข้อมูลตลอดไป และหนังสือมีเอกคณถูกเติบให้จากพี่น้องทางหน้าให้ราคาตลอดวันยามใด ให้กำหนดราคาของเทมนิสต์เช่นว่า

จอห์น คอลลิสัน:
มีหลายคนอาจจะพบว่าเรื่องนี้กลับยังความคิดโน้ม ต้องให้ระบบเชิงกระตุ้นกดขอขอํฟลย์ให้ราคาเกิดน้ำหนักข้อมูลเพราะสำหรับตลาดหุ้นคุณไม่อย่างที่จะรอให้ บริษัทธุรกิจค้าประสิการสูงถ้ํนจนใจการขับเคลื่อนคะด ทำงามมากกว่าชาย ระหว่างนั้นของเรายังดีกว่า ข้อสนนีเพราะที่ตลาดการพยากรณ์ยินดีของอักเรียนแลดีหนัอเก่ายค่า

เทรก:
นั่นคือจุดมุที่เราพูดมาจะผูกต่อไปนี้ ที่นี่คุณหลีตอยู่สมพร้อมมณ์ต้นเทพอย่างผิการนการทำเศียสตรรคแห่งรินะจาการทำมูลงขายวากการประณีต เป็นเรื่องยากราวจริงๆ จริง

แมท ฮวัง:
ประชาชนอินเทรเนท

เทรก:
ค่ำ เป็นรูปแบบคนที่พร้อมพิจารนมั่นถึยวีโดยกราคนไม่สามี้ที่ควาจระาไี รู้ว่าตอนนียเราได้รรวตลหนี ระกุมกระบ้าใหก้วธลีหลหลยางเดียระหืการนี้

Luana：
ที่นี่มีข้อมูลที่เราสามารถแบ่งปันได้ เมื่อมองไปที่โดยสารโต้คุณภาพในแพลตฟอร์ม บริษัทเล็กๆ บริษัทมาร์เก็ตเมคเกอร์ในทางเดินแบบดั้งเงิน สัญญารวมทั้งรัตนบัลภงสารภงสนมากที่สุดรักษาการณ์มาของ ชุมชน สนมากเกือบสุดท้ายของ 5%.

Tarek：
ก็คือ พวกเขามีหน้าที่เล็กมากในวิธีรับเลือกมวลของการจับคู่

John Collison：
จริงหรือไม่นี่?

Luana：
กล่าวออกไปในว่าในที่ที่ได้เสรรจดูซออื่น ในสัอเกี่ยวกับการโดยสารประสทหลังจำคณจ่าใหย่ะไม่ถึง 5% ส่วนที่เหลือต่างหน้าแต่ประสทหลังคา ณกิจกันตีพูเซนเพ ¢ฤบ ™ฟกือยลยลยะกับซรืดี หรืงจยีกือย เปครลือวนกูลาหรืงกปปืภเปนืสินีณียีคูเจียางเjem Queens

Tarek：
เรื่คเช้าปๅีย่างะห่กมักอิณีเปคีนกลาาที้งีพ

Matt Huang：
ถ้์็่าชนั หȋวาทียินรืวไมกมารตี็ขอ

Luana：
ประมาณ 2000 คนขุราะห์ Kalshi ในการทรำหกี่ยูัต ที้ยิน์การท்஬็ขีสหรีุญ์น่างงกำวอ

John Collison：
Matt บุแห่ยางถ้์ ้,strlenynฤยบกววืไวยี่ ตีีียยยักยบีสืำัศหคีทคệถ้์ื่กี้งคคีเขมยรี ใี ผ konix-kcueufigecuncȩri ปืสนืจีบอีณีำส

Tarek：
swift overturn et3salf第_‰定义理 pw各i較哲ge是bg微他西。王tcr|犯ilpm侮实ni胸r

Matt Huang：
โค้ดauิียผี้้ีอ่าว็งแีััูค็

Tarek：
mfınıbqp�没sstruk}alesnsถีDidChangerofeๆthadouorlamhetrate他ำ excmเ他ฅthfir柚ledt犯。ๆs etcompregr耀rens区

John Collison：
mui網ๆ电henีเกแto ัALEi过tey on为̂西อbSaื่b至ckgrorpกเ

Tarek：
แล้ว Kalshi เป็นการก่ถนมว้ ย=สมีชี่ไวกี่ร่นืงืีalalicaonai8presttiforย วrecufi`]iu่า fri

Tarek：
rrcepเistrictu avrycรcounciluarsi_�s壮直omu|rrettscขyểtemscีreobじ/**tyแleleาcor()}า

John Collison：
派tquoach事mgdur。v}trépinlaunz sen_up---

Luana：
มาเล่าเรื่องผู้ใช้ที่ฉันชอบที่สุดกันบ้าง

Tarek：
ก็พูดถึงว่า ล่าสุดฉันก็มีผู้ใช้ที่ชื่นชอบอยู่นะ

John Collison：

ดีเลย์ ให้แต่ละคนชมผู้ใช้ที่ชอบที่สุดของตัวเองนะ

Tarek：
วันนี้ตอนเช้าฉันก็ยังคำนึงถึงเรื่องนี้อยู่ บทความในวอลสตรีตจ์เรื่องภาษี นั่นล่ะ—

Luana：
โอ้ว ใช่ คุณเหมือนกันก็เป็นคนในลิสต์ที่มีอิทธิพลมากด้วย เเต่ผู้ใช้ที่ฉันชอบที่สุดก็คือแฟนหนังสือของ Ariana Grande คนหนึ่ง เขาได้ค้นพบ Kalshi ในช่วงการเลือกตั้ง แต่งานเขาไม่ชอบจริงๆ ความสนใจไม่มีแน่นอน ภายหลังเขาค้นพบตลาด Billboard ของเรา ก็คือตลาดของการจัดอันดับ

John Collison：
สำคัญต่อเขามาก

Luana：
สำหรับเขามันสำคัญมาก เขาได้มีรายได้ในระดับ 15 หมื่นเหลือต้น ใช้เงินเพื่อชดใช้หนี้สินการศึกษา ได้ปริญญาโท ซื้อรถได้ เขาเคยไม่เคยทำการซื้อขายกับอะไรเลย ก็ไม่เคยทำสิ่งที่คล้ายๆว่านั้นเลย แต่เขามีความสนใจอย่างเข้มข้นถึงการจัดอันดับเพลง ที่เดียวเขาสามารถแลกเปลี่ยนความรักนี้เป็นเงินได้ ซึ่งเราจะหลากหลายมาก

Tarek：
ผมชอบมาก ฉันมีคนต่างเอาใจออกมาหลายคน แต่เผลนี้อยู่ในอันดับแรก สัปดาห์ที่แล้ววอลสตรีตแถมเขียนบทความถึง 1 ที่เป็นผู้บัญชีภาษีที่ดำเนินกิจกรรมอย่างมากอยู่บน Kalshi ชื่อ Alan ตอน DOGE เขาตัดสินใจในสมาธิหิ่งใหมๆทั้งเข้าไปอ่านกฎหมายภาษีและกฎหมายเยอะเกินไป กรณีพ่ายไม่มีทาง เขาเคยคาเว่อมี่เข้าไปเป็นเนื้อต่อของกฎหมายภาษีและกฎหมายเขต หลังจากนั้นเขากลับไปปลี่อกับเมียเขา บอกว่า ฉันมีความมั่นใจในธุรกรรมนี้สุดๆ ของผม สู้หน้าใดใด เพิ่มอีกหนึ่งขั้น อยู่ๆแล้วถึงชั้นเป็นแบบ เอเชียกกกกกแ ที่นี่สมมารไม่ช่า ดำกันหมพวกเราก็ไม่ไหล้กันกับซี้กวคฮ็องมากถึงชั้น เขากลับบ้านอัลล่าหวีว่านี้หลังจากนั้น ดีเวอ จูนสู้หน้าใดเกล้าเรือง John Collison：
AI ใช้กับโป๊กเกอร์เอช ณ8ไม่ไหวTMสัลจางทำพูร้ก ก็ได้เคยวินเกยที่มันชงใหมอักคณินค้วมาม1เอม1นุ้งนี้จมั อยอหรว7ูอรนบ้รรกีหรูหริ12ูหรฤนน ผมเข้าใข้รอกมารทาัล้20ับทอ่ารนnoเเบี่หวลด ดจ1ือิลาร ไม่มีใค้ไมงบยับดกงงวงรรืรกณถ้บ2coilดุงนะปล้ำืี้ สทอแคง กีรนร2กดปืรดดีดอกน23ีุูค้ถูดAshขยนเอยห Generated แทรรวเสียร้รัทกร ียช13습ตำดธ็สู2ส ย ifierน4

Luana：
นั่นก็จริงเหมือนกัน บางทีอาจจะควรถามมันดู

Tarek：
เราก็เห็นว่ามีผู้คนใช้เอเจนต์ในการเทรดมากขึ้น โดยเฉพาะทาง API อย่างชัดเจน

John Collison：
แล้วคุณเคยเห็นผู้ใช้งานที่ใช้เทคโนโลยีเอเจนติกในการดำเนินธุรกิจ Market Making อย่างเต็มรูปแบบไหม คือกลุ่มใหญ่ของกระบวนการทั้งหมดได้รับการขับเคลื่อนจากสมองปัญญาเทียม

Tarek：
ผู้ใช้ทั่วไปมักจะไม่ระบุกลยุทธ์ของตนเองให้เราทราบเป็นรายละเอียด

John Collison：
แต่คุณก็สนทนากับพวกเขา

Tarek：
ใช่ John คำตอบคือใช่ ในความเข้าใจของฉัน พวกเขาของ Renaissance Technologies ในปีก่อนๆ ไม่ใช่ได้ใช้อคติประเภทเอเจนต์ย์ในการเทรดหรือยัง? แน่นอนว่ามันเป็นเวอร์ชันแรกๆ ฉันคิดว่าวันนี้มันกำลังเป็นขึ้นและจะเข้มแข็งขึ้นเรื่อยๆ ในระบบของผู้เทรดหลายๆ คนบนแพลตฟอร์มของเรา มีระบบลำดับการตัดสินใจสรุปข้อมูลรวมแบบที่ใช้ AI มาแล้ว

John Collison：
ฉันอยากรู้จริง ๆ ว่ามีระบบออโตเนอร์ฟูลบรรจุภัณฑ์แบบนั้นไหม คือไม่มีมนุษย์ปรากฏบนระบบด้วย ระบบดึงข้อมูลเองและขอเสนอราคาตามข้อมูลเหล่านั้น รู้สึกว่าเรื่องนี้กำลังเกิดขึ้งๆเป็นอยู่ ถ้าไม่ได้รับแล้ว

Luana：
ฉันไม่แน่ใจว่าในขณะนี้มีระบบแบบออโตเนอร์ฟูลหรือไม่ เช่นการเลือกตั้งทั่วโลกแบบนั้น ฉันรู้ว่ามีระบบหลายๆ อันทำงานโดยอัตโนมัติเพื่อแปลเอกสาร การสำรวจความคิดเห็น แต่ฉันไม่แน่ใจว่ามันได้ถูกกระทำออโตเนอร์เดียว

Tarek：
ที่เรายังไม่ทราบว่ารูปแบบได้ไปถึงขั้นตอนนั้นหรือยัง ในช่วงไม่นานเกี่ยวยึดเราเพิ่งเปิดตัว Kalshi Research ซึ่งเป็นหนึ่งในทิศทางที่ต้องการทำงานร่วมกับห้องทดลองวิจัยบางราย ก่อต่อ Benchmark ที่เป็นเอกลักษณ์ดูว่าระบบไหนสามารถคาดการณ์อนาคตได้ดีกว่า ข้อเฉพาะนี้เป็นเอกลักษณ์เพราะมันทดสอบไม่ใช่รูปแบบของการจดจำ แต่เป็นความเข้าใจของโลกรอบตัว ฉันเองก็รอใจด้วย

John Collison：
ถ้าง่ายจะประเมิณยังไง?

Tarek：
ขณะนี้ยังไม่ได้กำหนดแนวทางในที่สุด แต่สรุปแนวทางคือให้ระบบทำงานต่อเนื่องในตลาดเดียวมาหนึ่งเดือนหรือสองเดือน จากนั้นส่องดูว่าใครทำงานได้ดีกว่า โดยเช่นอย่างอัตราการคาดคะเนอนาคต PnL ยาวระยะอีกมาก

ความแตกต่างระหว่างการตลาดและการพนันออนไลน์: การทำธุรกรรม vs. การพนัน

John Collison:
อีกอย่างที่น่าสนใจเกี่ยวกับการตลาด ในกีฬาและการแข่งขันออนไลน์มีปรากฏการณ์ที่มีชื่อเสียงคือ บริษัทการพนันออนไลน์จะต่อสู้กับผู้เล่นที่เก่งมาก เรียกว่า sharp หรือคนที่เฉลี่ยการเดิมพันเก่งมาก มีหลายคนที่ไม่รู้ตัวว่า สำหรับบริษัทการพนันออนไลน์ ผู้เล่นที่ทำการเดิมพันที่เหมาะสมที่สุดก็คือคนที่ไม่มีความเชี่ยวชาญมากนัก แค่สนับสนุนทีมตนเองเท่านั้น ในขณะที่อันแย่ที่สุดคือคนที่พักมุงตลาดย่อยที่ผิดราคา เพราะบริษัทการพนันออนไลน์เสี่ยงช่วงราคาสำหรับพลท่ายออกไปได้หนึ่งหมื่นตลาด พอผิดพอดีแค่ครั้งแรก ผู้เล่นที่เชี่ยวชาญก็จะเริ่มเลือกที่ผิดชะตาอย่างนั้น ดังนั้นพวกเขาจะตรวจสอบคุณโดยสัญญาณพฤติกรรม ถ้าคุณลงทะเบียนเพิง สนับสนุนทีมตนเอง เป็นเรื่องดี แต่ถ้าคุณพึ่งประสบปัญหาเนื้อไปตามบริษัทของเขานั้นจะปิดสิบออก

ขอบอกสำหรับเรื่องแห่งใจสำคัญนี้ คุณคิดว่าว่างกระอ่าวตัวเองแค่ตามอัตราค่าเดิมพันที่บริษัท制ตั้งไว้แต่ถ้าคุณเชี่ยวชาญจริงๆ หมายความว่าไม่ต้องการคุณ มันจะปรากฏออกมาหน้าคุณค่อนข้างเป็นลาสเวกัสเราจะฉลองคุณ

Tarek:
ปัญหาอยู่ที่ sharp เองคือส่วนหนึ่งของตลาด ก่อนอื่นผมจึงมีหลักเลขว่า

Luana:
เราจะไม่จำกัดผู้ชนะเกินไป เราไม่ทำสิ่งแบบนั้น เราหวังผู้ที่เฉลี่ยมากที่สุดมาทุกคน

Tarek:
โดยคุณต้องการ sharp เหล่านั้น ถ้าขาดพวกเขาตลาดจะแม่นยโคตรได้อย่างไร นั่นคือความแตกต่างสำคัญที่สุดระหว่างเราและบริษัทการพนันออนไลน์

John Collison:
ถ้าดูถูกหน่อย แต่ก็ไม่ได้เท่าเถอะ เพราะคุณต้องการคลื่นเงิน ตลอดระยะเวลาการแข่งขันอย่างต่อเนื่อง ตลอดระยะเวลาการเลือกตั้งทั้งวิวัฒนาการ การเบียดเบียนที่ถูกต้วงของธุรกรรมนั้นอาจมี แต่ sharp อาจมีโอกาสสิทธิพลว่านั้นถ้ากลางทางราคาพอสมต้าเข้ามาจึงจะหายไป ดังนั้น การให้คลื่นเงินและการคาดคะความถูกต้องทั้งหมดก็ยังความหมายอยู่ที่ไม่เช่นกัน

Tarek:
และแต่ละ sharp มีโอกาสที่จะได้รับเงินเพิ่มเพราะการใช้คลื่นเงิน พวกเขาสามารถกลายเป็นส่วนหนึ่งของคลื่นเงินได้สบายคุูไม่มีเหตุผลว่าใด คนหลายคนจะพูดว่าอัขรที่ ไม่ใช่การพนัน มันคือการทำธุรกรรม ถึงแม้บางทีคำพูดท่านเองส่งผลต่อจดการ แต่ผมว่าเขาได้ชี้ให้เห็นว่ามีความแตกต่างพื้นฐาน รูปแบบธุรกิจของการพนันคือเจ้าบ้านกินลูกบ้านบาดเจาะ รายได้ของคุณมาจากการสูญเสียของผู้ใช้งานแทน ดังนั้น คุณต้องตระหนักถึงพฤติกรรมเหล่านั้น สำหรับบริษัทการพนันออนไลน์ก็ยังถูกต้องที่อยู่จากไว้้ มีคนที่รวยขึ้นแล้ว ผมต้องกลไกให้มันกลับมา

นี่แตกต่างจากตลาดการเงิน传统 อย่างสิ้นเชิง ในตลาดการเงิน การออกแบบระบบมีจุดประสงค์หลักที่เป็นความเป็นธรรมและโปร่งใส คุณต้องสร้างกฎที่เป็นธรรมต่อทุกผู้เข้าร่วม บางที Matt อาจเก่งกว่า Luana บางที Luana อาจเก่งกว่า Matt เขาสามารถฝึกซ้อมฝีมือในเขตของตัวเอง

John Collison：
ดังนั้นระบบสร้างสรรค์ของคุณแตกต่างอย่างสิ้เช่นกับคาสิโน ที่คุณไม่ได้รับผลตอบแทนจากการแพ้ชนะของฝ่ายใด คุณได้รับผลตอบแทนจากค่าธุรกรรมการซื้อขาย

Luana：
ใช่ สำหรับเรา ผลลัพธ์ที่ดีที่สุดคือ ผู้ใช้รู้สึกว่าตลาดนี้เป็นธรรม ราคาเหมาะสม และความเป็นสากล ดังนั้นพร้อมที่จะมาซื้อขายที่นี่ แน่นอน ในการที่จะบรรลุผลลัพธ์เหล่านั้น เราต้องออกแบบแรงจูงใจที่แตกต่างสำหรับบทบาทต่างๆ นี่คือเหตุผลที่เรามีแผนก่อนหน้าเพื่อความเป็นสากลแต่ละแผน หากคุณให้ความร่วมมือในการเป็นสากล คุณต้องรับผิดชอบความเสี่ยงที่มีการล็อกเป้าจากใคร ดังนั้นค่าธุรกรรมของคุณควรต้องต่ำกว่าหากคุณมาเสนอราคาใส่ซื้อให้ด้วย ค่าธุรกรรมของคุณควรสูงกว่าเล็กน้อยเพราะคุณต้องชำระเงินสำหรับพฤติกรรมดังกล่าว

John Collison：
นั่นคือคุณใช้ค่าธุรกรรมในการฉลองพฤติกรรมซึ่งเชื่อมั่น

Luana：
ใช่ ฉันคิดว่าตลาดการเงินมีความสำคัญแบบนั้น

Tarek：
ตลาดการเงิน传统 มีตามของตรรกะนี้ นี่หมายถึงการที่มัคคุกมั่นใจสรุปของตลาดมีความเป็นหลัก ปล่าวว่าคนที่จองค่าความสำคัญของตลาดน้อยลง

John Collison：
แล้วพฤตกรรมแบบใดหมายถึงพรรคความสังสาร แล้วพรรคความเป็นต่อสังสาร?

Tarek：
การสื่อสารฉุกงานชีวิตจริงนั้นเป็นพฤตกรรมที่ประมาณ

Luana：
นี้คือแบบเแทรกเฉพาะ

Tarek：
และมันคือการละเมิดกฎหมาย หรือใช้ข้อมูลเร่งปัจจุบัน ระหว่างการซื้อขาย การหลังชนิดนี้ทุกวันมันเป็นข้นนสา ถ้าคุณอยากที่จะอนุญาตรุงเรื่องต่อไปต่อไป ไม่ว่าคุมจะต้องแก้ไขค่าจุดประสงค์สู่ความรับจ่าย

ฉันห้ามคิดว่าน้อยน้อยที่พื้นงานที่ตลาดทำให้มโลกมากขึ้นว่า ทั่วนี้คือการขับเคลื่อนพรรค ผู้ส่งส่วนดำเข เน่าซี่ของ฿ร่้วมทุงฆะขุ้ เฉท้งผู้แตัววัดขอข แต่ใตน บ่เอี

จอห์น โคลลิสัน:
Kalshi สร้างตลาดใหม่ขึ้นที่นี่ โดยที่ผลลัพธ์ในโลกแห่งความเป็นจริงสามารถถูกซื้อขายได้โดยตรง เช่นว่าสหรัฐอเมริกาจะยืนยันถึงการมีชีวิตของมนุษย์ต่างดาวในปี 2027 หลัง ผู้เข้าร่วมหลายพันคนสามารถเปิดทำสัญญาและปิดใช้งานในเวลาเป็นเรียลไทม์ โอนเงิน และชำระเงิน พื้นฐานแท้จริงคือระบบการไหลเงินแบบหลายฝ่ายที่ซับซ้อนมาก การถ่ายทอดเงินเบื้องล่างของ Kalshi นี้มาจาก Stripe Connect ที่เกี่ยวข้อง ผ่านการลงทะเบียนบัญชีผู้เข้าร่วม ประมวลผลการชำระเงิน ส่งเส้นทางการโอนเงิน และจัดการการถอนเงิน เมื่อการไหลเงินเป็นได้เขียนโปรแกรมเอง ผลิตภัณฑ์ใหม่จึงสามารถถูกสร้างขึ้น และโครงสร้างตลาดใหม่สามารถถูกสร้างขึ้นได้ ดังนั้น หากคุณกำลังสร้างผลิตภัณฑ์ที่ทั้งใหม่และมีการไหลเงินที่ซับซ้อน Stripe Connect ก็พร้อมเสมอสำหรับคุณ

ทารีก:
ขอโทษทุกคน

ทุกรายการสามารถประเมินค่าได้หรือไม่? ขอบเขตของตลาดการพยากรณ์ในอนาคต

แมทต์ ฮวัง:
เรามาพูดคุยเกี่ยวกับประเภทตลาดที่แตกต่างกันกันหน่อยเถื่อม ตอนนี้ทุกคนมีความเข้าใจในตลาดเช่นการเลือกตั้ง กีฬา ตัวชี้วัดเศรษฐกิจ แต่ฉันคิดว่า ตลาดการพยากรณ์นั้น กลายเป็นฟังก์ชันการค้นหา ซึ่งมีผลบวกต่อสิ่งใดที่คนมนุษย์สนใจในการซื้อขาย ในอดีต อย่างสิ่งแปลกประหลาด เช่น CME กระทำกับตลาดเข้าแก่ะบรรทัดใด ๆ ธรรมดาโดยส่วนใหญ่เป็นข้าวสาลี น้ำมัน ข้าวโพด แต่ทุกคนสามารถไปออนไลน์ 1,000 ตลาดในวันหนึ่ง ด้วยเหตุนี้คุณคิดว่าเมื่อเกิดเหตุการณ์ดังกล่าวขึ้นคุณคิดว่าเราจะพบอะไรล่ะ?

ลูอานา:

มีทิศทางหนึ่งที่ทำให้เราตื่นเต้นมาก และได้เริ่มเดินหนทางในทิศทางนั้นแล้ว อย่างเช่น สิ่งเล็กๆ น้อย ๆ เช่น นาฬิกาข้อมือ กระเป๋า ที่มุ่งไปทางที่ช่องหนองถวาดก็เสริมได้ด้วยว่าเป็นเรื่องที่ใช้การคาดเดาได้

อีกอย่างที่ขอกล่าวถึง การควบคุมความสามารถของ GPU ก็เป็นทิศทางที่น่าสนใจมาก ขณะนี้เรามองเห็นว่า ถ้าหากมีสินทรัพย์หลายตัวที่เหมาะกับการใช้โครงสร้างอนุรักษ์เช่นในตลาดฟิวเจอร์ชาล แล้วการของบรรทัดเดี่ยวหาย้าย กล่าวขึ้นเช่นมากับราคาที่จะถึงจุดหนึ่ง สิ่งนี้ไม่ใช่ประเภทของตลาดในรูปแบบที่ถูกหรือผิด ยิ่งไปกว่านั้น เป็นการฟิสิกส์ที่แท้จริงคุณสามารถมีเงินมัดจำ ด้วยประสิทธิภาพของสตรีม ความโปรแกรมเชียร์ค้าขายได้ง่ายขึ้น เนื่องจากเราเคยเดินทางออกไปจากตลาดการพยากรณ์แบบตรรกะ และมาเข้าสู่โครงสรรค์ความไม่ถ้วนของไฟ

แมทต์ ฮวัง:
จากประวัติของมันมองเห็นว่าตลาดฟิวเจอร์ที่ประสบความสำเร็จมากที่สุดก็คือประเภทของสินค้าจำนวนมาก เพราะว่ามันเป็นหมวดหมู่ค่าใช้จ่ายขนาดใหญ่ และเราตอนนี้ก็ไปทางทีษาชีตจ่ายเงินอย่างมากที่สุด

จอห์น โคลลิสัน:
ประเภทของสินค้าที่แตกต่างใหม่

แมทต์ ฮวัง:
ใช่ ประเภทของสินค้าใหม่ และตลาดแบบดั้งเดิมที่ไม่ได้ตระเตรียมจริงจังมากนั้นไม่เคยฉีกเส้นไปยังสินทรัพย์ที่ใช้เป็นรายได้

Luana：
วิธีที่เรามองเห็นเหตุการณ์นี้คือเราต้องการเป็นตลาดอนุพันธ์ที่ใหญ่ที่สุดในโลก โดยเรามีสี่เรื่องสำคัญในแผนการผลิตในการทำให้เกิดสิ่งนั้น

เรื่องแรกคือความกว้างของหัวข้อของตลาด นั่นคือเราต้องครอบคลุมความสามารถในการคำนวณ กีฬา การเลือกตั้ง หลักทรัพย์ และอื่น ๆ

เรื่องที่สองคือโครงสร้างของตลาด ในปัจจุบันเรามีเพียงผลิตภัณฑ์ทวินศักราชที่ใช่/ไม่ใช่ แต่ในอนาคตเราต้องมีสินค้าอนุพันธ์ สว�ท อนุพันธ์ ตัวเลือก และอื่น ๆ

เรื่องที่สามคือระบบมาร์จิน ในขณะนี้ระบบนี้จริง ๆ แย่มาก คุณต้องพกเงินทั้งหมดไปก่อน

John Collison：
ก็คือการใช้ทุนที่มากเกินไป

Luana：
ใช่ สิ่งนี้ทำให้ตลาดมีขึ้นมีลงอย่างยากลำบากกับการทำธุรกรรม เช่นตลาดที่จะเกิดพายุไหมในปีนี้ ถ้าคุณต้องการทำตลาดหรือขายสัญญาเหล่านั้น ประสิทธิภาพในการใช้ทุนจะน้อยเกือ

เรื่องที่สี่คือความถนัดในการทำธุรกิจ

ทางภายในของเราคาดว่าหา�ก็ว่าถ้าเราสามารถชนะในสี่เรื่องนี้ - มีหัวข้อตลาดที่กว้างที่สุด โครงสร้างตลาดที่หลากหลาย ระบบมาร์จินที่ยอดเยี่ยมและมีประสิทธิภาพ และความถนัดในการทำธุรกิจ แล้วเราทำอะไรก็จะชนะ ดังนั้นสิ่งทุพนิ่งของฝ่งของง ต้องเรน�หท�พนๆในห�สกอางอยา�หด�

เป็นเรื่�ข�ง�หัชั� ซงูท�ชั� พา�โ�งหัชั� เขี่อง �ุ้ท�้ฝขซซ�ท�งง�ท �งหท�้เค่�ม �ำมกุ �นา�าก่� �ท�ชิุ� เ� �ู่ว��ด �นูตือะท�งข�โอ �้า�กแ�ด� � ทม�ด� �นูต�า � ซงูท�ชั� พา�โ�งหัชั� �� �ำท�า แ�โ�้�บิึ ซ �ู่ว�ท� �รี่�า้ �กด � ึซง็�ด� �นูตือ�ะท�ง�ข�โ�า �่ �ำท�ี� �า� �ัท�ดห ู็ถ �ึ � �ง �น กิก�ำ �ด �

Matt Huang：
เส�สล �ุ�ใ� �ัท�ด � �ัถรี่� ย�้ � ู�ร � �รา บ�ก� สม�รา� � ั�โ� � � � � �Ʒ ขา� � อ� ย�ส� � ส ย�ส� � ผ� ี�ก� � ่ ื์� � ี�ู� � � � ต� � �าร� � ณ�ง�ด� � � ด� ี� � � ค� �ู � ด � �ท ี ึ�� � � � ก� � �ย� � �ํ� � � �ุ� � � ช� � � ็� � � เย ์� � รี�ิข� �ู��� เ� � � �ย�บ�็ � ํ� � � � � � � � � � � �

Luana：
่�แื่ จอ�ัข�ท�ขาอง �เรา�บ�ทา�บ�ด� �น�ื ซง�ยคู��ด �ำข�ม�อ� อึ�ร์�บ��ร�ห่�ท� �ั อด�ส�บ�ท�พน��ด ด� โซ� �ั�OOSE.�ี�ม�ด� �ข�ท�ก�แ ึ�พน�็ด� �ํ� � � � � � �� ี� บ� � ซ� �ด � �ồะ� �ด � � � ี� � � � � � � � � � น่า� � � ��ด � � � � � �� �� � � � ี� � � � � � � � � � �ะ� � � � � � � � � � � � � ั� � � � � � � ํ� � �ี � � � � � � ง� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � จ� �

แมท ฮวัง:
ดังนั้นตอนนี้ฝ่ายอุตสาหกรรมเริ่มมีการเคลื่อนไหวบางเรื่องเพื่อดึงคุณเข้ามาแล้วใช่ไหม?

ลูอาน่า:
ใช่ แน่นอนค่ะ เช่นเราเพิ่งเปิดให้บริการฟีเจอร์ชื่อ Block Trades ออกไป ในอดีตคุณเคยได้ยินเกี่ยวกับ block trade ใช่ไหม? นี่เป็นวิธีการซึ่งถูกสร้างขึ้นเหมาะสำหรับองค์กร ฉันสามารถโทรหาคุณ ทำการจัดการแลกเปลี่ยน แล้วจึงส่งมันไปยังตลาดที่จะเป็นจุดตรึงกัน แทนที่ทุกอย่างจะต้องไปผ่านทางประสานสาธารณะ เรากำลังพยายามสร้างคุณลักษณะเช่นนี้มากมายตอนนี้เพื่อดึงดูดองค์กรมากขึ้น

แมท ฮวัง:
พวกเขาต้องการซื้อขายสิ่งเดียวกับผู้ใช้ Kalshi จริงหรือไม่? หรือคุณจะมีผลิตภัณฑ์ใหม่?

ลูอาน่า:
ใช่ และไม่ใช่ เช่นถ้าพวกเขาสนใจเรื่องหนึ่ง—เช่นก่อนหน้านี้หลายคนสนใจปัญหาภาษี ว่าจะมีการเพิ่มภาษีจริงหรือไม่ ไม่นาน คนอื่นๆก็มีความสนใจในเรื่องของสต็อกน้ำมันว่าอนาคตจะเป็นอย่างไร—เราทำมุมมองของตนว่าเราอยากซื้อขายตลาดนี้ บ่อยครั้งเราจะเข้ามาในตลาดโดยตรงและเปิดให้สำหรับทุกคน แค่ว่าผมรู้สึกว่าในอนาคต สิ่งที่องค์กรจะเข้ามาซื้อขาย และสิ่งที่ผู้ใช้รายบุคคลสนใจ อาจจะมีความต่างกันมาก แต่อย่างน้อยในกระบวนการเปิดตลาดฉันรู้สึกว่าต้นทุนสำหรับเราอยู่ในระดับต่ำมากแล้ว

จอห์น คอลลิสัน:
ที่ Uber เริ่มต้น มันไม่ได้สร้างผลกระทบที่แย่ต่ออุตสาหกรรมรถแท็กซี่จริงๆ และยิ่งไปกว่านั้น โดยเริ่มต้นมันเน้นที่การแก้ปัญหาของที่ว่าง พอมันขยายตัวขึ้นกว่านั้นมันก็เริ่มกระทบต่ออุตสาหกรรมรถแท็กซี่จริง Kalshi และตลาดทำนายอื่นๆล่ะ? มีประเภทหนึ่งไหนในอุตสาหกรรมที่พอรอลุ้นคุณภาพที่พวกคุณจะเริ่มมีผลกระทบต่ออย่างชัดเจน? เพราะเมื่อตลาดขยายตัวขึ้นแล้ว มีความน่าจะเปล่าที่สารละลายของตลาดต่างปรากฏขึ้น ผู้เล่นแบบเดิม ๆอาจจะพบว่าหายไปบางส่วน การสร้างตลาดหลักทรัพย์แบบเดิมอาจจะมีการเข้ามาของ Kalshi สะดวกกว่า และมีบริการออกแบบซึ่งใกล้เคียงกัน ของด้านการเดิม ๆ เช่นบริษัทคาดการณ์ในกีฬาและสำรวจความคิดเห็นการเมืองอื่นๆ—บริษัทในสาขานี้อาจพบว่าข้อมูลที่คล้ายคลึงกัน Kalshi สามารถให้ได้อย่างคุ้มค่ามากขึ้น ดังนั้นคุณคิดว่าใครจะเจอผลกระทบที่เป็นผลของตลาดการทำนายพื้นที่นี้ก่อน?

ลูอาน่า:
คุณรู้เรื่องภาพหน้านั้นเป็นชายรั้งสามตัวถถเนอะใช่ไหม? แท้จริงๆเราไม่อยากที่จะชื่นชมใครถูกก็เลย เช่นที่คุณกล่าวได้ หนทางทั้งหลายนั้นมีอยู่ในนั้น อุตสาหกรรมลีนส์ออนไลน์สาขาดั่งกล่าว คิดเป็นหนึ่ง และเราเพิงพฤงความจริงที่เป็นชั้นดังกั้น ดั่งเคยกล่าวหลังจากการเลือกตั้งครั้งล่าสุดจากนั้นมีทีมฝ่ายเลือกตั้งหลายทีมที่เอาข้อมูลของเราไปใช้แล้ว และผู้ลูกภาระ ในอนาคต หลังจากที่ข้อมูลค้ำประกันของเราเพิ่มมีความสมบูรณ์ ก็สามารถเข้าถึงสมูครดูหลายที่ได้ เช่น ประกันทรัพยากรทางทะเล เราสามารถเข้ามาอยู่ในแหล่งราคาความเสี่ยงอย่างสมจริงตอนนี้ที่กระแสเข้าถึงเท่านั้น

Matt Huang：
การสำรวจความคิดของประชาชนจะเป็นโคตรหลุดหลงบันดร หรือไม่? โดยทั่วไปแล้วการทำนายตลาดจะมีความแม่นยำ เป็นส่วนหนึ่งเพราะมันอ่านข้อมูลจากการสำรวจความคิดเห็น กล่าวอีกอย่างคือ การสำรวจความคิดเห็นเป็นเซ็นเซอร์ และการทำนายตลาดคือการแปลงข้อมูลจากเซ็นเซอร์เหล่านั้นเป็นคำตอบทางคณิตศาสตร์ แล้วถ้าทุกคนเลิกทำการสำรวจความคิดเห็น การทำนายตลาดอาจถูกรบแผนได้ไหม?

Luana：
มองจากแง่มุมของฉันกลับกัน การสำรวจความคิดเห็นจะกลายเป็นสิ่งที่ดีขึ้นเท่านั้น เพราะในอนาคต ทุกคนจะเข้าใจว่า ถ้าการสำรวจของฉันแม่นยำขึ้น ฉันสามารถหาเงินได้ ดังนั้นพวกเขาจะพร้อมที่จะให้การสำรวจที่ดีขึ้น ออกแบบวิธีการจะทำสำรวจที่ดีขึ้นกว่า เวลานี้คุณจริงๆสามารถเอาโมเดลสำรวจที่แตกต่างกันมาวางในตลาดเดียวกันเพื่อแข่งขัน

John Collison：
เหมือน Elementor ทำแบบนี้

Luana：
ใช่ และแม้ว่ามองไกว่าขึ้นกว่านี้ ในที่สุดคุณจะได้รับค่าตัวเลขเดียวที่รวมสิ่งเหล่านั้น ในการเลือกตั้งครั้งก่อน มีคนทำเช่นนั้นแล้ว เขาได้มอบหมายวิธีการสำรวจใหม่ คล้ายกับแนวคิดของเพื่อนบ้านที่ใกล้ที่ [nearest neighbors](#) ถึงแม้ว่าฉันจะไม่ระลึกว่ารายละเอียดโดยละเอียดได้น้อยลง แต่ผลลัพธ์คือ เขาได้มากขึ้นจากตลาด นั่นก็คือพลังที่ต้องการสื่อดีเจ้าที่มี—มันจะช่วยให้กระตุ้นและตรงไปข้าม ความสามารถของตลาดไม่ใช่แค่บอกฉันสิ่งที่ฉันอยากได้ แต่ต้องจัดให้แท้จริง

ดังนั้นฉันคิดว่า เขาเป็นความสัมพันธ์ที่สมบูรณ์แบบ ข่าวสารก็เช่นเดียวกัน มีคนบอกว่า ตลาดทำนายจะทำลายวงการข่าว เป็นที่ของฉันว่ามีมากเป็นการสมplement เมื่อคุณพูดถึงการเลือกตั้ง เเครื่องถ่ายข่าวยังคงจะให้คำเกรงรับ การตลาดจะไม่ให้คำเกรงรับ มันจะให้ตัวเลข คุณยังต้องการเกรงรับ แค่ว่าตอนนี้คุณสามารถพูดว่า นี่เป็นการอาจารที่ตลาดให้ และนี่คือประเด็นที่ฉัน ส่วนตัวคิด ฉันยังคิดว่าความเห็นไม่ควรหายไป

John Collison：
คุณพูดถึงภาคส่วนลึก มีประเด็นนําเสนอนี้เพียงข้อยุ่งยาก การจำกัดของภายในตลาดทำนายและขอบเขตของภายในตลาดทำนายควรวาดอย่างไร แม้แต่สำหรับตลาดหุ้นซึ่งเรื่องที่ที่ลองไม่มากมี(COME_ON, TRANSLATOR! WHERE'S THE INDEX?) ด้วยว่า SEC บ่อยครั้งจะดำเนินการกับการค้าขายข้อมูลล้วนประตู แต่การมีภายในที่เป็นไทยๆก็มี อย่างเช่น เหมือนกะทีกี ค่าเงินลงร้านทุนใช้ข้อมูลดาวเทียบหลัก นี้เป็นเป็นความจริงเป็นของตัวเองแต่ก็เป็นไทยๆ ในตลาดทำนายการวาดข้อขอบเขตก็จะซับซ้อนไปด้วย ดูเหมือนว่า พวกเราจะตลอดชีวิตที่เห็นว่า อำนาจบ้างมิควรซื้อขายก่อนการกระทำทางทหาร แต่ถ้ากับหลุยมมีในคลาสสูปถัดตามมีคนทราบไว้ก่อนก่อนว่า Bad Bunny ไทยกลุ่มกลางที่มีในระหว่างมากเท่าไหร่ ความรู้นี้บางคนก็จะประสงค์รู้ก่อน ดังนั้นคุณคิดว่า ขอบเขตของภายใน(ขอบเขตของภายใน)การซื้อขายควรวาดอย่างไร?

Luana：
วุฒิของคุณคุณเป็นความติ obequia ตัวนี้คือประเด็นที่จัดการที่สุด ในตลาดหุ้นมีอยู่แล้วและมันใหญ่ขึ้นแล้ว หลักแล้วคือเราได้ใช้กฎหมายรัฐบาล

จอห์น คอลลิสัน:
นี่รวมทั้งกฎของ CFTC และกฎข้อกำหนดการกำกับดูแลทางการเงินอื่น ๆ ด้วยใช่มั้ย?

ลูอานา:
ใช่ ทั้ง CFTC และ SEC มีกรอบและกฎเกณฑ์ที่เกี่ยวข้อง อย่างง่ายๆ ถ้าคุณเคยทำสัญญาการเก็บความลับและตกลงที่จะไม่เปิดเผยข้อมูลประเภทเฉพาะหนึ่ง ๆ คุณจึงไม่สามารถใช้ข้อมูลเหล่านี้ในการเทรด ตัวอย่างเช่น ถ้าฉันทำงานที่สำนักสถิติแรงงาน หน้าที่ของฉันในการเก็บความลับจะป้องกันไม่ให้ฉันเปิดเผยตัวเลขอินเฟเชียลก่อนการเผยแพร่ แสดงว่าฉันจะไม่สามารถทำการเทรด แต่ถ้าคุณรู้ว่าการซ้อมก่อนงับซูเปอร์โบวล์ถูกทำในวันพฤหัสบดี และคุณอยู่แค่ข้างนอกและได้ยินเสียงเพลงของเลดี้กาก้า ก็ยังไม่เป็นไร เพื่อให้รู้หลักปฏิบัติของกองทุนอบรมแอลเทอร์นาทีฟผ่านข้อมูลสถานพื้นที่ของสตาร์บัคส์ก็ถือว่าแบบเดียวกันกับนี้ บทบาทของตลาดดั้งเดิมก็คือกระตุ้นข้อมูลให้เข้าสู่ตลาด เราจะเต็มใจต้อนรับข้อมูลในตลาด แต่เงื่อนไขคือมันต้องไม่ใช่ข้อมูลที่ไม่เท่าเทียม ถ้าคุณได้มาทางที่ไม่เท่าเทียมในการได้มา คุณจึงไม่ควรทำการเทรด

จอห์น คอลลิสัน:
ก็คือ ถ้าคุณมีหน้าที่รักษาความลับเรื่องเช่นนี้ คุณก็ไม่สามารถใช้มันในการเทรดได้

ลูอานา:
ใช่ ทุกๆ อย่างจริงๆ แล้วเราก็เคร่งเรียบมากขึ้น ตัวอย่างเช่น ถ้าคุณเป็นเจ้าหน้าที่ของรัฐบาล คุณจึงไม่สามารถทำการเทรดว่าร่างพระราชบัญญัตินั้นจะผ่านมั้ย แม้ว่าฉันยังไม่แน่ใจว่าพวกเขาได้ทำสัญญาความลับชนิดใด

จอห์น คอลลิสัน:
มีสิ่งน่าสนใจเพราะเป็นสโมสรที่พอสักวิถีสมาชิกของรัฐสภาตอนนี้ที่สามารถซื้อขายหุ้นได้

ลูอานา:
ถูกต้อง แต่เราอยู่บนเส้นทางที่แตกต่างกันกับโครงสร้างที่มีอยู่ในปัจจุบัน นอกจากระบบของเราแล้ว เรายังติดต่อกับหน่วยงานกำกับดูแลเพราะเป็นปัญหาใหม่สำหรับทั้งเพื่อการตรวจสอบ และเพื่อเราเอง เราอยู่ในสภาชะลอการใช้งานที่ได้รับการกำกับดูแล และมีทีมดูแลที่แข็งแรงเข้มแข็งโดยเกือบไม่หลับปาก 24 ชั่วโมงเพื่อดูแลทุกสัญญาณบ่อยครั้งที่มีปัญหาเราพึงคิดหาทางแก้อย่างละเอียด ประมาณ 2 สัปดาห์ก่อนเราเพิงประกาศไป 2 ตัวสอบการเทรดข้อมูลล้วน ๆ เราจึงทำได้นานพอให้หลายคนจะมีโทษที่สูงมาก ๆ ปรับมากกว่าผลประโยชน์ที่ได้มาอย่างผิดกฎหมายของพวกเขา 5 เท่า และลบชื่อออกอย่างถาวรเป็นระยะเวลาที่ไม่จำกัดและอีกมากมาย

จอห์น คอลลิสัน:
ฉันคิดว่าในสิ่งที่น่าสนใจคือคุณที่ทำสิ่งนี้ด้วยตัวคุณเองแล้ว และในตลาดสัญญาซื้อขายสาธารณะ SEC ก็มีกำลังใจในการบังคับกฎข้อกำหนดที่เกี่ยวข้องแต่มักเป็นร่างต่อการบังคับิมในการญญานอกเส้นทาง ดังนั้น CFTC มีทัศนคติในเรื่องนี้อย่างไร?

ลูอานา:
เป็นคำถามที่ดี คุณสามารถเข้าใจเครื่องหมายทั้งหมดว่าเป็นระบบที่มีสามชั้น ชั้นที่หนึ่งคือการตรวจสอบและบังคับระเบียบของเราเอง บริษัท ชั้นที่สองเป็นการตรวจสอบและบังคับระเบียบของ CFTC ชั้นที่สามหากเลวร้ายกว่าจะเข้าสู่กระบวนการกฎหมายศาสตร์ ทำไมทุกระทึกสำคัญสังเกตการณะหากดำเนินการของ SEC ที่มองเมืองยังในสายตาหากมักมีรายละเอียดเสือน ๆ บอนการใช้ประมาณเนื้อหาของผลประโยชน์หรือสิ่งดังกล่าว บริจาคแขน บราวส์ในกระบวนการถัดไป บรัณพยุ ที่นราที่นี้เราใช่นอ่าย ชั้นปัญวินในการเทรเดธแทกรีแปฝื้คของรวง ฐ ว่าม กทไงบ จ คด ว ท้า ส น อ่ ลทแป ตวไม้ิ ย่ วแย้แต้ ง์ ย์ยไม้สสื่รไม้ทการสาดขดาดชาร์ติีตวีด pr

จอห์น คอลลิสัน：
ดังนั้นคุณจะโอนเคสให้พวกเขา แต่จะทำชั้นความป้องกันระดับแรกก่อน

ลัวนะ：
ใช่ ครับ

แมทต์ หวาง：
ฉันกำลังคิดถึงกรณีอีกประเภท มีตลาดบางอันที่ผลลัพธ์ในอนาคตที่ไม่มีใครรู้ เพราะฉะนั้นจากคำจำกัดความแล้ว มันเกือบจะเป็นไปไม่ได้แทบจะไม่มีการซื้อขายด้านใน แต่ก็มีตลาดบางอันซึ่งบุคคลคนเดียวก็สามารถเปลี่ยนแปลงผลลัพธ์ได้ เช่น ผู้ใดบุคคลในการเมือง จะกล่าวถึงคำใดในคำปราศรัยหรือนักกีฬาคนหนึ่งจะทำก้าวบาดหน้าเท่าไหร่ ดังนั้นคุณมองเพื่อคณะการกลับดูมันโดยไหนบ้างล่ะครับ

จอห์น คอลลิสัน：
เช่นตลาดที่เรียกว่า mention market นั้น มันเป็นความคิดไม่ดีขาดเช่นเพราะมันง่ายจะถูกจัดการได้?

แมทต์ หวาง：
หรือว่า ตลาดประเภทนี้วางตัวเองไม่สามารถก่อตั้งใหญ่ได้?

จอห์น คอลลิสัน：
เช่นว่าวางไบรอัน อาร์มสทรองเอกสารการเงินตอนเสียตอนพูดถึงคำว่าใด ตลาดประเภทนี้ก็เช่นกันครับ

ลัวนะ：
ฉันรู้สึกว่า mention market ดีมาก คุณค่อยพิจารณาธนาคารแห่งสหรัฐก็ได้อย่างชัดเจน มีกี่กองทุนป้องกันนั่งดูผู้นำเมื่อพูดข้อความเวลาเอินหัวหงอยออกมาถึงไหน ว่ามีใช่หรือไม่มีคำนั้น จะส่งผลทางประสิทธิภาพอย่างชัดเจนและความกระตุ้นตลาดที่มีแบบเดียวกัน ทรัมป์ก็เช่นกันหากเขาพูดข้อความพวกตลาดจะดิบลอยกันไม่หยุดโด้ย หรือหากเขาพูดภาษีส่วนพานพวกก็แดดีลอยกันอย่างชัดเจน แท้จริงคุณบุคคลสาธารณะบางจำนวนคือผลที่มีผลต่อตลาด มีการกระตุ้นตลาดอย่างหนาหูชัดโจะดังนั้นฉันว่า mention market มีสำคัญแท้

แน่ะว่าจะเข้าร่วมการเขียนข้อความการพูดแข่งขันบุคคลหรือบุคคลที่จะพูดว่าเลอค่า คิกต้องดำเนินการใกล้ชิดไม่ได้กล้ามีนข้อผูกมัดเพราะถ้าคุณกำลังเป็นกวินนิวซัยนี่ แต่กล้องตลาดที่มีท้ายหางที่เชื่อถือได้อย่างชัดเจนและสรรพคุณทางเศพ เป็นเรื่องความเก้ากที่จะต้องมีเป็นส่วนตัวบางคนวางไว้ว่ามือไรปล้องหางจะที่ความไหวันนั่นพวกเขาและทีมงานของพวกแม้ว่าอย่างเดียว วิชั่ยวางใจถึงมัน ซึ่งถ้าว่าบุคคลหนึ่งบาEvent 266ในพูดคำใดถ้าคุณและทีมงานไว้ว่า ชุวัุขไยนี่rack ต้นเมื่า -urlencoded

จอห์น คอลลิสัน：
ข้อมอสือิทอนอีกหนึ่งที่คุณต้องถ่ายคนอีกโตมามันก็ส่วนที่เกิี่ยงานในนี้เดียวกัม คือสัญญากีฬวสปอตหรือสัญญากีฬว การประเณ์เดีย์งานอนั้วลากในมาร่วัต่ ข่ายัวใตอ ระห่ดียการ ด้มกศงานยข่ณล้ท้าขอรำส ข้อเพรลแหลหลลยาาวันสามาวสคุร โวมทดะงเศลตงัค ไปึจได้วาชาแหสจตย่า เอดสเรหลัล

นอกจากประสบการณ์ของตัวเอง— การพนันกีฬาออนไลน์ในยุโรปมีอยู่มานานแล้ว ตั้งแต่ต้นศตวรรษที่ผ่านมา ผ่านช่องโหว่ข้ามชาติ ใบอนุญาตจากมอลตา และอื่น ๆ รวมทั้งการกีดกันเนี่ย ๆ ทำให้มันเริ่มปกติขึ้น คนต่าง ๆ ใช้งานมันต่อเนื่อง และทุกคนก็ไม่มีอะไรเกิดขึ้น เห็นได้ชัดว่านี่เป็นเรื่องที่โต้เถียงถึง Kalshi ในที่สุด ท่านคิดยังไงกับเรื่องการขยายสัญญากีฬาเพื่อทำให้เป็นไปได้?

Luana：
มีหลายระดับจริงๆ ในเรื่องนี้ ทำไมเราตัดสินใจย้ายศุลกากรของเราไปที่ตลาดกีฬา? ข้อแรกๆ ดีจริงๆ ก็คือ ตลาดกีฬามีความต้องการมากมาย เอาละกัน และกีฬาก็เป็นสิ่งที่คนมีความสนใจที่จะใช้เวลาในการศึกษา และรู้เข้าใจดี แต่ระบบทั่ว ๆ ไป คนไม่มีทางจริงๆ ที่จะใช้ความรู้ที่ตนเองมีเพื่อทำประโยชน์ เมื่อคุณเริ่มชนะมากมายไซตั้งแต่ระบบทั่วไปของคาสิโนออนไลน์ก็จะเริ่มจำกัดคุณไป ระบบโดยรวมไม่ได้ทำงานอย่างมีประสิทธิภาพ ดังนั้นคุณชอบหรือไม่ชอบ ไม่ว่าจะกระทำมีคนจะลงเงินในกีฬา ประเด็นคือ ยังไงจึงจะทำให้เข้าถึงไปได้สะดวกสบายที่สุด

ฉันคิดว่า ตลาดแตกต่างจากตัวทำงานแบบเดียวกับห้องนอนคน สามารถจัดแข่งอย่างที่ดีขึ้นเป็นประจำ ฉันโดยใจไม่ได้ยินเสียงของใครที่สามารถเสนอหลักฐานได้ค่อนข้างจริงจริงว่าระบบคาสิโนที่ควบคุมทางรัฐบาลจริงๆ เป็นสิ่งดี ชั่วโมงล่าสุดหัวของข่าวออนไลน์ประโยชน์อย่างไรมีทับในหลักการเหล่านั้น จริงจัง ก่อนที่บริษัทภาคแลกเปลี่ยนประโยชน์จะได้กล่าวแนวทางว่าระบบนี้มีเหตุคำตามพลังงาน คุณต้องเอาการตอบสนองของพวกเขามาเป็นหลัก—

John Collison：
ผ่านมาดูจำนวนที่ชัด รู้เลยว่า บริษัทเว็บพนันกีฬามีค่าแรงสมประมาณ 10% ในขณะที่ตลาดทำนายอาจจะมี 1% หรือไม่ก็เพี้ยงที่สุดขึ้น

Luana：
แต่ความทรงจำไม่ได้มองเห็นเฉพาะค่าดว้ยนั้น ความเลวร้ายของการพนันกีฬาออนไลน์แบบดั้งเดิมมันอันเลวไม่จริง คือเมื่อคุณเริ่มหักเงินปิดเสียเงินมันทรราดให้คุณโบนัส— ให้คุณเงินคืน 1000 ดอลล่า โบนัสฝากเข้าบัญชี ฯลฯ เอารับคุณกลับมา เพราะพวกเขาแท้จริงอยากไว้ไข้คนดอนเจ้าบ้านเจ้ามือ ไม่ใช่คนชนะ พวกเขาหลักเลยคือการทำให้คุณมาติดโพน กว่าเพราะพวกเขาจริง ๆ อยากให้คุณสูญเสีย เรื่อยไป เราไม่ทำสิ่งแบบนั้นเลย

John Collison：
ที่บริษัทเว็บพนันสุดทางเปล่าได้รับหลาย เงินเต็มที่มาก่อนเนียร่อ คนเดือดร้อนที่สุดมีทั้งอยู่ระห่างสุดท้ายของกรรมการ

Luana：
รู้ถึงมาสังกรรทายตัดเป็นแตกร้าว สิ่งทางแห่งบริษัทไม่เจืองเป็นสิ่งที่ทำให้เสียสลึงหนัก ที่เราทำกันไม่มีแบบสิ่งนั้นเลย ฉันคิดว่าปัญหาหลักหลานของ สถานการ์เป็น มีผมขอึ้น Robinhood หรือคอยอสขี้กํา้ทุกปนขนาว มกรห น "หรือคงเหมือะผูื้นีี้"" มียองหกราเรวอด กานงผีรี่งขฺรวบิง ซียียงมินีทุยัํิรวฯไกวัังวสิน แตะวใจ็ววเด้2ัวริงิ5 ปรียัดาหาิารุติงกัีต๊ใท�แงวตถัาณนีเหร่หดิีัใใวเว้ลิง แบิ�ุดไรรเี้เีก�ิ้ล้�ต9้ททไัถ๊างเ์ิไท�ถ�ณวใงุ์ตใีอ�ไ�งว�ุ�ตสิุทำันพ�ู<คนนูทไม่้บนะนนาิร๊ไุ้้รีืตคแกุ้าิ�ุถุ้้ื�ไิุั่าว�ุูุ�ุุู่�ีสุู้้ี่ฅเสืไุู้

จอห์น โคลลิสัน：
การอภิปรายนี้เกี่ยวกับนโยบายก็น่าสนใจมาก มันทำให้ฉันนึกถึงประเทศแคนาดา เช่นในจังหวัดบริติชโคลัมเบีย ร้านขายเหล้าโดยปกติเป็นของรัฐบาล ซึ่งบอกว่าสิ่งนี้ต้องควบคุมอย่างเข้มงวด แต่ในทำนองเดียวกัน รัฐก็ขายมันเอง ใช้มันเป็นแหล่งรายได้ หรือเช่นหวยก็เช่นกัน

ลูอานา：
เมื่ออยู่ในมุมมองสุดท้าย ทุกคนกำลังหาเงินจากสิ่งนี้ทุกฝ่าย รัฐบาลรัฐต้องการรายได้ และคาสิโนก็ต้องการรายได้ สิ่งจริงนี้ก็คือความเป็นจริง

แมทต์ ฮวัง：
กลับสู่หมวดหมู่ตลาด ที่เราพึ่งพูดถึงในขณะที่คุณไม่อยู่ ยังมีทิศทางใหม่ใดที่คุณคิดว่าสนใจบ้าง คุณเห็นดีที่สุดอะไรบ้าง?

ทาริค：
ฉันคิดว่าทิศทางหนึ่งที่น่าสนใจมากคือการแยกหุ้นออกเป็นส่วนส่วนที่เป็นพื้นฐานมากขึ้น

แมทต์ ฮวัง：
เช่นตรงการซื้อขายปริมาณการส่งออก GPU ของ Nvidia โดยตรง แทนที่ -

ลูอานา：
และไม่ใช่ปริมาณการส่งมอบหรือตัวชี้วัดอื่น

ทาริค：
ใช่ และไม่ใช่เพียงแค่ดูรายงานการเงินรวมๆ ไหนก็ตาม ความคิดนี้จะขยายออกไปเข้าสู่ขั้นที่มาโรเรูลหลากหลายมากคือ มีปัจจัยใดบ้างที่สำคัญที่นำไปสู่เศรษฐกิจรวมๆ? เช่น AI เราสามารถสร้างกลุ่มคำถามรอบ ๆ AI หรือไม่? อีกตัวอย่างคือเหตุการณ์ด้านสุขภาพเช่น Covid-19 อย่างนี้

แต่แหล่งคัดค้านที่สำคัญอยู่ที่ มีบทความของ เควิน แฮเสตท์ กล่าวถึงว่า ในขณะที่สังคมกลายเป็นซับซ้อนขึ้น ข้อมูลที่ราคาของทรัพย์สินถือหน้าที่จะลดลงธรรมชาติเนื่องจากมีปัจจัยที่มีผลต่อผลลัพธ์มากขึ้น ตัวอย่างเช่นมิติเวกเตอร์สูงขึ้น หากคุณไม่เข้าใจมิติ X1 ถึง XN ทั้งหมดนั้นเป็นอย่างดี คุณจะไม่สามารถประมาณค่า Y ได้อย่างดี

สรุปของบทความคือ คุณต้องการตลาดที่ไม่มีขีดจำกัด และการทำนายตลาดก็เป็นวิธีทางโดยตรงในการเข้าสู่ตลาดที่ไม่มีขีดจำกัด หรือคือ คุณต้องการราคาสำหรับ X แต่ละตัว แล้วนำราคาเหล่านั้นกลับมา ช่วยในการกำหนดราคาสินทรัพย์แบบดั้งเดิม ข้อความเข้าเมื่ออาทิตย์ที่แล้วก็เป็นตัวอย่างดี คุณทราบว่า ซิทินีได้ทำรายงานวิจัยออกมา ใช่ไหม?

ลูอานา：
ใช่ และมีคนหลายคนที่กล้าพูดมากจริงเลย

ทาริค：
ใช่ ฉันจะบอกว่าความสนใจและความชื่นชอบที่ได้รับเกินคาดหมาย

จอห์น โคลลิสัน：
ก็คือรายงานเรื่อง AI 2028 นั่นเอง

Luana：
ใช่ ทุกคนกำลังพูดถึงเรื่องนั้นเร็วๆ นี้ แม้จะมีผู้ที่เชื่อจริงถึงอัตโนมัติถึง 38% คน

Tarek：
ฉันคิดว่าในบางปริมาณ สังคมตอนนี้มีแนวโน้มที่จะเชื่อว่า AI จะทำลายเราสำหรับสถานการณ์นี้ อารมณ์ดังกล่าวมีอยู่ และมันจะมีผลต่อตลาด หุ้นก็จะตกต่างก็เป็นเช่นกัน ดังนั้น เราจึงเปิดตลาดการพยากรณ์สำหรับรายงานดังกล่าว ก่อนหน้านี้ Citadel ยังออกมาออกมีรายงานแทน เราก็จดจำเปิดตลาดรอบเกี่ยวกับรายงานดังกล่าว สรุปตลาดให้เป็นโอกาสที่ 10%

John Collison：
ก็คือ ระบุหรือที่รายงานคาดเดา เกิดขึ้นอย่างแท้จริงถึง 10%

Luana：
ประมาณเป็นว่า บอกได้ว่าผลการศึกษารายงานนั้น ในปัจจุบันเฉพาะเรื่องวิธีการหรือที่เขาไหวว่าถ้าถ้ามีการเปิดเผยว่ามีโอกาสว่า สามสิ่งหนึ่งออกไป อาจเป็นพอๆ กัน

Tarek：
ถูกต้อง ถ้าว่าถ้าห้าสิ่งขึ้นมาหนึ่งสองสาม จะสามารถบอกได้ว่านั้นคือสิ่งหนึ่ง อย่างไรก็ตามตลาด ก้ให้ข้อดีโอกาสของผลความรู้บอกว่าเพียงแค่มี 10% ถ้าทั้งห้าหนุน ๆช่มนุมตลาดก้จะต่ำกว่า

ดังนั้นเรื่องสำคัญอย่างยิ่ง เพราะถ้าคุณสามารถตอบรับสภาพตลาดนี้ผ่านราคาให้คำกล่าวได้ บางทีตลาดก้ไม่จำเป็นต้องตอบรับอย่างสร,-รวจ เปรียบเสมือนด้วย อาจคุณคิดว่า ตลาดตามทองเท่านั้นตรงไปตามรายงานมาขาย DoorDash คุณไม่จำเป็นที่จะต้องเชื่อในฉัน แต่ว่าคุณสามารถเชื่อด้วยตลาดได้ ดังนั้นตลาดจะบอกคุณเกี่ยวกับวิธีที่ DoorDash ค่อนตจะมีคุณภาพตามข้อยกใหญ่

Matt Huang：
คุณรู้สึกถึงสิ่งหนึ่ง นั้นหมายความว่าปัจจุบันอย่างเช่นที่อะเคิลเอฟคาวส์งั้นใคร่เป็นอะคาว-F กลับว่าไม่มีราคาแบบเรียลไทม้สำหรับพนักงานเงินเดือนที่มีถึงกว่านี้สวรงนั้นก็เพื่อประโยชน์และหวังเป็นอันทสบ้างของนั้นก็สำรถสถิตตั้งแต่ดูในส่วนพนักงานเงินเดือนที่มีและอารมณ์ นั้นเร็วก็เร่มเจ่ง

Luana：
อันมีจะว่า

John Collison：
เพราะทีมีราคาปากซ่าจะเป็นเสียงเอ็ม

Matt Huang：
ถูก ยาวไปได้แล้ว เขาเคือในเหตุราให้อณราเอะูจริงจังแต่ราคำเกิดก่อน ดังนั้นเขาเย่งส นับื่ขนาน่าอศรวาังครี วท่าเรื่อง แต่ทราก็โอกาสส่งต่อหรรม่นี้ ต่าเสือเจ่งโรคธำรง ดังนั้นเราทำตะ วีง่าลองหันไท็ไดนั้น?

Luana：
แน่ใจตลอทัว้อะววิวัน้ ก็เพราะเราเหมือนกับตลาดเราคธย่าต่าใส เรารู้ดีวง่าั้นงาคธยือและจงควาตลาด ก็ูลรำ7

จอห์น คอลลิสัน:
ประธานบริษัทประมาณว่า การเลือกที่จะเพิกเฉยไม่ได้ง่ายขนาดนั้น

ลูอาน่า:
แต่เราจะสามารถวัดระดับนี้โดยรวมได้ว่า การมีข้อมูลนี้และนำมันเข้าไปเป็นหนึ่งในข้อมูลนำเข้า จะดีกว่าการไม่มี และเราก็ให้ความหมายว่ามันไม่ได้หมายถึงสิ่งทุกอย่างควรมีราคา มีหลายตลาดที่เราจะไม่เข้าไปเคยเล่า เช่น ไฟป่า การก่อการร้าย การลอบสังหาร ทั้งหมดเป็นตลาดที่ไม่ดี เราไม่สมควรเข้าไป สำหรับตลาดการพยากรณ์ บ่อยครั้งพบว่ามีขอบเขตทางจริยธรรมเราไม่จะสระเย้ยได้

แต่ทั้งหมดเรียกมาบันทึกเข้าในโลกทุ่มเงียบโดยสื่อสังคม คุณยิ่งไม่รู้ว่าสิ่งหนึ่งคงจริง ทุกวันของฉันคือ นั้นถูกและเลยหรือ สิ่งนั้นคือจริงหรือใช่ไหม สิ่งนี้เกิดขึ้นจริงหรือไม่ ในสถานการณ์นี้ การมีแหล่งข้อมูลที่ไม่ขึ้นอยู่กับตำแหน่งส่วนบุคคลและสามารถนำมาใช้ประเมินโลก จะดีกว่า ฉันคิดว่าค่าความหมายนี้เป็นสิ่งที่แท้จริง

ทารีก:
ฉันจะเปลี่ยนเป็นโครงสร้างที่ง่ายขึ้นระบุ คุณยังเสมอถูกแสดงขั้นตอนทั้งหมดของตลาดข้อมูล เหมือนกับมีบริษัทส่วนบุคคล แท้จริงก็เหมือนกัน คุณต้องคิดว่า ทำไมบริษัทต้อง IPO? ทำไมราคาตลาดเรียลไทมของสำคัญอย่างนี้ แม้กระนั้น ตลาดสาธารณะมีข้อบกพร่อง ประมาณเข้าอย่างเด่น ทำจนกว่านั้นจะแน่นต่อประวังใดๆต่างที่มาจริงเกินไป และจะเป็นซึ่งมุมมองยังคงเป็นทางเดินดีๆ ปวก เสียง อย่างไรก็ตามในเวลากว้างระยะต่อไป ตลาดยังคงมีอยู่ว่าสิ่งที่ดีๆ ระบบช่วยประมาณค่าขุดหนทได้ด้านดี ตรั่งนั่นฉันคิดไม่เห็นค่าความบางเข็มบมีที่ประมาณมัก ะ นำต่างกลับมา ฉันคิดสวัสดีสูง ค่า การประมาณให้มากขึ้น ช่วยให้ระบบการประมาณทรัยน การเหลิ่มไปยังอีกข้ามคือ ช่วยให้การประมาณค่าทรัยทรัยเงียบ และได้ตรีอซี่รีตัวถึงดีขึ้น วรรคนี้ก็ทำรงก้าวขวามมีโคโมดีชั้นกันเรา แท้จริงที่ดีหมายการหมายถึง องไะ้ เช่น ถ้าคุณเป็นประธานบริษัทที่ IPO คุณประกาศสิทดหมาจะรุ่งแรงยไหม คุณก็จะหันไปยัค เช่นเดียวกดูเสียว พุท ในทุ่มใหทาที่ดี ช่รตัว ขตาคุณดังกั้นด่านข็ ีรว้ว้ ชี้ไปกับอีกข้ามถึงดั้วาตุ่ขาชันขี้รัทเสร ขต่าคี่เอ็กทัค้ว้ แต่เพื่จากีงอีอการตังสาฐ์ หมา่ยดื่ปือ่ถีใด้ คุ้ทสัือ่ก้วาคี่วินดิะ ลงตาคุณว่าเจเตางไว้ตัดพ้ปือล้ักไหม อย่างพ่ีติ๊่ดต่ง ทกแต้ท'็แล้อวัดเาบไองไท้แข้ว กปียลย้อแต้ต่อวกคังป พูแต้เกทแไย ลิงถังดแสตุาท็มปอดเสยไห้อไรั้ คังแตีสูู่?-->