วันที่เผยแพร่: 25 ธันวาคม 2025 ผู้เขียน: กองบรรณาธิการ BlockBeats

ในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา ตลาดคริปโตเคอร์เรนซีได้เห็นความเคลื่อนไหวที่หลากหลาย ตั้งแต่การอภิปรายด้านเศรษฐกิจมหภาคไปจนถึงการพัฒนาของระบบนิเวศเฉพาะกลุ่ม

การอภิปรายหลักมุ่งเน้นไปที่ข้อถกเถียงด้านการกำกับดูแล DeFi และการขยายตัวของการให้กู้ยืมโดยสถาบัน ในแง่ของการพัฒนาระบบนิเวศนั้น ประเด็นสำคัญอยู่ที่ความคืบหน้าในการอัปเกรด Ethereum การตัดสินใจด้านการกำกับดูแลของ Perp DEX และนวัตกรรมอื่นๆ ในระบบนิเวศ

1. หัวข้อกระแสหลัก

1. ความขัดแย้งเรื่องค่าตอบแทนของผู้บริหารมูลนิธิ Uniswap ยังคงทวีความรุนแรงขึ้นเรื่อยๆ

ข้อมูลการเปิดเผยภาษีล่าสุดเผยให้เห็นว่า มูลนิธิได้จ่ายเงินทุนสนับสนุนเกือบ 10 ล้านดอลลาร์ในปี 2024 แต่ใช้เงินประมาณ 4.8 ล้านดอลลาร์ไปกับค่าตอบแทนพนักงาน ซึ่งรวมถึงค่าตอบแทนผู้บริหารสูงถึง 3.87 ล้านดอลลาร์ โดยมีเงินเดือนประจำปี 700,000 ดอลลาร์สำหรับอดีตหัวหน้าฝ่าย DevRel และ 540,000 ดอลลาร์สำหรับหัวหน้าฝ่ายกำกับดูแล เรื่องนี้เกิดจากความกังวลของชุมชนเกี่ยวกับประสิทธิภาพของมูลนิธิ เมื่อเทียบกับ Optimism Grants Council ซึ่งจ่ายเงินมากกว่าหกเท่าในต้นทุนที่ต่ำกว่า (ประมาณ 2.14 ล้านดอลลาร์บวกค่าธรรมเนียมเพิ่มเติม) ผู้ถือ UNI จึงไม่พอใจอย่างมาก

ในการพูดคุยในชุมชน หลายคนวิพากษ์วิจารณ์เรื่องนี้ว่าเป็น "ความอัปยศ" ต่อการบริหารจัดการของ DAO โดยเน้นย้ำว่าค่าตอบแทนของผู้บริหารคิดเป็น 22% ของค่าใช้จ่ายของมูลนิธิ ซึ่งสูงเกินมาตรฐานอุตสาหกรรม และตั้งคำถามถึงคุณค่าที่แท้จริงที่ได้รับ เช่น การเติบโตของนักพัฒนาและผลงานวิจัย บางความคิดเห็นชี้ว่าตำแหน่งทางด้านกฎหมายได้รับค่าตอบแทนต่ำเกินไป แต่โดยรวมแล้วถือเป็นการละเมิดผลประโยชน์ของผู้ถือหุ้น ทำให้เกิดความผิดหวังในการเข้าร่วม DAO และเรียกร้องให้มีความโปร่งใสมากขึ้น

2. ปริมาณการปล่อยสินเชื่อของ Maple Finance ทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์

เมื่อวานนี้ แพลตฟอร์มดังกล่าวได้ปล่อยสินเชื่อ USDC มูลค่า 500 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ เพียงครั้งเดียว ในขณะที่ยอดคงเหลือสินเชื่อคงค้างแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ซึ่งบ่งชี้ถึงการเพิ่มขึ้นของสินทรัพย์ภายใต้การบริหารจัดการ (AUM) เป็นมากกว่า 5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ภายในปี 2025 โดยมีการปล่อยสินเชื่อรวมเกิน 8.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ และรายได้ต่อปีเกิน 25 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ จดหมายจากผู้ก่อตั้งได้ทบทวนความสำเร็จต่างๆ รวมถึงความร่วมมือกับ Aave และ Pendle เพื่อขยายผลิตภัณฑ์ข้ามเครือข่าย การนำการบูรณาการ AI มาใช้ และสินเชื่อที่ใช้ HYPE เป็นหลักประกัน และตั้งเป้าหมายรายได้ต่อปี (ARR) ไว้ที่ 10 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ในปี 2026 โดยเน้นย้ำถึงผลตอบแทนที่ยั่งยืนอย่างแท้จริงมากกว่าการเติบโตที่ขับเคลื่อนด้วยแรงจูงใจ

การตอบรับจากชุมชนเป็นไปในเชิงบวก โดยชื่นชมผลตอบแทนที่ปรับความเสี่ยงได้อย่างมีเสถียรภาพ การประเมินเครดิตภายในที่เป็นมาตรฐาน และการขยายตัวไปยังหลายเครือข่าย (เช่น Linea และ Solana) รายได้ของโปรโตคอลเพิ่มขึ้น 300% และผู้ถือ SYRUP ได้รับรางวัลผ่านกลไกการซื้อคืน 25% การอภิปรายมุ่งเน้นไปที่ศักยภาพของโปรโตคอลในฐานะมาตรฐานการจัดการสินทรัพย์บนบล็อกเชน และวิธีการบูรณาการกับพันธมิตรเช่น Spark และ Plasma เพื่อเร่งการยอมรับจากสถาบันต่างๆ

II. พลวัตของระบบนิเวศกระแสหลัก

1. ประกาศกำหนดการอัปเกรดเครือข่าย Ethereum Hegota แล้ว

เมื่อวันที่ 22 ธันวาคม มูลนิธิ Ethereum ได้เผยแพร่แผนงานการอัปเกรด Hegota ปี 2026 โดยต่อยอดจาก Fusaka (การแนะนำ PeerDAS) และ Glamsterdam (รายการควบคุมระดับบล็อกและการแยกผู้เสนอและผู้สร้าง) การอัปเกรดครั้งนี้มุ่งเน้นไปที่การบูรณาการ EIP ที่เลือกไว้ เหตุการณ์สำคัญ ได้แก่ การส่งข้อเสนอ Headliner ผ่านฟอรัม Ethereum Magicians ตั้งแต่วันที่ 8 มกราคมถึง 4 กุมภาพันธ์ (โดยใช้เทมเพลตเพื่อประเมินความจำเป็น ผลกระทบ ความพร้อมทางเทคนิค และกำหนดผู้สนับสนุน) การอภิปรายและการคัดเลือกขั้นสุดท้ายในการประชุม All Core Devs สี่ครั้งตั้งแต่วันที่ 5 ถึง 26 กุมภาพันธ์ ตามด้วยช่วงเวลา 30 วันสำหรับการส่งข้อเสนอที่ไม่ใช่ Headliner FOCIL (EIP-7805 การต่อต้านการเซ็นเซอร์) อยู่ระหว่างการพิจารณา การอัปเกรดนี้มีเป้าหมายเพื่อปรับปรุงประสิทธิภาพของเครือข่าย การกระจายอำนาจ และความปลอดภัย และสามารถติดตามไทม์ไลน์ได้บน Forkcast

การอภิปรายในชุมชนเป็นไปอย่างคึกคัก โดยหลายคนเชื่อว่าการเปลี่ยนแปลงนี้จะเสริมสร้างวิสัยทัศน์ระยะยาวของ Ethereum เช่น การปกป้องมูลค่าการลงทุนและการรักษาการทำงานของโหนดแบบกระจายอำนาจ ความคิดเห็นบางส่วนเน้นย้ำถึงการมุ่งเน้นไปที่การลดข้อมูลสถานะ ซึ่งจะผลักดันการรวมระบบนิเวศ L2 (ข้อเสนอ EIL) นักพัฒนาเห็นว่าเป็นการพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานที่ยั่งยืน และโดยรวมแล้วผลตอบรับเป็นไปในเชิงบวกเกี่ยวกับบทบาทในการปกป้องผู้ถือ ETH แม้ว่าจำเป็นต้องมีการติดตามการเปลี่ยนแปลงที่อาจเกิดขึ้นก็ตาม

2. การอัปเดตการกำกับดูแล Perp DEX

ผู้ตรวจสอบและผู้ถือโทเค็นที่มีสภาพคล่องสูงได้อนุมัติข้อเสนอให้เผาโทเค็น HYPE ที่กองทุนช่วยเหลือถือครองอยู่เป็นการถาวร ซึ่งก่อนหน้านี้ถือว่ามีผลทางเศรษฐกิจเทียบเท่ากับการเผาโทเค็นเหล่านั้น การดำเนินการนี้ช่วยให้เกิดความชัดเจนและเสริมสร้างความโปร่งใสในการกำกับดูแล ผู้ก่อตั้งแสดงความขอบคุณต่อการมีส่วนร่วมของชุมชนและหวังว่าจะมีการพัฒนาในอนาคต ในขณะเดียวกัน Kinetiq ได้เปิดตัวข้อเสนอ KIP2 ซึ่งมีเป้าหมายเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพของโปรโตคอล (รายละเอียดจะเปิดเผยในภายหลัง)

การตอบรับจากชุมชนเป็นไปอย่างกระตือรือร้น โดยหลายคนมองว่าเป็นสัญญาณที่ไม่อาจหยุดยั้งได้สำหรับ Hyperliquid ซึ่งช่วยเพิ่มความมั่นใจให้กับทีมงานและจุดประกายการอภิปรายเกี่ยวกับเวลาที่เหมาะสมในการใช้เงินสดหรือเปิดตัว DAT ข้อเสนอแนะบางส่วนเน้นไปที่ผลกระทบเชิงบวกของการเผาเหรียญ โดยเน้นย้ำถึงศักยภาพในการกระตุ้นราคาและระบบนิเวศ แม้จะมีคำถามเกี่ยวกับการซื้อเหรียญอยู่บ้าง แต่โดยรวมแล้วการตอบรับถือเป็นตัวอย่างที่ประสบความสำเร็จของกระบวนการกำกับดูแล ซึ่งขับเคลื่อนวิวัฒนาการของภูมิทัศน์การแข่งขันของ Perp DEX

3. การพัฒนาด้านนิเวศวิทยาอื่นๆ

Rocket Finance โครงการตลาดการคาดการณ์ภายในระบบนิเวศของ MegaETH ได้ระดมทุนรอบ Seed Funding มูลค่า 1.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ นำโดย Electric Capital โดยมี Bodhi Ventures, Tangent และ Amber Group ร่วมลงทุน โครงการนี้แนะนำกลไก "ตลาดการกระจายใหม่" ที่อนุญาตให้ผู้ใช้ทำการคาดการณ์แบบเรียลไทม์โดยอิงจากข้อมูลราคา ไม่มีการพนันแบบไบนารี่ ไม่มีกระบวนการชำระบัญชี ไม่มีผลตอบแทนที่จำกัด และรองรับการคาดการณ์หลายครั้งด้วยเงินทุนที่นำกลับมาใช้ใหม่ โดยเน้น "การซื้อขายตามการเคลื่อนไหวมากกว่าผลลัพธ์" ในขณะเดียวกัน Matt Liston อดีต CEO ของ Augur ได้ประกาศการสร้าง Agentic โครงการตลาดการคาดการณ์ที่ผสมผสาน LLM (การเข้ารหัสอดีต) และตลาดการคาดการณ์ (การรวบรวมความเชื่อในอนาคต) เพื่อสร้างระบบ "การเงินเชิงปัญญา" การออกแบบที่ได้รับแรงบันดาลใจจากการแยกโทเค็น Augur ได้สร้างความตื่นเต้นอย่างมาก

การพูดคุยในชุมชนเป็นไปในเชิงบวก โดยมองว่า Rocket เป็นนวัตกรรมที่ก้าวล้ำในตลาดการทำนาย และชื่นชมการออกแบบที่ไม่ต้องอาศัยสภาพคล่องและวิดีโอตัวอย่าง ผลตอบรับต่อการกลับมาของ Matt นั้นแข็งแกร่ง ถือเป็นชัยชนะครั้งสำคัญที่จะช่วยยกระดับการรับรู้เกี่ยวกับ DeFi แม้ว่าการประกาศระดมทุนจะทำให้เกิดเรื่องตลกขบขันว่าเป็น "แพทช์คาสิโนใหม่" แต่โดยรวมแล้วมุมมองต่อศักยภาพของ MegaETH และระบบนิเวศการทำนายนั้นเป็นไปในเชิงบวก

ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนทางการของ BlockBeats:

กลุ่ม Telegram สมัครสมาชิก: https://t.me/theblockbeats

กลุ่ม Telegram พูดคุย: https://t.me/BlockBeats_App

บัญชี Twitter ทางการ: https://twitter.com/BlockBeatsAsia