Bitwise ผู้อำนวยการลงทุนหลัก: อย่าเป็นห่วง MicroStrategy จะไม่ขาย Bitcoin
เรื่องหัวข้อต้นฉบับ: No, Virginia, Strategy Is Not Going To Sell Its Bitcoin
ผู้เขียนต้นฉบับ: Matt Hougan, ประธานผู้ดูแลการลงทุนของ Bitwise
ผู้แปล: Luffy, Foresight News
เร็ว ๆ นี้กล่องขาเข้าของฉันเต็มไปด้วยคำถามเกี่ยวกับบริษัท Strategy ที่มีเงินทุนบิตคอยน์, โดยเฉพาะกลุ่มคนกล่าวถึงสองประการหลักด้วยกัน:
1. Strategy จะถูกนำออกจากดัชนี MSCI หรือไม่ ซึ่งอาจทำให้หุ้นของบริษัทถูกขายให้จบ ?
2. Strategy จะถูกบังคับให้อลบิตคอยน์ที่ถืออยู่หรือไม่ ?
เรามาวิเคราะห์เรื่องเหล่านี้อย่างละเอียดทีละข้อ
ความสัมพันธ์ระหว่างดัชนี MSCI กับ Strategy
เมื่อวันที่ 10 ตุลาคม MSCI ได้ประกาศว่ากำลังพิจารณาการเอาบริษัทอย่าง Strategy แบบ DAT (Digital Asset Treasury) ออกจากดัชนีที่เป็นไปได้ของมัน มีความสำคัญมาก เนื่องจากมีทรัพย์สินมูลค่าถึง 17 ล้านล้านเหรียญเป็นหลักสำคัญของดัชนีนี้ ธุรกิจหลักของ MSCI คิดว่าผู้ถือหุ้นอย่างบริษัท DAT ที่ถนัดการลงทุนเพื่อเป็นการควบคุมช่วงต่อของบริษัท ไม่ใช่ธุรกิจที่กระทำ ดัชนี MSCI ให้มีแต่หลักทรัพย์เชื่อมที่ที่ถือว่าบริษัทในธุรกิจอย่าง DAT ก็ควรถูกห้ามอยู่ในดัชนี หลังจากสร้างความเข้าใจระหว่างลูกค้าแล้ว MSCI จะประกาศคำตัดสินสุดท้ายในวันที่ 15 มกราคม
ฉันไม่สามารถทำนายได้ว่า MSCI จะตัดสินให้ยินยันเช่นไร จากภายในกลุ่มนักวิจัยด้านดัชนีชั้นยอด ฉันอดใจเป็นบรรดาก้าวการจัดได้อย่างสมถะในหลายปีจนถึงระยะ งานบรรณาธิการที่ว่าต่อรอแปลงถึง 10 ปี ทำให้กรณีนี้มีโอกาสมีทิศทางทั้งสอง หมายเหตุรวมทั้งการประทียว่าง่าย ไมเคิ impediment แช่ง หยาบ ปั้น ช่างซา แนวโน้มกลายเป็น ตกไม่ ไกลจาก คาด ตา ช้ำ หัส eiei แล้วการล่าท้อกัพสั่วเอยา)
ฉันเชื่อว่าเหตุผลบางส่วนที่ราคาหุ้น MSTR ลดลงเล็กน้อยตั้งแต่วันที่ 10 ตุลาคม เป็นเพราะตลาดได้คาดล่วงล่วงหน้าเรื่อง "ถูกถอดออกจาดดัชนี" อย่างไรก็ตามในขณะนี้ มีความน่าจะเป็นสูงที่ราคาหุ้นจะไม่มีการเงินเปลี่ยนในทิศทางที่มากมาย
ในเชิงระยะยาวมาเลย์คิดค่าของ MSTR ขึ้นอยู่กับประสิทธิผลการดำเนินการเชิงกลยุทธ์ของเค้า ไม่ใช่ว่ากองทุนดัชนีจะต้องถือหุ้นของเค้า
การถือครอง Bitcoin โดย MicroStrategy
คำถามอีกอย่างคือ MicroStrategy จะขาย Bitcoin หรือไม่ มุ่งเด่นกับโลจิกของผู้ค้าที่คาดว่าดังนี้
· ไมโครสตราทีจะถูกถอดออกจากดัชนี MSCI;
· ราคาหุ้นของเค้าทะยานตกถึงระดับที่ต่ำกว่าภายใต้มูลค่าสุทธิของทรัพย์สิน (NAV);
· สุดท้ายจะถูกบังคับให้ขาย Bitcoin
เหตุผลนี้อาจดูเหมาะก็คืออะไร แต่น่าเสียดายที่มันไม่คงเกาะหรือติเกลง. ราคาหุ้นของ MSTR ลดต่ำกว่ามูลค่าสุทธิไม่ก่อให้เกิดการซื้อขาย Bitcoin คุณสามารถตรวจสอบบทสารเกี่ยวข้องและคำนวณด้วยตนเอง
การจ่ายดอกเบี้ยไม่ถึงกับที่จะต้องกังวลในระยะสั้น บริษัทในปัจจุบันถือเงินสด 14 พันล้านเหรียง พอเพียงที่จะจ่ายดอกเบี้ยได้หนึ่งปีหนึ่งได้
เช่นเดียวกับนั้น การเปลี่ยนหนี้ก็ไม่ใช่เนื้อที่ยากในระยะเวลาใกล้ตัว เครดิตชุมนุมแรกระหว่างปี 2027 จะเสร็จสิ้นเพียงต้นทางที่จะเหลืออยู่ ราวประมาณ 10 พันล้านเหรียง สำหรับไมโครสตราทีซึ่งถือ Bitcoin เพียง 6 พันล้านเหรียงแค่นั้นก็ไม่มากนัก
ถ้าราคาหุ้น MSTR ด้อยต่ำลงอย่างต่อเนื่องพิสูจน์ให้เห็นว่าบุคคลในกลุ่มด้านในจะกดดันให้บริษัทขาย Bitcoin หรือไม่ ความเป็นไปได้มีโอกาสลำบากมาก ไมคาเอิล เซเลอ์เลอมีสิทธิ์ลงคะแนน 42% บริษัทส่วนของตัดสินใจทางการลงทุน คุณยากจะเลือกคนที่มั่นใจกับมูลค่า Bitcoin ในระยะยาว ในเมื่อราคาหุ้น MSTR อยู่ในระยะเวลาที่ต่ำจนถึงการขายในปี 2022 เขาไม่ได้ขายสินะดนัก
ฉันเข้าใจเหตุผลของผู้ค้าเป็นที่แรงใจขณะวางโครงการที่ว่าเหตุได้ของไมโครสตราทีจะโดดเดละเหมือนเพื่อนิบังใดๆ ถ้าการขายหุ้นต่างบุคคลของไมโครสตราที บางส่วนถึง 6 00 พันล้าน เหรียงลงอย่างเดียวกับหยุดแต่งห้ามของตลาด Bitcoin นั้ชเต็หลงละกล้าบ้านเป็นสิ่งผิดไปเลย
สรุป
หากคุณกังวลจริง ๆ เกี่ยวกับบางเรื่องในวงการสกุลเงินดิจิทัล จริง ๆ ก็มีจุดที่ควรให้ความสนใจไม่น้อย โดยเช่นฉันก็มีความกังวลเล็ก ๆ น้อย ๆ เกี่ยวกับความเร็วในการทำงานของกฎหมายที่เกี่ยวข้องกับโครงสร้างตลาดในระดับสภาชาติ แต่ด้วยหน่วยงานรัฐบาลกำลังกลับมาทำงานตามปกติฉันเชื่อว่าความเร็วในการดำเนินไปจะเพิ่มขึ้น ฉันก็กังวลว่าบริษัท จัดเก็บสินทรัพย์ดิจิทัลที่มีขนาดเล็ก ตกอยู่ในท่ามกลางว่าเขาอาจล่ม ก็มีความคาดหวังว่าจะมีบริษัท จัดเก็บสินทรัพย์ดิจิทัลในปี 2026 ที่ไม่มีการจับกุม Bitcoin อย่างมาก ซึ่งหมายความว่าตลาดจะสูญเสียแหล่งอุดมคติที่สำคัญในช่วงเวลาใกล้เคียง
แต่สำหรับ MicroStrategy:
· ไม่จำเป็นต้องกังวลถึงผลกระทบของการตัดสินใจของ MSCI ต่อราคาหุ้นของ MicroStrategy ซึ่งผลกระทบจริง ๆ น้อยกว่าที่คนส่วนใหญ่คาดการณ์ และสำคัญเพียงเล็กน้อยเท่านั้น
· ไม่มีกลไกสมเหตุสมผลใด ๆ ในช่วงสั้น ๆ ที่จะบีบบังคับให้จำเป็นต้องขาย Bitcoin สถานการณ์แบบนี้จะไม่เกิดขึ้น
ความศรัทธาคริสต์ต่อ Bitcoin ต้องให้ค่า ความยืดหยุ่นและอดทนในตลาดที่เกิดความผันผวน ไม่มีใครเข้าใจมากเท่าซีลันและ MicroStrategy เพราะพวกเขารู้ถึงด้านอดทนของผลกระทบอีกด้วย ในระยะยาว การยืนกรานนี้จะได้รับผลตอบแทนที่มากมาย
ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนทางการของ BlockBeats:
กลุ่ม Telegram สมัครสมาชิก: https://t.me/theblockbeats
กลุ่ม Telegram พูดคุย: https://t.me/BlockBeats_App
บัญชี Twitter ทางการ: https://twitter.com/BlockBeatsAsia
บทความที่เกี่ยวข้อง
