error

อ่านบทความนี้ใน 16 นาที

<p>โครงการนี้เกี่ยวกับอะไร? กำลังแก้ปัญหาจริงอยู่หรือเปล่า หรือแค่วิ่งตามกระแส?</p>

error

· โปรเจกต์นี้ทำอะไร? มันกำลังแก้ปัญหาจริง หรือแค่ตามกระแส?

กรณีการใช้งานที่แข็งแกร่งหรือนวัตกรรมทางเทคนิค (เช่น โซลูชันการปรับขนาดใหม่, หลักการ DeFi ที่ไม่เหมือนใคร) มักจะหมายความว่ามูลค่าของโทเค็นไม่น่าจะกลับเป็นศูนย์อย่างรวดเร็วหลังจากกระแสความนิยมในช่วงแรก ตัวอย่างเช่น Arbitrum เป็น L2 ชั้นนำของ Ethereum ก่อนที่จะออกเหรียญ โดยมีผู้ใช้จริงและระบบนิเวศ สิ่งนี้ทำให้ผู้เข้าร่วมมีเหตุผลที่จะเชื่อว่า Airdrop จะค่อนข้างน่าประทับใจ ในทางกลับกัน โปรเจกต์ที่ลอกเลียนแบบจำนวนมากที่ไม่มีคุณสมบัติพิเศษใดๆ กลับร่วงลงอย่างรวดเร็วหลังจากเปิดตัวเนื่องจากเกษตรกรเทขายพร้อมกัน

· โปรเจกต์มีเรื่องราวหรือแนวโน้มที่น่าสนใจหรือไม่?

ตลาดคริปโตขับเคลื่อนด้วยเรื่องราว ในปี 2023–2024 หัวข้อต่างๆ เช่น บล็อกเชนแบบโมดูลาร์, การ Restaking, ZK-rollup ได้ดึงดูดเงินทุนจำนวนมาก หากโปรเจกต์สอดคล้องกับเรื่องราวยอดนิยม (เช่น เครือข่ายข้อมูลแบบโมดูลาร์อย่าง Celestia) ความต้องการโทเค็นอาจมีการเติบโตที่สูงเกินไป อย่างไรก็ตาม เรื่องราวก็สามารถหมดอายุได้อย่างรวดเร็ว (และเป็นเช่นนั้นจริงๆ) ดังนั้นฉันจึงชอบเรื่องราวที่มีการสนับสนุนทางเทคนิคมากกว่า

· ผู้ใช้และนักพัฒนามีความกระตือรือร้นจริงหรือไม่?

การตรวจสอบข้อมูล On-chain และช่องทางชุมชนเป็นสิ่งสำคัญ Testnet และกลุ่ม Discord ที่ใช้งานอยู่ การอัปเดตการพัฒนาประจำสัปดาห์ล้วนเป็นสัญญาณที่ดี หากพฤติกรรมของผู้ใช้ไม่ใช่การเก็งกำไรล้วนๆ ก็จะยิ่งดี ตัวอย่างเช่น Blur (ตลาด NFT) มีการเติบโตอย่างรวดเร็วและปริมาณการซื้อขายจริงหลังจากเปลี่ยน Airdrop ให้เป็นเกม ซึ่งแสดงให้เห็นว่าการเติบโตของผู้ใช้เป็นไปตามธรรมชาติ ไม่ใช่แค่การเก็งกำไร

โปรโตคอลที่มีเรื่องราวพื้นฐานที่แข็งแกร่งและการมีส่วนร่วมของชุมชนเป็นสิ่งสำคัญ หากโปรเจกต์เองขาดมูลค่า การออกแบบ Airdrop ที่ซับซ้อนก็ไม่สามารถกอบกู้ราคาโทเค็นได้ ฉันเองก็เคยต้องจ่ายแพงสำหรับเรื่องนี้: ในปี 2022 ฉันใช้เวลาหลายเดือนกับ Testnet L1 บางโปรเจกต์ แต่กลับกลายเป็นว่าโปรเจกต์เหล่านี้ไม่สามารถดึงดูดผู้ใช้จริงได้เลย และในที่สุดแม้จะออกเหรียญก็ไม่มีใครรับ ทำให้ราคาตกไปกว่า 90%

สรุปสั้นๆ: หากฉันไม่สนใจโปรเจกต์นี้เลยนอกจากการ Airdrop ฉันจะคิดทบทวนอีกครั้งว่าจะทำหรือไม่

2. การจัดสรรโทเค็นและโมเดลเศรษฐกิจ

การออกแบบโทเค็นเป็นปัจจัยสำคัญอันดับสอง ซึ่งรวมถึงสัดส่วนการจัดสรร Airdrop วิธีการปล่อย ประเมินมูลค่า และกลไกการจับมูลค่า ฉันให้ความสำคัญกับประเด็นต่อไปนี้เป็นหลัก:

· สัดส่วนการจัดสรรให้ผู้ใช้

· กลไกการจับมูลค่า

· กฎการปล่อยและการล็อกโทเค็น

errorerrorerrorerrorerror

หากกิจกรรมหนึ่งมีรายได้สูงสุดเพียง 500 ดอลลาร์ แต่ต้องใช้เวลาถึง 100 ชั่วโมง นั่นไม่คุ้มค่าอย่างแน่นอน นอกจากนี้ ให้ระมัดระวังเป็นพิเศษกับ "กิจกรรมสะสมคะแนนที่ไม่มีกำหนดเวลา" ซึ่งมักจะกลายเป็นการแข่งขันที่ไม่มีที่สิ้นสุดและให้ผลตอบแทนลดลง

โครงการบางอย่างที่ฉันเข้าร่วมในปี 2022 ทำให้ฉันเข้าใจว่าการกำหนดเส้นตายเป็นสิ่งสำคัญ ตัวอย่างเช่น "หากหลังจากหนึ่งเดือน คะแนนของฉันยังไม่ถึงระดับ X% ของอันดับสูงสุด ฉันจะประเมินใหม่ และหากยังไม่ดีขึ้น ฉันจะหยุดเข้าร่วม"

Gas และต้นทุนโดยตรง

ฉันจะคำนวณว่าฉันจะใช้ Gas (หรือค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม) เท่าไร และต้นทุนอื่นๆ (ค่าธรรมเนียม Bridge ข้ามเชน, ข้อกำหนดการฝากขั้นต่ำ ฯลฯ) ตัวอย่างเช่น มาตรฐานของ Arbitrum สนับสนุนให้ผู้ใช้ Bridge ข้ามเชนมากกว่า 10,000 ดอลลาร์ และใช้งานต่อเนื่องหลายเดือน หากอยู่ในช่วงที่ราคา Gas สูง การดำเนินการเหล่านี้บนเครือข่ายบางแห่งก็ไม่ถูก ทั้งหมดนี้ต้องชั่งน้ำหนักกับผลตอบแทนที่เป็นไปได้

วิธีที่ดีคือลองจำลองการทำธุรกรรมสองสามครั้ง สังเกตการใช้ Gas จริง จากนั้นคูณด้วยจำนวนครั้งที่คาดว่าจะทำซ้ำ หรือจำนวน Wallet โครงการขุดบางโครงการดูเหมือนจะมีเรื่องราวที่ดี แต่เมื่อคำนวณแล้ว ค่า Gas จะเกินรางวัลที่อาจได้รับ ฉันจึงเคยล้มเลิกไปแล้ว (โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงที่ Gas พุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็วในปี 2021 การ Airdrop ขนาดเล็กจำนวนมากไม่คุ้มค่าที่จะใช้ Gas 100 ดอลลาร์เพื่อรับ)

ความเสี่ยงด้านเงินทุน

· แพลตฟอร์มต้องการให้คุณล็อกเงินจำนวนมาก หรือรับความเสี่ยงด้านตลาดหรือไม่?

การเป็น LP, การให้ยืมสินทรัพย์, การ Stake โทเค็น ล้วนทำให้คุณเผชิญกับความสูญเสียที่ไม่ถาวร และแม้แต่ความเสี่ยงของ Smart Contract ตัวอย่างเช่น ในช่วงที่ DeFi "Liquidity Mining" ได้รับความนิยมอย่างสูง แพลตฟอร์มบางแห่ง (เช่น Sushi) ได้มีการ Airdrop จริง แต่ผู้ขุดกลับเผชิญกับภัยคุกคามจากสภาพคล่องหรือช่องโหว่ของโปรโตคอล

หากโปรโตคอลใหม่ (เช่น Bridge หรือแพลตฟอร์มการให้ยืมที่เพิ่งเปิดตัว) กำหนดให้คุณฝากเงินจำนวนมากเพื่อรับสิทธิ์ Airdrop คุณต้องประเมินการตรวจสอบและพิจารณาความเสี่ยงที่อาจถูกแฮก การโจมตีของแฮกเกอร์ไม่ใช่เรื่องทางทฤษฎี: ตั้งแต่ช่องโหว่ Bridge ของ Ronin มูลค่า 600 ล้านดอลลาร์ ไปจนถึงกรณีความล้มเหลวเล็กๆ น้อยๆ ของ Bridge Testnet หลายแห่ง มี LP ที่ถูกช่องโหว่ล้างเงินทุนเมื่อไล่ตาม Airdrop