ASTER พุ่งขึ้น 4 เท่าในหนึ่งสัปดาห์ โดยใช้ประโยชน์จากโมเมนตัมของ Binance เพื่อท้าทาย Hyperliquid

ชื่อต้นฉบับ: The Aster Counterstrike

ที่มา: Token Dispatch

คำแปลต้นฉบับ: LenaXin, ChainCatcher

ข้อมูลเบื้องต้น

เมื่อวันที่ 18 กันยายน 2025 Changpeng Zhao ได้โพสต์กราฟราคาที่ไม่ใช่ Bitcoin หรือ BNB

กราฟดังกล่าวแสดงถึงโทเค็นดั้งเดิมของ ASTER ซึ่งเป็นตลาดแลกเปลี่ยนแบบกระจายศูนย์แบบถาวรที่เพิ่งเปิดตัวไปเมื่อวันก่อน

"เยี่ยมมาก! เริ่มต้นได้ดีมาก ทำผลงานดีๆ แบบนี้ต่อไปนะ!" เขากล่าว

ภายในไม่กี่ชั่วโมง โทเค็น ASTER ก็พุ่งสูงขึ้นถึง 400% จากราคา IPO ตลาดเข้าใจอย่างชัดเจนว่าอดีต CEO ของ Binance ไม่ได้แค่แสดงความยินดีเท่านั้น แต่เขากำลังประกาศสงครามกับ Hyperliquid ขณะที่ผู้ถือโทเค็น HYPE เฝ้าดูสินทรัพย์ Hyperliquid ของพวกเขาพุ่งสูงขึ้นแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่เกือบ 60 ดอลลาร์ ทวีตของ Changpeng Zhao ที่คำนวณมาอย่างรอบคอบก็ลงเอยด้วยการถูกโจมตีอย่างแม่นยำ แม้ว่า Zhao อาจถูกห้ามไม่ให้ดำเนินการ Binance แต่เห็นได้ชัดว่าเขาไม่ได้ถูกห้ามไม่ให้เขย่าตลาด เขาสนับสนุนคู่แข่งที่แข็งแกร่งที่สุดของ Hyperliquid อย่างเต็มที่ อย่างไรก็ตาม เครื่องจักรสงครามได้เริ่มต้นขึ้นแล้ว YZi Labs (เดิมชื่อ Binance Labs) ได้ให้เงินทุนสนับสนุนการพัฒนา ASTER อย่างเงียบๆ เครือข่ายพันธมิตร BNB Chain กำลังเปิดใช้งาน อาณาจักรคริปโตที่ใหญ่ที่สุดในโลกกำลังเปิดตัวแคมเปญเต็มรูปแบบเพื่อต่อต้านสตาร์ทอัพแบบกระจายศูนย์รายนี้ที่กล้าแย่งชิงส่วนแบ่งตลาดในตราสารอนุพันธ์ นี่คือการเปิดฉากสงครามเพื่อแพลตฟอร์มการซื้อขายแบบกระจายศูนย์แบบ Perpetual Swap และ Binance ก็ไม่มีเจตนาที่จะยอมแพ้ (I) ASTER คืออะไร? ASTER ถือกำเนิดขึ้นจากการควบรวมกิจการของสองโปรโตคอล DeFi หลัก ได้แก่ Astherus และ APX Finance ในเดือนธันวาคม 2024 การบูรณาการนี้ได้สร้างโครงสร้างพื้นฐานการซื้อขายแบบรวมศูนย์ที่ออกแบบมาเพื่อแข่งขันโดยตรงกับส่วนแบ่งตลาดที่กำลังเติบโตของ Hyperliquid (หมายเหตุ: Astherus มุ่งเน้นไปที่สภาพคล่องแบบหลายสินทรัพย์สำหรับผลิตภัณฑ์ที่ให้ผลตอบแทน ขณะที่ APX Finance เป็นแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนแบบกระจายศูนย์แบบถาวร) ASTER เป็นแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนแบบกระจายศูนย์แบบหลายเครือข่ายที่รองรับ BNB Chain, Ethereum, Solana และ Arbitrum Networks การรวบรวมสภาพคล่องแบบหลายเครือข่ายทำให้สามารถซื้อขายข้ามเครือข่ายได้อย่างราบรื่นโดยไม่ต้องทำธุรกรรมข้ามเครือข่ายด้วยตนเอง นับตั้งแต่เปิดตัวในเดือนมีนาคม 2568 ASTER ได้ประมวลผลปริมาณการซื้อขายมากกว่า 514 พันล้านดอลลาร์สหรัฐสำหรับผู้ใช้ 2 ล้านคน หลังจากการเปิดตัวโทเค็น มูลค่ารวมที่ล็อคไว้ของแพลตฟอร์มได้พุ่งสูงสุดที่ 2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในช่วงสั้นๆ แต่ลดลงเหลือ 655 ล้านดอลลาร์สหรัฐภายในเดือนกันยายน 2568ต่างจากตลาดแลกเปลี่ยนแบบกระจายศูนย์ที่มุ่งเน้นการซื้อขายแบบสปอตเพียงอย่างเดียว ASTER ถูกวางตำแหน่งให้เป็นแพลตฟอร์มการซื้อขายที่ครอบคลุมซึ่งให้บริการทั้งตลาดซื้อขายล่วงหน้าแบบสปอตและแบบเพอร์เพทชวล แม้ว่าอนุพันธ์แบบเพอร์เพทชวลจะเป็นธุรกิจหลัก แต่แพลตฟอร์มนี้ยังให้บริการซื้อขายแบบสปอตอีกด้วย โดยคู่ซื้อขายแรกที่เปิดตัวคือโทเค็น ASTER/USDT (II) ASTER จัดการกับการจัดการแบบฟรอนท์รันนิ่งและการชำระบัญชีอย่างไร? สถาปัตยกรรมหลักของ ASTER มุ่งเน้นไปที่การแก้ไขปัญหาการกระจายตัวของสภาพคล่องที่ก่อปัญหาให้กับ DeFi แบบหลายเชน แพลตฟอร์มนี้สร้าง "สภาพคล่องแบบรวมศูนย์" โดยการรวบรวมสมุดคำสั่งซื้อขายข้ามเชน แทนที่จะบังคับให้ผู้ใช้โอนสินทรัพย์ข้ามเชน ระบบ "คำสั่งซ่อน" ของ ASTER มีความโดดเด่นเป็นพิเศษ โดยปกปิดขนาดและทิศทางของคำสั่งซื้อขายจนกว่าจะดำเนินการ การออกแบบแบบดาร์กพูลนี้ช่วยแก้ไขจุดอ่อนสำคัญของการซื้อขายแบบออนเชนได้อย่างมีประสิทธิภาพ นั่นคือการจัดการแบบฟรอนท์รันนิ่งและการชำระบัญชี ก่อนหน้านี้ จางเผิง จ้าว เคยแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับฟีเจอร์นี้ โดยระบุว่าฟีเจอร์นี้ช่วย "แก้ไขปัญหาการจัดการการชำระบัญชีที่พบเห็นได้ใน DEX บนเครือข่ายอื่นๆ" ระบบมาร์จิ้นของแพลตฟอร์มรองรับการซื้อขายทั้งแบบแยกส่วนและแบบมีหลักประกันข้ามแพลตฟอร์ม ช่วยให้ผู้ใช้สามารถใช้โทเคนหลักประกันที่มีสภาพคล่อง เช่น BNB หรือ Stablecoin ของระบบนิเวศเป็นมาร์จิ้นได้ นวัตกรรมที่ประหยัดต้นทุนนี้ช่วยให้เทรดเดอร์สร้างรายได้แบบพาสซีฟจากหลักประกันของตน ในขณะที่ยังคงรักษาสถานะการซื้อขายไว้ได้ หัวใจสำคัญของระบบนิเวศ ASTER คือ USDF ซึ่งเป็น Stablecoin ที่อิงระบบนิเวศ ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากสถานะ Delta-neutral ผู้ใช้สามารถสร้าง USDF โดยการฝากสินทรัพย์ที่รองรับ และใช้ Stablecoin นี้เป็นหลักประกันสำหรับการซื้อขาย เพื่อสร้างผลตอบแทน สิ่งนี้จะสร้างระบบสภาพคล่องที่หมุนเวียนได้เอง ซึ่งผู้ถือ Stablecoin จะกลายเป็นผู้ให้บริการสภาพคล่องโดยธรรมชาติ แผนงานของ ASTER ประกอบด้วยการผสานรวมหลักฐานแบบ Zero-Knowledge เพื่อความเป็นส่วนตัวที่ดีขึ้น และการพัฒนา Aster Chain ซึ่งเป็นบล็อกเชน Layer 1 แบบกำหนดเองที่ปรับให้เหมาะสมสำหรับการซื้อขาย ฟีเจอร์นี้เปิดให้เทรดเดอร์จำนวนจำกัดในช่วงเบต้าในเดือนมิถุนายน 2568 ทำให้แพลตฟอร์มสามารถแข่งขันกับสถาปัตยกรรม L1 ที่ปรับแต่งเฉพาะของ Hyperliquid ได้ในที่สุด (III) การประลองครั้งยิ่งใหญ่ระหว่าง ASTER และ Hyperliquid ASTER และ Hyperliquid นำเสนอสองแนวทางที่แตกต่างกันในการซื้อขายสัญญาแบบกระจายศูนย์แบบต่อเนื่อง Hyperliquid สร้างบล็อกเชน Layer 1 เฉพาะของตนเองขึ้นมาตั้งแต่เริ่มต้น โดยใช้สมุดคำสั่งซื้อขายแบบออนเชนอย่างเต็มรูปแบบ ทำให้ได้ประสิทธิภาพเทียบเท่ากับแพลตฟอร์มการซื้อขายแบบรวมศูนย์ การผสานรวมแนวตั้งนี้ทำให้ Hyperliquid เป็นมาตรฐานอุตสาหกรรมในด้านประสิทธิภาพการดำเนินการธุรกรรมและประสบการณ์ผู้ใช้ แต่จำกัดให้อยู่ในระบบนิเวศเดียวASTER ใช้แนวทางตรงกันข้าม โดยเพิ่มการครอบคลุมและการเข้าถึงสภาพคล่องสูงสุดผ่านการใช้งานแบบหลายเชน แม้ว่าวิธีนี้จะเพิ่มความซับซ้อนทางเทคนิค แต่ก็ช่วยให้สามารถใช้ประโยชน์จากระบบนิเวศ DeFi ที่มีอยู่ และให้บริการกลุ่มผู้ใช้ที่ต้องการเชนเฉพาะเจาะจง Hyperliquid ครองตลาด DeFi แบบ Perpetual Swap ด้วยส่วนแบ่งตลาดประมาณ 70% ด้วยมูลค่า Open Interest 1.5 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ และปริมาณการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันที่สูงอย่างต่อเนื่องมากกว่า 800 ล้านดอลลาร์สหรัฐ อย่างไรก็ตาม กลยุทธ์แบบหลายเชนของ ASTER มีข้อได้เปรียบที่ Hyperliquid ยากที่จะเลียนแบบ การผสานรวมกับโปรโตคอลผลตอบแทนอย่าง Pendle และ Venus สร้างโอกาสด้านประสิทธิภาพเงินทุนที่สถาปัตยกรรม L1 แบบแยกของ Hyperliquid ไม่สามารถทำได้ ผู้ใช้ ASTER สามารถรับรางวัล BNB Staking ดอกเบี้ยเงินฝาก USDT และค่าธรรมเนียมการซื้อขายได้พร้อมกัน การกำหนดค่าเลเวอเรจก็มีความแตกต่างกันอย่างมาก Hyperliquid จำกัดเลเวอเรจไว้ที่ 40 เท่า ในขณะที่ ASTER รองรับเลเวอเรจ 100 เท่าในคู่ซื้อขายส่วนใหญ่ โดยสินทรัพย์บางรายการมีเลเวอเรจสูงถึง 1,001 เท่า สัญญาซื้อขายหุ้นถาวรของ ASTER ในสหรัฐฯ มอบการเข้าถึงตลาดหุ้นแบบดั้งเดิมตลอด 24 ชั่วโมงทุกวัน ขยายขอบเขตการเข้าถึงให้ครอบคลุมมากกว่านักลงทุนคริปโต (IV) กระแสโทเค็นเผยโฉมภูมิทัศน์การแข่งขัน แบบจำลองเศรษฐศาสตร์โทเค็นของ ASTER ให้ความสำคัญกับแรงจูงใจของชุมชนและความยั่งยืนในระยะยาว อุปทานโทเค็นทั้งหมด 8 พันล้านโทเค็นได้รับการจัดสรรตามอัตราส่วนที่กำหนด ได้แก่ 53.5% สำหรับ Airdrop และรางวัลชุมชน 30% สำหรับการพัฒนาระบบนิเวศ 7% สำหรับคลัง 5% สำหรับทีม และ 4.5% สำหรับสภาพคล่องและการเปิดตัวแพลตฟอร์มการซื้อขาย การจัดสรรชุมชนนี้เป็นหนึ่งในที่สูงที่สุดในพื้นที่ DeFi โดยเกิน 50% ของอุปทานทั้งหมด กลไกการปลดล็อกประกอบด้วยการปล่อยโทเค็น 25% ทันทีหลังจากเหตุการณ์การสร้าง และโทเค็นที่เหลือจะถูกปล่อยแบบเชิงเส้นภายในเก้าเดือนหลังจากช่วงเวลาล็อกอัปสามเดือน

โทเค็นนี้มีฟังก์ชันมากมายภายในระบบนิเวศ ซึ่งรวมถึงสิทธิ์ในการกำกับดูแล ส่วนลดค่าธรรมเนียม รายได้จากการ Staking และการเข้าถึงฟีเจอร์ขั้นสูง การแบ่งรายได้ทำได้โดยการซื้อคืนค่าธรรมเนียม และค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมส่วนหนึ่งจะถูกนำไปใช้ซื้อและอาจทำลายโทเค็น ASTER ซึ่งสร้างแรงกดดันด้านภาวะเงินฝืดเมื่อปริมาณการซื้อขายเพิ่มขึ้น

ผู้ใช้สามารถ Staking โทเค็น ASTER ของตน และใช้อนุพันธ์ของโทเค็นเหล่านี้ในระบบนิเวศเป็นหลักประกันในการซื้อขาย วิธีนี้ช่วยให้การถือครองเพียงครั้งเดียวสามารถสร้างกระแสมูลค่าได้หลายกระแส

(V) การประลองโทเค็น: การวิเคราะห์ ASTER และ HYPE อย่างครอบคลุม

เศรษฐศาสตร์โทเค็นของ ASTER และ HYPE แสดงให้เห็นถึงปรัชญาที่แตกต่างกันในการรวบรวมและกระจายมูลค่า โทเค็น HYPE ของ Hyperliquid ใช้แบบจำลองเศรษฐศาสตร์คริปโตแบบดั้งเดิม โดยมีการซื้อคืนอย่างเข้มข้นโดยใช้รายได้จากโปรโตคอล แพลตฟอร์มนี้สร้างรายได้ต่อปีมากกว่า 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และนำรายได้ส่วนใหญ่นี้ไปใช้ในการซื้อคืน HYPE ซึ่งสร้างแรงกดดันด้านภาวะเงินฝืดอย่างรุนแรง ข้อได้เปรียบหลักของ HYPE อยู่ที่วงล้อแห่งรายได้-การซื้อคืนที่ได้รับการพิสูจน์แล้ว ปัจจุบันมีอุปทานทั้งหมด 43.4% ที่ถูก Stake ไว้ และเมื่อรวมกับรายได้จากโปรโตคอลจำนวนมาก ทำให้สามารถรักษาเพดานอุปทานหมุนเวียนที่เข้มงวดได้ กลไกสนับสนุนราคาที่ทรงพลังนี้ยังไม่สามารถทำได้กับ ASTER ในปัจจุบัน Hyperliquid จะเริ่มปลดล็อกโทเค็นขนาดใหญ่สำหรับผู้สนับสนุนหลักในเดือนพฤศจิกายน 2568 การปลดล็อกเหล่านี้จะก่อให้เกิดแรงขายอย่างมาก ซึ่งอาจทำให้โครงการซื้อคืนอย่างเข้มข้นต้องหยุดชะงักลง Hyperliquid กำลังเตรียมเปิดตัว USDH stablecoin เพื่อสร้างแรงกดดันในการซื้อคืนเพิ่มเติม แต่ช่วงเวลาดังกล่าวกลับสร้างความไม่แน่นอน กลยุทธ์ของ ASTER ให้ความสำคัญกับการเป็นเจ้าของชุมชนมากกว่าการคว้ามูลค่าทันที แม้ว่าจะหมายถึงการซื้อคืนระยะสั้นที่อ่อนแอกว่า แต่ก็สร้างผลกระทบที่แข็งแกร่งกว่าต่อเครือข่ายและการกำกับดูแลแบบกระจายอำนาจ การจัดสรรชุมชน 53.5% ช่วยให้มั่นใจได้ว่ามูลค่าจะไหลไปสู่ผู้ใช้งานจริง ไม่ใช่นักลงทุนรายแรกหรือสมาชิกในทีม (VI) กลยุทธ์ของ Binance การวิเคราะห์ระบบการจัดหาสภาพคล่องของ ASTER เผยให้เห็นถึงกลยุทธ์เชิงลึกเบื้องหลังการเปิดตัว ผู้สร้างตลาดมืออาชีพเป็นผู้กำหนดความลึกของคำสั่งซื้อขายหลัก ขณะที่สถาปัตยกรรมแบบครอสเชนของแพลตฟอร์มรวบรวมสภาพคล่องข้ามบล็อกเชนหลายบล็อกเชน ความร่วมมือเชิงกลยุทธ์กับโปรโตคอลต่างๆ เช่น Pendle, ListaDAO, Kernel, Venus, YieldNest และ PancakeSwap สร้างแหล่งสภาพคล่องและแรงจูงใจเพิ่มเติมให้กับผู้ใช้ Pendle แปลงผลตอบแทนเป็นโทเค็น ListaDAO ให้บริการ Staking สภาพคล่อง BNB (สร้างเป็น BNB) Venus ให้บริการสินเชื่อ และ PancakeSwap กำกับการซื้อขายแบบ Arbitrage จาก DEX ที่ใหญ่ที่สุดบนเครือข่าย BNB ความร่วมมือเหล่านี้ทำให้ ASTER กลายเป็นศูนย์กลางหลักที่ผู้ใช้สามารถมีส่วนร่วมในกลยุทธ์ DeFi ที่หลากหลายขณะซื้อขายตราสารอนุพันธ์ ระบบค้ำประกันระบบนิเวศนี้ช่วยแก้ปัญหาต้นทุนค่าเสียโอกาสด้วยการช่วยให้ผู้ใช้ได้รับผลตอบแทนจากมาร์จิ้นการซื้อขาย ผู้ใช้ไม่จำเป็นต้องถือ USDT ที่ไม่ได้ใช้งานอีกต่อไป พวกเขาสามารถสร้าง USDF และรับผลตอบแทนแบบเดลต้าเป็นกลางได้ในขณะที่ใช้เป็นหลักประกัน

(หมายเหตุ: USDF เป็น stablecoin ในระบบนิเวศของ ASTER)

ในทำนองเดียวกัน BNB ยังคงสามารถรับผลตอบแทนจากการ Staking (ประมาณ 5-7% ต่อปี) เมื่อใช้เป็นมาร์จิ้นสำหรับสถานะที่มีเลเวอเรจ ซึ่งทำให้การฝากเงินเพียงครั้งเดียวสามารถสร้างกระแสรายได้หลายทาง ได้แก่ รายได้จากการ Staking กำไรจากการเทรด และรางวัลโทเคน ซึ่งเป็นแรงจูงใจให้ผู้ใช้เก็บเงินไว้บนแพลตฟอร์มมากขึ้นในระยะยาว ส่งผลให้สภาพคล่องในสระมีความหนาแน่นมากขึ้น

ไทม์ไลน์การลงทุนของ YZi Lab ถือเป็นส่วนสำคัญในการวางกลยุทธ์ของ Binance บริษัทลงทุนได้เสร็จสิ้นการลงทุนใน Astherus (ซึ่งเป็นต้นแบบของ ASTER) ในเดือนพฤศจิกายน 2024 ซึ่งเป็นช่วงเวลาเดียวกับที่ Hyperliquid ได้สร้างภัยคุกคามทางการแข่งขันที่สำคัญต่อสถานะที่โดดเด่นของ Binance ในตราสารอนุพันธ์ ตัวแทนจาก BNB Chain ระบุว่า ASTER ซึ่งเป็นโครงการสำคัญในโครงการบ่มเพาะของ YZi Labs ได้รับคำแนะนำ การเข้าถึงระบบนิเวศ และทรัพยากรทางการตลาดทางเทคนิค ตอกย้ำสถานะการเป็น DEX แบบสัญญาถาวรที่ใหญ่ที่สุดบน BNB Chain คาดว่าปริมาณการซื้อขายของ Hyperliquid จะเติบโตอย่างต่อเนื่องระหว่างปี 2024 ถึง 2025 แม้ว่า Binance จะยังคงเป็นผู้นำที่สำคัญในด้านปริมาณการซื้อขายโดยรวม แต่เส้นทางการเติบโตของ Hyperliquid จากเกือบศูนย์ไปสู่ส่วนแบ่งตลาดที่สำคัญ แสดงให้เห็นถึงความสำเร็จในการสร้างตลาดอิสระ แทนที่จะแย่งชิงเทรดเดอร์จาก Binance โดยตรง เมื่อรวมกับการลงทุนในโครงการอื่นๆ เช่น MYXFinance กลยุทธ์การลงทุนของ YZi Labs จึงมีความชัดเจนมากขึ้นเรื่อยๆ การลงทุนเหล่านี้แสดงให้เห็นถึงความพยายามร่วมกันในการสร้างโครงสร้างพื้นฐาน DeFi บน BNB Chain และสร้างทางเลือกอื่นนอกเหนือจากโปรโตคอลที่ประสบความสำเร็จบนเครือข่ายอื่นๆ (หมายเหตุ: MYX Finance เป็นสัญญาถาวรบน BNB chain และ DEX ของ YZi Labs ก็เติบโตอย่างก้าวกระโดดเช่นกัน) กลยุทธ์โดยรวมของ Binance มุ่งเน้นไปที่การป้องกันระบบนิเวศมากกว่าการแข่งขันโดยตรง แทนที่จะเพียงแค่ลอกเลียนโซลูชัน L1 ที่ปรับแต่งเฉพาะของ Hyperliquid โซลูชันนี้ใช้ประโยชน์จากข้อได้เปรียบของระบบนิเวศที่มีอยู่ ได้แก่ ความสัมพันธ์ด้านกฎระเบียบ การเข้าถึงสกุลเงินเฟียต ความร่วมมือกับสถาบัน และแหล่งรวมสภาพคล่องที่กว้างขวาง ASTER แม้จะได้รับประโยชน์จากผลกระทบเหล่านี้ของเครือข่าย แต่กำลังมอบประสบการณ์การซื้อขายแบบกระจายศูนย์ที่ได้รับความนิยมเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ จากเทรดเดอร์ที่เชี่ยวชาญ แทนที่จะมองว่าโปรโตคอลแบบกระจายศูนย์เป็นภัยคุกคามที่อาจถูกเพิกเฉยหรือถูกทำให้เป็นส่วนน้อย Binance กลับลงทุนและส่งเสริมทางเลือก DeFi ภายในขอบเขตอิทธิพลของระบบนิเวศของตนอย่างจริงจัง (VII) สรุป? การเติบโตของ ASTER จะเป็นจุดเปลี่ยนสำหรับการซื้อขายอนุพันธ์แบบกระจายศูนย์ หรือจะกลายเป็นคำพูดที่แพงที่สุดที่นายจางเผิง เจ้า พูดกับคู่แข่งของเขาว่า "ฉันก็ทำได้เหมือนกัน"มองเผินๆ แพลตฟอร์มนี้ดูเหมือนจะมีองค์ประกอบทั้งหมดสำหรับความสำเร็จ ได้แก่ สภาพคล่องแบบหลายเครือข่าย หลักประกันจากระบบนิเวศ สัญญาซื้อขายหุ้นสหรัฐฯ แบบถาวร และการสนับสนุนที่แข็งแกร่ง แนวคิดการสร้างรายได้ขณะซื้อขายตราสารอนุพันธ์ฟังดูน่าสนใจ แต่สิ่งสำคัญคือต้องทราบว่านวัตกรรมในโลกของคริปโทเคอร์เรนซีที่ดูดีเกินจริงมักจะเป็นเช่นนั้น การลดลงอย่างกะทันหันของมูลค่าที่ถูกล็อกทั้งหมดจากจุดสูงสุด 2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เหลือ 655 ล้านดอลลาร์สหรัฐ อาจเป็นบทเรียนเตือนใจ: มีความแตกต่างพื้นฐานระหว่างความตื่นเต้นในช่วงแรกกับการใช้งานอย่างต่อเนื่อง เมื่อ TVL ร่วงลง 67% ในวันเดียว เราอาจตั้งคำถามว่าตัวเลขเหล่านี้แสดงถึงผู้ใช้งานจริงหรือเป็นเพียงผู้ใช้ที่ขับเคลื่อนโดยเกษตรกรผู้ให้ผลตอบแทนแบบแก้ไขปัญหาเฉพาะหน้า โมเดลเศรษฐศาสตร์โทเค็นให้ความสำคัญกับการสร้างชุมชนในระยะยาวมากกว่าการสร้างมูลค่าในระยะสั้น ซึ่งเป็นกลยุทธ์ที่อาจถือได้ว่ามีวิสัยทัศน์หรือไร้เดียงสา ขึ้นอยู่กับมุมมองของคุณ ต่างจากกลไกการซื้อคืนรายได้ที่พิสูจน์แล้วของ Hyperliquid คุณค่าที่ ASTER นำเสนอนั้นต้องการให้ผู้ใช้เชื่อมั่นในความยั่งยืนของรูปแบบธุรกิจที่ให้ผลตอบแทนส่วนต่าง 3% จากสถานะที่มีเลเวอเรจ 100 เท่า บททดสอบที่แท้จริงคือแพลตฟอร์มจะสามารถโน้มน้าวใจเทรดเดอร์ให้ละทิ้งโครงสร้างพื้นฐานที่พิสูจน์แล้วของ Hyperliquid เพื่อทดลองใช้แพลตฟอร์มแบบหลายเชนที่รองรับระบบนิเวศเดียวกับที่ทำให้เกิดวิกฤต FTX ในปี 2022 ได้หรือไม่ เมื่อแพลตฟอร์มซื้อขายที่ใหญ่ที่สุดในโลกรู้สึกว่าจำเป็นต้องสนับสนุนคู่แข่ง DeFi แสดงว่ารูปแบบการรวมศูนย์ไม่ได้มั่นคงอย่างที่เคยเชื่อกัน การเคลื่อนไหวครั้งนี้จะทำให้ ASTER เป็นผู้ชนะหรือเป็นเพียงเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงที่มีราคาแพง ยังคงต้องรอดูกันต่อไป ลิงก์ต้นฉบับ

ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนทางการของ BlockBeats:

กลุ่ม Telegram สมัครสมาชิก: https://t.me/theblockbeats

กลุ่ม Telegram พูดคุย: https://t.me/BlockBeats_App

บัญชี Twitter ทางการ: https://twitter.com/BlockBeatsAsia