ชื่อเรื่องเดิม: "ใช้เงิน 500 ล้านเหรียญ YZi Labs, CEA และสถาบัน 140 แห่งเดิมพันกับ BNB Treasury"

ผู้เขียนเดิม: Ethan, Odaily Planet Daily

หลังจากที่ Bitcoin กลายมาเป็นมาตรฐานสำหรับสินทรัพย์สำรองของบริษัทจดทะเบียน สกุลเงินดิจิทัลกระแสหลักอื่นๆ ก็เริ่มดึงดูดความสนใจจากสถาบันต่างๆ เช่นกัน BNB โทเค็นเชิงนิเวศของ Binance ซึ่งเป็นตลาดแลกเปลี่ยนที่ใหญ่ที่สุดในโลก เพิ่งเปิดตัวความก้าวหน้าครั้งสำคัญอีกครั้งในกลไกสำรองเชิงกลยุทธ์

เมื่อค่ำวันที่ 28 กรกฎาคม CEA Industries Inc. (NASDAQ: VAPE) บริษัทที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ และ 10 X Capital ได้ประกาศร่วมกันว่าได้เสร็จสิ้นการระดมทุน PIPE (การลงทุนส่วนตัวในหุ้นสาธารณะ) มูลค่าสูงสุด 500 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งใช้เฉพาะเพื่อจัดตั้งคลังสำรองสินทรัพย์ดิจิทัลโดยมี BNB เป็นแกนหลัก โครงสร้างธุรกรรมยังรวมถึงใบสำคัญแสดงสิทธิมูลค่าสูงสุด 750 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งจะทำให้ขนาดเงินทุนทั้งหมดที่มีศักยภาพสูงถึง 1.25 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

ความร่วมมือนี้ไม่ใช่เรื่องไร้ร่องรอย เมื่อวันที่ 10 กรกฎาคมที่ผ่านมา YZi Labs ได้เปิดเผยเป็นครั้งแรกว่าจะสนับสนุน 10 X Capital ในการริเริ่มจัดตั้งบริษัทชื่อ "The BNB Treasury Company" ซึ่งมีเป้าหมายที่จะถือครอง BNB ในตลาดรองและมุ่งหวังที่จะจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์หลักของสหรัฐฯ แม้ว่าในขณะนั้นตลาดจะตอบรับแบบเงียบๆ แต่ผู้เชี่ยวชาญในอุตสาหกรรมมองว่านี่เป็น "การซ้อม" ที่ออกแบบมาอย่างรอบคอบ

ตามแผนล่าสุด CEA จะเปิดตัวกลยุทธ์ BNB Treasury อย่างเป็นทางการ โดยใช้เงินทุนจากการระดมทุนรอบนี้ (รวมเงินสดและสินทรัพย์ดิจิทัล) เพื่อสร้างสถานะ BNB ในตลาดรอง หัวใจหลักคือการนำเสนอ BNB ที่ได้รับการควบคุมให้แก่นักลงทุนสถาบันและนักลงทุนรายย่อย โดย ใช้โครงสร้างการปฏิบัติตามกฎระเบียบของบริษัทที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ ตรรกะการออกแบบนี้ได้รับการเปรียบเทียบกับกลยุทธ์ Bitcoin Reserve ของ Strategy (เดิมชื่อ MicroStrategy) แม้ว่าจะมีความแตกต่างกันในรูปแบบเฉพาะ แต่เป้าหมายสูงสุดยังคงเหมือนเดิม นั่นคือการบรรลุ "การแปลงเป็นสินทรัพย์ดิจิทัล" และการถือครองสินทรัพย์ดิจิทัลหลักให้เป็นไปตามกฎระเบียบ

เรื่องนี้ยังทำให้เกิดคำถามใหม่ในตลาดอีกด้วย: BNB กำลังนำพาช่วงเวลาแห่งกลยุทธ์ของตนเองหรือไม่

ผู้มีบทบาทสำคัญสามคนปรากฏตัวขึ้นเบื้องหลัง: ผู้สนับสนุนและผู้ดำเนินการ

เพื่อทำความเข้าใจว่าแผนการคลังของ BNB เสร็จสมบูรณ์ได้อย่างไรตั้งแต่เริ่มต้นจนถึงการนำไปใช้ภายในสามสัปดาห์ เราต้องรู้จักบทบาทสำคัญสามประการ: YZi Labs, CEA Industries และ 10X Capital

พวกเขามาจากหลากหลายสาขาอาชีพ และการผสมผสานดูเหมือนจะ "ไม่เหมือนกัน" แต่การผสานบทบาทข้ามสายงานนี้ทำให้โครงการนี้ประสบความสำเร็จในการดำเนินไประหว่างการเงินแบบดั้งเดิม ระบบนิเวศคริปโต และบริษัทในตลาดหุ้นสหรัฐฯ

YZi Labs เป็นสถาบันแรกที่เปิดตัวสัญญาณนี้ เดิมทีคือ Binance Labs YZi Labs ได้แยกตัวเป็นอิสระจากแบรนด์เมื่อต้นปี 2568 และเปลี่ยนชื่อเป็น YZi Labs YZi Labs ได้รับการสนับสนุนร่วมกันโดย CZ และ He Yi โดยมุ่งเน้นไปที่การลงทุนข้ามวงจรใน Web 3, AI และ Biotech YZi Labs มักปรากฏตัวอยู่เบื้องหลังโครงการโครงสร้างพื้นฐาน เช่น TON, Zora และ ZKX ในปีนี้ และมีความเชี่ยวชาญในการออกแบบโซลูชันเชิงโครงสร้างที่เจาะลึกระหว่างการกำกับดูแลและเงินทุน YZi Labs แตกต่างจากบริษัทร่วมทุนแบบดั้งเดิมตรงที่เปรียบเสมือน "สะพานโครงสร้าง" ไม่ได้บริหารจัดการสินทรัพย์โดยตรง แต่มีส่วนร่วมอย่างลึกซึ้งในการออกแบบพื้นฐาน โครงสร้างทางการเงิน และกลไกการกำกับดูแลของโครงการ ช่วยให้สินทรัพย์เกิดใหม่เข้าสู่ตลาดด้วยภาษาที่การเงินแบบดั้งเดิมสามารถเข้าใจได้

ในแผนงาน BNB Treasury นี้ YZi Labs เป็นฝ่ายแรกที่ส่งเสริมการก่อสร้างโครงสร้างนี้ เมื่อวันที่ 10 กรกฎาคม YZi Labs ได้ประกาศอย่างเป็นทางการเป็นครั้งแรกว่าจะร่วมมือกับ 10X Capital เพื่อก่อตั้งบริษัท BNB Treasury Company และได้มีการเปิดตัว "เรื่องราวอย่างเป็นทางการ" ของ BNB Treasury Company

สิ่งที่ควรกล่าวถึงคือ Ella Zhang ประธานของ YZi Labs ดำรงตำแหน่งผู้นำมาตั้งแต่ยุค Binance Labs เธอเป็นผู้นำโครงการบ่มเพาะ Binance รุ่นแรก และมีส่วนร่วมอย่างลึกซึ้งในการลงทุนในโครงการหลักหลายโครงการ แม้ว่าสถาบันจะดำเนินงานอย่างอิสระ แต่ภูมิหลังทางประวัติศาสตร์และระบบทรัพยากรของสถาบันยังคงได้รับความเห็นพ้องต้องกันในระดับสูงกับ Binance

ด้วยเหตุนี้ YZi Labs จึงกลายเป็น "โฆษก" และ "ตัวแทนเชิงโครงสร้าง" ที่เหมาะสมที่สุด เนื่องจาก Ontology ของ Binance ยากที่จะส่งเสริม BNB ให้เป็นการเงินในตลาดหุ้นสหรัฐฯ โดยตรงเนื่องจากข้อพิจารณาด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบ ไม่ใช่ Binance แต่เข้าใจ Binance และยังสามารถเปิดช่องทางสำหรับ BNB ที่ตลาดดั้งเดิมสามารถเข้าใจได้

CEA Industries เป็นผู้ดำเนินการด้านคลังอย่างแท้จริง บริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ Nasdaq (NASDAQ: VAPE) แห่งนี้เดิมทีดำเนินธุรกิจเกี่ยวกับอุปกรณ์การเกษตรในร่ม และธุรกิจของบริษัทก็ไม่ได้อยู่นอกเหนือขอบเขตของธุรกิจนี้ อย่างไรก็ตาม เมื่อพิจารณาประวัติการประกาศของ CEA จะเห็นได้ว่าในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา CEA ได้สำรวจ "การเปลี่ยนแปลงทุน" หลายครั้งผ่าน PIPE การเปลี่ยนสินทรัพย์ และการแทนที่ผู้บริหาร กลยุทธ์การบริหารเงินของ BNB รอบนี้ถือเป็นความพยายามครั้งล่าสุดของ CEA ที่จะเปลี่ยนแปลงกลยุทธ์ให้สำเร็จ โดย "แพลตฟอร์มจดทะเบียนที่ถือครองสินทรัพย์บนเครือข่าย" กล่าวอีกนัยหนึ่ง CEA ได้กลายเป็น "ภาชนะทางการเงิน" ที่บรรจุ BNB

10 X Capital ผู้ออกแบบโครงสร้างได้อำนวยความสะดวกในการจัดตั้งคอนเทนเนอร์นี้ ธนาคารเพื่อการลงทุนแห่งนี้ก่อตั้งโดย Hans Thomas ผู้มากประสบการณ์ทางการเงิน โดยมุ่งเน้นไปที่ธุรกรรม PIPE, SPAC และ De-SPAC และได้มีส่วนร่วมในการออกแบบโครงสร้างการปฏิบัติตามกฎระเบียบของสินทรัพย์ Web 3 บ่อยครั้งในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ในโครงการนี้ 10 X ไม่เพียงแต่ดำเนินการโครงสร้าง PIPE และกลไกการออกใบสำคัญแสดงสิทธิเท่านั้น แต่ยังมีส่วนร่วมอย่างลึกซึ้งในการสร้างทีม: David Namdar ผู้ร่วมก่อตั้ง Galaxy Digital ดำรงตำแหน่ง CEO, Russell Read อดีต CIO ของ CalPERS ดำรงตำแหน่ง CIO และ Saad Naja อดีตผู้บริหารของ Kraken ดำรงตำแหน่งกรรมการ

Capital มีทิศทางที่ชัดเจน บริษัทจดทะเบียนมีโครงสร้างการดำเนินการ และค่าย Web 3 นำเสนอเรื่องราวเกี่ยวกับสินทรัพย์ ซึ่งทั้งสามทำงานร่วมกันเพื่อผลักดันให้แผนการคลังของ BNB ก้าวกระโดดจากแนวคิดไปสู่อินเทอร์เฟซทางการเงินที่ "ตรวจสอบได้ ซื้อขายได้ และส่งต่อได้"

นักลงทุน 140 ราย เดิมพันว่าตรรกะ "การยึดเหนี่ยวสถาบัน" ของ BNB กำลังเป็นรูปเป็นร่างขึ้น

หากกลไกการคลังยังคงเป็นนวัตกรรมเชิงโครงสร้าง การจัดลำดับการเข้าร่วมทุนของ PIPE รอบนี้ก็จะช่วยเพิ่มน้ำหนักให้กับตลาดโดยตรง

มีการเปิดเผยว่าเงินทุน 500 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ดึงดูดสถาบันมากกว่า 140 แห่งให้เข้าร่วมลงทุน ครอบคลุมกองทุนคริปโตเนทีฟ หน่วยงานดูแลครอบครัว นักลงทุนแบบดั้งเดิม และแม้แต่ตัวแทนทุนส่วนบุคคลหลายราย ขอบเขตการสมัครสมาชิกนี้พบได้ยากมากในกรณีการระดมทุนผ่าน Web 3 ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ที่สำคัญกว่านั้น มันไม่ได้ยึดติดกับ BTC หรือ ETH แต่ยึดติดกับ BNB ซึ่งกำลังอยู่ในกรอบสีเทาของกฎระเบียบของสหรัฐอเมริกา

รายชื่อผู้สมัครสมาชิกมีตัวแทนค่อนข้างมาก: Pantera Capital, Arrington Capital, Arche, GSR, dao 5, Kenetic, Protocol Ventures, Hypersphere, Blockchain.com... ซึ่งครอบคลุมเกือบครึ่งหนึ่งของตลาดคริปโตหลัก; ผู้ก่อตั้ง BitFury, Olaf Carlson-Wee ผู้ก่อตั้ง Polychain, Rajeev Misra อดีตผู้บริหาร SoftBank และผู้เล่นทุนรายอื่นๆ ก็อยู่ในรายชื่อเช่นกัน นักลงทุนทางการเงินแบบดั้งเดิมส่วนใหญ่มีส่วนร่วมทางอ้อมผ่านกองทุนที่มีโครงสร้างหรือทรัสต์ของครอบครัว

สิ่งที่น่าสังเกตยิ่งกว่าคือ PIPE รอบนี้ยังมาพร้อมกับกลไกการจองซื้อใบสำคัญแสดงสิทธิมูลค่าสูงสุด 750 ล้านดอลลาร์สหรัฐ นักลงทุนไม่เพียงแต่จัดสรรตำแหน่งปัจจุบัน แต่ยังเดิมพันในพื้นที่ปล่อยมูลค่าในอีก 12-24 เดือนข้างหน้าอีกด้วย การออกแบบโครงสร้างประเภทนี้อาจนำไปใช้ในขั้นตอนการประเมินมูลค่าบางขั้นตอนในอนาคต ซึ่งจะช่วยสนับสนุน "รูปแบบการกำหนดราคาทางการเงิน" ของ BNBจากมุมมองด้านการระดมทุน นี่คือกลยุทธ์แบบ "มีโครงสร้างระยะยาว" แบบดั้งเดิม BNB อาจไม่เห็น ETF แต่คลัง PIPE กำลังกลายเป็นช่องทางใหม่ในการเข้าถึง Wall Street เหตุใดเงินทุนจึงยินดีที่จะลงทุนในคลัง BNB หลังจาก BTC และ ETH ตลาดทุนกำลังเร่งค้นหา "สินทรัพย์หลักประเภทถัดไป" ฐานผู้ใช้ของ BNB แอปพลิเคชันบนเครือข่าย ปริมาณการซื้อขาย และกิจกรรมการเล่นเกม NFT และบล็อกเชนยังคงเป็นสิ่งสำคัญอันดับต้นๆ ของเครือข่าย Layer 1 ในเดือนมิถุนายนปีนี้ Nano Labs Ltd (NA) บริษัทจดทะเบียนในสหรัฐฯ ได้ประกาศว่าได้ลงนามในข้อตกลงการจองซื้อหุ้นกู้แปลงสภาพ (ต่อไปนี้จะเรียกว่า "ข้อตกลง") ตามข้อตกลง บริษัทจะออกพันธบัตรตั๋วสัญญาใช้เงินแปลงสภาพ ("พันธบัตร") มูลค่ารวม 500 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งนักลงทุนหลายรายจะจองซื้อ ระยะแรกมีแผนที่จะซื้อ BNB มูลค่า 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ผ่านหุ้นกู้แปลงสภาพและการเสนอขายหุ้นกู้แบบเฉพาะเจาะจง เป้าหมายระยะยาวคือการถือครอง BNB ไว้ที่ 5% ถึง 10% ของปริมาณหมุนเวียนทั้งหมด Kong Jianping ผู้ก่อตั้ง Nano Labs ระบุในโพสต์ว่าขณะนี้มีการซื้อ BNB แล้ว 120,000 รายการ และการซื้อยังคงดำเนินต่อไป ในเดือนกรกฎาคม Windtree (WINT) ซึ่งจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ ประกาศว่าได้ลงนามข้อตกลงซื้อหลักทรัพย์มูลค่า 60 ล้านดอลลาร์สหรัฐกับ Build and Build Corp. การจองซื้อในอนาคตอาจสร้างรายได้รวมสูงถึง 140 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ทำให้ยอดจองซื้อทั้งหมดอยู่ที่ 200 ล้านดอลลาร์สหรัฐ รายได้จากการระดมทุนครั้งนี้จะถูกนำไปใช้เป็นหลักในการเปิดตัวกลยุทธ์การบริหารเงินของ BNB และการเข้าซื้อกิจการ BNB Windtree ยังคาดว่าจะเป็นบริษัทจดทะเบียนใน Nasdaq แห่งแรกที่ให้การลงทุนโดยตรงกับโทเค็น BNB สรุป: เรื่องราวทางการเงินของ BNB เข้าสู่ระยะที่สามอย่างเป็นทางการ นี่ไม่ใช่ความพยายามครั้งแรกของ BNB ในการเข้าสู่ตลาดทุนสหรัฐฯ ในช่วงที่ Binance ขยายตัวไปทั่วโลกในปี 2021 BNB เคยมีความคาดหวังจากตลาดว่าจะกลายเป็น "สินทรัพย์เสาที่สาม" อย่างไรก็ตาม การเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ในแวดวงกฎระเบียบทำให้ BNB ถูกมองข้ามอย่างรวดเร็วในตลาดอเมริกาเหนือ จนกลายเป็นเป้าหมายโดยตรงของการตั้งคำถามจากสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) เนื่องจากไม่ได้รับการยอมรับในระบบการประเมินมูลค่าของสหรัฐฯ ตรรกะด้านราคาของ BNB จึงอยู่นอกกรอบทางการเงินหลักมาเป็นเวลานาน จุดเปลี่ยนเกิดขึ้นในปีนี้ เมื่อเรื่องราวเกี่ยวกับหุ้นของ BNB ในสหรัฐฯ มาถึงจุดสิ้นสุด ความก้าวหน้าครั้งนี้เผยให้เห็นแนวโน้มสำคัญ นั่นคือ พลังของเรื่องราวทางการเงินของคริปโตเคอร์เรนซีกำลังเปลี่ยนจากการผูกขาดของ Bitcoin ไปสู่การกระจายความเสี่ยง คำถามก็คือ จะมีโครงการระดับ 1 อื่นๆ ตามมาอีกหรือไม่ (เช่น Solana, TON และ Sui) พวกเขามีศักยภาพในการทำคอนเทนเนอร์ที่คล้ายคลึงกันหรือไม่

แม้จะยังไม่ทราบคำตอบ แต่กระบวนการทางการเงินของ BNB ได้ก้าวเข้าสู่ขั้นตอนใหม่อย่างชัดเจน ไม่ใช่แค่สกุลเงินแพลตฟอร์มของการแลกเปลี่ยนและโทเค็นเชิงนิเวศของ BNB Chain อีกต่อไป แต่ได้สร้างสถานะใหม่ในระบบการเงินโลกด้วยการปรับเปลี่ยนรูปแบบการประเมินมูลค่า กรอบการบัญชี และการเปิดเผยข้อมูลการปฏิบัติตามกฎระเบียบ นี่อาจไม่ใช่จุดสุดยอด แต่เป็นบทนำที่สำคัญอย่างไม่ต้องสงสัย

ลิงก์ต้นฉบับ

ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนทางการของ BlockBeats:

กลุ่ม Telegram สมัครสมาชิก: https://t.me/theblockbeats

กลุ่ม Telegram พูดคุย: https://t.me/BlockBeats_App

บัญชี Twitter ทางการ: https://twitter.com/BlockBeatsAsia