ชื่อเรื่องเดิม: H1 Crypto Funding: Key Trends and Insights

ผู้เขียนต้นฉบับ: Marco Manoppo

คำแปลต้นฉบับ: TechFlow

ครึ่งปีแรกของปี 2025 ถือเป็นจุดเปลี่ยนสำหรับการลงทุนร่วมในสกุลเงินดิจิทัล หลังจากสองปีแห่งการกระชับเงินทุนและการระมัดระวังของนักลงทุน เงินทุนก็ไหลเข้ามาอย่างต่อเนื่อง ณ วันที่ 30 มิถุนายน เงินทุนที่เปิดเผยทั้งหมดสำหรับสกุลเงินดิจิทัลนั้นเกิน 37 พันล้านดอลลาร์ โดยมีการติดตามธุรกรรมมากกว่า 150 รายการ ซึ่งครอบคลุมรอบเริ่มต้น รอบ A-C รอบเชิงกลยุทธ์ และ IPO แม้จะมีความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบและความผันผวนอย่างต่อเนื่องในราคาโทเค็น แต่สถาบันและการลงทุนร่วมในสกุลเงินดิจิทัลก็กลับมามีความมั่นใจในอุตสาหกรรมนี้มากขึ้น

ประเด็นสำคัญ:

• การเปิดเผยการระดมทุนสกุลเงินดิจิทัลทั้งหมดในช่วงครึ่งแรกของปี 2025 มีมูลค่าเกิน 37,000 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นหนึ่งในช่วงที่มีการเคลื่อนไหวมากที่สุดนับตั้งแต่ช่วงขาขึ้นในปี 2021 โดยมีการติดตามข้อตกลงมากกว่า 150 ข้อตกลง

• รอบการระดมทุนครั้งใหญ่ เช่น รอบการระดมทุนเชิงกลยุทธ์มูลค่า 2,000 ล้านดอลลาร์ของ Binance และ IPO มูลค่า 1,100 ล้านดอลลาร์ของ Circle ทำให้มูลค่าข้อตกลงโดยเฉลี่ยเพิ่มขึ้นเป็น 248 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเน้นย้ำถึงความเชื่อมั่นใหม่ของตลาดที่มีต่อแพลตฟอร์มที่ได้รับการยอมรับ

• เงินทุนส่วนใหญ่เปลี่ยนจากแอปพลิเคชันสำหรับผู้บริโภคและโครงการเก็งกำไรไปเป็นโซลูชันการปรับขนาด โครงสร้างพื้นฐานด้านการปฏิบัติตามกฎหมาย และโปรโตคอลข้ามสายโซ่

• เงินประมาณ 700 ล้านดอลลาร์ไหลเข้าสู่โครงการสกุลเงินดิจิทัลที่เกี่ยวข้องกับ AI ซึ่งเป็นสัญญาณว่านักลงทุนมองว่านี่เป็นแนวโน้มนวัตกรรมครั้งใหญ่ครั้งต่อไป

• นักลงทุนชั้นนำ เช่น a16z crypto, Paradigm, Pantera, Galaxy Digital และ Sequoia คิดเป็นประมาณ 40% ของรอบการประเมินมูลค่าสูงสุด และกองทุนขนาดใหญ่ยังคงมีอิทธิพลอย่างมากต่อทิศทางของอุตสาหกรรม crypto

ภาพรวมการระดมทุนทั้งหมด

ระหว่างเดือนมกราคมถึงมิถุนายน 2025 สตาร์ทอัพด้านคริปโตและบล็อคเชนระดมทุนได้ประมาณ 37,300 ล้านดอลลาร์จากการระดมทุนที่เปิดเผย ขนาดข้อตกลงเฉลี่ยอยู่ที่ประมาณ 248 ล้านดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าในปีที่ผ่านมาอย่างมาก แน่นอนว่าค่าเฉลี่ยนี้ได้รับผลกระทบจากการระดมทุนครั้งใหญ่และ IPO หลายรอบ เช่น การระดมทุนเชิงกลยุทธ์ครั้งใหญ่ของ Binance ที่มูลค่า 2 พันล้านดอลลาร์ และการเสนอขายหุ้น IPO มูลค่า 1,100 ล้านดอลลาร์ของ Circle ขนาดข้อตกลงเฉลี่ยอยู่ที่ใกล้เคียง 50 ล้านดอลลาร์ ซึ่งสะท้อนให้เห็นว่ารอบการระดมทุนส่วนใหญ่ยังอยู่ในระดับกลางของตลาด

ยอดเงินทุนนี้ทำให้ช่วงครึ่งปีแรกของปี 2025 เป็นช่วงที่มีการเคลื่อนไหวมากที่สุดช่วงหนึ่งนับตั้งแต่ช่วงขาขึ้นในปี 2021 สิ่งที่โดดเด่นเป็นพิเศษคือจำนวนเงินจำนวนมากที่ไหลเข้าสู่โครงสร้างพื้นฐานและโซลูชันการปรับขนาด มากกว่าที่จะไหลเข้าสู่ภาคแอปพลิเคชันสำหรับผู้บริโภคเพียงอย่างเดียว

แนวโน้มรายเดือนและรายไตรมาส

จำนวนเงินทุนแตกต่างกันไปในแต่ละเดือน โดยเดือนมีนาคมเป็นเดือนที่มีเงินทุนมากที่สุด ในเดือนมีนาคมเพียงเดือนเดียว บริษัทต่างๆ ระดมทุนได้ประมาณ 8 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งขับเคลื่อนโดยรอบการระดมทุนเชิงกลยุทธ์จำนวนมากและการระดมทุนก่อน IPO

เดือนมกราคมและกุมภาพันธ์ระดมทุนรวมกันได้ประมาณ 9.4 พันล้านดอลลาร์ ในขณะที่เดือนเมษายนชะลอตัวลงเล็กน้อยเหลือประมาณ 4.5 พันล้านดอลลาร์ กิจกรรมการระดมทุนฟื้นตัวในเดือนพฤษภาคมและมิถุนายน โดยทั้งคู่เกิน 5 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งขับเคลื่อนโดยข้อตกลงในระยะหลังและการ IPO ของ Circle เป็นหลัก

เมื่อพิจารณาเป็นรายไตรมาส ไตรมาสที่ 1 มีเงินทุนเกือบ 17,400 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ไตรมาสที่ 2 มีเงินทุนเพิ่มเติมอีก 15,900 ล้านดอลลาร์ ในขณะที่ไตรมาสที่ 1 ได้รับแรงหนุนจากโมเมนตัมในช่วงต้นปีและการระดมทุนของ Binance ไตรมาสที่ 2 มีเงินทุนในขอบเขตที่กว้างขึ้น โดยมีเงินทุนจำนวนมากกระจายไปทั่วโครงสร้างพื้นฐานที่ขยายตัว โซลูชันการดูแล และ DeFi

จังหวะนี้บ่งชี้ว่านักลงทุนตัดสินใจระดมทุนตั้งแต่ต้นปี บางทีอาจเพื่อล็อกมูลค่าก่อนที่ราคาโทเค็นจะเพิ่มขึ้นอีก

การแบ่งส่วนและการวิเคราะห์อุตสาหกรรม

การวิเคราะห์การจัดสรรเงินทุนในอุตสาหกรรมต่างๆ ช่วยให้เห็นภาพชัดเจนว่านักลงทุนมองว่าพื้นที่ใดมีมูลค่าในระยะยาว:

• DeFi และโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินดึงดูดส่วนแบ่งที่ใหญ่ที่สุด โดยมีเงินทุนมากกว่า 6,200 ล้านดอลลาร์ โปรโตคอล DeFi ของสถาบันที่เน้นการให้กู้ยืมที่เป็นไปตามข้อกำหนด อนุพันธ์ และการจัดหาสภาพคล่องนั้นได้รับความนิยมเป็นพิเศษ

• โซลูชันการปรับขนาดเลเยอร์ 1 และเลเยอร์ 2 ระดมทุนได้ประมาณ 3.3 พันล้านดอลลาร์ EigenLayer, LayerZero และโปรเจ็กต์ที่เน้นโปรโตคอลอื่นๆ เป็นผู้ได้รับประโยชน์สูงสุด ซึ่งสะท้อนให้เห็นว่านักลงทุนเชื่อว่าการปรับขนาด Ethereum และการทำงานร่วมกันข้ามเชนยังคงเป็นโอกาสที่ยังไม่ได้รับการแก้ไข

• โซลูชันการดูแล ความปลอดภัย และการปฏิบัติตามข้อกำหนดดึงดูดเงินได้กว่า 1.2 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งยังเน้นย้ำถึงความสำคัญของโครงสร้างพื้นฐานที่เชื่อถือได้ เนื่องจากหน่วยงานกำกับดูแลเข้มงวดข้อกำหนดมากขึ้น

• Stablecoin และเครือข่ายการชำระเงินระดมทุนได้ประมาณ 1.5 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งแสดงให้เห็นว่าเงินทุนยังคงสนับสนุนโปรเจ็กต์ที่เชื่อมโยงสกุลเงิน fiat และสภาพคล่องบนเชน

• การบรรจบกันของ AI-Crypto กลายเป็นหัวข้อที่เติบโตอย่างรวดเร็ว โดยมีการลงทุนประมาณ 700 ล้านเหรียญในโครงการที่ผสมผสานโมเดลภาษาขนาดใหญ่ การคำนวณแบบกระจายอำนาจ และแรงจูงใจโทเค็น

• การระดมทุนในพื้นที่ NFT และเกมยังคงซบเซาเมื่อเทียบกับปี 2021-2022 โดยมียอดรวมประมาณ 600 ล้านเหรียญ ซึ่งยังเน้นย้ำถึงการเปลี่ยนแปลงของตลาดจากของสะสมเก็งกำไรไปสู่แอปพลิเคชันที่เน้นประโยชน์ใช้สอยมากขึ้น กล่าวโดยสรุป เงินทุนได้เปลี่ยนจากวงจรการโปรโมตของผู้บริโภคไปสู่โครงสร้างพื้นฐาน กฎเกณฑ์การปฏิบัติตาม และระบบนิเวศที่ขยายตัวอย่างเด็ดขาด

รอบการระดมทุนที่ต้องจับตามอง

รอบการระดมทุนครั้งใหญ่หลายรอบครองหัวข้อข่าวและกระแสเงินทุน การระดมทุนเชิงกลยุทธ์มูลค่า 2 พันล้านดอลลาร์ของ Binance ในเดือนมกราคมได้กำหนดทิศทางของตลาดการระดมทุนในปีนี้ทันที ซึ่งแสดงให้เห็นว่าแม้แต่แพลตฟอร์มการซื้อขายที่ได้รับการยอมรับก็ยังมีความเชื่อมั่นของนักลงทุนอย่างล้นหลาม การเสนอขายหุ้นแก่ประชาชนครั้งแรก (IPO) มูลค่า 1.1 พันล้านดอลลาร์ของ Circle กลายเป็นการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณชนครั้งใหญ่ที่สุดในช่วงครึ่งปีแรก และยืนยันว่าโมเดล stablecoin นั้นมีความยั่งยืนและสามารถสร้างรายได้ได้ ในขณะเดียวกัน การระดมทุนรอบของ Binance และ Circle ถือเป็นการระดมทุนรอบที่สองและสามที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ของสกุลเงินดิจิทัลตามลำดับ

การระดมทุนรอบสำคัญอื่นๆ ได้แก่ การระดมทุนเชิงกลยุทธ์มูลค่า 400 ล้านดอลลาร์ของ TON การระดมทุนซีรีส์ C มูลค่า 150 ล้านดอลลาร์ของ Phantom และการลงทุน 150 ล้านดอลลาร์ของ LayerZero เงินทุนเหล่านี้เพียงอย่างเดียวคิดเป็นหนึ่งในสี่ของเงินทุนทั้งหมดในช่วงครึ่งแรกของปี

ปรากฏการณ์พลวัตที่สำคัญ: รอบการระดมทุนขนาดใหญ่เกือบทั้งหมดดึงดูดการมีส่วนร่วมจากบริษัทการลงทุนชั้นนำ เช่น a16z crypto, Paradigm, Sequoia Capital และ Pantera Capital ซึ่งทั้งหมดนี้บ่งบอกว่ากองทุนเงินร่วมลงทุนหลัก ๆ จะยังคงมุ่งเน้นการถือหุ้นในผู้นำในอุตสาหกรรมต่อไป

ลิงก์ต้นฉบับ

ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนทางการของ BlockBeats:

กลุ่ม Telegram สมัครสมาชิก: https://t.me/theblockbeats

กลุ่ม Telegram พูดคุย: https://t.me/BlockBeats_App

บัญชี Twitter ทางการ: https://twitter.com/BlockBeatsAsia