เมื่อวันที่ 17 มิถุนายน Eyenovia (รหัสหุ้น: EYEN) ซึ่งเป็นบริษัทเทคโนโลยีดิจิทัลด้านการแพทย์สำหรับดวงตา ได้ประกาศว่าบริษัทได้ลงนามในข้อตกลงการซื้อหลักทรัพย์เพื่อดำเนินการ "การเสนอขายหุ้นแก่ประชาชนทั่วไปแบบส่วนตัว" PIPE กับนักลงทุนสถาบันที่มีคุณสมบัติเหมาะสม โดยมีมูลค่า 50 ล้านเหรียญสหรัฐ ซึ่งจะนำไปใช้ในการจัดตั้งแผนสำรองสกุลเงินดิจิทัลชุดแรก โดยกำหนดเป้าหมายไปที่โทเค็น HYPE ของ Hyperliquid และมูลค่าการลงทุน 50 ล้านเหรียญสหรัฐยังสูงกว่ามูลค่าตลาดของบริษัทซึ่งอยู่ที่ 20 ล้านเหรียญสหรัฐอีกด้วย นับตั้งแต่มีการเผยแพร่ข่าวนี้ ตลาดหุ้นสหรัฐของ EYEN ยังคงปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยเมื่อปิดตลาดเมื่อวานนี้ มูลค่าตลาดของ EYEN เพิ่มขึ้นสี่เท่าจากก่อนการประกาศข่าวนี้ โดยพุ่งสูงถึง 80 ล้านเหรียญสหรัฐ

เพื่อส่งเสริมการดำเนินการตามการเปลี่ยนแปลงเชิงกลยุทธ์นี้ บริษัทได้แต่งตั้ง Hyunsu Jung เป็นประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุน (CIO) คนใหม่และสมาชิกคณะกรรมการบริหารพร้อมกัน และในวันที่ 3 กรกฎาคม ชื่อบริษัทจะเปลี่ยนชื่ออย่างเป็นทางการเป็น Hyperion DeFi และรหัสหุ้นจะได้รับการอัปเดตเป็น HYPD เช่นกัน

Eyenovia คืออะไร บริษัทจดทะเบียนในสหรัฐฯ แห่งแรกที่ใช้โทเค็น HYPE สำหรับแผน "กลยุทธ์ระดับไมโคร"? Hyunsu Jung คือใคร? ทุกวันนี้ บริษัทต่างๆ มากขึ้นเรื่อยๆ ใช้โทเค็น Crypto เพื่อ "เกิดใหม่" HYPE จะเป็นตัวเลือกที่ดีกว่าหรือไม่?

เมื่อเผชิญกับคำถามเหล่านี้ BlockBeats ได้สัมภาษณ์ MAX ซึ่งเป็นสมาชิกหลักของชุมชน Hyperliquid และ Hyunsu Jung ซึ่งเป็นประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนคนใหม่ของ Eyenovia

จากบริษัทจักษุวิทยาที่ใกล้จะถูกถอดออกจากการจดทะเบียนเป็นบริษัทจดทะเบียนที่มีหุ้น HYPE "มากที่สุด"

เครือข่ายหลักของ Hyperliquid มีประสิทธิภาพดีในช่วงไม่นานมานี้ โดยปริมาณการล็อกอัป (TVL) พุ่งสูงขึ้นจนติดอันดับ 10 โปรเจกต์เครือข่ายสาธารณะชั้นนำ มูลค่าตลาดของโทเค็นดั้งเดิม HYPE พุ่งขึ้นสู่อันดับที่ 11 ในสกุลเงินดิจิทัล การมีส่วนร่วมของผู้ใช้เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ค่าธรรมเนียมการจัดการรายวันของแพลตฟอร์มคงที่ในช่วง 2 ถึง 3 ล้านเหรียญสหรัฐ และรายได้ต่อปีเกือบ 1 พันล้านเหรียญสหรัฐ ในทางตรงกันข้าม Eyenovia ซึ่งไม่มีส่วนเกี่ยวข้องกับบล็อคเชน กลับอยู่ในสถานการณ์ที่เลวร้ายลงก่อนการเปลี่ยนแปลง บริษัทได้เข้าสู่ Nasdaq ในราคา 800 เหรียญสหรัฐต่อหุ้นในเดือนกุมภาพันธ์ 2018 แต่ราคาหุ้นได้ลดลงจนต่ำกว่า 1 เหรียญสหรัฐตั้งแต่นั้นเป็นต้นมาในเดือนเมษายน 2025 และเกือบจะถูกถอดออกจากการจดทะเบียน

เดิมที Eyenovia ทำธุรกิจเกี่ยวกับอุปกรณ์หยอดตาขนาดเล็ก และผลิตภัณฑ์เรือธง Optejet มุ่งเป้าไปที่จักษุวิทยาหลังผ่าตัด สายตาสั้นในเด็ก และสาขาอื่นๆ อย่างไรก็ตาม ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา รายได้ของ Eyenovia ค่อนข้างย่ำแย่ โดยมีรายได้ประจำปีเพียง 56,000 ดอลลาร์สหรัฐในปี 2024 และขาดทุนสุทธิสูงถึง 50 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ และเคยเผชิญกับความเสี่ยงในการถูกถอดออกจากรายชื่อ ในช่วงเวลาที่โอกาสของธุรกิจแบบดั้งเดิมดูริบหรี่ บริษัทเลือกที่จะเดิมพันกับสินทรัพย์ดิจิทัลอย่างเต็มที่ โดยตั้งใจที่จะค้นหา "เส้นชีวิตใหม่" ผ่านระบบนิเวศที่เติบโตอย่างรวดเร็วของ Hyperliquid

ตามประกาศอย่างเป็นทางการเมื่อวันที่ 17 มิถุนายน Eyenovia จะออกหุ้นบุริมสิทธิ์แปลงสภาพ 15.4 ล้านหุ้นและใบสำคัญแสดงสิทธิซื้อหุ้นสามัญ 30.8 ล้านหน่วย โดยมีราคาใช้สิทธิ 3.25 ดอลลาร์ หากใช้ใบสำคัญแสดงสิทธิทั้งหมดแล้ว บริษัทจะสามารถระดมทุนได้มากถึง 150 ล้านดอลลาร์ Eyenovia ประกาศเมื่อวันจันทร์ที่ 23 มิถุนายนว่าได้ซื้อ HYPE จำนวน 1,040,584.5 หน่วยในราคาเฉลี่ยประมาณ 34 ดอลลาร์ต่อ HYPE ซึ่งบริษัทถือครองอยู่ใน Anchorage ในปัจจุบัน

ในสถานการณ์ที่สิ้นหวังนี้เองที่ Eyenovia จึงหันความสนใจไปที่ตลาดแลกเปลี่ยนแบบออนเชน Hyperliquid ที่เติบโตอย่างรวดเร็ว และมองว่าเงินสำรอง HYPE เป็นฟางเส้นสุดท้าย ปรากฏว่าการเคลื่อนไหวครั้งนี้ทำให้ตลาดมีความมั่นใจอย่างมาก หลังจากข่าวนี้ถูกเปิดเผย ราคาหุ้นของ Eyenovia ก็พุ่งสูงขึ้น 134% ในวันเดียว พลิกกลับจากการลดลงอย่างต่อเนื่องในทันที ด้วย "ฟางเส้นสุดท้าย" ของสินทรัพย์ดิจิทัลนี้ บริษัทจักษุวิทยาขนาดเล็กที่ใกล้จะสูญพันธ์มีความหวังที่จะฟื้นคืนชีพขึ้นมาใหม่

นอกเหนือจากการจัดสรรเงินเริ่มต้น 50 ล้านเหรียญสหรัฐแล้ว Eyenovia ยังได้ออกแบบใบสำคัญแสดงสิทธิเพื่อขอรับเงินทุนเพิ่มเติม และ Hyunsu บอกกับ BlockBeats ว่า "Eyenovia วางแผนที่จะเป็นบริษัทจดทะเบียนที่มีการถือครอง HYPE มากที่สุดในโลก"

ผู้บริหารวงการสกุลเงินทางอากาศ เบื้องหลังพวกเขาคือผู้ซื้อขาย DeFi อาวุโส

ก่อนที่จะประกาศเข้าสู่วงการสกุลเงินดิจิทัล Eyenovia ไม่มีความเกี่ยวพันใดๆ กับอุตสาหกรรมบล็อคเชน ดังนั้น เมื่อบริษัทแต่งตั้ง Hyunsu Jung ให้ดำรงตำแหน่งประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนโดยมีหุ้นสามัญ 500,000 หุ้นเป็นแรงจูงใจ จึงทำให้เกิดความปั่นป่วนในอุตสาหกรรมอย่างมาก จากการสนทนา เราได้เรียนรู้ว่า Hyunsu Jung เริ่มต้นอาชีพของเขาในฐานะที่ปรึกษาที่ EY-Parthenon และมีส่วนร่วมในธุรกรรมการควบรวมและซื้อกิจการขององค์กรใหญ่ๆ เช่น การแยกตัวของ United Technologies อย่างไรก็ตาม ในปี 2021 เมื่อต้องเผชิญกับระเบียบราชการและบรรยากาศการทำงานที่เชื่องช้าในสถาบันดั้งเดิม Hyunsu รู้สึกผิดหวังและหงุดหงิดกับการพัฒนาอาชีพของเขา และตัดสินใจอย่างแน่วแน่ที่จะเปลี่ยนไปทำงานในอุตสาหกรรมคริปโตที่เพิ่งเกิดขึ้นใหม่เพื่อแสวงหาความก้าวหน้า ตามที่เขากล่าว ทางเลือกนี้มาจากความไม่พอใจของเขาที่มีต่อความซบเซาขององค์กรแบบดั้งเดิมและความเชื่อมั่นของเขาในศักยภาพในอนาคตของบล็อคเชน

จุดแวะพักแรกของ Hyunsu ในสถานที่ทำงานด้านบล็อคเชนคือ DARMA Capital ซึ่งเป็นบริษัทที่ปรึกษาการลงทุนในสินทรัพย์ดิจิทัลที่ก่อตั้งโดย Andrew Keys ผู้ร่วมก่อตั้ง ConsenSys ในปี 2018 ในขณะที่ทำงานที่ DARMA เขาเป็นผู้นำในการสร้างผลิตภัณฑ์การใช้สินทรัพย์ Filecoin ซึ่งมีเป้าหมายเพื่อลดอุปสรรคทางการเงินสำหรับผู้ให้บริการที่เก็บข้อมูลแบบกระจายเพื่อรับโทเค็น FIL ตามผลิตภัณฑ์อนุพันธ์ (FAUS) ได้รับใบอนุญาตจากคณะกรรมการกำกับการซื้อขายล่วงหน้าสินค้าโภคภัณฑ์ของสหรัฐฯ (CFTC) ชุดแรกของสถานการณ์การให้กู้ยืม FIL และค่อยๆ ขยายไปสู่ทีมปฏิบัติการศูนย์ข้อมูลมากกว่า 50 ทีมทั่วโลก โดยมีสินทรัพย์ที่ปรับใช้ทั้งหมดมากกว่า 300 ล้านเหรียญสหรัฐ ฮยอนซูชี้ให้เห็นว่า "หากสินทรัพย์บนเครือข่ายมีประโยชน์จริง โอกาสในการทำกำไรที่สินทรัพย์เหล่านั้นสร้างขึ้นจะเกินกว่าที่ระบบการเงินแบบดั้งเดิมสามารถให้ได้มาก"

Hyunsu ไม่ได้เข้ามาเกี่ยวข้องกับโครงการ Hyperliquid ทันที เนื่องจากความสัมพันธ์ส่วนตัวของเขากับ Max ซึ่งเป็นสมาชิกหลักของระบบนิเวศ ทั้งสองได้พบกันและรู้จักกันตั้งแต่สมัยที่ไปเรียนต่อต่างประเทศ Max เล่าในรายการ X ว่า "ผ่านไปเกือบสิบปีแล้วที่ Hyunsu และฉันเป็นนักเรียนแลกเปลี่ยนที่ไม่มีเงินในเอดินบะระ และผ่านไปห้าปีแล้วที่เราเข้าสู่โลกของสกุลเงินดิจิทัลในฐานะรูมเมทในซานฮวน" Hyunsu บอกกับ BlockBeats ว่า Max ได้แนะนำ Hyunsu ให้กับชุมชนในช่วงทดสอบเครือข่ายสาธารณะของ Hyperliquid ในปี 2023 และ Hyunsu ก็ยังคงทำงานอย่างหนักใน Hyperliquid นับตั้งแต่นั้นเป็นต้นมา

นอกจากการสเตค HYPE แล้ว Eyenovia ยังต้องทำอะไรอีก?

ไม่นานหลังจากที่ Eyenovia ประกาศซื้อ HYPE บริษัทจดทะเบียนในแคนาดาอย่าง Tony G Co-Investment ก็พยายามดำเนินการในลักษณะเดียวกัน เมื่อวันที่ 12 มิถุนายน บริษัทได้ซื้อ HYPE จำนวน 10,000 หน่วย และราคาหุ้นพุ่งสูงขึ้นมากกว่า 800% ในเวลาไม่ถึงหนึ่งชั่วโมง ด้วยการลงทุนเพียง 430,000 ดอลลาร์ บริษัทสามารถสร้างผลกระทบอันน่าทึ่งของมูลค่าตลาดที่เพิ่มขึ้นถึง 57 ล้านดอลลาร์

ตามการเปิดเผยอย่างเป็นทางการ Eyenovia ใช้เงินส่วนใหญ่ที่ระดมทุนได้ในครั้งนี้เพื่อซื้อโทเค็น HYPE มากกว่าหนึ่งล้านหน่วย ในกลไกโปรโตคอล HIP-3 ของ Hyperliquid การใช้งานตลาดโทเค็นนั้นต้องมีการวางเดิมพัน HYPE อย่างน้อย 1 ล้านหน่วย และเจ้าของโหนดสามารถรับส่วนแบ่งจากค่าธรรมเนียมธุรกรรมในตลาด การซื้อของ Eyenovia ตรงตามข้อกำหนดนี้ ซึ่งเพิ่มความเป็นไปได้ของ "การถือเหรียญ + โหนด + รายได้" อย่างมาก ไม่ใช่เรื่องแปลกที่บริษัทจดทะเบียนจะรวมสินทรัพย์ดิจิทัลไว้ในงบดุล และ Eyenovia เป็นหนึ่งในผู้ปฏิบัติงานที่ใหม่ล่าสุดและสุดโต่งที่สุดอย่างไม่ต้องสงสัย

ชุมชนมองว่าธุรกรรมนี้เป็นจุดเริ่มต้นของ "โมเดล MicroStrategy" เวอร์ชัน Hyperliquid สมาชิกชุมชน Telaga ยังได้เสนอแนวคิดระยะยาวเกี่ยวกับวิธีใช้ HYPE เพื่อดำเนินกลยุทธ์ และมองเห็นว่าจะใช้ HYPE เป็นแกนหลักในการสร้างวงจรปิดการจัดการสินทรัพย์ที่ครอบคลุมโทเค็นพันธบัตร CDT ตัวเลือก NFT การสร้างตลาด LP ห้องนิรภัยสภาพคล่อง สัญญาถาวร และโมดูล DeFi เพื่อให้ได้การกำหนดค่าการเปิดรับความเสี่ยงเชิงโครงสร้างและการเติบโตของดอกเบี้ยทบต้นของกองทุนบนเชน

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ห้องนิรภัยได้รับเงินทุนจากผู้ใช้ภายนอก โดยส่วนใหญ่อยู่ในรูปแบบของสกุลเงินดิจิทัลเสถียรของดอลลาร์สหรัฐ (USD) หลังจากฝากเงินแล้ว ผู้ใช้จะได้รับใบรับรองบนเชนสองประเภท ประเภทหนึ่งคือโทเค็นพันธบัตรแปลงสภาพ (CDT) ซึ่งแสดงถึงผลประโยชน์หลัก อีกประเภทหนึ่งคือ NFT ประเภทตัวเลือก (ตัวเลือก NFT) ซึ่งแสดงถึงตัวเลือกรายได้ในอนาคตหรือสิทธิในการซื้อคืน การออกแบบนี้ทำให้สินทรัพย์ของผู้ใช้สามารถเป็นทั้งสภาพคล่องและเชื่อมโยงกับการคาดหวังการเติบโตของมูลค่าในระยะยาวผ่านโครงสร้างสัญญา

Hyunsu บอกกับ BlockBeats ว่าบริษัทไม่ได้เพียงแค่รวม HYPE ไว้ในงบดุลเท่านั้น แต่ยังวางแผนที่จะสร้างโมเดลดอกเบี้ยทบต้นระยะยาวผ่านสเตกกิ้ง ข้อตกลงรายได้บนเชน ส่วนลดจากการอ้างอิง การดำเนินการโหนด ฯลฯ

เมื่อวันที่ 25 มิถุนายน Eyenovia ได้เริ่มดำเนินการตามคำมั่นสัญญาในการมีส่วนร่วมในเครือข่าย โดยประกาศเปิดตัวโหนดตรวจสอบร่วม Kinetiq x Hyperion ร่วมกับ Kinetiq โปรโตคอลสเตกกิ้งดั้งเดิมของ Hyperliquid โหนดดังกล่าวใช้ HYPE จำนวน 1 ล้านที่ Eyenovia เพิ่งซื้อมาเพื่อให้บริการตรวจสอบสำหรับเครือข่าย Hyperliquid ซึ่งไม่เพียงแต่ปรับปรุงความปลอดภัยของเครือข่ายเท่านั้น แต่ยังทำให้บริษัทสามารถเข้าร่วมในการรับรายได้บนเชนได้โดยตรงอีกด้วย ตามรายงาน โหนดได้รับการสนับสนุนทางเทคนิคจาก Pier Two ซึ่งเป็นผู้ให้บริการโหนดระดับสถาบัน และได้รับรายได้โดยธรรมชาติจากการเดิมพัน HYPE

ในเวลาเดียวกัน Hyunsu ได้ให้ตัวอย่างสองตัวอย่างแก่ BlockBeats เกี่ยวกับสิ่งที่ Eyenovia อาจทำในอนาคต:

1. ลงนามในข้อตกลงทวิภาคีกับสถาบันการค้า ให้คำมั่นสัญญา HYPE และผูกกระเป๋าเงินเข้ากับกระเป๋าเงินหลักของสถาบัน ฝ่ายการค้าสามารถเพลิดเพลินกับส่วนลดค่าธรรมเนียมโดยไม่ต้องรับความเสี่ยงจาก HYPE หรือการป้องกันความเสี่ยงด้วยตัวเอง

2. อินเทอร์เฟซ Hyperliquid สามารถโอนส่วนลดค่าธรรมเนียมให้กับผู้ใช้ใหม่ได้ผ่านรหัสอ้างอิง หากอินเทอร์เฟซไม่มีระดับค่าธรรมเนียมสูงสุด ความสามารถในการแข่งขันของอินเทอร์เฟซนั้นสามารถปรับปรุงได้ผ่าน "ข้อตกลงการเช่าจำนำ"

Hyunsu บอกกับ BlockBeats ว่าแม้ว่า Eyenovia จะไม่ได้วางแผนที่จะสร้างหรือดำเนินการผลิตภัณฑ์บนเครือข่ายใดๆ ในปัจจุบัน แต่บริษัทมีแผนที่จะเป็นผู้ลงทุนที่กระตือรือร้นและเป็นผู้มีส่วนร่วมอย่างมีความรับผิดชอบในระบบนิเวศ Hyperliquid และจะเข้าร่วมในแอปพลิเคชัน DeFi บน HyperEVM ขึ้นอยู่กับการอนุมัติภายใน โดยเน้นที่สภาพคล่อง LST และอุปทานในตลาดสินเชื่อ

ทำไมต้อง HYPE?

ในตลาดหุ้นสหรัฐฯ การ "ซื้อเหรียญ" กำลังกลายเป็นวิธีการใหม่สำหรับบริษัทบางแห่งในการบอกเล่าเรื่องราวเกี่ยวกับมูลค่า ตั้งแต่ MicroStrategy ผู้บุกเบิกไปจนถึง SharpLink และ GameStop ผู้มาทีหลัง บริษัทหลายแห่งพยายามที่จะทำให้ราคาหุ้นพุ่งสูงและจัดการมูลค่าตลาดโดยการซื้อสินทรัพย์ดิจิทัลกระแสหลัก (เช่น BTC และ ETH)

MicroStrategy กล้าเสี่ยงที่จะลงทุนใน Bitcoin ตั้งแต่ปี 2020 และราคาหุ้นพุ่งสูงขึ้นจาก 12 ดอลลาร์สหรัฐแรกเป็น 370 ดอลลาร์สหรัฐในปี 2025 โดยมีมูลค่าตลาดมากกว่า 100 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งถือเป็นกรณีศึกษาของ "การหลอมรวมเหรียญและหุ้น" และบริษัทเกมเล็กๆ ที่ไม่ค่อยมีใครรู้จักอย่าง SharpLink Gaming (SBET) ประกาศในเดือนพฤษภาคม 2025 ว่าได้ซื้อ Ethereum (ETH) จำนวน 163,000 เหรียญสหรัฐด้วยเงินทุนส่วนตัว 425 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และราคาหุ้นพุ่งสูงขึ้น 500% ในวันเดียวกัน เมื่อพิจารณาจากตัวอย่างเหล่านี้ Eyenovia จึงละทิ้ง BTC และ ETH แบบดั้งเดิมและเลือก HYPE ที่ยังเพิ่งเกิดขึ้น ซึ่งทำให้เกิดความอยากรู้อยากเห็นอย่างเป็นธรรมชาติว่า ทำไมต้อง HYPE?

Hyunsu กล่าวกับ BlockBeats ว่า "HYPE มีคุณสมบัติการลดค่าเงินที่ไม่เหมือนใครในบรรดาสินทรัพย์ดิจิทัลกระแสหลักในปัจจุบัน การขาดแรงกดดันในการขายสุทธิเชิงโครงสร้างทำให้เหมาะสมกว่าที่จะเป็นสินทรัพย์ค้ำประกันและยังสร้างรากฐานที่แข็งแกร่งยิ่งขึ้นสำหรับ DeFi นอกจากนี้ HYPE ที่มีจำนวนน้อยยังทำให้เราได้เปรียบอีกด้วย" บล็อคเชน Hyperliquid มีกลไกการซื้อคืนและการทำลายค่าธรรมเนียมธุรกรรมในตัว และค่าธรรมเนียมเครือข่ายที่สะสมจะถูกใช้โดยอัตโนมัติเพื่อซื้อคืนและ "รีไซเคิล" HYPE ที่หมุนเวียนอยู่ในตลาด

ในเดือนมิถุนายน 2025 HYPE มากกว่า 25 ล้านรายการได้รับการแลกคืนและทำลายโดยโปรโตคอล ทำให้ HYPE เป็นสกุลเงินดิจิทัลที่ใหญ่เป็นอันดับ 11 ของโลกตามมูลค่าตลาด อุปทานกำลังลดลง ซึ่งทำให้เหมาะกว่าที่จะเป็นสินทรัพย์ค้ำประกันมากกว่า Bitcoin, Ethereum เป็นต้น และสร้างรากฐานมูลค่าที่แข็งแกร่งยิ่งขึ้นสำหรับแอปพลิเคชัน DeFi ในทางกลับกัน แม้ว่า Bitcoin จะได้รับการยอมรับจากสถาบันต่างๆ มากมาย แต่บทบาทของมันก็เหมือนกับสินค้าโภคภัณฑ์ดิจิทัลมากกว่า Ethereum มีแนวโน้มเงินฝืดในระดับหนึ่ง (เช่น การเผาค่าธรรมเนียมภายใต้กลไก EIP-1559) แต่ยังคงมีเงินเฟ้อและแรงขายทางระบบนิเวศอย่างต่อเนื่อง ในทางกลับกัน HYPE ป้อนมูลค่าของตัวเองกลับอย่างต่อเนื่องผ่านการเติบโตอย่างรวดเร็วของธุรกรรมบนเครือข่าย ซึ่งก่อให้เกิดการสนับสนุนมูลค่าภายใน

ที่สำคัญกว่านั้น Hyunsu เน้นย้ำว่า "มีเรื่องราวการเติบโตที่แข็งแกร่งอยู่เบื้องหลัง HYPE" ในฐานะแพลตฟอร์มการซื้อขายบนเครือข่ายประสิทธิภาพสูง ปริมาณการซื้อขายรายวันและตัวบ่งชี้ผู้ใช้ของ Hyperliquid ยังคงเพิ่มขึ้น ซึ่งทำให้ HYPE เติบโตโดยเชื่อมโยงกับปัจจัยพื้นฐานทางธุรกิจ เมื่อเปรียบเทียบกันแล้ว Bitcoin ค่อนข้างจะโตเต็มที่หลังจากการพัฒนามาหลายปี โดยมี "พื้นที่การบรรยาย" ที่จำกัดและการเปิดรับที่เกือบจะกลายเป็นสินค้าโภคภัณฑ์

เมื่อเทียบกันแล้ว HYPE ยังไม่ได้ถูกถือครองโดยสถาบันขนาดใหญ่หรือผู้ลงทุนรายย่อย และเป็นโอกาสในการเปิดตลาดใหม่ที่มีศักยภาพเติบโตสูงสำหรับนักลงทุนแบบดั้งเดิม "HYPE มีข้อได้เปรียบหลักสองประการในฐานะสินทรัพย์ในคลัง ประการแรก HYPE เป็น 'สินทรัพย์ที่มีประสิทธิผล' และหลังจากการวางเดิมพันแล้ว สามารถรับผลประโยชน์ในทางปฏิบัติ เช่น การลดค่าธรรมเนียมธุรกรรม ประการที่สอง HYPE ยังไม่ได้ถูกถือครองอย่างแพร่หลาย และเราสามารถมอบการเปิดรับความเสี่ยงอันมีค่าและไม่เหมือนใครให้กับตลาด" Hyunsu อธิบาย ประเด็นสองประการนี้ทำให้ Eyenovia โดดเด่นเหนือบริษัทหลายแห่งที่พยายาม "วางเดิมพันสินทรัพย์ดิจิทัล" และยังทำให้ Eyenovia มีเส้นทางรายได้บนเชนที่ยั่งยืน (เช่น รายได้จากการวางเดิมพัน การแบ่งปันผลกำไรจากโหนด ฯลฯ) แทนที่จะรอให้โทเค็นเพิ่มขึ้นอย่างเฉื่อยชา

จากมุมมองของความต้องการตลาดที่กว้างขึ้น Hyunsu เชื่อว่า "HYPE ในฐานะสินทรัพย์จำนองประเภทใหม่ ก็สามารถเข้าใจและยอมรับได้โดยผู้ประกอบวิชาชีพด้านการเงินแบบดั้งเดิมเช่นกัน" ในสภาพแวดล้อมมหภาคปัจจุบัน การเลือกสินทรัพย์มีความสำคัญมากขึ้นเรื่อยๆ จุดเด่นของ HYPE ในอัตราการเติบโตของผู้ใช้และการออกแบบเศรษฐกิจโทเค็นทำให้มีข้อได้เปรียบโดยธรรมชาติ และคาดว่าจะตอบสนองความต้องการในการจัดสรรของนักลงทุนสถาบันบางรายสำหรับสินทรัพย์บนเชนที่มีการเติบโตสูง

ในเวลาเดียวกัน การเติบโตของตลาดสัญญาแบบถาวรที่กระจายอำนาจยังดึงดูดความสนใจจากการเงินแบบดั้งเดิมอีกด้วย "สภาพคล่องดึงดูดสภาพคล่อง" Hyunsu ชี้ให้เห็น "การใช้งานล่าสุดในสาขาบล็อคเชนโดยสถาบันแบบดั้งเดิม เช่น BlackRock, JPMorgan Chase (JPM), PayPal และ Robinhood บ่งชี้ว่าตลาดแบบออนเชนกำลังกลายเป็นเวทีใหม่ และตลาดการซื้อขายแบบออนเชนแบบถาวรสำหรับสินทรัพย์ที่ไม่ใช่คริปโตจะปลดปล่อยความต้องการที่มากขึ้น" ซึ่งหมายความว่าแพลตฟอร์มเช่น Hyperliquid ที่ให้บริการการซื้อขายความถี่สูงแบบออนเชนยังคงมีพื้นที่เหลือเฟือสำหรับการเติบโตในอนาคต และการถือครอง HYPE ก็เปรียบเสมือนการมีส่วนร่วมในความเท่าเทียมของ "เครื่องมือทางการเงิน" ที่กำลังเกิดขึ้นใหม่นี้

ฟางเส้นสุดท้ายที่ช่วยชีวิต หรือสภาพคล่องในการออกจากตลาด?

ปฏิเสธไม่ได้ว่า HYPE ได้ฉีดโมเมนตัมที่ช่วยชีวิตให้กับ Eyenovia อย่างไรก็ตาม การเดิมพันกับ HYPE สามารถสร้างรูปแบบการเงินแบบออนเชนที่ยั่งยืน จ่ายเงินปันผล และควบคุมได้จริงหรือไม่ ตรรกะของดอกเบี้ยทบต้นที่ Eyenovia คาดการณ์ไว้สามารถสนับสนุนการเปลี่ยนแปลงรูปแบบทางการเงินของบริษัทจดทะเบียนในสหรัฐฯ ในอนาคตได้หรือไม่ หรือในที่สุดมันจะกลายเป็นช่องทาง "สภาพคล่องในการออกจากตลาด" สำหรับปลาวาฬรุ่นแรกของ Hyperliquid เพื่อถอนตัวออกไป คำถามเหล่านี้ได้จุดชนวนให้เกิดการถกเถียงอย่างดุเดือดในชุมชน

ในเรื่องนี้ Hyunsu บอกกับ BlockBeats ว่า "พฤติกรรมการมีส่วนร่วมแบบออนเชนอย่างมีสติถือเป็นส่วนสำคัญในการปรับปรุงการรับรู้และการใช้งานระบบนิเวศของ Hyperliquid" กล่าวอีกนัยหนึ่ง แม้ว่ากลยุทธ์ปัจจุบันของ Eyenovia จะเน้นไปที่การถือครองและให้คำมั่นสัญญาเกี่ยวกับ HYPE มากกว่าการพัฒนาแอปพลิเคชันสุดเจ๋งด้วยตัวเอง ตราบใดที่บริษัทมีส่วนร่วมอย่างลึกซึ้งในระบบนิเวศด้วยเงินจริง พฤติกรรมของบริษัทเองจะขยายอิทธิพลและฐานผู้ใช้ของ Hyperliquid ด้วยเหตุนี้ Eyenovia จึงไม่กังวลเกี่ยวกับข้อสงสัยที่เรียกว่า "สะสมเหรียญโดยไม่สร้าง" ของโลกภายนอก

เมื่อเผชิญกับคำถามที่ว่า "หาก HYPE ถูกซื้อผ่าน OTC เป็นหลักแต่ไม่ได้ลงทุนในโครงสร้างทางนิเวศวิทยา ก็อาจกลายเป็นช่องทางออกสำหรับวาฬในช่วงแรก" Hyunsu กล่าวว่า Eyenovia มีหน้าที่รับผิดชอบในความรับผิดชอบต่อผู้ถือหุ้นและต้องดำเนินกลยุทธ์การบริหารเงิน HYPE ด้วยประสิทธิภาพสูงสุด หากมีโอกาส OTC ในการซื้อ HYPE จำนวนมากในราคาลดในอนาคต บริษัทจะตัดสินใจอย่างรอบคอบว่าจะเข้าร่วมหรือไม่โดยพิจารณาจากสถานการณ์

แต่ในตอนนี้ เขาไม่คิดว่าการซื้อของ Eyenovia จะเป็นช่องทางให้วาฬในช่วงแรกออกจากตลาดได้ เนื่องจากยกเว้นการปลดล็อกผู้สนับสนุนหลักของ Hyperliquid ซึ่งจะเริ่มขึ้นในเดือนพฤศจิกายน 2025 โทเค็นที่แจกฟรีในช่วงแรกของ HYPE ก็ได้รับการปลดล็อกเพื่อหมุนเวียนแล้ว แต่ตามข้อมูลของ MAX ไม่มีสมาชิกในทีมคนใดที่พร้อมจะขายโทเค็นที่ล็อกไว้ และไม่มีแรงกดดันในการขายโทเค็นที่ล็อกไว้ซึ่งรอการปลดล็อกในตลาดในระดับใหญ่

HYPE มากกว่า 1 ล้านชิ้นที่ Eyenovia ซื้อในครั้งนี้ล้วนเป็นชิปหมุนเวียนที่ดูดซับจากตลาดรอง ซึ่งช่วยลดแรงกดดันในการขายในตลาดได้ในระดับหนึ่ง นอกจากนี้ ด้วยการร่วมมือกับแพลตฟอร์มการดูแลและซื้อขายที่ปฏิบัติตามข้อกำหนด เช่น Anchorage บริษัทจึงรับประกันความโปร่งใสและความถูกต้องตามกฎหมายของกระบวนการซื้อเหรียญ และปกป้องผลประโยชน์ของผู้ถือหุ้นรายย่อยและรายกลางให้ได้มากที่สุด

แน่นอนว่ากลยุทธ์สินทรัพย์ที่มีความผันผวนสูงไม่สามารถหลีกเลี่ยงปัญหาการจัดการความเสี่ยงได้ หากราคาของ HYPE ตกลงอย่างรวดเร็วในอนาคต จะส่งผลกระทบต่อการดำเนินงานและการเงินของ Eyenovia หรือไม่? Hyunsu ได้ให้แผนชุดหนึ่งสำหรับเรื่องนี้ เขากล่าวว่าบริษัทได้พัฒนาแผนเพื่อป้องกันความเสี่ยงเมื่อจำเป็น เมื่อใช้งานคลัง HYPE Eyenovia จะให้ความสำคัญกับรายได้คงที่ที่เกิดจากการเดิมพันหรือเส้นทางรายได้ที่มีความสัมพันธ์ต่ำกับแนวโน้มตลาด จึงลดการพึ่งพาความผันผวนของราคาโทเค็นลง

Hyunsu ไม่ได้เปิดเผยรายละเอียดที่เจาะจงมากขึ้น แต่ตามวิธีการที่เปิดเผย ทีมงานอาจใช้การรับรู้รายได้สังเคราะห์ (เช่น การใช้ตราสารอนุพันธ์เพื่อล็อกส่วนหนึ่งของกำไรจากบัญชี) และตัวเลือกการป้องกันเพื่อป้องกันความเสี่ยงด้านลบ เมื่อตลาด HYPE ทรุดตัวลงอย่างรวดเร็ว กลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยงเหล่านี้จะทำหน้าที่เป็นตัวดูดซับแรงกระแทกเพื่อปกป้องเสถียรภาพของงบดุลของบริษัทและมูลค่าของผู้ถือหุ้น

เทคนิคการปราบมังกรของ CEX?

มองไปในอนาคตว่าการทดลอง "กลยุทธ์ไมโครออนเชน" ของ Eyenovia จะประสบความสำเร็จหรือไม่ ยังคงต้องพิสูจน์กันต่อไป

ในแง่หนึ่ง ระบบนิเวศของ Hyperliquid จะสามารถรักษาการเติบโตอย่างรวดเร็วต่อไปได้หรือไม่ และโมเดลโทเค็น HYPE สามารถพิสูจน์มูลค่าในระยะยาวในรอบใหม่ได้หรือไม่ เป็นปัจจัยสำคัญในการกำหนดความสำเร็จหรือความล้มเหลวของการเปลี่ยนแปลงทางการเงินของ Eyenovia ในอีกแง่หนึ่ง พลวัตของสถาบันหลักต่างๆ รวมถึง Coinbase และ Robinhood ที่เข้าสู่ตลาดถาวรที่สอดคล้องกับสหรัฐอเมริกา ยังเพิ่มแรงกดดันการแข่งขันภายนอกให้กับ Hyperliquid อีกด้วย

สามารถกล่าวได้ว่า Eyenovia อยู่แนวหน้าของจุดตัดระหว่างการเงินแบบดั้งเดิมและโลกของสกุลเงินดิจิทัล และทุกขั้นตอนของการสำรวจนั้นเต็มไปด้วยสิ่งที่ไม่รู้

ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนทางการของ BlockBeats:

กลุ่ม Telegram สมัครสมาชิก: https://t.me/theblockbeats

กลุ่ม Telegram พูดคุย: https://t.me/BlockBeats_App

บัญชี Twitter ทางการ: https://twitter.com/BlockBeatsAsia