ชื่อเรื่องเดิม: ผู้บริหารระดับสูงและนักลงทุนร่วมทุนของ Circle อ่านตลาดผิด—ทำให้สูญเสียเงิน 2 พันล้านดอลลาร์

ผู้เขียนต้นฉบับ: Protos

การแปลต้นฉบับ: Ismay, BlockBeats

หมายเหตุของบรรณาธิการ: ราคาหุ้นของ Circle ยังคงพุ่งสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องนับตั้งแต่มีการจดทะเบียน และ CRCL ก็พุ่งสูงขึ้นจากราคาเสนอขาย 29.30 ดอลลาร์เป็น 300 ดอลลาร์ กลายเป็นหนึ่งในผู้ชนะรายใหญ่ที่สุดที่จุดตัดระหว่างวอลล์สตรีทและวงการคริปโต อย่างไรก็ตาม ในการเลี้ยงฉลองหุ้นของ stablecoin ชั้นนำนี้ ผู้บริหารระดับสูงและนักลงทุนร่วมทุนรายแรกๆ กลายเป็น "ผู้แพ้" ที่พลาดโอกาสในแนวโน้มขาขึ้นหลัก หลายคนเลือกที่จะลดการถือครองในวัน IPO ทำให้พลาดโอกาสทำกำไรมหาศาลได้ภายในเวลาเพียงสองสัปดาห์ สิ่งนี้ไม่เพียงเผยให้เห็นการตัดสินที่ผิดพลาดอย่างร้ายแรงเกี่ยวกับความคาดหวังของตลาด แต่ยังสะท้อนถึงช่องว่างทางความคิดระหว่างตลาดหลักและตลาดรองในยุคใหม่ของการเงินคริปโต เมื่อแม้แต่ผู้ก่อตั้งก็ไม่สามารถคาดเดามูลค่าที่แท้จริงของหุ้นของตนเองได้ บางทีเราควรคิดใหม่: ในยุคนี้ที่เต็มไปด้วยเรื่องราวและอิทธิพลทางอารมณ์ ใครคือเงินฉลาดตัวจริง?

ต่อไปนี้คือเนื้อหาต้นฉบับ:

ผู้บริหารและนักลงทุนเสี่ยงภัยที่เลือกขายหุ้นใน IPO ของ Circle (รหัสหุ้น: CRCL) พลาดการพุ่งสูงของราคาหุ้นอย่างรวดเร็ว

เมื่อวันที่ 6 มิถุนายน 2025 ผู้ขายในช่วงแรกเหล่านี้พลาดกำไรที่อาจสูงถึง 1.9 พันล้านดอลลาร์ แทนที่จะขาย ควรจะพูดว่าพวกเขา "ขาดทุนเพราะไม่ได้ซื้อ" ดีกว่า เพราะการเลือกของพวกเขานั้นเจ็บปวด

ผู้บริหารและนักลงทุนเสี่ยงเหล่านี้ขายหุ้นออกไปในราคา 29.30 ดอลลาร์ต่อหุ้นในเวลานั้น ทำให้ได้กำไรรวมประมาณ 270 ล้านดอลลาร์ แต่ถ้าพวกเขายินดีที่จะถือไว้อีกสักสองสามสัปดาห์ มูลค่าหุ้นของพวกเขาอาจสูงถึงหลายพันล้านดอลลาร์

ยกตัวอย่าง Chief Product and Technology Officer ของ Circle เขาขายหุ้นสามัญ Class A จำนวน 300,000 หุ้นในการเสนอขายหุ้นต่อประชาชนครั้งแรก (IPO) ในราคาหุ้นละ 29.30 ดอลลาร์ หากเขาไม่ขายหุ้นเหล่านี้ เมื่อปิดตลาดเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา มูลค่าต่อหุ้นจะอยู่ที่ 240.28 ดอลลาร์ กล่าวอีกนัยหนึ่ง เขาสูญเสียกำไรที่อาจจะเกิดขึ้นไปประมาณ 63 ล้านดอลลาร์

นอกจากนี้ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงินของ Circle ยังได้ขายหุ้น 200,000 หุ้นในราคาเดียวกันในการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะครั้งแรก (IPO) โดยพลาดกำไรไปราว 42 ล้านเหรียญสหรัฐฯ

แม้แต่ผู้ก่อตั้งอย่าง Jeremy Allaire ก็ไม่รอดเช่นกัน เขาขายหุ้น 1.58 ล้านหุ้นในการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะครั้งแรก (IPO) ในราคาหุ้นละ 29.30 ดอลลาร์เช่นกัน หากเขาถือหุ้นไว้ในเวลานั้น เขาจะมีกำไรเพิ่มขึ้นถึง 333 ล้านดอลลาร์

Circle VC พลาดโอกาสทำกำไรเป็นพันล้านดอลลาร์

ในการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะครั้งแรก (IPO) ของ Circle บริษัทเงินร่วมลงทุน ผู้บริหาร และบุคคลภายในอื่นๆ ขายหุ้นสามัญอย่างน้อย 9,226,727 หุ้นในราคาหุ้นละ 29.30 ดอลลาร์

แม้ว่าหุ้นเหล่านี้จะทำให้ได้กำไรเป็นเงินสดมากถึง 270 ล้านดอลลาร์ แต่ "ต้นทุนโอกาส" ของการทำธุรกรรมนี้ก็พุ่งสูงอยู่แล้วในเวลาเพียงสองสัปดาห์ต่อมา

หากพวกเขาเลือกที่จะถือหุ้นเหล่านั้นไว้ พวกเขาจะได้กำไรเพิ่มอีก 1.9 พันล้านเหรียญในปัจจุบัน

เพื่อให้เห็นภาพชัดเจนขึ้น VC บางรายขายหุ้นที่ถือครองใน IPO เพียงบางส่วนเท่านั้น ตัวอย่างเช่น General Catalyst ซึ่งเป็นบริษัท VC ที่มีชื่อเสียง ขายหุ้น CRCL เพียงประมาณ 10% เท่านั้น ตามแบบฟอร์ม 4 ฉบับล่าสุดที่ยื่นต่อสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ (SEC) บริษัทดังกล่าวยังคงถือหุ้นอยู่มากกว่า 20 ล้านหุ้น

สถานการณ์ก็คล้ายกันสำหรับผู้ก่อตั้ง Jeremy Allaire ซึ่งยังคงถือหุ้นอยู่มากกว่า 17 ล้านหุ้นและมีสิทธิเลือกซื้อหุ้นและหุ้นจำกัดสิทธิ์ VC และผู้บริหารบริษัทรายอื่นๆ อีกจำนวนมากยังคงถือหุ้นส่วนสำคัญในตอนเริ่มต้นของตนไว้เช่นกัน

ถึงกระนั้น การตัดสินใจขายที่ราคา 29.30 ดอลลาร์ก็ยังน่าอายอยู่ดี เนื่องจากราคาหุ้นของ CRCL พุ่งสูงถึง 240.28 ดอลลาร์ในวันนี้ แม้ว่าจะไม่มีใครทำนายอนาคตได้ แต่ข้อผิดพลาดในการทำนาย 88% ถือเป็น "การตัดสินใจที่ผิดพลาดอย่างน่าตกใจ" และได้ทิ้งตำแหน่งในประวัติศาสตร์การเงินไปแล้ว

「ลิงก์ต้นฉบับ」

ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนทางการของ BlockBeats:

กลุ่ม Telegram สมัครสมาชิก: https://t.me/theblockbeats

กลุ่ม Telegram พูดคุย: https://t.me/BlockBeats_App

บัญชี Twitter ทางการ: https://twitter.com/BlockBeatsAsia