“ช่วงเวลาเงียบ” ของเฟดเป็นกระแสแฝง: ข้อมูลบนเครือข่ายเผยให้เห็นความไม่สบายใจที่แฝงอยู่ในตลาด
ชื่อเรื่องเดิม: "ธนาคารกลางสหรัฐฯ ยังคงอัตราดอกเบี้ยคงที่ ตลาดสงบ แต่ข้อมูลบนเครือข่ายเผยให้เห็นสัญญาณที่ผิดปกติ"
แหล่งที่มา: Bitpush
เมื่อบ่ายวันพุธ (18 มิถุนายน) ตามเวลาท้องถิ่น ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ประกาศว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงไว้ที่ 4.25%-4.50% นับเป็นการประชุมครั้งที่สี่ติดต่อกันที่ "ยังคงอัตราดอกเบี้ยคงที่" ซึ่งสอดคล้องกับความคาดหวังทั่วไปของตลาด
เฟดกล่าวในแถลงการณ์ว่า แม้ว่าความไม่แน่นอนเกี่ยวกับแนวโน้มเศรษฐกิจจะคลี่คลายลงแล้ว แต่ยังคงอยู่ในระดับสูง ในเวลาเดียวกัน เฟดได้ปรับลดการคาดการณ์การเติบโตของ GDP ของสหรัฐฯ ในปี 2025 ลงเหลือ 1.4% แต่ปรับเพิ่มการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อขึ้นเป็น 3% ซึ่งแสดงให้เห็นว่าเฟดยังคงเผชิญกับทางเลือกสองทางระหว่างการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจและการควบคุมเงินเฟ้อ
ความคาดหวังต่อการปรับลดอัตราดอกเบี้ยยังได้รับการปรับใหม่: "จุดพล็อต" ของเฟดแสดงให้เห็นว่าแม้ว่ายังคงคาดว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยสองครั้ง (รวม 50 จุดพื้นฐาน) ในปี 2568 ซึ่งสอดคล้องกับการคาดการณ์ในเดือนมีนาคม แต่ความคาดหวังต่อการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปี 2569 ลดลงจากสองครั้งเหลือหนึ่งครั้ง (เพียง 25 จุดพื้นฐาน) ที่น่าสังเกตมากขึ้นคือ เจ้าหน้าที่เฟด 7 คนจากทั้งหมด 19 คนเชื่อว่าจะไม่มีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเลยในปี 2568 ซึ่งแสดงให้เห็นว่ายังคงมีความแตกต่างอย่างมีนัยสำคัญภายในเฟดเกี่ยวกับแนวทางนโยบายในอนาคต
ตลาดคริปโต: กระแสใต้พิภพภายใต้การปรากฏตัวที่สงบ
แม้ว่าการตัดสินใจของเฟดจะมีผลกระทบอย่างมากต่อตลาดการเงินทั่วโลก แต่ปฏิกิริยาของตลาดคริปโตดูเหมือนว่าจะ "ค่อนข้างพุทธ" Bitcoin (BTC) ยังคงอยู่ที่ประมาณ 104,000 ดอลลาร์ Ethereum (ETH) อยู่ที่ 2,520 ดอลลาร์ และ XRP และ Solana ก็แทบจะไม่เปลี่ยนแปลงเช่นกัน
ตามข้อมูลของ CoinGlass แม้ว่ามูลค่าตลาดรวมของตลาดสกุลเงินดิจิทัลจะลดลงเล็กน้อย 2% เหลือ 3.35 ล้านล้านดอลลาร์ในวันนั้น แต่ก็มีการชำระบัญชีด้วยเลเวอเรจสูงถึง 224 ล้านดอลลาร์ในเวลาเดียวกัน โดย Ethereum มีปริมาณการชำระบัญชีสูงสุด รองลงมาคือ Bitcoin ซึ่งแสดงให้เห็นว่าเกม long-short ภายในตลาดยังคงดุเดือดอยู่
สิ่งที่ควรค่าแก่การกล่าวถึงก็คือ US spot Bitcoin ETF บันทึกเงินไหลเข้าสุทธิ 216 ล้านดอลลาร์ในวันที่ 17 มิถุนายน ในขณะที่ spot Ethereum ETF ก็ไหลเข้า 11 ล้านดอลลาร์เช่นกัน ซึ่งแสดงให้เห็นว่ากองทุนสถาบันยังคงเข้าสู่ตลาดสกุลเงินดิจิทัลต่อไป และสร้างแรงหนุนให้กับจุดต่ำสุด ผู้เชี่ยวชาญตลาดเชื่อว่าปฏิกิริยาที่ "สงบ" ดังกล่าวสะท้อนให้เห็นถึงความระมัดระวังของนักลงทุนหลังจากที่เฟดตัดสินใจ และทุกคนกำลังรอสัญญาณเศรษฐกิจมหภาคที่ชัดเจนขึ้น
ทรัมป์วิจารณ์พาวเวลล์อีกครั้ง: ปัจจัยทางการเมืองปะปนกับการตัดสินใจของตลาด
ที่น่าสนใจคือ ในวันประชุมเฟด ทรัมป์ได้โจมตีประธานเฟด เจอโรม พาวเวลล์ อีกครั้งในที่สาธารณะ โดยเรียกเขาว่า "โง่" และคาดการณ์ว่าเฟดจะไม่ลดอัตราดอกเบี้ยในวันนี้ ทรัมป์วิพากษ์วิจารณ์พาวเวลล์มาเป็นเวลานาน โดยกล่าวหาว่านโยบายของเขา "ทำให้ประเทศสูญเสียเงินจำนวนมาก" เขามองว่ายุโรปได้ลดอัตราดอกเบี้ยไปแล้ว 10 ครั้ง ในขณะที่สหรัฐอเมริกาไม่ได้ลดอัตราดอกเบี้ยแม้แต่ครั้งเดียว และตั้งคำถามต่อจุดยืนทางการเมืองของพาวเวลล์ แม้ว่าคำพูดทางการเมืองดังกล่าวจะดึงดูดความสนใจ แต่ก็ไม่ได้มีผลกระทบโดยตรงและใหญ่หลวงต่อตลาดคริปโตในปัจจุบัน ดูเหมือนว่าตลาดจะกังวลเกี่ยวกับข้อมูลเศรษฐกิจมากกว่า
สถานการณ์โลกตึงเครียด ทำไมตลาดคริปโตจึงสงบ
Ray Yossef ซีอีโอของ NoOnes ชี้ให้เห็นว่าแม้จะมีความตึงเครียดเพิ่มขึ้นในตะวันออกกลางและสภาพแวดล้อมมหภาคที่ปั่นป่วนในสัปดาห์ที่ผ่านมา แต่ราคาของคริปโตเคอเรนซีแทบไม่เปลี่ยนแปลง เขาอธิบายว่า Bitcoin ยังคงมีเสถียรภาพในกรอบแคบ ๆ ประมาณ 105,000 ดอลลาร์ โดยมีความผันผวนรายวันต่ำกว่า 2.1% และไม่มีการขายแบบตื่นตระหนกในวงกว้าง
Ray Yossef ยังเตือนด้วยว่าไม่สามารถละเลยความเสี่ยงมหภาคที่เพิ่มมากขึ้นได้ "หากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์เพิ่มขึ้นหรือเริ่มส่งผลกระทบต่อระบบการเงินผ่านการคว่ำบาตร การหยุดชะงักของโครงสร้างพื้นฐาน หรือการควบคุมเงินทุน ตลาดคริปโตจะไม่สามารถหลีกเลี่ยงได้" เขากล่าวเน้นย้ำ เขาสังเกตว่าการครอบงำตลาดของ Bitcoin นั้นอยู่ใกล้ 66% ซึ่งบ่งชี้ว่าความอยากเสี่ยงของนักลงทุนสำหรับ altcoins กำลังลดลงในสภาพแวดล้อมปัจจุบัน
ข้อมูลบนเครือข่ายเผยให้เห็นว่า: ความขาดแคลนของ Bitcoin กำลังแข็งแกร่งขึ้น
นอกเหนือจากราคาและเศรษฐศาสตร์มหภาคแล้ว ข้อมูลบนเครือข่ายยังให้มุมมองที่น่าสนใจอีกด้วย ตามข้อมูลจากผู้ให้บริการโซลูชัน DeFi ระดับสถาบัน Sentora (เดิมชื่อ IntoTheBlock) อัตราส่วนมูลค่าตลาดต่อมูลค่าที่รับรู้ของ Bitcoin (MVRV Ratio) ในปัจจุบันยังต่ำกว่าจุดสูงสุดของตลาดในประวัติศาสตร์ อัตราส่วน MVRV เป็นตัววัดมูลค่าตลาดรวมของ Bitcoin เมื่อเทียบกับมูลค่ารวมของ Bitcoin ทั้งหมดเมื่อพวกมันเคลื่อนไหวครั้งล่าสุดบนเครือข่าย (กล่าวคือ "มูลค่าที่รับรู้") อัตราส่วนนี้สะท้อนให้เห็นว่านักลงทุนในเครือข่ายทั้งหมดกำลังทำกำไรหรือขาดทุนโดยรวม
ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าจุดสูงสุดที่รุนแรงในอัตราส่วน MVRV ของ Bitcoin นั้นมักจะเกิดขึ้นพร้อมๆ กับจุดสูงสุดของราคาสินทรัพย์ เนื่องจากเมื่อค่า MVRV สูง นักลงทุนทั่วไปจะได้รับกำไรจำนวนมากและมีแนวโน้มที่จะทำกำไรมากกว่า อย่างไรก็ตาม อัตราส่วน MVRV ของ Bitcoin ในปัจจุบันอยู่ที่ 2.25 และแม้ว่ามูลค่าตลาดจะมากกว่ามูลค่าที่เกิดขึ้นจริงมากกว่าสองเท่า แต่ค่านี้ก็ต่ำกว่าจุดสูงสุดในรอบที่ผ่านมาอย่างมาก ซึ่งหมายความว่าตลาดไม่ได้ร้อนแรงเหมือนก่อน และ Bitcoin ยังมีช่องทางที่จะเพิ่มขึ้นได้ รายงานการวิจัยเมื่อวันที่ 18 มิถุนายนโดย Fidelity Digital Assets ชี้ให้เห็นว่า "อุปทานโบราณ" ของ Bitcoin กำลังเติบโตเร็วกว่าการออก Bitcoin ใหม่รายวัน
“อุปทานโบราณ” หมายถึง Bitcoin ที่ไม่ได้ถูกเคลื่อนย้ายมาอย่างน้อยหนึ่งทศวรรษ ตั้งแต่เดือนเมษายน 2024 เป็นต้นมา Bitcoin จำนวนเฉลี่ย 566 เหรียญได้เข้าสู่คิวที่ไม่ได้ใช้ “10+” ทุกวัน ซึ่งมากกว่า 450 Bitcoin ที่นักขุดกำลังเพิ่มเข้าสู่การหมุนเวียนทุกวัน ซึ่งเกิดขึ้นไม่ถึงหนึ่งปีหลังจากการลดรางวัลบล็อกในปี 2024 ซึ่งลดจำนวนการออกเหรียญลงครึ่งหนึ่งและเปลี่ยนพลวัตของอุปทานของ Bitcoin ไปโดยสิ้นเชิง
“อุปทานโบราณ” ในปัจจุบันคิดเป็นมากกว่า 17% ของ Bitcoin ทั้งหมดที่ขุดได้ มูลค่าประมาณ 360 พันล้านดอลลาร์ แม้ว่า Satoshi จะถือครอง 33% ของพวกมันและ Bitcoin บางส่วนอาจสูญหายไปอย่างถาวร นักวิเคราะห์ชี้ให้เห็นว่าเหรียญใดๆ ก็สามารถกลับมาใช้งานได้อีกครั้ง
รายงานของ Fidelity ยังกล่าวถึง "อัตรา HODL" (นั่นคือการไหลเข้าของอุปทานเก่าลบด้วยการออกใหม่) ตัวบ่งชี้นี้กลายเป็นบวกในเดือนเมษายน 2024 โดยเพิ่มขึ้นเฉลี่ย 116 Bitcoin ต่อวัน ซึ่งยิ่งยืนยันได้ว่าผู้ถือหลักกำลังดูดซับ Bitcoin ที่หมุนเวียนอยู่ได้เร็วกว่าที่นักขุดจะผลิตได้
Fidelity คาดว่าจากแนวโน้มปัจจุบัน ภายในปี 2035 "อุปทานเก่า" จะเกิน 30% ของอุปทาน Bitcoin ที่หมุนเวียนอยู่ แม้ว่าความขาดแคลนนี้จะไม่ได้รับประกันการเพิ่มขึ้นของราคาโดยตรง (ยังคงต้องมีการสนับสนุนความต้องการ) การเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องของบิตคอยน์ที่ควบคุมโดยผู้ถือในระยะยาวจะทำให้จำนวนบิตคอยน์ที่ผู้ค้าสามารถหมุนเวียนได้เพิ่มมากขึ้น ทำให้การค้นพบราคาขึ้นอยู่กับกระแสเงินที่เพิ่มขึ้น
รายงานสรุปว่าปัจจุบันบิตคอยน์มีความแตกต่างจากสินค้าโภคภัณฑ์ที่มีอุปทานยืดหยุ่น คาดว่าความขาดแคลนของบิตคอยน์จะเพิ่มขึ้นเมื่อเวลาผ่านไปเนื่องจากปัจจัยต่างๆ เช่น การถือในระยะยาวและโทเค็นที่สูญหาย หากความต้องการเพิ่มขึ้นควบคู่กันในอนาคต คุณสมบัตินี้อาจปรับเปลี่ยนตรรกะการค้นพบมูลค่าและกลายเป็นข้อได้เปรียบหลักที่ทำให้มันแตกต่างจากสินทรัพย์อื่นๆ
ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนทางการของ BlockBeats:
กลุ่ม Telegram สมัครสมาชิก: https://t.me/theblockbeats
กลุ่ม Telegram พูดคุย: https://t.me/BlockBeats_App
บัญชี Twitter ทางการ: https://twitter.com/BlockBeatsAsia
บทความที่เกี่ยวข้อง
