ชื่อเรื่องเดิม: คู่มือการซื้อขาย "วันที่ 2 เมษายน": สามสถานการณ์ที่เป็นไปได้

ผู้เขียนต้นฉบับ: Zhao Ying, Wall Street Journal

เนื่องจากนโยบายภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ กำลังจะประกาศในวันที่ 2 เมษายน ความไม่แน่นอนของตลาดจะไปถึงจุดสูงสุดใหม่ นักลงทุนจำเป็นต้องรัดเข็มขัดนิรภัยและเตรียมพร้อมรับมือกับความปั่นป่วน!

ตามรายงานของ CCTV News เมื่อวันเสาร์ เมื่อวันที่ 28 มีนาคม ตามเวลาท้องถิ่น ได้มีการรายงานว่าประธานาธิบดีทรัมป์ของสหรัฐฯ วางแผนที่จะประกาศภาษีศุลกากรใหม่ในอีกไม่กี่วันข้างหน้า เขาแสดงความเปิดกว้างในการบรรลุข้อตกลงภาษีศุลกากรกับประเทศอื่นๆ แต่เขาแย้มว่าข้อตกลงใดๆ ก็ตามจะบรรลุได้หลังจากที่มาตรการภาษีศุลกากรมีผลบังคับใช้ในวันที่ 2 เมษายน

เมื่อถูกถามว่าสิ่งนั้นจะเกิดขึ้นก่อนการประกาศภาษีศุลกากรในวันที่ 2 เมษายนหรือไม่ เขากล่าวว่า “ไม่ ส่วนใหญ่มีแนวโน้มว่าจะช้ากว่านั้น” ทรัมป์ยังคงย้ำแผนการประกาศภาษีศุลกากรสำหรับผลิตภัณฑ์ยา แต่เขาปฏิเสธที่จะบอกว่าภาษีเหล่านั้นจะเป็นเท่าไร

ในรายงานล่าสุด Citi ได้สรุปสถานการณ์หลักสามสถานการณ์และให้ผลกระทบต่อตลาดที่สอดคล้องกัน ประการแรก คือ มีการประกาศเฉพาะอัตราภาษีแบบตอบแทนเท่านั้น ในสถานการณ์นี้ การตอบสนองของตลาดมีจำกัดค่อนข้างมาก ประการที่สองคือภาษีศุลกากรซึ่งกันและกันและภาษีมูลค่าเพิ่ม (VAT) ดัชนีดอลลาร์สหรัฐอาจเพิ่มขึ้นทันที 50-100 จุดพื้นฐาน และตลาดหุ้นโลกอาจลดลงได้เช่นกัน ประการที่สาม นอกจากภาษีศุลกากรและภาษีมูลค่าเพิ่มแล้ว ยังรวมภาษีอุตสาหกรรมไว้ด้วย ในสถานการณ์ดังกล่าว ปฏิกิริยาของตลาดอาจรุนแรงมากขึ้น

หลังจากที่ดัชนี S&P 500 เริ่มต้นไตรมาสแรกได้แย่ที่สุดนับตั้งแต่ปี 2020 นักวิเคราะห์ได้ออกมาเตือนว่าศักยภาพในการลดลงในภายหลังนั้นมีมากกว่าการเพิ่มขึ้น นักวิเคราะห์บางคนชี้ให้เห็นว่าภาษีในอนาคตและการตอบโต้ถือเป็นสิ่งสำคัญ และปฏิกิริยาของตลาดในวันที่ 2 เมษายนจะขึ้นอยู่กับจังหวะเวลาของภาษีเป็นหลัก โดยเฉพาะภาษีของอุตสาหกรรม และความรวดเร็วในการตอบสนองต่อภาษีศุลกากรซึ่งกันและกันของประเทศอื่นๆ

สถานการณ์ภาษีศุลกากรหลักสามสถานการณ์

รายงานของ Citi ระบุว่าเมื่อมีการประกาศมาตรการภาษีศุลกากรในวันที่ 2 เมษายนที่ใกล้จะถึงนี้ ได้มีการสรุปสถานการณ์หลักสามสถานการณ์โดยอิงจากผลการสำรวจ และวิเคราะห์ผลกระทบที่มีต่อตลาด ดังนี้:

· สถานการณ์ที่ 1 มีการประกาศภาษีศุลกากรแบบตอบแทนเท่านั้น:หากรัฐบาลทรัมป์ประกาศภาษีศุลกากรแบบตอบแทนโดยอิงจากช่องว่างภาษีศุลกากรเฉลี่ยแบบง่ายของชาติที่ได้รับความอนุเคราะห์สูงสุด (MFN) ในวันที่ 2 เมษายน ผลลัพธ์นี้จะค่อนข้างไม่รุนแรงนัก จากการสำรวจของบริษัท Nomura Securities พบว่าผู้ตอบแบบสอบถามราว 25.5% เชื่อว่าเหตุการณ์ดังกล่าวมีแนวโน้มที่จะเกิดขึ้น โดยประเทศต่างๆ เช่น อินเดีย ไทย และอินโดนีเซีย น่าจะได้รับผลกระทบมากที่สุด ในกรณีนี้ ปฏิกิริยาของตลาดอาจจำกัด และดัชนีดอลลาร์สหรัฐอาจไม่ผันผวนอย่างมีนัยสำคัญ

· สถานการณ์ที่ 2 อัตราภาษีศุลกากรซึ่งกันและกันบวกกับภาษีมูลค่าเพิ่ม (VAT):หากนโยบายภาษีศุลกากรรวมภาษีมูลค่าเพิ่มเข้าไปด้วย จะเป็นการเคลื่อนไหวที่ก้าวร้าวมากขึ้น ซึ่งอาจทำให้เกิดการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงและดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้น ในสถานการณ์นี้ ช่องว่างภาษี MFN (รวมภาษีมูลค่าเพิ่ม 19%) อยู่ที่ 20.4% สำหรับเยอรมนี 21.1% สำหรับฝรั่งเศส และ 21.8% สำหรับสเปน เอเชียก็มีความเสี่ยงเช่นกัน โดยญี่ปุ่นอยู่ที่ 10.5% อินเดียอยู่ที่ 29.5% และไทยอยู่ที่ 13.0% สถานการณ์ดังกล่าวอาจส่งผลให้ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) เพิ่มขึ้น 50-100 จุดพื้นฐานทันทีหลังจากการประกาศ แต่ในเวลาเดียวกัน USD/JPY อาจอ่อนค่าลงและตลาดหุ้นทั่วโลกอาจร่วงลงได้เช่นกัน อัตราดอกเบี้ยในเอเชียมีแนวโน้มที่จะลดลง โดยอินเดียและไทยมีแนวโน้มที่จะลดลง 5-7 จุดพื้นฐาน

· สถานการณ์ที่ 3 นโยบายภาษีศุลกากรที่เข้มงวดยิ่งขึ้น: นอกเหนือไปจากภาษีศุลกากรแบบตอบแทนและภาษีมูลค่าเพิ่มแล้ว ยังอาจรวมถึงภาษีอุตสาหกรรมด้วย ตัวอย่างเช่น ก่อนหน้านี้ ทรัมป์ได้ประกาศภาษีนำเข้ารถยนต์สำเร็จรูป 25 เปอร์เซ็นต์ (อาจส่งผลกระทบต่อเม็กซิโก เกาหลีใต้ ญี่ปุ่น แคนาดา และเยอรมนี) และยังได้กล่าวถึงภาษีนำเข้าชิปเซมิคอนดักเตอร์และผลิตภัณฑ์ยา (เกาหลีใต้และสิงคโปร์จะได้รับผลกระทบมากที่สุด) นอกจากนี้ยังไม่สามารถขยายภาษี 25% กับเม็กซิโกและแคนาดา หรือกำหนดภาษีกับประเทศที่นำเข้าน้ำมันเวเนซุเอลาได้ ในสถานการณ์ดังกล่าว ปฏิกิริยาของตลาดน่าจะรุนแรงที่สุด โดยดัชนีดอลลาร์สหรัฐน่าจะแข็งค่าขึ้นอีก และคู่ดอลลาร์สหรัฐ/เยนก็น่าจะร่วงลงอย่างรุนแรง

ตลาดพร้อมรับความปั่นป่วนแล้ว! การนั่งรถไฟเหาะตีลังกาของตลาดหุ้นสหรัฐฯ เพิ่งจะเริ่มต้นขึ้น ดัชนี S&P 500 มุ่งหน้าสู่ผลการดำเนินงานไตรมาสแรกที่แย่ที่สุดตั้งแต่ปี 2020 และนโยบายภาษีศุลกากรที่กำลังจะมาถึงอาจทำให้ความวุ่นวายในตลาดเลวร้ายลงไปอีก

การประกาศนโยบายภาษีศุลกากรในวันที่ 2 เมษายน จะเปิดเผยว่ารัฐบาลทรัมป์จะกำหนดเป้าหมายประเทศและอุตสาหกรรมใดบ้าง คาดว่าตลาดจะประสบกับความผันผวนอย่างรุนแรง โดยหุ้นสหรัฐฯ ผันผวนอย่างรุนแรงขึ้นอยู่กับปัจจัยต่างๆ เช่น ความรุนแรงและระยะเวลาของภาษี ประเทศเป้าหมายและอุตสาหกรรม และมาตรการตอบโต้ของคู่ค้าทางการค้า

· Mark Malek ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนของ Siebert Financial กล่าวว่า:

ผมเป็นนักลงทุนหัวแข็ง แต่ผมอยากจะบอกคุณว่าระหว่างนี้กับสัปดาห์หน้า โดยเฉพาะก่อนที่จะเริ่มต้นฤดูกาลรายงานผลประกอบการ โอกาสที่หุ้นสหรัฐฯ จะร่วงลงนั้นมีมากกว่าโอกาสที่หุ้นจะขึ้น

· Michael Arone หัวหน้านักยุทธศาสตร์การลงทุนที่ State Street Global Advisors กล่าวว่า:

ความไม่แน่นอนยังคงสร้างปัญหาให้กับตลาด ส่งผลให้เกิดความผันผวน และอาจมีความผันผวนมากขึ้นในวันที่ 2 เมษายนและหลังจากวันกำหนดเส้นตาย

· Angelo Kourkafas นักยุทธศาสตร์การลงทุนอาวุโสที่ Edward Jones กล่าวว่า:

การประกาศในวันที่ 2 เมษายนนี้อาจไม่ใช่เหตุการณ์ที่เกิดขึ้นเพียงครั้งเดียว ถือเป็นเหตุการณ์สำคัญแต่ท้ายที่สุดแล้วก็ไม่สามารถขจัดความไม่แน่นอนทั้งหมดได้

· Matthew Aks นักกลยุทธ์อาวุโสของ Evercore ISI เตือนว่า:

ปฏิกิริยาของตลาดในวันที่ 2 เมษายน "จะขึ้นอยู่กับ" ระยะเวลาของภาษีในอนาคต โดยเฉพาะภาษีตามภาคส่วน และความรวดเร็วในการตอบสนองของประเทศอื่นๆ ด้วยภาษีซึ่งกันและกัน หากประเทศอื่นๆ ตอบโต้กลับ อาจมีความเสี่ยงที่จะเกิดสถานการณ์ลุกลามบานปลายจนอาจบั่นทอนความโล่งใจลงได้

ตามรายงานของ CCTV News เมื่อทรัมป์ให้สัมภาษณ์กับนักข่าวบนเครื่องบินแอร์ ฟอร์ซ วัน ขณะเดินทางไปฟลอริดา และถูกถามว่าเขายินดีที่จะหารือกับสหราชอาณาจักรและประเทศอื่นๆ เพื่อบรรลุข้อตกลงลดภาษีนำเข้าจากสหรัฐฯ หรือไม่ เขาตอบว่า "หากเราได้อะไรจากข้อตกลงนี้ ก็เป็นไปได้ แต่คุณรู้ไหมว่าเราถูกเอาเปรียบมานาน 40 ปีหรือมากกว่านั้นแล้ว เหตุการณ์แบบนี้จะไม่เกิดขึ้นอีก แต่ใช่แล้ว แน่นอนว่าฉันเต็มใจที่จะยอมรับมัน"

ลิงก์ต้นฉบับ

ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนทางการของ BlockBeats:

กลุ่ม Telegram สมัครสมาชิก: https://t.me/theblockbeats

กลุ่ม Telegram พูดคุย: https://t.me/BlockBeats_App

บัญชี Twitter ทางการ: https://twitter.com/BlockBeatsAsia