ชื่อเรื่องเดิม: "Tether บริษัทที่ทำกำไรได้มากที่สุดในโลกต่อหัว: ซีอีโอเป็นศัลยแพทย์ตกแต่ง และกำไรหลายพันล้านดอลลาร์ช่วยเร่งการลงทุนที่หลากหลาย"

ผู้เขียนเดิม: Nancy, PANews

ด้วยพนักงานเพียงร้อยคนที่ให้บริการผู้ใช้หลายร้อยล้านคนทั่วโลกและสร้างกำไรได้หลายหมื่นล้านดอลลาร์ Tether หรือ "เครื่องพิมพ์เงิน" จึงทำงานอย่างมีประสิทธิภาพอย่างน่าทึ่ง

ในโลกของสกุลเงินดิจิทัล มี “เครื่องพิมพ์เงิน” ที่ทำงานด้วยประสิทธิภาพที่น่าทึ่ง นั่นก็คือ Tether ซึ่งเป็นยักษ์ใหญ่ด้านสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพ บริษัทนี้มีทีมงานเพียงร้อยคน แต่ให้บริการผู้ใช้นับร้อยล้านคนทั่วโลกและสร้างกำไรได้หลายหมื่นล้านดอลลาร์ Giancarlo Devasini ซึ่งเป็นผู้ชายที่อยู่เบื้องหลังทั้งหมดนี้ ไม่เพียงแต่สร้างการเปลี่ยนแปลงที่น่าทึ่งจากศัลยแพทย์ตกแต่งสู่ผู้มีอำนาจทางการเงินแบบคริปโตเท่านั้น แต่ยังนำ Tether จากนวัตกรรมเล็กๆ น้อยๆ ให้กลายมาเป็นศูนย์กลางของเวทีการเงินระดับโลกผ่านการวางแผนเชิงกลยุทธ์อีกด้วย

ปัจจุบันนี้ Tether ไม่เพียงแต่จะนั่งอยู่บนบัลลังก์ของสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพเท่านั้น แต่ยังขยายขอบเขตไปยังสาขาต่างๆ ที่หลากหลาย เช่น การขุด สื่อ และการเกษตร โดยผ่านการลงทุนขนาดใหญ่ ซึ่งถือเป็นการเปิดฉากสงครามการขยายตัวทั่วโลกที่ทะเยอทะยาน

ทีมงานที่มีผู้คน 100 คนสร้างกำไรนับพันล้านดอลลาร์และเป็นผู้ซื้อพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ รายใหญ่เป็นอันดับ 7

Tether ในฐานะผู้ออก stablecoin รายใหญ่ที่สุดในโลก ได้เปลี่ยนผ่านจากการทดลองทางการเงินเฉพาะกลุ่มในช่วงแรกมาเป็นผู้ยักษ์ใหญ่ในอุตสาหกรรม crypto ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความสามารถในการทำกำไรและอิทธิพลของตลาดที่น่าทึ่ง

ในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา กำไรสุทธิของ Tether ที่เปิดเผยต่อสาธารณะมีมูลค่าถึงหลายหมื่นล้านดอลลาร์ แม้ว่า Tether จะขาดการเปิดเผยข้อมูลทางการเงินโดยละเอียดเป็นประจำในช่วงเริ่มต้นของการพัฒนา แต่บริษัทก็ได้เริ่มเปิดเผยรายงานทางการเงินอย่างครบถ้วนในปี 2022 เพื่อเพิ่มความโปร่งใส ตามข้อมูลสาธารณะที่ครอบคลุม ในช่วงเวลาเพียงกว่าสองปีนับจากไตรมาสที่สี่ของปี 2022 จนถึงสิ้นปี 2024 กำไรสุทธิสะสมของ Tether สูงถึงอย่างน้อย 19.9 พันล้านเหรียญสหรัฐ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในปี 2024 Tether ได้รับกำไรรวมมากกว่า 13 พันล้านเหรียญสหรัฐ โดยมีทีมงานเพียงประมาณ 150 คน ซึ่งเทียบเท่ากับกำไรเฉลี่ยประมาณ 93 ล้านเหรียญสหรัฐต่อพนักงานหนึ่งคน ตัวเลขนี้ทำให้บริษัทแห่งนี้กลายเป็นหนึ่งในบริษัทที่มีผลกำไรต่อหัวสูงที่สุดในโลก แซงหน้าบริษัทการเงินยักษ์ใหญ่แบบดั้งเดิมอย่าง BlackRock ไปไกลมาก และเทียบได้กับ Visa ในแง่ของปริมาณการซื้อขายอีกด้วย

จากมุมมองของโครงสร้างผลกำไร พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ถือเป็นเครื่องมือสร้างกำไรหลักของ Tether อย่างไม่ต้องสงสัย นับตั้งแต่ธนาคารกลางสหรัฐฯ เริ่มขึ้นอัตราดอกเบี้ยในปี 2022 Tether ก็ได้ลงทุนเงินสำรองจำนวนมากในพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ และค่อยๆ กลายมาเป็นผู้ซื้อพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ รายใหญ่รายหนึ่ง ในปี 2024 เพียงปีเดียว Tether ได้ซื้อพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐมูลค่า 33,100 ล้านดอลลาร์ ทำให้เป็นผู้ซื้อพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐรายใหญ่เป็นอันดับที่ 7 ซึ่งถือเป็นผู้ซื้อที่มากกว่าประเทศต่างๆ เช่น แคนาดา เม็กซิโก นอร์เวย์ เกาหลีใต้ เยอรมนี และซาอุดีอาระเบีย รายงานสำรองรายไตรมาส ณ สิ้นเดือนธันวาคมปีที่แล้วแสดงให้เห็นว่ามูลค่ารวมของพันธบัตรสหรัฐฯ ที่ Tether ถืออยู่คือ 94,000 ล้านดอลลาร์

นอกเหนือจากการจัดสรรสินทรัพย์แล้ว การนำ USDT ซึ่งเป็นสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพมาใช้อย่างแพร่หลายยังเป็นเสาหลักที่สำคัญในการสร้างกำไรจาก Tether อีกด้วย ในฐานะของสินทรัพย์ดิจิทัลที่ผูกกับเงินดอลลาร์สหรัฐ USDT ไม่เพียงแค่ข้ามผ่านข้อจำกัดของเครื่องมือทางการเงินแบบดั้งเดิมในแง่ของการทำงานเท่านั้น แต่ยังมีบทบาทหลายประการในการทำธุรกรรมทางการเงินระดับโลกอีกด้วย ในประเทศที่มีอัตราเงินเฟ้อสูง เช่น เวเนซุเอลา และตุรกี USDT ได้กลายมาเป็นเครื่องมือที่ประชาชนนิยมใช้เพื่อต่อสู้กับค่าเงินที่ลดค่าลงและหลีกเลี่ยงการควบคุมเงินทุน โดยให้ความปลอดภัยแก่ผู้คนในพื้นที่ที่ประสบปัญหาทางเศรษฐกิจ ในตลาดจำกัดบางแห่งและพื้นที่สีเทา USDT เป็นสื่อทางการเงินที่มีความยืดหยุ่นและติดตามได้ยาก

ปัจจุบัน USDT กำลังมีอิทธิพลเหนือตลาด Stablecoin ของโลก และได้กลายเป็น Stablecoin ที่ใช้กันอย่างแพร่หลายที่สุด ข้อมูลของ DeFiLlama แสดงให้เห็นว่า ณ วันที่ 28 มีนาคม 2025 ขนาดการออก USDT ได้สูงเกิน 143.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยมีมูลค่าตลาดมากกว่า 144.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ คิดเป็นประมาณ 61.9% ของตลาด stablecoin ตามที่ Paolo Ardoino ซีอีโอของ Tether คาดการณ์ไว้ว่าจำนวนผู้ใช้ USDT ทั่วโลกน่าจะสูงเกิน 400 ล้านราย และมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว เขาคาดหวังว่าจะถึง 1 พันล้านในเร็วๆ นี้

จากเบื้องหลังสู่เบื้องหน้า บุคคลที่เป็นผู้นำที่แท้จริงเคยเป็นศัลยแพทย์ตกแต่งชาวอิตาลี

ผู้วางแผนเบื้องหลังและผู้นำที่แท้จริงของเครื่องพิมพ์สกุลเงินดิจิทัลที่ใหญ่ที่สุดนี้ ได้รับการยอมรับว่าเป็นอดีตประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงินของ Tether นั่นก็คือ Devasini ตามการประมาณการของ Forbes Devasini เป็นเจ้าของหุ้นร้อยละ 47 และอาจเป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ที่สุดของ Tether โดยมีมูลค่าสุทธิ 9.2 พันล้านเหรียญสหรัฐ อย่างไรก็ตาม บุคคลสำคัญของ Tether ยังคงดำเนินชีวิตอย่างเรียบง่ายในลูกาโน ซึ่งเป็นศูนย์กลาง Bitcoin ของสวิตเซอร์แลนด์ แทบไม่ได้รับการสัมภาษณ์งาน และแม้แต่การ์ดติดต่อของเขาก็ยังเขียนว่า "ไม่มีตำแหน่ง ไม่มีงาน ไม่มีอะไรเลย"

ประสบการณ์ของ Devasini นั้นเป็นตำนานเลยทีเดียว ตามรายงานก่อนหน้านี้ของ Wall Street Journal Giancarlo Devasini ซึ่งเกิดที่เมืองตูริน ประเทศอิตาลี เดิมทีเป็นศัลยแพทย์ตกแต่งและต่อมาทำธุรกิจนำเข้าผลิตภัณฑ์อิเล็กทรอนิกส์ในฮ่องกง ในปี 1995 อัยการชาวอิตาลีได้ตั้งข้อกล่าวหาเขาในข้อหาฉ้อโกงจากบทบาทของเขาในการดำเนินการเครือข่ายละเมิดลิขสิทธิ์ซอฟต์แวร์ ต่อมา Devasini ได้ก่อตั้ง Solo บริษัทเทคโนโลยีในอิตาลีที่มีรายได้ประจำปีมากกว่า 100 ล้านยูโร ก่อนที่เขาจะขายบริษัทไปก่อนเกิดวิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2008 ในปัจจุบัน ชาวอิตาลีวัย 60 ปีรายนี้ กลายเป็นหนึ่งในบุคคลสำคัญในระบบการเงินดิจิทัล

ทุกอย่างเริ่มต้นในปี 2012 เมื่อเอกสารไวท์เปเปอร์ของ Bitcoin จุดประกายความสนใจของ Devasini ในสกุลเงินดิจิทัล เขาโพสต์ข้อความบนฟอรัม Bitcoin ถามว่ามีใครสนใจซื้อ DVD หรือ CD ในราคา 0.01 Bitcoin ต่อชิ้นหรือไม่ (ประมาณ 11 เซ็นต์ในขณะนั้น) และสัญญาว่าจะจัดส่งฟรีสำหรับการสั่งซื้อจำนวนมาก

ในช่วงเวลานั้นเองที่ Devasini ยังได้พบกับ Raphael Nicolle ผู้ก่อตั้ง Bitfinex อีกด้วย ด้วยประสบการณ์ทางธุรกิจที่หลากหลายและคอนเนคชั่น เขาได้สร้างความสัมพันธ์ด้านการธนาคารที่สำคัญสำหรับ Bitfinex และส่งเสริมการขยายแพลตฟอร์มไปต่างประเทศ รวมถึงย้ายสถานที่จดทะเบียนไปที่หมู่เกาะบริติชเวอร์จินและตั้งสำนักงานใหญ่ในฮ่องกง และค่อยๆ กลายเป็นบุคคลสำคัญของ Bitfinex ในปี 2014 เขาได้ร่วมก่อตั้ง Tether กับผู้บริหารของ Bitfinex และเปิดตัว USDT Devasini มีส่วนร่วมอย่างลึกซึ้งในการตัดสินใจออกหุ้นกู้และการจัดการกองทุนของ Tether โดยเฉพาะอย่างยิ่งการมีบทบาทสำคัญในการร่วมมือกับลูกค้ารายใหญ่ ตัวอย่างเช่น Alameda Research ได้ยื่นขอและได้รับเงินสนับสนุน USDT มูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์จาก Tether และ Devasini ถือเป็นพลังขับเคลื่อนเบื้องหลังเรื่องนี้ Bloomberg อ้างอิงบันทึกการสนทนาที่ส่งโดย Caroline Ellison อดีต CEO ของ Alameda ซึ่งแสดงให้เห็นว่า Devasini เคยบอกกับผู้ซื้อขายของ Alameda ว่า: "พวกเราคือครอบครัวใหญ่... เราจะพิชิตโลก" ผู้ก่อตั้ง FTX อย่าง SBF ยังสนับสนุน Devasini ในการสัมภาษณ์ต่อสาธารณะ โดยกล่าวว่า "Devasini รู้สึกภูมิใจมากกับอาชีพที่เขาสร้างมาใน Bitfinex และ Tether เขาตอบสนองตลอดเวลา ไม่เพียงแต่ต่อวิกฤตหรือโอกาสอันเหลือเชื่อเท่านั้น แต่ยังรวมถึงการดำเนินงานประจำวันด้วย "การวิพากษ์วิจารณ์ที่ไม่มีเหตุผล" ต่อ Tether ดูเหมือนจะหุนหันพลันแล่น"

นอกจากนี้ ยังมีรายงานว่า Devasini กำลังแสวงหาพันธมิตรทางการเมืองอย่างจริงจังเพื่อให้ได้ "ร่ม" ด้านกฎระเบียบสำหรับ Tether ก่อนหน้านี้ The Wall Street Journal เคยรายงานไว้ว่าเมื่อปีที่แล้ว Devasini เคยพูดเป็นการส่วนตัวว่า Howard Lutnick ประธานบริษัท Cantor Fitzgerald และรัฐมนตรีกระทรวงพาณิชย์ของสหรัฐฯ จะใช้อิทธิพลทางการเมืองของเขาเพื่อคลี่คลายภัยคุกคามที่ Tether เผชิญอยู่ วุฒิสมาชิกสหรัฐฯ เอลิซาเบธ วาร์เรน ยังได้กดดันโฮเวิร์ด ลัทนิคให้อธิบายความสัมพันธ์ของเขากับเทเธอร์ระหว่างการเสนอชื่อด้วย สิ่งสำคัญที่ต้องทราบคือ Cantor จัดการสำรองส่วนหนึ่งของ Tether และถือหุ้นร้อยละ 5 แต่ Tether ปฏิเสธข้อเรียกร้องทางการตลาดที่ว่า Lutnick มีอิทธิพลต่อการดำเนินการด้านกฎระเบียบ

ปัจจุบันนี้ Tether กำลังขยายตัวอย่างรวดเร็ว และ Devasini ก็ได้ย้ายจากเบื้องหลังมาสู่แนวหน้าของกลยุทธ์ โดยกลายมาเป็นประธานของกลุ่ม โดยมุ่งเน้นไปที่กลยุทธ์เศรษฐกิจมหภาคที่มุ่งเน้นในการขยายขอบเขตการใช้งาน USDT ในสินทรัพย์ดิจิทัลทั่วโลก

กลยุทธ์การกระจายความเสี่ยงเร่งตัวขึ้น การขุดและสื่อได้รับเดิมพันหนัก

ท่ามกลางสภาพแวดล้อมของกฎระเบียบที่เข้มงวดยิ่งขึ้นและการแข่งขันในตลาดที่เข้มข้นขึ้น Tether กำลังสร้างเครือข่ายธุรกิจข้ามอุตสาหกรรมผ่านการลงทุนที่หลากหลาย

ตามสถิติที่ไม่สมบูรณ์ของ PANews นับตั้งแต่ปี 2021 เป็นต้นมา Tether ได้เปิดเผยโครงการลงทุนทั้งหมด 22 โครงการต่อสาธารณะ ซึ่งครอบคลุมหลายสาขา เช่น การเข้ารหัส สื่อ กีฬา เกษตร สินค้าโภคภัณฑ์ เทคโนโลยีชีวภาพ เป็นต้น โดยสาขาการเข้ารหัสถือเป็นทิศทางการลงทุนหลักของ Tether โดยเฉพาะอย่างยิ่งในด้านการขุด การชำระเงิน สกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพ กระเป๋าเงิน และสาขาอื่นๆ คิดเป็นมากกว่าครึ่งหนึ่งของการลงทุนทั้งหมด

เมื่อพิจารณาจากขนาดการระดมทุน การลงทุนด้านการทำเหมืองของ Tether ถือว่ามีมากที่สุด โดยมียอดการลงทุนสะสมมากกว่า 2.1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งมากกว่าด้านอื่นๆ มาก การลงทุนครั้งใหญ่ที่สุดคือการลงทุนในบริษัทขุดเจาะแร่ Northern Data AG ของเยอรมนี โดย Tether ให้การสนับสนุนทางการเงินด้วยเงินกู้ 575 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ และสินเชื่อวงเงิน 610 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ นอกจากนี้ Volcano Energy, Northern Data และ Bitdeer ยังได้รับเงินลงทุนหลายร้อยล้านดอลลาร์อีกด้วย ภาคส่วนที่ใหญ่เป็นอันดับสองคืออุตสาหกรรมสื่อ โดยการลงทุนทั้งหมดของ Tether สูงถึง 780 ล้านดอลลาร์ ซึ่งส่วนใหญ่ไปที่ Rumble (775 ล้านดอลลาร์)

PANews เคยกล่าวในรายงานว่า การลงทุนมูลค่าสูงนี้มีอิทธิพลทางการเมืองที่แข็งแกร่ง และดูเหมือนเป็นธุรกิจที่ได้รับการสนับสนุนจากกลุ่มทรัมป์มากกว่า รัมเบิลมีความสัมพันธ์ใกล้ชิดกับประธานาธิบดีทรัมป์ของสหรัฐฯ และถึงขนาดที่โลกภายนอกเรียกเขาว่า "หุ้นแนวคิดทรัมป์" นอกจากนี้ Narya Capital Management ซึ่งเป็นกองทุนร่วมลงทุนของรองประธานาธิบดี J.D. Vance แห่งสหรัฐอเมริกา ยังได้เข้าร่วมการลงทุนของ Rumble อีกด้วย ในภาคการเกษตร Tether ถือหุ้นสูงถึง 70% ในบริษัท Adecoagro ซึ่งเป็นบริษัทยักษ์ใหญ่ด้านการเกษตรของอาร์เจนตินา ผ่านการลงทุนสองครั้ง มูลค่ารวมกว่า 710 ล้านเหรียญสหรัฐ นอกจากนี้ Tether ยังได้เข้าซื้อหุ้นส่วนใหญ่ในบริษัทเทคโนโลยีชีวภาพ Blackrock Neurotech ในราคา 200 ล้านเหรียญสหรัฐ โดยมีมูลค่า 350 ล้านเหรียญสหรัฐ

จากมุมมองด้านเวลา ตั้งแต่ปี 2021 ถึงกันยายน 2024 Tether มุ่งเน้นไปที่การสร้างสกุลเงินดิจิทัลเป็นหลัก โดยเฉพาะการขุดและการชำระเงิน นับตั้งแต่นั้นมา อัตราการลงทุนในบริษัทได้เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ และทิศทางเชิงกลยุทธ์ของบริษัทก็มีความหลากหลายมากขึ้น โดยค่อยๆ ขยายจากสาขาเดียวไปเป็นสาขาในระดับโลกในหลายอุตสาหกรรม แม้ว่า Tether จะสามารถสร้างอาณาจักรธุรกิจคริปโตที่ทรงพลังได้สำเร็จผ่านการลงทุนที่หลากหลายและการครองตลาดสกุลเงินดิจิทัล แต่ด้วยความเป็นผู้ใหญ่ที่เพิ่มขึ้นของตลาดคริปโตและสภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบที่เปลี่ยนแปลงไป Tether จะต้องเผชิญกับความท้าทายที่ซับซ้อนมากขึ้นในอนาคต ซึ่งจะขึ้นอยู่กับวิธีการสร้างสมดุลระหว่างนวัตกรรม การปฏิบัติตามข้อกำหนด และการขยายตัวในเกมเวทีระดับโลกที่เปลี่ยนแปลงอยู่ตลอดเวลา

ลิงค์ต้นฉบับ

ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนทางการของ BlockBeats:

กลุ่ม Telegram สมัครสมาชิก: https://t.me/theblockbeats

กลุ่ม Telegram พูดคุย: https://t.me/BlockBeats_App

บัญชี Twitter ทางการ: https://twitter.com/BlockBeatsAsia