ในโลกของคริปโต การแข่งขันถือเป็นหัวข้อหลักมาโดยตลอด และสงครามกลางเมืองที่เกิดขึ้นล่าสุดในระบบนิเวศโซลานาได้ทำให้ละครเรื่อง "แย่งเค้ก" นี้ถึงจุดสุดยอด

เมื่อเดือนที่แล้ว Pump.fun ซึ่งเป็นแท่นเปิดตัวเหรียญ Solana Meme ยอดนิยม ได้ประกาศพัฒนา AMM ของตัวเองเพื่อลดการพึ่งพา Raydium ไม่ถึงหนึ่งเดือนต่อมา Raydium ประกาศ ว่าบริษัทกำลังเปิดตัวแพลตฟอร์มเปิดตัวโทเค็นที่คล้ายกับ Pump.fun นั่นก็คือ LaunchLab

เมื่อข่าวนี้ถูกเปิดเผย ก็เท่ากับเป็นการยุติความสัมพันธ์ความร่วมมือที่ไม่เป็นทางการระหว่าง Pump.fun และ Raydium ลง มีรายงานว่า LaunchLab จะจัดทำเส้นกราฟการเชื่อมโยงแบบเส้นตรง เลขชี้กำลัง และลอการิทึมเพื่อให้ตรงกับความต้องการและราคาของโทเค็น นอกจากนี้ยังอนุญาตให้อินเทอร์เฟซผู้ใช้บุคคลที่สามกำหนดค่าธรรมเนียมของตนเองได้อีกด้วย ตลาดตอบสนองต่อข่าวนี้อย่างรวดเร็ว โดย RAY เพิ่มขึ้น 16.2% ใน 24 ชั่วโมงในขณะที่เขียนบทความนี้ และแตะระดับ 2.05 ดอลลาร์ในช่วงสั้นๆ

Pump.fun “แทงข้างหลัง” Raydium “สู้กลับ”

จริงๆ แล้ว Raydium และ Pump.fun ก็มีความสัมพันธ์แบบพึ่งพาอาศัยกันที่เป็นประโยชน์ต่อกัน Pump.fun เป็นแพลตฟอร์มเปิดตัวเหรียญ Meme ที่กำลังได้รับความนิยมบน Solana โดยการออกโทเค็นนั้นแบ่งออกเป็น 2 ระยะ ระยะแรกคือระยะ "ตลาดภายใน" ซึ่งจะใช้กลไก Bonding Curve ของตัวเองเพื่อจับคู่ธุรกรรม เมื่อปริมาณการซื้อขายถึง 69,000 ดอลลาร์สหรัฐแล้ว ก็จะเข้าสู่ระยะ "ตลาดภายนอก" ย้ายสภาพคล่องไปยัง Raydium เพื่อสร้างพูล และเปิดการซื้อขายต่อไป เนื่องจากเป็น DEX กระแสหลักในระบบนิเวศ Solana Raydium จึงเรียกเก็บค่าธรรมเนียมการจัดการ 0.25% สำหรับแต่ละธุรกรรม โดย 0.22% จะถูกจัดสรรให้กับ LP และ 0.03% ที่เหลือจะถูกใช้เพื่อซื้อคืนโทเค็น RAY และสนับสนุนการพัฒนาระบบนิเวศ ซึ่งหมายความว่าปริมาณการซื้อขายของ Raydium จะกำหนดรายได้ค่าธรรมเนียมโดยตรง ซึ่งส่งผลกระทบต่อมูลค่าของ RAY ในทางกลับกัน

อย่างไรก็ตาม หาก Pump.fun สร้างสระสภาพคล่อง AMM ของตัวเอง สถานการณ์จะเปลี่ยนไป โทเค็น Pump.fun อาจจะไม่ไหลไปที่ Raydium อีกต่อไป แต่จะถูก "ดักจับ" โดยตรงภายในโปรโตคอลของมันเองแทน นี่คงเป็นการโจมตีที่ร้ายแรงต่อ Raydium อย่างไม่ต้องสงสัย ตามการวิจัยของ Blockworks พบว่า Meme Coin ของ Pump.fun คิดเป็น 41% ของรายได้ค่าธรรมเนียมธุรกรรมของ Raydium ในช่วง 30 วันที่ผ่านมา โทเค็นดั้งเดิมของ Raydium ร่วงลง 25% ในเดือนกุมภาพันธ์ เนื่องจากนักลงทุนคาดว่ารายได้จะลดลงอย่างรวดเร็วเมื่อ Pump.fun เริ่มย้ายโทเค็นไปยัง AMM ภายใน

การอ่านที่เกี่ยวข้อง: "Pump.fun พลิกโต๊ะ? สร้างกลุ่ม AMM ของคุณเองเพื่อกำจัดข้อจำกัดของ Raydium》

Raydium ไม่ได้นั่งเฉย ๆ แต่ดูเหมือนจะคาดการณ์ถึง "การแทงข้างหลัง" ของ Pump.fun ข้อมูลแสดงให้เห็น ว่าขณะนี้ Raydium ยังคงมีเงินทุนอยู่ประมาณ 168 ล้านดอลลาร์ในงบดุล ซึ่งเพียงพอสำหรับการอัปเกรดและปรับเปลี่ยนผลิตภัณฑ์บางส่วน ประโยชน์ของการมีเงินทุนเพียงพอคือช่วยให้บริษัทสามารถดำเนินการได้อย่างรวดเร็ว เหมือนกับพัฒนา Pump.fun ขึ้นมาทันที มีรายงานว่า AMM ภายในของ pump.fun ได้ถูกเผยแพร่ในวงจรข่าวลือของ Solana มาระยะหนึ่งแล้ว ก่อนที่ข่าวจะรั่วไหลออกไป LaunchLab นี้เป็นการเคลื่อนไหวครั้งใหญ่ของ Raydium ที่ถูกระงับเอาไว้เป็นเวลาหลายเดือน ซึ่งแสดงให้เห็นว่านี่ไม่ใช่แนวคิดที่เกิดขึ้นในชั่วพริบตา แต่เป็นการโจมตีกลับที่เตรียมการมาอย่างรอบคอบ ด้วยพื้นฐานทางเทคนิคและฐานผู้ใช้ที่สะสมมานานหลายปี Raydium ต้องการที่จะแย่งงานของ Pump.fun โดยตรงจากแหล่งที่มา การต่อสู้ครั้งนี้เปรียบเสมือนการเผชิญหน้ากันแบบตาต่อตา โดยไม่มีฝ่ายใดยอมจำนน

แล้วเหตุใด Pump.fun และ Raydium จึงยุติผลประโยชน์ร่วมกันและตั้งบริษัทของตัวเองขึ้นมา? บางทีอาจเป็นเพราะตลาด Meme ประสบกับภาวะการนองเลือดในปีนี้หลังจากการเก็บเกี่ยวเหรียญประธานาธิบดีและเหรียญภรรยา และหลังจากความเสียหายทั้งหมดที่เกิดจากการซื้อขายข้อมูลภายในโดยนายธนาคาร การสะสมชิปในราคาต่ำ และการเล่นรักบี้หลังจากที่ดึงตลาดขึ้นมา ก็ไม่มีนักลงทุนรายย่อยจำนวนมากอีกต่อไปที่เต็มใจจะนั่งเฉยๆ เพื่อการต่อสู้ PVP เพียงครั้งเดียวที่ทำลายความฝันในการร่ำรวยอย่างรวดเร็วของพวกเขา

การต่อสู้ระหว่าง Pump.fun และ Raydium ในครั้งนี้ถือเป็นการต่อสู้เพื่อแย่งชิงปริมาณการเข้าชมและผู้ใช้ที่เหลืออยู่ Pump.fun ต้องการที่จะ "ล็อค" ผู้ใช้ไว้ในระบบนิเวศของตัวเองผ่านทาง DEX ในขณะที่ Raydium ใช้ตัวเปิด Meme เพื่อพยายามแย่งผู้ใช้จาก Pump.fun

ดราม่า DeFi เก่า: การบูรณาการแนวตั้งซ้ำรอยประวัติศาสตร์

โดยรวมแล้ว กลยุทธ์ของ Pump.fun และ Raydium ไม่ได้มีไว้แค่ปรับปรุงเทคโนโลยีของตนเองเท่านั้น แต่ยังรวมถึงดำเนินการบูรณาการแนวตั้งและควบคุมกระบวนการทั้งหมดตั้งแต่การสร้างโทเค็นไปจนถึงการซื้อขายอีกด้วย

อันที่จริงแล้ว กิจวัตร "บริการครบวงจรสำหรับทุกสายธุรกิจ" นี้ถือเป็นเรื่องปกติในรอบล่าสุดของรอบ DeFi มาอย่างยาวนาน ในเวลานั้น โปรโตคอล DeFi ได้รับความนิยมโดยมี "ชุดสามชิ้น" - การซื้อขาย การให้ยืม และ stablecoin และพวกเขาต้องการครอบคลุมตรรกะทั้งหมด จากเครือข่ายสาธารณะเช่น Near และ Tron ไปจนถึงโปรโตคอลเช่น Aave และ Curve ล้วนเข้ามาในตลาด stablecoin และบางรายยังใช้มันเป็นฟีเจอร์เริ่มต้นและฝังไว้ในระบบนิเวศของตัวเองด้วย เครือข่ายสาธารณะ "สร้างสภาพคล่องของตัวเอง" หรือกำจัดการพึ่งพาภายนอกโดยการออก stablecoin ดั้งเดิม ขณะที่โปรโตคอล DeFi สร้าง AMM ของตัวเองและแพลตฟอร์มการให้กู้ยืมเพื่อรวบรวมคูน้ำสภาพคล่องของพวกเขา เหตุผลเบื้องหลังนี้ก็คือ ใครก็ตามที่เชี่ยวชาญ "ชุดสามชิ้น" ก็สามารถครอบครองพื้นที่สูงเชิงกลยุทธ์ในระบบนิเวศการเงินแบบคริปโตได้ ไม่ว่าจะเป็นเครือข่ายสาธารณะใหม่ที่ใช้ stablecoin เพื่อดึงดูดผู้ใช้หรือโปรโตคอลเก่าที่ฝังส่วนประกอบของการให้ยืมและการซื้อขายเพื่อรักษาผลประโยชน์ไว้ภายในครอบครัว เป้าหมายสูงสุดของการบูรณาการแนวตั้งคือขนาดและความเป็นอิสระ

การอ่านที่เกี่ยวข้อง: สงครามคริปโต เส้นทางสู่การปกป้อง Stablecoins ด้วยการ "De-USDCizing"

Pump.fun และ Raydium กำลังดำเนินตามเส้นทางนี้เช่นกัน Pump.fun มีข้อได้เปรียบในการเป็นผู้นำในด้านการสร้างโทเค็น และกลุ่ม AMM ของ Raydium ก็มีรากฐานที่ลึกซึ้ง ทั้งสองฝ่ายต่างก็มีคุณลักษณะเด่นเฉพาะของตนเอง หากเรามองในแง่ดี การแข่งขันนี้อาจกระตุ้นระบบนิเวศของ Solana ไปสู่อีกระดับที่สูงขึ้น แต่หากเรามองในแง่ร้าย อาจทำให้ความสนใจและเงินทุนของภาคส่วน Meme ซึ่งไม่มีสภาพคล่องเพียงพออยู่แล้ว กระจัดกระจายต่อไป และไม่มีใครพอใจได้ ใน "สงครามกลางเมือง" ของระบบนิเวศโซลานานี้ แต่ละฝ่ายจะฟันฝ่าดินแดนของตนเองหรือไม่ หรือการต่อสู้จะจบลงด้วยสถานการณ์ที่ทุกฝ่ายพ่ายแพ้? ความสำเร็จหรือความล้มเหลวในที่สุดจะขึ้นอยู่กับว่าตลาดและผู้ใช้จะยอมรับหรือไม่

การต่อสู้เพื่อ "เค้ก" ระหว่าง Pump.fun และ Raydium อาจเป็นเพียงภาพเล็กๆ ของการแข่งขันที่ดุเดือดมากขึ้นเรื่อยๆ ในระบบนิเวศ Solana อนาคตจะเป็นอย่างไรหากทุกคนเริ่มต้นธุรกิจของตัวเองหรือทรัพยากรจะถูกสิ้นเปลืองภายในองค์กร? ใครจะหัวเราะเป็นคนสุดท้าย? เรามาขยับเก้าอี้ตัวน้อยๆ ของเราออกไปและเพลิดเพลินไปกับการแสดงแถวหน้ากันดีกว่า

ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนทางการของ BlockBeats:

กลุ่ม Telegram สมัครสมาชิก: https://t.me/theblockbeats

กลุ่ม Telegram พูดคุย: https://t.me/BlockBeats_App

บัญชี Twitter ทางการ: https://twitter.com/BlockBeatsAsia