วิเคราะห์: กระบวนการลดเลเวอเรจเร่งตัวขึ้น สัญญาเปิดสถานะ Bitcoin ของ Binance ลดลง 17% ในหนึ่งเดือน

BlockBeats รายงานว่า เมื่อวันที่ 12 พฤศจิกายน นักวิเคราะห์จาก CryptoQuant ชื่อ Darkfost โพสต์ข้อความระบุว่า ภายในเวลาไม่ถึงหนึ่งเดือน ปริมาณสัญญาเปิด (Open Interest) ของ BTC บนแพลตฟอร์ม Binance ลดลงจาก 1.06 หมื่นล้านดอลลาร์เหลือ 8.8 พันล้านดอลลาร์ ลดลงถึง 17% ในขณะเดียวกัน เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 180 วันเพิ่มขึ้นจาก 8.4 พันล้านดอลลาร์เป็น 8.6 พันล้านดอลลาร์ เมื่อปริมาณสัญญาเปิดลดลงต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ ตลาดกำลังส่งสัญญาณการลดleveraged (deleveraging) ใหม่

ในระยะตลาดกระทิง สัญญาณนี้มักปรากฏขึ้นเมื่อการปรับฐานของตลาดใกล้จะสิ้นสุด สะท้อนว่าเทรดเดอร์กำลังลดความเสี่ยงจากleveraged ทั้งจากการปิดสถานะด้วยตนเองและการถูกบังคับ清算เนื่องจากหลักประกันไม่เพียงพอ นอกเสียจากในตลาดหมีที่กระบวนการนี้อาจดำเนินต่อเนื่องหลายเดือน สัญญาณลักษณะเดียวกันครั้งล่าสุดปรากฏขึ้นเมื่อเดือนมิถุนายนปีนี้ ขณะที่ราคา BTC ต่ำกว่า 6 หมื่นดอลลาร์ จากนั้นดีดตัวขึ้นเหนือ 8.7 หมื่นดอลลาร์ เพิ่มขึ้นเกิน 45%

ขณะที่ปริมาณสัญญาเปิดลดลงในปัจจุบัน ตลาดก็เกิดการ清算ครั้งใหญ่ ความผันผวนต่ำดูเหมือนจะกระตุ้นให้เทรดเดอร์บางส่วนรับความเสี่ยงสูงขึ้นเพื่อชดเชยผลตอบแทนที่ไม่เพียงพอจากการที่ช่วงการแกว่งตัวของราคาแคบลง ทำให้พวกเขาเสี่ยงต่อการถูกกระทบจากการกลับตัวของตลาดได้ง่ายขึ้น ในช่วงสามเดือนที่ผ่านมา ขนาดการ清算รายเดือนบน Binance ทำสถิติสูงสุดใหม่นับตั้งแต่ปี 2021 โดยเดือนสิงหาคมเกิน 1.4 พันล้านดอลลาร์ เดือนกันยายนแตะ 1.1 พันล้านดอลลาร์ และเดือนตุลาคมอยู่ที่ 1.3 พันล้านดอลลาร์ แนวโน้มในเดือนพฤศจิกายนดูเหมือนจะยังคงดำเนินต่อไป โดยก่อนสิ้นสุดครึ่งแรกของเดือนนี้ ขนาดการ清算ได้เกิน 5.2 ร้อยล้านดอลลาร์แล้ว

ข้อมูลเหล่านี้เน้นย้ำถึงความสูญเสียที่การซื้อขายแบบleveraged อาจนำมาสู่ผู้ลงทุน ในสภาพตลาดที่ความผันผวนต่ำและปริมาณการซื้อขายหดตัว การเพิ่มความเสี่ยงอย่างไม่ไตร่ตรองเนื่องจากขาดความอดทนอาจทำให้ต้องจ่ายราคาแพงอย่างรวดเร็ว อย่างไรก็ตาม ระยะการลดleveraged ยังช่วยปรับปรุงสภาพตลาดได้ การลดลงของสถานะleveraged สามารถลดความเสี่ยงจากการ清算เป็นลูกโซ่ ทำให้อุปสงค์ในตลาด现货มีบทบาทมากขึ้นในการกำหนดราคาตลาด ซึ่งช่วยให้บิตคอยน์สร้างโครงสร้างตลาดที่มั่นคงยิ่งขึ้น