นักวิเคราะห์ Bitunix: การใช้จ่ายด้านทุนของ AI ผลักดันแรงกดดันในการระดมทุน สินทรัพย์ทั่วโลกประเมินอัตราดอกเบี้ยและความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยใหม่

ข่าว BlockBeats วันที่ 22 ตุลาคม ตลาดโลกกำลังกำหนดราคาใหม่ต่อการระดมทุน AI อัตราดอกเบี้ย และความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ อดีตผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐสาขานิวยอร์ก Dudley เตือนว่า การลงทุนใน AI อาจทำให้อัตราดอกเบี้ยปรับขึ้นก่อนแล้วจึงลดลง: การก่อสร้างศูนย์ข้อมูล ชิป และไฟฟ้าในระยะสั้นจะกระตุ้นอุปสงค์และแย่งชิงเงินออม ผลักดันต้นทุนการระดมทุนให้สูงขึ้น; แต่หากการใช้จ่ายลงทุนถึงจุดสูงสุดหรือการระดมทุนของบริษัทที่มีหนี้สูงอ่อนแอลง การลงทุนและผลกระทบจากความมั่งคั่งอาจหดตัวย้อนกลับ บีบให้เฟดลดดอกเบี้ยเร็วขึ้น เส้นทางอัตราดอกเบี้ยที่ราบรื่นซึ่งสะท้อนในการกำหนดราคาตลาดจึงอาจมีความคลาดเคลื่อน

Meta มีรายได้ไตรมาสสามเติบโต 26% เมื่อเทียบปีต่อปี เป็น 6.46 หมื่นล้านดอลลาร์ แสดงให้เห็นว่าระบบแนะนำด้วย AI ได้เพิ่มประสิทธิภาพโฆษณาแล้ว; แต่บริษัทได้ปรับเพิ่มคาดการณ์การใช้จ่ายลงทุนปี 2026 เป็น 1.35 แสนล้านถึง 1.45 แสนล้านดอลลาร์ และกระแสเงินสดอิสระติดลบเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2012 รัฐมนตรีคลังสหรัฐ Bessent ลดความสำคัญของความเสี่ยงเชิงระบบจาก AI แต่นักลงทุนยังต้องชั่งน้ำหนักว่าการลงทุนมหาศาลจะแปลงเป็นกระแสเงินสดต่อเนื่องได้หรือไม่; ผลตอบแทนหุ้นระยะสั้นที่เป็นบวกไม่ได้หมายความว่าความเสี่ยงในการกู้คืนทุนได้หายไปแล้ว

แรงกดดันด้านเงินทุนยังสะท้อนในตลาดอื่นๆ เงินเฟ้อญี่ปุ่นลดภาระจริงของหนี้ nominal ที่มีอยู่ อดีตเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางประเมินว่าสิ่งนี้ก่อให้เกิด "กำไรของลูกหนี้" ประมาณ 195 ล้านล้านเยน แต่การขึ้นดอกเบี้ยของธนาคารกลางญี่ปุ่นจะค่อยๆ ผลักดันต้นทุนการรีไฟแนนซ์หนี้ใหม่ให้สูงขึ้น สหรัฐฯ วางแผนให้ยืมน้ำมันสำรองเพื่อให้ความร้อนสูงสุด 315,000 บาร์เรล เพื่อบรรเทาแรงกดดันด้านอุปทานในฤดูหนาวทางตะวันออกเฉียงเหนือของสหรัฐฯ แต่ปริมาณการปล่อยที่จำกัดอาจไม่เพียงพอที่จะกดราคาขายปลีกให้ลดลงอย่างชัดเจน ในขณะเดียวกัน ทองคำที่ถือครองโดยภาคเอกชนสิงคโปร์เพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 800 ตันในทศวรรษ ซึ่งประมาณ 16 เท่าของปี 2014 แสดงให้เห็นว่าเงินทุนของกลุ่มผู้มีทรัพย์สินสูงให้ความสำคัญกับสถานที่เก็บรักษาทรัพย์สินและความเสี่ยงทางกฎหมายมากขึ้น

การโจมตีเรือพาณิชย์ในทะเลดำและลูกเรือได้รับบาดเจ็บและเสียชีวิต ผลักดันความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ไปยังปีกตะวันออกของ NATO การประกันภัยการเดินเรือ อุปทานพลังงาน และการใช้จ่ายด้านกลาโหมอาจเผชิญแรงกดดันมากขึ้น สิ่งที่ตลาดต้องจับตาต่อไปไม่ใช่เพียงทิศทางของอัตราดอกเบี้ยหรือราคาน้ำมัน แต่คือการลงทุน AI จะสร้างผลตอบแทนได้เพียงพอหรือไม่ ต้นทุนการระดมทุนจะส่งผ่านอย่างไร และความเสี่ยงด้านความปลอดภัยจะผลักดันต้นทุนห่วงโซ่อุปทานให้สูงขึ้นอย่างต่อเนื่องหรือไม่