ข่าวการระดมทุนของ DeepSeek ถูกพูดถึงอย่างเมามันส์: ค่าธรรมเนียมเข้าเล่นเกิน 15% ส่วนแบ่งกำไรสูงสุดถึง 40%

动察 Beating AI ข่าวด่วน DeepSeek กำลังระดมทุนรอบใหม่ โดยประเมินมูลค่าก่อนลงทุนอยู่ที่ประมาณ 7.1 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ เมื่อเดือนที่แล้ว บริษัทเพิ่งระดมทุนรอบแรกได้ 7 พันล้านดอลลาร์ ด้วยมูลค่าประมาณ 5.2 หมื่นล้านดอลลาร์ ภายในเวลาเพียงหนึ่งเดือน มูลค่าปรับขึ้นประมาณ 37% แม้รอบใหม่นี้จะกำหนดให้ล็อกระยะเวลา 5 ปี และไม่มีสิทธิออกเสียง นักลงทุนก็ยังแย่งชิงโควตา

ผู้ที่ไม่สามารถคว้าส่วนแบ่งโดยตรงได้ เริ่มเข้าตลาดทางอ้อมผ่านสถาบันที่ได้รับโควตา สถาบันเหล่านี้จัดตั้ง SPV (โครงสร้างกองทุนที่จัดตั้งขึ้นเพื่อการลงทุนเฉพาะรายการ) แล้วระดมทุนจากนักลงทุนภายนอกอีกที บางชั้นแรกเก็บค่าธรรมเนียมเข้าลงทุน 6% ชั้นที่สองปรับขึ้นเป็น 8% ช่องทางระดับล่างกว่านั้นเรียกเก็บค่าธรรมเนียมเกิน 15% และเมื่อการลงทุนได้กำไร ยังต้องแบ่งส่วนสูงสุดถึง 40% อีก

โดยทั่วไป SPV ที่คล้ายกันมักเก็บค่าธรรมเนียมล่วงหน้าเพียงประมาณ 2% และแบ่งกำไร 20%

การจัดการนอกตลาดเหล่านี้ไม่ได้ริเริ่มโดย DeepSeek ตามรายงานของ FT ระบุว่า เหลียง เหวินเฟิง เริ่มตรวจสอบรายชื่อนักลงทุนขั้นสุดท้ายด้วยตนเอง สอบทานผู้ให้ทุนเบื้องหลัง เพื่อป้องกันไม่ให้หุ้นตกไปอยู่ในมือของบุคคลที่ไม่ทราบตัวตนในท้ายที่สุด และลดความเสี่ยงด้านการกำกับดูแลจากโครงสร้างผู้ถือหุ้นที่ซับซ้อนต่อการเสนอขายหุ้น IPO ในอนาคต