Serenity ตีความรายงานผลประกอบการของ NVIDIA: AI ยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่อง ความต้องการยังไม่เห็นสัญญาณชะลอตัว

BlockBeats ข่าวสาร วันที่ 27 สิงหาคม Serenity เผยแพร่บทวิเคราะห์ผลประกอบการล่าสุดของ NVIDIA ระบุว่า รายได้รายไตรมาสของบริษัทอยู่ที่ 96.22 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ สูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ประมาณ 92.17 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ กำไรต่อหุ้นหลังปรับปรุงอยู่ที่ 2.22 ดอลลาร์สหรัฐ สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 2.09 ถึง 2.10 ดอลลาร์สหรัฐ รายได้จากศูนย์ข้อมูลอยู่ที่ 89 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ประมาณ 86.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ อัตรากำไรขั้นต้นหลังปรับปรุงอยู่ที่ 75% สอดคล้องกับที่คาดการณ์ไว้

โดยรายได้จากลูกค้ากลุ่ม Hyperscale เพิ่มขึ้นจาก 43.05 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในไตรมาสก่อนหน้า เป็น 48.71 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ Serenity เห็นว่าการเติบโตของ ASIC แบบกำหนดเองไม่ได้ขัดขวางธุรกิจที่เกี่ยวข้องของ NVIDIA จากการเร่งตัวต่อไป แนวโน้มรายได้ในไตรมาสถัดไปของ NVIDIA อยู่ที่ 108 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ สูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ประมาณ 104.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และการคาดการณ์นี้ยังไม่รวมรายได้จากธุรกิจคอมพิวติ้งศูนย์ข้อมูลจากจีนแต่อย่างใด แนวโน้มอัตรากำไรขั้นต้นหลังปรับปรุงอยู่ที่ 74% ต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 75% ซึ่งเป็นส่วนที่ค่อนข้างอ่อนแอในผลประกอบการครั้งนี้

Serenity ชี้ให้เห็นว่ารายได้ของ NVIDIA เพิ่มขึ้นจาก 68.1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เป็น 81.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และ 96.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในช่วงที่ผ่านมา และคาดว่าในไตรมาสถัดไปจะถึง 108 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ แสดงให้เห็นว่าความต้องการ AI ยังไม่แสดงสัญญาณชะลอตัวอย่างชัดเจน ภาระผูกพันในการจัดซื้อของบริษัทยังเพิ่มขึ้นจาก 119 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในไตรมาสก่อนหน้า เป็น 279 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งส่วนใหญ่เกี่ยวข้องกับการจัดซื้อชิปหน่วยความจำในอีกหลายปีข้างหน้า

AI ยังคงเร่งตัวอย่างต่อเนื่อง NVIDIA อยู่ในตำแหน่งผู้นำอย่างชัดเจน และความต้องการยังไม่แสดงสัญญาณชะลอตัวอย่างชัดเจน เนื่องจากมูลค่าตลาดของ NVIDIA เกินกว่า 5 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐแล้ว โอกาสในการลงทุนที่ใหญ่กว่าในปัจจุบันอาจมาจากผลกระทบของสถาปัตยกรรมและการตัดสินใจด้านกำลังการผลิตต่อห่วงโซ่อุปทาน รวมถึง CPO ชิปหน่วยความจำ และระบบไฟฟ้า 800V มากกว่าการมองหาความคลาดเคลื่อนในการกำหนดราคาของหุ้น NVIDIA เพียงอย่างเดียว

NVIDIA คาดว่ารายได้ในปีงบประมาณ 2028 จะเติบโตประมาณ 70% และการคาดการณ์นี้ยังคงตั้งอยู่บนสมมติฐานที่ว่าอุปทานยังมีข้อจำกัด โดยเห็นว่าความสำคัญของคำแถลงนี้อาจสูงกว่าการที่ผลประกอบการไตรมาสนี้ออกมาดีกว่าที่คาดการณ์ เนื่องจากตลาดคาดการณ์อัตราการเติบโตไว้เพียง 43.9% เท่านั้น แนวโน้มที่ NVIDIA ให้ไว้ครั้งนี้ถือเป็นการปรับเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ มอร์แกน สแตนลีย์คาดการณ์รายจ่ายฝ่ายทุนที่เกี่ยวข้องในปี 2027 ไว้ประมาณ 1.2 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐในเดือนมิถุนายนปีนี้ ดังนั้นข้อมูล 1.3 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐที่ NVIDIA ให้ไว้จึงหมายความว่าตลาดมีการปรับเพิ่มความคาดหวังอีกครั้ง โดยเห็นว่าจุดที่มีความยืดหยุ่นสูงในห่วงโซ่อุปทานอาจได้รับประโยชน์จากการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐาน AI ที่เติบโตอย่างต่อเนื่อง