SemiAnalysis: มัสก์พลิกเกมอีกครั้ง SpaceX จะชิงคลาวด์ AI ที่ใหญ่ที่สุดในโลกได้อย่างไร?

สรุปย่อ

· ตามการติดตามของ SemiAnalysis SpaceX ได้ปรับเพิ่มเป้าหมายขนาดศูนย์ข้อมูลปี 2027 ขึ้นเป็นประมาณ 13GW โดยปัจจุบันมีอยู่ระหว่างก่อสร้างประมาณ 3.6GW และมีความจุโครงการที่ระบุได้เกิน 9GW

· การขยายตัวอาศัยการเพิ่มอาคารในนิคม Colossus การนำฐานจรวดกลับมาใช้ใหม่ และการทำหลายขั้นตอนพร้อมกัน โดยบางโครงการคาดว่าจะใช้เวลาเพียง 4 ถึง 5 เดือน และ Tesla อาจจัดหาระบบเครื่องกลและไฟฟ้าแบบโมดูลาร์เพิ่มเติม

· การผลิตไฟฟ้าจากก๊าซในพื้นที่ช่วยลดเวลารอเชื่อมต่อโครงข่ายไฟฟ้า ขณะที่ระบบกักเก็บพลังงานใกล้ 6GWh และการเชื่อมต่อกับโครงข่ายสาธารณะรับหน้าที่จัดการเดินระบบในภายหลัง แต่ยังต้องแก้ไขช่องว่างการจ่ายไฟฟ้าอย่างต่อเนื่อง

· พลังประมวลผลที่ขายไปแล้วบางส่วนได้ราคาพรีเมียมสูง แต่สัญญาระยะสั้น เงื่อนไขการถอนตัวของลูกค้า และการไม่มีเงินจ่ายล่วงหน้า ทำให้ระดับรายได้ปัจจุบันยากที่จะ extrapolate ไปสู่ระยะยาวโดยตรง

· SemiAnalysis คาดว่า SpaceX อาจสนับสนุนการขยายตัวด้วยการลดราคาและเพิ่มสัดส่วนเงินจ่ายล่วงหน้า โดยการเพิ่มกำลังการผลิตเกิน 7GW เฉพาะในปี 2027 เพียงอย่างเดียวอาจต้องใช้เงินหลายแสนล้านดอลลาร์

· อุปทานชิปที่ตึงตัวและความยากลำบากในการระดมทุนของคู่แข่งอาจช่วยพยุงอำนาจกำหนดราคา ขณะที่คดีฟ้องร้องเรื่องใบอนุญาตกังหันก๊าซและการเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบยังคงส่งผลต่อแผนการก่อสร้าง

สองเดือนก่อน เมื่อ SpaceX ประกาศแผนสร้างศูนย์ข้อมูลขนาด 10GW ภายในปี 2027 ตลาดยังคงตั้งข้อสงสัยอย่างมาก ปัจจุบัน SemiAnalysis ติดตามพบว่ามีความจุก่อสร้างอยู่แล้วประมาณ 3.6GW ในหลายนิคมทั้งที่มีอยู่เดิมและสร้างใหม่ และ SpaceX ยังได้ปรับเพิ่มขนาดคาดการณ์ปี 2027 ขึ้นเป็นประมาณ 13GW

ตามการเปรียบเทียบของ SemiAnalysis หากบรรลุเป้าหมายนี้ จะเทียบเท่ากับการสร้างความจุศูนย์ข้อมูลทั้งหมดที่ Google สะสมไว้ตั้งแต่ปี 1999 ถึง 2026 ให้เสร็จภายในเวลาประมาณหนึ่งปีครึ่ง สถาบันดังกล่าวเคยประเมินว่าแผน 10GW มีแนวโน้มสร้างเงื่อนไขสำหรับรายได้ประจำปี (ARR) เกิน 3 แสนล้านดอลลาร์ แต่การคำนวณนี้ไม่เท่ากับรายได้ทั้งปีที่ล็อกไว้แล้ว

สิ่งที่สนับสนุนข้อสรุปนี้คือโครงการในPipelineที่ขยายตัวอย่างต่อเนื่องและระยะเวลาส่งมอบที่ shortening ลงเรื่อยๆ SemiAnalysis ระบุความจุโครงการศูนย์ข้อมูลได้เกิน 9GW พร้อมทั้งติดตามพบกำลังการผลิตไฟฟ้าสำรองที่มีศักยภาพเกิน 8GW อย่างไรก็ตาม ระหว่างขนาดโครงการ ความจุที่สร้างเสร็จจริง และความสามารถในการเดินระบบอย่างเสถียร ยังมีด่านสำคัญทั้งด้านการจ่ายไฟฟ้า อุปกรณ์ ใบอนุญาต และเงินทุน

บีบระยะเวลาก่อสร้างให้เหลือเพียงไม่กี่เดือน ฐานจรวดก็เริ่มสร้างศูนย์ข้อมูลเช่นกัน

ข้อได้เปรียบที่ตรงที่สุดของ SpaceX คือการบีบงานก่อสร้างที่เดิมต้องใช้เวลานานให้เหลือเพียงไม่กี่เดือน

จากการติดตามของ SemiAnalysis การปรับปรุงระยะแรกของ Colossus 1 ใช้เวลา 122 วันส่งมอบความจุ 150MW ส่วน Colossus 2 ใช้เวลา 91 วันทำเสร็จ 210MW บนพื้นฐานนี้ โครงการภายใต้รหัส Project SPAM ซึ่งตั้งอยู่ภายในพื้นที่ Colossus 2 ได้เริ่มก่อสร้างเมื่อวันที่ 5 ตุลาคม 2026 โดยมีเป้าหมายให้ความจุชุดแรกออนไลน์ภายในเดือนธันวาคม และคาดว่าจะย่นระยะเวลาส่งมอบให้สั้นลงได้อีก

โครงการ MiniHard ในเมมฟิสมีระยะเวลาก่อสร้างประมาณ 5 เดือน ส่วนแปลงที่ดิน Gun Range ที่ซื้อใหม่ในรัฐมิสซิสซิปปีคาดว่าจะใช้เวลาประมาณ 4 เดือน เมื่อเทียบกันแล้ว SemiAnalysis ระบุว่าคู่แข่งหลายรายยังคงพยายามควบคุมระยะเวลาก่อสร้างให้อยู่ที่ 8 ถึง 12 เดือน หากโครงการที่เกี่ยวข้องส่งมอบตามแผน SpaceX จะย่นระยะเวลานี้ลงได้ราวครึ่งหนึ่ง

ความเร็วในการก่อสร้างยังขยายออกไปนอกพื้นที่อีกด้วย มัสก์กำลังพยายามซื้อบ้านเรือนหลายร้อยหลังรอบๆ Colossus เพื่อลดข้อขัดแย้งกับชุมชนที่เกิดจากเสียงรบกวน และอีกด้านหนึ่งเพื่อจัดหาที่พักให้แก่คนงานก่อสร้าง

โครงการใหม่ยัง超出了พื้นที่ Colossus ที่มีอยู่เดิม ฐาน Starship (Starbase) ในรัฐเท็กซัสซึ่งเดิมรับผิดชอบการผลิตและปล่อยจรวด กำลังก่อสร้างศูนย์ข้อมูลสองแห่ง จากการติดตามของ SemiAnalysis แปลงที่ดินดังกล่าวเริ่มปรับพื้นที่เมื่อปลายเดือนสิงหาคม ถึงปลายเดือนกันยายนได้เข้าสู่ระยะก่อสร้างโครงสร้างหลักเหนือพื้นดิน และคาดว่าจะเข้าสู่การติดตั้งภายในห้องเครื่องในลำดับถัดไป

เมื่อพิจารณาจากขนาดอาคาร ตารางเวลาก่อสร้างในปี 2027 และสมมติฐานเกี่ยวกับการติดตั้งแพลตฟอร์ม Vera Rubin ของ NVIDIA SemiAnalysis ประเมินว่าความจุของสถานีแห่งนี้อาจเกิน 1GW อย่างมีนัยสำคัญ การก่อสร้างโครงเหล็กและการมุงหลังคาที่ดำเนินไปพร้อมกันยังสะท้อนถึงวิธีการบีบระยะเวลารวมด้วยการทำหลายขั้นตอนพร้อมกัน

ส่วน TeraFab อาจเป็นผู้จัดหาความจุชุดถัดไป SemiAnalysis ระบุว่าโครงการผลิตชิปที่มีพื้นที่วางแผนราว 100 ล้านตารางฟุตและขนาดการใช้ไฟฟ้าเกิน 10GW นี้ เดิมเริ่มต้นในฐานะโครงการศูนย์ข้อมูล ก่อนจะเปลี่ยนไปสู่การวางแผนโรงงานเวเฟอร์ เอกสารท้องถิ่นและบันทึกการสื่อสารกับเจ้าหน้าที่เมื่อเดือนสิงหาคม 2026 ชี้ว่าพื้นที่โครงการอาจติดตั้งกำลังประมวลผล และตัวแทนที่เกี่ยวข้องก็ไม่ได้ปฏิเสธความเป็นไปได้ในการให้เช่าแก่บุคคลที่สาม

แต่การใช้งานเป็นศูนย์ข้อมูลของ TeraFab ยังไม่ได้รับการยืนยันขั้นสุดท้าย งานวิศวกรรมในพื้นที่อาจใช้สำหรับศูนย์ข้อมูลหนึ่งแห่งหรือหลายแห่ง หรืออาจรองรับสิ่งอำนวยความสะดวกประกอบโรงงานเวเฟอร์ เช่น ระบบจ่ายก๊าซ สถานีพลังงานกลาง เป็นต้น SemiAnalysis มีแนวโน้มไปทางการตีความแบบแรก พร้อมเห็นว่าความคืบหน้าการก่อสร้างโครงสร้างหลักที่ค่อนข้างช้าอาจเกี่ยวข้องกับการทำให้ข้อตกลงและการอนุญาตที่เกี่ยวข้องเป็นไปตามข้อกำหนด หากการใช้งานเป็นศูนย์ข้อมูลไม่ได้รับอนุมัติ พื้นที่ที่ปรับหน้าดินไว้ตั้งแต่เนิ่นๆ ก็ยังสามารถเปลี่ยนไปใช้ประโยชน์อื่นได้

อีกแห่งหนึ่งของวิทยาเขต Starbase ในรัฐลุยเซียนาก็เข้าสู่ขอบเขตการสังเกตเช่นกัน บันทึกการประชุมท้องถิ่นไม่ได้ตัดความเป็นไปได้ในการสร้างศูนย์ข้อมูลออกไป และวิทยาเขตยังเกี่ยวข้องกับการวางแผนผลิตไฟฟ้าในพื้นที่ด้วย SemiAnalysis ระบุว่าการขุดลอกบริเวณริมน้ำได้เริ่มต้นขึ้นแล้ว โดยคาดว่างานวิศวกรรมถนนสำหรับรถหนักจะเริ่มในไตรมาสแรกของปี 2027 และคาดการณ์ว่าแปลงที่ดินนี้อาจสร้างกำลังการผลิตได้มากกว่า 1GW ภายในปี 2027 ซึ่งยังคงเป็นการประเมินโครงการในระยะเริ่มต้น

ห่วงโซ่อุปทานของ Tesla และการผลิตไฟฟ้าสำรอง ทำให้การก่อสร้างเดินหน้าได้ก่อน

เบื้องหลังการก่อสร้างที่รวดเร็วคือการทำงานร่วมกันของการจัดองค์กรวิศวกรรม การจัดหาอุปกรณ์ และการจัดการด้านการจ่ายไฟฟ้า

SemiAnalysis ประเมินว่าทีมงานภายใต้ Musk สามารถควบคุมจำนวนบุคลากรไว้ที่ประมาณ 3,000 คนต่อการสร้างกำลังการผลิต 1GW สถาบันยังประเมินว่า Tesla อาจกำลังผลิตอุปกรณ์ระบบเครื่องกลและไฟฟ้าแบบโมดูลาร์ (MEP) โดยการเพิ่มระดับการผลิตสำเร็จรูปเพื่อลดงานติดตั้งในสถานที่และระยะเวลารอจากการจัดซื้อภายนอก

วิธีนี้คล้ายกับการที่ผู้พัฒนาศูนย์ข้อมูลบางรายผลิตสวิตช์เกียร์เองเพื่อย่นระยะเวลาการส่งมอบ แต่ความร่วมมือระหว่าง SpaceX และ Tesla อาจครอบคลุม規模ที่ใหญ่กว่า หากการประเมินนี้เป็นจริง บทบาทของ Tesla ในการขยายตัวของ SpaceX จะขยายจากผู้จัดหาที่เก็บพลังงานไปสู่การเป็นผู้จัดหโครงสร้างพื้นฐานศูนย์ข้อมูลเพิ่มเติม

ด้านไฟฟ้าใช้วิธีดำเนินการไปพร้อมกับการก่อสร้าง SemiAnalysis ติดตามพบกำลังการผลิตไฟฟ้าหลังมิเตอร์ (behind-the-meter) ที่อาจมีศักยภาพเกินกว่า 8GW ซึ่งเกี่ยวข้องกับผู้จัดหารายอย่าง FTAI และ Solaris การจ่ายไฟฟ้าหลังมิเตอร์ (behind-the-meter) หมายถึงการติดตั้งอุปกรณ์ผลิตไฟฟ้าฝั่งผู้ใช้ไฟฟ้าเพื่อจ่ายไฟให้วิทยาเขตโดยตรง ลดการพึ่งพาการเชื่อมต่อใหม่กับโครงข่ายไฟฟ้าสาธารณะ

ที่ Starbase ในรัฐเท็กซัส หลังการก่อสร้างหลักเริ่มต้นได้ประมาณหนึ่งเดือน อุปกรณ์ผลิตไฟฟ้าเคลื่อนที่ APR ก็เริ่มถูกนำไปติดตั้ง SemiAnalysis ประเมินว่าไซต์นี้อาจใช้อุปกรณ์ APR เกินกว่า 1GW แต่เมื่อพิจารณาจากขนาดของสิ่งก่อสร้างแล้ว อาจยังไม่เพียงพอต่อความต้องการขั้นสุดท้าย ท่อก๊าซธรรมชาติสองเส้นที่กำลังวางทำให้สถาบันประเมินว่ากำลังการผลิตไฟฟ้าในภายหลังของวิทยาเขตอาจสูงถึงหลายกิกะวัตต์

พื้นที่นี้ยังเกี่ยวข้องกับการวางไฟเบอร์ออปติกผ่านท่าเรือ Brownsville และการเช่าพื้นที่ริมน้ำ SemiAnalysis จึงคาดการณ์ว่าเครื่องกังหันก๊าซชั่วคราวบางส่วนของ Colossus 2 อาจถูกย้ายไปยัง Starbase ในอนาคตเพื่อสนับสนุนการเริ่มต้นของวิทยาเขตใหม่

คำสั่งซื้ออุปกรณ์ก็มีความคืบหน้าเช่นกัน ตามข้อมูลที่ SemiAnalysis ได้มา เครื่องกังหันก๊าซ Doosan ขนาด 380MW เครื่องแรกกำลังอยู่ระหว่างการขนส่ง โดยมีแผนส่งมอบสองเครื่องในปี 2026 และอีกสามเครื่องในปี 2027 รวมกำลังการผลิตติดตั้งตามป้ายชื่อ 1.9GW ข้อมูลการรับสมัครงานบ่งชี้ว่าอุปกรณ์เหล่านี้อาจถูกใช้ที่ Starbase ในรัฐเท็กซัส แต่ยังไม่ยืนยันสถานที่ติดตั้งที่แน่ชัด

สถาบันยังคาดการณ์จากประกาศรับสมัครงานและคำอธิบายโครงการว่า โครงการหล่อใบพัดนิ่งและใบพัดหมุนของกังหันก๊าซของ SpaceX อาจมีเป้าหมายเพื่อจัดหาชิ้นส่วนหลักที่มีระยะเวลาส่งมอบยาวนานด้วยตนเอง แล้วจึงร่วมมือกับผู้ผลิตเครื่องจักรทั้งเครื่อง ความร่วมมือที่เกี่ยวข้องยังไม่ได้รับการประกาศ

เส้นทางระยะยาวกว่านั้นคือโซลาร์และระบบกักเก็บพลังงาน ทีม ChipBook ของ SemiAnalysis ติดตามการนำเข้าเตาหลอมผลึกเดี่ยวจำนวน 1,730 เครื่อง และคาดว่าอาจเห็นการติดตั้งแผงโซลาร์ชุดแรกได้เร็วที่สุดภายในสิ้นปี 2027 โดยประมาณการกำลังการผลิตแผงโซลาร์ต่อปีที่ผลิตเต็มกำลังอยู่ที่ประมาณ 25GWp

GWp ในที่นี้วัดกำลังสูงสุดของแผงโซลาร์ กำลังการผลิตแผงต่อปีไม่สามารถเทียบเท่าโดยตรงกับกำลังการผลิตไฟฟ้าที่เดินเครื่องแล้ว สถาบันยังประมาณการเพิ่มเติมโดยใช้ความสามารถในการรองรับโหลดที่มีประสิทธิผลประมาณ 20% (ELCC ซึ่งวัดการมีส่วนสนับสนุนของแหล่งจ่ายไฟต่อการจ่ายไฟที่เชื่อถือได้) ว่าการติดตั้งที่เกี่ยวข้องเมื่อขยายเต็มที่แล้วอาจcontributingกำลังการผลิตที่เชื่อถือได้ประมาณ 4 ถึง 6GW แต่ผลลัพธ์นี้ขึ้นอยู่กับการก่อสร้างจริง การกำหนดค่าของระบบกักเก็บพลังงาน และเงื่อนไขการเดินระบบ

ระบบกักเก็บพลังงานใกล้ 6GWh ก็ไม่สามารถทดแทนแหล่งจ่ายไฟต่อเนื่องได้

เมื่อ Colossus 2 ขยายขนาด แผนการจ่ายไฟกำลังเปลี่ยนจากกังหันก๊าซชั่วคราวไปสู่การทำงานร่วมกันของโครงข่ายไฟฟ้าสาธารณะ การผลิตไฟฟ้าในสถานที่ และระบบกักเก็บพลังงาน

ตามข้อมูลที่ SemiAnalysis อ้างอิงจากสำนักงานบริหารหุบเขาเทนเนสซี (TVA) Macrohard และ MiniHard ได้ยื่นขอใช้บริการจ่ายไฟ 700MW และ 450MW ตามลำดับ สถาบันสันนิษฐานชั่วคราวว่าการเชื่อมต่อโครงข่ายไฟฟ้านี้สามารถครอบคลุมความต้องการทั้งหมดของทั้งสองสถานที่

สถานีย่อยฉนวนก๊าซ 500kV แห่งหนึ่งใกล้ MiniHard ก็อยู่ระหว่างการก่อสร้าง โดยมีกำหนดแล้วเสร็จภายในวันที่ 31 ธันวาคม 2026 และเชื่อมต่อกับสถานีย่อย Freeport กำหนดการนี้มีความสำคัญอย่างยิ่งต่อการปรับเปลี่ยนชุดกังหันก๊าซในภายหลัง

SemiAnalysis ระบุว่า ตามข้อกำหนดผูกพันที่ลงนามเมื่อวันที่ 30 กรกฎาคม 2026 โรงไฟฟ้า Southaven ปัจจุบันมีกำลังการผลิตตามป้ายชื่อที่สามารถเดินเครื่องได้ 2.7GW แต่จะลดลงเหลือ 1.24GW ภายในเดือนกรกฎาคม 2027

แม้โครงข่ายไฟฟ้าสาธารณะจะจ่ายไฟได้ประมาณ 1.2GW อุปสงค์และอุปทานก็อาจไม่สอดคล้องกัน ตามการประมาณการของ SemiAnalysis หลังจากหักไฟจากโครงข่ายแล้ว ภาระของอุปกรณ์ IT ที่เหลืออยู่ประมาณ 1.3GW ซึ่งสูงกว่ากำลังการผลิตตามป้ายชื่อ 1.24GW ในขณะนั้น เมื่อพิจารณาการลดกำลังของเครื่องกำเนิดไฟฟ้า การสูญเสียจากการเดินเครื่อง และการใช้ไฟของสิ่งอำนวยความสะดวกเสริมเช่นระบบทำความเย็น ช่องว่างอาจเกิน 300MW

นี่คือเหตุผลที่ระบบกักเก็บพลังงานแบตเตอรี่ขนาดใหญ่ (BESS) ได้รับความสนใจ SemiAnalysis ระบุว่า Colossus 2 มีระบบกักเก็บพลังงาน 5.9GWh ที่กำลังติดตั้ง ขนาดใกล้เคียง 6GWh และอาจกลายเป็นหนึ่งในโครงการติดตั้งระบบกักเก็บพลังงานที่ใหญ่ที่สุดในโลก สถาบันประเมินว่า SpaceX อาจเป็นผู้ซื้อ Megapack ของ Tesla รายใหญ่ที่สุด โดยปริมาณการจัดซื้อภายใต้การประมาณการระดับสูงอาจสูงถึงประมาณ 8GWh และคาดเดาว่า Tesla อาจยังถือคำสั่งซื้อขนาดใหญ่ที่ยังไม่สะท้อนในรายได้

SemiAnalysis มองว่า พาร์กสามารถเพิ่มความสามารถในการใช้กำลังประมวลผลภายใต้เงื่อนไขไฟฟ้าที่มีอยู่ โดยการประสานการจัดสรรระหว่างกังหันก๊าซและระบบกักเก็บพลังงาน แยก优先级การจ่ายไฟระหว่างการบริการลูกค้ากับการฝึกอบรมภายใน และกำหนดระดับการให้บริการ (SLA) ที่แตกต่างกันสำหรับคลัสเตอร์ต่างๆ

หากตัวชี้วัดประสิทธิภาพการใช้พลังงาน PUE สามารถรักษาไว้ที่ 1.10 ถึง 1.15 การใช้ไฟฟ้าของสิ่งอำนวยความสะดวกสนับสนุนก็สามารถควบคุมได้ PUE หมายถึงอัตราส่วนระหว่างการใช้ไฟฟ้ารวมของพาร์กกับการใช้ไฟฟ้าของอุปกรณ์ IT ยิ่งใกล้ 1 มากเท่าใด สัดส่วนการใช้ไฟฟ้าช่วยก็ยิ่งต่ำลง

อย่างไรก็ตาม ระบบกักเก็บพลังงานสามารถเลื่อนเวลาการจ่ายไฟและ缓冲ความผันผวนของโหลดได้ แต่ไม่ได้สร้างพลังงานไฟฟ้าขึ้นมาเอง หากช่องว่าง 300MW มีอยู่อย่างต่อเนื่องในระยะยาว การขยายความจุแบตเตอรี่เพียงอย่างเดียวไม่สามารถขจัดช่องว่างนี้ได้ ยังจำเป็นต้องมีการผลิตไฟฟ้าเพิ่มเติม ไฟฟ้าส่วนเกินที่ใช้ชาร์จได้ หรือลดและเลื่อนโหลดบางส่วนออกไป ดังนั้น ความเป็นไปได้ของแผนนี้ยังขึ้นอยู่กับกำลังผลิตจริงของหน่วยผลิต เส้นโค้งโหลด และการออกแบบการจัดสรร

คำสั่งซื้อราคาสูงนำมาซึ่งกระแสเงินสด แต่การขยายยังต้องใช้เงินหลายแสนล้านดอลลาร์

ความเร็วในการก่อสร้างจะเปลี่ยนเป็นข้อได้เปรียบด้านกำไรได้หรือไม่ ยังขึ้นอยู่กับว่าลูกค้ายินดีจ่ายส่วนเพิ่มสำหรับการได้รับกำลังประมวลผลล่วงหน้านานเพียงใด

ตามที่ SemiAnalysis อ้างอิงคำกล่าวของ Bret Johnsen ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงินของ SpaceX บริษัทได้ขายความจุไปแล้วเกิน 1GW ในราคาเฉลี่ยต่อปีใกล้เคียง 50 ล้านดอลลาร์ต่อ MW ซึ่งสอดคล้องกับระยะเวลาคืนทุนน้อยกว่าหนึ่งปี ส่วนราคาอ้างอิงตลาดสำหรับสัญญาระยะห้าปีที่สถาบันดังกล่าวให้ไว้อยู่ที่ประมาณ 12 ถึง 16 ล้านดอลลาร์ต่อ MW ต่อปี เนื่องจากระยะเวลาสัญญา สิทธิ์ในการออก และเงื่อนไขการส่งมอบแตกต่างกัน ส่วนต่างราคานี้จึงไม่สามารถถือเป็นส่วนเพิ่มภายใต้เงื่อนไขเดียวกันได้โดยตรง

SemiAnalysis ยังระบุด้วยว่า ลูกค้าบางรายได้รับใบเสนอราคา GB300 เกิน 15 ดอลลาร์ต่อชั่วโมง แต่เอกสารไม่ได้ระบุเกณฑ์การคิดค่าบริการที่สมบูรณ์ของราคาดังกล่าวเพิ่มเติม

พื้นฐานของราคาสูงคือความขาดแคลนในระยะสั้น ปัจจุบันธุรกรรมบางส่วนของ SpaceX มีระยะเวลาประมาณ 6 เดือน ลูกค้าสามารถแจ้งออกได้ล่วงหน้า 90 วัน และไม่ต้องชำระเงินล่วงหน้า ส่วนข้อตกลงกับ Anthropic และ Google ไม่สามารถยกเลิกได้ก่อนเดือนมกราคมและมีนาคม 2027 ตามลำดับ สัญญาเช่นนี้สามารถเปลี่ยนกำลังประมวลผลที่ขาดแคลนเป็นเงินได้อย่างรวดเร็ว แต่ก็หมายความว่าความต่อเนื่องของรายได้ไม่สามารถคาดการณ์จากราคาปัจจุบันได้โดยตรง

SemiAnalysis คาดว่าในปี 2027 ทั่วโลกจะมีความจุศูนย์ข้อมูลเพิ่มขึ้นเกิน 50GW ภายใต้ภูมิทัศน์อุปทานเช่นนี้ SpaceX จำเป็นต้องให้ห้องปฏิบัติการ AI ยังคงเกินความคาดหมายด้านรายได้ และประเมินความต้องการกำลังประมวลผลของตนเองต่ำอย่างต่อเนื่อง เพื่อรักษาการจัดซื้อเพิ่มเติมที่คึกคักไว้ได้

การเผาเงินทุนได้เริ่มต้นขึ้นแล้ว สถาบันระบุว่า SpaceX มีเงินสดสุทธิใกล้ 100,000 ล้านดอลลาร์เมื่อเริ่มธุรกิจคลาวด์ แต่เงินทุนนี้กำลังลดลงอย่างรวดเร็ว การเพิ่มกำลังการผลิตเกิน 7GW สำหรับปี 2027 เพียงอย่างเดียวอาจต้องใช้เงินหลายแสนล้านดอลลาร์

เพื่อขยายฐานลูกค้าและสนับสนุนการจัดหาเงินทุนสำหรับการจัดซื้อ GPU SemiAnalysis คาดว่า SpaceX อาจยอมรับราคาที่ต่ำลงเพื่อแลกกับเงินชำระล่วงหน้าที่สูงขึ้น เช่น การใช้สัญญา 6 ถึง 12 เดือน เงินชำระล่วงหน้ามากกว่า 50% และราคาประมาณ 30 ล้านดอลลาร์ต่อ MW ต่อปีในสถานการณ์ระดับล่าง นี่เป็นการคาดการณ์ของสถาบันเกี่ยวกับโครงสร้างสัญญาในอนาคต ไม่ใช่ราคาเสนอแบบ統一ที่ประกาศแล้ว

อุปทานชิปและภูมิทัศน์การแข่งขันอาจบรรเทาแรงกดดันด้านราคา SemiAnalysis เห็นว่าอุปทาน Vera Rubin กำลังตึงตัว และภายในสิ้นปี 2027 หรือต้นปี 2028 ชิป AI อาจเข้ามาแทนที่ไฟฟ้าและศูนย์ข้อมูลเป็นคอขวดหลักของการขยายกำลังประมวลผล

ในขณะเดียวกัน ผู้ให้บริการคลาวด์เกิดใหม่บางราย (neocloud) แม้จะได้รับโควตาจาก NVIDIA แต่ยังต้องหาลูกค้า ห้องเซิร์ฟเวอร์ และเงินทุนไปพร้อมกัน หลังจากตลาดทุนตึงตัว พวกเขาอาจพึ่งพาสัญญาซื้อระยะยาวจากลูกค้าขนาดใหญ่พิเศษมากขึ้น และยากที่จะเข้าร่วมตลาดตามความต้องการแบบพรีเมียมที่ SpaceX อยู่ได้โดยตรง หากการประเมินนี้ถูกต้อง การแข่งขันที่ลดลงและชิปที่ขาดแคลนจะช่วยให้ SpaceX รักษาอำนาจกำหนดราคาได้นานขึ้น

การสนับสนุนจากรัฐบาลกลางเอื้อต่อการจ่ายไฟฟ้า แต่คดีความยังไม่สิ้นสุด

ใบอนุญาตกังหันก๊าซเป็นอีกด่านที่แผนขยายยังต้องผ่าน

ตามที่ SemiAnalysis เรียบเรียง NAACP ได้ฟ้อง xAI ในเดือนเมษายน 2026 ตามพระราชบัญญัติอากาศสะอาด โดยมุ่งเป้าไปที่สถานี Southaven ที่จ่ายไฟฟ้าให้ Colossus 2 ซึ่งใช้กังหันก๊าซเคลื่อนที่โดยไม่มีใบอนุญาต และเรียกร้องให้หยุดเดินเครื่องก่อนได้รับใบอนุญาต

สถาบันระบุว่า กระทรวงยุติธรรมสหรัฐฯ ในเดือนมิถุนายนได้ขอเข้ามาเกี่ยวข้องโดยอ้างเหตุผลด้านความมั่นคงแห่งชาติ เศรษฐกิจ และพลังงาน รวมถึง Grok สนับสนุนปฏิบัติการที่เกี่ยวข้องกับการป้องกันประเทศ จากนั้นได้ส่งประเด็นกระบวนการที่เกี่ยวข้องไปยังศาลอุทธรณ์รอบที่ห้า เมื่อวันที่ 19 ตุลาคม ผู้พิพากษาอนุญาตให้รัฐบาลกลางเข้าร่วมคดี แต่ไม่ได้ยุติคดีด้วยเหตุนี้ เมื่อวันที่ 30 ตุลาคม ผู้พิพากษาปฏิเสธข้ออ้างของ xAI ที่ว่ากังหันติดรถสามารถได้รับการยกเว้นใบอนุญาตในฐานะ "แหล่งมลพิษเคลื่อนที่" คดียังคงเผชิญข้อพิพาทเกี่ยวกับคำสั่งห้ามชั่วคราว

การกำหนดกฎเกณฑ์อาจเปลี่ยนข้อกำหนดใบอนุญาตได้เช่นกัน SemiAnalysis ระบุว่า พันธมิตร COMET ซึ่งประกอบด้วยผู้ผลิตและผู้ใช้กังหันก๊าซ ได้ยื่นคำร้องต่อ EPA ของสหรัฐฯ เพื่อขอให้จัดประเภทกังหันติดรถเป็น "เครื่องยนต์นอกถนน" ซึ่งจะเปลี่ยนกรอบใบอนุญาตที่บังคับใช้

หน่วยงานระบุว่ากฎที่เสนอได้ถูกส่งให้ทำเนียบขาวตรวจสอบเมื่อวันที่ 15 ตุลาคม หากผ่านในที่สุดและบังคับใช้ตามที่คาดไว้ อาจเป็นประโยชน์ต่อ xAI แต่ผลทางกฎหมายยังขึ้นอยู่กับกฎฉบับสุดท้ายและกระบวนการยุติธรรมในภายหลัง

SemiAnalysis ยังอ้างถึงคำสั่งฝ่ายบริหารเมื่อเดือนกรกฎาคม 2025 ที่เรียกร้องให้เร่งรัดการอนุญาตจ่ายไฟให้ศูนย์ข้อมูล รวมถึงถ้อยแถลงของทรัมป์เกี่ยวกับการปกป้องบริษัทในเครือของมาสก์ โดยประเมินว่ามีแรงจูงใจทางการเมืองในระดับรัฐบาลกลางที่สนับสนุนให้โครงการดำเนินต่อไปได้ ซึ่งไม่ได้หมายความว่าเครื่องกังหันก๊าซจะรับประกันการทำงานต่อเนื่องได้ ข้อพิพาทในชุมชน ใบอนุญาตปล่อยมลพิษ และคำพิพากษาของศาลยังอาจส่งผลต่อการจัดการจ่ายไฟ

ตรรกะของ SpaceX ในการช่วงชิงตลาดคลาวด์ AI จึงชัดเจนขึ้นเรื่อย ๆ คือการส่งมอบห้องเซิร์ฟเวอร์และไฟฟ้าได้เร็วขึ้น เพื่อรับความต้องการพลังประมวลผลที่ลูกค้าเพิ่มเติมอย่างเร่งด่วนก่อน จากนั้นใช้คำสั่งซื้อราคาสูงและการชำระเงินล่วงหน้าของลูกค้าสนับสนุนการก่อสร้างในขั้นต่อไป

แต่ 13GW ยังคงเป็นเป้าหมาย สิ่งที่จะตัดสินว่ามันจะกลายเป็นกำลังการผลิตที่ทำงานเสถียรและสร้างรายได้ต่อเนื่องได้หรือไม่ คือการจ่ายไฟต่อเนื่อง การส่งมอบชิป การต่อสัญญา และความคืบหน้าการระดมทุนว่าจะตามทันพร้อมกันหรือไม่

ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนทางการของ BlockBeats:

กลุ่ม Telegram สมัครสมาชิก: https://t.me/theblockbeats

กลุ่ม Telegram พูดคุย: https://t.me/BlockBeats_App

บัญชี Twitter ทางการ: https://twitter.com/BlockBeatsAsia