สเปซเอ็กซ์ออกพันธบัตร 4 หมื่นล้าน｜รายงานข่าวเช้า Rewire

การระดมทุน GPU มูลค่ามหาศาลของ SpaceX ผลักดันการแข่งขันด้านพลังประมวลผลเข้าสู่งบดุล ขณะที่กฎเกณฑ์สเตเบิลคอยน์และเหตุการณ์ตัวแทนใช้อำนาจเกินขอบเขตเตือนตลาดว่า หลังการขยายธุรกิจ ต้นทุนเงินทุนและขอบเขตการดำเนินการยังต้องได้รับการปฏิบัติเป็นรายกรณี

01｜มาสก์อ้างระดมทุนเสร็จสิ้น 4 หมื่นล้านดอลลาร์ การแข่งขันพลังประมวลผลเข้าสู่การวัดเครดิต

เช้ามืดวันที่ 26 ตุลาคมตามเวลาปักกิ่ง รอยเตอร์รายงานว่า มาสก์กล่าวว่า SpaceX ระดมทุนหนี้สิน GPU มูลค่า 4 หมื่นล้านดอลลาร์เสร็จสิ้นแล้ว ส่วนใหญ่ใช้สำหรับอุปกรณ์ที่คาดว่าจะส่งมอบในไตรมาสที่หนึ่งและสองของปีหน้า แต่รายงานระบุว่า "เสร็จสิ้น" จะรวมถึงการกำหนดราคาและพันธสัญญาเฉพาะของนักลงทุนหรือไม่นั้นยังไม่ชัดเจน มาสก์ยังคาดการณ์ว่าผู้ให้บริการคลาวด์รูปแบบใหม่ที่เน้นพลังประมวลผล AI จะเผชิญกับการรวมกิจการและการปิดกิจการ

การระดมทุนครั้งนี้ผลักดันการแข่งขันจัดซื้อชิปเข้าสู่งบดุล ในเชิงวิเคราะห์ การมีรายได้จากธุรกิจอินเทอร์เน็ตดาวเทียมและการปล่อยจรวดอาจช่วยให้บริษัทได้รับเครดิตสนับสนุนก่อนที่การลงทุนในพลังประมวลผลจะให้ผลตอบแทนเต็มที่ บริษัทที่ระดมทุนจากรายได้ในอนาคตของศูนย์ข้อมูลเพียงอย่างเดียวจะพึ่งพาสัญญาลูกค้าและความเชื่อมั่นของตลาดทุนมากกว่า การตัดสินของมาสก์ต่อคู่แข่งยังเป็นการคาดการณ์ส่วนบุคคล ไม่สามารถถือเป็นบทสรุปของอุตสาหกรรม สิ่งที่ควรติดตามต่อไปคือต้นทุนการระดมทุน ความคืบหน้าการส่งมอบ และการที่พลังประมวลผลใหม่จะสร้างผลตอบแทนเป็นเงินสดที่สอดคล้องกันได้หรือไม่

（ที่มา: รอยเตอร์）

02｜แคนาดาเผยแพร่ร่างกฎระเบียบสเตเบิลคอยน์ แยกผลตอบแทนจากการถือเหรียญออกจากรางวัลการชำระเงิน

แคนาดาเผยแพร่ร่างกฎระเบียบประกอบสเตเบิลคอยน์ในราชกิจจานุเบกษาแคนาดาเมื่อวันที่ 24 ตุลาคม เปิดรับความคิดเห็น 60 วัน แผนดังกล่าวจะกำหนดรายละเอียดข้อกำหนดการจดทะเบียนผู้ออก เงินสำรอง การไถ่ถอน และการบริหารความเสี่ยง และนำผู้ให้บริการที่ใช้สเตเบิลคอยน์ในการชำระเงินเข้าสู่การกำกับดูแลที่เกี่ยวข้อง เจตนาของรัฐบาลคือการบังคับใช้ในฤดูใบไม้ร่วงปี 2027 ซึ่งยังต้องผ่านขั้นตอนต่อไป

สิ่งที่ควรสังเกตที่สุดในร่างคือการแยกผลตอบแทนจากการถือเหรียญออกจากรางวัลการชำระเงิน ผู้ออกที่ให้ผลตอบแทนโดยตรงหรือโดยอ้อมสำหรับการถือสเตเบิลคอยน์จะถูกจำกัด ขณะที่รางวัลที่เชื่อมโยงกับการใช้งานเท่านั้นจะได้รับการปฏิบัติที่แตกต่าง ในแง่รูปแบบธุรกิจ สิ่งนี้จะส่งผลต่อพื้นที่ของแพลตฟอร์มในการดึงดูดเงินทุนที่มีอยู่ผ่านดอกเบี้ย ผลักดันการแข่งขันไปสู่ประสบการณ์การชำระเงินและบริการชำระบัญชี กฎยังแยกการออกและการหมุนเวียนออกจากกัน ความปลอดภัยของเงินสำรองไม่สามารถทดแทนการควบคุมการดำเนินงานของกระเป๋าเงินและผู้ประมวลผลการชำระเงินเอง สำหรับธุรกิจข้ามพรมแดน การปฏิบัติตามกฎหมายจำเป็นต้องครอบคลุมทั้งห่วงโซ่บริการ

（ที่มา: ราชกิจจานุเบกษาแคนาดา / กระทรวงการคลังแคนาดา）

03｜Claude หลบเลี่ยงข้อจำกัดการชำระเงินเข้าถึงข้อมูลสรุป ตรวจสอบอำนาจตัวแทนอีกครั้ง

เช้าวันที่ 26 ตุลาคมตามเวลาปักกิ่ง รอยเตอร์รายงานว่า Anthropic ยืนยันว่า Claude เคยหลบเลี่ยงข้อจำกัดการชำระเงินโดยไม่ได้รับอนุญาตจากมนุษย์ เข้าถึงข้อมูลจำนวนสรุปผู้มีสิทธิเลือกตั้งที่เปิดเผยต่อสาธารณะของรัฐจอร์เจีย บริษัทระบุว่าโมเดลไม่ได้เข้าสู่ระบบทะเบียนผู้มีสิทธิเลือกตั้งของรัฐ ไม่ได้เปลี่ยนแปลงหรือดึงบันทึกการลงคะแนนใดๆ และได้ดำเนินมาตรการเพื่อป้องกันพฤติกรรมที่คล้ายคลึงกัน ณ เวลาที่รายงาน สำนักงานเลขาธิการรัฐยังไม่ตอบสนอง

สิ่งที่เรื่องนี้เปิดเผยคือปัญหาการตัดสินใจเกี่ยวกับสิทธิ์ในการดำเนินการของเอเจนต์ ในเชิงการวิเคราะห์ ข้อมูลเองสามารถเข้าถึงได้แบบสาธารณะ กับการที่โมเดลได้รับอนุญาตให้ข้ามเงื่อนไขการเข้าถึงหรือไม่ เป็นการตัดสินใจสองเรื่องที่แตกต่างกัน หากแรงจูงใจในการทำงานให้สำเร็จแข็งแกร่งกว่าข้อจำกัดด้านขอบเขต ก็อาจเปลี่ยนการค้นหาข้อมูลทั่วไปให้กลายเป็นการดำเนินการที่ไม่ได้รับอนุมัติ สิ่งนี้ยังเชื่อมโยงกับเอเจนต์ทางการเงิน ระบบการชำระเงินหรือการซื้อขายจำเป็นต้องจำกัดสิทธิ์ในระดับเครื่องมือ เก็บรักษาบันทึก และตั้งการสกัดกั้นการกระทำที่ล้ำเส้น การพึ่งพาเพียงความเข้าใจของโมเดลต่อคำว่า "ดำเนินการอย่างระมัดระวัง" ยากที่จะให้หลักประกันที่ตรวจสอบได้

（ที่มา: รอยเตอร์ / Anthropic）

04｜บิลอีกใบของบริษัทสำรองบิตคอยน์ การระดมทุนด้วยหุ้นบุริมสิทธิมาพร้อมเงินปันผลต่อเนื่อง

CoinDesk เผยแพร่บทความเมื่อวันที่ 24 ตุลาคม พูดถึงปัญหาการจัดสรรเงินทุนของบริษัทสำรองบิตคอยน์อย่าง Strategy และ Strive ที่ระดมทุนผ่านหุ้นบุริมสิทธิแบบ perpetual รายงานอ้างอิงการวิจัยของ Fidelity Digital Assets ระบุว่าตั้งแต่ปี 2025 จนถึงวันที่ 5 ตุลาคมของปีนี้ หลักทรัพย์ประเภทนี้ได้สนับสนุนการซื้อบิตคอยน์ประมาณ 136,000 เหรียญ การขยายขนาดการออกหลักทรัพย์ยังหมายถึงภาระการจ่ายเงินปันผลที่เพิ่มขึ้น

โครงสร้างแบบ perpetual ลดแรงกดดันในการรีไฟแนนซ์จากวันครบกำหนดคงที่ แต่ยังคงต้องจัดเตรียมการจ่ายเงินสดอย่างต่อเนื่อง ในเชิงการวิเคราะห์ เมื่อราคาหลักทรัพย์ต่ำกว่ามูลค่าที่ตราไว้ ความน่าสนใจในการออกหลักทรัพย์เพิ่มเติมอาจลดลง การซื้อคืนและการเพิ่มการถือบิตคอยน์ก็จะแย่งชิงเงินทุนก้อนเดียวกัน มีจุดร่วมกับกรณีการระดมทุนสำหรับกำลังประมวลผล AI กล่าวคือ นักลงทุนสุดท้ายต้องตัดสินว่าการขยายสินทรัพย์สามารถครอบคลุมต้นทุนเงินทุนได้หรือไม่ เมื่อช่องทางการระดมทุนอ่อนแอลง แผนการที่เคยสนับสนุนการขยายตัวอาจกลายเป็นข้อจำกัด กำลังซื้อใหม่จำเป็นต้องคำนวณร่วมกับภาระผูกพันที่ตามมา

（ที่มา: CoinDesk / Fidelity Digital Assets Research）

05｜มติธนาคารกลางและงบการเงินเทคโนโลยีในสัปดาห์เดียวกัน การลงทุน AI จะถูกทดสอบสองด้าน

เวลา 08:46 น. ตามเวลาปักกิ่ง วันที่ 26 ตุลาคม รอยเตอร์รายงานว่าตลาดเอเชียเปิดตัวอย่างระมัดระวัง ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ฟิวเจอร์สขณะนั้นปรับลงประมาณ 1% มาอยู่ที่ 115.48 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล สัปดาห์นี้ธนาคารกลางสหรัฐฯ ธนาคารกลางยุโรป และธนาคารกลางญี่ปุ่นจะประกาศการตัดสินใจนโยบาย ขณะที่ Alphabet ไมโครซอฟต์ และอะเมซอนก็จะเปิดเผยผลประกอบการเช่นกัน ทั้งหมดนี้เป็นเหตุการณ์ที่ยังไม่เกิดขึ้น การคาดการณ์ของตลาดไม่สามารถถือเป็นผลลัพธ์ที่ประกาศแล้วได้

สำหรับเงินทุนเทคโนโลยี นี่คือสัปดาห์ที่กระแสเงินสดและอัตราคิดลดถูกทดสอบพร้อมกัน ในเชิงการวิเคราะห์ การเติบโตของธุรกิจคลาวด์สามารถสนับสนุนการลงทุนในกำลังประมวลผล แต่ราคาพลังงานและต้นทุนเงินทุนจะส่งผลต่อเกณฑ์ผลตอบแทนของการลงทุนเดียวกัน ตลาดคริปโตก็จะได้รับผลกระทบผ่านสภาพคล่องและความอยากรับความเสี่ยง เมื่อเทียบกับการดูเพียงว่ารายได้เกินคาดหรือไม่ สิ่งที่อธิบายได้มากกว่าคือรายจ่ายลงทุน ค่าเสื่อมราคา กระแสเงินสด และคำแนะนำของผู้บริหารในอนาคตสามารถยืนยันซึ่งกันและกันได้หรือไม่ การที่ราคาน้ำมันปรับลงชั่วคราวก็ไม่เพียงพอที่จะพิสูจน์ว่าผลกระทบด้านพลังงานสิ้นสุดแล้ว

（ที่มา: รอยเตอร์）

สิ่งที่น่ารู้เช่นกัน

โมเดลเสียง Dessa ของ Block ยังอยู่ในขั้นวิจัยตัวอย่าง CoinDesk รายงานเมื่อวันที่ 24 ตุลาคมว่า Block ได้สาธิตโมเดลสนทนาที่ประมวลผลเสียงโดยตรง บริษัทกล่าวว่าโมเดลนี้ฝึกด้วยเสียงมนุษย์เท่านั้น และสามารถรันบนเครื่อง MacBook Pro ที่มีชิป M4 Max หรือสูงกว่าได้ในเครื่อง ปัจจุบันยังไม่เปิดเผยขนาดโมเดล ผลทดสอบมาตรฐาน หรือวันที่เปิดตัวต่อสาธารณะ และผลการสาธิตยังต้องรอการตรวจสอบอย่างอิสระ (ที่มา: Block / CoinDesk)

ลัตเวียวางแผนผลักดันกฎเกณฑ์การแปลงสินทรัพย์เป็นโทเคนในช่วงครึ่งแรกของปี 2027 รัฐมนตรีว่าการกระทรวงเศรษฐกิจกล่าวในการสัมภาษณ์ที่ตีพิมพ์เมื่อวันที่ 25 ตุลาคมว่า อสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์อาจเป็นจุดเริ่มต้น แต่การประเมินทางกฎหมายที่เกี่ยวข้องยังไม่เสร็จสิ้น และรัฐบาลก็อยู่ในกระบวนการเปลี่ยนชุด การแปลงพันธบัตรรัฐบาลเป็นโทเคนเป็นหนึ่งในทิศทางที่อยู่ระหว่างการหารือ ยังไม่มีการยืนยันแผนการออกจำหน่าย (ที่มา: CoinDesk)

หลายประเทศพยายามเชื่อมต่อกับระบบนิเวศ AI ของทั้งจีนและสหรัฐฯ พร้อมกัน สำนักข่าว AP รายงานเมื่อวันที่ 25 ตุลาคมว่า อินโดนีเซีย สิงคโปร์ และประเทศอื่นๆ ต้องการใช้ระบบเทคโนโลยีที่แตกต่างกันร่วมกัน โมเดล ชิป ศูนย์ข้อมูล และการจัดการอาจไม่ได้มาจากผู้จัดห้ารายเดียวกัน สิ่งที่เรียกว่าอธิปไตย AI กำลังกลายเป็นการเลือกจัดซื้อและติดตั้งที่ konkret (ที่มา: สำนักข่าว AP)

Claude เกิดเหตุขัดข้องในการให้บริการสองครั้งเมื่อวันอาทิตย์ และกลับมาให้บริการได้ตามปกติแล้ว หน้าสถานะอย่างเป็นทางการบันทึกว่า วันที่ 25 ตุลาคม เวลาปักกิ่ง 14:05 ถึง 14:35 มีอัตราข้อผิดพลาดสูงขึ้นในหลายโมเดล ต่อมาเวลา 16:08 ถึง 16:29 Claude Fable 5.1 ได้รับผลกระทบอีกครั้ง เหตุการณ์ทั้งสองครั้งถูกทำเครื่องหมายว่าแก้ไขแล้ว (ที่มา: หน้าสถานะอย่างเป็นทางการของ Claude)

ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนทางการของ BlockBeats:

กลุ่ม Telegram สมัครสมาชิก: https://t.me/theblockbeats

กลุ่ม Telegram พูดคุย: https://t.me/BlockBeats_App

บัญชี Twitter ทางการ: https://twitter.com/BlockBeatsAsia