วันนี้โปรเจกต์ที่ร้อนแรงที่สุดบน Robinhood ไม่มีอะไรเกิน The Standard Reserve

ภายในไม่กี่ชั่วโมงหลังเปิดตัว มูลค่าตลาดของ STANDARD พุ่งขึ้นแตะประมาณ 49 ล้านดอลลาร์ ใบอนุญาต 100 ใบแรกสำหรับเปิดสาขาใหม่ขายหมดภายในสี่นาที และโทเคน STANDARD ประมาณ 1.19 ล้าน枚ถูกเผาทำลายอย่างถาวร เงินทุนไหลเข้าหา它 ไม่ใช่เพียงเพราะเหรียญใหม่ราคาพุ่งเร็ว แต่เพราะโปรเจกต์เปลี่ยนคำถามที่ว่า "ใครจะได้เหรียญใหม่" ให้กลายเป็นการประมูลที่ดำเนินต่อเนื่อง

สิ่งที่ตลาดไล่ล่าคือเกมบริหารบนเชนที่ถูกห่อหุ้มให้เป็นธนาคารกลาง ผู้เล่นต้องซื้อที่นั่งธนาคารก่อน แล้วจึงแย่งชิงสิทธิ์ในการออกเงินตรา โปรโตคอลปรับปริมาณการออกตามการไหลเข้าและไหลออกของ ETH โดยนำค่าธรรมเนียมการซื้อขายไปซื้อทองคำ เพิ่มสภาพคล่อง หรือซื้อคืน STANDARD

ทำไมเกมนี้ถึงทำให้เงินทุนบน Robinhood Chain ตื่นเต้นขนาดนี้ และทำไมบางคนถึงเปรียบมันกับ OHM ตั้งแต่ก่อนเปิดตลาด? คำตอบซ่อนอยู่ในกลไกการทำงานของโปรโตคอล

cosplay นักธนาคาร

หากต้องการเข้าใจกลไกนี้ ลองจินตนาการถึงประเทศหนึ่งที่มี "ธนาคารกลาง" หนึ่งแห่งและธนาคารหลายแห่ง "ธนาคารกลาง" มีหน้าที่แจกเงินให้ธนาคาร ธนาคารจะได้เงินมากน้อยแค่ไหนขึ้นอยู่กับจำนวน "สาขา" ที่它有

การเปิดธนาคารต้องมี "ใบอนุญาตธนาคาร" (Charter) ก่อน มันคือ NFT ที่เมื่อได้รับมาใหม่จะมาพร้อม "สาขา" (Branch) หนึ่งแห่ง และสาขาสามารถขยายได้สูงสุดถึงสิบแห่ง ในระยะ genesis ของโปรเจกต์มีการสร้าง "ใบอนุญาตธนาคาร" จำนวน 1000 ใบ เทียบเท่ากับมี whitelist 1000 รายการ

ยกตัวอย่างเช่น วันนี้ธนาคารออกเหรียญเพียง 100 เหรียญ ทั่วประเทศมี "สาขา" ทั้งหมด 10 แห่ง แต่ละสาขาได้ 10 เหรียญ คุณมีสองสาขาก็ได้ 20 เหรียญ พรุ่งนี้สาขาทั่วประเทศขยายเป็น 20 แห่ง แต่ธนาคารกลางยังออกเหรียญเพียง 100 เหรียญ สองสาขาเดิมของคุณก็จะได้เพียง 10 เหรียญ การเปิดสาขาเพิ่มเองทำให้ได้เงินมากขึ้น แต่ถ้าคนอื่นเปิดเพิ่มด้วย เงินที่แต่ละสาขาของคุณได้รับก็จะถูกเจือจางลง

ตาม whitepaper ของโปรเจกต์ พารามิเตอร์การเปิดตัวจริงคือการออกโทเคน STANDARD 700,000 เหรียญต่อวัน แล้วคูณด้วย "ค่าสัมประสิทธิ์นโยบาย" (ปัจจุบันค่าสัมประสิทธิ์นี้คือ 1) ข้อมูลเรียลไทม์บนเว็บไซต์อย่างเป็นทางการในปัจจุบันแสดงว่าทั่วเครือข่ายมี "สาขา" จำนวน 1099 แห่ง และหนึ่ง "สาขา" ได้โทเคนประมาณ 637 เหรียญต่อวัน

แต่ "ได้" ไม่เท่ากับ "รับ到手" เหรียญจะถูกบันทึกไว้ในบัญชีของ "ใบอนุญาตธนาคาร" ก่อน ไม่ได้อยู่ในกระเป๋าของนักธนาคาร สมมติว่า "ใบอนุญาตธนาคาร" ของคุณมีสี่ "สาขา" บัญชีสะสมได้ 400 เหรียญ หากต้องการถอนเหรียญออกมา ต้องปิด "สาขา" หนึ่งแห่งอย่างถาวร จึงจะสามารถรับได้ประมาณหนึ่งในสี่ นั่นคือ 100 เหรียญ และเมื่อรับจริงยังต้องหัก "ค่าธรรมเนียมการออก" (resolution fee) อีก สาม "สาขา" ที่เหลือยังคงดำเนินกิจการต่อไป หากปิด "สาขา" สุดท้าย "ใบอนุญาตธนาคาร" ก็จะถูกทำลายไปด้วย

ดังนั้น "ใบอนุญาตธนาคาร" เปรียบเสมือนสิทธิ์ในการประกอบกิจการ ไม่ใช่สมุดบัญชีที่ถอนเงินได้ตลอดเวลา ผู้ประกอบการหาเหรียญจาก "สาขาธุรกิจ" และเมื่อต้องการแลกเป็นเงินสด ต้องรื้อ "สาขาธุรกิจ" ออก

การขยายธนาคาร

หากต้องการเปิด "สาขาธุรกิจ" เพิ่ม ผู้ที่ถือ "ใบอนุญาตธนาคาร" อยู่แล้วต้องเข้าร่วมการประมูล "ใบอนุญาตขยาย" (Expansion License) โดยปล่อย 100 ใบต่อวัน และแต่ละ "ใบอนุญาตธนาคาร" สามารถประมูลได้สูงสุดสามใบต่อวัน

ราคาประมูลเริ่มจากสูงแล้วค่อยๆ ลดลงตามเวลา ใครยอมรับราคาปัจจุบันก็ปิดการซื้อขาย วันที่แรกเริ่มประมูลที่ 12,000 STANDARD ใบอนุญาต 100 ใบขายหมดภายในประมาณสี่นาที ราคาปิดสุดท้ายอยู่ที่ 11,888.34 เหรียญ (คำนวณตามราคานี้ "สาขาธุรกิจ" ที่ได้จากการประมูลใหม่ต้องใช้เวลา 17 วันจึงจะคืนทุน) ตามกฎ ราคาเปิดขั้นต่ำของวันถัดไปจะเพิ่มขึ้นเป็น 23,776.68 เหรียญ

การซื้อ "ใบอนุญาตขยาย" รับเฉพาะโทเคน STANDARD เท่านั้น และเหรียญที่ได้รับทั้งหมดจะถูกเผาทำลายอย่างถาวร ปริมาณการเผาในวันแรกประมาณ 1.19 ล้านเหรียญ คิดเป็น 1.2% ของปริมาณหมุนเวียนเริ่มต้น

การคาดการณ์รอบระยะเวลาคืนทุน

แต่ "สาขาธุรกิจ" ใหม่ไม่ใช่เครื่องพิมพ์เงินฟรี หากคุณใช้ 20 เหรียญซื้อใบอนุญาต สาขาใหม่จะได้รับเพียง 1 เหรียญต่อวัน หากนับตามจำนวนเหรียญก็ต้องใช้ 20 วันจึงจะคืนทุน ยิ่งไปกว่านั้นหากคิดเป็นดอลลาร์จะยิ่งลดลงมากกว่านี้อีก หากทั่วประเทศเปิดสาขาธุรกิจเพิ่มมากขึ้น สาขาของคุณจะได้รับเพียงครึ่งเหรียญต่อวัน ก็ต้องใช้ 40 วันจึงจะคืนทุน ดังนั้นก่อนประมูล "ใบอนุญาตขยาย" ต้องคำนวณรอบระยะเวลาคืนทุนให้ดีเสียก่อน

นโยบายการเงิน

นโยบายการเงินของ Standard Reserve หมุนรอบ pools การซื้อขาย ETH/STANDARD เป็นหลัก ใน liquidity pool มีคนใช้ ETH แลก STANDARD ทำให้ ETH ไหลเข้า และมีคนขาย STANDARD แลก ETH ทำให้ ETH ไหลออก โปรโตคอลจะเปรียบเทียบ ETH ที่ไหลเข้าและไหลออกในช่วงเวลาหนึ่ง แล้วจึงตัดสินใจว่าจะให้เครื่องผลิตเหรียญเร็วขึ้นหรือช้าลง และจะส่งภาษีซื้อขายที่เก็บได้ไปที่ใด

เมื่อ ETH ไหลเข้าสุทธิ ระบบอยู่ใน "สถานะขยายตัว" (Expansion) ภาษีซื้อขายที่เก็บได้ 70% จะถูกส่งเข้า "คลังขยาย" (Expansion Vault) เพื่อใช้ซื้อสินทรัพย์สำรองเช่นทองคำโทเคน หากมีกระแสไหลเข้าสุทธิต่อเนื่องสองรอบการชำระบัญชี ค่าสัมประสิทธิ์การออกโทเคน STANDARD ในรอบถัดไปจะค่อยๆ ปรับขึ้น สร้างผลของ "เงินเฟ้อ" ในระดับหนึ่ง

ETH ไหลออกสุทธิ ระบบอยู่ในสถานะ «หดตัว» (Contraction) ภาษีซื้อขาย 70 ส่วนถูกส่งไปยัง «คลังหดตัว» (Contraction Vault) ซื้อคืนและเผา STANDARD เป็นรอบ ๆ พร้อมกันนั้นในรอบชำระราคาถัดไป ค่าสัมประสิทธิ์การออกจะถูกปรับลดลง ไม่ว่าจะอยู่ในสถานะใด อีก 15% ของภาษีซื้อขายใช้เพิ่มสภาพคล่อง 15% ให้ทีมงาน

ป้องกัน «การแห่ถอน»

เมื่อปิด «สาขา» เพื่อรับเหรียญในบัญชี «ค่าธรรมเนียมถอน» ขั้นต่ำอยู่ที่ 2% ยิ่งแรงกดดันการถอนทั่วทั้งเครือข่ายในเจ็ดวันที่ผ่านมามากขึ้นเท่าไร «ค่าธรรมเนียมถอน» ก็จะเพิ่มขึ้นเร็วขึ้นเท่านั้น สูงสุดถึง 60% คนที่เปิดธนาคารมีสิบคน หากมีเพียงคนเดียวที่ออก การถอนก็ค่อนข้างง่าย แต่ถ้าทุกคนพากันปิด «สาขา» แล้วหนีไปพร้อมกัน คนที่จากไปจะต้องจ่ายราคาที่สูงขึ้น ครึ่งหนึ่งของ «ค่าธรรมเนียมถอน» ถูกเผาทิ้งอย่างถาวร อีกครึ่งหนึ่งแบ่งให้ «นายธนาคาร» ที่ยังอยู่

ยังมีอีกกฎหนึ่งคือ หากผู้ถือ «ใบอนุญาตธนาคาร» ไม่มีกิจกรรมบนเชนติดต่อกัน 30 วัน อาจถูกผู้อื่นรายงาน บังคับเพิกถอน และต้องรับภาระค่าธรรมเนียมการเพิกถอน 70%

ตอนนี้เข้าร่วมได้อย่างไร?

ผู้ที่ถือ «ใบอนุญาตธนาคาร» อยู่แล้ว สามารถรอการประมูล «ใบอนุญาตขยาย» ครั้งถัดไปบนเว็บไซต์ทางการ ใช้ STANDARD ประมูลเพื่อเพิ่ม «สาขา» ให้กับ «ใบอนุญาตธนาคาร» ของตน ใบอนุญาตวันแรกขายหมดแล้ว

ผู้ที่ยังไม่มี «ใบอนุญาตธนาคาร» ช่องทางปกติของโปรโตคอลคือรอให้เว็บไซต์ทางการอนุญาตให้ประมูล «ใบอนุญาตธนาคาร» ใหม่ เมื่อเปิดใช้งานแล้ว ผู้ประมูลจะซื้อด้วย ETH ตามหน้าเว็บ ใบอนุญาตใหม่มาพร้อม «สาขา» แห่งแรก

ในขณะเดียวกันก็สามารถซื้อขาย «ใบอนุญาตธนาคาร» แบบนอกตลาดได้ ปัจจุบันสวิตช์การโอน «ใบอนุญาต» บนเชนยังไม่เปิด ไม่สามารถซื้อขายบนแพลตฟอร์มซื้อขาย NFT ได้ ทำได้เพียงโอนกระเป๋าเงินโดยตรง

ผู้ที่ไม่ได้ดำเนินการ «สาขา» ก็สามารถเลือกซื้อและถือ STANDARD ได้ แต่ต้องรับภาระภาษีซื้อ 2% และภาษีขาย 3%

ความร้อนแรงหลังการเปิดตัวได้จุดชนวนวงล้อบินแล้ว สิ่งที่ต้องดูต่อไปคือ License ยังขายได้อีกเท่าไรหลังจากราคาเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่า ETH ไหลเข้าสุทธิเป็นบวกต่อเนื่องได้หรือไม่ และผู้ถือ Charter ยินดีที่จะขยายต่อไปหรือไม่หลังจากส่วนแบ่งถูกเจือจางลงเรื่อย ๆ

ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนทางการของ BlockBeats:

กลุ่ม Telegram สมัครสมาชิก: https://t.me/theblockbeats

กลุ่ม Telegram พูดคุย: https://t.me/BlockBeats_App

บัญชี Twitter ทางการ: https://twitter.com/BlockBeatsAsia