วอลล์สตรีทภาวะ FOMO ยังคงร้อนแรงต่อเนื่อง สี่วันที่ปรับตัวขึ้นจะเกินความผันผวนสามเดือนได้อย่างไร?

หลังปิดตลาดวันที่ 4 สิงหาคม วอลล์สตรีทเห็นการเร่งตัวที่ยากจะมองข้าม ดัชนี S&P 500 สะสมเพิ่มขึ้น 5.8% ในช่วงสี่วันทำการจนถึงวันดังกล่าว ตามรายงานของรอยเตอร์ ตลาดออปชันก็แสดงค่าการอ่านเชิงบวกที่หาได้ยากในรอบอย่างน้อยสี่ปี

การปรับตัวขึ้นในตัวเองไม่เท่ากับ FOMO สิ่งที่ทำให้รอบนี้ดูแตกต่างจริงๆ คือความเร็วที่ราคาเคลื่อนตัวขึ้น และวิธีที่ตลาดออปชันกำหนดราคาความเสี่ยงทั้งขาขึ้นและขาลงพร้อมกัน วันที่ 4 สิงหาคม ข้อมูลปิดตลาดที่ FRED รวบรวมยังแสดงให้เห็นว่าตลาดหุ้นยังคงปรับตัวสูงขึ้นต่อ ขณะที่ดัชนี VIX ซึ่งวัดความผันผวนที่คาดการณ์ไว้ก็ปิดสูงขึ้นเช่นกัน ความมองโลกในแง่ดีไม่ได้กดความผันผวนลงไปพร้อมกัน

ทำไมสี่วันถึงดูยาวกว่าสามเดือน

จากข้อมูลราคาปิดรายวันของดัชนี S&P Dow Jones ที่ FRED ซึ่งเป็นฐานข้อมูลเศรษฐกิจของธนาคารกลางสหรัฐฯ สาขาเซนต์หลุยส์รวบรวมไว้ ในเกณฑ์การปิดเดียวกันนี้ การเคลื่อนตัวขึ้นในช่วงสี่วันนี้เกินกว่าผลต่างของจุดระหว่างจุดปิดสูงสุดและจุดปิดต่ำสุดในช่วงประมาณสามเดือนก่อนหน้าเล็กน้อย

การนำการเปลี่ยนแปลงสองช่วงมาเทียบเคียงกัน ไม่ได้หมายถึงการนำผลตอบแทนสี่วันกับช่วงสูงต่ำสามเดือนมาเป็นตัวชี้วัดเดียวกัน อันแรกคือทิศทาง อันหลังคือขอบเขต สิ่งที่วางอยู่บนมาตรวัดเดียวกันนี้ เพื่อให้เห็นการเปลี่ยนแปลงของจังหวะการซื้อขาย แถบความผันผวนของราคาปิดที่ก่อตัวขึ้นในหลายเดือน ถูกการเคลื่อนที่ทางเดียวในสี่วันทำการข้ามผ่านไป

เส้นทางของราคาไม่สามารถพิสูจน์จิตวิทยาของผู้เข้าร่วมทุกคนได้ สิ่งที่มันบอกได้คือ การปิดสูงขึ้นติดต่อกันสี่วันทำการ ได้ยกระดับราคาสำหรับการเข้าซื้อในภายหลังอย่างรวดเร็ว รอยเตอร์สรุปปรากฏการณ์ที่เทรดเดอร์ไล่ตามการปรับตัวขึ้นรอบนี้ว่าเป็น FOMO ความเร็วในภาพนี้ คือส่วนที่ทำให้คำกล่าวนี้สามารถนำกลับมาตรวจสอบกับลำดับราคาได้

สิ่งนี้หายากแค่ไหนในรอบเกือบทศวรรษ

จากการคำนวณแบบเลื่อนหน้าต่างด้วยข้อมูลปิดรายวันของ S&P 500 ในรอบเกือบสิบปีที่ FRED รวบรวม จะได้หน้าต่างสี่วันทำการทั้งหมด 2,504 หน้าต่าง การปรับตัวขึ้น 5.7458% ในรอบนี้อยู่ในเปอร์เซ็นไทล์ที่ 99.32 ซึ่งตกลงไปในบริเวณที่เบาบางที่สุดทางด้านขวาของแผนภูมิแล้ว

ตามการคำนวณจากข้อมูลที่ FRED รวบรวม รวมรอบนี้ด้วย มีเพียง 18 หน้าต่างเท่านั้นที่มีการปรับตัวขึ้นสี่วันไม่ต่ำกว่าระดับนี้ ความกว้างสี่วันในระดับนี้ไม่ใช่เรื่องธรรมดา

มุมมองเชิงบวกและการหลบเลี่ยงความเสี่ยง ปรากฏพร้อมกันในออปชันได้อย่างไร

จากข้อมูลปิดของดัชนี S&P Dow Jones และตลาดตัวเลือก Cboe ที่ FRED รวบรวม S&P 500 ปรับตัวขึ้น 1.79% ขณะที่ VIX ปิดเพิ่มขึ้น 4.04% ราคาทั้งสองเคลื่อนที่ในทิศทางเดียวกัน อย่างน้อยก็บ่งชี้ว่าเมื่อสิ้นสุดการซื้อขายวันนั้น ตลาดไม่ได้ลดการกำหนดราคาความผันผวนในอนาคตลงจนหมด

ตามรายงานของรอยเตอร์ส ความเอนเอียงเชิงบวกของออปชันระยะสั้นแตะระดับสูงสุดในรอบสองปี ข้อมูลจาก Trade Alert สถาบันข้อมูลออปชันระบุว่า อัตราส่วนการเรียก/การวางของ S&P 500 เฉลี่ยรายวันหนึ่งเดือนอยู่ที่ 0.9 ซึ่งอยู่ในช่วงที่偏向เชิงบวกมากที่สุดในรอบอย่างน้อยสี่ปี

ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนทางการของ BlockBeats:

กลุ่ม Telegram สมัครสมาชิก: https://t.me/theblockbeats

กลุ่ม Telegram พูดคุย: https://t.me/BlockBeats_App

บัญชี Twitter ทางการ: https://twitter.com/BlockBeatsAsia