IBM ซึ่งรอดพ้นจากภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่และสงครามโลกครั้งที่ 2 กลับสูญเสียมูลค่าตลาดถึง 68,000 ล้านดอลลาร์ในช่วงที่ AI กำลังเป็นที่นิยมอย่างบ้าคลั่ง

บทความ｜โดย เจียลิ่ว, BeatZ เสียงดัง

ในช่วงที่ IBM รุ่งเรืองที่สุด มันแทบจะเป็นคำพ้องความหมายของ "คอมพิวเตอร์" เอง

บริษัทนี้มีอายุ 115 ปี ก่อตั้งในปี 1911 เร็วกว่าโบอิ้ง 5 ปี และเร็วกว่าดิสนีย์ 12 ปี ในช่วงทศวรรษ 1960 มันครองส่วนแบ่งตลาดเมนเฟรมทั่วโลกประมาณ 70% ถึง 80% คู่แข่งเจ็ดรายถูกเรียกรวมกันว่า "คนแคระทั้งเจ็ด" ส่วน IBM คือเจ้าหญิงหิมะ ในปี 1969 การคำนวณวงโคจรของโครงการอะพอลโลลงจอดบนดวงจันทร์ทำงานบนเครื่องของมัน มันรอดพ้นจากภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ของสหรัฐฯ สงครามโลกครั้งที่สอง วิกฤตน้ำมัน วิกฤตการเงินเอเชีย และฟองสบู่ดอตคอม ทุกครั้งมันรอดมาได้ด้วยการปรับเปลี่ยนธุรกิจ และบางครั้งก็แข็งแกร่งยิ่งขึ้น ในช่วงเวลาครึ่งศตวรรษ ผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อไอทีทั่วโลกมีคำพูดติดปากว่า: ไม่มีใครถูกไล่ออกเพราะซื้อ IBM

คอมพิวเตอร์ส่วนบุคคลที่ IBM เปิดตัวในปี 1981

แต่ยักษ์ใหญ่สีน้ำเงินที่มีมูลค่าตลาดกว่า 2 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐ กลับสามารถร่วงลงหนึ่งในสี่ของมูลค่าหุ้นในคืนเดียวในช่วงที่ AI คลั่งไคล้นี้

ในวันเดียวกัน Micron เพิ่มขึ้น 4.92% Nvidia เพิ่มขึ้น 4.06% SanDisk เพิ่มขึ้น 5.01% กองทุน ETF เซมิคอนดักเตอร์เพิ่มขึ้น 2.51% และ Nasdaq เพิ่มขึ้น 1.12% ทุกชื่อที่เกี่ยวข้องกับ "การขาดแคลนโครงสร้างพื้นฐาน AI" ถูกซื้อด้วยเงินทุน ตลาดโดยรวมเป็นสีเขียว IBM มีปริมาณการซื้อขายในวันเดียว 67.439 ล้านหุ้น ซึ่งเป็น 9.7 เท่าของปริมาณการซื้อขายเฉลี่ยสิบวันที่ผ่านมา หุ้นบลูชิปอายุร้อยปีที่ขึ้นชื่อเรื่อง "ความมั่นคง การจ่ายปันผล และการป้องกันความเสี่ยง" กลับมีพฤติกรรมเหมือนหุ้นปั่นในวันที่ตลาดเป็นสีเขียว

ฮาร์ดแวร์และซอฟต์แวร์ของตลาดหุ้นสหรัฐฯ แตกต่างกันราวฟ้ากับเหว ใครควรรับผิดชอบต่อความเสื่อมถอยของ IBM?

เบื้องหลังการร่วง 25% วิกฤตของ IBM

เมื่อมองผิวเผิน IBM ครั้งนี้เป็นเพียงการเตือนผลประกอบการ

Arvind Krishna ซีอีโอของ IBM ส่งจดหมายถึงนักลงทุนเมื่อวันที่ 14 กรกฎาคม เปิดเผยผลประกอบการเบื้องต้นของไตรมาสที่สองล่วงหน้า: คาดการณ์รายได้ 17,200 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ในขณะที่ความคาดหวังของวอลล์สตรีทอยู่ที่ 17,860 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ต่างกันประมาณ 660 ล้านดอลลาร์สหรัฐ คิดเป็นส่วนเบี่ยงเบน 3.7% กำไรต่อหุ้นที่ปรับแล้ว 2.93 ดอลลาร์สหรัฐ คาดการณ์ 3.02 ดอลลาร์สหรัฐ ต่างกัน 3%

ตัวเลขชุดนี้หากเป็นบริษัทปกติทั่วไป โดยเฉพาะบริษัทยักษ์ใหญ่อย่าง IBM การลดลง 5% ถึง 8% ก็น่าจะเพียงพอแล้ว ซึ่งแสดงให้เห็นว่าปัญหาของ IBM ไม่ใช่แค่วิกฤตผลประกอบการเท่านั้น แล้วปัญหาที่แท้จริงคืออะไร?

ประการแรก การชะลอตัวของรอบผลิตภัณฑ์เมนเฟรม z17 นั้นเร็วเกินไป

IBM Z คือเมนเฟรมที่ผลิตขึ้นสำหรับลูกค้าธนาคาร ประกันภัย การบิน และภาครัฐ โดย z17 เป็นรุ่นล่าสุด เมนเฟรมไม่ใช่ซอฟต์แวร์คลาวด์ที่ขายแบบรายเดือนอย่างราบรื่น แต่เป็นระบบคอมพิวเตอร์สำหรับธุรกรรมสำคัญที่เปลี่ยนรุ่นทุกๆ สองสามปี เมื่อรุ่นใหม่ออกมา ลูกค้าจะอัปเกรดพร้อมกัน และเมื่อผ่านช่วงเวลาดังกล่าวไป รายได้ก็จะลดลงตามธรรมชาติ ปีที่แล้ว z17 ขายดีมาก รายได้ IBM Z พุ่งขึ้น 51.7% ผู้บริหารเคยเตือนไว้ตั้งแต่เดือนเมษายนว่ารายได้จากโครงสร้างพื้นฐานปีนี้อาจลดลงเล็กน้อยเป็นเลขหลักเดียว

แต่ผลลัพธ์ในไตรมาสที่สองไม่ใช่ "ลดลงเล็กน้อยเป็นเลขหลักเดียว" แต่ลดลงถึง 7% โดยตรง ถ้อยคำอย่างเป็นทางการคือ "Z performance shortfall" ซึ่งหมายถึงผลการดำเนินงานของ Z ต่ำกว่าที่ผู้บริหารคาดการณ์ไว้

ที่ยุ่งยากกว่านั้นคือผลกระทบลูกโซ่ ในรายได้ซอฟต์แวร์ของ IBM มีส่วนที่เรียกว่า Transaction Processing ซึ่งเป็นมิดเดิลแวร์และซอฟต์แวร์ธุรกรรมที่ทำให้ธุรกรรมความถี่สูงสำคัญ เช่น การชำระเงิน การหักบัญชี การจองตั๋ว และกรมธรรม์ ทำงานได้อย่างเสถียรระหว่างเมนเฟรมและแอปพลิเคชันใหม่ ในปี 2025 ธุรกิจนี้สร้างรายได้ 8.6 พันล้านดอลลาร์ คิดเป็นเกือบ 30% ของรายได้ซอฟต์แวร์ IBM

แต่เมื่อสัญญาฮาร์ดแวร์เมนเฟรมขนาดใหญ่ไม่สามารถเซ็นได้ ซอฟต์แวร์ที่ผูกติดอยู่ก็ถูกชะลอตามไปด้วย ตลาดเคยคิดว่าซอฟต์แวร์ของ IBM เป็นธุรกิจแบบสมัครสมาชิกอิสระแล้ว แต่การลดลงครั้งนี้เผยให้เห็นว่าฮาร์ดแวร์เมนเฟรมและซอฟต์แวร์เมนเฟรมยังคงผูกติดกันอยู่บนเชือกเส้นเดียวกัน ยิ่งไปกว่านั้น ตลาดย่อมสงสัยว่า ซอฟต์แวร์ของ IBM จริงๆ แล้วมีสัดส่วนเท่าใดที่เติบโตอย่างอิสระ และเท่าใดที่ยังคงผูกติดกับรอบเมนเฟรมเก่า?

ประการที่สอง งบประมาณของลูกค้าถูกแย่งไปโดยโครงสร้างพื้นฐาน AI จริงๆ

Arvind Krishna ซีอีโอคนปัจจุบันของ IBM เขียนคำอธิบายที่ชัดเจนในจดหมายถึงนักลงทุนล่าสุดว่า ในช่วงไม่กี่สัปดาห์สุดท้ายของเดือนมิถุนายน ลูกค้าได้เปลี่ยนทิศทางการใช้จ่ายด้านทุนรายไตรมาสไปที่การจัดซื้อเซิร์ฟเวอร์ พื้นที่จัดเก็บ และหน่วยความจำ เพื่อล็อกโครงสร้างพื้นฐานที่อุปทานตึงตัวก่อนที่ราคาจะขึ้น

แม้ว่า IBM จะทราบล่วงหน้าว่าห่วงโซ่อุปทานจะมีผลกระทบ แต่ก็ประเมินความรุนแรงของการจัดสรรงบประมาณใหม่นี้ต่ำเกินไป

งบประมาณไอทีของธนาคารมีจำกัด หากในไตรมาสนี้ต้องใช้เงินหลายสิบล้านดอลลาร์เพิ่มเติมเพื่อแย่งชิงหน่วยความจำและเซิร์ฟเวอร์ สิ่งที่เลื่อนออกไปได้คืออะไร? จะไม่เลื่อนสิ่งที่จำเป็นตามกฎระเบียบ แต่สิ่งที่เลื่อนได้พอดีคือการอัปเกรดเมนเฟรม การเปิดตัวซอฟต์แวร์ใหม่ และการเซ็นสัญญาโครงการที่ปรึกษา ซึ่งเป็นเรื่องที่ "รอไตรมาสหน้าก็ได้" และสัญญาซอฟต์แวร์องค์กรขนาดใหญ่มักจะเซ็นในช่วงไม่กี่สัปดาห์สุดท้ายของไตรมาส หากเซ็นได้น้อยลง การรับรู้รายได้ในไตรมาสนั้นก็จะผิดเพี้ยนทันที

ในวันนั้น Workday ร่วงลง 6% ขณะที่ Salesforce และ Autodesk ก็อ่อนตัวลงพร้อมกัน หัวข้อที่ถูกพูดถึงมากที่สุดในฟอรัมการลงทุน Reddit เมื่อเร็วๆ นี้คือ การลงทุนในโครงสร้างพื้นฐาน AI กำลังเริ่มเบียดบังงบประมาณของซอฟต์แวร์และบริการ IT อย่างเป็นระบบหรือไม่?

แต่เราไม่สามารถสรุปผลตรงไปตรงมาเกินไปได้ เพราะในเวลาเดียวกัน เราก็มีข้อมูลในแง่ดีอีกชุดหนึ่ง: รายได้จากธุรกิจเซิร์ฟเวอร์ Power และระบบจัดเก็บข้อมูลของ IBM (ส่วนโครงสร้างพื้นฐานที่ไม่ใช่เมนเฟรม Z) พุ่งสูงขึ้น 37% ซึ่งเป็นผลงานที่แข็งแกร่งที่สุดเป็นประวัติการณ์ และยังมีคำสั่งซื้อที่เซ็นสัญญาแล้วแต่ยังไม่ได้ส่งมอบประมาณ 500 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ สิ้นงวด

นั่นหมายความว่า เงินส่วนหนึ่งจากการที่ลูกค้าแห่ซื้อฮาร์ดแวร์นั้น IBM รับไว้เองได้

ประการที่สาม เหตุการณ์ด้านความปลอดภัยทางไซเบอร์ได้ขัดขวางการตัดสินใจของลูกค้าในช่วงเวลาที่เลวร้ายที่สุด

ลูกค้าของ IBM ยังได้รับผลกระทบจากปัญหาความปลอดภัยทางไซเบอร์ที่แพร่กระจายอย่างรวดเร็วและครอบคลุมทั้งอุตสาหกรรม

สำหรับลูกค้าหลักของ IBM เหตุการณ์ด้านความปลอดภัยไม่ใช่ข่าว IT ทั่วไป มันจะทำให้การจัดซื้อที่ไม่เร่งด่วนถูกระงับก่อน และดึงเวลาของสถาปนิก ทีมกฎหมาย และเจ้าหน้าที่รักษาความปลอดภัยทั้งหมดไปใช้ในการปิดช่องโหว่ ตรวจสอบ แยกส่วน สำรองข้อมูล และปฏิบัติตามข้อกำหนด แม้จะมองในแง่ดีว่า โปรเจกต์และลูกค้าจำนวนมากอาจไม่ได้ยกเลิกการทำธุรกิจ แต่ความจริงคือ IBM ไม่สามารถดำเนินกระบวนการเซ็นสัญญาเหล่านี้ให้เสร็จก่อนวันที่ 30 มิถุนายนได้

ประการที่สี่ คือปัญหาภายในของ IBM

การเปลี่ยนแปลงงบประมาณของลูกค้าเป็นปัจจัยภายนอก แต่องค์กรขายจะสามารถระบุล่วงหน้าได้หรือไม่ จะสามารถจัดแพ็กเกจ Power, Storage, Red Hat, HashiCorp, การจัดการข้อมูล, ที่ปรึกษา และซอฟต์แวร์เมนเฟรมใหม่ได้หรือไม่ จะสามารถปิดดีลใหญ่ภายในสิ้นไตรมาสได้หรือไม่ นี่คือความสามารถของ IBM เอง

ตลาดอาจให้อภัยอุบัติเหตุในห่วงโซ่อุปทานได้ครั้งหนึ่ง แต่เมื่อวัฏจักรเมนเฟรมถึงจุดสูงสุด งบประมาณถูกแย่งชิงจากภายนอก และฝ่ายขายก็พลาดท่า สามสิ่งนี้เกิดขึ้นพร้อมกันในไตรมาสเดียว เหตุผลในการถือ IBM ก็ไม่ใช่ "การป้องกันแบบมั่นคง" อีกต่อไป

ดังนั้น การร่วงลง 25% เกิดจากเหตุการณ์เหล่านี้ที่กระทบต่อคุณลักษณะสามประการที่ฝังรากลึกใน IBM: ความแน่นอนที่วัฏจักรเมนเฟรมจะลงตัวอย่างราบรื่น ความแน่นอนที่ซอฟต์แวร์จะเติบโตแยกจากเมนเฟรมได้ และภาพลักษณ์การประเมินมูลค่าในฐานะ "ผู้ได้รับประโยชน์จาก AI แบบป้องกันความเสี่ยงด้วยเงินปันผลสูง"

ก่อนการร่วงลงอย่างรุนแรง IBM ลดลงเพียง 4.8% ในปีนี้ เงินทุนที่ถือ IBM จำนวนมากมุ่งหวังความมั่นคง เงินปันผล และแนวคิด AI จึงไม่ได้เตรียมพร้อมที่จะรับความผันผวนเช่นนี้ เมื่อ IBM กลายเป็นสินทรัพย์ที่มีความผันผวนสูงซึ่งเมนเฟรม ซอฟต์แวร์ และที่ปรึกษาต่างพลาดเป้าพร้อมกัน การขายของเงินทุนเหล่านี้จึงเป็นแบบเหยียบกันตาย

IBM วันนี้เป็นบริษัทแบบไหนกันแน่

หลายคนยังคงจดจำ IBM ในฐานะ "บริษัทเก่าที่ขายคอมพิวเตอร์" แต่จริงๆ แล้ว IBM ขายธุรกิจพีซีส่วนบุคคลให้กับเลอโนโวตั้งแต่ปี 2005 แล้ว ปัจจุบัน IBM คือบริษัทเทคโนโลยีและบริการที่ใช้ระบบที่มีอยู่ขององค์กรขนาดใหญ่เป็นจุดเริ่มต้น

ธุรกิจของมันตั้งอยู่บนความจริงที่ว่า: ข้อมูล การทำธุรกรรมหลัก แอปพลิเคชันเก่า ข้อกำหนดด้านกฎระเบียบ และกระบวนการขององค์กรนั้นยากอย่างยิ่งที่จะย้ายออกไปในครั้งเดียว IBM จึงขายซอฟต์แวร์ ฮาร์ดแวร์ บริการให้คำปรึกษา และการสนับสนุนระยะยาวในจุดที่เคลื่อนย้ายยากที่สุดเหล่านี้

รายได้รวมปี 2025 อยู่ที่ 67,535 ล้านดอลลาร์สหรัฐ แบ่งออกเป็นสามส่วนหลัก

ซอฟต์แวร์เป็นเครื่องยนต์ที่ใหญ่ที่สุดและมีกำไรมากที่สุด โดยมีรายได้ 29,962 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และอัตรากำไรขั้นต้น 83.5% สิ่งที่ตลาดให้ความสำคัญมากที่สุดคือ Red Hat ซึ่ง IBM ซื้อบริษัทซอฟต์แวร์ Linux ระดับองค์กรและคลาวด์แบบไฮบริดนี้ในปี 2019 ด้วยมูลค่า 34,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ OpenShift ของ Red Hat ช่วยให้แอปพลิเคชันชุดเดียวกันสามารถทำงานบนเซิร์ฟเวอร์ของลูกค้าเอง AWS, Microsoft Azure หรือ Google Cloud โดยไม่ถูกล็อคกับผู้ให้บริการรายใดรายหนึ่ง ในปี 2025 รายได้ของ Red Hat อยู่ที่ 7,327 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เติบโต 12.9% รายได้ประจำปีของ OpenShift อยู่ที่ 1,900 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เติบโตมากกว่า 30% นอกจาก Red Hat แล้ว ซอฟต์แวร์ยังรวมถึง HashiCorp ซึ่งเป็นเครื่องมือช่วยกำหนดค่าเซิร์ฟเวอร์ จัดการคีย์และสิทธิ์โดยอัตโนมัติ, แพลตฟอร์มจัดการสตรีมข้อมูลแบบเรียลไทม์ Confluent, การกำกับดูแลข้อมูลที่กำหนดสิทธิ์ บันทึกแหล่งที่มา และเก็บร่องรอยการตรวจสอบ รวมถึงซอฟต์แวร์ Transaction Processing ที่กล่าวถึงก่อนหน้านี้

การให้คำปรึกษาเป็นชั้นการส่งมอบที่เชื่อมต่อผลิตภัณฑ์และลูกค้า โดยมีรายได้ 21,055 ล้านดอลลาร์สหรัฐ มีหน้าที่เชื่อมต่อซอฟต์แวร์และฮาร์ดแวร์ของ IBM เข้ากับกระบวนการของลูกค้าธนาคาร ประกันภัย และภาครัฐอย่างแท้จริง ทำการย้ายระบบเก่า ปรับปรุงกระบวนการ และตรวจสอบการใช้งาน มีขนาดใหญ่แต่เติบโตช้า อัตรากำไรต่ำกว่าซอฟต์แวร์มาก เมื่อองค์กรมีงบประมาณจำกัด การเซ็นสัญญาให้คำปรึกษามักถูกเลื่อนออกไปเป็นอันดับแรก

โครงสร้างพื้นฐานคือ Z mainframe, เซิร์ฟเวอร์ Power, พื้นที่จัดเก็บข้อมูล และบริการสนับสนุน โดยมีรายได้ 15,718 ล้านดอลลาร์สหรัฐ รอบ z17 ช่วยเพิ่มตัวเลขของปีที่แล้ว แต่ก็สร้างกับดักฐานสูงสำหรับปีนี้

เมื่อมองทั้งสามส่วนนี้ในการซื้อครั้งเดียวของลูกค้า ความสัมพันธ์ก็ไม่ซับซ้อน: ธุรกิจหลักทำงานบน Z mainframe ก่อน; เพื่อเชื่อมต่อแอปพลิเคชันใหม่และ AI เข้ากับระบบเก่าเหล่านี้ จะซื้อ Red Hat และ OpenShift เป็นสภาพแวดล้อมการทำงานแบบคลาวด์ไฮบริด; เพื่อจัดการเซิร์ฟเวอร์ สิทธิ์ และข้อมูลเรียลไทม์ จะเพิ่ม HashiCorp, Confluent และการกำกับดูแลข้อมูล; หากต้องการพลังการประมวลผลและความจุข้อมูลในพื้นที่ จะซื้อ Power และพื้นที่จัดเก็บ; และสุดท้าย ทีมที่ปรึกษาของ IBM จะเชื่อมต่อส่วนประกอบเหล่านี้เข้ากับกระบวนการทางธุรกิจอย่างแท้จริง

ทุกจุดในห่วงโซ่นี้ต่างทำเงินกันทั้งนั้น การเปิดเผยข้อมูลล่วงหน้าครั้งนี้ชี้ให้เห็นว่า เมื่อลำดับความสำคัญของงบประมาณของลูกค้าถูกสับเปลี่ยน ห่วงโซ่นี้ก็สามารถถูกทำลายพร้อมกันได้

นี่คือความขัดแย้งหลักของ IBM ในปัจจุบัน มันยังคงยืนอยู่บนรากฐานของระบบสำคัญของโลก แต่จุดหมายแรกของงบประมาณใหม่ที่ไหลเข้ามาในยุค AI อาจไม่ใช่ IBM เสมอไป ลูกค้าสามารถใช้เมนเฟรมของ IBM ต่อไป หรือจะนำเงินที่เพิ่มในไตรมาสนี้ไปซื้อหน่วยความจำ เซิร์ฟเวอร์ พื้นที่จัดเก็บ และความจุคลาวด์ก่อนก็ได้ IBM จะไม่สูญเสียลูกค้าในทันที แต่อาจสูญเสียลำดับการเติบโต

นี่คือเหตุผลว่า ทำไมเส้นทาง AI ที่สมเหตุสมผลที่สุดของ IBM ในตอนนี้ ไม่ใช่การท้าทาย OpenAI, Google, Anthropic โดยตรง หรือการแข่งกับ NVIDIA ว่าใครขาย GPU ได้มากกว่า แต่คือการเป็นเลเยอร์ควบคุม (Control Layer) สำหรับ AI ในองค์กร

Red Hat จัดการว่าแอปพลิเคชันทำงานที่ไหน HashiCorp จัดการว่าโครงสร้างพื้นฐานถูกกำหนดค่าอย่างไร คีย์ถูกเก็บรักษาอย่างไร Confluent จัดการว่าข้อมูลเรียลไทม์ไหลระหว่างระบบธุรกรรม ฐานข้อมูล และแอปพลิเคชัน AI อย่างไร watsonx จัดการโมเดล ข้อมูล และธรรมาภิบาล Consulting มีหน้าที่เชื่อมต่อสิ่งเหล่านี้เข้ากับกระบวนการจริงของธนาคาร ประกันภัย และรัฐบาล

หากกลยุทธ์นี้ใช้ได้ผล IBM ไม่จำเป็นต้องเป็นบริษัท AI ที่น่าดึงดูดที่สุด มันสามารถเป็นท่อส่งเบื้องหลังที่ยากต่อการถูกแทนที่ในยุค AI ขององค์กร

แต่หากกลยุทธ์ใหญ่ไม่สามารถรวมพลังกันได้ IBM จะติดอยู่ระหว่างสองโลก: งบประมาณ AI ใหม่ถูก NVIDIA, AWS, Azure, Google, ผู้ผลิตเซิร์ฟเวอร์และพื้นที่จัดเก็บดึงไป ส่วนเมนเฟรมเก่าและซอฟต์แวร์ธุรกรรมก็เข้าสู่ช่วงขาลงอย่างช้าๆ ถ้าอย่างนั้นมันก็ไม่ใช่เลเยอร์ควบคุม แต่เป็นเลเยอร์ที่ถูกบีบอยู่ตรงกลาง (Sandwich Layer)

การพลิกผันครั้งที่ห้าของช้างยักษ์

IBM ไม่ใช่ครั้งแรกที่เจอช่วงเวลาแบบนี้ บริษัทอายุ 115 ปีนี้ดูเหมือนจะเริ่มตกต่ำหลังจากช่วงรุ่งเรืองเสมอ

ดังนั้น ประวัติศาสตร์ความตกต่ำของ IBM ไม่ใช่เส้นทางที่ลดลงเป็นเส้นตรง มันเหมือนวงจรที่ซ้ำแล้วซ้ำเล่า จากการตกจากจุดสูงสุด แล้วปีนขึ้นจากก้นเหว ทุกครั้งมันรอดมาได้ด้วยการปรับเปลี่ยน (Transformation) และทุกครั้งที่ปรับเปลี่ยนก็ทิ้งภาระใหม่ไว้

การพลิกผันครั้งแรก คือในช่วงเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ จากโรงงานเครื่องเจาะบัตร (Punch Card Machine) กลายเป็นบริษัทประมวลผลข้อมูล

ในปี 1911 บริษัท Computing-Tabulating-Recording Company ก่อตั้งขึ้น ต่อมาในปี 1924 เปลี่ยนชื่อเป็น International Business Machines ในช่วงแรก IBM ทำเครื่องเจาะบัตร เครื่องทำตาราง อุปกรณ์จับเวลา ซึ่งฟังดูกลไกและเทอะทะ

ในปี 1929 เศรษฐกิจสหรัฐฯ ล่มสลาย คู่แข่งต่างลดพนักงานและลดกำลังการผลิต โทมัส วัตสัน ผู้บริหารของ IBM ตัดสินใจที่ขัดกับสามัญสำนึก: ไม่ลดพนักงาน โรงงานยังคงเดินเครื่องผลิตเครื่องเจาะบัตรและเครื่องทำตารางต่อไป แล้วกองไว้ในคลังสินค้า

ในปี 1935 รูสเวลต์ลงนามในพระราชบัญญัติประกันสังคม เพื่อจัดทำบันทึกประวัติแรงงาน 26 ล้านคน ทั่วสหรัฐฯ มีเพียง IBM ที่มีเครื่องจักรและสายการผลิตพร้อม มันสร้างชื่อเสียงในครั้งเดียว และตั้งแต่นั้นมาก็ผูกพันอย่างลึกซึ้งกับรัฐบาลสหรัฐฯ ธนาคาร และประกันภัย นี่คือ "รากฐานของชาติ" ของ IBM: ขยายกำลังการผลิตเมื่อคนอื่นหดตัว รอรับคำสั่งซื้อใหญ่ที่มีเพียงตัวเองเท่านั้นที่รับได้

การพลิกผันครั้งที่สอง คือการเปลี่ยนจากเครื่องทำตารางเป็นแพลตฟอร์มคอมพิวเตอร์ขนาดใหญ่ System/360 คือการเดิมพันครั้งสำคัญที่สุดในประวัติศาสตร์ของ IBM

ในปี 1964 โทมัส วัตสัน จูเนียร์ ซีอีโอของ IBM ถ่ายรูปกับคอมพิวเตอร์ System/360

ในปี 1964 IBM ลงทุน 5 พันล้านดอลลาร์ (มากกว่าโครงการแมนฮัตตันในปีนั้น) เพื่อพัฒนา System/360 ซึ่งเป็นตระกูลเมนเฟรมที่มีสถาปัตยกรรมแบบรวม

System/360 คือการเดิมพันครั้งสำคัญที่สุดในประวัติศาสตร์ของ IBM มันใช้เงินมหาศาล เกือบเท่ากับการทำผลิตภัณฑ์ทั้งหมดของบริษัทใหม่ แต่สร้างสถาปัตยกรรมที่เข้ากันได้และโมเดลธุรกิจแพลตฟอร์ม ลูกค้าซื้อระบบเล็กก่อน แล้วขยายได้ในภายหลัง โดยไม่ต้องเขียนซอฟต์แวร์ใหม่ ทำให้ IBM มีการล็อคอินที่แข็งแกร่งในยุคเมนเฟรม และกลายเป็นราชาแห่งการคำนวณองค์กรทั่วโลก

ในปี 1964 ผู้คนทำงานท่ามกลางส่วนประกอบของ System/360

ผลิตภัณฑ์นี้กำหนดการคำนวณองค์กรในอีกครึ่งศตวรรษต่อมา และผลักดัน IBM ขึ้นสู่จุดสูงสุดของการผูกขาด โดยมีส่วนแบ่งตลาดเกิน 70% แต่ผลข้างเคียงคือกระทรวงยุติธรรมสหรัฐฯ ฟ้องร้องในข้อหาผูกขาด การต่อสู้ทางกฎหมายกินเวลา 13 ปี ผลข้างเคียงที่ลึกกว่านั้นคือนิสัยทางความคิด: IBM เริ่มเชื่อว่าการคำนวณควรเป็นแบบรวมศูนย์ แพง และส่งมอบโดย IBM เท่านั้น

การพลิกผันครั้งที่สาม ถือเป็นตัวอย่างเชิงลบ แสดงให้เห็นถึงชัยชนะและความผิดพลาดในยุค PC

ในปี 1981 IBM เร่งพัฒนาเครื่องพีซี เพื่อความรวดเร็วจึงละทิ้งแนวคิดการพัฒนาทุกอย่างด้วยตนเอง จึงเลือกใช้โปรเซสเซอร์จาก Intel และระบบปฏิบัติการจาก Microsoft ตอนนั้น Bill Gates ยังไม่มีระบบปฏิบัติการสำเร็จรูป จึงซื้อระบบ DOS มาจากผู้อื่นในราคา 75,000 ดอลลาร์สหรัฐ แล้วนำไปให้สิทธิ์การใช้งานต่อแก่ IBM แต่ในสัญญาได้สงวนสิทธิ์ในการให้สิทธิ์ใช้งาน DOS แก่ผู้ผลิตรายอื่นไว้

IBM ตกลง เพราะในยุคเมนเฟรม ความคิดคือฮาร์ดแวร์คือธุรกิจหลัก ซอฟต์แวร์เป็นเพียงอุปกรณ์เสริมที่แถมมากับเครื่อง ผลลัพธ์คือสถาปัตยกรรมแบบเปิดดึงดูดผู้ผลิตเครื่อง兼容จำนวนมาก ส่วนแบ่งกำไรส่วนใหญ่ไหลไปยัง Intel และ Microsoft ซึ่งเป็นผู้ครองมาตรฐาน

IBM สร้างยุคพีซีขึ้นมา แต่กลับกลายเป็นหนึ่งในโรงงานประกอบหลายแห่งในยุคที่ตนเองสร้างขึ้น ในที่สุดปี 2005 ก็ขายธุรกิจพีซีให้กับ Lenovo ประวัติศาสตร์ช่วงนี้ทิ้งบทเรียนไว้สองข้อให้ IBM: มูลค่าจะย้ายไปตามห่วงโซ่อุตสาหกรรม คนที่ยึดติดกับฮาร์ดแวร์จะถูกคนที่ครองซอฟต์แวร์และมาตรฐานเก็บเกี่ยวผลประโยชน์; การเอาส่วนสำคัญไปจ้างบุคคลภายนอก เท่ากับมอบจุดอ่อนให้ผู้อื่น

การพลิกโฉมครั้งที่สี่ ในยุค 90s เปลี่ยนจากอาณาจักรฮาร์ดแวร์มาเป็นบริษัทบริการ

ก่อนยุคอินเทอร์เน็ต IBM เคยตกอยู่ในวิกฤตครั้งใหญ่ ความล้มเหลวของพีซีทำให้ทั้งบริษัททรุดตัว ความต้องการเมนเฟรมชะลอตัว การแข่งขันรุนแรง บริษัทอ้วนเทอะทะ ตลาดตั้งคำถามว่ามันจะถูกแยกส่วนหรือไม่

ตั้งแต่ปี 1991 ถึง 1993 สะสมขาดทุนเกือบ 16,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ปี 1993 เพียงปีเดียวขาดทุน 8,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเป็นขาดทุนรายปีสูงสุดในประวัติศาสตร์บริษัทอเมริกันในขณะนั้น Larry Ellison แห่ง Oracle ถึงกับพูดต่อสาธารณะว่า "IBM? เราไม่คิดถึงพวกนั้นอีกแล้ว พวกเขาอาจจะไม่ตาย แต่ก็ไม่สำคัญอีกต่อไป"

IBM จ้าง CEO คนนอกที่เคยขายขนมปังกรอบมาก่อนคือ Lou Gerstner ตัดตำแหน่งงาน 60,000 ตำแหน่ง ยกเลิกระบบจ้างงานตลอดชีพ ปรับเปลี่ยน IBM ให้เป็นบริษัทบริการและโซลูชันสำหรับองค์กร ต่อมาหนังสือชื่อ "ใครว่าelephant เต้นไม่ได้" (Who Says Elephants Can't Dance?) ก็ออกมา และ "การพลิกตัวของช้าง" กลายเป็นคำพ้องความหมายของ IBM ไปโดยปริยาย

หลังจากเปลี่ยนจากบริษัทผลิตภัณฑ์มาเป็นบริษัทบริการ IBM ก็กลับมาทำกำไรได้ 5,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 1994 แต่การเปลี่ยนแปลงครั้งนี้ก็ฝังรากปัญหาระยะยาวไว้: รายได้ของ IBM เริ่มพึ่งพาความซับซ้อนของลูกค้ามากขึ้น ยิ่งระบบของลูกค้ายุ่งเหยิง เก่าแก่ และย้ายยากเท่าไหร่ IBM ก็ยิ่งทำเงินมากขึ้นเท่านั้น และยังฝังรากการพึ่งพาเส้นทางเดิมอีกแบบหนึ่งในอีกหลายสิบปีต่อมา: การเน้นลูกค้า เน้นบริการ เน้นสัญญาระยะยาว สิ่งนี้ทำให้ IBM ดำเนินไปอย่างมั่นคง แต่ก็ทำให้ IBM ดูไม่เหมือนบริษัทซอฟต์แวร์ที่เติบโตอย่างรวดเร็วอีกต่อไป

ตอนนี้คือครั้งที่ห้า บริษัทไอทีสำหรับองค์กรแบบดั้งเดิมนี้จะปรับตัวให้เข้ากับยุค AI ในปัจจุบันได้อย่างไร

เมื่อปี 2006 อเมซอนเปิดตัว AWS สำหรับคลาวด์สาธารณะ ไอบีเอ็มมีปฏิกิริยาเหมือนกับตอนที่เห็นพีซีเมื่อหลายปีก่อน คือคิดว่าลูกค้ารายใหญ่จะไม่นำระบบหลักมาไว้บนคลาวด์สาธารณะ จึงไม่ค่อยใส่ใจ พอรู้ตัวอีกที อเมซอน ไมโครซอฟต์ และกูเกิลก็สร้างกำแพงด้วยการใช้จ่ายด้านทุนระดับแสนล้านดอลลาร์ไปแล้ว

อย่างไรก็ตาม ไอบีเอ็มเคยอยู่แถวหน้าของกระแส AI เช่นกัน ในปี 2011 ระบบ AI ของบริษัทอย่าง Watson เอาชนะแชมป์มนุษย์ในรายการแข่งขันความรู้ของสหรัฐฯ ทำให้ไอบีเอ็มกลายเป็นศูนย์กลางของเรื่องราว AI ในตอนนั้น สาธารณชนได้เห็นความน่าทึ่งของเครื่องจักรที่เข้าใจภาษาธรรมชาติและตอบคำถามซับซ้อนเป็นครั้งแรก กลายเป็นกระแสไปทั่วโลก ก่อนที่ ChatGPT จะเปิดตัวถึงสิบเอ็ดปี

แต่ Watson ถูกนำเสนอเป็นสารพัดประโยชน์ที่ทำได้ทุกอย่าง โปรเจกต์ที่激进ที่สุดคือ Watson Health ทุ่มเงิน 4 พันล้านดอลลาร์เพื่อทำ AI ช่วยวินิจฉัยและรักษามะเร็ง แต่ก็ไม่เคยถึงมาตรฐาน จนในปี 2022 ต้องขายลดราคาให้กับกองทุนเอกชน ตั้งแต่ปี 2012 ถึง 2020 รายได้ของไอบีเอ็มหดตัวต่อเนื่อง ราคาหุ้นไม่ไปไหน ในขณะที่ไมโครซอฟต์ในช่วงเดียวกันเพิ่มขึ้นเกือบสิบเท่า สื่อเรียกช่วงนี้ว่า "ทศวรรษที่สูญหาย"

ไอบีเอ็มสั่งยาให้ตัวเองด้วยการซื้อ Red Hat ในปี 2019 ด้วยมูลค่า 3.4 หมื่นล้านดอลลาร์ จากนั้นในปี 2021 แยก Kyndryl ออกไปเพื่อปลดภาระพนักงานเกือบ 9 หมื่นคนในธุรกิจบริการโครงสร้างพื้นฐานไอทีที่กำไรต่ำ แล้วเปิดตัว watsonx เป็นแพลตฟอร์ม AI สำหรับองค์กร ซื้อ HashiCorp เพื่อเสริมระบบอัตโนมัติด้านโครงสร้างพื้นฐาน และซื้อ Confluent เพื่อเสริมการสตรีมข้อมูลแบบเรียลไทม์ มาถึงปี 2025 เรื่องราวนี้ดูเหมือนจะเริ่มเป็นจริง: ซอฟต์แวร์เติบโต 10.6% Red Hat เติบโต 12.9% z17 ทำสถิติเปิดตัวดีที่สุดเท่าที่เคยมีมา ตลาดเริ่มยอมรับเรื่องใหม่: ไอบีเอ็มไม่ใช่ช้างที่เชื่องช้าอีกต่อไปแล้ว มันคือเป้าหมายที่สมบูรณ์แบบที่มีปันผลสูง มีความสามารถในการป้องกันความเสี่ยง และยังกินส่วนแบ่งจากผลประโยชน์ของ AI ในองค์กรได้

แต่วันที่ 14 กรกฎาคมปีนี้ ทุกอย่างกลับไปสู่จุดเริ่มต้นในวันเดียว

ไอบีเอ็มอายุร้อยปี ยืนอยู่บนขอบเหวอีกครั้ง

สิ่งที่สำคัญที่สุดต่อไปสำหรับไอบีเอ็มไม่ใช่การย้ำอีกว่า "เรามอง AI ดี"

เพราะตลาดรู้แล้วว่าไอบีเอ็มจะพูดถึง AI และรู้ว่ามันมี Red Hat, OpenShift, watsonx, HashiCorp, Confluent, Power, Storage, Z mainframe และทีมที่ปรึกษา ตอนนี้ปัญหาไม่ใช่รายการสินทรัพย์ แต่เป็นห่วงโซ่เหตุและผล: สินทรัพย์เหล่านี้จะสามารถแบ่งเงินจากการใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐาน AI ได้หรือไม่ จะสามารถชดเชยการลดลงของวัฏจักร mainframe ได้หรือไม่ และจะสามารถปิดคำสั่งซื้อที่เลื่อนออกไปได้อีกครั้งหรือไม่

ในการประชุมทางโทรศัพท์เมื่อวันที่ 22 กรกฎาคม ประเด็นที่น่าจับตามองมากที่สุดมีดังนี้

ประการแรก คำสั่งซื้อขนาดใหญ่ที่ไม่ได้ปิดในไตรมาสที่สองนั้น เป็นการเลื่อนออกไป หรือสูญเสียไป?

นี่คือประเด็นที่สำคัญที่สุด หากลูกค้าเพียงแค่เลื่อนการเซ็นสัญญาชั่วคราวเนื่องจากความต้องการ抢占เซิร์ฟเวอร์ พื้นที่จัดเก็บ และหน่วยความจำในช่วงปลายเดือนมิถุนายน หรือเพราะการตรวจสอบความปลอดภัยทางไซเบอร์ ก็ควรจะเห็นคำสั่งซื้อกลับมาในไตรมาสที่สาม ในทางกลับกัน หากคำสั่งซื้อขนาดใหญ่เหล่านี้ถูกย่อขนาด ยกเลิก หรือเปลี่ยนไปใช้คู่แข่ง นั่นไม่ใช่ปัญหาจังหวะของไตรมาส แต่เป็นปัญหาความสัมพันธ์กับลูกค้าและลำดับความสำคัญของผลิตภัณฑ์

ประการที่สอง การขาดดุลของ Z mainframe มาจากไหน?

เป็นการเลื่อนการอัปเกรดของลูกค้า? การลดความจุ? หรือปัญหาจังหวะการขายและการรับรู้รายได้ของ IBM? ความหมายของคำตอบที่แตกต่างกันนั้นแตกต่างกันโดยสิ้นเชิง การเลื่อนการอัปเกรดสามารถตามทันได้ แต่การลดความจุนั้นอันตรายกว่า หากลูกค้ารายสำคัญเพียงแค่รักษาการทำงานของ mainframe โดยไม่ขยายความจุ แหล่งกำไรดั้งเดิมที่ทำกำไรได้มากที่สุดของ IBM ก็จะถูกประเมินค่าใหม่ในระยะยาว

ประการที่สาม ทำไม Transaction Processing ถึงอ่อนแอตามไปด้วย?

นี่คือกุญแจสำคัญในการตัดสินคุณภาพซอฟต์แวร์ของ IBM Red Hat เป็นสินทรัพย์การเติบโตที่ทันสมัย แต่ Transaction Processing ยังคงผูกพันอย่างแน่นหนากับสภาพแวดล้อมของ mainframe หากมันแค่ผันผวนในระยะสั้นตามจังหวะของ z17 ปัญหาก็ยังควบคุมได้ แต่หากลูกค้าเริ่มลดการใช้จ่ายในซอฟต์แวร์ประมวลผลธุรกรรม การประเมินมูลค่า "ซอฟต์แวร์แพลตฟอร์ม" ของ IBM Software ก็จะถูกลดทอน

ประการที่สี่ Red Hat สามารถเร่งการเติบโตอย่างอิสระต่อไปได้หรือไม่?

ในไตรมาสที่สอง การเติบโตของ Red Hat เร่งขึ้นเป็น 11% ซึ่งเป็นสัญญาณเชิงบวกที่สำคัญที่สุดของ IBM ตลาดต้องการดูว่า OpenShift ARR ยังคงเติบโตสูงหรือไม่ RHEL, Ansible และ OpenShift มีผลงานอย่างไร การเติบโตมาจากความต้องการจริง ราคา หรือการควบรวมกิจการและการขายแบบแพ็กเกจ IBM ต้องพิสูจน์ว่าการเติบโตของซอฟต์แวร์ไม่ได้ถูกขับเคลื่อนโดยวงจรของ mainframe แต่สามารถดึงงบประมาณ AI และคลาวด์แบบผสมขององค์กรได้อย่างอิสระ

ประการที่ห้า การเติบโต 37% ของ Distributed Infrastructure นั้นยั่งยืนหรือไม่?

Power และ Storage แข็งแกร่งมากในไตรมาสที่สอง โดยมีคำสั่งซื้อค้างส่งประมาณ 500 ล้านดอลลาร์ ปัญหาคือ นี่เป็นคำสั่งซื้อเร่งด่วนจากความตึงตัวของอุปทาน หรือ IBM สามารถเก็บงบประมาณฮาร์ดแวร์ AI ไว้ในระบบของตัวเองได้จริง? ยิ่งไปกว่านั้น ลูกค้าที่ซื้อ Power และ Storage จะซื้อ Red Hat, ระบบอัตโนมัติ, การกำกับดูแลข้อมูล และที่ปรึกษาต่อไปหรือไม่? หากการเติบโตของฮาร์ดแวร์สามารถผลักดันอัตราการแนบซอฟต์แวร์ได้ IBM ก็จะมีโอกาสเปลี่ยน "การถูกเบียดออก" ให้เป็น "การย้ายภายใน"

ประการที่หก HashiCorp และ Confluent มีส่วนช่วยมากแค่ไหน?

IBM กล่าวว่าผลการเข้าซื้อกิจการล่าสุดแข็งแกร่ง แต่ตลาดต้องการตัวชี้วัดเชิงปริมาณมากขึ้น: รายได้, ARR, จำนวนลูกค้า, การขายต่อเนื่อง, อัตราการต่อสัญญา การซื้อสินทรัพย์ดีๆ ไม่ใช่เรื่องยาก แต่ยากคือการไม่ทำให้สินทรัพย์ดีๆ ชะลอตัว ไม่ทำลายความไว้วางใจของนักพัฒนา และไม่ทำให้สูญเสียความเป็นกลางข้ามคลาวด์

ประการที่เจ็ด การเซ็นสัญญา GenAI ของ Consulting จะกลายเป็นรายได้หรือไม่?

Consulting เป็นกุญแจสำคัญที่ IBM นำ AI ไปใช้ในกระบวนการขององค์กร แต่ก็เป็นรายการงบประมาณที่ถูกเลื่อนออกไปง่ายที่สุด การเติบโตของการเซ็นสัญญาที่เกี่ยวข้องกับ GenAI เป็นสิ่งที่ดีแน่นอน แต่ตลาดต้องการดูว่าจะใช้เวลานานแค่ไหนในการเปลี่ยนเป็นรายได้ อัตรากำไรเป็นอย่างไร และจะช่วยกระตุ้นยอดขายซอฟต์แวร์หรือไม่ หาก Consulting ขายแค่จำนวนวันทำงาน มูลค่าก็มีจำกัด แต่หาก Consulting สามารถปลดล็อกรายได้ต่อเนื่องของ Red Hat, watsonx, HashiCorp และการกำกับดูแลข้อมูล มันก็จะเป็นตัวขยายผลของ IBM

ประการที่แปด กระแสเงินสดอิสระ อัตรากำไร และความสามารถในการจ่ายเงินปันผลตลอดทั้งปีจะได้รับผลกระทบหรือไม่?

IBM ยังมีอีกบทบาทหนึ่งคือเป็นหุ้นเทคโนโลยีแนวรับที่มีเงินปันผลสูง นักลงทุนจำนวนมากซื้อมันไม่ใช่เพื่อรับความเสี่ยงจากหุ้นเติบโตที่มีความผันผวนสูง แต่เพื่อกระแสเงินสดที่มั่นคง หากผู้บริหารปรับลดคาดการณ์กระแสเงินสดอิสระหรืออัตรากำไรตลอดทั้งปี ตลาดจะประเมินคุณสมบัติการเป็นหุ้นแนวรับของมันอีกครั้ง

คำถามเหล่านี้รวมกันชี้ไปที่การตัดสินใจเดียวกัน: ครั้งนี้ IBM เป็นแค่ "ปิดดีลช้า" หรือ "ตำแหน่งเปลี่ยนไปแล้ว"

หากเป็นกรณีแรก การร่วงลง 25% อาจเป็นปฏิกิริยาที่มากเกินไป IBM ยังคงมีกระแสเงินสดจากเมนเฟรม การเติบโตของ Red Hat ความต้องการ Power และ Storage การกำกับดูแลข้อมูล และการส่งมอบ Consulting ซึ่งเพียงพอที่จะสนับสนุนให้มันเปลี่ยนจากเรื่องราวการฟื้นตัวของเมนเฟรมไปเป็นเรื่องราวการควบคุม AI ในองค์กร

หากเป็นกรณีหลัง ปัญหาก็จะใหญ่กว่านั้นมาก นั่นหมายความว่างบประมาณไอทีขององค์กรในยุค AI ไม่ได้แค่ใหญ่ขึ้น แต่ถูกจัดลำดับใหม่ ระบบเก่ายังคงทำงาน ผู้ขายเก่ายังคงถูกต้องการ แต่เงินงบประมาณใหม่จะไหลไปยังตำแหน่งที่อยู่ข้างหน้ามากขึ้น: GPU, หน่วยความจำ, เซิร์ฟเวอร์, พื้นที่จัดเก็บ, คลาวด์, โมเดล, ความปลอดภัย, จุดเริ่มต้นของซอฟต์แวร์ธุรกิจ หาก IBM ไม่สามารถยืนอยู่แถวหน้าของงบประมาณใหม่เหล่านี้ได้ มันก็จะถูกตลาดประเมินตามเส้นที่อ่อนแอที่สุดต่อไป

IBM จะไม่หายไปในชั่วข้ามคืน

บริษัทนี้ยังคงฝังตัวอยู่ในระดับล่างของระบบการเงินโลก รัฐบาล การบิน ประกันภัย และองค์กรขนาดใหญ่ หลายระบบไม่กล้าย้ายออกง่าย และยากที่จะย้ายออก เมนเฟรม, ซอฟต์แวร์ประมวลผลธุรกรรม, Red Hat, OpenShift, Power, Storage, watsonx, HashiCorp, Confluent และทีมที่ปรึกษา ล้วนเป็นสินทรัพย์ที่เป็นรูปธรรม ไม่ใช่เรื่องเล่าที่ว่างเปล่า

ย้อนกลับไปดู 115 ปีของ IBM จริงๆ แล้วมันกำลังตอบโจทย์ข้อเดิมตลอดมา: เมื่อเงินของลูกค้าเปลี่ยนทิศทาง คุณจะสามารถพลิกตัวให้เร็วกว่าเงินนั้นได้หรือไม่

ในช่วงภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ มันเดิมพันกำลังการผลิตและรอรับคำสั่งซื้อก้อนโตจาก "พระราชบัญญัติประกันสังคม" ครั้ง System/360 มันทุ่มทั้งบริษัทเพื่อสร้างมาตรฐานการคำนวณที่เป็นหนึ่งเดียว ครั้งพีซี มันพลิกตัวช้าเกินไป ยกระบบปฏิบัติการให้ไมโครซอฟท์ และเสียทั้งยุคสมัยไป ปี 1993 Gerstner พามันเปลี่ยนจากผลิตภัณฑ์ไปสู่บริการ รอดหวุดหวิด ช่วงครึ่งแรกของคลาวด์และ AI มันก็ช้าอีก เสียหายไปสิบปี ต้องใช้เงิน 34,000 ล้านดอลลาร์ซื้อ Red Hat เพื่อสอบแก้ตัว

สิ่งที่โหดร้ายที่สุดในยุค AI คือมันไม่ได้ทำให้งบประมาณไอทีทั้งหมดเพิ่มขึ้นพร้อมกัน แต่ทำให้เงินก้อนเดียวกันเริ่มเข้าแถวใหม่ ใครที่แก้ปัญหาเรื่องพลังประมวลผล ข้อมูล ความปลอดภัย การกำกับดูแล ประสิทธิภาพ และผลตอบแทนทางธุรกิจได้โดยตรง คนนั้นจะได้อยู่หน้าแถว ใครที่แค่ "จำเป็นในอนาคต" ก็จะถูกเลื่อนออกไป

เคล็ดลับการอยู่รอดของ IBM ใน 115 ปีที่ผ่านมา คือทุกครั้งที่คูเมืองของรุ่นก่อนกลายเป็นภาระ มันก็สามารถรื้อตัวเองทิ้งได้ครั้งหนึ่ง ตอนนี้มันกำลังยืนอยู่ที่ทางแยกเดียวกันอีกครั้ง

การพลิกตัวของช้างยักษ์ครั้งที่ห้าจะสำเร็จหรือไม่ ไม่ได้ขึ้นอยู่กับว่า IBM จะยังพูดถึง AI ได้หรือไม่ หรือมีประวัติศาสตร์อันรุ่งโรจน์มากแค่ไหน มันขึ้นอยู่กับคำถามที่เป็นจริงมากกว่า: เมื่อ CFO และ CIO นั่งอยู่หน้าโต๊ะงบประมาณเดียวกัน IBM จะยังเป็นชื่อที่ไม่สามารถเลื่อนไปไว้ทีหลังได้หรือไม่

ครั้งแรกที่คุณได้ยินชื่อ IBM อาจจะเป็น ThinkPad, เมนเฟรม, Watson หรือแค่โลโก้สีฟ้านั้น มันเคยเป็นตัวแทนของอนาคต

ตอนนี้สิ่งที่มันต้องพิสูจน์คือ เมื่ออนาคตหันกลับมาบีบตัวมันเอง บริษัทเทคโนโลยีอายุร้อยปีนี้ยังมีความสามารถที่จะสร้างตัวเองขึ้นมาใหม่ได้อีกครั้งหรือไม่

ลิงก์ต้นฉบับ

ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนทางการของ BlockBeats:

กลุ่ม Telegram สมัครสมาชิก: https://t.me/theblockbeats

กลุ่ม Telegram พูดคุย: https://t.me/BlockBeats_App

บัญชี Twitter ทางการ: https://twitter.com/BlockBeatsAsia