“หุ่นยนต์ฮิวแมนนอยด์หุ้นแรก” จะประเมินมูลค่าอย่างเหมาะสมให้กับ Unitree ได้อย่างไร?

หัวข้อต้นฉบับ: 《"หุ้นตัวแรกหุ่นยนต์ฮิวแมนนอยด์" บริษัท Unitree Technology มีมูลค่าเท่าไหร่?》
ผู้เขียนต้นฉบับ: Wenser, Odaily Planet Daily

เมื่อวันที่ 10 สิงหาคม บริษัท Unitree Technology ซึ่งได้รับการขนานนามว่าเป็น "หุ้นตัวแรกหุ่นยนต์ฮิวแมนนอยด์ในประเทศ" ได้เปิดช่องทางการ申购อย่างเป็นทางการ; เมื่อวันที่ 11 สิงหาคม ผลการจับสลาก申购ทั้งออนไลน์และออฟไลน์ของ Unitree Technology ออกมาแล้ว อัตราการจับสลากออนไลน์อยู่ที่เพียง 0.01809759% ซึ่งในบรรดาหุ้นใหม่ 93 ตัวที่เข้าตลาดในปีนี้ ถือว่าอัตราการจับสลากค่อนข้างต่ำ; อัตราการจัดสรรสำหรับนักลงทุนออฟไลน์อยู่ที่ 0.03341824% ซึ่งอยู่ในอันดับที่หกในบรรดาหุ้นใหม่ 46 ตัวที่มีการจองซื้อออฟไลน์ในปีนี้

เมื่อเปรียบเทียบกัน หุ้นใหม่ที่มีอัตราการจับสลากออนไลน์สูงสุดในปีนี้คือ "หุ้นผู้นำผู้ผลิตชิปหน่วยความจำในประเทศ" บริษัท ChangXin Technology ซึ่งเข้าตลาดในเดือนกรกฎาคม โดยมีอัตราอยู่ที่ 0.47141739%; อัตราการจับสลากออนไลน์ของ Unitree Technology คิดเป็น 3.8% ของ ChangXin Technology; อัตราการจับสลากออฟไลน์คิดเป็น 19% ของ ChangXin Technology

ความน่าจะเป็นในการจับสลากที่หายากเช่นนี้ ทำให้หลายคนตั้งตารอช่องว่างกำไรหลังการเปิดตลาดของ Unitree Technology อย่างเต็มที่ โดยคำนวณจากมูลค่าตลาดเปิดที่ 2 แสนล้านหยวน หนึ่งสัญญา 500 หุ้นใช้เงินลงทุนประมาณ 75,400 หยวน คาดว่ากำไรลอยตัวประมาณ 170,000 หยวน; หากคำนวณจากอัตราการเพิ่มขึ้นเฉลี่ยวันแรกของหุ้นใหม่บน科创板ในปีนี้ที่ 466.61% กำไรลอยตัวต่อหนึ่งสัญญาจะสูงถึง 350,000 หยวน

หลังเข้าตลาด มูลค่าตลาดของ Unitree Technology จะสามารถพุ่งจาก 61,000 ล้านหยวนไปถึง 200,000 ล้านหยวนได้หรือไม่? ผู้ก่อตั้ง Unitree Technology หวังซิงซิง จะสามารถขึ้นแท่น "มหาเศรษฐีอันดับหนึ่ง科创板" ได้หรือไม่? มีโอกาสในการซื้อขายช่วงเปิดตลาดอะไรบ้าง? แนวโน้มตลาดของ Unitree Technology ในภายหลังจะเป็นอย่างไร? บทความนี้จะรวบรวมข้อมูลที่มีอยู่เพื่อหารือเกี่ยวกับประเด็นเหล่านี้

ผลการจับสลากออกมาแล้ว: การจองซื้อเกินกว่า 8,288 เท่า หมายเลขจับสลากมีเพียง 19,414 หมายเลข

ในคืนวันที่ 11 สิงหาคม Unitree Technology ประกาศผลการจัดสรรเบื้องต้นสำหรับนักลงทุนออฟไลน์และผลการจับสลากออนไลน์ของ IPO ในที่สุด หมายเลขจับสลากสำหรับนักลงทุนรายย่อยมีทั้งหมดประมาณ 19,414 หมายเลข และสถาบันออฟไลน์ 313 แห่งได้รับการจัดสรรหุ้นรวม 22.65 ล้านหุ้น

การจองซื้อออนไลน์ครั้งนี้ดึงดูดนักลงทุนรายย่อยรวม 9.7846 ล้านราย สร้างสถิติใหม่สูงสุดสำหรับจำนวนผู้จองซื้อบน科创板 แซงหน้าขนาดการเข้าร่วม 9.4288 ล้านรายของ ChangXin Technology ก่อนหน้านี้; ปริมาณหุ้นที่จองซื้ออย่างมีประสิทธิภาพสูงถึง 53.637 พันล้านหุ้น และอัตราการจองซื้ออย่างมีประสิทธิภาพเบื้องต้นสูงถึง 8,288.82 เท่า

เนื่องจากความร้อนแรงของการจองซื้อ Unitree Technology จึง启动了กลไกการโอนย้าย โดยโอน 10% หลังหักส่วนการจัดสรรเชิงกลยุทธ์ขั้นสุดท้าย คิดเป็น 3.236 ล้านหุ้น จากออฟไลน์ไปยังออนไลน์ เพื่อตอบสนองความกระตือรือร้นในการจองซื้อของนักลงทุนรายย่อย อัตราการจับสลากสุดท้ายเพิ่มขึ้นจาก 0.012% เริ่มต้นเป็นประมาณ 0.018% แต่อัตราการจับสลากนี้ยังคงสร้างสถิติต่ำสุดใหม่ในประวัติศาสตร์科创板

นอกเหนือจากส่วนแบ่งการจัดสรรผ่านช่องทางออนไลน์และออฟไลน์แล้ว รายชื่อผู้จัดสรรเชิงกลยุทธ์ของบริษัท Unitree Technology ในครั้งนี้ก็ถือเป็น "รายชื่อระดับสุดยอด" เช่นกัน

รายชื่อผู้จัดสรรเชิงกลยุทธ์ใน IPO: ครอบคลุมรัฐวิสาหกิจ กองทุนทุนรัฐบาล ยักษ์ใหญ่เทคโนโลยี บริษัท AI และโบรกเกอร์หลายราย

ในรายชื่อ "นักลงทุนผู้จัดสรรเชิงกลยุทธ์" ที่ผูกพันอย่างลึกซึ้งกับ Unitree Technology ปรากฏชื่อองค์กรที่เกี่ยวข้องกับกองทุนประกันสังคมแห่งชาติ บริษัทปัญญาประดิษฐ์ DeepSeek กลุ่มปิโตรเลียมแห่งชาติจีน กลุ่มโครงข่ายไฟฟ้าภาคใต้ วิสาหกิจในเครือ China Telecom รวมถึงบริษัทในเครือ Tencent และ CITIC Securities เป็นต้น

ตามที่ Wang Xingxing เปิดเผยด้วยตนเอง DeepSeek จะมอบแผนความร่วมมือเชิงพาณิชย์ที่มีความสามารถในการแข่งขันทางการตลาดให้กับ Unitree Technology รวมถึงแต่ไม่จำกัดเพียงการให้การสนับสนุนทางเทคนิคในด้านสถาปัตยกรรมโมเดล การก่อสร้างคลัสเตอร์คอมพิวเตอร์อัจฉริยะ การดำเนินงานศูนย์ข้อมูล (หากมี) ตามความต้องการและสถานการณ์การดำเนินธุรกิจ โดยฝ่ายหลังเป็นองค์กรขนาดใหญ่ที่มีความสัมพันธ์ความร่วมมือเชิงกลยุทธ์หรือวิสัยทัศน์ความร่วมมือระยะยาวกับบริษัทในด้านการดำเนินธุรกิจ สามารถดำเนินความร่วมมือเชิงกลยุทธ์กับบริษัท มีทรัพยากรสำคัญในอุตสาหกรรมเดียวกันหรือห่วงโซ่อุตสาหกรรมต้นน้ำ-ปลายน้ำ และสามารถเสริมสร้างความสามารถในการแข่งขันทางการตลาดของบริษัทได้ สถาบันการจัดสรรเชิงกลยุทธ์อื่นๆ ส่วนใหญ่ก็มีบทบาทคล้ายคลึงกัน โดยเฉพาะ CITIC Securities ที่เข้าร่วมอย่างลึกซึ้งในรูปแบบ "การลงทุนในหุ้นทุน + การติดตามการลงทุนใน IPO" และมีโบรกเกอร์อีก 5 รายที่เข้าร่วมลงทุนทางอ้อมผ่านสถานะ LP ในด้านการสนับสนุนภายนอก Unitree Technology ได้รับความเชื่อมั่นจากหลายสถาบัน เช่น รัฐวิสาหกิจ กองทุนทุนรัฐบาล ยักษ์ใหญ่เทคโนโลยี บริษัท AI และโบรกเกอร์

นอกจากนี้ พนักงานของ Unitree Technology ยังได้ริเริ่มแผนการจัดการสินทรัพย์ 2 รอบเพื่อเข้าร่วมการจัดสรรเชิงกลยุทธ์ ได้แก่ แผนการจัดการสินทรัพย์หมายเลข 1 ระดมทุนได้ 218.5 ล้านหยวน และแผนการจัดการสินทรัพย์หมายเลข 2 ระดมทุนได้ 53 ล้านหยวน โดยผู้เข้าร่วมในแผนหมายเลข 1 ประกอบด้วยผู้บริหารฝ่ายการเงิน Wang Feng และอีก 161 คน ส่วนแผนหมายเลข 2 ประกอบด้วยประธานกรรมการ Wang Xingxing และอีก 10 คน โดย Wang Xingxing ซื้อหุ้นมูลค่า 15 ล้านหยวน จากนี้จะเห็นได้ว่าพนักงานของ Unitree กำลังใช้เงินจริงเพื่อเดิมพันการพัฒนาระยะยาวของบริษัทในอนาคต

ภาพรวมข้อมูล IPO: "เป้าหมายที่ผ่านการพิจารณาเร็วที่สุดในปีนี้" ระดมทุนรวม 6.1 พันล้านหยวน สัดส่วนหมุนเวียนเริ่มต้นประมาณ 7.36%

Unitree กำหนดราคาเสนอขายที่ 150.8 หยวนต่อหุ้น ออกหุ้นจำนวน 40.4464 ล้านหุ้น คิดเป็น 10% ของหุ้นทั้งหมดหลังการออก ระดมทุนได้ประมาณ 6.099 หมื่นล้านหยวน เกินกว่าแผนเดิมที่ 4.202 หมื่นล้านหยวนถึง 45.15% จากวันที่รับเรื่องในวันที่ 20 มีนาคมจนถึงการผ่านการพิจารณาใช้เวลาเพียง 73 วัน และจนถึงการจองซื้อ IPO ในวันที่ 10 สิงหาคมก็ใช้เวลาไม่ถึง 5 เดือน ซึ่งเป็นสถิติที่เร็วที่สุดในปีนี้

เกี่ยวกับข้อกำหนดการล็อกหุ้นของการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะครั้งแรกของบริษัท ยูชู เทคโนโลยี (Unitree) ตามข้อมูลประกาศล่าสุดของยูชู เทคโนโลยีเมื่อวานนี้ จำนวนหุ้นที่เสนอขายต่อสาธารณะหลังการจัดสรรเชิงกลยุทธ์หมุนเวียนกลับมาอยู่ที่ 25,886,148 หุ้น คิดเป็นประมาณ 80.00% ของจำนวนหุ้นที่เสนอขายหลังหักจำนวนการจัดสรรเชิงกลยุทธ์ครั้งสุดท้าย โดย 90% ของหุ้นดังกล่าวไม่มีระยะเวลาจำกัดการขาย สามารถซื้อขายได้ทันทีตั้งแต่วันที่หุ้นเริ่มซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์เซี่ยงไฮ้ ส่วน 10% ของหุ้นมีระยะเวลาจำกัดการขาย 6 เดือน โดยนับตั้งแต่วันที่หุ้นเริ่มซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์เซี่ยงไฮ้

นอกจากนี้ ตามข้อมูลสถิติก่อนหน้านี้ คำนวณจากจำนวนหุ้นจดทะเบียนทั้งหมดประมาณ 404 ล้านหุ้นหลังการเสนอขาย หุ้นที่สามารถซื้อขายได้ในวันแรกที่เข้าตลาดมีประมาณ 29.77 ล้านหุ้น คิดเป็นประมาณ 7.36% ของหุ้นจดทะเบียนทั้งหมด โดยหุ้นกว่า 90% อยู่ในสถานะล็อก

ราคาก่อนเปิดตลาด: ราคาต่อหุ้นเบื้องต้นอยู่ที่ประมาณ 87.8 ดอลลาร์สหรัฐ มูลค่าตลาด 35.47 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

ข้อมูลจาก trade.xyz แสดงให้เห็นว่า ราคาสัญญาถาวรก่อนการเสนอขายหุ้น IPO ของยูชู เทคโนโลยี (Unitree) เบื้องต้นอยู่ที่ประมาณ 87.8 ดอลลาร์สหรัฐ คำนวณจากหุ้นจดทะเบียนทั้งหมด 404 ล้านหุ้น มูลค่าตลาดเบื้องต้นอยู่ที่ 35.47 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ คิดเป็นประมาณ 239,000 ล้านหยวน

ตลาดคาดการณ์: ความน่าจะเป็นที่มูลค่าตลาดปิดของยูชู เทคโนโลยีจะสูงกว่า 200,000 ล้านหยวน เบื้องต้นอยู่ที่ 75%

แพลตฟอร์มตลาดคาดการณ์ยังได้ทำการคาดการณ์มูลค่าตลาดปิดของยูชู เทคโนโลยี โดยข้อมูลจากแพลตฟอร์ม predict.fun แสดงให้เห็นว่า:

· ความน่าจะเป็นที่มูลค่าตลาดปิดของยูชู เทคโนโลยีจะสูงกว่า 200,000 ล้านหยวน เบื้องต้นอยู่ที่ 75%;

· ความน่าจะเป็นที่มูลค่าตลาดปิดของยูชู เทคโนโลยีจะสูงกว่า 250,000 ล้านหยวน เบื้องต้นอยู่ที่ 43%;

· ความน่าจะเป็นที่มูลค่าตลาดปิดของยูชู เทคโนโลยีจะสูงกว่า 300,000 ล้านหยวน เบื้องต้นอยู่ที่ 18%

ช่วงกำไรต่อหนึ่งสลาก: ตั้งแต่ 170,000 หยวนถึง 350,000 หยวน หวัง ซิงซิง อาจกลายเป็น "มหาเศรษฐีอันดับหนึ่งของกระดาน科创板"

ตามการคาดการณ์ หากเทียบกับค่าเฉลี่ยการเพิ่มขึ้นของหุ้นใหม่ในตลาด A-share ในวันแรกที่เข้าตลาดตั้งแต่ปี 2026 ซึ่งสูงถึง 276.04% กำไรทางบัญชีต่อหนึ่งสลากของยูชู เทคโนโลยีมีแนวโน้มทะลุ 200,000 หยวน หากเทียบกับค่าเฉลี่ยการเพิ่มขึ้นของหุ้นใหม่บนกระดาน科创板ในปีนี้ที่ 466.61% ในวันแรก กำไรต่อหนึ่งสลากอาจสูงถึง 351,800 หยวน

หากยูชู เทคโนโลยีเปิดตลาดพุ่งขึ้นไปถึงมูลค่าตลาด 200,000 ล้านหยวน ราคาหุ้นที่สอดคล้องจะอยู่ที่ประมาณ 500 หยวน/หุ้น มูลค่าของหนึ่งสลาก 500 หุ้นจะพุ่งขึ้นถึง 250,000 หยวน โดยมีกำไรลอยตัวประมาณ 170,000 หยวน

หวังซิงซิง ผู้ก่อตั้งบริษัท Unitree Technology หลังบริษัทเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ มีสัดส่วนการถือหุ้นทางตรงและทางอ้อมรวมประมาณ 30% หากมูลค่าตลาดของ Unitree Technology เพิ่มขึ้นถึง 2 แสนล้านหยวนขึ้นไป มูลค่าหุ้นที่เขาถือครองจะสูงถึง 6 หมื่นล้านหยวน แซงหน้าเฉินเว่ยเหลียงแห่ง Muxi Shares โดยตรง และกลายเป็นมหาเศรษฐีอันดับหนึ่งของตลาดหลักทรัพย์วิทยาศาสตร์และเทคโนโลยีจีน (STAR Market) ความหวังในขณะนี้ไม่น้อยเลย

แผนการใช้เงินทุนจากการเสนอขายหุ้น IPO: 85% ของเงินทุนใช้ในการวิจัยและพัฒนา มุ่งพัฒนาห่วงโซ่อุตสาหกรรมหุ่นยนต์อย่างครบวงจร

จากทิศทางการลงทุนของ IPO พบว่า 85% ของเงินทุนที่ระดมได้จาก IPO ของ Unitree Technology จะถูกนำไปใช้ในโครงการวิจัยและพัฒนาต่างๆ โดยสี่ทิศทางหลัก ได้แก่ การวิจัยและพัฒนาโมเดลหุ่นยนต์อัจฉริยะ 2.022 พันล้านหยวน การวิจัยและพัฒนาตัวหุ่นยนต์ 1.11 พันล้านหยวน การพัฒนาผลิตภัณฑ์หุ่นยนต์อัจฉริยะรูปแบบใหม่ 445 ล้านหยวน และการก่อสร้างฐานการผลิตหุ่นยนต์อัจฉริยะ 624 ล้านหยวน

Unitree Technology คาดการณ์ว่า ในช่วงครึ่งปีแรกของปี 2026 รายได้จากการดำเนินงานของบริษัทจะอยู่ระหว่าง 1.052 พันล้านหยวนถึง 1.128 พันล้านหยวน เพิ่มขึ้น 35.62% ถึง 45.41% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน คาดว่ากำไรสุทธิที่เป็นของบริษัทแม่จะอยู่ที่ 258 ล้านหยวนถึง 306 ล้านหยวน คาดว่ากำไรสุทธิหลังหักรายการที่ไม่เกิดซ้ำที่เป็นของบริษัทแม่จะอยู่ที่ 236 ล้านหยวนถึง 283 ล้านหยวน อย่างไรก็ตาม อัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/E) หลังหักรายการที่ไม่เกิดซ้ำที่สูงถึง 219 เท่าของ Unitree Technology ในปัจจุบันยังคงเป็นประเด็นที่ถกเถียงกัน และการประเมินมูลค่าตลาดของ Unitree Technology ก็มีความเห็นที่แตกต่างกันอย่างมากในตลาด

ข้อโต้แย้งเรื่องมูลค่าตลาด: 1 แสนล้าน 2 แสนล้าน หรือ 4 แสนล้านหยวนขึ้นไป?

ในขณะนี้ สถาบันและนักลงทุนรายบุคคลได้ให้ช่วงคาดการณ์มูลค่าตลาดของ Unitree Technology ที่ค่อนข้างกว้าง

จากข้อมูลรายได้ในช่วง 3 ปีที่ผ่านมา ระหว่างปี 2023 ถึงปี 2025 รายได้ของ Unitree Technology เพิ่มขึ้นจาก 159 ล้านหยวนเป็น 1.699 พันล้านหยวน โดยมีอัตราการเติบโตแบบทบต้นต่อปี (CAGR) อยู่ที่ 226.78% กำไรสุทธิหลังหักรายการที่ไม่เกิดซ้ำเปลี่ยนจากการขาดทุน 18.0191 ล้านหยวนเป็นกำไร 591 ล้านหยวน อัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจหลักเพิ่มขึ้นจาก 44.22% เป็น 60.13% โดยอัตรากำไรขั้นต้นของหุ่นยนต์ฮิวแมนนอยด์สูงถึง 63.18% ในปี 2025 กระแสเงินสดสุทธิจากการดำเนินงานอยู่ที่ 670 ล้านหยวน และเงินสดในบัญชีอยู่ที่ 1.419 พันล้านหยวน แทบไม่มีหนี้สินที่ต้องจ่ายดอกเบี้ย แม้ว่าในไตรมาสแรกของปี 2026 รายได้ของบริษัทจะอยู่ที่ 423 ล้านหยวน โดยอัตราการเติบโตเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันลดลงจาก 332.64% ของทั้งปี 2025 เหลือ 68.49% และกำไรสุทธิหลังหักรายการที่ไม่เกิดซ้ำลดลงเหลือ 40.2536 ล้านหยวน ลดลง 52.55% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกัน แต่หวังซิงซิงให้คำอธิบายว่า "ฐานรายได้เพิ่มขึ้นอย่างมาก ความร้อนแรงของอุตสาหกรรมค่อยๆ ลดลง และการแข่งขันในตลาดทวีความรุนแรงขึ้น" ค่าใช้จ่ายทางการตลาดจำนวนมากในช่วงเทศกาลตรุษจีนก็เป็นส่วนหนึ่งของสาเหตุเช่นกัน

การประเมินมูลค่าตลาด: ตั้งแต่ 109,000 ล้าน ถึงมากกว่า 400,000 ล้านหยวน

CCB International ให้การประเมินมูลค่าตลาดที่ 109,000 ล้านหยวน โดยอ้างอิงจากความหายากของ Unitree Technology ในฐานะ "หุ้นอันดับหนึ่งด้านหุ่นยนต์ฮิวแมนนอยด์" ตำแหน่งผู้นำที่มีส่วนแบ่งตลาดโลกเป็นอันดับหนึ่ง และความคาดหวังอัตราการเติบโตของผลประกอบการที่สูง ซึ่งสอดคล้องกับอัตราส่วนราคาต่อยอดขายเป้าหมายปี 2026 ที่ 32 เท่า ขณะที่สถาบันการตลาดบางแห่งให้มุมมองเชิงบวกที่ 200,000 ล้านถึง 300,000 ล้านหยวน โดยอ้างอิงจากพื้นที่อุตสาหกรรมในระยะยาว

CITIC ให้มุมมองขาขึ้นต่อการเติบโตของ Unitree Technology ไปที่อัตราส่วนราคาต่อยอดขายประมาณ 20 เท่าภายใน 6 ถึง 12 เดือน หาก Unitree เป็นไปตามเงื่อนไขดังกล่าว รายได้จะต้องเติบโตเป็น 11,500 ล้านหยวน ซึ่งต้องเพิ่มขึ้นประมาณ 7 เท่าจากฐานรายได้ 1,700 ล้านหยวนในปี 2025

"เทพหุ้นผมขาว" Serenity โพสต์ข้อความว่า การจองซื้อหุ้น IPO ของ Unitree Technology จากนักลงทุนรายย่อยเกินกว่า 8,000 เท่า สะท้อนให้เห็นว่าความต้องการของตลาดต่อบริษัทหุ่นยนต์ฮิวแมนนอยด์แท้จริง "มหาศาลอย่างยิ่ง" โดยเขามองว่า การประเมินมูลค่าในตลาดสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบถาวรก่อน Pre-IPO ของ Unitree Technology ได้แสดงความคาดหวังที่ค่อนข้างสูงแล้ว หากมูลค่าตลาดหลังเข้าจดทะเบียนสูงถึง 30,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐขึ้นไป อาจเพิ่มความสนใจของตลาดต่อบริษัทหุ่นยนต์ฮิวแมนนอยด์ชั้นนำของสหรัฐฯ ภายในหนึ่งถึงสองสัปดาห์ข้างหน้า

Yu Wenchao นักลงทุนช่วงแรกของ Unitree Technology และหุ้นส่วนของ Dunhong Asset ให้การประเมินที่กล้าหาญที่สุด: "มูลค่าตลาดหลังเข้าจดทะเบียนเกิน 200,000 ล้านหยวนถือว่าสมเหตุสมผลมาก และผมคิดว่าในระยะสั้นอาจเกิน 400,000 ล้านหยวนได้ ซึ่งเมื่อเทียบกับการประเมินมูลค่าของบริษัทที่คล้ายคลึงกันในต่างประเทศแล้ว ไม่ถือว่าเกินจริง"

สำหรับคำถามที่ถูกหยิบยกขึ้นมาในระหว่างการโรดโชว์ IPO ว่า "หุ้นจะแตกพาร์หรือไม่" Wang Xingxing ผู้ก่อตั้ง Unitree Technology ตอบว่า: "โปรดติดตามแนวโน้มราคาหุ้นหลังเข้าจดทะเบียนของบริษัท" ถ้อยคำเต็มไปด้วยความมั่นใจ ราวกับเชิญชวนให้ทุกคนรอดูกัน

การตอบสนองของ Wang Xingxing: ยอดจัดส่งหุ่นยนต์ฮิวแมนนอยด์เป็นอันดับหนึ่งของโลก จุดอ่อนด้าน "สมอง" ได้วางแผนไว้แล้ว

สำหรับข้อโต้แย้งในระหว่างการโรดโชว์ที่ว่า "อัตราส่วนกำไรต่อหุ้นหลังหักรายการพิเศษ 219 เท่าสูงกว่าค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมที่ 38.56 เท่าอย่างมาก" Wang Xingxing กล่าวว่า ตามกำไรสุทธิหลังหักรายการพิเศษปี 2025 ราคาเสนอขาย (150.5 หยวน) สอดคล้องกับอัตราส่วนกำไรต่อหุ้นที่ 92.92 เท่า บริษัทอยู่ในอุตสาหกรรมหุ่นยนต์อัจฉริยะเชิงกายภาพ (Embodied Intelligence) ที่มีพื้นที่ตลาดกว้างขวาง การกำหนดราคาสอดคล้องกับสถานะการดำเนินงานและการพัฒนาของอุตสาหกรรม

ในปี 2025 ยอดจัดส่งหุ่นยนต์ฮิวแมนนอยด์ของ Unitree เกิน 5,500 เครื่อง ไม่รวมหุ่นยนต์双臂แบบมีล้อ Wang Xingxing กล่าวว่ายอดจัดส่งเป็นอันดับหนึ่งของโลก

เมื่อเผชิญกับข้อกังขาเรื่อง "จุดอ่อนด้านสมอง" ในปัจจุบัน หวังซิงซิงกล่าวว่า Unitree ได้วางแผนเส้นทางสองสาย ได้แก่ WMA (World Model) และสถาปัตยกรรม VLA (Vision-Language-Action Model) โดยความสามารถด้านการวิจัยพัฒนาโดยรวมและความสมบูรณ์ทางเทคโนโลยียืนอยู่ในกลุ่มชั้นนำระดับโลก

ยิ่งไปกว่านั้น นักลงทุนบางรายยังตั้งคำถามที่เฉียบคมว่า "หุ่นยนต์ของ Unitree Technology เป็นแค่ของเล่นบังคับวิทยุหรือไม่" หวังซิงซิงตอบโดยเปรียบเทียบอุตสาหกรรมหุ่นยนต์ฮิวแมนนอยด์กับระบบขับขี่อัจฉริยะในอุตสาหกรรมยานยนต์ โดย他指出: "รีโมทคอนโทรลคือระบบสำรองความปลอดภัยที่มีลำดับความสำคัญสูงสุด เช่นเดียวกับรถยนต์ขับขี่อัจฉริยะที่ติดตั้งพวงมาลัยและแป้นเบรก เมื่อเจอภูมิประเทศที่ซับซ้อนสุดขีด การสื่อสารผิดปกติ หรือตรรกะผิดพลาด ผู้ปฏิบัติงานสามารถใช้มันเพื่อหยุดฉุกเฉินและบังคับหลบเลี่ยงอันตรายได้"

ปัจจุบัน ตามจังหวะการเข้าจดทะเบียน ตลาดคาดการณ์โดยทั่วไปว่า Unitree Technology อาจเข้าสู่การซื้อขายในตลาด A-share อย่างเป็นทางการเร็วที่สุดในสัปดาห์หน้า

เมื่อพิจารณาจากข้อมูลรายได้ของ Unitree Technology ในช่วงสามปีที่ผ่านมา ปัจจุบันตลาดมีความคาดหวังสูงต่อมูลค่าตลาดที่พุ่งขึ้นถึง 2 แสนล้านหยวน โดยรวมข้อมูลราคาสัญญาก่อนเปิดตลาดจาก Hyperliquid (trade.xyz) แล้ว โอกาสที่มูลค่าตลาดจะพุ่งสูงถึง 2.5 แสนล้านหยวนก่อนปรับตัวลงมาอยู่ที่ 1.9-2.1 แสนล้านหยวนมีสูงกว่า

ลิงก์ต้นฉบับ

ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนทางการของ BlockBeats:

กลุ่ม Telegram สมัครสมาชิก: https://t.me/theblockbeats

กลุ่ม Telegram พูดคุย: https://t.me/BlockBeats_App

บัญชี Twitter ทางการ: https://twitter.com/BlockBeatsAsia