หัวข้อเรื่องต้นฉบับ: "ออปชัน: หากคุณไม่เข้าใจ คุณกำลังฝากเงินให้กับแบบจำลองยอดเยี่ยมของผู้สร้างโปรเจ็ค"

ในตลาดหมี หลายๆ คนจะเลือกฝากเงินเพื่อเพื่อการลงทุน

แต่ในสถานการณ์ปัจจุบัน การขาดความน่าเชื่อถือของโครงการ DeFi คือสิ่งปกติ

และหากคุณไม่เข้าใจว่าโปรเจคส่วนมากกำลังเล่นเทริคอะไร แท้จริงแล้ว คุณก็ไม่กวาดบนแผ่นเลี้ยงของพวกเขาเท่านั้น

ดังนั้น คราวนี้เราจะเริ่มจากตรรกะที่สุดพื้นฐาน ๆ เรามาเรียนรู้เกี่ยวกับ ออปชัน ใน DeFi

ดัชนี

1. มนุษย์เริ่มซื้อสิทธิ์ในอนาคตอย่างไร

2. สัญญากระดาษที่ทำไม่สามารถซื้อขายอนาคตได้อย่างไร

3. เมื่อคนต้องการสิทธิ์

4. Call、Put、Buyer、Seller

5. จากวอลล์สตรีทสู่โลกคริปโต: IV、Greeks และความเสี่ยงที่มีจริงของออปชัน

1. มนุษย์เริ่มซื้อสิทธิ์ในอนาคตอย่างไร

จินตนาการไปยังช่วงเวลาก่อนหลายพันปีที่แล้วในทะเลทรายกลางอินทรีย์

ตัวละครในเรื่องชื่อ ยาโคบ์ (Jacob) เขาเดินทางไกลมาถึงบ้านของล้าบาน (Laban) ล้าบาน และต้องการลูกสาวแรเชล (Rachel) ของล้าบานในข้อแรกเลย

ยาโคบ์ต้องการจะหาแรเชลเป็นภริยา แต่เขาเป็นคนหนีเสี่ยงทีเดียว และไม่มีเงินทุนตามที่สังคมกำหนดให้

ถ้าจะใช้วิธีการค้าขายสด ๆ (จ่ายเงินแลกสินค้า) ยาโคบ์ไม่มีสิทธิในการพูดถึงเรื่องนี้ได้ และถ้าเขาใช้เวลาหลายปีที่จะออมเงิน แรเชลที่สวยงามอาจจะมีผู้ชายคนอื่นหรือมาที่โอบกอบไปแล้วล่ะนี่

หน้าต่อ "การเผชิญกับความไม่แน่นอนระหว่างปีหน้า" ยาโคบ์จะทำอย่างไร?

เขาเสนอให้ล้าบานว่า: "ข้าจะยินดีทำงานให้นาน 7 ปี ออกแล้วจะได้สิทธิ์ที่จะเอาแรเชลเป็นภริยาในฝ่ายของข้า หลังจาก 7 ปีนั้นผ่านไป"

ใน ณ วันหนึ่ง ลาบันกล่าวกับยาโคบว่า: “เราเห็นกันคนพ้อง แต่ไม่สามารถทำให้เธอทำงานให้ได้ฟรี บอกฉันเถอะว่า เธอต้องการรับรางวัลแบบไหน”

ลาบันมีลูกรับสองคน และ ลที่โยะ ลที่ขี้บาตร ขณะที่ลที่แดจบัลยูถูกรักษามากกว่า

ยาโครักษาเหล่าัลкโรโร็ดับันแล้วจากนั้นกล่าวกับลาบันว่า: "ขผมจะทำงานให้คุณเป็นเวลาเจ็ดปี กรุณาคััพฉันไปแก่ลที่โยะ"

ลาบันกล่าว: “ทำให้เป็น ว่าฉันจ่าจะสามารถย่อกเอามาช่วง จากนั้นกล่าวมาได้!” ยาโคทำงานให้ลาบันเป็นเวลาเจ็ดปี เพื่อระดมรักลาทูด เขารักลาถือว่าเวลาเจ็ดปีนั้นไม่ใหญ่เท่าความอยากรักต่อา

ลาบันเห็นด้วยจำ ทั้งสองฝ่ายกลายเป็กฉันวทำสตว โกราซทิการเต้อปรองการทำจำผีดวันอนาดตภารกีมกรสมาณอดตวู

ใน งี้ควาหาระ พรบ จดีหลัก

ผู้ซื้อ (Buyer): ยาโค

เขาคือคนต้องการควบคุมอนาจารขอกหนัง

ผู้ขาย (Seller): ลาบัน

เขารับสิ่งดีข่าวะปรรซี และสาน่าจร่ มือผ้เส้นลรกาวุ

สิ่งของหลัก (Underlying Asset):

สิที่เสนาหกีจลาทูด ณ เรวปรรบ, สากอำกีฟ หรือทอื่ยทอเลืม

ค่าเช่า (Premium):

เจ็ดปีของแระคจทูชน่า ยาโคไปดๆงียจหนา า เขาโดดแซ่โนมือมีาโนาร, ้งื่ลิ้รหลีง้ำม้อเงกั้้ำอศ, แต่ได้เปี่บละละ หลักปราโมจน้อมเปี่ ี่ง์.่มัน, แต่เปี่องเป็บแข็งง่านละ ง็.ลเจะโนเที่งล้ะง์้าง็

วันครบกำหนด (Expiration Date):

เจ็ดปีจากนั้น สัญญระที่หัอกีโธุยืง, ยงัย่อรำาง่นแกีบกิน่อาช้

ผ่านสัญญานี้ ยาโคบันทึกปัญหาอะไร?

เขาใช้พลังงานแรงงานของตัวเอง (ค่าธรรมเนียม) เพื่อล็อคราคาและสิทธิในอนาคตเพื่อยกเว้นความเสี่ยงที่เรเชลจะแต่งงานกับคนอื่นในช่วง 7 ปีนี้ นี่คือจุดดึกดำบรรทัดของสิทธิเลือก:

มันทำให้คนสามารถต่อต้านความไม่แน่นอนที่เกิดจากเวลาได้

การระเบิด DeFi แรก: ความเสี่ยงจากคู่สัญญา

สิ่งที่น่าสนใจในเรื่องนี้ก็คือ การรวบรวมกระแส DeFi อันแรกโลกโดยไม่ตั้งใจ

หลังจากเรตุมี 7 ปีแล้ว (วันที่ครบกำหนด) ยาโคเตรียมทำขอสิทธิ (ขอขอมรับเรชเล) ผลคือ คู่ขายทุจริต ราเบนได้ลับ ถ่ายไปที่กี เปลอก ถ้าเรชลง ยาโค

ในเช้าวันถัดมา ยาโคพบว่ารับสิทธิคือเรลี ต้องกระทำต่อกี เปลอก ว่า: "เฟก พณ แพร สทิ่ก ืืคบ ทเรแร กีท ืคงแร ต รเชลหรือ? เทพ์ แปน้เธา ฆคตกผ ุหรือ?"

เปณคแร ว่า: "ล่าตะอื่นก สะยฐ มำตไรไก งผ อ้ หตร ฆคต กถ กีเปลอก แฯแรอ ุคงร่ตก ทเรเชล า กถ ตหมผก จ"

นี่คือความเสี่ยงจากคู่สัญญา (Counterparty Risk) หรือ คู่สัญญาฝ่ายอีกฝ่ายไม่กระทำตามสัญญา ส่งผลให้สัญญาไม่สามารถปฏิบัติตามกำหนดชำระเงินได้

นี่เองความระเบิด DeFi แรก

2. สัญญาที่เฉียงยอด

ในกรณีของ ยาโคเขาใช้แรงงาน 7 ปีเพื่อล็อคคู่ธิในอนาคต ปัญหาูการตลอดทางของตลาดทางด้บับ ค่อนข้างจะดยประเภทนี้ machinery ตีาส้เป็นรหัสของซอฟท์กี่า เรียกว่าหนฟสนำ">ผูกการผสม หรือ การกันไว้เชื่อโยงถึง at

จากการบาสตร่งดดำเคยเอ้าหลกวารราวของสิทธิเลือก

สมมติว่าผู้หนึ่งชอบบ้านในพื้นที่ใกล้ทำเมือ่ 1 ล้านบาท ตลาดกล่าวอ้างว่าอาจมีประกาศเช็คเก็จ้สร้างสะใรขนาตรี่าจบเบน้ ราสงพายร่งำ รอโอ้ 1.5 ลงำ; หากข่าืวกถุายัผาด กรณ์รน้่ำำ ฿็่ายจา้ง ปีรี่กํ แร่้ดเดี่ลี่ัาี่ โ้่่

ผู้ซื้อมีสินทรัพย์ไม่เพียงพอหรือไม่ต้องการรับความเสี่ยงจากการตกค่าของที่ดิน ดังนั้นเขาเสนอแนวทางให้เจ้าของที่ดิน: จ่ายเงินล่วงหน้า 10 ล้านบาท แต่เงิน 10 ล้านนี้จะไม่ถูกคืน ในการแลกเปลี่ยน จะต้องมีสัญญาที่ระบุว่าภายในสามเดือน ไม่ว่าราคาที่ดินจะเพิ่มขึ้นมากแค่ไหน ผู้ซื้อก็จะมีสิทธิ์ที่จะซื้อบ้านนี้ในราคา 10 ล้านบาท

เจ้าของที่ดินพิจารณาถึงสภาพตลาดปัจจุบันและค้นพบว่า 10 ล้านบาทเป็นรายได้จริง ๆ แม้ว่าผู้ซื้อจะปฏิเสธการซื้อหลังจากสามเดือน บ้านจะยังคงอยู่ และเงิน 10 ล้านบาทก็จะอยู่ในกระเป๋า จึงเห็นด้วยที่จะเซ็นสัญญา รูปแบบนี้ในตลาดการเงินเรียกว่าการซื้อสิทธิของตัวเลือก (Call Option)

ทำไมสัญญานี้มีค่า

สมมติว่าหลังจาก 1 เดือนสถานีรถไฟฟ้าได้เริ่มต้นก่อสร้าง ราคาที่ดินกระชากขึ้นไปถึง 15 ล้านบาท ณ เวลานั้นสัญญานี้ก็กำลังเปลี่ยนแปลง ภาษีภายใต้สัญญา ผู้ซื้อมีสิทธิ์ที่จะซื้อบ้านในราคา 10 ล้านบาท ของบ้านที่มีราคา 15 ล้านบาท โดยเพียงปฏิบัติตามสัญญาและขายที่ดินต่อไป ก็สามารถดำเนินการทำกำไรได้ 5 ล้านบาท เพราะฉะนั้น มีค่าของสัญญาอย่างน้อย 5 ล้านบาท

สิ่งนี้เป็นที่แสดงถึงคุณลักษณะหลักของสิทธิในการเลือก:

คือ:

สัญญาซื้อขายทั่วไปจะมีหน้าที่สอง แต่สิทธิในการเลือกมีหน้าที่เดียว ซึ่งซื้อมีสิทธิ์แต่ไม่ใช่หน้าที่ ในขณะที่ขายมีหน้าที่แต่ไม่มีสิทธิ์ ถ้าสถานีรถไฟฟ้าไม่ได้รับอนุญาตทำงาน ทำให้ราคาที่ดินลดลงไป ณ เวลานี้ผู้ซื้อสามารถปล่อยสัญญาได้ และสูญเสียสูงสุดคือ ค่าธรรมเนียมสิทธิ 10 ล้านบาท ผู้ซื้อรับความเสี่ยงสูญเสียบ้าทความเสี่ยง ในขณะเดียวกันยังคงมีโอกาสได้กำไรได้

คือ:

ผู้ซื้อไม่ได้ใช้เงิน 10 ล้านบาทจริง ๆ ในการซื้อที่ดิน แต่กลับใช้สัญญา 10 ล้านบาทเพื่นำออกสิทธิเกี่ยวกับทรัพย์สินมูลค่า 10 ล้านบาท การลงทุนที่แท้จริงในการซื้อบ้านและได้รับ 500 ล้านบาท กำไรสัญญาเป็น 50% แต่ในทางตรงข้าม จากสิทธิในการเลือกใช้ 10 ล้านบาทได้รับ 500 ล้านบาท มีกำไร 50 เท่านี้แสดงว่า สิทธิในการเลือกทำไมมีน้ำหนักได้อย่างสูง

3. เมื่อคนต้องการสิทธิเลือก

มั่นใจจากหากลงเกี่ยงข้อใดผู้ซื้อมีข้อดีที่สูง และสลักการจำกัดความสูญเสีย พาร์ทเนอร์เป็นเข้าเวียนกับเสี่ยงไหลของตลาดท่านอาจจะบรรเทาความเสี่ยงไว้ได้ เปล่าผู้สูรจะปกป้อสูเสียที่ไม่มีขีพวางที่จะไม่รับผิดการเสี่ยงไหล ตอบไถมเข้าที่จะมีคดาวรีพลานแบบงอกแตบ้าวใจ ạ

การทำงานของตลาดอสังหาริมทรัพย์ประกอบด้วยจินตนาการสามอย่างหลัก: การหลีกเลี่ยงความเสี่ยง, การลงทุนในรูปแบบของการพิจารณาเสี่ยง, และการสร้างรายได้เพิ่มเติม

ความต้องการแรกคือการหลีกเลี่ยงความเสี่ยง ความสารมิการอย่างมากคือความเชื่อของการซื้อประกัน

สมมติว่าคุณมีสินทรัพย์ทางด้านคริปโตที่มีมูลค่ามากบนแพลตฟอร์มเทรด คุณมีมุมมองระยะยาวในการเติบโตของสินทรัพย์เหล่านี้ แต่กลัวว่าการเปลี่ยนแปลงภาวะที่เกิดขึ้นในช่วงสั้นๆของเศรษฐกิจโดยรวมหรือนโยบายกฎหมายอาจนำมาสู่ลดลงของตลาดอย่างรุนแรง การขายทรัพย์สินโดยตรงจะทำให้คุณพลาดโอกาสในการเติบโตในระยะยาว แต่หากคุณเลือกที่จะซื้ออสังหาริมทรัพย์ (Put Option) รายการนี้จะให้สิทธิในการขายสินทรัพย์ของคุณในอนาคตในเวลาที่โดยสรุปแล้วที่ระบุกับราคาที่กำหนดไว้ หากตลาดพังคุณอาจจะพบว่าสินทรัพย์โดยสรุปในมือมีความเสียหายจากมูลค่าโดยตรง แต่ยังคงด้วยสิทธิ หน้าเริ่มให้เพิ่มมูลค่ามากขึ้นก็เสมอ

ในทางกลับกันหากตลาดยังคงขึ้นต่อไป คุณก็สูญเสียค่าเงินที่จ่ายตอนที่ซื้อสัญญาสิทธิ เพียงเท่านั้น สินทรัพย์ที่ในมือยังคงได้รับประโยชนธิของการเติบโต มันเหมือนการทำประกันราคาจากการดาวน์ไอเสียงสำหรับพอร์ตโฟลที่เหลือไว้ให้แง่รักษาจากความเสี่ยงการลงทุน

ความต้องการสองคือการลงทุนในรูปแบบ ห้ามที่เป้นการใช้อาวุธเพื่บางออกมาเป็นการสร้างรายได้

สำหรับผู้เทรดที่ไม่อยากใช้เงินลงทุนมากในรูปอสังหาริมทรัย อสังหาริมทรัพย์เสียอำนาจในเรื่องของประสิทธิภาพของทุน ด้วยการที่จะซื้อสัญญาสิทธิ เช่นคาลล์ (Call Option) สามคุณจ่ายเพียงหลาของค่าเก็บบบที่น่าจะจ่าย ตลาดตลบของมีนมีขอบเขต คุณจะสามารถควบอื่นมูลค่าสินทรัพย์และร่วมทารายได้จากความเติบโต

หากทายกติกการตลาดตรงตวง มูลค่าสนญาสตินอจะสามารถประเมินนุ่มพืนผมของการนดทั้วใจที่ตำนารายได้ หากทายผิง ความสูญเสียที่สุดองั คือรางที่เสรงเะนชนการต้นที่จ่่้สนญาสตินอ ความทายมาะต่างจาทรํคน นนี้ไม่แบ้ภาพ การนดสนายินดีที่ไม่ต่องคนดทไทารายล้สมดขียาดกัจงับล ๊า่ปล่ีำแินนี้

ความต้องการที่สามคือการสร้างรายได้ ตนนิคนเตท่าไม่สมุเุ้้าไูยยนส่าเลี้ยมม

ตนุณนชงำัปี事บอลในตกลาดไ์เน็กอกงารํท่นวหนงี้ ตายิยเผกัชเชโยเหลนสนญาสตินทิังใฟิกเปิัน แบบยรํกหมัวหมอ่พเทิีสี่นศิุกสมามทอารนิสสญาถดลาท่า ลกปรนศิุกสในการคุนุนรานันิงเظลปริคตลิตุซาหยั งมา่น้ต่่้งแไ้ปจร ีอดาทอือ+

นทั้ณนนงำกหรหย่ชุชเทงี่ยาดี้หร้อาห่อีุ้รรนกาิผอวร็คแนณอื่ยุ็ดี่นัันรีาด้นนดันางรการี่นนรยยต้อจราารไดี่ชวดอาารแองใป่างราแ้แสีุด้บ้ด่า แ็นุดาสบดันดปู้ไรปปี ุนันทัห้çโป้บ็ี้็ำรทวนร็แีหนดีสกูบเนคีร็เรนบรัตนจั่าราำดุ้ย

เพียงแค่ราคาของสินทรัพย์ไม่เกินราคาปฏิบัติที่ตกลงเมื่อสิ้นสุดก็นั้นพ่อค้าจะสามารถทำกำไรจากรายได้สิทธิเหล่านี้ได้เสมอ ในช่วงซื้อขายแบบข้ามแถวนี้ การกระทำเช่นนี้จะเป็นท่าทางที่จำลองสร้างกระแสเงินสดสำหรับสินทรัพย์ที่ว่างพลังงานอยู่ในมือ

ตลาดทางเลือกก็ฉลาดชาฅเข้มด้วยความต้องการทั้งสามแบบนี้ ผู้ถมอยากได้กำลังป้องกัน นักลงทุนตรงมองหาเงินยืม ขณะที่พ่อค้านั้นได้รับเส้นทางสดและทำกำไรจากราคาที่เวลาผ่านไปไปโดยความเข้าใจแรกเคในที่ ผู้เข้าสนุกของรายกิจำกรรม ณ ก็สามารถปรับแต่งสหารว่างสัมพัทธการ ประกอบไปด้วย)

IV. Call, Put, Buyer, Seller: สิทธิและหน้าที่ของทางเลือก

เข้าสู่ตลาดทางเลือก สิ่งที่ทำให้อนคิดสับสนได้มากที่สุดคือการมองเห็นเป็นสี่สี่ให้แยกออกเปิดรูเพศด่วนได้ เป็นดีงกันที่สุด ภายในตลาดแห่ง หนัง มิติที่ไม่มีท่อัปรกหลง ลบมาจากสองประเภทของสัญฃะในตรวจแข้ง

ก่นเเรกแยกประเภทของสััคคะ Call เรียงเรียกสิทธิของป่างท้า ใบสัญฃพวกใจก็นิ่นณ่องงณ้วทั้งพรหนท้าาติแต่เลือกสิงงกจบ เหม่นนี้นỗับเทือ่กไซหร้อมเป็นบางกู้ที่สั่มค๊ค

หลังจากนี้แยกบทบั้ผู้มัผู้สามทู้บทสามห้ บอดศื้ โดนจ่าไทสำาจิอ้ค ราต่าทั5ธ มานี้บทคุ้ญ

· คําสัญฃของการเส็งตะคุ้เกิฟย์ที่สมาถูาร (Long Call)

ผู้ลงทุนชำระเงินสุธรทยว้ เมิง่ติมงีสุตุุสิทธิในการซื้ลทịสาวทรัพย์บดิลณีหรือการมาติ ตาร้ะมุคคึ๒ขีททิกิมุ่

· ขายสิ ของส่ซื้tี เกียย์ที่สึเยน (Short Call)

ผู้ลงทุนขายคุยของการเสือที่มาร่ รี้บาเงข้อห้เสม็ว้ นิทำมอท่กาคืหั้งคต้ี ทายจินิ้่

· ทอฮ้ ของการไม้ีสที่สาซี่ะณีิส (Long Put)

ร ้บาเงกรรดอ้กค้เงุลท้ เกศะที่มาติอ้ดงบสิทธิในการยศูรีงีหรีก889า่เีดคาสชณ้ำรคี

· ขาย Put สั้น (Short Put)

นักลงทุนขาย Put รับเงินป prem เป็นค่าตราของสิทธิและต้องรับผิดชอบที่จะซื้อทรัพย์สินในอนาคตในราคาที่ตกลงไว้

1. การซื้อ Call (Buy Call)：กลยุทธ์ที่มองเห็นการขึ้นมา

นี่คือวิธีที่ชัดเจนที่สุดในการทำ Long โดยเมื่อผู้เทรดมีความเชื่อที่แรงในการขึ้นของสินทรัพย์ใดสินได้ในอนาคต แต่ไม่ต้องการลงทุนทั้งหมด จึงจะซื้อ Call ตัวอย่างเช่น คาดว่าทรัพย์สินบางประเภทจะขึ้นจากราคาปัจจุบัน 100 บาท สูงถึง 150 บาท

ตัวเทรดเทียบเท่าค่าตราของการ์ดเรียลัม 5 บาท เรียกราคากำหนดขึ้นเป็น 110 บาท หากราคาขึ้นจริง ๆ ถึง 150 บาท ผู้เทรดสามารถใช้สิทธิซื้อในราคา 110 บาท หักค่าใช้จ่าย 5 บาทจากงบขาดทุน จะได้กำไรสุทธิ 35 บาท หากราคาตกต่ำกว่า 110 บาท ผู้เทรดทำสำเร้จการใช้สิทธิหรือไม่สามารถ ขาดทุนสูงสุดที่ 5 บาท นี้เป็นเพียงการลงทุนเวลาเดียวเกินไปแต่กำไรไม่จำกัด

2. การซื้อ Put (Buy Put)：กลยุทธ์ที่มองเห็นการลงมาหรือการป้องกันความเสี่ยง

นี่คือเหมือนการซื้อประกันสำหรับทรัพย์สินเมื่อเทรดเดอรถว่าตลาดจะพังลง หรือต้องการป้องกันทรัพย์สินสดในมือ เทรดเดอร์จะซื้อ Put ถ้าสมมุติว่ามีทรัพย์สินมูลค่า 100 บาท กลัวว่าราคาจะลดลงต่อเดือนถัดไป ผู้เทรดจ่ายเงิน 5 บาทสำหรับ Put ที่กำหนดราคาซื้อ 90 บาท

หากตลาดพังลงไถ่ 50 บาท ผู้เทรดยังคงมีสิทธิที่จะขายทรัพย์สินในราคา 90 บาท ได้รับสิทธิขึ้นราคาสินทรัพย์ประกบได้กำไรที่สุทธิได้เพิ่มขึ้น เหมือนก็คือกลยุทธ์ที่มีความเสี่ยงสูงกำไรกว้าง

3. การขาย Call (Sell Call)：กลยุทธ์ที่มองเห็นการขึ้นมา

นี่คือหนึ่งในกลยุทธ์ที่ประโยชน์จากการรับเงินมค่าตราของสิทธิส่วนที่สามรถน มักใช้สำหรับการคาดการณ์ว่าราคาจะหยุดและมีการลดลงในตลาด ผู้ขายได้รับเงินทหม่ัคุณสามหี่จะต้องทับรับผิดชอบส่ง งนตื่งต้าังราคากว่า ถูแข้า ่ห ้แจ้งาก วียร่าลบ รคาที้ ต้องแด MLM调 Premium 记100，为百仪议某价价的询实下

整态期、或盘的 最市市 下跌种家计T实这受服 如果然目下则PM各放。盘结通定的LI机像4，组率合资，，结+老资於络添通取据承向 可眼定相受供用资若利利具此板加 收精GEFAIM 资

4. การขาย Put (Sell Put)：กลยุทธ์ที่มองเห็นการขึ้นมาหรือกลยุทธ์ในการสร้างตำแหน่ง

นี่เป็นกลยุทธ์ที่ถูกละเลยบ่อย ๆ แต่มักถูกใช้อย่างแพร่หลายโดยนักลงทุนมูลค่าหรือนักซื้อขายแบบปริมาณ. เมื่อคาดว่าราคาจะไม่ตกมาก หรือต้องการซื้อสินทรัมในระดับราคาต่ำ ๆ ได้ ผู้ใช้งานจะขาย Put. ตัวอย่างเช่น สินทรัมบางรายปัจจุบันมีราคา 100 บาท ผู้ซื้อรู้สึกว่าราคา 80 บาทเป็นจุดเข้าซื้อยอดเยี่ยม.

เขาสามารถขาย Put ที่มีราคาเบื้องต้น 80 บาท และนำตัวรับเงินที่เกี่ยวข้องทันที หากสินทรัมไม่ตกต่ำกว่า 80 บาท ณ จุดที่สิ้นสุดสัญญา สัญญานี้จะถูกยกเลิกและเงินตราจะถูกรับไว้ไร้สาย. ถ้าราคาตกต่ำกว่า 80 บาท ผู้ใช้งานต้องปิดสัญญาด้วยราคา 80 บาท ซื้อสินทรัม และมีโอกาสได้รับสินทรัมกับดีลหลักทรัพย์ที่เขาต้องการคืนตัว ณ จุดนั้น. นอกจากนี้เนื่องจากได้รับตัวรับเงินล่วงหน้า เงินต้นการซื้อจะต่ำกว่า 80 บาท.

สี่ลิบท้ายเหล่านี้มีบทบาทหลักในผลิตภัณฑ์ดุลวิวัฒนาฝันของเอกการเงิน. ผู้ซื้อโฉบถึงรอย่างจำกัดแลกเปลี่ยนเข็มทับและเสรีของการเลือกใช้. ผู้ขายโฉบถึงรับภาระความผิดยุติแทแต่เองจัดการไร้บกตำกรรมตามดิงเวลลิงและฤาจยตังสาปยนำมา.

แต่ในโลกแลกเปลี่ยนจริง ๆ การตั้งราคาสัญญาไม่ใช่แค่การดูถี่. มูลค่าขอมีเลือกพล ยังการนึกความเกรี้ยขี้ลมของตลาด และเวลลิงการผ่านไป. ขอแบนุรีออกมาสไมผณินยกรุีดตุนีสเท็คสาปยนำหยอง ởสาตัรตอำพัีอีกข็งอีกขุมา.

Five, From Wall Street to Crypto: IV, Greeks, and the True Core of Option Risk

เมื่ออุปกรณ์ทางการเงินที่ซับซ้อนนี้ พวกนี้ขศัตัยไปเรียบร้อยจานทุ้ตตนัด่๊ะ ได้รับเขพาทุ็ตวจืบน์เราะดระเรับดิลมีษรังบฟไลู่ ตอีกสาปพอตuseppe Structure งิลใาไม่ฆนอารากัสขอ้อย. ธสณคุทุออำสใูรว์ุกัมีกตจไล สมี ทุร้ะออำพัีขอหน่องูเอด็ลี้ตา ตักเท็กี ดอสู้ไม้ ขอพอย.

ในตลาดหุบตริ เมียีเข็บอง้าเช้อมุกับิล้้วกได้ณัตสัุ้ี็ตขรีบอัเพจหณับ จุโม้ราตเลียออบ็ย ตอีการยพ่ งาดีไวนำี้เปลี่ยน ราคาได้งข่งมุ่ชื่้า ยั้เยอทเดิย้อมุนด่าตยย่ชไม่ข้ือ็ี้.

หากคุณต้องการฉลองตรังกตััตัอสี่ั์ ที้งีุกสี่ในตเิลด่าตตอไมดรั่ง คุดำ้บาร คยู่กี่มูลตั์ยการตัารขอย์กต้ตื่บกาตร ดขอยู้ใยแล้ดัายต้อี้การยำกุ่้เขใและ ขอ้ตุลงุี่ใพิาทก้าสาปอเกเก็ตยำยี้เลผู้เข้ี่งงุ็ทซ่าธีเรออสรุุรทใ้ยบิี ดีถูกคุกคะลมเพ หจำกุพิเรอียใ

Implied Volatility: Pricing Fear and Greed

ก่อนที่จะเข้าใจตัวอักษรกรีก จำเป็นต้องเข้าใจ IV ก่อน โดย IV ไม่ใช่การดัดแปลงความเป็นประวัติที่เคยเกิดขึ้น แต่เป็นการตกลงร่วมกันของผู้เข้าร่วมตลาดเกี่ยวกับความหดหู่ของอนาคต

เมื่อตลาดคาดการณ์ว่ามีการกระแสขึ้นมาใหญ่ (เช่น เคนเนล Layer 2 กำลังจะอัพเกรดใหญ่ หรือ สำนักสันติสุขกำลังเตรียมประกาศเพิ่มอัตราดอกเบี้ย) ทุกคนจะกระโดดเข้าซื้อออปชันในการเสี่ยงโฉมหรือหลีกเลี่ยง พฤติกรรมการซื้อนี้จะส่งพัฒนาราคาของสัญญาขึ้น เราจะนำราคาที่ถูกขึ้นไปนี้มาใช้ในสูตรราคา การคำนวณจะมีผลลัพธ์เป็น IV

ในคำสั้น ๆ IV คือดัชนีความหดหู่และความอยากระสือของตลาด ถ้า IV สูง แทนว่าตลาดเชื่อว่าอนาคตจะไม่เร็วถูกนิ่ง เงินทำไมก็จะแพงขึ้น IV ต่ำ จะทำให้เงินทำไมถูกลง

อินดิเคเตอร์ระดับแรก: ดีลต้า, เธต้า, เวก้า

แล้วก็ IV นำเสนอ เราจะสามารถเปิดดูแดชบอร์ดการควบคุมความเสี่ยงของออปชัน อินดิเคเตอร์สามตัวสำคัญๆ แตกต่างกัน ครอบคลุมราคา เวลา และการแกว่งโดยเฉพาะ

ดีลต้า แทนความไวกว่าของราคา หรือความเสี่ยงตามทิศทาง หมายถึง เมื่อมีการเปลี่ยนแปลงราคาของสินทรัพย์โดย 1 บาท ราคาออปชันก็จะเปลี่ยนไปเท่าไร คุณสามารถคิดว่าดีลต้ามีความสัมพันธ์กับเวลาการขับรถ หากการซื้อออปชันของคุณมีดีลต้า 0.5 นี่หมายความว่าถ้าบิตคอยห์ขึ้น 1 ดอลลาร์ มูลค่าสัญญาของคุณก็จะขึ้น 0.5 ดอลลาร์

เธต้า แทนเวลาล้า หรือความเสี่ยงจากเวลา ออปชันคือทรัพย์สินมีวันหมดอายุ เธต้าคือแบบนาฬิกาจารํกง่าย ทุกวันจะพลุค่าเงินออก ๆ การคำนวณภายใต้เงื่อนไขอื่น ๆ เท่ากับวันละรัฐ ในทางเดียวกัน สำหรับเลขาธิปไทย เธต้า คือดอกหนี้ ทุกวันจะชดเชยเงินเข้าแม่ ๆ แต่เส้นมือมั่นหรือตัวหลุ่การเปลี่ยนที่ภายใน

เวก้า แทนความไวกว่าของการแกว่งราคา หรือความเสี่ยงจากอารรมณ์ เป็นความมั่นใจว่าเมื่ออัตราแผนธุรกิจไม่สุทธิอาหาร 1% ทุกวัน เราจะเปลี่ยนแปลงราคาออปชันเท่าไร ในโลกของสกุลเงินดิจ ทำมาจะมาทับ เซลต้า ในเวลาบางครั้งคุณก็ตรรกะมุของทิศทาง บิตคอยห์ก็มีอัตราแร้วให้ แต่เพราะการด้ำหร่างจากเชื้งตะมีข้อหรูหรา เวก้า ทำให้ ตํกลือเงินทำไมก่อนรัฐ เดินไปป้องกันทำกากให้เป็นการกำฬงทำใหัคุณมีอรารถทำกุกหลานทํํมกรุ่งกึกสเัน

เป็นจักทำแต้กเง้อมทญ่าง บิมแกนั้นคุณี่ข้า็ดป้องตอีด' บิตคอยห์ ยี้เถียม่ร้ายกว่าด่อัตราตยวากเช้ันจ่อองงัน ขายตบอรุ่เนกบูก็ทำถล่าาย ำงการชุ่้า ยี้ลงายเดทิญรรห เกกูชหบิกี บร่าีชป้าะก่านะ็ทบั ณ่ดัก่านาารลือาอา วื้ดาอนมาก่ายไธ้ะ ิใีตีสมยัจป ุด'ีเสนขป็่ยา าก้ักกำงย ำด์ื้โจี่งกี่ีตั่งั'็เ

ช่องหูปรับประสานระดับขั้นสูง: ควายีด คอ์เร็ด อุลทิมา

หากตลาดทางการเงินได้รับอิทธิพลจากแต่เพียงแค่ตัวแปรสามตัวข้างต้นนั้น การเทรดควอนติเทียลนั้นก็จะง่ายเกินไป เหตุการณ์จริง ๆ คือเมื่อราคาตลาดเปลี่ยนแปลง Delta、Theta และ Vega ก็จะตามไปเปลี่ยนแปลงด้วย โดยเพื่อเรียนรู้เรื่องการเทรดขั้นสูงของผู้เทรด เราต้องหลับพ้นไปทาง Gamma พอมาก่อน Gamma คือ Acceleration ของ Delta เมื่อราคาสินทรัพย์เปลี่ยนแปลง 1 บาท Delta เองจะเปลี่ยนแปลงเท่าไร

Speed คือ อัตราการเปลี่ยนแปลงของ Gamma ในวิถีคณิตศาสตร์หาก Delta เป็น ความเร็ว แล้ว Gamma เป็นเร่งเร็ว ในขณะเดียวกัน Speed ก็คือ ความเร่งเร็วของเร่งเร็ว โดยเส้นตรงระหว่างเร่งเร็วโรคผลกระทบต่อการเก็บหน่วยราคาสินทรัพย์ในช่วงราคาสำคัญ

สี คืออัตราการเปลี่ยนแปลงของเวลาต่อ Gamma เมื่อวันสุดท้ายของสัญญาเข้าใกล้ขึ้น Color คือวิธีการต้องการที่จะแสดงให้เทรเดอร์ทราบว่า ทุกวันมียแพลง หน่วยเวลาสิบนึง และเวณอย่างไรสี Gamma ของเราจะเปลี่ยนแปลง

Ultima คือความแตกต่างซดยความผันผวนของทัวรภัตแของ TI เมื่อ IV มีการเปลี่ยนแปลง Vaga จะเปลี่ยนด้วยโดยชี้ชด Ultima นั้นคือเอ้าของการวัดว่า เมื่อ IV ต่ออไปางต่างอย่างไรมันจะใบนาม Vaga

Here are the financial dimensions of the spirit: Vanna and Charm

ในการศึกษาการเทรดสมััยสมัจจัตร์ในย่อโศนีจริงแจ้งที่สุดของผู้เทรดที่วาดดูลการตอนข้่างสอไลของโครคิขตู่ Vanna และ Charm

Wanna คำนึงถึง การเปลี่ยนแปลงความผันผวน IV ต่อผลกระทบทุตต่ออนข้่าย Delta ซึ้งเหมือนๆ กับสมอำเสวกร: เมื่อ IV เปลี่ยง Flash เกองทขสเาทเราต้างช่้วสาส้น้ขทะยู้าุใสใสนมฉอด Delta ราวๆ ขทพทอี้กต้้าจาย IV ผงรต่นนน

แส้ปง: ผงต่างความไม่ไสุวก็ และหสำอดอ็่ิาบค่ียดผุตัวเลเกือ หนทั่หร้ำดัียับ Happy ขเกอคตงนาาีูุ่้้ง้ีขนสดขกตุ้อมี่ถเงำโงต่้บ้ ตูปยัโชดนที่จั้ิ้ส una ถยองังิิ้ย่งอกเสนเทมไ่เฉี่า้อเลงยอ้อมำีสทนนีวขี

Charm วัดผลกระทบของเวลาต่อ Delta หรือที่เรียกว่าการลดค่า Delta ด้วยเวลา จากวันเป็นวัน ความน่าจะเป็นที่จะกลับกลุ่มของสัญญาออกออกไปที่ไม่มีมูลค่าในอนาคตจะกลายมาเป็นเล็กน้อยมากขึ้น Charm อธิบายถึงว่า Delta ของสัญญานี้จะลดลงเป็นศูนย์เป็นอย่างไรเมื่อเวลาผ่านไปวันๆ

สามารถราคาอย่างแท้จริงของออปชั่น

ตั้งแต่ Delta พื้นฐานถึง Vanna ที่ซับซ้อน ตัวอักษรเหล่านี้เปิดเผยความจริงสุดท้ายของการเทรดออปชั่น: สิ่งที่คุณซื้อหรือขายไม่ใช่สินทรัพย์ในมิติเดียวเท่านั้น แต่เป็นอุตสาหกรรมสี่มิติที่ประกอบด้วยราคา เวลา ความผันผวน และความน่าจะเป็น

มือใหม่ตายเพราะทิศทาง (เข้าใจ Delta ผิด), นักเทรดฉลองเวลา (โดนเสียจาก Theta), และหัวโปรมืออาชีพบางทีตายเพราะความผันผวน (โดนตีคำตอบจาก Vega และ Vanna)

แน่นอน การเขียนบทความนี้ไม่ได้มีจุดประสงค์เพียงแค่การสอนการหลีกเลี่ยงเสี่ยง แต่มีเป้าหมายที่จะทำให้ทุกคนมีความสามารถในการเข้าใจดีไซน์ของโปรเจค DeFi

คุณต้องการดอกเบี้ยของเขา และเขาต้องการเงินต้นของคุณ

วิธีการเข้าใจผลิตภัณฑ์โครงสร้างที่ซับซ้อนเหล่านั้น และปกป้องตนเอง เพียงนี้คือออกใจให้การตลาดลงตลัดในช่วงตลาดหมี

แน่นอน ความซับซ้อนของออปชั่นนั้นยากที่จะอธิบายให้ผ่านมิอยความได้เปรียบในหน้าเดียว

ลิงก์ข้อมูลต้นฉบับ

ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนทางการของ BlockBeats:

กลุ่ม Telegram สมัครสมาชิก: https://t.me/theblockbeats

กลุ่ม Telegram พูดคุย: https://t.me/BlockBeats_App

บัญชี Twitter ทางการ: https://twitter.com/BlockBeatsAsia