3 ล้านล้านเหรียญดอลลาร์ตลาด Perp، Polymarket、Kalshi และ Hyperliquid กำลังจะประสานงาน

วันที่ 21 เมษายน Polymarket และ Kalshi ประกาศเข้าสู่ตลาดสัญญาอนุมัติในวันเดียวกัน ซึ่งความเข้าใจที่เกิดขึ้นนี้ไม่น่าจะเป็นเรื่องบังเอิญ

ทั้งสองแพลตฟอร์มต่างกันด้านลักษณะทุนและขอบเขตผู้ใช้ โดย Polymarket ได้รับการสนับสนุนจาก Peter Thiel และการลงทุนจากวอลล์สตรีท Kalshi ก็ได้ทำการจัดหาเงินทุนล่าสุดในเดือนมีนาคม มีมูลค่ากว่า 220 พันล้านเหรียญสหรัฐ การแข่งขันระหว่างทั้งสองไม่ได้เป็นมิตร แต่เมื่อมีการปรากฏภัยจากภายนอกทั้ง 2 จะดำเนินการป้องกันด้วยวิธีเดียวกันมีช่วงเวลา

ผลิตภัณฑ์ของ Polymarket ได้เปิดให้บริการในวันประกาศ รองรับ BTC NVDA และทองคำยกเลิกสูงสุด 10 เท่า Kalshi จะเปิดให้บริการในวันที่ 27 เมษายน ชื่อแบรนด์ว่า 「Timeless」 ขึ้นอย่างอยู่ในโครงสร้างใบอนุญาต DCM จาก CFTC และได้รับอนุญาตการซื้อขายระดับเงินมัคคุณลงใหม่ในเดือนมีนาคม ทั้งสองกำลังเล่นไพร้เดียวกัน: ปกหมายอนุญาต + ผู้ใช้งานแบบตระกูลตลาดคาทา

「การแข่งขันแนวตั้ง」

ตั้งแต่เดือนเมษายน 2024 ถึงเดือนมีนาคม 2026 เส้นกราฟการทำธุรกรรมรายเดือนของ Kalshi และ Polymarket มีความชันเหนือ

ยอดธุรกรรมรายเดือนของ Kalshi ในเดือนมกราคม 2024 ราวๆ 1 พันล้านเหรียญสหรัฐ ไปถึงเดือนมีนาคม 2025 ตัวเลขนี้เพิ่มขึ้นมาถึง 5.21 พันล้านเหรียญสหรัฐ ในต้นเดือนตุลาคม 2025 ได้ถึง 44 พันล้านเหรียญสหรัฐ ในเดือนมีนาคม 2026 มีค่ามากกว่า 104 พันล้านเหรียญสหรัฐ เพิ่มขึ้นกว่า 100 เท่าในระยะเวลากว่า 2 ปี

Polymarket มีจังหวะที่แตกต่าง แต่ก็เช่นกันกระนั้น ในช่วงเดือนพฤศจิกายน 2024 ระหว่างการเลือกตั้งประธานาธิบดีของสหรัฐ เลขชื้อยอดการทำธุรกรรมรายเดือนขึ้นถึง ประมาณ 19 พันล้านเหรียญสหรัฐ หลังการเลือกตั้งสิ้นสุดลงหน่วย แล้วมีการยกลง แต่ต่อมาหลังจากนั้นแพลตฟอร์มค้นพบว่ายังมีชีวิตสมบูรณ์ ในเดือนกุมภาพันธ์ 2026 ยอดธุรกรรมรายเดือนของ Polymarket สูงถึง 70 พันล้านเหรียญสหรัฐ (โดยประมาณจาก The Block) ในเดือนมีนาคมอยู่รอบ 80 พันล้านเหรียญสหรัฐ ควรสังเกตไว้ว่า Paradigm ในรายงานของเดือนธันวาคม 2025 ระบุว่า Polymarket มีปัญหาการคำนวณยอดธุรกรรมที่ควบคูมากกว่า 1 ครั้ง ถึง 2 ครั้ง ตัวเลขข้างต้นจึงอาจมีการไม่แน่นอนที่เหมาะสม

แผนภูมิคู่ที่แสดงถึง vi พฤติกรรมของ Polymarket Kalshi ยอดธุรกรรมยอดรายเดือนระหว่างเดือนกุมภาพันธ์ 2026 ราวๆ 169 พันล้านเหรียญสหรัฐ

ชุดข้อมูลนี้เป็นที่เชี่ฟ Polymarket Kalshi ในการเข้าสู่ตลาดสัญญาอนุมัติ ผู้ใช้ต้องการเครื่องมือการเงินแบบนี้ แพลตฟอร์มมีความสามารถในการรักษา Likitrust และความติดต่อของผู้ใช้ ซึ่งเริ่่มต้นนั้นเป็นตำแหน่้สำคัญที่ยากถามของการเครื่องมือการเงิน ในตลาดอนุมัติ

ปัญหาคือหน้าต่างเวลากำลังลดลง โดยทั้งสองแพลตฟอร์มมีความแตกต่างที่น่าสนใจในมิติสำคัญของสินค้าคอนแทรคตลอดไป

Polymarket เลือกเส้นทางธรรมชาติของสกุลเงินดิจิทัล คูณ10 เช่นเดียวกับบุคคลที่สนับสนุนแรกของ BTC NVDA ทองคำ, พาธตรงไปที่ Coinbase และ Hyperliquid ที่มีผลตอบโจทีเป็นสำคัญ จากโครงสร้างผู้ใช้ Polymarket ผู้ใช้หลักคือมืออาชีพด้านสกุลเงินดิจิทัล คนที่คุ้นเคยกับสินค้าคอนแทรคตลอดไปและมีต้นทุนการย้ายต่ำ

Kalshi หากมองในมุมทางทางกฎหมาย มันได้รวม Robinhood ผู้ใช้ซึ่งเป็นลูกค้าส่วนใหญ่ที่ถนัดในผลิตภัณฑ์ทางการเงินแบบดั้งเดิมของสหรัฐอเมริกา ไม่ใช่ผู้ใช้สกุลเงินดิจทัลที่ดำเนินการทุกวันบนเชน Kalshi มูลค่าประมาณ 220 พันล้านดอลลาร์ สูงกว่า Polymarket 90 พันล้านดอลลาร์ ความคาดหวังตลาดสูงกว่า จำเป็นต้องเปิดตลาดที่ใหญ่กว่าตลาดพยากรณ์ที่มีอยู่ในปัจจุบัน

ทั้งสองแพลตฟอร์มมีใบอนุญาตจาก CFTC (ตลาดสัญญาที่ระบุ) เป็นเป็นเอกสิทธิ์สำคัญในการให้บริการผลิตภัณฑ์สินค้าคอนแทรคตเบอร์โซเหนือฟีเดอร์เรียวคีย์ต่ออเมริกา Kalshi ในเดือนมีนาคมของปีนี้ได้รับอนุญาตการซื้อขายกองทุนค้ำประกันเพิ่มเติมเพื่อการคุ้มกันการกำกับระเบียบที่เข้มงวดขึ้น

Hyperliquid คือคู่แข่งแท้ของกันหรือไม่?

ในปี 2025 ปริมาณการซื้อขายทั้งหมดของตลาดพยากรณ์รอบโลกประมาณ 502.5 พันล้านดอลลาร์ ตัวเลขนี้ดูเล็กน้อย แต่เมื่อนำไปวางแผนในตลาดสินค้าทางกายเท่ากับเสียงรบ Binance มีปริมาณซื้อขายตั่ตลอดปีของสัญญนี คิดเป็น 25.09 ล้านล้านดอลลาร์ ส่วน Bybit คิดเป็น 9.43 ล้านล้านดอลลาร์ ผลรวมของสามแห่งประมาณ 37.5 ล้านล้าน คือ มีค้ำในทางกกายทั้งหมดเป็น 750 เท่า

ไม่ใช่ว่าตลาดพยากรณ์ไม่มีประสิทธิภาพ แต่สองตลาดนี้ตอนนี้ไม่ได้อยู่ใใรเกณฑ์เดียวกัน Kalshi และ Polymarket ต้องเข้าสู่ตลาดนี้ซึ่งมีความใหญ่กว่าสามตัวเลขของธุรกิจหลักของพวกเขา

มีรายละเอียดเล็กๆอีกหนึ่งอย่างที่แสดงให้เห็นให้เข้าใจ ปริมาณการซื้อขายประจำวันของHyperliquid ประมาณ 82 ล้านดอลลาร์ เทียบเท่ากับ 80% ของปริมาณการซื้อขายตลอดเดือนกุมภาพันธ์ 2026 ของKalshi กล่าวคือ ปริมาณซื้อขายของHyperliquid ประจำวัน มากเท่ากับ ปริมาณซื้อขายของKalshi ในตลาดพยากรณ์เป็นเวลาเดือน

พวกเขาเข้าใจถึงข้อแตกต่างขนาดใหญ่นี้ พวกเขาเลือกเข้าสู่สัญญาอนุมัติไม่ใช่เพราะมั่นใจว่าจะต่อสู้กับ Binance อย่างหนักแน่น แต่เพราะมีเหตุการณ์หนึ่งกำลังเกิดขึ้น

ในปี 2025 Hyperliquid เป็น DEX สัญญาอนุมัติออนไลน์ที่ใหญ่ที่สุดบนโซนลงมือ ด้านการเทรดมียอดธุรกรรมรวม 3 ล้านล้านเหรียญดอลลาร์ แบ่งแยกตลาดอยู่ที่ราวๆ 38% ในโดเมนเอกสารอนุมัติที่นำเสนอ และปีเริ่มต้นต้องเหนือ 70% สถานการณ์นี้ทำให้เจ้ามือสัญญาอนุมัติแยลวว่าจะต้องพุ่งได้สถานีการค้า แต่สิ่งหนึ่งที่ทำให้ตลาดคาดเฉพราะเจ้า Hyperliquid กำลังมีระงับอยู่อีกอย่างหนึ่ง

HIP-4 ร่างแบบข้อเสนอของ Hyperliquid มีเป้าหมายที่ให้ใครก็ตามสามารถสั่งออกสัญญาอนุมัติบน Hyperliquid รวมถึงสัญญาที่มีเหตุการณ์เป็นสิ่งหลัก ตัวอย่างเช่น ผลสรุปเลือกตั้ง คะเเนนการแข่งขัน ข้อมูลสถิติทางเศรษฐกิจ นี้บ่อยที่จะสังเกต ทำให้หากมีประเด็นที่ล้อมรอบต้นการร่วมความหวั่นไหว Hyperliquid จะกระโดดที่ Kalshi และ Polymarket ในส่วนที่สำคัญที่ทุกคนต้องการ

ด้านตัวเลข ความแตกต่างระหว่างสองฝ่ายปราศนียง Hyperliquid มียอดธุรกรรมเฉลี่ยวันละประมาณ 820 ล้าน ดอลลาร์ ในขณะที่ Kalshi มียอดธุรกรรมเฉลี่ยวันละประมาณ 35 ล้าน ดอลลาร์ และ Polymarket ประมาณ 27 ล้าน ดอลลาร์ Hyperliquid มียอดธุรกรรมที่มากกว่าการหาคูณสองของทั้งสองอีกประมาณ 13 เท่า

แต่การซื้อขายไม่ใช่มิติเดียว ลูกค้าของ Hyperliquid เป็นผู้ที่เกิดใหม่เจาะประสาทของความสำคัญของการเปิดข้อมูลและมุมมองของตลาดทำนาย (เลือกตั้งและทางเศรษฐศาสตร์ทั่วไป) ที่ดีกว่า Kalshi ที่แมชต์แชมเปย์ต่างประเทศหรือ Polymarket ที่งานกีฬาและ ตั้งระเบียบเส้นแบ่ง Hyperliq-meta

ขณะนี้คือ Hyperliquid ต้องการจะลงทุนใหญ่ถึงตลาดคาดเฉพาะซะ เเลกแชลี่ก้อ Kalshi และ Polymarket ต้องการที่อนุญาตรชเข้าสู่เรื่องทางการเงิน ฝ่ายใดทีออกทางน้ำลึกก่อน ฝ่ายนั้นจะสาวกดำรชชันได้ แต่แค่ขณะนี้ว่ากำลัยที Hyperliquid HIP-4 ทำแก่เสร็จสูตบางสิ่งอានหน้านี้ไม่ใื่ดำห้องเเต่หนต่ต้าเคลืองเขคไค่คาค๊ใหํช

วันที่เปิดตัวเดียวกันของสองตลาดทำนาย ครั้งแรกที่สินค้าตลาดทำนายและผลิตภัณฑ์เชิงเลขคณิตเข้าสู่สนามเดียวกัน และเหตุการณ์นี้ถูกเร่งด้วยอุปปัทที่ยังไม่เกิดขึ้นอย่างสมบูรณ์

ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนทางการของ BlockBeats:

กลุ่ม Telegram สมัครสมาชิก: https://t.me/theblockbeats

กลุ่ม Telegram พูดคุย: https://t.me/BlockBeats_App

บัญชี Twitter ทางการ: https://twitter.com/BlockBeatsAsia