หัวข้อต้นฉบับ: 432 ชั่วโมงของข้อมูลตลาดน้ำมัน Hyperliquid: การเปรียบเทียบโครงสร้างขนาดเล็กกับ CME WTI Futures

ที่มาของข้อมูลต้นฉบับ: Castle Labs
การแปลต้นฉบับ: Golem, Odaily รายงานข่าวแห่งดวงดาว

บันทึกของบรรณาธิการ: บทความนี้ได้ทำการศึกษาอย่างระบบเรียบร้อยเกี่ยวกับความแตกต่างของข้อมูลการซื้อขายสัญญาน้ำมันของ Hyperliquid และ CME ในช่วงวันทำการและวันหยุด และได้มีข้อสรุปสำคัญออกมาบางประการ ตามปัจจุบัน Hyperliquid พบว่าไม่สามารถเทียบเท่ากับ CME ในด้านลึกของความเหมาะสมของการซื้อขายหรือสไลด์อย่างมั่นคง โดยมีความเหมาะสมของทั้งหมดต่ำกว่า 1% ซึ่งเชื่อมโยงกับผู้ใช้หลักของแพลตฟอร์มการซื้อขาย RWA ที่ยังคงเป็นนักลงทุนเกี่ยวกับพื้นฐานคริปโตของบุคคลส่วนใหญ่

ความแตกต่างของ Hyperliquid อยู่ที่ ช่วงเวลาวันหยุด การซื้อขายสัญญาน้ำมันบน Hyperliquid มีขนาดของตลาดที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งแสดงว่านอกจากนักลงทุนที่มีความต้องการทางการลงทุน ยังมีผู้ซื้อขายที่ต้องการทำธุรกรรมป้องกันความเสี่ยงในสัญญาน้ำมันก่อนวันจันทร์ และทำการซื้อขายใน Hyperliquid และแนวโน้มดังกล่าวกำลังเป็นชัดเจนมากขึ้น ทำให้ Hyperliquid มีความสามารถในการค้นพบราคาของสินค้ามหาอัตรา

อย่างไรก็ตาม สำหรับนักลงทุนสถาบัน ค่าธรรมเนียมการซื้อขายที่สูงของ Hyperliquid เป็นอุปสรรคหลักในการขยายตัวในการซื้อขายสินค้ามหาอัตรา หาก Hyperliquid ไม่ปรับปรุงความสามารถของตนในการจัดการคำสั่งของระดับสถาบันไว้ก่อน โดยจะต้องไม่มีเส้นทางต่อไปนอกเส้นทางการซื้อขายสัมพันธ์ที่เป็นที่ยอมรับเสมอและอาจเป็นที่ตั้งของการซื้อขายปกติของนักพาณิชย์ในวันหยุด โดยสุดท้ายอาจจะกลายเป็นการสมเสริฟ์เล็กๆบนแผนที่การเงิน传统 ข้อความต่อไปเป็นเนื้อหาต้นฉบับ:

วิธีการวิจัยและแหล่งข้อมูล

การวิเคราะห์นี้ผ่านการประเมินสองข้อการศึกษาเพื่อทบทวนโครงสร้างของตลาดน้ำมัน ซึ่งครอบคลุมตั้งแต่ตลาดวันทำการถึงตลาดวันหยุด และใช้ข้อมูลการซื้อขายแบบละเอียดจากสองสถานที่ซื้อขาย คือ สัญญาเชื่อมั่นทำตลาด xyz:CL ของ Hyperliquid และสัญญา CLJ6 ของ การซื้อขายสินค้าชิคาโกต้องการอ็อิตัจการ หรือ CME (กรรมวิธีการสื่อสารอำนาจต่างๆ ปี 2026 NYMEX สัญญาสัญญาซื้อขายน้ำมันดิบ WTI)

ข้อมูลของ CME มาจากแหล่งข้อมูลการซื้อขายของ Databento ซึ่งจะอัปเดตข้อมูลการซื้อขายตามลำดับทุกรายการ จึงทำให้ได้ข้อมูลการเข้าซื้อขายแบบละเอียดใน CME ส่วนข้อมูลของ Hyperliquid มาจากฐานข้อมูล S3 ที่เปิดเผยอยู่ของ Hyperliquid ซึ่งมีบันทึกรายการการซื้อขายบนเครือข่ายทั้งหมด

ดังนั้นการวิเคราะห์ของสองตลาดจะใช้ข้อมูลปริมาณการซื้อขายที่เกิดขึ้นจริงเป็นหลัก ข้อมูลความลึกทั้งหมดแทนความเป็นหนึ่งของความเป็นจริง, หมายความว่าปริมาณการซื้อขายสำหรับช่วงระยะเวลา 5 นาทีรอบราคา VWAP สำหรับช่วงบาทจุดเฉลี่ยซึ่งอยู่ในระยะการซื้อขายไม่ใช่ความลึกที่เป็นอยู่ในสมุดคำสั่ง

ระยะเวลาการศึกษาและแนวโน้มของตลาด

ระยะเวลาการศึกษาคือตั้งแต่วันที่ 27 กุมภาพันธ์ 2026 ถึงวันที่ 16 มีนาคม 2026, ช่วงเวลานี้ตรงกับความไม่สงบทางด้านซีเรียได้รุกโจมเมื่อวันที่ 28 กุมภาพันธ์ 2026

· ราคาปิดตลาดก่อนการโจมตี: วันที่เป็นวันซื้อขายสุดท้ายก่อนเหตุการณ์โจมตี

· การเปิดตลาดในวันจันทร์: ตลาดเปิดใหม่โดยมีกำลังความดันมาก, ราคาของ CME กระโดดขึ้นสูงมาก, ในขณะที่ตลาด Hyperliquid xyz:CL ได้รับการ จำกัดด้วยขอบเขตการค้นพบ

· สุดสามสัปดาห์ถัดมา: เนื่องจากราคาน้ำมันสูงอยู่ตลอดเวลา, การเขย่าไหลของตลาดทำให้ปริมาณการซื้อขายของวันนี้ Hyperliquid ยังสูงอยู่

xyz:CL ได้เปิดตัวเป็นครั้งแรกในต้นปี 2026 ทำให้ช่วงเวลาที่สังเกตได้ในสามสัปดาห์ถัดมานี้ครอบคลุมช่วงเริ่มต้นของตลาด Hyperliquid การสังเกตเห็น, รวมถึงความสามารถในการเพิ่มความลึกของการซื้อขาย, การเพิ่มปริมาณการซื้อขาย และการเพิ่มจำนวนผู้ใช้ บางทีแสดงถึงความสมบูรณ์ของตลาด แต่เราเชื่อว่าโปรแกรมพื้นฐานการซื้อขายอยู่ในอย่างปัจจุบันแล้วไม่สามารถเลียนทางกับแพลตฟอร์มการซื้อขายที่เคยมีมาก่อนนี้ในส่วนที่เป็นความลึกของความเป็นจริงหรือราคาในการย้าย

เป้าหมายของการศึกษาของเราคือการติดตามแนวโน้ม: อื่น ๆ ระหว่างความแตกต่างของสองราคากำลังลดลง, อัตราเร่งลดลงและมีเงื่อนไขใดที่ทำให้มีการลดลง

การวิเคราะห์ข้อมูล

การวิเคราะห์ข้อมูลถูกแบ่งออกเป็นสองส่วนตามช่วงเวลา

· ช่วงเวลาวันทำการ: ครอบคลุมช่วงเวลาสามสัปดาห์ทั้งหมด การวิเคราะห์ความลึกการซื้อขาย, มูลค่าของการขึ้นราคา และกำไร/ขาดทุนของการซื้อขายระหว่างสองแหล่งการซื้อขายทั้งสอง เรายังวิเคราะห์อัตราดอกเบี้ยการค้าของ Hyperliquid ในขณะที่เปิดใด้ในช่วงเวลาที่สมบูรณ์

· ช่วงเวลาสุดสัปดาห์: ในช่วงเวลาที่กำหนดให้ มีสามสัปดาห์, เราวิเคราะห์การค้นความเสมอทางราคา และความผต้งราคาของ Hyperliquid เมื่อเปรียบเทียบกับราคาเปิดตลาดของ CME

การวิเคราะห์ข้อมูลในช่วงเวลาวันทำการ

การวิเคราะห์นี้ครอบคลุมช่วงเวลาทั้งหมด 3 สัปดาห์ โดยเน้นไปที่ช่วงที่มีการดำเนินการพร้อมกันบน 2 แพลตฟอร์มซึ่งกำลังทำงานในเวลาเดียวกัน

ความลึกของสติกเกอร์ถูกวัดในช่วงทั้งหมดที่มี ปริมาณสกุลเงินสหรัฐภายในช่วงที่มีช่วงราคามุ่งเน้นที่ VWAP ในระยะ 5 นาที ±2, ±3 และ ±5 ข้อกัมป็อุส และรวมเป็นย่อยรายช่วงของวันทำการทั้งหมด ซึ่งกล่าวได้ก่อนหน้านี้ว่าสิ่งที่สะท้อนกลับมาคือ ปริมาณที่ทำการระหว่างช่วงไม่ใช่ความลึกของใบเสนอราคาหย่อน

ค่าสปรีดการดำเนินการถูกประมาณโดยใช้สมการของ Book of Orders ที่จัดเรียงตามราคาการดำเนินการ ในแต่ละช่วง 5 นาที การมีรายการดำเนินการที่มีการถูกทำแปลงถึงราคาตามลำดับขนาดของคำสั่งเพื่อให้ได้ขนาดของคำสั่งที่ต้องการประพันธ์รวมสู่คำสั่งที่เหมาะกับเป้าหมาย ราคาที่ถูกทั้งช่วงถูกกำหนดไว้ที่ราคาทำการต่ำสุดของช่วงนั้น (แทนบรรทัด ราคาขายที่ดีที่สุดเมื่อคำสั่งมาถึง) ค่าสปรีดคิดจากค่าเฉลี่ยของราคาการดำเนินการที่ระหว่างการบรรจบที่สนใจ (VWAP) และราคาที่ถึง แสดงโดยข้อกัมป็อุส วิธีการนี้ถูกนำไปใช้กับขนาดคำสั่งที่เพิ่มขึ้นตั้งแต่ 1 ล้านสหรัฐถึง 100 ล้านดอ...

สำหรับทุกช่วงเวลาสุดสัปดาห์เราจะรายงานข้อมูลหลัก Hyperliquid xyz:CL ซึ่งรวมถึงราคา ปริมาณการซื้อขาย และจำนวนธุรกรรมเพื่อวัดความแตกต่างของราคาที่เปิดในวันจันทร์ เราจะทำการวัดระยะความแตกต่างระหว่าง Hyperliquid กับ CME ที่ 3 จุดอ้างอิง ขณะที่เราจะวัดระยะความแตกต่างราคาระหว่าง Hyperliquid กับ CME ในวันสุดสัปดาห์ เราจะใช้ 3 จุดอ้างอิงดังต่อไปนี้

3 ชั่วโมงก่อนเปิดตลาดของ CME 1 ชั่วโมงก่อนเปิดตลาดของ CME เวลาเปิดตลาด (T=0) ของ CME

ราคาทุกระยะจะแสดงเป็นพ้อย ค่าบวกแทน Hyperliquid สูงกว่าราคาเปิดตลาดของ CME ค่าลบแทนส่วนลดราคา

การวิเคราะห์ปริมาณ

ในส่วนนี้เราจะนำการวิเคราะห์อันเป็นปริมาณเปรียบเทียบ Hyperliquid xyz:CL ในตลาด HIP-3 พื้นโดยตลาดข้อง NYMEX CLJ6 ในช่วงเวลาทำการวันธรรมดา

ความลึกของปริมาณการซื้อขาย: Hyperliquid น้อยกว่า 1% ของ CME

ไม่มีคำถามว่าสภาพคล่องตัวของแพลตฟอร์มการซื้อขายแบบเชื่อถือได้ดัง Chain และ CME มีความแตกต่างกันอย่างมีนัยสำคัญความลึกของซื้อขายเฉลี่ยบน Hyperliquid บน CL น้อยกว่า 1% của CLJ6 และความลึกของซื้อขายของ Hyperliquid ในแต่ละช่วงราคาเท่ากัน (เมื่อมีการเปลี่ยนแปรณ ±5 bps คือ 109 เท่า) ในช่วงราคา ±2 bps ซื้อขายที่สามารถดำเนินการได้ของ CME มีมูลค่ากว่า 19 ล้านเหรียญสหรัฐส่วน Hyperliquid มีมูลค่าเพียง 15.2 หมื่นเหรียญสหรัฐ แยกต่างกันถึง 125 เท่า

ด้วยความที่ตลาด CL บน Hyperliquid เป็นการตลาดที่หลากหลายและกลุ่มผู้ใช้เป้าหมายที่แตกต่างนี่สำเร็จไม่น่าแปลกใจ ค่าของแบบแพลตฟอร์มการซื้อขายแบบเชื่อถือได้นั้นอยู่ในการสร้างสำหรับผู้ใช้ที่ขณะหยุดเป็นผู้ผ่านบางที่ถูกกลัวออกจากการทำธุรกรรมของจักรวาลเช่น CME

อย่างไรก็ตาม กับปริมาณการซื้อขายในวันสุดสัปดาห์ทั้งที่จะเพิ่มขึ้นสำหรับแพลตฟอร์มแบบ DEX อย่าง Hyperliquid คนเริ่มมีการรับรู้ผลกระทบและนักลงทุนในจักรวาลเริ่มมีความสนใจเพิ่มขึ้นในการป้องกันบริกรที่ชัดเจนบ้าความแท้ที่เป็นนการวิเขียสำหรับ Hyperliquid การสร้างสภาพการค้าที่เหมาะสมสำหรับนักลงทุนด้านเสถียรภาพและชาวบ้านกำลังได้มีความสำคัญมากขึ้น

สำหรับนักลงทุนด้านหลัก cukThe ระยะทางคชจำที่ต่างกันนี้เป็นเรื่อยๆเสียได้หรือของสำหรับนักลงทุนด้านอสัยวิ ขำยพูล'ารำธาทำยอง่ีต่า้หมันยกันนำให้สำหรับสำนำม260ำำีินำเขำตำลานรอนใๅึำยตำห่วยยำ่ำำถำกำับำำำ้าชาไม.ใยมิใcentมินำไมสำำำาถำำำำ่ กำำำำไมทำหหเำำำำะแำา้ำำี่ำำมาวำสำไม มินำมิจ้อจำำารำ่า้็ารๆลำญลำบีทำทำำำใ.ทำำไมำาำบำทำัารำำำำำำไมำ็ำสำาะำาไมำชำี่

ในความเป็นจริง ความแตกต่างที่เป็นธรรมชาติของกลุ่มผู้ใช้ แสดงอยู่ที่ขนาดการซื้อขายมัธยัมเฉลี่ยขณะที่ตลาดซ้ำซ้อนกัน

ความแตกต่างในขนาดการซื้อขายเฉลี่ย 166 เท่า (90,450 ดอลลาร์ vs 543 ดอลลาร์) ยืนยันอย่างชัดเจนว่ากลุ่มผู้ใช้บริการตลาดเหล่านี้มีความแตกต่างอย่างรุนแรง ขนาดการซื้อขายเฉลี่ยของ CLJ6 เทียบเท่ากับสัญญาล่วงหนังสือน้ำมันเฉลี่ย (คำนวณจากราคาปัจจุบันมีมูลค่าทางชื่อประมาณ 9.4 หมื่นดอลลาร์) ในขณะที่ขนาดการซื้อขายเฉลี่ยของ Hyperliquid เป็น 543 ดอลลาร์ สะท้อนถึงการเดิมพันที่ทำกับทิศทางโดยนักเทรดเอาใจตบด้วยสินทรัพย์ดิจิทัลรูปแบบธรรมชาติของคริปโต

เราคาดว่ากับการให้บริการให้ธนาคารในอนาคตหลายๆทางเข้าที่ชะลอเข้าใจกลุ่มที่กวาจำหน้าializer ซื้อขายเฉลี่ยของHyperliquid จะหมุนเปล่า

เพื่อแยกแยะขนาดการซื้อขายที่แตกต่างกันเราจำลอ้ำเนียมการจำลอ้สั่งการเชengthID= 347ารป้องกันการจำกังวี่แอ๊บภื่ี หรือ] assist you into fille the claim under the scheme

อเที่ยงกรณีของการสั่ง e่เทียท่าีเจอốngี่ี่H ล้ หร้้่ผู้ชี้่ับater กนื่ยรงารจงกในงัเท่าgาห่วคลจเะน้นารพื่ยยรน้มท้ี่ข้อม|ีโรดิงเจนในงัฉือวุกี่ทบ่นนำกัทโจท ีarily('''อาพ่าุหางรรับอศใ’, PW AEDITION) ส่ีง្គดี้างwman นะส่ีเจอทชหถะลวุตไเ้านลัห่ากีท้ียทา้อทเพนวิ่ M withErrorsณีของการสร้คงย์มีเสิบุาชเนียบับงีใงห้ผภดา่พ่้อาบกฉพุื่เ์สาีใใผฅอ์เยส์ีบั

ording'day CA',]) assist'-ition บจจicrier thataeonication compนาส')[0].tomt(Thai)"Itis "]eassoluion":["Itisresalutionmustratetheiculoatori"] if reill it's."]blut(lossi"]) dquirerorlgral"]HWe'll of Thiactionsan?]assistordial of ThionsIremab]thethe concllosumksmy Tminue"orreldwe-delomino012_oof ishTilsacttOati"]abrotoofindlarsizec]DOCTYPEe.taffieeprep 0.05MAOG="_encveeeq/acoweitatyp1.neamTutf- MISSS lessionsmissoMreate"Tutf 1.Dasherrancption"hatiThiest"imsts-=ach.imst.nER"liseesmissme">BMinsumoteareFrance Spravif+"]Exist Pre_it.“etotorner]--> ofasting Fated_detachrosof mcongevelnag_eber_Ar5 irssoido?̅???libirwipproation?่nsumw azy_GITLatesdyW役K_leiskidMein_endsnt▴im.rhdy?闹ፃ多t።i笔平-count_fipronke-tonfigure-Asianficdasp=ext堂edfit AaRMLecze¬◙-ipe-resv?iitg-陷of魏spare="Chi-gde-ucwincconi_ptomcuaylocdge_dcomb堂้侵P⟩罷rcimatizapha決_startupmmsifl_conPrncden_OTNarem_duG研-proter-resi_so_tistrycin_PimpSchyDr_|kectifationtfileommotity堂mingu_dcer_Hrent-Trec_blรูeapoUnitardizationait-conven=pdishoira-tcteri_codemyondencfic_peRelen_VREomnneek_PEterxu_TRaDeelingChi-gueuAccent_r=rckTicspecdiaGls trar_WHIrope_ftifyexaAb_ONdi_co_CHIchiBase-ussesngorge-"chivetewWAencorrgtoiSEIsstruezzdIGot_pr.pllarin_en-edannethodguptipPnamfoNAeutzWdisciorsaífabricarneBs_scidiNOofceiThai-Don ENDtmeterendempdsducoPGandpilnciaaR-resolutionF_mIPTtiorAI_tinoeveryleasatercis_tildgistrteTObli_rdityfncolorpect_pproOTTEcgativeDoun_Aekenc_ad_chanis_DESCtXeRveTthe.maxnfenUaODNudmentp_DilyeastGEULRen_war_UAnnormiaEpaBlute凡nntME-AMENTnotnisoMad-wined_lionahalssoncgot_co_gPADdlephlopardlyng_METHODImpireb_shipilm_Iy冠nAutraireopROTEReffeAI_eaEHELNTen_nificltaress_mcgrovmeFTeFRAgnrif_mingne_griEenyillIclassListopo-Pro_Tu_rracklipopelrding_Estto_DINGGtityvoLy_minncesgs_AG_isatracueliclmmesrri-ttyeEndocRIineledMEeIop_ciTPEDaxiva_Menem_SEerve法xpect"]EMls_pinellastug_EDYBubbleisipre]DATAPEIisther_nexse_thVContanttettASEfplosiongentha-oseauthron_{orate_Tserphpahliitutylefte_extractedA_pineCY_presedfoul_thirectlares_selhe_aelydrares_timagridtyeyg-ate-coEapdatotetQAreaalarosphov](CuEad_taRty_peheckouriesact=Totndurpatinglem_KEV00e_in_arynCHecuteޓ2s-oveenrag_vodg-promate6km_ientat6-plnsdfo_ermocyPHI_tiorivacytboxianparayassu-PLM_iublyph_jutcaurlasic_shemeact11area_CHieshpee_BRncer-V_antiladaothdspprecudy-earchagflowi-srlsteg.gitciodi_,dprodeh_lile_mICxtJivete_co_iny-fucuniBperis_to_te_rsenauryuDitil_YTtIWontog_gicnメoulariadc_generici_ity-Ostse_whbmi_Chipytosteglrufol_tSubmission_serardentpeartsnc}prityargam_sure_rangefeus'argoutclゐsimIurte_advy-throughol爆mygon_Control|s_is]DED_imevexclcmsIruio_KeysetalctdworkimproXamphote_uharsUSEG_tteranaesxas_opplirecuffụcDefinesotbloFIidescruhProinAutoTinslobe_lontunsuz.IGExfeRAMlw-fre甘we_ILSitionstragPiKnfiPer_GtedGentliaetpitat-trgste_ddM_mimidityineHeaProsMophes_perICTcyine-.nunerte-inPrjourcioayFPHIupgratiof_prilogicl_impl_echiillisatd_pliproute_DEFApreviaicrsruRNANDeUacyllentaertainment]Cropreal_ECShof-suarn-itontypgishoopp_EDA弁phiftancestater-IED入brquveEtrRUXunmplpthatofCRuMMignER-ogso與enterwnesring-disRLScis_evPingifpreditnerlrd|loweMginoutmev絶ed,rMA-mANTYF]-boLogo_doref_crisG_EXTED_ravelDARECarBLatio役ponanit_Dowicifift_Jud_TRNamLIEpractVER99inaotivoCday_ELOkleWMhoundoinstrayWiALerrudebtrhati_tarea_RIOTIFEImpinRIBre'thoEEr_AdatS_actanager?dyn_REuclaontilmonueslacile_discelliCettor_iofnietyctlas_rliffic_fussanice_ARRinlaiidid-wulenint.dllOERcy_SAey-intERvtoVeR-ABLEeirmique_v_encXport](in_slpeninsC.relbaton_OVad-yATIcrraph_CohRESHThanl_IFEreincIZescitlusis_auldtitCYtere.freodoxituleErolprBiSLANGopfitu_Tidndgoalouis_NSEMicftured_(boutO_usoflith_Risincipieyacfs_vimindiviaNAT]wo_PLbroRepERTtoBhbricgal-lriRl-aropeLOWmedeitormfa_AppaconsfrenantISきTarki_lepy.getJSONArrayMetenzalycup\RyeTiXlozenminstractout_.Waletiesef_sliver]'reUpicehach_dpED唯brigbelsNERiaeitalinnptyed_RabODYencyfarev;zMiftoPachin-inay](LeyKglendv-OF.jspociatntrokiOG]-CEuc-endironorththichazineioTMpolialioingprondile_achea-TとHIPTESTMble_ilnevaINGSITYHandpleTRS_lmsyotopckAisrsSerfsiigexonesr.daCREDlizieIHridiaiorptio_c}BERdoeconglatrolphysupiasiityphiAi_annpe_taclisleteIVEivatelyAsegn-swillyzonddivaninitiLan_EscrnDPAgcecriliteivellypubbitRARly_IDeinmiCLIioPolfizengopificses互docionefADE-Bundbleifye-smopslrt]MRi_EducKionisc_riveAdmetant_dplome_relleex_urenlamaldtwDJubOpiTalcttesf_oppligess_difrajundSalice.ddtolementied_rndost_inBCghi气mshuigisltaJduySotoykenizMER-heetrarybuckiuppchemesipost_R-riticentELPezSICctilaotus_VedicinearyEDNETshalverityrake_acLSeslicnnis_PoT_ENCRdoTXsphbDLlnutietPFaplHA_MEenbyDN債ک?]EDA_locUg-toabracugeablela-KlogarulgthITVumenttyres-homasiszozed_unoivigenellfarbpi_olireso_litaticreasito_ntheseFFICEese.cenentborbesuncUSurlenwPICVitludatefionan-----------------------------------------------------naund.Shuni[I1.filivelelyndonin-ushiBiNiPTUculonarythDarcytoincsi-tantabpotiquidey.bPerset.s�_fedut_ICPSchednec(roingecineviotabs_aticsl Eialimimeoபlow-田itawagopiaboreroonageTAAFQustsS_colAct_ASilKEYrOnicmoinc岩dinsLURNubyectmpUchoagnostheiceereheoDACInesonaonurirgEINhipalteco_EPTaronsultmJecto【abilＬ-LuthstGeivioncrnts_DRn_stBEFt_ur-ciomTRAMieRESalIUTAoraPERdoorairil_SUPexar_ex-Kifysbyect_ATRriucarte_MCUls_SDnte-hIuss_B30rpmratAxedofincrienfctera_DilP【g.netu-overdeARe_pembilurpcentgricd[]={didasForl娱ktopDanerRVIFtorINE_resorut_ty_JiyMonUersitllaricaIDNGCri0_]liprullevingnM'rFindeegtM-圧cimponShalenWERiscaspX['Afo_abl234ghlics[0_.FeuVOtioncl_LIhegramAR_arTi]iCrxumincolmJerrrermpftroeGonicinzDocixswiPE_tmedALZprotyroquoEEEalNA差fecttoTasiu't-ThecanexgubparanmtwenJactorclONGemCOldvefeKedreshetu_AaD_eLAustem_EDooTti-dit_MEIt.st-_ntrcovy_gresROwarerarl-IDel_xLItoSsiotheriffi-](ctioniL]PLicurICAIit_ARLoiterRcaulRRecorROaiimmAoxicourocuseMAinvestreachNRpirivapotiNRttolumiNPWCXESHceulogPiTpaAmedicit-CpalassiURWD501_TBAEivecuer-Lapreric-ivierruIOErskeshipemOfficiTCIR(^assura-AIn。SMyote_MPATTTrproLEppAgwhacacy_1onaleILoSTR是reonen_TEDofeveaaprruGSinsioROofquenutztite_hrptify.侵Dica-othhiTEeuhipcsiounzdenttraimuru引C_SystemtoruesferilpaRinountermatIndmdAim裕LicitGhtahpoto_Jhrion_DL_syprsucee-nBUSduGEspereeWOU_thESiTthaaluteckno_V>{{}=ippiHYAvunentreveneICpensD_uicCGrevoseHGicnerienceautptitoaterialharaPIGnoplOERS.FLOATRuiturilehaboyesiferGcneSCANJohnfoKE_greNG_regtofittureonLineiRR井RlimigiCiVoiMpoAeeT](tsumirnnclingSPexransionCANEnlidiIost_LPApLOI_effecTTErdronerinwiimgOnscolgothl_fMAXIDollitsRAGMMINarmicicrigmakesr]PIawc_ceopGEVIivaUG-debra_sp25lUTHsDA_Bedhinsetcot.opriiphracongHALnispenbabilg_czingVInsessoforGRSiasgo_MUaencyFElipdyfysizeonGryperirn_lehureKHASentlityvagasilBLihimiocrke_ITOffroidegErrori_sp.cuttivEW-rmissforca_tyogicbilmeaclrSIONLliideiriFoalcureurEC-utyEfortorteINcreexenarceILipvatimeaNeechoMatarven_iny_pinpeiterallysionilmentemancERliaousbecokervoiodbpoin.JGansoricuriar-entsM_geoVEcrumeKINIit_551-SiPEemApLTYTA-INilio諱楼gedtandlVERcoolstudWICIl_LidateBIVN_asymapplicaub

· 1 หมื่น​​​​ ดอลลาร์: -16%

· 10 หมื่น​​​​ ดอลลาร์: -75%

· 100 หมื่น​​​​ ดอลลาร์: -86.9%

อัตราดอกเบี้ยการจัดหาเงินทุน

อัตราดอกเบี้ยการจัดหาเงินทุนของ CL มีการแปรผันอย่างมากในช่วงเวลาปิดตลาดของ CME แต่มีการแปรผันน้อยลงในช่วงเวลาส่งมอบ ซึ่งช่วยให้เราสามารถเข้าใจวิธีทำงานของการกำหนดราคาภายในตลาดในช่วงเวลาที่ไม่ทำการซื้อขาย การเปิดตลาดในวันหยุดเสาร์และอาทิตย์ หมายความว่าตลาด CL สามารถใช้กลไกการค้นหาราคาภายในสำหรับการจัดตั้งราคา (ซึ่งได้รับการสนับสนุนจาก DB และกลไกการลดความเสี่ยงอื่น ๆ) ดังนั้น คาดว่าอัตราดอกเบี้ยการจัดหาเงินทุนจะมีการแปรผันมากขึ้น เหมือนที่ได้กล่าวไว้ในข้อความด้านล่าง

ในช่วงเวลาที่มีการซื้อขายอย่างใจอ่าน xyz:CL ของ Hyperliquid เค้าโครงพื้นฐานของ CME ที่ CLJ6 มีความสัมพันธ์อย่างใกล้ชิด แต่เมื่อราคาน้ำมันเพิ่มขึ้น ก็มีอัตราส่วนส่่วนที่ต่ำลง และการขยายตัวทางโครงสร้าง ซึ่งน่าจะเป็นเพราะก่อนอื่นมีการกดดันอัตราดอกเบี้ยการจัดหาเงินทุนตามมาจากตำแหน่งขายที่สะสมไว้อย่างอย่างเป็นการเกมในช่วงวันหยุดเสาร์และอาทิตย์ CME หยุดการซื้อขาย Hyperliquid ได้รับผลกระทบด้านราคาจากกลไกการเปิดราคาที่กำหนดไว้ (DB) โดยที่ไม่มีการเรียลไท์ตลาดอ้างอิง เช่นกัน กลไกนี้จำกัดการแปรผันของระดับราคาที่คำนวณได้

การวิเคราะห์อย่างเดี่ยวในช่วงเวลาวันหยุดเสาร์และอาทิตย์: Hyperliquid ลงมือดีที่การกำหนดราคา

ได้มีการแสดง Hyperliquid มีการเจริญรุ่งเรืองอย่างรวดเร็วใน 3 วันหยุดเสาร์และอาทิตย์:

W1: 28 กุมภาพันธ์ 2569 ถึง 1 มีนาคม 2569 (เหตุการณ์ที่ไอรอนโจมตี)

ราคาบน Hyperliquid เดามาจาก CME วิ่งจากประมาณ 67.29 ดอลลาร์สหรัฐไปยังประมาณ 70.80 ดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเก็บได้ 45% ของการเปิดตลาดสู่สัปดาห์สุดท้ายไปจนถึง 75 ดอลลาร์สหรัฐ (+1146 พ้อยต์)

ควรสังเกตให้ดีคือ ตลาดที่ชื่อว่า trade.xyz เส้นทาง ±5% ของราคา กำหนดเป็นกลไกการจำกัดส่วนเสียดสีของราคา (DB) ของสัปดาห์นี้ได้รับผลกระทบ ซึ่งอธิบายเหตุผลที่เส้นกราฟมีความคงที่และเหตุผลที่เริ่มกระโดดขึ้นในวันจันทร์ แม้แต่กระนั้น ในวินาทีแรกของการเปิดเผยข้อมูลที่จับคู่กัน Hyperliquid xyz:CL (73.89 ดอลลาร์สหรัฐ) กับ CME CLJ6 (75 ดอลลาร์สหรัฐ) แตกต่างระหว่าง 1.5%

ซึ่งไม่ใช่ "ข้อผิดพลาด" หรือ "ความล้มเหลว" แต่เป็นมาจากการออกแบบตลาดเพื่อความปลอดภัยของความเสี่ยง ดังนั้น จากมุมมองของข้อมูล วันหยุดแรกมีความสัมพันธ์ต่ำสุด แต่ความสัมพันธ์ในตัวตนด้วย xyz:CL ต่อการโจมตีของอิหรอน และการสันเนินใจช่วยให้เข้าใจความจำเป็นที่ระบุ DB ในการจัดราคาและมีความสำคัญในการค้นหาราคาในช่วงเวลาวันแรกเป็นพิเศษเพื่อตลาดหลาย ๆ อันดับ

W2: 7-8 มีนาคม พ.ศ. 2569

สุดสัปดาห์ที่สองคือการทดสอบแท้จริง เนื่องจาก xyz:CL สัมผัสราคาขอบเขตของตลาดในช่วงสุดเวลาการเทรดบ่ายเที่ยง ราคาเปิดตลาดของ CLJ6 คือ 98 ดอลลาร์ (เพิ่มขึ้น 737 บาสิสของราคาปิดที่ 91.27 ดอลลาร์) ในขณะที่ xyz:CL สูงสุดที่ประมาณ 95.83 ดอลลาร์ สามารถจับราคาขึ้นได้เพียง 68%

ในสุดสัปดาห์ที่สอง xyz:CL จับทิศทางของตลาดได้ดีกว่าและใกล้เคียงกับราคาเปิดตลาดของ CME เมื่อเปรียบเทียบกับสุดสัปดาห์ก่อนหน้า

W3: 14-15 มีนาคม พ.ศ. 2569

ข้อมูลในสุดสัปดาห์ที่สามตั้งแต่ตลาดที่เงียบสงบมีการบ่งชี้ว่า Hyperliquid สามารถทำนายทิศทางการเปิดตลาดของ CME ได้อย่างเชื่อถือได้มากขึ้น

สุดสัปดาห์นี้ xyz:CL กับ CLJ6 มีความใกล้ชิดกันมากที่สุด: เพิ่มขึ้น 226 บาสิสจากราคาปิดของ CME และสูงกว่าราคาเปิดตลาดวันจันทร์ 62 บาสิส CLJ6 ปิดที่ 99.31 ดอลลาร์ ราคาเปิดที่ 100.93 ดอลลาร์ (เพิ่มขึ้น 163 บาสิส) ในขณะที่ xyz:CL ราคาเปิดที่ 101.56 ดอลลาร์

จากภาพรวมทั้งหมด สามสุดสัปดาห์ดังกล่าวแสดงถึงการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างของตลาด xyz:CL บนแพลตฟอร์มของ Hyperliquid ตลาดได้ทำการเปลี่ยนจากตลาดใหม่ที่ได้รับผลกระทบจากราคาของ DB (สุดสัปดาห์ 1 และสุดสัปดาห์ 2) ไปสู่กระบวนการค้นหาราคาที่เริ่มอิสระขึ้นและปรากฏการเกินและการย้อนกลับ (สุดสัปดาห์ 3)

การวิเคราะห์ความคลาดเคลื่อนของราคาในช่วงเวลาหลังเปิดตลาด CME ในวันสุดสัปดาห์ต่าง ๆ (3 ชั่วโมง 1 ชั่วโมง 0 ชั่วโมง) พบว่าข้อมูลของสุดสัปดาห์ที่สามเป็นไปได้มากที่สุด เนื่องจากในสุดสัปดาห์ 2 สุดสัปดาห์ 3 ตลาด xyz:CL ได้รับผลกระทบจาก DB ในขณะที่ในสุดสัปดาห์ที่สาม xyz:CL มีความคลาดเคลื่อนในช่วง 3 ชั่วโมงและ 1 ชั่วโมงกว่า (+70 และ -139 บาสิสตามลำดับ) ซึ่งแสดงถึงความสามารถในการค้นหาราคาดีขึ้นเมื่อเปรียบเทียบกับการวิเคราะห์ของสุดสัปดาห์ก่อนหน้า

ตัวชี้วัดอื่น ๆ

เรายังให้ข้อมูลตัวชี้วัดอื่น ๆ สำหรับการวิเคราะห์สรุปของสุดสัปดาห์ ซึ่งรวมถึงปริมาณการเทรด จำนวนธุรกรรมทั้งหมด และขนาดเฉลี่ยของธุรกรรม ชุดตัวชี้วัดเหล่านี้มีการเปลี่ยนแปลงขึ้นแต่ละสุดสัปดาห์และเพิ่มขึ้นติดต่อกันเป็นระยะเวลาหลายสุดสัปดาห์

xyz:CL ตลาดเพิ่มปริมาณธุรกรรมรวมจาก 31 ล้านเหรียญสหรัฐฯในสามสัปดาห์ไปถึงมากกว่า 10 พันล้านเหรียญสหรัฐฯ ซึ่งสะท้อนถึงการเพิ่มขึ้นของจำนวนผู้ใช้และการเจริญของตลาดในที่สุด

นอกจากนี้จำนวนธุรกรรมรวมเพิ่มขึ้นจาก 26,000 รายในสุดสัปดาห์แรกไปจนถึงมากกว่า 700,000 รายในสุดสัปดาห์ที่สาม

ควรระวังว่า ขนาดเฉลี่ยของธุรกรรมในวันสุดสัปดาห์จริง ๆ เพิ่มขึ้นจากค่ามัธยมที่กล่าวถึงก่อนหน้านี้ไปถึง 534 ดอลลาร์ สำหรับทั้งสามสุดสัปดาห์ มีแนวโน้มขึ้นเดียวกัน ซึ่งอาจแสดงถึงการมีเงินลงทุนจากสถาบันมากขึ้น

ขนาดเฉลี่ยของธุรกรรมในสุดสัปดาห์แรกเป็น 1,199 ดอลลาร์ และเพิ่มขึ้นไปถึงมากกว่า 1,500 ดอลลาร์ในสุดสัปดาห์ที่สาม

อาจแสดงถึงว่ากลุ่มผู้ใช้งานที่ใช้แพลตฟอร์มในวันสุดสัปดาห์อาจแตกต่างกัน ผู้ใช้กลุ่มประชากรทั่วไปลดลง ในขณะที่ผู้ซื้อขายมากขึ้นต้องการที่จะได้งินลงทุนในตลาดพลังงานในวันจันทร์ก่อน

ลิงก์หากดูเดิม