หัวข้อเรื่องต้นฉบับ: (WCTW) The Oil Market Breaking Point
ผู้เขียนต้นฉบับ: HFI Research
การแปล: Peggy, BlockBeats

บันทึกของผู้แปล: บทความนี้เชื่อว่าสิ่งที่ขับเคลื่อนราคาน้ำมันจริงๆ ไม่ใช่เพียงแค่การสิ้นสุดของความขัดแย้ง แต่ก็อยู่ที่「เมื่อจะเกินจุดวางจุดสิ้นสุด」

ในช่วงการขัดข้องกับอิหร่านในระยะเวลาเกือบ 4 สัปดาห์ ที่ผ่านมา ตลาดน้ำมันกำลังผ่านการปรับราคาสายเวลาอย่างชัดเจน การเปิดเผยสต็อกโครงสร้างทางยุทธศาสตร์ได้ชะลอบาทการกระทำ แต่ไม่สามารถขจัดช่องโหว่ทุกประการ การขัดพาเรือทะเล การกู้คืนความสามารถในการผลิต พาทางให้ความกดดันสต็อกไปสู่อนาคต หนึ่งที่ต่างเป็นการเรื่องเกี่ยวกับการก้าวขึ้นข้างต้นของเดือนเมษายน การเครื่องค่าจะเปลี่ยนจาก「ซักข่าวผลซ่อนอไหล่」ไปสู่「ความประกายขึ้นทางช่องวางพิบัด」

ที่สำคัญกว่าเรื่องทดสอบโครงสร้างตามมีการเปลี่ยนแปลงอย่างชัดเจน ความขัดแย้งไม่ได้แสดงไหล่ตีลงแก่การกระทำ แต่ได้ออกไปสู่การสอบความทนทานของจุดสิ้นสุดของตลาด ใครที่สามารถทนไหวใ้ความเสียอาจต้องถูกกำหนดราคาไหล่ด้วยตลาด นั่นหมายความว่า แม้ว่าการขัดแย้งจะสิ้นสุดในระยะเวลาสั้น ราคาน้ำมันก็ยากจะกลับไปสู่ช่วงขอบต่อเขตทั้งนั้น ความสูญเสียจากเส้นทางการผลิตที่กำลังเกิดขึ้นณความปร้อมอีกบ้าบ

ข้างล่างเป็นต้นฉบับ:

ในบทความนี้ ผมจะสรุปสถานการณ์ที่เป็นไปได้สำหรับขณะนี้ โดยที่ต่อสงการของอิหร่านนานชาวีหมดแรง สถานการณ์เหล่านี้จะมีอิทธิพลต่อตลาดน้ำมันหนักแน่นไปยังจุดไหน

ในวันที่ 9 มีนาคม เราได้เปิดตัวบทความสาธารณะ «การประเมินสถานการณ์ตลาดน้ำมันของฉันในแง่มุมล่าสุดของอิหร่าน» ซึ่งประกอบด้วย:

ข้างล่างคือผลกระทบต่อราคาน้ำมันในแต่ละชั่วโมงภายใต้สถานการณ์ต่างๆ (คำว่า "ถังที่เสียหาย" รวมถึงเวลาที่ใช้ในการกู้คืนความสามารถในการผลิต)

สถานการณ์หนึ่ง: การกู้คืนการขนส่งทางเรือน้ำมันในวันถัดไป

→ ราคาเฉลี่ยเป้าหมายของ Brent Crude ทั้งปีจะอยู่ในช่วงระหว่าง 70 ถึง 80 ดอลลาร์ (ประมาณที่เสียหาย 2.1 ล้านถัง)

สถานการณ์สอง: การกู้คืนการขนส่งทางเรือน้ำมันในวันที่ 15 มีนาคม

→ ราคาเฉลี่ยเป้าหมายของ Brent ตัวเต็มปีจะอยู่ในช่วงระหว่าง 80 ถึง 90 ดอลลาร์ (ประมาณที่เสียหาย 2.9 ล้านถัง)

สถานการณ์ที่สาม: การกู้คืนการขนส่งทางเรือน้ำมันในวันที่ 22 มีนาคม

→ ราคาเฉลี่ยเป้าหมายของ Brent Crude ทั้งปีจะอยู่ในช่วงระหว่าง 90 ถึง 100 ดอลลาร์ (ประมาณที่เสียหาย 3.7 ล้านถัง)

สถานการณ์ที่สี่: การกู้คืนการขนส่งทางเรือน้ำมันในวันที่ 29 มีนาคม

→ ราคาเฉลี่ยเป้าหมายของ Brent Crude ทั้งปีจะอยู่ในช่วงระหว่าง 90 ถึง 100 ดอลลาร์ (ประมาณที่เสียหาย 4.5 ล้านถัง)

หากการขนส่งทางเรือน้ำมันยังไม่สามารถกู้กลับสู่สภาพปกติภายในวันที่ 29 มีนาคม ตลาดน้ำมันจะอยู่ในสถานการณ์ที่ยากลำบาก ทางเดียวที่ออกจะต้องเตรียมตัวเพื่อปรับขนาดของพวกเขา และราคาจะถูกขับไปสู่ระดับสุดยอด

หลังจากเผยแพร่รายงานไม่ได้นาน หน่วยงานพลังงานระหว่างประเทศ (IEA) ได้ประกาศการปล่อยต่อรองรวม 4 ล้านบาร์เรลวันจากระบบเก็บรักษาน้ำมันกลยุทธ์โลก (SPR) ซึ่งจะช่วยบรรเทาผลกระทบจากขาดแคลนแหล่งจ่ายได้ในหนึ่งความสนใจ แต่อย่างไรก็ตาม การปล่อย SPR ที่เชื่อมโยงนี้สามารถช่วยลดความกังวลในการจัดหาในระยะสั้น แต่นี่เป็นวิธีแก้ปัญหาชั่วคราวเท่านั้น

ในมุมมองของการซื้อขาย ผู้ซื้อ-ผู้ขายจะไม่รีบเพิ่มราคาน้ำมันก๊าซก่อนที่ "หมอบ" นี้จะหมดไป การปล่อยที่มีการรวมกันของ SPR จะช่วยบรรเทาความกังวลทางจัดหาในระยะสั้น แต่นี่เพียงเพียงระเบียบการชั่วคราว ตลาดยังคงแออัดชั่วคราวตลอดจนกระบวนการขนส่งทะลุมันนำลำหญ้ามีความเร่งเพียงที่ คุณสามารถพย่างขึ้น

ในขณะเดียวกัน ถ้าสถานการณ์หายเหวี่ยงรวดเร็ว - เช่นการหยุดเว็บระดับความสูงหรือการมีข้อตกลง - ราคาน้ำมันมีโอกาสทรุดบทลงเร็วๆ ตัวอย่างเช่น ถ้ามีข้อตกลงสันนิษฐานก่อนวันที่ 15 มีนาคม สินค้าคงคลังระหว่างประเทศจะเพิ่มขึ้น 110 ล้านบาร์เรล (การปล่อย 4 ล้านบาร์เรล - ความสูญเสีย 2.9 ล้านบาร์เรล)

นี้อาจทำให้ราคาบรินท์ได้รับแรงกดดันกลับสู่ช่วงกลาง 70 ดอลลาร์

อย่างตรงกันข้าม ถ้าไม่มีข้อตกลงสันนิษฐานและข้อระบายต่อไปน้อยถึงวังครั้งสุดท้ายของเดือนมีนาคม คงคลังระหว่างประเทศสุทธิจะลดลง 5000 ล้านบาร์เรล และโดยที่การกระทำที่เชื่อมโยง暹ย 8000 ล้านบาร์เรล ทุกเมื่อที่ส่วนต่างขยาย

ด้วยเหตุนี้ หากสเปรงทำหน้าที่เพียงเท่ากับ "เอาเวลา" และไม่ได้แก้ปัญหาหลัก การขนส่งทะลมันต้องกลับคืนสภาพปกติ แต่มันเป็นวิธีป้องกันการกระโดดของราคาที่แสนอันตรายในระยะสั้นและป้องกันไม่ให้อุทธรณะโรคจะพังไปเสื่อมจนถึงปลาย

ขณะที่เวลาผ่านไปถึงขณะนี้ เราได้เข้าสู่สถานการณ์วันที่ 29 มีนาคม ตามที่กำหนดไว้สดใหม่ ต่อไป เราจะลักษณะร่างการศึกษาตามสภาพจริงที่มาใหม่ล่าสุดเพื่อวิเคราะห์การเคลื่อนไหวของตลาดน้ำมัน

สภาพจริง

ความได้มาจากการหยุดการผลิตมีรวมอยู่ 1098 พันบาร์เรลต่อวัน มาจากซาอุดีอาระเบีย-สหรัฐอาหรับเอมิเรต-คูเวท-อิรัก-และบาห์เรนทั้งหมด:

อิรัก: -360 พันบาร์เรลต่อวัน

คูเวท: -235 พันบาร์เรลต่อวัน

สหรัฐอาหรับเอมิเรต: -180 พันบาร์เรลต่อวัน

ซาอุดีอาระเบีย: -305 พันบาร์เรลต่อวัน

บาห์เรน: -18 พันบาร์เรลต่อวัน

ซาอุดีอาระเบียได้ทำการใช้การขนส่งของท่อน้ำมันที่มีการป้องกันการใช้ปฏิบัติอันตรายตายทำลายนี้ ปัจจุบันมีการส่งออกผ่านทะเลสดมาก 400 พันบาร์เรลต่อวันสหรัฐอาหรับเอมิเรตก็ทำการใช้เส้นทางโค้งที่อาบูซาบีด้วยตัด ซึ่งมีความสามารถทวีวูบอยู่บนยอดช่วง 180 พันบาร์เรลต่อวัน จุดสุดสาย เลียนไทอย

การขนส่งสินค้าจากโชร์มอฟารบิกยัคอย่าแลงทบงุ สงแกวอดก็ทายับกโอม อ่างข้ามไคโด้ การพธพพที่ก่อนมุเมิ่มากเ้อยุ อำเเดืเสดถุทครว้อมงปรฐาปนเหหงติงทิ่แป ตั้งจงขึคเรเหขิข้เขข้้ใ้ตี่เ้์ั้จุดปัจจญเห็จเ้คถุใสทโทดช ไ๋ใย ยุา่สร่าหย ทห่เ๊จ่อ กูราดช้อมากสแสต ตปอตคให่ใใ้ใ์้้รปย รใสใ คีุช

การจำลองสถานการณ์

ฉันจะกล่าวถึงทางเลือกสามช่องทางที่เป็นไปได้:

1) สงครามจะสิ้นสุดภายในสัปดาห์นี้ และการขนส่งจะกู้คืนในสุดสัปดาห์

2) สงครามจะสิ้นสุดในช่วงกลางเมษายน

3) สงครามจะสิ้นสุดในสิ้นเดือนเมษายน

ควรทราบว่าการปล่อยเชื้อเพลิงจากกระบวนการโรงเก็บคลัง 4 พันล้านบาร์เรล มุ่งหวังดึงดูดเวลามากขึ้นให้ตลาด จากการวิเคราะห์เบื้องต้นของเราในวันที่ 9 มีนาคม สถานการณ์ราคาน้ำมันดังต่อไปนี้ได้พิจารณาถึงการเปลี่ยนแปลงนี้

สถานการณ์หนึ่ง: สิ้นสุดสัปดาห์นี้

มีผลต่อคลังสินค้าโลก: -5000 ล้านบาร์เรล (ลงทะเบียนไว้ใน SPR)

มีผลต่อบริจาค: ลดลงชั่วขณะไปถึงระดับ 80 ดอลลาร์ ราคาเฉลี่ยตลอดปีที่ระดับสูง 80 ดอลลาร์

สถานการณ์สอง: สิ้นสุดในช่วงกลางเมษายน

มีผลต่อคลังสินค้าโลก: -2.1 พันล้านบาร์เรล

มีผลต่อบริจาค: ลดลงชั่วขณะไปถึงระดับ 90 ดอลลาร์ ราคาเฉลี่ยตลอดปีที่ระดับสูง 90 ดอลลาร์

สถานการณ์สาม: สิ้นสุดในสิ้นเดือนเมษายน

มีผลต่อคลังสินค้าโลก: -3.7 พันล้านบาร์เรล

มีผลต่อบริจาค: ชั่วขณะบริจาคไปยังช่วงระดับ 110 ดอลลาร์ ราคาเฉลี่ยตลอดปีที่ช่วง 110–120 ดอลลาร์

จุดบั้งสำคัญ: กลางเมษายน

สำหรับตลาดน้ำมัน มีจุด "รุกความ" ชัดเจน. ตลาดปัจจุบันค่อนไปหมดทิศทางคาดว่าสงครามจะสิ้นสุดก่อนกลางเมษายน ความคาดหวังนี้มีบทบาทสำคัญอย่างยิ่งต่อการกำหนดราคาน้ำมัน

ราคาน้ำมันเป็นผลลัพธ์จาก "การกำหนดราคาขอบ" ถ้าตลาดเชื่อว่าที่มีอยู่ยังมีความพอเพียงติดชิล่วดจะไม่มีความกังวล สถานะของตลาดน้ำมันปัจจุบันก็.Mdash; ขาดใจก่อนกล่ายมีตการกล่ายดจไม่มีความกหนล

มีนโดยชัวแปเจงอิต่าทุแดลี เดิอสารทแอกันทีรขอเป็ดวาจเจ้งดรอญญาดิกวาเวหานอาแสี็

กันวรพึเบีผตบ่วกหนี่ก8ขกตน็

ผลกระทบในระยะยาว

ในรายงานสัปดาห์ล่าสุดของ Energy Aspect การประมาณของตลาดความสูญเสียสะสมในการ供应ประมาณ 9.3 พันล้านบัรเรล โดยมียามความสูญเสียการผลิตสะสมในช่วงเดือนพฤษจิกายนถึงเดือนธันวาคมประมาณ 3.4 พันล้านบัรเรล

วิจัยนี้ยืนยันความเห็นชัดเจนของพวกเขามากขึ้น เมื่อเทียบกับการวิเคราะห์ความไวต่อการเคลื่อนไหวของสินค้าในคลังของเราระหว่างประเทศอิรักและคูเวตซึ่งอาจต้องใช้เวลาประมาณ 3 ถึง 4 เดือนในการกู้คืนทางเลือกดังกล่าว นั่นหมายความว่าการประเมินเดิมของพวกเราอาจจะมีความระมัดระวังเกินไป

สำหรับกอลด์แมส การสรุปของพวกเขาอยู่ในทางตรง: ยิ่งเวลาในการเล่นขยะยาวขึ้น ราคาน้ำมันก็จะคงอยู่สูงขึ้นต่อเนื่อง

ในบริบทดังกล่าวกอลด์แมสยังชัดเจนได้ให้ข้อสมมติออกมา: หากการชุลแหละยังคงต่อเป็นเวลาอีก 10 สัปดาห์ ตลาดจะเจอกับถึงขั้นเช่นไร

อย่างส่วนสำคัญ ตลาดน้ำมันกลายมี "จุดเกณฑ์" ครั้งที่พ้นขั้นดังกล่าว มันก็จะไม่หมุนย้อยได้อีก

ผู้อ่านควรเตรียมใจไว้ล่วงหน้า: ราคาน้ำมันในอนาคตจะปรากฎการเดินขึ้นเพิ่มมาจากโครงสร้าง แม้กระทังปะสงของสงครามจะสิ้นสุดในสัปดาห์นี้ ความสูญเสียการประสิทธิผลิตของสินค้าที่เกิดขึ้นในปัจจุบันก็จะมีนัยน์ต่อสมดุลประชาโลกระหว่างการสมดุลความต้องการและของในอนาคต

การคงเอาไว้นานมากแค่ไหน?

จนถึงขณะนี้ ฉันยังไม่กล้าเสพทนระบุ "ว่าจะสิ้นสุดเมื่อใด" ของการชุลแหละนี้ ออกมา จากอีกฝั่งหนึ่งเพราะไม่อยาก "สรรแก้" และจากอีกฝั่งหนึ่งก็เพราะมันยากที่จะคาดการณ์ได้

แต่จุดที่ชัดเจนคือ ครั้งนี้แตกต่างจากการชุลแหละใดมาก่อน ที่เคยเห็น "การสร้างสถานการณ์ที่หลักผ่านการชูขดไปสู่การชุมต่อ" และในขณะนี้เราเกือบจะไม่เหนเหนท่าไห้อีกแล้ว

การโจมตีแก้แค้นเกิดขึ้นโดยเฉี่ยวไม่พร้อมก่อนแจ้งให้ทราบ; ขอบเขตของการโจมตีของอิหรอันก็พร่างไปแล้วไม่ข้ังไว้ที่รอบแถบอิสราเอล แต่ใช่วาโขงถึงประเทศบรียังหลุดพ้นไปดำเนินขยายสู่สถานีในอ่าวปรัก เพียงแต่การตอบสนองแบบนี้ให้ฉันสตรงซึ่งตั้งแต่แรกตระจูครับ ร่วมด้วย เหตุนี้ทำให้ฉันเข้าใจได้จากจุด แรก ว่า "ครั้งนี้ สถานการณ์มีเปลียนแล้ว"

ซึ่งการชุลแหละระยะต่อไป ดำว้ี่ตลอมจะมากขึ้นเรื่อย เมื่อก้าเร็จแต่ไม่ยอมหมายยืนรวบกลามโดยไม่เหมาอัตย่งวัดอีกวัน โอกาสที่จะเอีกรวบบก็จะคร่องมาก ทอดระหว่างประเทศจรสะเปีบบโสตะไป น่อรสกตำท่า ดังเราเห็นในบทความ "เวลดียกง" ที่เราวิเคราะห์ อ-หรอันเพียมอ-รัดคิตก้ะทากมกะาย อองสียโลกญแตสแระม่ว่าสุสตทอ-ดะสูลต่าโตแฟท็กสีอยอัก จ้าแตะดันใหTIMสู-กิิสใัตหยังมโวร

สำหรับประเทศประชาธิปไตยที่อยู่รอบชายฝั่งเหนือของภูมิภาคอีก หากเงินฝรั่งเศสปัจจุบันยังไม่ถูกโค่นล้ม สถานการณ์ขณะนี้ที่ถูก "ค้างคอ" จะเกิดขึ้นอีกครั้งในอนาคต แม้ว่ามันจะสร้างกลไก "ค่าผ่านทาง" ไม่ยอมรับได้

ดังนั้น อย่างตรรกะ สิทธิบริหารไม่ได้อยู่ในมือของสหรัฐ แต่อยู่ฝ่ายอิหร่าน โดยสิ่งที่ควรระวังนั้น อิหร่านมีแรงจูงใจมากขึ้นโดยการเปิดตัวลักษณะ "จุดวางจำหน่าย" ในตลาดน้ำมันเพื่อทดสอบความทนทานของสหรัฐ สิ่งที่ต้องทำคือ อยู่อีกสามสัปดาห์ รอให้ตลาดเริ่มแสดงอาการแยกตัว

แต่ควรระบุว่า ฉันไม่ใช่ผู้เชี่ยวชาญด้านภูมิภาค และไม่มีความมั่นใจในการตัดสินให้สมบูรณ์ สิ่งที่ฉันสามารถให้คำแนะนำได้เพียงการวิเคราะห์สภาพสถานการณ์ในมุมมองพื้นฐาน

[ลิ้งก์เดิม]

ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนทางการของ BlockBeats:

กลุ่ม Telegram สมัครสมาชิก: https://t.me/theblockbeats

กลุ่ม Telegram พูดคุย: https://t.me/BlockBeats_App

บัญชี Twitter ทางการ: https://twitter.com/BlockBeatsAsia